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食用油爆BaP食安疑慮！研究揭克菲爾降解潛力
食用油中的苯駢[a]芘（Benzo[a]pyrene，BaP）近期在臺灣引發食安關注。BaP被世界衛生組織WHO轄下國際癌症研究機構（IARC）列為第1類致癌物，美國環境保護署（USEPA）也將其列為重要關注汙染物，民眾聞之色變。恰巧此時新疆師範大學發表一項報告，表明克菲爾（Kefir）來源的特定微生物具降解BaP的潛力，未來可能成為食品汙染物處理的新研究方向。BaP哪裡來？BaP是多環芳香烴（PAHs）的一種，並非人為刻意添加或合成的化學物質，而是有機物質在高溫燃燒不完全或熱裂解時生成的副產物。值得注意的是BaP本身進入人體後，還會經歷一連串代謝過程。其中部分代謝物具有高度反應性，可與DNA產生作用，因此各國對食品中的BaP含量訂有相關限量規範，科學界則持續尋找降低食品中BaP的方法，微生物降解就是近年受到關注的研究方向之一。新疆師範大學研究團隊近期發表的研究報告，就嘗試透過培養條件優化，提升克菲爾來源微生物對BaP的生物降解能力，希望探索較具環境友善與永續潛力的汙染物處理方式。克菲爾發酵食品的特色之一就是擁有複雜的微生物生態。克菲爾菌粒中可能包含多種乳酸菌、其他細菌與酵母，不同來源與培養條件下，菌相組成也可能有所差異。研究人員關注的重點，正是這些微生物在生長與代謝過程中產生的酵素與代謝能力。研究人員表示，部分微生物可透過一連串生化反應改變BaP的化學結構，因此進一步調整培養基，希望找出更有利於微生物降解BaP的條件。研究中特別受到注意的是從克菲爾相關微生物中分離出的貝萊斯芽孢桿菌（Bacillus velezensis）PMC10。貝萊斯芽孢桿菌目前是農業與微生物應用領域受到研究的菌種之一，過去已有研究探討其在生物防治、植物生長及環境應用上的可能性。這次新疆師範大學進行的實驗結果顯示，在特定研究條件下，從克菲爾中分離的貝萊斯芽孢桿菌的BaP降解率可達51.32%。然而，看到「克菲爾微生物可以降解BaP」，可別直接解讀成「喝克菲爾就能解毒」。目前研究重點是特定微生物在控制條件下對BaP的降解能力，探討的是未來食品加工、生物處理或環境應用的可能性，並不代表人體攝取克菲爾後，就能清除已經吃進體內的BaP。研究團隊也指出，相關降解機制仍有待進一步釐清，包括哪些菌株、酵素及代謝途徑真正扮演關鍵角色，以及實驗室研究能否進一步轉化為實際食品加工技術，都需要更多研究驗證。面對BaP等食品汙染物，現階段最重要的仍是從源頭控制食品原料、加工條件及汙染風險。不過，這項研究也讓科學界看到另一種可能：存在數千年的傳統發酵微生物生態，未來或許不只是食品發酵工具，也可能成為食品汙染物生物處理技術的研究素材。克菲爾及克菲爾益生菌參考網址https://www.frontiersin.org/journals/microbiology/articles/10.3389/fmicb.2026.1873828/full#sec20
昔視訊狠裁9百人！鐵血CEO遭撤換 怒控接任者「騙取信任」求回鍋
美國房貸金融科技公司Better Home & Finance爆發高層內鬥，才剛遭董事會解除執行長職務的加格（Vishal Garg）指控接任者路易斯（Daniel Lewis）「騙取信任」，認為對方先以支持公司策略及改革構想取得信任、進入董事會，隨後不到1週便聯合其他董事將他撤換。加格目前已要求重返執行長職位，並強調自己仍有信心帶領公司走出困境。CNN報導，加格於8月3日遭解除執行長職務。他表示，自己被撤換之際，Better其實正逐步走出低谷。這家公司曾搭上疫情期間房貸再融資熱潮，當時美國房貸利率低於3％，公司估值一度高達80億美元。然而，隨著再融資市場崩潰、房貸利率逼近7％，Better業績大幅下滑，目前市值僅約3億美元。Better過去也屢陷爭議。加格在2021年假期前夕透過視訊會議一次裁掉900名員工，引發輿論譁然，之後一度請假離職。公司後來還面臨吹哨者訴訟及美國證券交易委員會（SEC）調查，雖然訴訟最終撤銷，SEC調查也沒有進一步結果，但公司聲譽受到重創。2023年Better與特殊目的收購公司（SPAC）合併後，股價更暴跌93％，多年虧損也讓外界對公司前景充滿疑慮。不過，加格認為Better已找到新的成長方向。他表示，公司核心再融資業務崩潰後，年度營收從2021年的15億美元降至2023年的7,000萬美元，但今年預計可回升至2億美元。他指出，Better近年投入人工智慧技術，訓練AI模型加速處理房貸申請，將過去需要數十名員工花數天完成的工作大幅縮短。公司與NeoHome Loans合作後，生產力提升1倍，貸款承作成本降低50％。此外，Intuit、Coinbase及OpenAI今年也與Better Home合作，使用其技術推動房貸服務，公司同時拓展房屋淨值信用額度（HELOC）業務。「我們正在贏，貸款量已經增加3倍，也接近獲利。」加格形容，Better就像已經帶球推進到球門前，只差最後一步就能完成逆轉。至於新任執行長路易斯，加格表示，對方約6個月前主動接觸他，提出節省成本及提高獲利的建議。加格認為，Lewis在降低成本方面確實有不錯想法，但所謂創新構想並不理想。他質疑，當公司已經接近成功時，外部人士很容易宣稱「自己可以做得更好」。路易斯於7月27日加入Better董事會，僅1週後便說服其他董事解除加格職務，並由自己接任。加格因此認為，對方早就有意成為執行長，卻沒有坦白告知，「我懷疑他一直都想當執行長，董事會犯了錯。」Better目前並未回應相關指控；路易斯則曾在X發文表示，Better能走到今天離不開加格，並稱這一點值得尊重。另一方面，市場反應也不利於路易斯。自他接任執行長後，Better股價已下跌45％，而在加格離任消息公布前，公司股價今年已下跌逾16％。加格表示，自己離開執行長職位後，已有多名投資人聯繫他，希望他重新掌舵。他持有具有特殊投票權的B類股票，加上部分早期投資人的支持，認為自己掌握足夠票數。目前加格聘請知名律師史匹羅（Alex Spiro）代表，並致函董事會要求恢復執行長職位。他甚至表示，若能回鍋，願意在公司恢復獲利前，每年只領1美元薪資，待公司重返正軌後再交棒。「我已經做了10年，但執行並非完美。」加格坦言，「我希望事情能獲得解決，我仍然認為Better的未來非常光明。」
13F持股曝光！ 近半機構換手「這類股」減碼美股七雄
美國證券交易委員會（SEC）最新一季「13F」持股申報文件顯示，多數機構投資者第二季審慎評估科技、人工智慧（AI）與半導體股的投資策略，對大型科技股減碼部位，但對半導體與AI題材依然維持偏多格局。根據路透社報導，針對6371家退休基金、避險基金、財富管理公司等機構投資人的報告進行分析，加碼與減碼投資者數量的差距很小，將近49％機構投資者減碼美股七巨頭的持股，48％則新建倉或加碼。截至第二季末，機構投資人對半導體股的看法依然偏多，在已向SEC申報的基金中，48％為淨買方，淨賣方僅占34.5％。AI類股的淨買方占49％，高於占46％的淨賣方。對沖基金OnyxPoint Global Management創辦人霍桑札德表示：「當買進與賣出如此相近時，代表市場缺乏共識。」沒人會質疑AI產業的資本支出規模，但市場對於公司獲利看法分歧，造成前景的不確定性。此外，避險基金「老虎環球管理」揭露，上季減持包括微軟、輝達、Meta在內多家「七巨頭」成員的部位，Alphabet持股也大砍45.4％。該機構還減持台積電（2330）的美股部位，軟銀也同步減碼台積電。
大砍台積電ADR 7成持股？ 軟銀Q2套現2.7億美元
根據遞交美國證券交易委員會（SEC）的13F文件顯示，截至6月底，軟銀集團第二季大幅減持台積電（2330）的美股持倉，減持幅度超過七成，套現約2.7億美元。這是繼軟銀於2025年10月完全退出輝達（NVIDIA）持股後，其在人工智慧（AI）硬體資產進行的另一個重大調整，顯示軟銀在AI投資策略轉變的質疑。2025年初，軟銀曾明顯加碼輝達和台積電，同年10月軟銀又徹底清倉輝達，套現約58億美元，並將資金更多轉向OpenAI等AI投資。如今再大幅削減台積電持倉，表示軟銀對於AI硬體產業鏈的持股正在縮水。截至2026年6月30日，軟銀持有的台積電美國存托股票（ADR）大幅減少。文件顯示，軟銀出售約140萬股台積電股票，由原本持有約198.5萬股，降低至56.5萬股。相當於此前持倉的71.5%，交易所得約2.698億美元。與此同時，軟銀在第二季度建立了第一資本 （Capital One）的新倉位，買入將近27.7萬股，截至季度末市值約5550萬美元；此外還買入定位分享服務供應商 Life360 約1.07萬股，持倉價值約48.85萬美元。
逃不過住套房的命運？ 輝達首曝約201億美元SpaceX持股
輝達（Nvidia）14日披露對馬斯克（Elon Musk）旗下SpaceX的持股，截至第二季末，公司持有的股權價值約210億美元。根據外媒報導，輝達在提交給美國證券管理委員會（SEC）的文件中表示，公司於第二季末投資SpaceX 1.228億股A類普通股。SpaceX於今年6月完成上市 ，14日股價下跌0.91%，收在140美元，低於6月底的170.86美元，按照目前股價計算，輝達持有的SpaceX股票價值已降至約172億美元。SpaceX是輝達第二大的持股部位，僅次於其持有的英特爾（Intel）股權。根據FactSet數據，輝達是SpaceX第六大投資方，馬斯克以約8500億美元的持股價值領先，為SpaceX最大股東，Alphabet則以約780億美元的持股價值排名第二。此外，知情人士透露，輝達持有的SpaceX股份源自今年1月對xAI的100億美元投資，該筆投資是xAI總額200億美元融資的一部分，而SpaceX於2月以1.25兆美元的估值收購xAI。
波克夏加碼航空＋房產股 Q2重押「這檔」躍居第三大持股
「股神」巴菲特卸任的第二季度中，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）大幅加碼Google母公司Alphabet，持股規模較前季增加83%，Alphabet一舉躍升波克夏第三大美國上市股票持倉，僅次於蘋果（Apple）與美國運通（American Express）。巴菲特於7月接受媒體採訪透露，其長期看好Alphabet、並推動此筆投資，而新任執行長阿貝爾（Greg Abel）則表示支持。根據波克夏海瑟威向向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F報告，截至6月底，波克夏持有約1.06億股Alphabet，市值約379億美元。二季度波克夏不僅沒有止盈Alphabet，反而繼續大舉買入，同時增加A類和C類股。除了Alphabet，波克夏第二季也持續加碼航空與住宅建築業。該公司持有的達美航空（Delta Air Lines）股票增加44%；並將萊納房屋（Lennar Corporation）A類股持股增加近30%；B類股持股則增加25%。波克夏第二季明顯改變過去一段時間偏向減碼股票的操作，當季股票淨買進金額接近200億美元，終結連續14季股票淨賣出的紀錄。此外，波克夏第二季斥資45億美元回購自家股票。波克夏第二季也完成收購亞利桑那州住宅建商Taylor Morrison，交易價值約68億美元，加上增持萊納房屋及新建霍頓房屋持股，顯示住宅建築業成為波克夏近期擴大布局一大方向。
不用熬夜操盤！ 納斯達克拍板「23小時交易」
投資人不用再熬夜操盤了！美股那斯達克（Nasdaq）宣佈23小時交易制度「Global Trading Hours」將於今年12月6日上線，屆時美股一週五天，每天休市一小時。美國證券交易委員會（SEC）主席阿特金斯（Paul Atkins）近日接受《Yahoo Finance》專訪時表示，SEC將於今年秋天展開研究，探討如何推動美股每週5天、每天23小時交易。SEC已於4月10日批准那斯達克「全球交易時間」計畫相關提案，目前仍待美國證券存管信託公司（DTCC）完成清算系統，以及證券資訊處理器（SIP）完成夜間升級後，新制才能正式實施。根據那斯達克規畫，新制將分為日盤與夜盤兩個交易時段。日盤自美東時間凌晨4點至晚間8點；夜盤則自晚間9點持續至隔日凌晨4點，中間晚間8點至9點休市1小時。那斯達克北美市場高級副總裁麥克（Chuck Mack）表示，這項改革不只是延長交易時間，更希望擴大全球投資人參與美股市場的機會，讓不同時區的投資人都能在方便的時間完成交易，同時維持市場信任與交易秩序。
最強AI上市潮！ OpenAI申請IPO之際突遭調查
全球資本市場正在迎來一場前所未有的AI巨頭上市潮，就在SpaceX掛牌那斯達克之際，OpenAI也正式對外宣布，已向美國證管會（SEC）秘密提交S-1草案申請文件。不過，美國執法單位似乎在檢驗OpenAI的商業模式、行銷活動和安全控制是否傷害使用者，特別是弱勢群體。外媒引述消息人士表示，由美國42個州總檢察長組成的聯盟對OpenAI展開調查。OpenAI 12日收到由紐約總檢察長發出的傳票，要求該公司提供有關多項業務活動和對用戶影響的文件，包括廣告、使用者參與度和留存率，以及消費者和健康數據處理等。OpenAI發言人指出，AI是一項新興且強大的技術，我們每天努力用負責任的方式，安全地將AI的益處帶給民眾。目前ChatGPT已擁有超過9億名週活躍用戶，是目前全球最廣泛使用的AI產品。此外，分析師指出，若OpenAI與Anthropic在數月內相繼掛牌，投資人將可以用真實財務數據比較兩家競爭對手。這將是2026年下半年AI估值能否在公開市場站穩的終極考驗。
院長之怒2／前司法院長評川普關稅政策 賴英照舉五案例指他為何輸
知名法學期刊《台灣法律人》日前舉辦五周年研討會，邀前司法院長賴英照致詞並演講，具有美國哈佛大學法律博士學位的賴英照講述美國司法案例，他從美國法理學家富勒擬作的山洞奇案法律問題切入，再提到1892年聖三一教堂案，接著講述美國總統提名聯邦法官案，即 Public Citizen v. Department of Justice(1989) 案，賴英照還提到2018年吹哨條款案Digital Realty Trust, Inc. v. Somers，以及目前世界各國政府最關心的美國總統川普的對等關稅行政命令案。賴英照強調，美國法院以往依賴史料解釋，現在則用通常文義解釋。賴英照也在其他場合演講時指出，若以美國200年來的法學方法演變來審視，若川普在過去的時代打這場關稅官司，結果可能會贏，但現代法院對此類行政權的擴張採取了更嚴格的檢視標準。賴英照5月15日演講時，先舉美國哈佛大學擬作的山洞奇案，內容是5人探險隊困在山洞，擲骰子決定誰生存、誰該被殺掉供其他人食用。救援在第32天成功，倖存的探險隊員們被指控犯謀殺罪。對此，初審法院判處他們有罪並處死刑，被告上訴至最高法院。最終，最高法院因2票有罪、2票無罪、1票棄權形成平手，維持一審的原判，4名倖存者被處絞刑。《台灣法律人》雜誌創刊五年有成，法學大家齊聚一堂。（圖／項程鎮攝）賴英照還提到1892年聖三一教堂案，美國聖三一教堂請英國傳教士來服務，遭美國政府起訴，理由是違反了1885年通過的《外籍勞工合同法》（Alien Contract Labor Act）。不過美國聯邦最高法院最終以8比0一致裁判聖三一教會勝訴。本案促成了美國法院在解釋制定法（Statutes）時，不僅看重法條的絕對字面，更重視探討立法者當時的「意圖與精神」，也就是認為應用立法目的來解決，以文義解釋就有問題。相較於近來台灣大法官提名及憲法法庭判決廣受朝野爭議，賴英照也提到美國總統提名聯邦法官案，在Public Citizen v. Department of Justice (1989) 一案中，華盛頓法律基金會等團體曾要求美國律師協會（ABA）公開其評估聯邦法官候選人的會議紀錄與成員資訊，主張其應受美國《聯邦諮詢委員會法》（FACA）的約束，不過美國聯邦最高法院最終認定，司法部向ABA徵詢意見以獲取法官專業資格資訊的行為，並未使該委員會轉變為聯邦政府「建立或利用」的諮詢機構，因此ABA不受FACA的規範，不用公布相關個資。賴英照接著提到2018年吹哨條款案Digital Realty Trust, Inc. v. Somers，美國聯邦最高法院於同年2月做出了指標性判決。該案釐清了《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）中針對吹哨者的預防報復保護範圍，裁定只有向美國證券交易委員會（SEC）正式檢舉者才享有聯邦法案的保護。賴英照最後提到目前世界各國政府最關心的美國總統川普的對等關稅行政命令案，被美國聯邦最高法院宣告違憲，不料川普又課外國15%的臨時關稅。賴英照指出，川普根據美國1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）發布對等關稅行政命令，他先宣布美國處於非常時期，再對各國課以高關稅，不料今年2月遭美國聯邦最高法院宣告違憲而駁回，這個判決由美國聯邦最高法院院長約翰．羅伯茲親自操刀，判決認為IEEPA的規範不包括課稅，應採用合乎憲法意旨的解釋。不料川普隨後改依《1974年貿易法》第122條，對全球商品加徵15% 臨時關稅（最長150天）。然而，美國國際貿易法院以2比1裁判此項措施無效。賴英照強調，美國法院以往依賴史料解釋，現在用通常文義解釋。賴英照曾在相關演講場合指出，若以美國200年來的法學方法演變來審視，若川普在過去的時代打這場關稅官司，結果可能會贏，但現代法院對此類行政權的擴張採取了更嚴格的檢視標準。
全押AI！台積電成新歡 橋水基金最新持股曝光
全球最大避險基金橋水基金（Bridgewater Associates）最新13F報告曝光，第一季大改美股投資策略，除大舉加碼半導體與AI概念股外，全面撤出多檔企業軟體股。其中，台積電（TSMC）成為橋水本季最大規模新建倉標的，買入市值高達3.64億美元。根據橋水提交給美國證券交易委員會（SEC）的13F文件顯示，橋水第一季明顯調整投資組合，新增214檔股票、加碼292檔、減碼487檔，並完全清倉261檔，並大舉增持科技與半導體類股。亞馬遜（Amazon）為增持幅度最大的個股，持股增加超過244萬股，持股累計約438.9萬股，市值增加約4.64億美元，占整體投資組合比重升至約4.1%，躍升為第三大重倉股。輝達（Nvidia）則增加約82.8萬股，成為第四大重倉股。台積電成為橋水本季最大規模新建倉標的，占整體投資組合約1.62%，為第十大重倉股。台積電ADR 15日在美股下跌3%，終場收在404.35美元，以今年的表現來看，台積電ADR累計漲幅仍達30%。橋水也同步加碼多檔半導體股，並撤出軟體股。半導體包括美光（Micron）、博通（Broadcom）與邁威爾科技（Marvell Technology），市場認為橋水此次布局，反映其對AI基礎建設與半導體需求長線成長的看法持續偏多。
股價飆太兇高層套現獲利 「這檔」記憶體大廠今年暴漲411%
《巴隆周刊》報導，記憶體大廠晟碟（Sandisk）受惠AI帶動記憶體晶片需求，今年股價狂飆441%，遠高於以科技股為主的納斯達克100指數同期12.87%的漲幅，使公司內部人士趁勢獲利了結。根據提交給美國證券管理委員會（SEC）的文件，晟碟會計長Michael Pokorny於12日出售2446股公司股票，平均每股售價1426.18美元，總價約350萬美元。另一名公司董事Necip Sayiner也採取類似動作，8日出售579股該公司股票，平均每股售價1503.11美元，總額約87萬美元。美股巨頭亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）、Alphabet與Meta等公司已合計規劃於2026年投入7000億美元基礎設施支出，而晟碟有望為相關受惠供應商之一。受惠AI帶動資料中心需求升溫後，存儲企業硬碟業務快速受惠。晟碟股價走勢與其他記憶體同業同步出現三位數漲幅。威騰電子、硬碟製造商希捷科技（Seagate）與記憶體晶片廠美光（Micron）今年股價均已翻倍以上。
股神又押對？ 巴菲特提前佈局「這2檔」石油巨頭大賺
自中東戰火開打以來，全球原油基準布倫特原油在不到三周的時間從約每桶60美元上漲至100美元，漲幅達三分之二。因油價飆升，波克夏的能源投資迅速又賺了一筆。根據外媒報導，股神巴菲特旗下公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在提交給美國證券交易委員會（SEC）的13F文件中披露，於2025年第四季買進石油能源公司雪佛龍 （Chevron）800萬股股票。這筆加碼使波克夏持有雪佛龍約1.3億股，占其整體股票投資組合7.24%，成為前五大持股之一。波克夏同時持有大量西方石油 （Occidental Petroleum）股份。巴菲特自2022年起持續加碼西方石油，儘管去年因其股價低迷一度面臨帳面虧損，但今年2月底以色列與美國聯合攻擊伊朗後，這項投資展現了極佳的抗震力。雪佛龍股價今年以來已上漲近30%，20日股價小幅上漲0.14%，收至201.73美元；西方石油股價今年以來上漲43.25%，同日股價上漲1.9%，收在60.71美元。顯示巴菲特在卸任執行長前的投資眼光仍領先市場。
川普打委國前夕「他賭馬杜洛1月垮台」！暴賺逾40萬美元 遭疑內線交易
川普政府於美東時間3日非法入侵委內瑞拉，綁架該國總統馬杜洛（Nicolás Maduro）。然而，就在行動展開前數小時，1位名匿名交易者於預測市場平台「Polymarket」押下重注，賭馬杜洛將在1月底前垮台，最終換來超過40萬美元（約合新台幣1,260萬元）的驚人獲利。綜合外媒報導，在1個專門投注現實世界事件結果的熱門預測市場平台Polymarket上，1位用戶在川普下令執行行動的數小時前，下注了3.2萬美元，賭馬杜洛將在1月底前被推翻。當美國成功綁架馬杜洛的消息傳出後，這位用戶獲利超過40萬美元。這名交易者究竟只是運氣極佳，還是事先掌握了政府的機密決策內容？目前仍無法確定。網路上的業餘調查者曾嘗試追查該用戶的身分，但並未取得任何突破。只知道該帳戶最初使用「Burdensome-Mix」作為暱稱，後來將顯示名稱改成1串字母與數字，而且是在進行馬杜洛垮台投注前僅數週才加入Polymarket的。在Polymarket與其競爭對手、網路預測博弈平台「Kalshi」這類預測市場中，大多數交易者都是以化名下注，而非真實姓名。不過，由於帳戶通常與加密貨幣錢包連結，有時仍有可能追查出使用者的真實身分。專門追蹤加密貨幣竊盜行為的公司「Chainalysis」告訴媒體，他們無法確定該帳戶背後的實際人物，但指出此人使用多家美國的加密貨幣交易所進行兌現，這顯示其並未刻意透過海外灰色交易所來隱匿身分，而這類手法通常出現在加密貨幣詐騙案件中。「這是否構成內線交易？很難說。」研究內線交易與企業舞弊的賓州大學華頓商學院（University of Pennsylvania’s Wharton School）教授泰勒（Daniel Taylor）表示，「事後回頭看，總是比較容易挑出看起來可疑的行為，而不是在事情發生當下即時辨識。」對於這名賭對馬杜洛命運的交易者而言，謎團仍未解開，但此事已引發更廣泛的討論：預測市場是否存在內線交易的漏洞，而金融專家警告，這類行為可能長期逃過聯邦監管機構的注意。與證券交易市場由美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）嚴密監控潛在的內線交易行為不同，預測市場的監管防線相對薄弱。Polymarket和Kalshi均由美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）負責監督。該機構有權執行反詐欺規範，包括涉及內線交易的案件。然而，CFTC的人力規模僅約為SEC的1/8，儘管「Kalshi」單在1週內的交易量就超過20億美元。此外，川普總統之子小川普（Donald Trump Jr.）同時擔任Polymarket與Kalshi的顧問，這一點也使部分專家質疑監管機構是否會對這些公司採取強硬立場。耶魯管理學院（Yale School of Management）教授索南菲爾德（Jeffrey Sonnenfeld）指出：「鑑於第一家庭（First Family）存在的利益衝突關係，CFTC的監督可能受到影響。」哥倫比亞商學院（Columbia Business School）教授卡諾里亞（Yash Kanoria）也認為，這些公司與川普政府之間的聯繫，削弱了外界對監管機構是否會積極查緝操縱投注行為的信心，「我們需要確保平台本身有動力清除像內線交易這類的不當行為，而不受到任何干擾性因素影響。」對此，CFTC與Polymarket均未回覆置評請求。Kalshi則在聲明中表示，平台禁止內線交易行為，「包括政府員工針對政府相關活動進行的預測市場交易」。同樣地，Polymarket的規則也禁止更廣泛形式的市場操縱。拜登政府（Biden administration）曾對預測市場採取強硬立場，不僅在法院中與其交鋒，反對其開放美國選舉相關投注，也對體育博彩進行打壓。目前體育博彩在近20個州仍屬非法。川普政府的監管方向則截然不同。美國司法部（Department of Justice）與CFTC已中止對預測市場的調查。川普本人所經營的社群平台Truth Social也宣布，計畫推出自家的預測市場。Polymarket過去也曾出現其他疑似內線交易的案例，例如曾有人精準押中Google去年23個最熱門搜尋詞彙中的22個，淨賺近100萬美元。賓州大學的泰勒指出，即便能證明某人利用未公開資訊在預測市場中獲利，是否能成功起訴，關鍵仍在於是否能證明實際損害，「美國政府究竟會因為有人事先得知馬杜洛行動而進行交易，受到什麼樣的傷害？如果無法證明有人因此被剝奪了價值，那將會是1個極難成立的案件。」對此，紐約州民主黨眾議員托雷斯（Richie Torres）的也將提出1項法案，旨在禁止聯邦選舉官員、政治任命人員和行政部門員工在能夠獲取非公開資訊的情況下，參與與政府政策或政治結果相關的預測市場交易。托雷斯的發言人告訴記者，該法案正在醞釀中，但有關賭博的消息以及川普決定對馬杜洛採取行動，使得法案的推進變得更加緊迫。報導稱，他希望在未來幾天或幾週內為該法案爭取更多共同提案人。
輝達斥資200億美元！收購AI新創「Groq」資產
美國私募股權與風險投資公司「Disruptive」執行長戴維斯（Alex Davis）表示，輝達（NVIDIA）已同意以現金200億美元（約合新台幣6,288億元）收購高效能人工智慧加速晶片設計公司「Groq」的相關資產。Disruptive主導了該新創公司今年9月的最新1輪融資。據《CNBC》報導，戴維斯指出，他的公司自2016年Groq成立以來，已在該公司投資超過5億美元，而這筆交易是在相當短的時間內敲定的。3個月前，Groq完成7.5億美元的募資，估值約為69億美元。該輪投資者包括貝萊德（BlackRock）與路博邁集團（Neuberger Berman），以及三星（Samsung）、思科（Cisco）、投資公司「Altimeter」與創投公司「1789 Capital」，其中美國總統長子小唐納川普（Donald Trump Jr.）為「1789 Capital」的合夥人之一。Groq於24日在官方部落格中表示，公司已「與輝達就Groq的人工智慧推論技術（inference technology）達成1項非獨家授權協議」，但未揭露交易價格。部落格文章續稱，隨著這項交易，Groq創辦人暨執行長羅斯（Jonathan Ross）、公司總裁馬德拉（Sunny Madra）以及其他高階主管，將「加入輝達，協助推進並擴展獲授權的技術。」Groq還補充，公司將持續以「獨立公司」身分運作，並由財務長愛德華茲（Simon Edwards）出任執行長。對此，輝達財務長克雷斯（Colette Kress）拒絕對這筆交易發表評論。戴維斯向《CNBC》表示，輝達將取得Groq的所有資產，但其尚在起步階段的Groq Cloud雲端業務並不包含在交易之中。Groq則表示，「GroqCloud將持續不中斷地運作。」這筆交易是輝達迄今規模最大的收購案。該晶片製造商過去最大的1筆併購發生在2019年，當時以接近70億美元的價格收購以色列晶片設計公司邁絡思（Mellanox）。截至10月底，輝達的現金與短期投資總額為606億美元，較2023年初的133億美元大幅增加。根據《CNBC》取得的1封寄給員工的內部電子郵件，輝達執行長黃仁勳表示，這項協議將擴展輝達的能力。他在信中寫道：「我們計畫將Groq的低延遲處理器整合進『NVIDIA AI工廠架構』（NVIDIA AI factory architecture），進一步延伸平台能力，以服務更廣泛的AI推論與即時工作負載。」黃仁勳補充：「儘管我們將延攬優秀的人才加入輝達，並授權使用Groq的智慧財產，但我們並未收購Groq這家公司本身。」輝達曾在今年9月策劃過1項類似但規模較小的交易。當時，該公司斥資超過9億美元，聘用AI硬體新創「Enfabrica」的執行長桑卡爾（Rochan Sankar）及其他員工，並授權使用該公司的技術。過去幾年，包括Meta、Google與微軟（Microsoft）在內的其他科技巨頭，也透過各種形式的授權交易，大舉投入資金以延攬頂尖AI人才。隨著手中現金水位快速上升，輝達近來大幅增加對晶片新創與整體生態系的投資。該公司已投資AI與能源基礎設施公司「Crusoe」、AI模型開發商「Cohere」，並在以AI為核心的雲端服務商「CoreWeave」準備今年上市之際，加碼對其投資。今年9月，輝達表示有意向OpenAI投資高達1,000億美元，而該新創公司則承諾至少部署10吉瓦的輝達產品。雙方至今尚未宣布正式協議。同1個月，輝達也宣布，將在合作關係下向英特爾（Intel）投資50億美元。在AI加速晶片需求激增的背景下，Groq今年的營收目標為5億美元，這類晶片可用於加速大型語言模型完成推論相關任務。戴維斯表示，當輝達接觸Groq時，該公司並未尋求出售。報導補充，Groq成立於2016年，由一群前工程師創立，其中包括羅斯。他曾是Google張量處理單元（tensor processing unit，TPU）的創造者之一。TPU是這家搜尋巨頭所開發的客製化晶片，目前被部分公司視為輝達圖形處理器（graphics processing units，GPU）的替代方案。在2016年底向美國證券交易委員會（SEC）提交的初始文件中，Groq宣布完成1,030萬美元的募資，並列出羅斯與懷特曼（Douglas Wightman）為公司負責人。據悉，懷特曼是1名企業家，曾任職於Google X實驗室的「登月工廠」（moonshot factory）。根據其LinkedIn資料，懷特曼已於2019年離開Groq。Groq並非唯一在AI浪潮中嶄露頭角的晶片新創。AI晶片製造商「Cerebras Systems」原本計畫於今年上市，但在10月宣布完成超過10億美元募資後，撤回了首次公開募股（IPO）的申請。在向SEC提交的文件中，Cerebras表示「目前不打算進行該項公開發行」，但未說明原因。該公司發言人當時向《CNBC》表示，仍希望能儘快完成上市。Cerebras於2024年底申請IPO，當時正加速布局，試圖在為生成式AI模型打造處理器的市場上，與輝達正面競爭。
波克夏Q3倉位大風吹 持續減持蘋果、買進「這家」
股神巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）公司於14日向美國證券交易委員會（SEC）提交第三季持股報告，其持續減持蘋果股票，並新建倉Google母公司Alphabet。根據波克夏提交的報告，該公司第三季減持蘋果約4179萬股，持倉市值減少約106億美元，降至607億美元。巴菲特近兩年對蘋果大幅度減持，去年第二季和第三季接連大幅拋售，今年第二季再度展開減持行動，不過，截至第三季末，波克夏仍持有蘋果逾2.38億股，蘋果依舊是波克夏規模最大的股票部位。在波克夏的十大重倉股中，除了蘋果外，第三季僅減持美國銀行（Bank of America），減持約3720萬股，持倉市值減少19.2億美元至300億美元，為波克夏第三季減持規模僅次於蘋果的個股。過去一年多來，波克夏已減持美銀逾四成，持股數已經從去年中的10.3億股降至5.68億股，然而美銀仍是該公司的第三大持倉。本季報告值得關注的點是，波克夏建倉1785萬Alphabet的股票，市值約43.4億美元，在波克夏持倉中占1.62%，為該公司第三季買入最多的個股。外媒分析指出，建倉Alphabet可能是出自波克夏投資經理庫姆斯（Todd Combs）或威許勒（Ted Weschler）之手，二人近年積極布局科技產業，2019年便是他們啟動波克夏對亞馬遜的投資。現年95歲的巴菲特將於年底卸下波克夏執行長職務，仍會繼續擔任波克夏的董事長，但公司的日常營運將交由繼任的執行長阿貝爾（Greg Abel）。
全球財富熱潮催生「山寨版家族辦公室」 美媒曝1招破解冒牌貨
全球財富的迅速累積，正在催生創紀錄數量的家族辦公室（family offices），意即專門為富裕家族（此類家族一般其可用於投資的資產超過1億美元）提供投資和財富管理的私人公司，然而這股財富熱潮也催生出了新的詐騙手法。多位行業資深人士向《CNBC》表示，募資者與詐騙者冒充家族辦公室代表，試圖欺騙輕信的投資者；同時，也存在部分有心人士為「提升社經地位」而行騙。「山寨版家族辦公室正呈指數型增長。」經營「Diamond Wealth」並管理超過100個家庭共同投資聯合體的戴蒙德（Ronald Diamond）表示，「現在，家族辦公室領域是錢最多的地方。因此每個銀行、律師事務所、會計師事務所都希望分一杯羹。所以如果你說你有家族辦公室，大家都想和你接觸。」去年，1名新加坡居民因冒充知名家族辦公室代表而被判有罪，據悉他運作1個價值1000萬美元的計畫，誘使人們投資未上市（pre-IPO）的科技公司，如Airbnb。他透過創建虛假電郵域名與線上個人檔案，假冒倫敦投資公司「Man Capital」的高管，並聲稱與埃及最知名的商業家族之一有聯繫，使受害者放鬆警惕後進行詐騙。不過，並非所有冒牌貨都是為了錢而行騙。有些人假冒家族辦公室，只是為了提升社經地位。「Prestel and Partner Family Office Conferences」董事總經理普雷斯特爾（Tobias Prestel）便指出，「部分人士為了融入圈子、成為某種『大人物』，就會說自己是家族辦公室創辦人，這樣銀行和資產管理人就會請他們吃飯，想賣東西的人也會禮遇他們。」行業專家指出，山寨版家族辦公室的興起，是財富與投資焦點湧入該領域的自然副產品。根據勤業眾信聯合會計師事務所（Deloitte）的最新統計，截至2024年，全球單一家族辦公室（single family offices, SFOs）估計就有8,030個，比5年前增長近31%。預計到2025年底將增至9,030個，2030年更增至10,720個，增幅高達33%。這些家族辦公室管理的資金規模龐大，且持續增長。整體來看，目前家族辦公室管理的資產約為3.1兆美元（$3.1 trillion），預計到2030年將增長73%，達到5.4兆美元（$5.4 trillion）。資訊真空使冒牌行為有了可乘之機。在許多市場，真正的單一家族辦公室若僅管理自家資產，通常不需註冊，也不需基金管理許可。例如，在杜拜（Dubai），只要SFO僅管理1家族資金，便不需完整金融許可；美國的家族辦公室若僅服務單一家族，且完全由家族成員持有與控制，也通常免於向證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）註冊。對此，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，MAS）則強調，「單一家族辦公室是為管理家族資產而設，不應募集第3方資金。任何募集第3方資金的實體都需持有資本市場服務許可（capital markets services license）。」香港財經事務及庫務局（Financial Services and the Treasury Bureau，FSTB）亦表示，投資者在投入任何資金前，應深入了解投資夥伴背景，若對家族辦公室背景有疑問，可聯絡證券及期貨事務監察委員會（Securities and Futures Commission，SFC）。然而，富裕個人的高度隱私性，使背景調查變得困難。戴蒙德指出，「對億萬富翁做背景調查很難，因為他們通常非常低調。」因此，家族辦公室業界越來越依賴互相參考經驗與社群口碑來篩選夥伴。戴蒙德建議，最快的方法是致電當地已建立的幾個知名家族辦公室，若沒人聽過這個家族辦公室，很可能就是山寨版，需要再進一步調查。與新加坡的中國家族辦公室合作的律師事務所「Bayfront Law」的律師Ryan Lin也指出，該城市擁有強大的家族辦公室協會，代表們有時會透過WhatsApp群組進行核查，「如果我沒聽過這個家族辦公室，而他們聲稱已在新加坡立足30年，那就大有問題了。」Canopy執行長Mu Chen則補充，家族辦公室通常不會過度分享資訊，也很少主動推銷產品，「真正的家族辦公室總是有人追著他們，而不是他們去推銷自己。如果有人跑來對我說：『我是新加坡某富裕家族的二代』，然後還寄來400到500字的簡介來證明自己，這就會被我質疑。」
靠詐騙廣告「年賺160億美元」！《路透》：Meta每天推送150億則
根據《路透社》獲取的內部文件顯示，Facebook母公司Meta內部曾在去年底估算，其年度總收入中約有10%，即160億美元（約合新台幣4957億元），來自於詐騙或違禁商品的廣告投放。這批之前未公開的文件也揭示，該社交媒體巨頭在過去3年未能阻止大量廣告，使Facebook、Instagram和WhatsApp的數十億用戶暴露於詐騙電子商務與投資計畫、非法線上賭場，以及違禁醫療產品的銷售之中。文件中指出，僅在2024年12月，公司每天向用戶展示約150億則「高風險」詐騙廣告，而這類廣告每年為Meta帶來約70億美元收入。文件揭露，多數詐騙來自行為可疑的廣告商，本應被Meta內部系統標記。然而，公司僅在自動系統預測該廣告商有95%以上的可能性進行詐騙時才會禁止廣告；若可信度較低，則對廣告商收取更高廣告費作為「懲罰」，以阻止其投放廣告。同時，使用者若點擊詐騙廣告，因Meta的個性化廣告系統，往往會被推薦更多類似廣告。這些文件來自2021年至今年間Meta財務、遊說、工程和安全部門，反映公司對平台濫用行為的量化嘗試，以及在可能影響商業利益時，陷入取締詐騙的決策猶豫。前Meta安全調查員、現任詐騙顧問亞伯拉罕（Sandeep Abraham）指出，Meta從疑似詐騙來源獲利，凸顯廣告業缺乏監管的問題，「若監管機構不容銀行從詐騙中獲利，就不應容許科技公司這麼做。」對此，Meta發言人史東（Andy Stone）則回應，《路透社》披露的文件「選擇性呈現、扭曲了Meta對詐騙的態度」。他表示，Meta最初估計的10.1%收入來自詐騙廣告是「粗略且過度涵蓋」，後來已確認真實數字遠低於此。同時他也強調公司在打擊詐騙方面已有行動，包括過去18個月全球用戶舉報詐騙廣告下降58%，2025年已刪除超過1.34億則詐騙廣告內容。Meta內部文件還提出希望在2025年於特定市場減少高達50%的詐騙廣告。然而，文件同時揭示，Meta平台已成為全球詐騙經濟的重要一環。2025年5月，安全部門估計其平台涉及美國1/3的詐騙成功案件，且其他主要競爭對手在過濾詐騙上做得更好。1份2025年4月的內部報告甚至指出，「在Meta平台上投放詐騙廣告比Google更容易。」隨著全球監管機構要求加強用戶保護，美國證券交易委員會（SEC）已對Meta投放金融詐騙廣告展開調查，英國監管機構去年指出，Meta的產品涉及2023年54%的支付相關詐騙損失，是其他社交平台總和的2倍。Meta則在最新SEC申報中坦言，打擊非法廣告將影響收入。同時，Meta 2025年的策略文件也指出，Meta目標是逐步降低詐騙廣告收入占比，從2024年的10.1%降至2025年底的7.3%，2026年降至6%，2027年降至5.8%。然而，新的詐騙案仍層出不窮。2022年，Meta發現1個冒充美國軍人帳號的6位數網絡，每週發送數百萬訊息誘導用戶受騙，性勒索、冒充名人及品牌的假帳號亦屢見不鮮。內部文件指出，當時Meta對詐騙廣告投入不足，僅將其視為「低嚴重性」問題，以避免影響用戶體驗和收入。2023年的文件顯示，Meta對用戶舉報詐騙幾乎置之不理，96%的有效報告被忽略或拒絕。即使是大量報告，也往往無法迅速處理。例如1名加拿大皇家空軍徵才人員的帳號被入侵，冒名發佈加密貨幣投資廣告，導致多名軍人受騙，Meta在收到超過100次舉報後才將帳號刪除。文件透露，Meta對違規廣告的處理仍相對寬鬆，小型廣告商需至少8次違規才能被封鎖，大型廣告商甚至可累積超過500次違規仍不受影響。為了在降低詐騙廣告曝光的同時，減少廣告收益的損失，Meta還推出「懲罰性出價」（penalty bids）機制，即有嫌疑的詐騙廣告商若未達移除標準，需支付更高競標費用，以降低其利潤並減少用戶接觸。該機制實施後，詐騙舉報數雖然有下降，但廣告總收入僅略減。整體而言，文件顯示Meta在打擊詐騙上持續面臨道德與商業利益的拉鋸。雖然公司聲稱積極行動，但其內部策略與收入考量，仍讓平台成為全球線上詐騙的重要溫床。
OpenAI大虧115億美元意外揭露？ 「這家」遭拖累股價挫跌
微軟（Microsoft）近期提交給美國證管會（SEC）的財務文件中的幾段文字裡，隱藏了OpenAI在上季淨損超過115億美元的訊息，引起外界熱議。根據外媒報導，微軟的財報文件中提到，截至9月底對OpenAI投資金額的會計處理將以「權益法」（equity method）來進行。換而言之，OpenAI收益或虧損會呈現在微軟的損益表中。 「權益法」是會計界處理A公司擁有B公司龐大股權、但未控制B公司時的常見做法。微軟最新財報寫道：「本會計年度淨利和稀釋每股盈餘，受到投資OpenAI淨損的負面影響，淨利少了31億美元，稀釋每股盈餘少了0.41美元。」 OpenAI先前宣布將轉型為營利性質的公司，揭露微軟目前已擁有公司27%的股權。根據「權益法」會計邏輯，微軟就要承擔OpenAI 27%的虧損。以31億美元往回推算，等於OpenAI虧了約115億美元。微軟發布財報亮眼，股價卻被OpenAI投資拖累0.1%，盤後再挫3.82%，報每股520.86美元。31日微軟股價續跌1.51%，收至517.81美元、周跌2.58%。
亞馬遜裁1.4萬員工！執行長賈西：不是為了錢和AI
亞馬遜（Amazon）執行長賈西（Andy Jassy）表示，該公司大規模裁員的真正原因不是金錢，也不是人工智慧（AI），而是「企業文化」。據《CNN》報導，在本週的財報說明會上，賈西針對外界關於亞馬遜裁減1.4萬名員工的提問表示，這項決定「並非真正出於財務考量，甚至與AI無太大關聯，至少目前不是。這次主要是關於文化。」根據亞馬遜於美東時間30日發布的季度財報，該公司本季銷售額達1,800億美元，較去年同期成長13%。然而，賈西指出，隨著公司過去幾年不斷擴張、增加員工人數、開設新據點與事業線，組織也變得更加龐雜。賈西補充，「當你擴張到某個規模時，會自然出現更多層級與人員，有時候不知不覺間，這會削弱那些真正執行工作的員工，對工作的『主人翁精神』（將集體事務視為己任的職業態度）。」根據美國證券交易委員會（SEC）的資料，亞馬遜在2021年員工人數達到高峰，超過160萬人；截至去年年底，則降至約150萬人。賈西進一步說明：「當組織結構變得過於龐大時，會讓領導團隊的決策與行動變得遲緩。我們致力於維持『全球最大初創公司（startup）』的運作精神，而這意味著必須去除多餘的層級。」雖然亞馬遜強調這次裁員是為了在迎接未來AI帶來的效率提升之前，讓公司保持「靈活性」（nimble），但這項舉措仍引發外界對科技取代人力的憂慮。儘管如此，亞馬遜股價在財報公布後的盤後交易中仍上漲13%。
加密幣IPO熱潮不減？ 託管巨頭BitGo申請在紐交所上市
正值美國加密行業迎來一輪新的「IPO風潮」，託管巨頭BitGo Holdings Inc. 已正式向美國證券交易委員會提交首次公開募股（IPO）申請，為持續活躍的加密市場增添新動能。根據其向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，2025年上半年，公司營收飆升至近42億美元，去年同期爲11.2億美元，同比增長275%；淨利潤爲1260萬美元，相較於2024年同期的3090萬美元，下滑59%。穩定幣發行商Circle在今年6月完成12億美元的IPO後，其股價已較發行價飆升365%，成爲年內最矚目的案例之一。而Winklevoss兄弟的公司Gemini在募集4.46億美元資金上市後，股價卻下跌了14%，顯示出投資者對不同商業模式的審慎態度。截至今年6月底，BigGo平台託管的資產總額約903億美元，爲超過4600家客戶及110萬用戶提供服務，支持的數字資產超過1400種。BitGo在早些時候還推出全球場外交易（OTC）平台，爲對沖基金等客戶提供現貨、期權及按金借貸服務。此次IPO由高盛集團和花旗集團領銜承銷，計劃在紐約證券交易所（NYSE）上市，代碼爲「BTGO」。文件同時披露，公司聯合創始人兼CEO Michael Belshe將對股東投票事項擁有控制權。