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前芝加哥聯儲行長揭「人民幣國際化機遇」！示警美國通膨將比預期持久
前芝加哥聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Chicago）行長埃文斯（Charles Evans）27日指出，中國目前擁有獨特的機會，可以透過深化國內金融市場來實現人民幣國際化，同時也提到，美元與歐元的演變歷程值得北京借鏡。據《南華早報》報導，埃文斯27日在香港舉行的瑞銀亞洲投資論壇（UBS Asian Investment Conference）場邊接受訪問時，指出美元的長期優勢：「美元之所以在金融市場交易以及貿易交易中扮演如此重要的角色，原因之一在於金融市場的活力、資本市場的深度、美國國債市場的規模，以及其被廣泛交易，並對金融活動有實際用途。」他也強調，貨幣國際化通常要求該貨幣具備完全可兌換性，「對於像中國這樣的國家而言，這些都是重大議題。」埃文斯發表上述言論之際，世界各國對「美元武器化」、美國債務的可持續性，以及美國總統川普（Donald Trump）政府的質疑聲浪逐漸高漲。近年來，隨著外界對「美元武器化」的擔憂加劇，人民幣國際化的進程進一步加速，特別是在美國對俄羅斯實施資產凍結與金融制裁，以及美軍偷襲伊朗導致荷姆茲海峽遭封鎖之後。中國當局自2009年引入跨境貿易以來，正從多個面向推動人民幣國際化，包括雙邊貨幣互換、以人民幣計價的投資與商品貿易，以及跨境人民幣支付基礎設施建設。根據高盛（Goldman Sachs）本週的1份報告，跨境人民幣交易總額從2017年的9兆人民幣，大幅躍升至2024年的64兆人民幣。這家美國投資銀行的分析師指出，人民幣在全球的使用程度仍然低於中國經濟在全球中的相對權重，意味著其未來「仍有穩健的成長潛力」。對此，埃文斯也承認，中國經濟約佔全球總量的17%，每年對全球經濟成長貢獻約30%，具備「有利於人民幣走強的經濟實力」。他同時提到「央行數位貨幣」（CBDC）的潛力，認為在「不存在某種隱性控制」的前提下，CBDC可能加速人民幣國際化進程。雖然美國聯準會（Fed）過去曾研究數位美元的可能性，但埃文斯表示，該構想因涉及商業銀行存款安全問題而被擱置。即將卸任的Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）也曾在2025年2月透露，只要他在任，美國就不會推出CBDC。他當時強調，聯準會無意建立與銀行體系競爭的個人帳戶。然而，與此同時，中國卻是主要經濟體中率先試行CBDC的國家之一，並積極透過mBridge等跨國數位貨幣平台推動跨境貿易，該平台涉及多家中央銀行的參與。至於伊朗戰爭引發的通膨問題，埃文斯則警告，Fed的決策者將持續受到能源與原材料成本上升的困擾，這些因素「可能會讓美國通膨數據受到更明顯且持久的影響，超過大多數人的預期。」
川普恐在今夏提前公布「Fed影子主席」 前官員示警：市場將陷入混亂
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間27日再度抨擊聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）「做得糟透了」，日前他已透露心中已有3至4位Fed主席的潛在人選。但問題在於鮑威爾的任期還有11個月才結束。對此，前Fed副主席也示警，若同時出現2位有影響力的人物，發表截然不同的貨幣政策觀點，市場將陷入混亂。川普在橢圓形辦公室活動中直言：「如果他（鮑威爾）想辭職，我會非常樂意。他做得糟透了。」他進一步批評：「我認為我們現在應該支付1%的利率，但我們得支付更高，因為我們有個傢伙患上了『川普精神錯亂症候群』（Trump Derangement Syndrome）。」川普還強調，他計劃任命1位會迅速降息的Fed主席接任鮑威爾：「如果我認為有人會維持現行利率水平，我就不會選擇他們。我要找的是想降息的人，這樣的人選很多。」長期以來，川普因期望降低利率而持續攻擊鮑威爾。雖然Fed主席傳統上被認為除非瀆職或行為不當，否則不受總統干預，但川普已多次威脅解雇鮑威爾，意圖挑戰這項法律前提。鮑威爾的任期將於2026年5月結束，但川普預計在未來幾個月內提名繼任者。鮑威爾目前的潛在競爭對手，包括前Fed理事華許（Kevin Warsh）、白宮國家經濟委員會主席哈塞特（Kevin Hassett）、Fed理事沃勒（Christopher Waller），川普1.0提名的世界銀行行長馬爾帕斯（David Malpass）以及財政部長貝森特（Scott Bessent）。這種「影子Fed主席」的構想最早由貝森特在去年提出，當時他尚未成為川普的財政部長。前Fed官員和學者向CNN表示，這種非常規舉動可能削弱現任Fed主席的權威，並加劇自川普上任以來困擾美國經濟的不確定性。上週聯準會才剛決定將短期借貸成本維持在4.25%至4.50%的區間。多位專家對此表示憂慮。曾在1990年代中期擔任Fed副主席的布林德（Alan Blinder）在電話採訪中告訴CNN：「這是個糟糕透頂的主意。」他解釋，若出現2位影響力人物，同時發表可能截然不同的貨幣政策觀點，市場將陷入混亂。現任普林斯頓大學教授的布林德警告：「如果他們不按同一套劇本行事（這很可能發生），只會導致市場混淆。」多倫多投資服務「AGF Investments」首席美國政策策略師瓦利埃（Greg Valliere）在給投資者的報告中同樣指出：「這是個可怕的想法，若有2位聯準會主席，肯定會激怒並困惑金融市場。」在哥倫比亞法學院研究金融市場與中央銀行的賈吉（Kathryn Judge）教授則表示：「這完全取決於此人對川普的忠誠度。但我們無法預知後果，因為這是史無前例的。」歷史上美國總統通常會等到現任Fed主席任期最後幾個月才提名繼任者。RSM首席經濟學家布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）警告，過早提名可能適得其反，最終恐導致川普想壓低的利率開始飆升。他指出：「削弱鮑威爾的權力對任何人都沒好處，這幾乎肯定會導致美元走弱和利率上升。」根據《華爾街日報》25日的報導，在傳出川普可能最早於今年夏天宣布新任Fed主席的人選後，衡量美元兌6種主要貨幣強弱的美元指數下跌0.3%，徘徊在2022年2月以來的最低水平附近。相比之下，股市對「影子Fed主席」的構想反應平淡，26日美股穩健上漲，逼近歷史高點。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行前主席、現任羅徹斯特大學教授的科切拉科塔（Narayana Kocherlakota）認為，「影子主席」並非好政策，因其可能干擾鮑威爾當前的政策訊號。但他也坦承：「這可能比總統在X平台上評論貨幣政策要好。」此話暗指川普通過社交媒體加強對鮑威爾的攻擊。芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比（Austan Goolsbee）26日向CNBC表示，那麼早就提名新主席，對Fed決策者「沒有影響」。1位曾與鮑威爾在公開市場操作委員會（FOMC）共事過的匿名前官員也強調，任命「影子主席」不會動搖現有決策，「我可以絕對肯定地說，這對鮑威爾和目前的FOMC不會有任何影響。」布林德指出，真正的風險在於「影子主席」可能在掌權前就因公開發言激怒未來的同僚，「如果他或她與鮑威爾的看法相左，將激化FOMC的矛盾。而當新主席接手時，絕大多數FOMC委員都還在任，這可能會引發委員對主席的不滿和抵制，這在Fed歷史上是極其罕見的。」
台股驚天逆轉！早盤暴跌600點後強拉1110點 權值股領軍衝高
國際金融市場近日劇烈震盪，在美中關稅戰火延燒之際，台股11日上演戲劇性反轉行情。儘管受到美股前日重挫拖累，早盤一度暴跌近600點，跌破18420點關卡，但隨後買盤大舉進場，指數不僅收復失土，更一路衝高至19528.77點，單日震盪幅度高達1110點，最終以2.78%的漲幅作收，成交量突破5100億元。這股強勢反彈由科技權值股領軍，台積電上漲3%，收在889元逼近900元大關；鴻海更飆升近9%，成為推升指數的重要引擎。其他指標股如大立光、聯發科同步走揚，AI概念股廣達、緯創更強勢漲停，帶動市場人氣。貨櫃三雄也跟進漲停，展現傳產族群的爆發力。值得關注的是，這波反彈逆轉市場預期。早盤受到美中關稅戰升級影響，投資人恐慌情緒蔓延。尤其白宮最新備忘錄顯示，對中國進口商品的懲罰性關稅已達145%，芝加哥聯邦儲備銀行行長古斯比（Austan Goolsbee）示警，這可能引發停滯性通膨風險，使聯準會打擊通膨的政策陷入兩難。國際資金原本擔憂高關稅將壓抑企業投資，拖累全球經濟成長，但台股卻在午盤後展現驚人韌性。今日漲幅前5大個股方面，包括富邦蘋果正二NL、上緯投控、藍天、緯創、中櫃；跌幅前5名則為隆銘綠能、台揚、安馳、淳安、有成精密。
美股崩逾千點！四大指數重挫 創2022年以來最糟糕一天
周一（5日）股市大幅下跌，道瓊工業平均指數因對美國經濟健康狀況的擔憂，引發了全球市場拋售，美國股市迎來了近兩年來最糟糕的一天。道瓊工業平均指數5日下跌1033.99點或2.6%，收在38703.27點；那斯達克指數下跌576.08點或3.43%，收16200.08點；標準普爾指數下挫160.23點或3.00%，收5186.33點；費城半導體指數下跌88.31點或1.92%，收4519.45點。根據CNBC報導，日本股市出現自1987年華爾街黑色星期一以來最嚴重的跌幅，加劇了人們對全球市場動盪的擔憂。在2日令人失望的7月就業報告發布後，對美國經濟衰退的擔憂是全球市場崩潰的主要原因，投資人也擔心聯準會在降息以促進經濟放緩方面落後。投資人持續拋售大型科技股和一度熱門的人工智慧交易，科技股是5日表現最差的股票之一。輝達暴跌6.4%，蘋果股價暴跌4.8%，特斯拉下跌4.2%。另外，檢視交易，標準普爾500指數中只有22隻股票走高。日本央行上周升息，縮小了日本和美國之間的利差，導致日圓升值，因此也有關於日圓「套利交易」解除的傳言，加劇了全球市場的下跌。芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦（Austan Goolsbee）直言，目前的利率水平可能過於「限制性」。他補充，如果經濟狀況嚴重惡化，央行將「解決它」。
「1關鍵因素」阻礙Fed實現2%通膨目標！ 經濟學家：房地產漲勢比預期還久
不斷飆升的租金成本阻礙聯準會（Fed）實現其降息計劃，部分分析師擔憂，房地產市場動態的變化將破壞Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）抑制高通膨的策略。雖然房屋通膨率從1年前的8.2%峰值，降至3月的5.6%，但降幅不足以讓聯準會下調基準利率。據《紐約郵報》的報導，美國經濟學家、芝加哥聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Chicago）行長古爾斯比（Austan Goolsbee）曾在4月4日的伊利諾州商界人士聚會上指出，房地產價格持續大幅上漲，是Fed實現2%通膨率目標的最大障礙。古爾斯比補充，根據新租約租金的市場數據，「我一直預計租金下降的速度會比現在更快。如果它不下降，我們就很難讓整體通膨回到2%」，但他也警告央行不要延遲太久才開啟降息週期，「如果長期保持緊縮政策，我們可能會看到就業情況開始惡化。」報導指出，核心通膨數據由商品、房屋和非住房服務組成，雖然前2項目前已經恢復或接近新冠疫情前的水準，但房屋通膨仍然居高不下。彭博經濟研究所（Bloomberg Economics）和彼得森國際經濟研究所（Institute for International Economics）的經濟學家威爾科克斯（David Wilcox）也告訴《華爾街日報》：「我認為房屋通膨即將追上另外2項數據，但不幸的是，所需時間比我預期的還要長。除了最終在官方價格指數中體現的低租賃率之外，我看不到其他結果。」根據Apartments.com的數據，美國一間65平方公尺的1房公寓1個月的平均租金為1515美元（約合新台幣49095元），比1年前上漲0.6%。不過房屋租賃市場似乎確實有所放緩。根據美國線上房地產公司Zillow的數據，截至美東時間11日，美國房屋的租金中位數為2350美元（約合新台幣76155元），比1年前少了45美元。
美12月通膨壓力趨緩＋消費者支出強勁 華爾街日報：Fed下周會議有望討論降息
當地時間26日，有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報著名記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）發文稱，美國12月份通膨壓力基本保持溫和，而消費者支出強勁，使聯準會可以考慮何時開始降息以及降息幅度。外媒報導，據美國商務部公佈的數據顯示，聯準會青睞的通膨指標個人消費支出價格指數（PCE）在12月份增加了0.2%，這一數字高於11月份0.1%的跌幅，但仍與通膨低迷相符；2023年全年物價上漲2.6%，遠低於2022年，剔除波動較大的食品和能源成本的核心PCE指數12月份月增0.2%、年增2.9%。從某些方面來看，聯準會已經實現了其通膨目標。過去6個月的核心PCE通膨年化率降至1.9%，連續第二個月低於聯準會2%的目標。蒂米羅斯表示，如果這一進展在未來幾個月繼續下去，到4月底官員們再次開會時，通膨率將接近聯準會的目標。基於上述數據，蒂米羅斯指出，聯準會官員們有望在下周的政策會議上，維持利率不變。芝加哥聯邦儲備銀行前行長埃文斯（Charles Evans）表示，過去3個月和6個月的核心PCE通膨年化率均低於2%，這確實令人驚訝，也可以讓人們相信，通膨已持續回到疫情前的較低水平。蒂米羅斯也提到，通常情況下，聯準會只有在擔心經濟快速放緩時才會降息，但官員們現在認爲，如果通膨穩定地降至目標水平，他們才會考慮今年降息。這在一定程度上是因爲官員們擔心，在通膨下降的同時保持利率不變，將導致經通膨調整後的利率上升到「不必要地抑制經濟活動的水準」。
Fed鴿王：避免貨幣政策過於緊縮 「降息指日可待」
芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）近日表示，隨著美國通膨趨緩，為了避免貨幣政策過於緊縮，官員們確實應該考慮降息。但他也強調，央行將逐次會議做出決定。古爾斯比今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）的議息會議上沒有投票權，明年他將輪值成為票選委員。在所有聯準會理事和地方聯儲總裁之中，古爾斯比被外界認爲是最「鴿派」的一位。他上周五（19日）受訪時說道，「如果我們在通膨方面繼續取得比預期更快的進展，那麼在利率處在限制性水準時就必須考慮降息。隨著通膨降溫，我們顯然會評估反應能力。」與其他官員不同的是，這位「鴿王」並沒有直接就聯準會何時進行首次降息的時間發表評論。但古爾斯比贊同了一些同僚們的說法，即如果物價壓力環節的速度快於預期，政策制定者們可以降低借貸成本，以確保經通膨調整後的實際利率不會一直上升。古爾斯比強調，現在離3月會議還有一段時間，期間仍有數週的數據報告有待公佈。他鼓勵市場參與者以經濟數據來評估利率路徑，而不是以決策者的看法來作依據。他補充道，「根本上來說，貨幣政策只與數據有關。如果我們有明確的證據表明正在邁向2%水準的目標道路上，我們就能減少限制。」古爾斯比認為聯準會過去一年在通膨方面已經取得了進展，並重申美國經濟仍處於在不引發衰退的情況下，實現去通膨任務的「黃金道路」上。他著重提到了個人消費支出（PCE）價格指數，去年12月的PCE報告定於本周五（26日）公佈。如果無法實現通膨的全面降溫，政策制定者將需要再次考慮加息。
FED鴿派官員：3月降息「為時過早」 市場關注22日美CPI數據
彭博報導，芝加哥聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Chicago）總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）昨（17日）表示，現在就宣布聯準會對抗通膨的勝利為時過早，降息的決定將基於即將公佈的經濟數據。古爾斯比一向在聯準會票委中立場偏向鴿派，對於美國經濟軟著陸的前景，他比大多數政策制定者更為樂觀，他讚揚了今年的通膨進展，同時指出，通膨仍遠未達到聯準會2%的目標。古爾斯比在受訪時表示，「我們在2023年取得了很大進展，但我仍然警告大家，數據依然將推動利率的變化」。並指出，現在必須將通膨降至目標水平 ，在確信能夠實現這一目標之前，任何說法都是誇大其詞的。根據聯準會最新會議決議，政策制定者在上周三（13日）連續第三次維持利率不變。在同時公佈的利率點陣圖中，其利率預測中位數暗示他們預計明年將降息三次。不過，古爾斯比並未排除3月降息的可能性。他表示，風險正變得更加平衡，這表明人們可能需要開始將注意力轉向聯準會促進就業最大化的使命。決策者將於本周五（22日）收到他們青睞的通膨指標個人消費支出物價指數（CPI）的最新數據。聯準會主席鮑威爾上周在利率會議後的新聞會上表示，官員們在會議上討論了降息的話題，引發了市場持續反彈。股市創下新高，債券殖利率暴跌，投資人預計明年的降息幅度將超過先前的預期。有鑑於此，兩名聯準會官員上周五試圖緩和市場預期，稱「我們並不是真的在談論降息」，決策者台早開始考慮降低借貸成本。紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯（John Williams）近日在接受採訪時也表示，有關3月降息的言論「為時過早」。
擔憂美國制裁陸晶片 納指跌1.04%創新低
美股10日再度下跌，道瓊斯工業平均指數下跌93.91，或0.32%，其中納斯達克綜合指數下跌110.30點至10542.10，或1.04%，創下2020年7月以來的最低收盤價，因為市場擔憂美國政策會限制大陸半導體的晶片發展。據《路透社》報導，道瓊斯工業平均指數下跌93.91點至29202.88，或0.32%，標準普500指數下跌27.27點至3612.39，或0.75%，納斯達克綜合指數下跌110.30點至10542.10，或1.04%。美國總統拜登近日宣布對大陸新一波的制裁，其中一項是禁止大陸在全球使用某些美國製造的半導體晶片，這讓費城半導體指數11日跌了3.5%，輝達股價下跌3.4%，高通、美光科技和AMD等科技股也收低；微軟股價下跌2.1%，也是拖累三大指數的最大股票之一。聯準會副主席布雷納德（Lael Brainard）說，經濟放緩的速度可能比預期的快，市場已經感受到美國貨幣緊縮的政策，聯準會升息的全面衝擊，在幾個月內看不出明顯影響。儘管許多經濟學家和分析師，越來越擔心升息會增加失業率，芝加哥聯邦儲備銀行總裁（Charles Evans）卻支持央行升息降低通膨，他相信這樣能避免經濟衰退，此外，投資者在美國第三季度財報季公布之前，持謹慎態度觀望，14日一些主要銀行開始公佈財報，投資者也在等待本周美國的通膨數據。