財經專家
」 台股 ETF 阮慕驊 美股 AI
搶錢兩樣情1／銀行祭出「高利」存款優惠吸睛 科技業成大贏家
銀行業目前正上演一場激烈的「資金搶奪戰」，近期市場上喊出的16.8%、18％數位帳戶高利率專案，對小資族、開帳新戶的用戶來說相當「吸睛」；同時金融業者極力爭取「科技大廠」與「高資產族群」大額存款，對房貸戶的影響高度關注中。台股儘管高點震盪，5萬點也將不是夢；根據投信投顧公會統計資料顯示，截至2026年8月，台股ETF「定期定額」交易戶數已大幅提高到超過350萬戶，扣款金額也突破300億元。CTWANT採訪財經專家，從股市資金流動到觀察這一波銀行業搶錢大戰背後，反映出台灣經濟成長強勁、股市熱絡與科技業動能暢旺，當銀行放款速度遠快於存款成長，避免流動性覆蓋比率踩到金管會的法定紅線，各銀行紛紛出手「搶錢」以充實流動性資產。台積電等大型廠商鉅額現金流，成為銀行界存款來源大戶。（示意圖／黃耀徵攝）過去大額存款，譬如說新台幣500萬元以上的牌告利率極低，像是台灣銀行僅約0.77%。如今，銀行為迅速補足流動性缺口，大額存款利率已普遍被推升至 2.1%以上。盤整近期多家銀行推出的優惠存款利率政策，王道銀行、元大銀行、台新銀行、聯邦銀行等，以及純網銀將來銀行等紛紛推出雙位數的高利活存、活儲專案，先前喊出市場最吸睛的18％為遠東商銀Bankee；目前則以將來銀行16.8%活存為高，其專案僅針對新戶、額度限38,888元，且優惠天期僅有短短的8天。雖然最高利率有其局限，但對於願意「解任務」或資金需要短期停泊的民眾，市場上仍有不少具備實質「甜頭」的多元配置。以「大金額、短天期」來看，王道銀行針對新戶推出1個月內10萬元額度享 12%高利活儲；聯邦銀行New New Bank也提供新戶15萬元內最高10%活儲。進一步了解「中長天期、高資產定存」這部分，滙豐、將來銀行也陸續針對高資產客群，祭出單戶最高額度3千萬、最低起存額300萬元的優利，直攻中產階級。元大銀行與台新銀行則在「數位帳戶活儲」與「新資金定存」皆祭出相當吸睛的優惠方案；有主打短期「超高利率」數位活儲與外幣加碼；也有以明星數位帳戶Richart的「高限額3.5%活儲」與階梯台幣定存見長。
台股暴跌千點！阮慕驊逆勢買進「這3檔」 曝進場策略：再跌還有子彈
台股30日遭遇沉重賣壓，加權指數盤中一度暴跌超過1600點，終場重挫1156.5點，失守半年線，市場氣氛轉趨保守。不過，財經專家阮慕驊卻選擇在大盤下跌之際進場，透過臉書公開交易對帳單，宣布開始「逐步建倉」，布局台積電及00927、00685L等2檔ETF。他也提醒，現在進場不代表股市已經落底，投資人仍須謹慎看待後續行情。受到美股四大指數全面收黑影響，台股30日開盤後賣壓湧現，盤中跌幅一度超過1600點，最終收在45211.83點，下跌1156.5點，跌幅2.49%，成交金額達8777.3億元。大盤跌破45314點的半年線，週線連續3週收黑，月線也同步收跌。觀察法人買賣情況，三大法人當日合計賣超1398.44億元，其中外資及陸資賣超1124.67億元，自營商賣超513.7億元，只有投信逆勢買超239.93億元，顯示法人資金動向出現分歧。大型電子權值股成為賣壓主要集中區域。台積電下跌45元，以2370元作收，跌幅1.86%；聯發科、聯電跌幅均超過3%，台達電及華新科跌停，國巨也下挫超過7%。相較之下，部分航運及電信類股表現相對抗跌，長榮、萬海逆勢上漲逾4%，陽明漲幅超過2%，中華電則以160元創下收盤新高。面對股市大幅修正，阮慕驊昨日在臉書表示，自己已決定開始分階段建立投資部位。他透露，這次選擇的標的包括台積電，以及群益半導體收益（00927）、群益臺灣加權正2（00685L）兩檔ETF，並非一次投入全部資金，而是先建立基本持股，同時保留現金。阮慕驊說明，目前已先買進00927，00685L也開始建立部位，台積電則採取慢慢進場的方式。他在貼文中寫道：「再跌，我還有子彈。 往上，我也已經在車上。」藉此說明分批布局的考量。不過，他並未因為開始進場，就認定這波股市修正已經結束。阮慕驊強調：「我今天開始建倉，不代表修正結束或是最低點。」並提醒這一輪市場修正需要非常謹慎看待，不能將個人買進行為視為行情落底的訊號。對於00685L，他也特別提出風險提醒。由於這檔ETF屬於槓桿型商品，本身價格波動較大，即使市場已經出現明顯跌幅，也不能因此忽視投資風險，操作時更需要留意持有部位及資金配置。阮慕驊最後重申，目前採取的方式就是「分批買、控制部位、保留現金。是我目前的做法。」並強調，公開交易紀錄只是分享自身操作策略，並非提供投資建議，對於後續股市走勢仍保持審慎態度。
台達電股價5個月跌逾4成！毛利率失守35％ 阮慕驊點出獲利隱憂
電源供應器大廠台達電（2308）股價持續承壓，今（29）日開盤後一度重挫，盤中下探1430元，跌幅超過7％，再度改寫近期波段低點。相較5月底2585元的高點，短短5個月股價已回落超過4成。隨著公司第三季財報出爐，毛利率跌破35％、泰國子公司存貨跌價損失等問題浮上檯面，市場將焦點轉向今日下午登場的法人說明會，關注管理階層如何解釋獲利變化及後續AI業務展望。台達電第三季合併營收達1970.59億元，創下單季歷史新高，年增約31％，但歸屬母公司淨利234.95億元，較上一季減少6.5％，每股稅後純益9.04元，雖仍為歷史次高，獲利表現卻未能與營收同步成長。其中，合併毛利率降至34.08％，較上一季減少約1.5個百分點，較去年同期下降0.79個百分點，成為市場關注的主要問題。財經專家阮慕驊28日在臉書發文分析，台達電第三季毛利率、營業利益率及淨利率均較前一季下滑，加上旗下泰國上市子公司泰達電（Delta Electronics Thailand）的庫存問題，可能是近期股價承受賣壓的重要因素。他認為，台達電此次財報真正需要觀察的，不只是獲利數字下滑，而是背後的客戶拉貨節奏與產品需求變化。泰達電第三季營收達744億泰銖，季增16％、年增42％，創下歷史新高，但同期提列約18億泰銖淨存貨跌價損失，造成毛利率降至27.5％。儘管營收持續成長，庫存相關費用仍對獲利形成壓力，也使市場重新評估泰達電短期營運表現。阮慕驊指出，泰達電的問題並非客戶直接取消訂單，而是第三季部分客戶放緩拉貨速度，導致原先準備的物料存放時間拉長。按照公司政策，存放超過90天的貨品需要提列跌價準備，因此即使訂單仍在，也可能先對財報造成影響。若未來客戶恢復拉貨並完成出貨，部分跌價準備仍有回沖機會。摩根大通（JPMorgan）報告則指出，由於存貨跌價損失提列時間較預期延長，加上明年初重新議價前的供應商成本仍處於較高水準，已調降泰達電2026年至2028年的毛利率與獲利預估，並將全年毛利率展望由原先30％下修至約29％。該行也將目標價從360泰銖降至320泰銖，但維持「優於大盤」評等。至於中長期成長動能，阮慕驊提到，泰達電仍是AI伺服器電源及液冷散熱需求的重要受惠廠商。由於電動車相關業務表現未達預期，集團已調整部分泰國廠區規劃，將原先用於電動車的產線與空間轉向電源及AI相關產品，以因應後續市場需求。摩根大通預期，隨著新一代AI平台逐步推出，泰達電未來仍有機會透過新產品放量與價格調整改善營運。其中，2027年VR200及Trainium 3相關需求，被視為後續觀察重點。
叫車平台納管預計12月初上路 計程車司機嘆白牌車多擾生計 批預告期太短
交通部擬將叫車平台納入計程車客運服務業管理，同時開放「一車多車隊」，並規定車隊向駕駛收取的服務費須經主管機關核准才能實施，最快11月底或12月初上路。草案出爐後，引發部分司機反對及業者質疑；憂慮業者每半年需提供至少3小時訓練可能反而擾民影響生計；且預告期僅短短的14天，令人質疑還未充分溝通達成共識前，建議不宜如此快速推行。交通部預告修正《計程車客運服務業申請核准經營辦法》，財經專家黃世聰24日指出，草案出爐後，司機們紛紛在交通部長臉書粉絲專頁留言，認為該案真正影響合法司機生計的是白牌車太多，由於白牌車無須考照，也無須遵守交通部規範，因此對合法司機不公平，應先保護合法司機，同時納入乘客端等消費者意見，否則只會訂出四不像的產業規範。目前叫車市場競爭激烈，業者超過4家，黃世聰認為該修法案應源自年初Bolt事件，補強責任歸屬層面；而歐洲Bolt叫車服務服務進入台灣也顯示市場仍有潛力，政府沒有介入管制的正當性。根據業者說法，對於現行規定禁止一車多隊，車隊都已經很難管理司機，私下跨平台接單幾乎是常態；交通部如今直接就地合法，未來管理只會更加困難。黃世聰說他以消費者角度來看，完全支持交通部作法，可讓乘客車更加安心。但同時開放一車多隊，出事時責任是否真的更容易釐清，交通部也未進一步說明清楚之外，據了解該草案僅考量交通部、工會等的意見，建議應擴及乘客端消費者的建議等，擴大層面廣納建言。針對服務費改為事前核准，黃世聰表示，政府不應總想用政策工具介入市場運作。平台能收取較高的服務費，代表它能提供司機較好的服務；司機若認為服務費與平台服務不相符，自然會選擇對自己最有利的平台，不需要政府介入。
錢很多卻沒人敢借？阮慕驊揭市場隱憂 點名3巨頭本週財報成關鍵
人工智慧（AI）投資規模持續擴大，企業融資成本及未來獲利能力成為市場關注焦點。財經專家阮慕驊指出，近期AI雲端服務業者CoreWeave債券殖利率大幅攀升，部分企業信用利差也持續擴大，但不代表全球金融市場已經出現全面性資金短缺。他認為，真正值得注意的是投資人對特定企業償債能力的疑慮升高，而本週微軟、Alphabet及亞馬遜將公布的財報，可能成為觀察台美股後續走勢的重要指標。阮慕驊24日在臉書發文，以借錢給朋友作為比喻，說明即使手上資金充裕，當借款人承諾支付7％利息，出借者仍可能因擔心本金無法收回而拒絕借款。他認為，目前金融市場面臨的情況，與其說是缺乏資金，不如說是投資人開始重新評估放款風險。阮慕驊表示，許多人看見信用利差擴大、外資賣超，以及CoreWeave債券殖利率攀升，便聯想到金融市場流動性不足，甚至擔心金融危機重演。不過，他認為現階段的市場數據，尚不足以支持金融體系全面缺錢的判斷。他提出擔保隔夜融資利率（SOFR）與準備金餘額利率（IORB）的差距作為觀察依據。前者反映以美國公債等資產擔保的隔夜融資成本，後者則是聯準會支付銀行準備金的利率。阮慕驊指出，兩者利差當時約為零個基點，顯示短期資金市場未出現他所擔憂的明顯緊縮情況。此外，他引用聯準會常備回購機制使用數據表示，自今年7月以來，累計動用金額約4.75億美元，單日最高約1.02億美元，與2025年10月底單日294億美元的使用規模相比，差距相當明顯。他據此判斷，銀行體系仍有資金可供運用。不過，個別企業面臨的融資環境已出現變化。阮慕驊指出，CoreWeave今年6月發行債券時，票面利率為9.625％，約4個月後，相關債券市場殖利率升至16.5％。他認為，這反映債權人要求更高的風險補償，而非單純因為市場沒有資金。阮慕驊進一步區分流動性問題與償債能力問題。他認為，前者可能透過央行提供資金獲得緩解，但若企業本身無法負擔借貸成本，即使聯準會降息，也不一定能改善其財務壓力。因此，他擔心相關風險可能隨個別企業的財務狀況逐步浮現。他也以Meta為例，指出該公司提高今年資本支出預測下限至1350億美元，第三季自由現金流約為負21億美元，而10月22日五年期信用違約交換利差升至114.79個基點。這些數據反映市場對大型科技公司持續增加AI投資的融資需求更加敏感。面對微軟、Alphabet及亞馬遜本週陸續公布財報，阮慕驊認為，投資人除了關注每股盈餘，更應觀察資本支出金額及年增幅、自由現金流是否為正數，以及企業投資所需資金究竟來自既有現金或新增借款。阮慕驊表示，企業營運成長雖可能帶動股東對獲利的期待，但持續擴大AI建設，也可能增加債權人對融資成本與還款能力的擔憂。他認為，這三家雲端科技巨頭的財報與投資規畫，將是本週台股及美股的重要觀察重點。
娛樂報報／財經專家年領190萬股息 樸實搭捷運被捕獲
知名財經專家謝富旭平時經常在各大平台分享投資心法、教導小資族如何翻身，深受許多投資人信賴。不過私底下的他作風相當低調樸實，日前（本月16日）時報周刊CTWANT讀者在台北捷運中山站巧遇謝富旭，只見他身穿簡單的襯衫、背著後背包搭乘大眾運輸工具，親和模樣十分接地氣。謝富旭過去時常分享投資實績，他42歲時才拿出新台幣100萬元開始踏入股市，憑藉著穩扎穩打的策略，短短8年間便將股票資產滾雪球般推進到1000萬元以上；到了2025年底，其台股持股規模更已達到2100萬元至2400萬元之譜，今年上半年的年化報酬率更高達34%。身為許多小資族追隨的理財導師，謝富旭鼓勵年輕人：「小資族的報酬率不能平庸，想翻身，報酬率起碼要達到12%，方法一定要更縝密。」40歲以下的投資可偏重市值型ETF或成長股，來追求快速累積資產，而40歲以上中年族群，他覺得更重要是穩定的現金流與抗風險，像他奉行「股息為主，價差為輔」的策略，去年光是領到的股息就高達190萬元，創造穩定的被動收入現金流，面對短期股價起伏也有老神在在的底氣。
美債殖利率創19年新高！專家示警股市「3大風險」：有準備的多頭才走得久
美股後市受到市場關注，財經專家阮慕驊26日針對當前投資環境提出3項觀察，涵蓋美國公債殖利率攀升、人工智慧（AI）產業融資風險，以及美國期中選舉年的股市波動。他強調，自己並未看空市場，但投資人仍須正視潛在風險，尤其當股市處於指數高點，更應檢視資產配置及企業獲利能力，避免在市場出現修正時措手不及。阮慕驊指出，從歷史統計來看，美股仍有支持多頭的數據。自1950年以來，標普500指數在19次美國期中選舉結束後的12個月均呈現上漲，選舉隔年的平均報酬率達17.2％。此外，他引述標普全球9月採購經理人指數（PMI）初值，認為美國民間部門仍維持擴張，顯示經濟動能尚未消失。不過，他提醒，市場方向即使偏向多頭，也不代表投資人可以忽略風險，並提出3項值得關注的市場變化。首先是美國公債殖利率攀升。阮慕驊指出，9月23日美國10年期公債殖利率大幅上升近15個基點，來到5.113％，創下2007年7月以來新高，5年期殖利率突破5％，30年期則站上5.4％，創2004年以來最高收盤水準。他分析，當天殖利率上升主要來自實際利率，而非通膨預期明顯升溫。由於損益兩平通膨率僅增加約2個基點，其餘超過12個基點的漲幅來自實際利率，因此他將目前市場環境解讀為經濟維持成長、利率同步上升，而非停滯性通膨。然而，當無風險利率升至5.1％，標普500預估盈餘殖利率卻僅約4％出頭，股票的風險溢價已受到壓縮。阮慕驊認為，這不代表股市必然下跌，但後續漲勢將更加仰賴企業實際獲利表現。第二項風險則來自AI產業的融資壓力。阮慕驊指出，甲骨文（Oracle）針對規模達1650億美元的Project Jupiter資料中心計畫發出不可抗力通知，主要與能源供應相關許可受阻有關，並非市場需求不足或晶片短缺。甲骨文並未打算退出計畫，而是希望在工程延誤時延後付款。然而，信用市場已開始反映融資風險。阮慕驊指出，甲骨文信用違約交換（CDS）價格創下歷史新高，2056年到期債券殖利率突破8％，相關專案貸款也跌破面值。同時，軟銀旗下SB Energy因估值問題延後首次公開募股（IPO），母公司隨後發行111億美元高收益債券。阮慕驊認為，這些現象不代表AI泡沫已經破裂，而是產業內部開始出現信用分層。未來依靠自身現金流支應投資的企業，與高度仰賴舉債擴張的企業，可能面臨不同的融資成本。他特別提醒，應持續關注甲骨文目前BBB－的信用評等，一旦遭到降級，可能導致大量債券被排除於投資等級指數之外。第三項風險則是美國期中選舉年的股市波動。阮慕驊指出，歷史統計顯示，期中選舉年的平均年內最大回檔約18％至19％，其他3年的平均回檔則約12.4％。相較之下，今年3月出現的最大跌幅僅約9％，因此仍須留意後續市場震盪。不過，他也指出，歷史上美股自期中選舉年低點起算，後續12個月平均反彈約31％。他認為，投資人不必因為預期市場波動就全面看空，但仍應提前做好準備。這些歷史統計屬於過往市場表現，並不保證未來走勢。阮慕驊最後強調，觀察市場風險的關鍵，在於利率上升時信用利差是否同步擴大。如果利率上升，但信用利差沒有明顯變化，主要反映的是資產評價調整；若兩者同步攀升，則須進一步留意金融市場的系統性風險。他重申，目前並未改變對市場的看法，但在指數處於高點之際，投資人仍應檢查資產配置、關注企業獲利能見度，並為可能出現的市場波動做好準備。
聯準會重啟升息！阮慕驊揭「4大關鍵」：真正該擔心的不是幅度
美國聯準會本週升息1碼，將利率調升至3.75％至4％，不僅是2023年以來首次升息，也意味新一輪升息循環啟動。財經專家阮慕驊分析，市場目前預估未來1年升息幅度約95個基點，若最終符合預期，可能是過去數10年相對溫和的升息循環，但他提醒，投資人真正需要注意的並非利率最終升多少，而是經濟衰退是否可能比升息終點更早出現。阮慕驊18日指出，德意志銀行整理1955年以來14輪升息循環，平均歷時22個月，累計升息478個基點。相較之下，市場對這一輪預估的升息幅度明顯較小，不過這次的經濟背景與過往升息循環存在數項差異。首先是利率起點不同。阮慕驊表示，2004年、2015年及2022年這3輪升息，都是從低於1％的利率水準開始，某種程度上是將利率拉回正常水準。這次開始升息前的利率本來就不低，扣除核心通膨後，實質利率已經轉為正值，因此沒有必要重演2022年大幅升息5個百分點的情況，這也是市場預估本輪升息相對溫和的原因。第2個值得注意的因素，是聯準會貨幣政策轉向速度相當快。阮慕驊指出，聯準會去年12月才將利率降至3.50％至3.75％，相隔約9個月便重新升息。他回顧歷史，類似情況曾出現在1998年至1999年，以及1980年。1998年聯準會降息後，1999年重新升息，另1次則是在1980年春季降息後，當年夏季再度升息，之後分別在21個月及11個月後遭遇經濟衰退。阮慕驊認為，這類「降息後不久重新升息」的政策路徑值得關注，過去經驗顯示，若先前降息時間過早，之後又必須重新收緊貨幣政策，可能伴隨一定經濟代價。第3個變數則是能源價格。阮慕驊表示，美伊衝突推升能源價格，而美國核心通膨目前仍在3.4％左右。依照傳統貨幣政策理論，央行面對供給面的價格衝擊時，可以選擇觀察其短期影響，但美國通膨已連續5年高於2％，使聯準會面對通膨時更加謹慎。他並提到，1970年代曾有3輪由油價因素主導的升息循環，經濟衰退都在升息結束以前出現。不過阮慕驊也強調，現階段美國通膨程度並未達到當年2位數水準，因此不能直接套用歷史經驗，只能作為觀察風險的參考。另1項重要因素則是目前美國經濟仍具有韌性。阮慕驊指出，聯準會聲明提到生產力成長強勁，資本支出也維持穩健，情況與1990年代具有部分相似之處。從歷史來看，1994年升息後，美國經濟成功軟著陸，直到超過7年後才出現衰退；但1999年的升息循環正值科技投資高峰，之後不到2年便遭遇衰退。阮慕驊認為，目前AI帶動的資本支出最終會走向哪種情境，將是接下來的重要觀察指標。至於歷史升息循環與衰退之間的關係，他提醒，1983年、1986年及1988年的3輪升息，實際對應的都是1990年同1次經濟衰退，而2022年開始的升息循環至今也尚未出現衰退，因此不能單純依照「首次升息後3年半出現衰退」的經驗法則判斷。綜合各項條件，阮慕驊認為，這一輪升息最接近1999年的情況，同樣是在降息之後重新升息，但目前又多了類似1970年代的油價衝擊因素。因此，即使這一輪最終升息幅度可能不大，真正需要留意的仍是經濟衰退是否可能在升息循環結束前到來。不過阮慕驊最後也強調，本輪經濟環境還存在AI因素，未來仍有許多複雜變數。他也透露，自己的定期投資並未因任何因素而中斷。
台股明天恐血洗？ 專家分析「這樣做」卡位長線行情
美國聯準會（Fed）升息預期逼近9成，美國勞工統計局公布8月消費者物價指數（CPI），月增0.4%、核心CPI月增0.3%，高於市場原先預期。分析師指出，美債殖利率同步走高，恐對估值較高的科技、成長股形成壓力。財經專家阮慕驊表示，若聯準會採取連續性的鷹派升息，股票又是靠利率撐的，若殖利率一路往上，會出現典型的殺估值，高本益比的AI股跟費城半導體將首當其衝。若聯準會只升息1碼，市場視為利空出盡，殖利率有望回落，引發一波空頭回補的反彈行情。但也提醒，反彈不等於反轉，此時是調整持股的機會，而非追高的機會。展望台股後市，國泰永續高股息經理人江宇騰表示，財政部最新公布8月出口達824億美元，創歷年單月新高且連續34個月正成長，AI及高效能運算需求即為核心推手。金融業則受惠獲利強勁，基本面穩健並具高殖利率優勢。外資券商預估，台股未來12個月高點仍上看5萬4000點，台新投信指出，具AI利基題材的中小型潛力股有望扮演先鋒，建議優先布局台股中小主動式ETF掌握長線大行情。
台積電跌40元能撿了？高盛喊3100元 陳重銘揭進場「1原則」
台股11日遭遇劇烈修正，大盤盤中一度重挫近千點，台積電（2330）也同步承受賣壓，終場下跌40元、收在2410元。股價拉回後，不少投資人開始關心是否已經出現進場機會。財經專家「不敗教主」陳重銘分析，台積電營收表現亮眼，高盛更給出3100元推測合理股價，但目前大盤仍處於高檔震盪，加上國際市場存在多項變數，操作上應掌握「低接不追高」原則。台北股市11日盤中賣壓湧現，加權指數最低一度來到45942.44點，跌幅迅速擴大，終場下跌755.64點，以46184.85點作收，跌幅1.61％，成交金額達7219.08億元。權值股台積電也跟著大盤走弱，終場收在2410元，下跌40元，跌幅1.63％。面對台積電股價回檔，市場也出現「現在是不是撿便宜機會」的討論。陳重銘在臉書發文分析，台積電8月營收突破5000億元大關，來到5148億元，月增10.1％，不僅首度跨過5000億元門檻，也再度寫下單月歷史新高。大型研究機構認為，台積電8月營收成長，主要受惠於iPhone出貨旺季以及AI伺服器放量。此外，高盛證券近期與台積電經營管理階層對談後指出，台積電對長期毛利率維持56％以上的目標依然堅定，因此維持3100元推測合理股價。若以台積電11日收盤價2410元與高盛提出的3100元推測合理股價相比，法人對後續股價仍有期待。不過，陳重銘並未因此建議投資人直接追價，陳重銘指出，目前大盤位於高點震盪階段，加上中東戰事後續發展，以及是否可能引導聯準會升息等問題，都讓市場面臨較多變數。因此，在台積電基本面數據亮眼、股價卻隨大盤回檔的情況下，陳重銘認為現階段操作仍應以「低接不追高」為主要原則。面對盤勢大幅波動，投資人除了關注台積電營收及法人目標價，也需留意國際局勢與聯準會政策可能帶來的市場影響。
拿假鈔開面試班！黑幫詐團誘新鮮人當車手 求職者竟成破案關鍵
黑幫詐騙手法再進化，竟拿道具假鈔開「車手面試訓練班」！竹聯幫弘仁會一名長期藏匿於柬埔寨的29歲郭姓主嫌，在境外成立假投資詐欺集團，透過冒用財經專家名義成立假 APP 詐騙國人，財損逾8000萬元，為防止車手黑吃黑並製造金流斷點，竟瞄準社會新鮮人，還設立「考官測試群」進行情境面試，將11名無辜求職者騙入坑擔任面交車手。所幸去年底有求職者驚覺有異報警，警方隨即潛伏群組守株待兔，自今年2月至 8月展開連波掃蕩，並趁郭嫌返台時一舉將其拘提到案，全案共逮捕19人移送法辦，郭姓主嫌等3人遭羈押起訴。刑事警察局偵查第一大隊調查，郭姓主嫌長期在柬埔寨架設詐欺機房，於社群平台冒用股票老師、財經教授等名人名義成立假投資群組，每日於群組內「授課」，再誘騙被害人下載假的投資 APP 投入資金。初步清查全台共有20名被害人上當，總損失金額高達新台幣 8000 萬餘元。詐團在群組進行情境式教學。（圖／刑事局提供）原本完美的詐騙流程，在去年 12 月底出現破口，一名剛畢業的社會新鮮人應徵工作後，發現上司指派的任務竟是「拿道具假鈔跑腿收現金」，越想越不對勁，驚覺自己恐被利用當車手，連忙跑進警局報案。警方接獲檢舉後，潛伏進該假投資群組中「守株待兔」，同時會同台北市、台南市警局等單位組成專案小組，報請新北地方檢察署指揮偵辦。專案小組深入追查發現，郭嫌等人為了避開警方追查並防止車手暗扣贓款，竟在網路刊登假徵才廣告或電話推銷，鎖定社會新鮮人。集團由羅姓女子、洪姓女子及陳姓男子等人在線上組成「考官測試群」，三人分別分飾「投資熟客」、「廠商」及「公司財務主管」，並提供偽造的勞動契約以假亂真。長期躲在柬埔寨的郭姓主嫌返台後遭拘提。（圖／刑事局提供）在面試過程中，考官們會拿出「道具假鈔」，親自帶領應徵者演練收款、交付款項及簽署單據等流程，藉此測試應徵者的反應與忠誠度。若發現反應不佳、起疑或有黑吃黑跡象者便立即淘汰，共有 11 名無辜求職者在不知不覺中通過「實習」，徹底淪為詐團的面交工具。警方掌握組織架構後，自今年 2 月至 8 月間發動多波查緝行動，橫跨台北、新北、桃園、台南、高雄及屏東等地，陸續逮捕羅女、陳男等15名在台共犯。專案小組更嚴密監控藏匿於柬埔寨的郭姓主嫌行蹤，趁其搭機返台入境時一舉將其拘提到案。行動中警方共查扣手機 11 具、筆記型電腦、柬埔寨簽證、護照等關鍵證物。全案訊後依《詐欺犯罪危害防制條例》、加重詐欺、《洗錢防制法》及《組織犯罪防制條例》等罪嫌移送新北地檢署偵辦，其中郭姓主嫌、羅姓女考官等3人因犯罪情節重大，已被法院裁定羈押並由檢方起訴在案。詐團假求職與投資詐欺運作方式。（圖／刑事局提供）
台股震盪明天怎麼走？ 專家：選股比選市重要
美國8月非農就業數據意外強勁，市場對聯準會9月升息的預期升溫，2年期美債殖利率一度攀升至4.4%附近，美股三大指數4日全數收黑，市場重新評估聯準會利率路徑，投資人也關注台股明（7）日表現。道瓊工業指數、標普500指數及那斯達克指數4日全收黑，費城半導體指數則逆勢漲3.37%，台積電ADR上漲2.85%，美光狂飆6.1%，SanDisk暴漲近12%；台指期夜盤上漲473點，收4萬7182點。阮慕驊指出，費半大漲顯示，資金並未離開市場，而對獲利加速中的AI基礎建設族群來說，利率不是主要變數，訂單才是。聯準會9月的決定市場仍反覆震盪，但「利率會維持高檔更久」已顯現，選股比選市更重要。財經專家阮慕驊表示，非農爆表不代表9月一定升息，聯準會不會只看單一數據，而是通膨路徑。而華勒才剛說傾向9月按兵不動，隔天就被數據打臉。美國2年期公債殖利率一度衝上4.416%，是2025年1月以來最高。阮慕驊指出，2年期殖利率上升3.4個基點，10年期反而小跌，代表市場認為聯準會可能會緊，但經濟不會因此過熱的「熊平」走勢。
欣興被搜索股價挫咧等？ 分析師喊不用怕：傷不到公司的筋骨
ABF載板大廠欣興28日盤中股價一度來到1230元、創下歷史新高，隨後拉回，收盤來到1110元，下跌70元、接近6％。公司之後證實，桃園地檢署指揮調查局桃園市調處搜索中壢合江廠，涉及原產地虛偽標示等妨害農工商罪嫌。財經專家周代運發文分析，這起事件現階段較偏向國際壓力下的合規檢視，與掏空、財報不實等案件性質不同，「先講結論：不用怕！但是細節請你要看清楚」。周代運指出，目前外傳調查方向涉及欣興自中國大陸購入基板半成品，運回台灣經過約12道製程後，以台灣製造名義出口，主要銷往美國。檢方調查方向包括刑法妨害農工商相關的虛偽標示原產地，以及偽造文書等問題，但目前仍處調查階段，並非起訴或判決結果。周代運分析，案件關鍵之一，在於相關製程是否符合原產地認定的「實質轉型」標準。若半成品進入台灣後的加工程序被認定不足以構成實質轉型，除可能涉及相關刑事責任，後續也可能面對美國海關扣貨、補稅及客戶重新稽核產地文件等問題。不過，周代運認為，這次搜索涉及的是妨害農工商相關案件，與企業掏空、內線交易或財報不實等情況不同，因此現階段不宜直接將事件解讀為企業營運出現重大問題。從產業面觀察，周代運指出，ABF載板是高階AI晶片的重要零組件，欣興在高階FCBGA及AI伺服器相關供應鏈具有一定地位。由於高階載板涉及材料、製程、良率及客戶驗證等環節，即使客戶有意更換供應商，仍須經歷送樣、驗證、小批量生產及重新導入等程序，因此短期內並不容易快速替換既有供應來源。周代運表示：「技術在身上、訂單在手上、產能全世界沒幾家開得出來。一時要取代它，老實說，沒那麼容易。所以我才說，就算走到最壞劇本，傷的是幾個人跟一筆罰款，傷不到這家公司的筋骨。」至於案件較有利的發展，周代運認為，若欣興能提出相關製程紀錄，證明基板半成品在台灣經過壓合、鑽孔、鍍銅、壓膜及測試等程序後，已符合實質轉型的原產地認定標準，案件後續發展就可能與目前市場擔憂有所不同。針對股價後續表現，周代運認為，市場接下來可觀察公司後續重大訊息、司法調查進展，以及美國客戶是否採取正式行動。他表示，在尚未出現更進一步司法處分或客戶端重大變化以前，可先將事件視為高檔股價面臨重大利空消息的測試。周代運總結，這次調查核心在於產品原產地標示是否合規，而非欣興的技術能力本身。他認為，欣興目前仍握有技術、訂單與高階產能優勢，「這家公司最值錢的東西，檢調帶不走，短線也打不死。中長線股價最後聽誰的？還是ABF那條缺到2030年的供需曲線。」
美股指數罕見背離 專家揭熊牛市秋季見真章
美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）釋出鷹派訊號，市場預期升息機率升高，費城半導體指數28日吐回漲點，標準普爾500指數僅小跌，出現美股背離現象。投資人近來無視伊朗戰爭與夏季科技股回檔，持續將美股推向更高水位，但美國銀行（BofA）策略師警告，在潛在通膨、債市壓力與AI交易熱潮的擔憂下，這種情況終究會改變。標普500收盤報7711.48點，距8月13日高點7798.99僅1.12%，五條均線全面上行；費城半導體指數卻重挫412.51點、跌3.47%收在11469.66點，距7月初高點已回檔21.74%，滿足技術性熊市定義。財經專家阮慕驊表示，一個離高點1%、一個離高點22%，相差20.6個百分點，這種背離不會無限期並存，下周就會揭曉誰向誰收斂。分析師普遍認為，在 AI 浪潮主導市場的背景下，廣泛的市場參與度雖非牛市的必要條件，但若科技巨頭一旦失去動能，整體指數恐將面臨相當壓力。
市值型ETF八月大洗牌！傳統旗艦0050、006208墊底 阮慕驊：009803分散權重展現抗震力
2026年8月以來（7/31至8/21共15個交易日），台股加權指數上漲4.88%、含息報酬達5.01%，然而市場上20檔市值型ETF中，竟僅有4檔跑贏大盤，平均報酬僅3.24%，落後大盤近1.8個百分點。知名財經專家阮慕驊發文解析，他指出此一現象主因在於台積電8月熄火下跌0.62%，使高度集中於單一權值股的傳統市值型ETF表現受限，反而凸顯出具備「動能選股與風險分散」機制的產品優勢。阮慕驊認為，8月撐起台股大盤的是中型與非科技族群，臺灣中型100指數大漲9.32%，遠優於臺灣50指數的2.96%。在指數結構分歧下，偏離純市值加權的產品如元大中型100（0051，6.01%）、兆豐龍頭等權重（00921，5.99%）名列前茅；反觀最貼近臺灣50指數的兩大旗艦——0050（1.75%）與006208（1.68%）則雙雙在同類型中墊底。針對近期受到關注的玉山市值動能50（009803），阮慕驊分析，009803在8月含息報酬為2.64%，雖然同樣落後大盤，但若以「傳統市值旗艦」為基準，009803展現出明顯的超額表現：8月領先0050達0.89個百分點、領先006208達0.96個百分點，且在8月的15個交易日中「一天都沒有落後過」，呈現逐日累積的穩定領先。拆解持股結構可見，截至8月21日，009803配置台積電權重約43.0%，相較0050高達58.47%的權重，整整低配15.5個百分點。這些權重被有效分散至8月具強勁動能的成分股中，包括大立光（權重2.95%，8月上漲40.06%）、緯穎（1.73%，+16.05%）、華碩（2.56%，+13.70%）及廣達（2.02%，+10.29%）。在成分股帶動下，009803前15大持股加權平均報酬達3.15%，顯著優於0050的1.89%；其年化波動度17.76%亦為核心大盤組最低，報酬波動比達0.148，接近0050（0.086）的兩倍。此外，阮慕驊也提及折溢價的關鍵細節。8月下旬0050、006208與009803皆出現折價收斂現象（0050折價0.15%、006208折價0.35%，009803折價0.47%），顯示市價報酬普遍低估了ETF的實際淨值表現，對折價較深的009803低估幅度更甚。阮慕驊總結，009803追蹤「特選FactSet臺灣市值動能50指數」，8月的超額報酬源於動能因子生效與權重分散帶來的防禦效果。與其將其視為「單純的0050替代品」，更應理解為「兼顧市值與動能輪動的資產配置工具」，在權值龍頭休息、中大型題材股輪動的盤勢中，具備分散單一持股風險的配置價值。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲 阮慕驊 授權。
台股高檔震盪 分析師：箱型整理還沒完可以「這樣做」
台北股市8月維持整理格局，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，AI仍是市場中長線關注主軸。儘管市場反覆因估值修正，但AI基礎建設、半導體與雲端運算需求仍支撐市場對相關產業的長期信心。台股21日開低震盪，終場上漲290.55點，收在4萬5224.29點，成交量縮水至7192.8億元。財經專家阮慕驊指出，明（24）日開盤，台股有3大觀察重點：加權指數10日均線站上4萬5344點、60日均線站上4萬4851點，以及櫃買指數50%反彈位突破391.15點。資深分析師杜金龍也表示，台股真的要達到V型反轉，關鍵是在「成交量」，單日成交量至少要放大至1.2兆元以上，同時搭配具指標性的長紅K線，才有機會有效突破上方壓力。玉山投信大中華股票投資市場投資長郭明玉表示，短線反彈後重回高檔區間震盪、類股輪動格局，整體操作宜保留資金彈性，並採分批、擇優布局，投資人不妨逢低分批布局具長線成長之AI相關類股。展望後市，8、9月季線仍扣抵高檔，如果指數無法持續創高，季線可能逐漸走平甚至下彎，屆時恐增加技術性賣壓，短線台股可能維持區間震盪。
AI行情大挪移！00407A換股卡位中段供應鏈 強彈 27.34% 展現主動選股力
台股近期震盪劇烈，從盤面變化來看，市場資金正出現大搬家！回顧 7 月 29 日低點至 8 月 14 日，短短半個多月加權指數強勢反彈。對此，財經專家謝晨彥觀察指出，這一波行情最值得注意的並非單純「台股反彈多少」，而是資金正進行更細緻的產業輪動；其中，主動凱基台灣（00407A）區間反彈達 27.34%，表現尤為亮眼。謝晨彥分析，過去市場談及 AI，第一時間多聯想到台積電、NVIDIA 及大型半導體權值股；但從 7 月底至 8 月初的反彈結構來看，台積電並非最強，反而是 PCB、CCL、AI伺服器、散熱、網通、連接傳輸與測試等「資料中心中段供應鏈」表現更突出。他認為，這代表AI行情正在從少數核心權值股，逐步向資料中心供應鏈擴散。隨著雲端業者持續擴大資本支出，AI基礎建設所需要的高速傳輸、高階PCB、散熱、伺服器、電源與測試設備需求同步增加，資金自然會尋找尚未充分反映基本面的供應鏈環節。因此，現階段觀察台股，真正重要的問題已經不是指數能否立即突破前高，而是資金正在往AI供應鏈的哪一個環節移動。從近期盤面來看，「AI中段供應鏈」已經逐漸成為反彈行情的新主軸。若從 ETF 績效觀察，更能清楚看出市場偏好。7月29日至8月14日期間，0050上漲13.55%、00878上漲9.45%，00891則大漲20.62%。三者差距顯著，代表此波行情並非所有大型權值股同步大漲，而是資金高度集中於具備 AI 成長題材的族群。而在這波急彈行情中，另一個關鍵變化是「主動式 ETF 表現明顯優於傳統被動式 ETF」。7月29日至8月14日期間，主動統一台股增長（00981A）上漲26.71%，主動群益台灣強棒（00982A）上漲23.37%，主動統一升級（00403A）上漲21.99%，主動凱基台灣優選（00407A）更上漲27.34%。相較0050的13.55%、00878的9.45%，主動式ETF的反彈幅度明顯更高，甚至超越聚焦半導體的00891。謝晨彥說明，其中關鍵差異就在於「主動」。被動式ETF必須依照指數規則配置持股，產業輪動速度相對有限；主動式ETF則可以依據市場趨勢調整持股與權重，在行情急速反彈時，若經理人能夠提前掌握資金流向，就有機會將持股集中至最具彈性的產業。觀察這一波行情來看，00407A、00981A、00403A與00982A都不同程度布局AI資料中心中段供應鏈，包括PCB、CCL、AI伺服器、散熱、測試與高速傳輸等族群，因此反彈幅度自然優於大型權值與高股息ETF。其中，00407A 的操作策略格外值得注意。該ETF於6月24日掛牌後，隨即面臨台股高檔修正與科技股震盪，因此初期建倉位置並不算理想。但從後續持股變化來看，市場修正期間並非只是被動等待反彈，而是透過持股調整與權重變化，逐步將資金移向AI資料中心中段供應鏈。這也是00407A在本波反彈中能夠取得27.34%漲幅的重要原因之一。從持股結構觀察，00407A前十大持股除了台積電、聯發科之外，已明顯布局台光電、欣興、奇鋐、緯穎、台燿、川湖、旺矽等AI供應鏈公司，涵蓋高速材料、PCB、CCL、AI伺服器、散熱、機構件與測試等環節。更關鍵的是，這些持股恰好集中在本波反彈最具彈性的族群，其中台燿區間上漲44.23%、川湖上漲53.44%、欣興上漲27.19%、奇鋐上漲25.65%、旺矽上漲25.02%、台光電上漲20.91%，使00407A直接受惠於AI中段供應鏈的強勢反彈。謝晨彥總結，00407A這波行情的核心並不是單純「跟著大盤上漲」，而是低檔震盪過程中，持股方向逐步轉向最強勢的AI供應鏈，若將這種操作拆解來看，就是「降低平均成本＋換入強勢主線」，相較於單純持有大盤型ETF，主動式ETF可以在產業輪動過程中調整持股，讓資金更集中於當時市場最具成長性與股價彈性的族群。這也為投資人帶來新思考：急跌之後值得追蹤的，不只是「哪一檔ETF跌得最深」，而是觀察經理人是否趁市場修正時完成低檔換股，以及新的持股方向是否與下一階段的市場主流一致。若AI資料中心資本支出持續擴張，00407A目前所布局的PCB、CCL、伺服器、散熱與測試等中段供應鏈，仍將是後續行情值得持續追蹤的核心。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲謝晨彥貼文授權，原文出處於此。
台股重挫548點失守4萬6！ 阮慕驊揭「5大觀察主軸」：重要防線在這
台股18日下挫548點，終場收在45,308.68點，46,000點關卡失守。財經專家阮慕驊認為，相較於加權指數跌破5日線、回測10日線，櫃買指數已經失守10日線，並直接逼近月線，因此後續觀察重點應放在櫃買指數，中小型股的走勢更能反映市場資金溫度。阮慕驊將後續盤勢歸納為位置、反彈性質、動能、籌碼結構及資金轉移等五大主軸。首先從指數位置來看，櫃買指數收在390.83點，月線位於379.13點，兩者僅相差11.7點，正乖離約3.09％。另一方面，10日線394點已經失守，上方還有持續下彎的410點季線形成壓力，使櫃買指數目前處於月線與季線之間。第二個觀察重點是這一波反彈的性質。櫃買指數先前從459.56點一路下跌至322.74點，跌幅達136.82點，之後反彈至390.83點，相當於收復原先跌幅的49.8％，接近一半的位置。阮慕驊認為，這正是技術面上多空容易出現拉鋸的區域，在季線尚未重新收復以前，仍須留意這波走勢究竟屬於跌深反彈，或已經轉為多頭趨勢。第三項則是短線動能出現轉弱跡象。技術指標方面，RSI5跌破50中軸，降至46.74，也低於RSI10的50.98，顯示短線動能已經率先走弱。MACD方面，DIF雖一路回升至負0.23，但尚未突破零軸便出現轉折，紅柱也明顯縮短，成為後續判斷市場動能能否延續的重要訊號。籌碼變化則是第四項觀察焦點。外資結束連續6個交易日買超，18日轉為賣超119.86億元，自營商避險賣壓也同步增加。相較前一個交易日大盤僅上漲46點，外資卻大舉買超454億元所呈現的換手情況，阮慕驊認為，18日的籌碼結構已明顯轉弱。接下來外資賣超究竟只是短線調節，還是籌碼趨勢出現改變，也成為市場觀察方向。不過，盤面資金並未全面撤出，而是出現族群間的轉移。矽晶圓族群逆勢走強，環球晶盤中一度觸及1,120元漲停價，合晶開盤20分鐘成交量便突破8萬張，一度位居成交量之冠。相較之下，記憶體族群出現回檔，鈺創盤中跌停，力積電、旺宏跌幅約4％至5％。此外，金融類股上漲0.73％，塑化及航運族群則因油價走高而相對抗跌。因此，阮慕驊將資金是否真正離場與族群輪動分開觀察。部分原先強勢族群降溫的同時，市場資金仍流向矽晶圓、金融、塑化及航運等不同方向，後續除了觀察強勢股能否延續，也須留意追逐短線強勢股可能面臨的波動。就技術位置而言，櫃買指數月線約379點成為接下來的重要防線。在10日線已經跌破、季線仍向下形成壓力，以及短線動能與籌碼同步轉弱的情況下，「379守不守得住，就是關鍵！」
009816 上市半年飆逾 5 成！萬元佈局台股TOP50強 陳重銘竟狂存1000張 推長期持有傳承下一代
當多數投資人在台股劇烈震盪中驚魂未定，知名財經專家「不敗教主」陳重銘卻悄悄「撿便宜」！他在郵輪渡假期間趁勢加碼「凱基台灣TOP50（009816）」至 1,000 張，更霸氣亮出獲利達 174 萬元的對帳單，陳重銘點出三大優勢，不只適合當傳家寶，達成台股 50 強企業，幫子孫打工的終極標的，一張僅約 1.5 萬元，非常適合小資族以定期定額建構長期資產。陳重銘在臉書上分享，6月以後台股不再一帆風順，但劇烈波動也提供進場機會！他在上個禮拜郵輪渡假時，趁機將009816佈局到1000張，看準的就是三大優勢。第一「經理費」極低僅0.07%，第二「不配息」讓投資人專注在淨值的成長，以及「動能加碼」機制。當前五大成分股權重達到 65% 上限，或單一個股權重超過大盤時，釋出的權重會優先灌注給剩餘成分股中「動能表現位居前 20%」的強勢股，像是聯發科、台達電、鴻海、日月光及AI供應鏈，除了配置更完整之外，也可以得到更好的報酬表現，不會像「台灣50指數」，把6成權重放在台積電，過度集中在單一個股。陳重銘認為，7月時科技股進入修正期，主要是因為上半年AI與科技股漲幅過大，再來就是融資槓桿部位偏熱，如今大幅回檔修正後，台灣AI供應鏈的營收與獲利持續成長，也帶動科技權值股跌深反彈。而觀察這波反彈，資金首先回到台積電、聯發科、鴻海等大型權值科技股，反映市場確認AI運算、晶片與伺服器需求仍然在。接著資金再由大型權值股向AI供應鏈擴散，包括：IC設計、AI伺服器、高速網通、先進封裝與測試、電源與電子零組件等。面對多變的產業輪動，陳重銘直言投資人不要「吃苦當吃補」，不需要了解這麼多產業，也不一定有資金作分散配置，最好的方法是投資「買進一籃子好股票」的ETF。陳重銘強調，009816 今年2月上市以來以10元發行價計算，半年報酬率已超過5成，也因為上市不久，目前一張股票僅約1.5萬元，很適合小資族定期定額投資，加上極低經理費、不配息的特點，他表示，自己會長期持有並傳承給下一代，希望讓台灣最強的50大企業，持續幫我的子子孫孫打工。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。◎本文內容已獲不敗教主-陳重銘貼文授權。
「這檔ETF」受惠AI配息4.6元創新高 陳重銘：表現超越0050
國泰台灣科技龍頭（00881）公告最新配息，每股擬配發4.6元，實際配息金額將於8月13日公告，除息日為8月18日。「不敗教主」財經專家陳重銘指出，00881今年全年配息達7.25元，表現也已超越元大台灣50（0050），且差距有逐漸拉大的趨勢。以00881在8月7日收盤價52.25元計算，單期殖利率超過10％，本次配息金額與殖利率雙雙創下新高。想參與本次除息的投資人，最晚須在8月17日前完成買進。陳重銘表示，00881上半年配息2.65元，加上此次擬配4.6元，全年配息7.25元。他認為，主要配息來源是資本利得，優點是不必繳納所得稅及補充保費，並建議投資人將股利重新投入，「建議將股利買回，才會有複利效果。」陳重銘分析，00881屬於專注科技、半導體與AI產業鏈的市值型ETF，原名「國泰台灣5G＋」，2025年5月正式更名，以反映其投資組合高度聚焦AI伺服器代工及科技龍頭股。比較00881與0050的差異，陳重銘指出，0050約有60％為台積電，00881則約占4成，因此分散性較佳；0050成分股涵蓋傳產與金融股，00881則全部集中在科技股。陳重銘認為，在AI帶動科技股行情之下，00881也因此受惠，並表示：「00881表現也超越0050，且有逐漸拉大的趨勢！」對此，網友們紛紛表示，「881今年真的好強」、「15塊就買入的我，力推它很多年，可惜名氣不足」、「不小心變成高股息ETF」、「00881很好，看好科技股，目前長期持有中」。