證券交易委員...
」 加密貨幣 川普 美國 SEC 美元
波克夏Q3倉位大風吹 持續減持蘋果、買進「這家」
股神巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）公司於14日向美國證券交易委員會（SEC）提交第三季持股報告，其持續減持蘋果股票，並新建倉Google母公司Alphabet。根據波克夏提交的報告，該公司第三季減持蘋果約4179萬股，持倉市值減少約106億美元，降至607億美元。巴菲特近兩年對蘋果大幅度減持，去年第二季和第三季接連大幅拋售，今年第二季再度展開減持行動，不過，截至第三季末，波克夏仍持有蘋果逾2.38億股，蘋果依舊是波克夏規模最大的股票部位。在波克夏的十大重倉股中，除了蘋果外，第三季僅減持美國銀行（Bank of America），減持約3720萬股，持倉市值減少19.2億美元至300億美元，為波克夏第三季減持規模僅次於蘋果的個股。過去一年多來，波克夏已減持美銀逾四成，持股數已經從去年中的10.3億股降至5.68億股，然而美銀仍是該公司的第三大持倉。本季報告值得關注的點是，波克夏建倉1785萬Alphabet的股票，市值約43.4億美元，在波克夏持倉中占1.62%，為該公司第三季買入最多的個股。外媒分析指出，建倉Alphabet可能是出自波克夏投資經理庫姆斯（Todd Combs）或威許勒（Ted Weschler）之手，二人近年積極布局科技產業，2019年便是他們啟動波克夏對亞馬遜的投資。現年95歲的巴菲特將於年底卸下波克夏執行長職務，仍會繼續擔任波克夏的董事長，但公司的日常營運將交由繼任的執行長阿貝爾（Greg Abel）。
全球財富熱潮催生「山寨版家族辦公室」 美媒曝1招破解冒牌貨
全球財富的迅速累積，正在催生創紀錄數量的家族辦公室（family offices），意即專門為富裕家族（此類家族一般其可用於投資的資產超過1億美元）提供投資和財富管理的私人公司，然而這股財富熱潮也催生出了新的詐騙手法。多位行業資深人士向《CNBC》表示，募資者與詐騙者冒充家族辦公室代表，試圖欺騙輕信的投資者；同時，也存在部分有心人士為「提升社經地位」而行騙。「山寨版家族辦公室正呈指數型增長。」經營「Diamond Wealth」並管理超過100個家庭共同投資聯合體的戴蒙德（Ronald Diamond）表示，「現在，家族辦公室領域是錢最多的地方。因此每個銀行、律師事務所、會計師事務所都希望分一杯羹。所以如果你說你有家族辦公室，大家都想和你接觸。」去年，1名新加坡居民因冒充知名家族辦公室代表而被判有罪，據悉他運作1個價值1000萬美元的計畫，誘使人們投資未上市（pre-IPO）的科技公司，如Airbnb。他透過創建虛假電郵域名與線上個人檔案，假冒倫敦投資公司「Man Capital」的高管，並聲稱與埃及最知名的商業家族之一有聯繫，使受害者放鬆警惕後進行詐騙。不過，並非所有冒牌貨都是為了錢而行騙。有些人假冒家族辦公室，只是為了提升社經地位。「Prestel and Partner Family Office Conferences」董事總經理普雷斯特爾（Tobias Prestel）便指出，「部分人士為了融入圈子、成為某種『大人物』，就會說自己是家族辦公室創辦人，這樣銀行和資產管理人就會請他們吃飯，想賣東西的人也會禮遇他們。」行業專家指出，山寨版家族辦公室的興起，是財富與投資焦點湧入該領域的自然副產品。根據勤業眾信聯合會計師事務所（Deloitte）的最新統計，截至2024年，全球單一家族辦公室（single family offices, SFOs）估計就有8,030個，比5年前增長近31%。預計到2025年底將增至9,030個，2030年更增至10,720個，增幅高達33%。這些家族辦公室管理的資金規模龐大，且持續增長。整體來看，目前家族辦公室管理的資產約為3.1兆美元（$3.1 trillion），預計到2030年將增長73%，達到5.4兆美元（$5.4 trillion）。資訊真空使冒牌行為有了可乘之機。在許多市場，真正的單一家族辦公室若僅管理自家資產，通常不需註冊，也不需基金管理許可。例如，在杜拜（Dubai），只要SFO僅管理1家族資金，便不需完整金融許可；美國的家族辦公室若僅服務單一家族，且完全由家族成員持有與控制，也通常免於向證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）註冊。對此，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，MAS）則強調，「單一家族辦公室是為管理家族資產而設，不應募集第3方資金。任何募集第3方資金的實體都需持有資本市場服務許可（capital markets services license）。」香港財經事務及庫務局（Financial Services and the Treasury Bureau，FSTB）亦表示，投資者在投入任何資金前，應深入了解投資夥伴背景，若對家族辦公室背景有疑問，可聯絡證券及期貨事務監察委員會（Securities and Futures Commission，SFC）。然而，富裕個人的高度隱私性，使背景調查變得困難。戴蒙德指出，「對億萬富翁做背景調查很難，因為他們通常非常低調。」因此，家族辦公室業界越來越依賴互相參考經驗與社群口碑來篩選夥伴。戴蒙德建議，最快的方法是致電當地已建立的幾個知名家族辦公室，若沒人聽過這個家族辦公室，很可能就是山寨版，需要再進一步調查。與新加坡的中國家族辦公室合作的律師事務所「Bayfront Law」的律師Ryan Lin也指出，該城市擁有強大的家族辦公室協會，代表們有時會透過WhatsApp群組進行核查，「如果我沒聽過這個家族辦公室，而他們聲稱已在新加坡立足30年，那就大有問題了。」Canopy執行長Mu Chen則補充，家族辦公室通常不會過度分享資訊，也很少主動推銷產品，「真正的家族辦公室總是有人追著他們，而不是他們去推銷自己。如果有人跑來對我說：『我是新加坡某富裕家族的二代』，然後還寄來400到500字的簡介來證明自己，這就會被我質疑。」
靠詐騙廣告「年賺160億美元」！《路透》：Meta每天推送150億則
根據《路透社》獲取的內部文件顯示，Facebook母公司Meta內部曾在去年底估算，其年度總收入中約有10%，即160億美元（約合新台幣4957億元），來自於詐騙或違禁商品的廣告投放。這批之前未公開的文件也揭示，該社交媒體巨頭在過去3年未能阻止大量廣告，使Facebook、Instagram和WhatsApp的數十億用戶暴露於詐騙電子商務與投資計畫、非法線上賭場，以及違禁醫療產品的銷售之中。文件中指出，僅在2024年12月，公司每天向用戶展示約150億則「高風險」詐騙廣告，而這類廣告每年為Meta帶來約70億美元收入。文件揭露，多數詐騙來自行為可疑的廣告商，本應被Meta內部系統標記。然而，公司僅在自動系統預測該廣告商有95%以上的可能性進行詐騙時才會禁止廣告；若可信度較低，則對廣告商收取更高廣告費作為「懲罰」，以阻止其投放廣告。同時，使用者若點擊詐騙廣告，因Meta的個性化廣告系統，往往會被推薦更多類似廣告。這些文件來自2021年至今年間Meta財務、遊說、工程和安全部門，反映公司對平台濫用行為的量化嘗試，以及在可能影響商業利益時，陷入取締詐騙的決策猶豫。前Meta安全調查員、現任詐騙顧問亞伯拉罕（Sandeep Abraham）指出，Meta從疑似詐騙來源獲利，凸顯廣告業缺乏監管的問題，「若監管機構不容銀行從詐騙中獲利，就不應容許科技公司這麼做。」對此，Meta發言人史東（Andy Stone）則回應，《路透社》披露的文件「選擇性呈現、扭曲了Meta對詐騙的態度」。他表示，Meta最初估計的10.1%收入來自詐騙廣告是「粗略且過度涵蓋」，後來已確認真實數字遠低於此。同時他也強調公司在打擊詐騙方面已有行動，包括過去18個月全球用戶舉報詐騙廣告下降58%，2025年已刪除超過1.34億則詐騙廣告內容。Meta內部文件還提出希望在2025年於特定市場減少高達50%的詐騙廣告。然而，文件同時揭示，Meta平台已成為全球詐騙經濟的重要一環。2025年5月，安全部門估計其平台涉及美國1/3的詐騙成功案件，且其他主要競爭對手在過濾詐騙上做得更好。1份2025年4月的內部報告甚至指出，「在Meta平台上投放詐騙廣告比Google更容易。」隨著全球監管機構要求加強用戶保護，美國證券交易委員會（SEC）已對Meta投放金融詐騙廣告展開調查，英國監管機構去年指出，Meta的產品涉及2023年54%的支付相關詐騙損失，是其他社交平台總和的2倍。Meta則在最新SEC申報中坦言，打擊非法廣告將影響收入。同時，Meta 2025年的策略文件也指出，Meta目標是逐步降低詐騙廣告收入占比，從2024年的10.1%降至2025年底的7.3%，2026年降至6%，2027年降至5.8%。然而，新的詐騙案仍層出不窮。2022年，Meta發現1個冒充美國軍人帳號的6位數網絡，每週發送數百萬訊息誘導用戶受騙，性勒索、冒充名人及品牌的假帳號亦屢見不鮮。內部文件指出，當時Meta對詐騙廣告投入不足，僅將其視為「低嚴重性」問題，以避免影響用戶體驗和收入。2023年的文件顯示，Meta對用戶舉報詐騙幾乎置之不理，96%的有效報告被忽略或拒絕。即使是大量報告，也往往無法迅速處理。例如1名加拿大皇家空軍徵才人員的帳號被入侵，冒名發佈加密貨幣投資廣告，導致多名軍人受騙，Meta在收到超過100次舉報後才將帳號刪除。文件透露，Meta對違規廣告的處理仍相對寬鬆，小型廣告商需至少8次違規才能被封鎖，大型廣告商甚至可累積超過500次違規仍不受影響。為了在降低詐騙廣告曝光的同時，減少廣告收益的損失，Meta還推出「懲罰性出價」（penalty bids）機制，即有嫌疑的詐騙廣告商若未達移除標準，需支付更高競標費用，以降低其利潤並減少用戶接觸。該機制實施後，詐騙舉報數雖然有下降，但廣告總收入僅略減。整體而言，文件顯示Meta在打擊詐騙上持續面臨道德與商業利益的拉鋸。雖然公司聲稱積極行動，但其內部策略與收入考量，仍讓平台成為全球線上詐騙的重要溫床。
亞馬遜裁1.4萬員工！執行長賈西：不是為了錢和AI
亞馬遜（Amazon）執行長賈西（Andy Jassy）表示，該公司大規模裁員的真正原因不是金錢，也不是人工智慧（AI），而是「企業文化」。據《CNN》報導，在本週的財報說明會上，賈西針對外界關於亞馬遜裁減1.4萬名員工的提問表示，這項決定「並非真正出於財務考量，甚至與AI無太大關聯，至少目前不是。這次主要是關於文化。」根據亞馬遜於美東時間30日發布的季度財報，該公司本季銷售額達1,800億美元，較去年同期成長13%。然而，賈西指出，隨著公司過去幾年不斷擴張、增加員工人數、開設新據點與事業線，組織也變得更加龐雜。賈西補充，「當你擴張到某個規模時，會自然出現更多層級與人員，有時候不知不覺間，這會削弱那些真正執行工作的員工，對工作的『主人翁精神』（將集體事務視為己任的職業態度）。」根據美國證券交易委員會（SEC）的資料，亞馬遜在2021年員工人數達到高峰，超過160萬人；截至去年年底，則降至約150萬人。賈西進一步說明：「當組織結構變得過於龐大時，會讓領導團隊的決策與行動變得遲緩。我們致力於維持『全球最大初創公司（startup）』的運作精神，而這意味著必須去除多餘的層級。」雖然亞馬遜強調這次裁員是為了在迎接未來AI帶來的效率提升之前，讓公司保持「靈活性」（nimble），但這項舉措仍引發外界對科技取代人力的憂慮。儘管如此，亞馬遜股價在財報公布後的盤後交易中仍上漲13%。
加密幣IPO熱潮不減？ 託管巨頭BitGo申請在紐交所上市
正值美國加密行業迎來一輪新的「IPO風潮」，託管巨頭BitGo Holdings Inc. 已正式向美國證券交易委員會提交首次公開募股（IPO）申請，為持續活躍的加密市場增添新動能。根據其向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，2025年上半年，公司營收飆升至近42億美元，去年同期爲11.2億美元，同比增長275%；淨利潤爲1260萬美元，相較於2024年同期的3090萬美元，下滑59%。穩定幣發行商Circle在今年6月完成12億美元的IPO後，其股價已較發行價飆升365%，成爲年內最矚目的案例之一。而Winklevoss兄弟的公司Gemini在募集4.46億美元資金上市後，股價卻下跌了14%，顯示出投資者對不同商業模式的審慎態度。截至今年6月底，BigGo平台託管的資產總額約903億美元，爲超過4600家客戶及110萬用戶提供服務，支持的數字資產超過1400種。BitGo在早些時候還推出全球場外交易（OTC）平台，爲對沖基金等客戶提供現貨、期權及按金借貸服務。此次IPO由高盛集團和花旗集團領銜承銷，計劃在紐約證券交易所（NYSE）上市，代碼爲「BTGO」。文件同時披露，公司聯合創始人兼CEO Michael Belshe將對股東投票事項擁有控制權。
清華學霸翻車！炫富「7億年薪」被盯上 美國政府追捕中
學霸大翻車！中國男子吳艦（Jian Wu）居住在美國紐約，過去曾在小紅書曬出2350萬美元（約7億新台幣）年薪，結果被美國政府盯上，如今面臨美國證券交易委員會和美國司法部的民事刑事雙重訴訟，目前正在逃亡中。據《每日經濟新聞》報導，吳艦在2011年取得清華大學的工學學士學位，並在2017年從美國康乃爾大學獲得了哲學博士學位。之後在美國知名做市商Citadel（城堡投資）實習，2018年4月加入頂尖量化對沖基金Two Sigma，從量化研究員做起，不到3年就升遷為副總裁，2023年1月更是被提拔為高級副總裁。吳艦2023年曾在小紅書偷偷炫富，「不敢發朋友圈，自己心態還是太年輕，想找個沒人認識的地方偷偷炫耀下」，貼文顯示他2022年的薪水相較往年暴漲，高達2350萬美元。也這因為如此，引起Two Sigma內部注意，還有美國司法部及證券交易委員會調查。吳艦曾在小紅書炫富，被美國政府盯上。（圖／翻攝自每日經濟新聞）美國證券交易委員會發現，吳艦在2021年11月至2023年8月期間，秘密操縱他創建或幫助創建的至少14個投資模型，謊稱這些模型正在生成獨特的預測，但其實對其進行未經授權修改參數，導致客戶損失至少1.65億美元，不過公司高層和員工的基金卻額外獲利約4.5億美元。美國證券交易委員會表示，Two Sigma取消吳艦在2021年和2022年的800萬美元績效獎金，但尚未收回他這些年的1780萬美元現金獎金，並於2024年將他開除，並賠償客戶損失。據了解，吳艦被指控電信詐欺、證券詐欺和洗錢罪，每項罪名最高可判處20年有期徒刑，不過目前仍未抓到人，可能已經逃回中國。
SEC組跨國專案小組 鎖定境外詐欺與洗盤操縱
美國證券交易委員會（SEC）5日宣布，成立跨境特別小組，專責調查境外設立的詐欺計畫，新小組將特別鎖定由海外實體主導的市場操縱行為，包括傳統的「拉抬出貨」（pump and dump），以及近年更隱晦的「趨勢拉抬出貨」手法。根據《Crypto News》報導，SEC此次行動不僅聚焦國際詐欺案件本身，也將追查與這些行為相關的「守門人」。所謂守門人，主要指協助境外公司進入美國資本市場的中介單位，例如包銷商與稽核人員。SEC強調，若發現這些角色涉及或縱容違規，將面臨更嚴格的執法處分。SEC主席阿特金斯（Paul S. Atkins）在聲明中表示，美國市場對全球企業保持開放，但任何公司、中介機構或投機交易者都不能妄想利用跨國漏洞規避投資人保護。他強調，跨境特別小組將集中所有調查能量，運用SEC掌握的工具打擊跨境詐欺，避免投資人受害。同日，SEC也宣布另一項重要進展：將在29日與美國商品期貨交易委員會（CFTC）共同舉辦「監管協調優先事項」圓桌會議，目標在於強化兩大監管機構的步調一致，確保市場參與者與投資人權益不因標準不一而受損。阿特金斯與CFTC代理主席卡羅琳（Caroline D. Pham）在聯合聲明中形容，這次合作象徵「全新的一天」。他們認為，當SEC與CFTC協調一致，美國監管體系將能成為一股力量來源，不僅保障投資人，更能進一步鞏固市場透明度與穩定性。
特斯拉祭出1兆美元薪酬方案 馬斯克或成全球首位「兆萬富翁」
特斯拉（Tesla）董事會近日公布1項創企業史上紀錄的薪酬方案：若執行長馬斯克（Elon Musk）能在未來10年間達成目標，他的個人財富將可能突破2兆美元，成為全球首位「兆萬富翁」，同時持股比例將從目前的13%至16%左右，提升至25%以上，進一步鞏固對特斯拉的掌控力。綜合外媒報導，根據特斯拉向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，這份方案將授予馬斯克高達1兆美元的獎勵。條件是將特斯拉的市值，從目前略高於1兆美元，推升至8.5至8.6兆美元，等於要在10年間成長近8倍。若達成目標，馬斯克最多可再取得公司12%的股份。董事會強調，馬斯克將不會獲得固定薪資或現金獎金，所有薪酬完全與績效掛鉤，延續2018年方案的模式。馬斯克曾公開表示，類人型機器人「Optimus」可能最終占特斯拉價值的8成，並預測公司市值有望達到25兆美元。新的計畫正與這一願景相互呼應：獎勵條件包括利潤與市值目標，同時與新產品掛鉤，例如部署100萬輛「無人計程車」（robotaxis）與交付100萬台人工智慧類人機器人。支持者認為，馬斯克將特斯拉從小眾電動車新創帶向全球最有價值的汽車製造商，他的遠見與執行力值得如此獎勵。特斯拉董事丹霍姆（Robyn Denholm）與威爾森-湯普森（Kathleen Wilson-Thompson）甚至直言，他是公司的「遠見領袖。」然而，批評聲浪也不容忽視。波士頓學院法學院教授奎因（Brian Quinn）稱這是1份「荒謬龐大的薪酬方案」。倫敦券商AJ Bell的分析師科茨沃斯（Dan Coatsworth）則質疑，一個人是否真的能值這麼多錢。他指出，董事會一方面擔心馬斯克的政治言行可能成為公司負擔，另一方面卻幾乎任由他開出任何條件留任。還有批評者認為，作為特斯拉最大股東的馬斯克，已經有足夠動力推動公司發展，再給予這種巨額獎勵，恐導致股份稀釋與治理風險。報導補充，2018年的薪酬方案至今仍纏訟不休。當年馬斯克原本可獲得558億美元獎金，但法院裁定部分投資人勝訴，認為目標設定不當。特斯拉已提出上訴，預計下月審理。新方案則設下比當年高出28倍的利潤目標，並加強治理規範。文件披露，特斯拉成立了1個由獨立董事組成的特別委員會，審查並批准這項計畫，並將於今年11月提交股東投票決定。然而，在馬斯克身上，商業與政治的界線越來越模糊。除了特斯拉，他還同時經營太空探索技術公司（SpaceX）、神經科技和腦機接口公司「Neuralink」、人工智慧公司「xAI」，以及無聊公司（The Boring Co）。2022年，他更以440億美元收購社交平台X（原Twitter），並投入大量時間經營。他的政治立場同樣備受爭議。今年稍早，特斯拉在歐洲的銷量暴跌40%，部分分析師將其歸因於馬斯克公開支持極右翼政黨，以及他與美國總統川普（Donald Trump）短暫卻激進的合作。7月，他甚至宣布計畫創立第3政黨「美國黨」（America Party），此舉再度引發外界對其無法專心經營商業帝國的憂慮。對此，特斯拉董事會還呼籲股東反對「政治中立」提案，該提案原本將擴大董事會對馬斯克政治活動的監督。儘管外界質疑聲浪不斷，特斯拉董事會與多數股東似乎仍選擇支持馬斯克。獨立公司治理顧問公司「Soundboard Governance」總裁齊亞（Douglas Chia）直言：「基本上，馬斯克想要什麼，董事會與股東就會給他什麼。再荒謬，他們也會通過，我毫不懷疑。」消息公布後，特斯拉股價隨即上漲約3%。但無論市場如何反應，這份創紀錄的薪酬方案已經凸顯了一個事實：在特斯拉的未來版圖中，馬斯克的地位幾乎不可能撼動。
川普2子投資「美國比特幣公司」 上市首日市值達73億美元
「美國比特幣公司」（American Bitcoin Corp.，NASDAQ: ABTC）於3日在那斯達克正式掛牌，首日交易歷經劇烈震盪，股價一度翻倍至14美元以上，最高達14.52美元，也曾跌至6.72美元，交易過程中甚至被那斯達克因波動劇烈而5度暫停。不過，最終仍以略高於8美元作收。公司共同創辦人兼首席策略長則為美國總統川普（Donald Trump）的次子艾瑞克·川普（Eric Trump），以及長子小唐納德·川普（Donald Trump Jr.），共持有近20%的股份。根據不同估算，他們的持股價值可能介於5.48億美元至14.6億美元之間。若以3日股價的最高點計算，這些股份的價值約為26億美元。綜合外媒報導，「美國比特幣公司」是由「Gryphon Digital Mining」更名而來，並透過與那斯達克掛牌礦業公司合併的方式上市，母公司為「Hut 8 Corp.」（NASDAQ: HUT）。根據該公司向美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，其流通股數達9.0858億股，首日收盤市值約73億美元。艾瑞克在接受《彭博社》採訪時指出，這次上市是重要的里程碑，他認為「比特幣的閘門才剛開始打開」，強調自己對比特幣的長期信念，並駁斥外界認為此事業成功與川普政策相關的說法，聲稱「川普管理著一個國家。他沒有以任何形式參與我們的生意。」他還表示，無論這項事業最終成敗如何，他都覺得自己很幸運。艾瑞克3日還告訴《路透社》：「加密貨幣正在爆炸式增長。我現在可以說，加密貨幣領域至少佔了我工作量的50%。」今年，他前往杜拜、香港和東京等城市，努力爭取國際社會對加密產業的支持。報導指出，川普家族企業的商戰領域已產生根本性變化，該企業過往長期專注於豪華房地產項目和國際高爾夫球場。目前「美國比特幣公司」同時進行比特幣挖礦與購買策略，根據情況切換方式以提升股東價值。依據追蹤全球持有比特幣的上市公司和相關機構的網站「Bitcointreasuries.net」的資料，該公司持有2443枚比特幣，約價值2.73億美元，並在上市公司比特幣持有排名中位居第25。與知名的比特幣庫存公司如「MicroStrategy」（NASDAQ: MSTR）不同，「美國比特幣公司」主要透過挖礦獲得新比特幣，並逐步建立戰略性儲備。這次上市亦顯示川普家族在加密貨幣領域的持續擴張。就在稍早，川普家族支持的另一項去中心化金融計畫「World Liberty Financial」推出治理代幣「WLFI」，雖然上市後價格下跌30%，但川普家族仍持有龐大的代幣供應量，價值約48億至50億美元不等。而「World Liberty Financial」自去年成立以來，已為川普家族賺取了約5億美元。根據金融資訊平台「Benzinga Pro」數據，截至3日，比特幣價格報110,731美元，24小時內上漲0.71%。
美股9月上市IPO熱潮大爆發？ 「這家」估值上看140億美元
根據路透報導，以瑞典「先買後付」巨頭 Klarna爲首等多家企業在8月提交美股首次公開募股 （IPO）申請，將於下週啓動美股上市，也推高了市場對美股IPO市場的期待。由於美國總統川普4月祭出關稅聲明，引發市場動盪，Klarna曾暫停其IPO計劃。而Klarna於8月15日更新了提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，納入最新財務業績，釋放出推進上市的明確信號。Klarna最快於今年9月重啟赴美上市申請，IPO發行價可能落在每股34美元至36美元，目標估值介於130億美元至140億美元。若以暫定發行價計算，Klarna預計籌資金額可達近10億美元。除Klarna外，加密貨幣交易所Gemini Space Station Inc.、區塊鏈金融公司Figure等也已更新上市文件。根據美國SEC規定，企業在首次公開提交IPO文件後需等待15天才能正式啓動路演，意味著Gemini、Figure等公司有望在美國勞動節假期後開啓上市流程。此外，黑石集團支持的暖通空調工程承包商Legence Corp.、黑巖咖啡與Via Transportation Inc.也在8月提交了潛在IPO申請。彭博報導表示，若這六家公司均在9月第二週確定IPO發行價，將成爲2021年末IPO熱潮以來，大型IPO交易最密集的時段之一。
犯法變投資？川普政府調查全打折 3成科技大案「說撤就撤」
根據美國公共利益組織Public Citizen最新報告，自川普今年初展開第二任期後，美國對大型科技企業的執法力度明顯鬆綁。短短半年內，已有約三分之一對科技業的執法調查案遭到撤銷，總數高達165件，其中四分之一針對科技公司。這波政策鬆綁動作，被外界質疑與企業政治獻金息息相關。根據《404 Media》報導，自2024年以來，科技公司對政界的政治捐款總額已達12億美元，且主要資金流向共和黨與川普陣營。知情人士指出，撤銷案中包括美國消費者金融保護局（CFPB）對Meta涉嫌濫用金融資料的調查、對加密貨幣交易所Binance未經許可營運的執法行動，也全數被取消。在這波受益者名單中，特斯拉（Tesla）與SpaceX創辦人馬斯克（Elon Musk）可謂最醒目。據報他個人已投入約3.52億美元政治獻金，而他旗下公司面臨的勞工部調查與司法部民權訴訟案也相繼撤回。他不僅以金援挺川普，更被賦予影響政府加密政策（如DOGE幣）與AI方向的實質權力。不只馬斯克，Meta執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）與亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）皆出席川普的就職典禮，象徵政商關係密切。至於加密幣領域，中國籍幣圈人物孫宇晨（Justin Sun）2023年曾遭美國證券交易委員會（SEC）控告操縱市場，不過川普當選後，他旋即開始購買川普相關代幣與迷因幣。該案後續由SEC主動申請暫停審理，並獲聯邦法官批准。Public Citizen報告主筆克雷普爾（Rick Claypool）直言，這些政策變動已讓違法企業取得不公平優勢。他批評，川普政府的放任讓科技業宛如「凌駕於法律之上」，導致整體產業界線模糊、守法者反受其害。他警告，類似2008年金融海嘯的「創新災難」正在科技產業重演，尤其在AI與加密幣領域，億萬富豪藉此創造虛擬價值、向政府靠攏、規避監管，將讓社會承擔更大風險。克雷普爾痛批，兩黨多年來對企業違法行為採「執法過鬆、私下和解」模式，養出一批慣於脫罪的高層菁英。而如今，美國政府甚至開始對AI與金融科技案件「全面撤退」。SEC對加密產業的執法減緩、CFPB縮手處理金融科技公司，下一步恐怕是聯邦貿易委員會（FTC）對AI業者也跟進放寬。克雷普爾警告，這樣的「放水式」執法可能會讓下一場災難提早爆發，聯邦政府的基本保護功能也將逐步崩解。
Terra崩盤3年！創辦人權道亨翻供認罪 賠償1,900萬美元與「12年刑期」
加密貨幣Terraform Labs共同創辦人權道亨（Do Kwon），日前在美國紐約南區聯邦法院出庭，正式承認電匯詐欺與共謀詐欺兩項重罪，結束與美國司法部多年的法律攻防。根據《Cryptonews》報導，這項認罪協議於12日提出，象徵他放棄原本的「不認罪」立場。依照協議內容，檢方將建議判處權道亨12年有期徒刑，遠低於最高25年刑期。前提是他不得在量刑前再犯，並須繳納超過1,900萬美元罰金。量刑日定於12月11日，由法官恩格邁爾（Paul Engelmayer）作最終裁決。恩格邁爾在庭上強調「什麼樣的刑期才算公正，由我來決定。」現年33歲的權道亨在庭上坦承，他明白被控內容，也清楚自己放棄接受審判的權利。他承認，在2018年至2022年間，曾在紐約與其他地區參與一項以Terraform Labs為核心的詐騙行動，並對TerraUSD的穩定機制與另一家公司的角色作出不實說法。此案源自2022年5月TerraUSD與Luna代幣的連鎖崩盤。當時，兩者原本藉由互相掛鉤維持1美元價值，但機制失效導致數百億美元灰飛煙滅，進而引發全球加密貨幣市場重創。事後，美國與南韓皆對他提出刑事指控並申請引渡。他在2023年3月於蒙特內哥羅因持用假證件被捕，12月被引渡至美國。檢方指出，權道亨與Terraform Labs多次對外誤導投資人，隱瞞穩定幣風險，甚至在系統瀕臨崩潰時仍發布誤導性聲明。此外，他在2023年2月也遭美國證券交易委員會（SEC）提起民事詐欺訴訟，並於今年4月被陪審團認定確實涉及詐騙行為。根據與SEC達成的44.7億美元和解協議，Terraform Labs須停止營運並清償債務。美國助理檢察官拉文納（Sarah Ravener）於12日在庭上進一步說明協議條款，除量刑建議外，還包含資產沒收與不得就25年以下刑期提出上訴等內容。當法官詢問他是否知道自己行為違法時，權道亨回應「我對國際法規細節了解不深。」這起案件被視為加密貨幣史上最具指標性的司法行動之一。類似案件中，FTX創辦人佛瑞德（Sam Bankman-Fried）於2024年被判25年徒刑；Tornado Cash創辦人斯托姆（Roman Storm）也在同年因經營未授權資金轉移服務被定罪，目前仍有兩項指控待審。
川普家族加密帝國擴張 World Liberty傳洽投資人籌15億美元
美國總統川普（Donald Trump）與家族投資的加密貨幣公司World Liberty Financial，近期積極與潛在投資人洽談，計畫籌集高達15億美元資金，成立一家持有旗下WLFI代幣的上市公司。根據《彭博社》報導，知情人士透露，這項交易架構尚未拍板定案，目前World Liberty已接觸多名在加密貨幣與科技領域具有影響力的大型投資人，為募資計畫鋪路。《路透社》則指出，暫時無法獨立查證此一消息，World Liberty也尚未對媒體詢問作出回應。該公司官網顯示，World Liberty是一個去中心化平台，由川普與其兒子艾瑞克（Eric）及小唐納（Donald Jr.）共同創辦。《路透社》依據資料計算，自平台推出以來，川普家族已透過該平台累積約5億美元收益。其代幣WLFI未被美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）歸類為證券，因此無需遵循適用於股票等傳統投資商品的嚴格監管規範。報導中提到，川普涉足加密貨幣引發經濟學界與政壇關注。部分美國參議院民主黨議員及加密貨幣研究者憂慮，川普在任內推動的監管鬆綁，可能對經濟穩定構成風險。康乃爾大學（Cornell）經濟學家普拉薩德（Eswar Prasad）早在4月接受《衛報》（The Guardian）訪問時分析，川普家族正試圖在新一輪監管措施落地前，搶先在市場建立優勢，而這類布局不僅可能推高加密資產估值，也將利益衝突問題推向新高度。
世界頂大出手！哈佛砸1.16億美元 買進190萬股貝萊德比特幣ETF
哈佛大學近日透過其捐贈基金大舉進軍加密貨幣市場，目前哈佛大學持有貝萊德（BlackRock）旗下比特幣交易所交易基金（ETF）規模高達1億1600萬美元。這筆投資由負責管理哈佛530億美元捐贈基金的哈佛管理公司（Harvard Management Company）操作，根據美國證券交易委員會（SEC）6月30日的申報文件，哈佛共持有約190萬股iShares Bitcoin ETF，讓比特幣成為該基金期內第五大投資標的，僅次於微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Booking Holdings與Meta。根據《Decrypt》報導，這筆持倉，被視為美國大學捐贈基金中規模最大的比特幣配置之一，也讓哈佛成為最新一批透過監管渠道進入加密資產領域的傳統機構。美國SEC早在2024年1月就批准了包括貝萊德BTC ETF在內的11檔比特幣現貨ETF上市交易，其中貝萊德的IBIT基金自推出以來表現突出，資金流入規模超越其他同類產品，目前管理資產規模已達863億美元。哈佛並非首次接觸數位資產，早在2018年就曾傳出有意購買加密基金股份。最新資料顯示，除了哈佛，布朗大學（Brown University）今年也擴大持有IBIT，市值約1,300萬美元；威斯康辛州投資委員會則在第一季購入近245萬400股IBIT與逾100萬股的Grayscale Bitcoin Trust（GBTC），合計價值超過1億6,300萬美元。哈佛捐贈基金長期採取分散投資策略，涵蓋科技股、債券、不動產及另類資產。馬丁馬歇爾商業管理實務教授卡普蘭（Robert Kaplan）曾在2017年指出，捐贈基金的資產配置必須能承受市場波動。本次納入比特幣ETF，意味著哈佛選擇透過受SEC監管且具高流動性的ETF，降低直接持有加密貨幣在儲存與安全方面的風險。此外，埃默里大學（Emory University）早在2024年就購入價值逾1,500萬美元的Grayscale Bitcoin Mini Trust，成為首批公開持有數位資產ETF的美國大學之一。隨著各州養老基金與大型投資機構陸續加入，比特幣ETF總資產規模持續攀升，其每日流動性與合規優勢，符合捐贈基金在治理上的需求。SEC近期也宣布，將包括iShares Bitcoin ETF在內的所有期權ETF合約上限，從25,000份大幅提高至250,000份，市場普遍認為此舉將推升相關資產的交易與配置需求。截至2025年6月底，哈佛的比特幣ETF持倉已穩居其投資組合的重要位置，但校方對此並未額外發表評論。
華爾街遊說成功！川普開放12兆美元退休金帳戶「可投資私募股權、加密貨幣」
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間7日簽署了1項行政命令，旨在允許「401(k)退休福利計畫」的帳戶中納入更多私募股權、不動產、加密貨幣以及其他另類資產，為另類資產管理業者開啟了進入美國數兆美元退休儲蓄市場的大門。白宮指出，過度的監管與訴訟風險，使退休者無法享有潛在較高報酬的投資機會。但批評者則警告，這些投資本身風險較高、資訊揭露不足，且費用也高於傳統的退休投資工具。據《路透社》的報導，「401(k)退休福利計畫」是美國於1981年創立1種延後課稅的退休金帳戶計劃，美國政府將相關規定明訂在國稅法第401(k)條中，故簡稱為401(k)計劃。美國的退休計劃有多種類別，像公務員、大學職員是根據其法例供應退休金，而401(k)只應用於私人公司的僱員，但因為廣泛，所以也被當作退休金的代名詞。白宮官網7日指出，「川普總統將解除阻礙美國工人退休帳戶，達成具競爭力報酬與資產多元化目標的監管負擔與訴訟風險，進而確保他們能享有有尊嚴、舒適的退休生活。」該命令還指示勞工部長與美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）簡化投資人於「確定提撥型退休計畫」（defined contribution plans）中取得另類資產的途徑。雖然命令未明確要求這些機構為此類投資增加法律保護，但指示他們釐清或修訂相關規則，以協助產業減輕訴訟風險。資產管理業者對此表達歡迎，認為這是現代化退休儲蓄制度的重要一步。領先資產管理公司貝萊德集團（BlackRock Inc.）退休事業主管馬吉耶拉（Jaime Magyera）在聲明中表示：「擴大原本難以觸及的投資選項，將有助於數以百萬計的美國人打造更強大且多元的投資組合，提升儲蓄能力，並符合確定提撥型退休計畫管理人的實際需求。」這項舉措對於貝萊德集團、科爾伯格-克拉維斯-羅伯茨（Kohlberg Kravis Roberts & Co.，KKR）、阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management, Inc.）等大型另類資產管理公司來說，可能是一大助力，因為這將使整體12兆美元的確定提撥型退休計畫市場（其中「401(k)退休福利計畫」是最主要的類型）向其投資策略開放。其中一些公司已與管理這類退休計畫的資產業者建立合作關係。貝萊德集團的1位發言人表示，公司對此決策表示歡迎。據悉，貝萊德集團先前曾砸大錢遊說川普政府擴大可投資的資產範圍，並計劃在明年推出1檔納入私募股權與私募信貸的退休基金。倡導者認為，對年輕投資者而言，風險較高的投資所帶來的潛在高報酬，搭配隨退休年齡漸進保守的基金配置，能帶來實質好處。不過，對全球資本市場與基金有獨立投資研究的美國權威評級機構「晨星公司」（Morningstar, Inc.）分析師凱普哈特（Jason Kephart）則表示：「對資產管理業者而言，這是他們從未觸及過的12兆美元退休市場，當然是重大機會。但從個別投資人的角度來看，就沒有那麼明確了，因為會涉及額外的費用、更高的複雜性，以及資訊透明度的下降。」民主黨參議員華倫（Elizabeth Warren）也於今年6月致信美國第2大退休計畫服務供應商「Empower Annuity Insurance Company of America」的執行長，並質疑其「如何在投資者保護薄弱、缺乏透明度、管理費昂貴、回報缺乏實證的情況下，保障退休儲蓄投入私人投資的安全性？」據悉，該公司管理超過1.8兆美元資產，服務超過1900萬名投資人。報導解釋，與大多數退休基金依賴的公開交易股票和債券相比，這些新投資選項的資訊揭露要求較低，且變現速度較慢。此外，其管理費通常也更高。在確定提撥型計畫中，員工自行對退休帳戶進行提撥，通常雇主會提供一定比例的對等提撥。這些資金屬於員工個人，但與確定給付型退休金不同的是，確定提撥型計畫退休時並無保證的固定支付金額。在過去3年高利率動盪傳統買入與出售企業模式之後，許多私募股權公司迫切尋求來自散戶投資者的新資金來源。然而私募股權業者表示，川普的命令所帶來的影響不太可能立竿見影。針對那些對新投資形式複雜性了解不足的投資人，原告律師已開始準備可能的訴訟。美國億萬富豪、貝萊德集團共同創辦人芬克（Larry Fink）在近期與分析師的電話會議中坦言，這項改變對資產管理業者帶來挑戰，「現實情況是，訴訟風險非常高。與確定提撥型業務相關的問題也很多，這也是為什麼分析能力與數據的重要性將遠遠超出『能否納入』這個問題本身。」貝萊德集團首席財務長斯莫爾（Martin Small）則表示，整個產業可能需要先推動訴訟改革，才能真正進軍此一市場。早在川普1.0任期內，勞工部便發布了指引，說明如何在一定限制下，讓此類計畫投資於私募股權基金。但由於擔心訴訟風險，當時鮮少有計畫採用該指引。讓加密貨幣更容易納入401(k)投資選項，將成為川普擁抱數位資產的最新舉措，並可能對加密產業帶來利多，包括經營加密貨幣交易型基金（ETF）的資產管理公司，如貝萊德與富達國際（Fidelity International）。哈希德克斯資產管理公司（Hashdex Asset Management）全球市場洞察主管歐謝亞（Gerry O'Shea）表示：「比特幣已經超越早期作為純投機資產的角色，正逐漸成為許多投資人長期投資策略的一部分。這項行政命令將加速這一趨勢。」
英特爾CEO陳立武涉中資 川普怒轟：立即下台
美國總統川普（Donald Trump）7日於社群平台Truth Social發文，公開呼籲英特爾（Intel）新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）立即下台，理由是其與中國企業的關係引發外界高度爭議。川普強調，「這個問題沒有其他解決方法」，並指陳立武的利益衝突「已經不容忽視」。據《路透社》報導，共和黨籍聯邦參議員科頓（Tom Cotton）6日致函英特爾董事會主席耶里（Frank D. Yeary），質疑陳立武在上任前，擔任益華電腦（Cadence Design Systems）執行長期間，公司是否曾收到傳票，以及董事會是否在聘任前已掌握相關資訊並採取因應措施。科頓同時詢問，英特爾是否要求陳立武撤出與中國軍方或中共有關聯的中國半導體企業投資，並揭露與中國公司的其他往來。《路透社》今年4月調查顯示，陳立武本人透過其創投基金，在2012年3月至2024年12月間，投資逾2億美元於數百家中國先進製造與半導體公司，其中部分與中國軍方有聯繫。雖有消息人士稱他已退出相關持股，但路透查詢中國資料庫時，仍有多筆投資顯示為現役狀態，撤資規模無法確認。近期，益華電腦承認向中國國防科技大學出售晶片設計軟硬體，違反美國出口管制規定，並同意支付逾1.4億美元刑事與民事罰款，以與美國司法部和商務部達成和解。該校據信曾參與核爆模擬研究。益華電腦在提交給美國證券交易委員會的文件中表示，對和解結果感到「欣慰」。科頓在信中強調，英特爾獲得美國政府依《晶片與科學法》提供的巨額資金，必須負責任地使用納稅人的錢並遵守安全法規，而陳立武的背景讓外界質疑英特爾履行義務的能力。英特爾發言人回應表示，「Intel與陳立武都對美國國家安全及公司在美國國防生態系統中的角色高度重視，將針對議員來信內容正式回應。」
新制上路倒數中！ 美CFTC放行期貨交易所掛牌加密現貨
美國監管機構針對加密貨幣市場的政策再現新動作。美國商品期貨交易委員會（CFTC）近日提出新計畫，將允許現有的期貨交易所進一步提供加密貨幣的現貨交易服務，預計可擴大數位資產的交易選項。這項政策被外界視為總統川普（President Trump）任內推動將數位資產整合進聯邦監管框架的重要一步。根據《Decrypt》報導，CFTC代理主席卡洛琳范（Caroline Pham）於4日宣布這項計畫，並指出這是CFTC內部所謂「加密快跑」行動的第一階段，目的是加速落實總統數位資產市場工作小組的政策建議。她強調，此舉將使數位資產的聯邦層級交易即時可行，並與美國證券交易委員會（SEC）近期啟動的「加密計畫」（Project Crypto）彼此呼應。卡洛琳范在聲明中指出，根據《商品交易法》規定，所有涉及槓桿、保證金或融資的零售商品交易應在「指定契約市場」（Designated Contract Market, DCM）中進行。因此CFTC認為，目前即可以既有監管權限啟動一項簡明、透明的新方案，將現貨加密資產納入可監管的交易範圍。若這項計畫正式實施，意味著目前已註冊、可交易期貨合約的交易所，未來也能提供比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）等主要加密貨幣的即時買賣服務。這將與原本基於價格預測的期貨交易明顯區隔開來，進一步擴大市場的參與形式。CFTC目前已對外開放徵詢意見，所有利害關係人可於18日前透過官方網站提交建議意見，且所有內容將對外公開。CFTC也同步啟動對於現貨加密交易制度的法規檢討，包含零售商品交易的法律定位、現有交易所的合規標準，以及是否與現行證券法監管產生重疊等問題。特別是當某些加密資產並不構成證券時，監管責任如何劃分，CFTC也希望透過意見收集進一步釐清。此舉也凸顯CFTC與SEC近期在加密市場上的合作趨勢越來越緊密。SEC主席艾特金斯（Paul Atkins）上週則推出名為「加密計畫」的全新倡議，目標是現代化現行區塊鏈資產的證券法規架構，並釐清加密資產於發行、分類與交易中的法律地位。計畫中也包含針對「霍威測試」（Howey test）適用問題的改革方向。報導中提到，「霍威測試」是長期以來判定某資產是否構成證券的核心依據，但在加密產業中卻造成法律適用上的模糊地帶。許多業者為規避潛在法律風險，往往預設代幣為證券處理，導致市場傾向保守避險。「加密計畫」正是為了解決此類困境，試圖建立一套更具針對性的監管模式。隨著CFTC與SEC雙軌並進，美國朝由兩大機構共同管理數位資產的模式逐漸成形。在機構投資人與散戶普遍期待監管明確化的背景下，CFTC這項提案若成功落地，將可不需仰賴國會立法，即在《商品交易法》現有架構內提供穩定的監管依據，回應市場對於法律保障的迫切需求。
加密產業遊說收買成功！美眾院通過3關鍵法案 消費者團體：為金融體系帶來新風險
美國加密貨幣監管迎來歷史性轉折，聯邦眾議院於美東時間17日一口氣通過3項關鍵法案，包括《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS Act）、《數位資產市場明確性法案》（CLARITY Act）及《反央行數位貨幣監控國家法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act），為數位資產領域建立全面監管框架鋪路。這標誌著曾飽受爭議的加密產業正式獲得華盛頓認可，也兌現了美國總統川普（Donald Trump）對該行業的承諾。綜合外媒報導，《GENIUS Act》以307票對122票的壓倒性優勢通過眾議院，現已提交總統簽署。該法案要求美元穩定幣發行者必須維持1:1的資產準備金，並強化消費者保護措施。參議員史考特（Tim Scott）盛讚這項立法「為支付穩定幣的創新與消費者保護邁出大膽一步。」而《CLARITY Act》則以294票對134票通過，下一步將送交參議院審議，重點在釐清商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）的監管權責劃分。參議員魯米斯（Cynthia Lummis）直呼這是「數位資產的巨大勝利。」另一焦點則是《Anti-CBDC Surveillance State Act》，該法案以219票對210票驚險通過，並明確禁止聯準會發行央行數位貨幣（CBDC）。眾議院多數黨黨鞭埃默（Tom Emmer）的辦公室聲明指出，此法案將川普先前簽署的行政命令正式編入法典，以禁止聯邦機構探索相關開發。共和黨人主張CBDC可能使聯邦政府能夠監控、追蹤並控制私人公民的金融交易，從而破壞隱私和公民自由，但批評者認為此舉過早扼殺數位美元的可能性。值得注意的是，這波立法罕見獲得民主及共和2黨的支持。民主黨眾議員戈特海默 （Josh Gottheimer）強調：「以明確規則為市場帶來確定性至關重要。」共和黨參議員哈格提（Bill Hagerty）更發出豪語，這套立法將「使美國支付系統邁入21世紀，同時強化美元霸權地位。」川普任命的AI和加密貨幣沙皇薩克斯（David Sacks）則在社交平台X發文稱這是「眾議院的加密貨幣重大勝利。」此外，加密產業領袖也紛紛表態，「雙子信託」（Gemini Trust Company, LLC）共同創辦人溫克勒沃斯（Tyler Winklevoss）形容這是「加密貨幣、美元主導地位和美國的重大日子」；美國科技公司「Ripple Labs」執行長加林豪斯（Brad Garlinghouse）則指出，這是自2008年金融危機以來最重要的金融立法，將鞏固美國在金融科技的領導地位。美國加密貨幣交易所「Coinbase」執行長阿姆斯壯（Brian Armstrong）也稱：「我們距離在美國建立清晰的加密規則已無比接近。」報導補充，上述3項關鍵法案通過的背後，是加密產業多年來政治遊說與資金收買的結果。據悉，該產業在去年大選期間砸下數千萬美元政治獻金，支持包括川普在內的政客。這使得曾公開批評加密貨幣是「騙局」的川普出現政策髮夾彎，不僅推出「川普迷因幣」（$Trump），更計劃開放規模高達9兆美元的退休基金投資加密資產。《富比士》估計，川普涉足加密業務使其個人財富在1年內暴漲至53億美元。在技術層面，《GENIUS Act》將改變穩定幣生態。這種與美元掛鉤的加密貨幣近年快速成長，被交易者廣泛用於不同加密貨幣之間的資金轉移。法案通過後，發行者須接受更嚴格的資產審計與披露要求。不過消費者團體警告，這可能讓這些科技公司涉足銀行業務並避開傳統監管，若企業倒閉將使客戶陷入複雜的破產程序。「有些議員可能認為，即使這項法案有缺陷，但通過也比維持現狀要好。我們認為，這是對這些工具所涉及風險的根本性誤解，」消費者和權益倡導組織聯盟今年春天在致國會的1封信中示警，該法案的通過將「允許消費者錯誤地認為安全的資產激增。」《GENIUS Act》雖然使穩定幣合法化，但卻沒有提供消費者足夠的保護，進而為金融體系帶來新的風險。儘管立法取得突破，業內對後續發展看法分歧。華盛頓智庫「Pangaea Policy」分析師海恩斯（Terry Haines）預測，除《GENIUS Act》外，另外2項更重要的法案短期內難有進展：「當穩定幣這種相對簡單的議題都耗時4到5年才勉強過關，其他更具爭議性的立法恐怕都將更難推進。」
七月投資新開局2／川普善變可能延期「美股大漲」 比特幣ETF熱門標的
儘管市場對關稅貿易戰憂慮降溫，提升對美國提前降息預期，台股美股6月底收紅，但在美中貿易戰及地緣政治風險下，2025年下半年投資仍充滿不確定性因子，CTWANT記者採訪多位專家，他們建議，除了關注AI概念股，還可採取避險投資策略，例如美股比特幣ETF及能源型ETF等。6月26日白宮發言人李維特（Karoline Leavitt）就對等關稅談判90天大限將屆表示，「可能會延後……7月9日的期限並不要緊」，美股三大指數應聲收紅，6月30日川普一席「不打算延長」，美股三大指數更是直接創新高。不過，對台灣投資人而言，台股下半年仍存著地緣政治緊張與美元貶值二大變數。據此，凱基證券財富管理處主管阮建銘告訴CTWANT記者，「比特幣將吸引更多資金流入，成為對抗貨幣貶值的有效工具。」根據OSL投資研究報告指出，2024年以來美國證券交易委員會（SEC）陸續批准多檔比特幣現貨ETF上市，標誌著比特幣ETF正式進入主流投資領域，直到2025年7月1日的單日總成交額達23.8億美元，總市值達1360億美元，總資產規模達1357億美元。阮建銘說，這類受監管的金融產品降低了投資門檻，讓傳統投資人無需直接持有加密貨幣錢包即可參與，提升了市場安全性與流動性。「有了明確的監管與透明ETF結構，法人與散戶投資信心大增，資金持續流入，推升比特幣價格與市場熱度。」。網紅鬼才阿水Awater觀察，當川普6月24日在社群宣布，以色列和伊朗12天空襲將實現全面停火，消息一出，加密貨幣市場全面上漲，從6月21日最低跌至100866美元，一度失守十萬美元大關，現則來到106450.01美元。網紅鬼才阿水Awater認為，先前趁著一度跌破10萬美元大關逢低加倉，撿到便宜。（圖／黃鵬杰攝）「先前我曾不斷提醒的，在這種局勢，貿然操作合約必然遭受不少損失，特別是那些認為戰爭會持續很久不斷放空的交易員，在川普調停戰爭後，必然造成嚴重損失，反而現貨逢低加倉的，不只能夠撿到便宜，在行情尚未明朗時，也能有相當不錯的收益。」鬼才阿水Awater說。方舟投資（ARK Invest）更大膽預測，2030年比特幣價格有望突破30萬美元，長期潛力巨大。目前在台股虛擬貨幣相關ETF，以「國泰全球數位支付服務ETF（00909）」為代表，投資於加密貨幣相關產業股票，無配息，6月27日收盤股價31.53元，追蹤Solactive全球數位支付服務指數，涵蓋加密貨幣挖礦、交易所、半導體設備等相關產業，成分股會半年調整一次。00909前三大持股的成分股，包括日本SBI控股（7.1％），旗下加密資產交易業務強勁；VISA（6.8％），萬事達卡（Mastercard、6.5％），以及加密資產投資平台的羅賓漢（Robinhood、5.6%），超微（AMD、5.5％）等。至於在美股主流比特幣現貨ETF也均無配息，這類比特幣現貨ETF主要持有比特幣本身，並不持有其他股票，多為直接持有比特幣的現貨ETF，成分股即比特幣本身，如BITB、IBIT、FBTC等，股價約在23～120美元不等。另有策略型ETF如YBTC，提供較高配息但風險較大。
川普管太兇？黃仁勳罕見三度喊話 擬脫手600萬股輝達股票洩心思
輝達週五（30）股價下挫2.92%，收135.13美元。執行長黃仁勳被揭3月已啟動600萬股的自動售股計畫，引發市場關注。儘管尚未開始出售，但在美中晶片戰升溫、輝達營收遭重創之際，此舉格外敏感。根據該公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，黃仁勳於3月20日啟動一項「10b5-1」自動售股計畫，預計未來將出售600萬股輝達股票，計畫將執行至2025年底，目前尚未進行任何拋售。這已非黃仁勳首次啟用同類機制。根據紀錄，他在2024年6月至9月期間亦出售過等量股票，當時總額達7.13億美元，平均售價每股118.83美元。他選擇此時出脫，被指是為了避免外界懷疑輝達內部人士掌握非公開資訊買賣股票，藉此提高公司交易的透明度。但相比財務動作，更令市場關注的是輝達面對美中科技戰壓力所帶來的衝擊。隨著美國政府對中國加強半導體出口限制，輝達特別為中國市場設計的降規版H20晶片也被納入最新一波管制清單，導致營收與市占受到重創。根據公司最新財報，該管制已造成第一季損失25億美元，第二季預估再損失80億美元，兩季合計營收減少達105億美元（約新台幣3134億元）。黃仁勳近一個月內三度發聲，從4月底華府科技會議、5月中台北COMPUTEX，再到最新一場財報會議，皆公開示警稱，若美國一味對中國實施出口封鎖，最終恐怕將適得其反，加速中國本土晶片業者崛起。黃仁勳表示，美國政策是建立在「中國無法自主研發AI晶片」的假設之上，但中國並未因此止步，反而轉向華為等本土替代方案。根據輝達的內部評估資料，華為最新AI晶片效能已直逼輝達主力H200晶片。針對未來是否繼續針對中國市場推出降規產品，黃仁勳並未正面表態，僅透露現有Hopper架構將不再進行調整。市場盛傳輝達可能考慮在新一代Blackwell架構上推出限制版產品，但是否能通過美國政府審查，仍充滿不確定性。