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」 輝達 AI 晶片 美股 川普
鮑威爾遭刑事調查難撼動市場！美股3大指數齊創歷史新高
美國股市於美東時間12日自盤中低點反彈，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標普500指數（S&P 500）雙雙創下歷史新高，投資人似乎淡化了美國司法部（Department of Justice）對聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）展開刑事調查的消息。據《CNBC》報導，標普500指數上漲0.16%，收在6,977.27點；道瓊工業平均指數上漲86.13點，漲幅0.17%，收在49,590.20點。2大指數皆在盤中觸及歷史新高，並以創紀錄水準作收。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上漲0.26%，收在23,733.90點。主要指數自當日最低點回升，部分原因來自沃爾瑪（Walmart）與部分科技股的上漲。道瓊指數盤中一度下跌近500點，標普500指數也曾下挫0.5%。除標普500與30檔成分股的道瓊指數外，羅素2000指數（Russell 2000）同樣創下歷史新高。與此同時，美國總統川普（Donald Trump）呼籲將信用卡利率上限設定為1年10%的提案，卻讓市場難以消化。批評者擔心，川普旨在改善負擔能力的計畫可能適得其反，限制放貸，進而傷害消費者與銀行獲利能力。這也導致銀行股在12日表現最為疲弱，花旗集團（Citigroup）下跌約3%，摩根大通（JPMorgan）與美國銀行（Bank of America）跌幅皆超過1%，第一資本金融公司（Capital One）股價則重挫6%。位於美國德州奧斯汀（Austin）的獨立投資管理公司「Sage Advisory」首席投資策略師威廉斯（Rob Williams）向《CNBC》表示：「某種程度上來說，這並沒有那麼重要。我認為這只是一些雜音，甚至對利率的影響也不大……市場焦點仍將放在數據上。」他補充，13日即將公布的12月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）將是關鍵。標普500指數在開盤走低後逐步回到上漲區間。美股先前承壓，主因是鮑威爾在11日晚間以不尋常的影片聲明證實，聯邦檢察官已就其在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）就聯準會辦公大樓整修案的證詞，展開刑事調查。鮑威爾表示，這項調查是川普試圖影響央行貨幣政策的另1種手段，他不會屈服於政治壓力。據悉，他的聯準會主席任期將於5月屆滿。2025年期間，股市大致無視川普對聯準會的施壓，聯準會仍在通膨趨於穩定的情況下3度降息。不過，市場普遍預期，聯準會在本月稍晚的會議上將暫停進一步降息，以觀察新年度通膨走勢與整體經濟情況。川普則已明確表示，希望聯準會繼續調降利率。總部位於美國紐約的獨立財富管理公司「Cerity Partners」首席市場策略師李班索（Jim Lebenthal）向《CNBC》透露：「鮑威爾主席遭到調查的影響，較可能屬於長期效應，也就是說，它不會在短期內改變利率，也不會立刻影響通膨。」李班索續稱，本週市場預期將出現「相當不錯」的企業財報，加上CPI可能「遠低於3%」，以及「快速成長」的經濟環境，短期內「利多因素實在太多」。這些因素支撐了整體市場表現，即便這項調查在長期來看可能是壞消息。他進一步指出：「任何聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）的成員都明白，如果他們不照總統的意思行事、不降息，可能會像庫克（Lisa Cook）一樣，至少在理論上被解職，或像鮑威爾主席一樣成為調查對象。對於新任主席與理事會成員來說，他們將更傾向於降息。這最終會導致通膨上升，也會推高長期利率，但最早也要到今年底，市場才會感受到這些影響。」被視為對抗聯準會獨立性受損風險的避險工具，黃金期貨（Gold futures）大漲2.5%，收在每盎司4,614.7美元的歷史新高。投資人擔心，一旦央行受到政治影響，將不願意果斷抑制再度升溫的通膨。沃爾瑪股價上漲3%，主因市場對其即將納入那斯達克100指數（Nasdaq-100 index）感到振奮。該指數由廣受歡迎的景順QQQ信託ETF（Invesco QQQ Trust ETF）追蹤。沃爾瑪領漲消費類股，該族群可能也受惠於川普推動的信用卡降息政策，以及美國今年稍晚期中選舉（midterm elections）前的油價因素。在花旗集團調升評等後，帕蘭泰爾（Palantir）上漲1%，帶動部分科技股走高。超微半導體（AMD）與甲骨文（Oracle）股價亦同步上揚。
半導體領漲多頭戰 美銀喊話「這三檔」閉眼衝
華爾街股市2026年開年第一周表現強勁，不僅道瓊工業指數和標普500指數9日收盤再創歷史新高，費城半導體指數和台積電ADR也都刷新收盤水準。面對市場對AI泡沫化的擔憂，美國銀行（BofA）用數據打臉空頭，並表示半導體市場正迎來史詩級的擴張。美銀分析師團隊預測，全球半導體產業2026年銷售額預計將年增30%，推動整體市場規模突破1兆美元里程碑。報告強調，這絕非普通的漸進式增長，而是全球算力的翻轉。美銀看好AI相關半導體、記憶體與設備股，直言目前僅處於「十年變革的中點」，未來的成長空間巨大。2025年第三季度，微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta四大巨頭在AI基礎設施的資本支出高達1100億美元，預計今年總資本支出更上看6000億美元。美銀認為，這並非投機性熱錢，而是未來數年都必須投入資料中心的基礎建設。在美銀七大潛力股前三大，輝達（NVIDA）毫無懸念位居榜首，目標價上看275美元。博通被視為第二首選，目標價450美元。博通壟斷了約70%的客製化AI晶片（ASIC）市場，並已成為Google、Meta的主要供應商。超微（AMD）則成功卡位「第二供應商」的關鍵角色，隨著MI400即將問世，AMD將成為輝達以外最具價格競爭力的替代方案。最後關於消息面上，美國聯準會官員公開談話指出，若經濟數據配合，年內不排除進一步加大降息幅度，市場解讀資金環境將持續寬鬆，對風險性資產形成支撐。再加上CES 2026揭開算力序幕，多家科技大廠聚焦AI、先進封裝與高效能運算，將進一步帶動半導體供應鏈題材熱度升溫。
5個月跌40％？ 「大賣空」本尊自曝做空甲骨文
電影「大賣空」原型人物、知名投資人貝瑞（Michael Burry）近期不斷發表關於AI泡沫的言論，再度引起市場關注，9日自曝正在做空甲骨文（Oracle），持有甲骨文的看跌期權，但未詳述細節。貝瑞在9日美股收盤後，在電子報平台Substack發文，揭露他持有甲骨文股票的看跌期權（put options），顯示他對這家科技巨頭的前景持悲觀態度。貝瑞2025年11月公開他對AI晶片龍頭輝達（Nvidia）及AI公司Palantir的看空押注，更進一步表示過去六個月裡，他也直接放空甲骨文。甲骨文近期積極轉向雲端運算服務，需要斥巨資設立資料中心，公司因而承擔了大額債務。甲骨文股價歷經一年的行情震盪。去年9月，在公司對雲端業務發布樂觀預測、暗示AI相關需求激增後，股價曾單日飆漲36%。但投資人焦點轉向公司的資本支出大增，擔憂一些雲端交易的結構，以及與資料中心擴張相關的債務膨脹問題，多頭漲勢很快消退。甲骨文去年年末的收盤價，自9月的高點下跌了約40%。周五收盤上漲4.95%，收至198.52美元。目前甲骨文約有950億美元的未償債務，成了「彭博高等級債券指數」中，金融業以外、發債規模最大的企業。另一位原型人物摩西（Danny Moses）先前也以甲骨文（Oracle）為例，指出該公司面臨的問題，包括高負債水準，以及為履行科技客戶訂單所需投入的大量資金，並點名波動性較高的科技股，像是美超微（Super Micro Computer）與CoreWeave，認為這些屬於AI板塊中風險較高的選擇。
50年來最具顛覆性玩具！樂高智慧積木 3月上市首波主打星際大戰
在美國舉行的2026年消費性電子展（CES）上，全球知名玩具品牌樂高（LEGO）正式發表被譽為50年來最具顛覆性的產品創新「智慧積木」（Smart Brick）。該產品延續經典樂高2x4積木外型，內部則內建一顆超微型晶片，可根據孩子的操作產生互動效果，無需螢幕或手機即可創造豐富的聲光體驗，讓積木彷彿真正「活」了起來。樂高全新推出的智慧積木，外觀維持經典設計，內藏微型晶片技術。根據《紐約郵報》等外媒報導，樂高集團首席產品與行銷長果爾汀表示：「這款產品之所以不同，是因為它非常智慧。所有技術、功能與運算能力，全都封裝在比一個積木凸點還要小的矽晶片中。」這顆智慧晶片搭載感測器與運算模組，能即時偵測碰撞、搖晃、傾斜等手勢，並根據對應角色或標籤，觸發特定音效與燈光反應。智慧積木的互動核心，在於與「智慧標籤」（Smart Tags）與「智慧人偶」的搭配應用。每個智慧標籤猶如一張微型卡匣，內含角色資訊與反應程式碼，嵌入模型後即可指引積木產生對應行為。樂高資深副總裁唐納森解釋：「你可以把這顆積木想成是被縮小的遊戲主機，只要更換標籤或人偶，就能解鎖截然不同的玩法，理論上可應用於成千上萬種樂高模型中。」透過智慧標籤與人偶搭配，積木能依場景變化發出引擎聲或電影配樂。例如，當玩家搖動飛機模型時，積木會自動發出引擎聲；角色入座王座時，則可播放電影配樂；甚至「吹氣」動作也能觸發蠟燭熄滅音效。唐納森表示：「這麼小的一塊積木就能發出如此美妙的聲音，實在令人驚嘆。」智慧積木比一顆積木凸點還小的晶片，是實現互動功能的關鍵所在。智慧積木的設計重點是「不依賴螢幕」，保留實體遊戲的觸感與創造力，讓孩子專注於實體拼搭與互動，不被手機或平板吸引。雖然內建麥克風，但其功能僅限於感知環境聲音輸入，不具錄音或AI辨識功能，亦無攝影鏡頭，保障使用者隱私。首波推出的智慧積木產品以《星際大戰》系列為主打，包括達斯・維達TIE戰機（70美元）、盧克X翼戰機（100美元）與死星決鬥場景（160美元），每組內含數百片積木與智慧元件，預計1月9日開放預購，3月正式上市，售價約新台幣2,000至5,000元不等。首波上市的星際大戰系列智慧積木，搭配電影場景設計強化沉浸感。（圖／翻攝自x，@nypost）
CES倒數2天！ 市場緊盯AI風向點火「輝達概念股」
全球科技業年度最大盛會－國際消費電子展（CES）6日將在美國拉斯維加斯揭開序幕。這次聚焦在與人工智慧（AI）相關的技術發展，例如人形機器人、穿戴式裝置與自駕車等。其中輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳的演說最受矚目，被視為AI風向的新指標。CES展成為全球AI軍備競賽的展示會場，包括輝達執行長黃仁勳、超微（AMD）執行長蘇姿丰人將大談AI前景，據悉黃仁勳將於台灣時間6日凌晨5點發表主題演講。傳黃仁勳結束CES行程之後，將於1月底訪台，除出席輝達台灣尾牙，可望親自揭曉輝達台灣總部落腳台北北士科的進展。半導體業者透露，為爭取更多台積電先進製程產能，黃仁勳今年將密集訪台。人形機器人、AI無人機與自動駕駛汽車，爲本屆CES展的另一焦點。各晶片製造商會詳細介紹他們為物理AI提供動力的計畫。AI驅動的穿戴式裝置和健身追蹤器將首次亮相，可能以智慧戒指、眼鏡或胸針的形式出現。此次大會有望使輝達台灣機器人相關供應鏈、「老黃概念股」股價再創一波漲勢，包括台達電（2308）、英業達（2356）、技嘉（2376）、宜鼎（5289）、所羅門（2359）等，將重獲市場關注。
美股開局報喜！ AI科技股領漲「這檔」飆逾10%
根據《CNBC》報導，美股晶片類股開局大漲！投資人在美股2026年首個交易日持續湧入，在人工智慧（AI）熱潮帶動下，科技業成為連續一年走強的產業。美股主要指數表現，道瓊工業指數漲319.10點，收至48382.39點；納斯達克指數小跌0.027%，報23235.63點；標普500指數小漲0.19%，收在6858.47點；費城半導體指數上漲4.01%，收至7367.47點。個股方面，美光（Micron Technology）與荷蘭晶片設備商艾司摩爾（ASML）2日分別大漲10%與7%。科林研發（Lam Research）強漲8%，英特爾（Intel）勁揚超6%，邁威爾科技（Marvell Technology）上揚5%。超微（AMD）與輝達（Nvidia）分別上漲約4%、1%。AMD股價於2025年累計大漲77%，輝達則漲逾39%。隨著晶片與AI題材大幅上漲，投資人對AI泡沫的擔憂升溫。儘管市場近期AI估值偏高及這波交易能否長久存有疑慮，該產業仍在去年寫下連續第三年的漲勢。台股ADR方面多收高，台積電ADR勁揚5.17%；日月光ADR上漲4.72%；聯電ADR下跌0.25%；中華電信ADR上漲0.072%。
《路透》揭中國版「曼哈頓計畫」！深圳實驗室成功打造EUV原型設備 分析師大驚
據《路透社》獨家報導，在中國深圳1處高度戒備的實驗室內，中國科學家已打造出1項華府多年來試圖阻止的技術：也就是能夠製造最先進半導體晶片的原型設備。這類晶片是人工智慧、智慧型手機以及支撐西方軍事優勢的武器系統核心。這台原型機於2025年初完成，目前正在測試階段，體積幾乎佔滿整個工廠樓層。根據2名知情人士指出，這項設備是由1支來自荷蘭半導體裝置巨頭艾司摩爾（ASML）的前工程師團隊所打造的，他們對該公司的極紫外光微影（extreme ultraviolet lithography，EUV）進行了逆向工程（Reverse Engineering）。EUV設備可說是美中「科技冷戰」的核心競爭領域。這類設備利用極紫外光束，在矽晶圓上蝕刻出比人類頭髮細上數千倍的電路，而這項能力目前由西方國家壟斷。電路愈小，晶片效能就愈強。知情人士表示，中國的這台設備已能運作，並成功產生極紫外光，但尚未製造出可運作的晶片。今年4月，艾司摩爾執行長福凱特（Christophe Fouquet）曾表示，中國仍需要「很多年」才能發展出這項技術。然而，這台首次由《路透社》揭露的原型機顯示，中國實現半導體自主的時間可能比分析師預期的更早。即便如此，中國仍面臨重大技術挑戰，尤其是在複製西方供應商所生產的高精度光學系統方面。2名知情人士指出，透過二手市場取得舊款艾司摩爾設備的零組件，使中國得以打造國產原型機，政府設定的目標是在2028年前利用該原型機製造出可用晶片。不過，接近該計畫的人士認為，2030年才是較為現實的時程，即便如此，仍比分析師原先認為中國需要10年才能追趕西方的預期來得更早。對此，中國官方未回應《路透社》的置評請求。這項突破標誌著中國1項歷時6年的半導體自給自足計畫達到關鍵里程碑，這也是中國國家主席習近平最優先的政策目標之一。儘管中國的半導體發展目標早已公開，但知情人士指出，深圳的EUV計畫一直在高度保密下進行。該計畫隸屬於中國的半導體戰略體系，中國官媒指出，此一體系由習近平的親信、同時也是中共中央科技委員會主任的丁薛祥主導。2名知情人士與第3名消息來源表示，中國科技巨頭華為在其中扮演了關鍵的協調角色，串聯全國數以千計工程師所屬的企業與國家研究機構。知情人士將此計畫形容為中國版的「曼哈頓計畫」（Manhattan Project），即美國在二戰期間研發人類首枚原子彈的祕密軍事計畫。其中1名知情人士表示，該計畫目標是讓中國最終能在「完全由中國製造」的設備上生產先進晶片，「中國希望把美國百分之百踢出其供應鏈。」對此，華為、中國國務院、中國駐美大使館，以及中國工業和信息化部均未回應置評請求。迄今為止，全球僅有1家企業掌握EUV技術，即總部位於荷蘭費爾德霍芬（Veldhoven）的艾司摩爾。其設備單價約2.5億美元，是輝達（Nvidia）與超微（AMD）等公司設計、並由台積電（TSMC）、英特爾（Intel）與三星（Samsung）等晶圓代工廠生產最先進晶片時，不可或缺的關鍵設備。艾司摩爾於2001年打造出首台可運作的EUV原型機，並向《路透社》表示，他們在歷經近20年與數十億歐元的研發投資，才在2019年推出首批可商用晶片。艾司摩爾在聲明中表示：「企業希望複製我們的技術是可以理解的，但這絕非易事。」目前，艾司摩爾的EUV系統僅供應給美國盟友，包括台灣、南韓與日本。自2018年起，美國開始施壓荷蘭，要求阻止艾司摩爾向中國出售EUV系統。限制措施於2022年進一步擴大，當時的拜登政府實施全面出口管制，旨在切斷中國取得先進半導體技術的管道。艾司摩爾向《路透社》表示，從未向中國客戶出售過任何1台EUV設備。這些管制措施不僅針對EUV，也涵蓋較舊的深紫外光（deep ultraviolet，DUV）微影設備，後者用於生產如華為使用的成熟製程晶片，其目的在於讓中國在晶片製造能力上至少落後1個世代。美國國務院表示，川普政府已強化對先進半導體製造設備出口管制的執行力度，並與夥伴合作，「隨著技術進步持續堵住漏洞」。荷蘭國防部則表示，正研擬政策，要求「知識機構」進行人員審查，以防止「意圖不良或可能遭受施壓」的人士接觸敏感技術。知情人士指出，出口限制多年來拖慢了中國實現半導體自主的進程，也限制了華為的先進晶片生產。由於計畫具高度機密性，消息人士均要求匿名。其中1名曾在艾司摩爾任職、被招募加入該計畫的資深中國工程師，對自己豐厚的簽約金竟附帶1張假名身分證感到震驚。知情人士表示，他進入設施後，認出了其他同樣使用假名工作的前艾司摩爾同事，並被指示在工作中必須使用化名，以維持機密性。另有1名人士獨立證實，新進人員確實配發假身分證，以避免其他員工得知其真實身分。2名知情人士指出，指示十分明確：此計畫被列為國家安全機密，園區外的任何人都不得知道他們在做什麼，甚至不知道他們的存在。團隊成員包括近期退休、具中國血統的前艾司摩爾工程師與科學家，他們是理想的招募對象，因為他們掌握高度敏感的技術知識，且離職後受到的職業限制較少。2名在荷蘭工作的中國籍艾司摩爾現職員工也向《路透社》表示，自至少2020年起便曾接獲華為獵人頭（Headhunting）接觸。歐洲隱私法限制了艾司摩爾追蹤前員工的能力。儘管員工簽署保密協議，但跨國執行相當困難。2019年，艾司摩爾曾在1宗商業機密竊取案中勝訴，獲判賠8.45億美元，但被告隨後聲請破產，並在中國政府支持下持續於北京營運。艾司摩爾表示，公司「高度警戒」以保護商業機密，並強調即使無法限制前員工的就業去向，所有員工仍受合約中的保密條款約束，公司也曾「成功採取法律行動回應商業機密遭竊」。《路透社》無法確認是否已有針對參與中國微影計畫的前艾司摩爾員工採取法律行動。荷蘭情報機構於4月發布的報告警告，中國「透過廣泛的間諜計畫，試圖從西方國家取得先進技術與知識」，包括招募「西方科學家與高科技企業員工」。知情人士指出，正是這些艾司摩爾老將，使深圳的突破成為可能；若沒有他們對技術的深入理解，幾乎不可能完成逆向工程。這波招募是中國自2019年啟動的半導體人才計畫的一部分。根據《路透社》查閱的政府文件，簽約金起跳價為300萬至500萬人民幣（約合新台幣1,347萬至2,245萬元），並提供購屋補貼。招募對象包括艾司摩爾前光源技術負責人林楠。根據專利資料，他所屬的中國科學院上海光學精密機械研究所，在18個月內已申請8項與EUV光源相關的專利。艾司摩爾最先進的EUV設備約是1輛校車的大小，重量達180公噸。2名知情人士表示，在嘗試複製原尺寸失敗後，深圳實驗室內的原型機被打造得更為龐大，以提升功率。儘管與艾司摩爾設備相比仍顯粗糙，但該原型機已具備足以進行測試的運作能力。其最大差距在於光學系統，尤其是來自德國蔡司公司（Carl Zeiss AG）等供應商的精密元件。設備運作時，每秒向熔融錫滴發射雷射5萬次，產生溫度高達20萬攝氏度的電漿，再由需耗時數月製造的反射鏡聚焦光束。中國頂尖研究機構在替代技術開發上扮演關鍵角色。中國科學院長春光學精密機械與物理研究所成功將極紫外光整合進原型機的光學系統，使其於2025年初得以運作，但仍需大量精進。為取得所需零件，中國正拆解舊款艾司摩爾設備，並透過二手市場向其供應商取得零組件，部分交易透過中介公司掩蓋最終買家身分。受出口管制的日本尼康（Nikon）與佳能（Canon）零件也被用於原型機。此外，約100名應屆大學畢業生組成團隊，專責拆解與重組EUV與DUV設備零組件。每位工程師的工作桌皆設有攝影機，全程記錄其操作過程，成功重組者可獲得獎金。儘管該EUV計畫由中國政府主導，但4名熟悉華為內部運作的人士指出，華為幾乎參與了從晶片設計、設備、製造到最終產品整合的每1個環節。華為執行長任正非會定期向中國高層簡報進度。2019年，美國將華為列入實體清單，禁止美國企業在未取得許可下與其往來。華為派遣員工進駐全國各地的辦公室、晶圓廠與研究中心，部分半導體團隊成員需在現場過夜，工作期間不得返家，且涉及敏感任務者手機使用受到限制。1名知情人士表示，即使在華為內部，也只有極少數人知道整個計畫的全貌，「各團隊彼此隔離，以確保機密性，他們不知道其他團隊在做什麼。」
AI熱潮降溫拖累美股！甲骨文資料中心融資傳聞引發拋售
美國股市於美東時間17日下跌，投資人持續撤出關鍵的人工智慧（AI）類股。這波跌勢的導火線，來自1篇《金融時報》（Financial Times）的報導指出，甲骨文公司（Oracle）的主要投資人之一，退出了其1項資料中心計畫。據《CNBC》報導，標普500指數（S&P 500）下跌1.16%，收在6,721.43點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）下挫1.81%，收在22,693.32點。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）下跌228.29點，跌幅0.47%，收在47,885.97點。先前炙手可熱的甲骨文股價下跌5.4%。《金融時報》報導指出，藍貓頭鷹資本（Blue Owl Capital）原本計畫為甲骨文位於密西根州、總投資額達100億美元的資料中心提供融資，但該計畫最終破局。熟悉內情的人士表示，主因在於市場對甲骨文債務水準與支出規模的疑慮。甲骨文隨後否認相關報導，並表示該資料中心計畫仍在推進中。近幾週來，企業為資料中心擴建所採取的高風險融資結構，持續讓投資人神經緊繃。本交易日市場對甲骨文的高度關注，也延續了上週的爭議，當時甲骨文駁斥了《彭博社》（Bloomberg）的1篇報導，內容聲稱甲骨文已將部分為OpenAI規劃的專案延後至2028年。其他與AI投資主題相關的股票17日同步走低。近期科技股輪動拋售中的領跌股之一、晶片製造商博通（Broadcom）股價下挫逾4%；輝達（Nvidia）跌近4%；超微半導體（AMD）跌幅超過5%；Google母公司Alphabet也下跌逾3%。位於芝加哥的投資管理公司「Zacks Investment Management」客戶投資組合經理莫爾貝里（Brian Mulberry）表示：「我們確實看到1個相當明顯的趨勢，也就是資金正從大型成長股輪動至大型價值股。我認為，投資人正在為明年可能發生的情況，調整到更具防禦性的部位。現在市場真正提出的問題是：『究竟誰能將這些龐大的AI投資轉化為實際獲利？』」12月以來，包括甲骨文與博通在內的多檔AI概念股已出現可觀跌幅，投資人資金轉而流向金融類股等價值導向的市場板塊。以本月至今計算，甲骨文與博通股價分別下跌超過11%與19%。道富科技類股精選SPDR ETF（State Street Technology Select Sector SPDR ETF，XLK）本月下跌2.6%。莫爾貝里預期，資金自高估值股票撤出、轉進「估值相對合理的產業」的趨勢，將一路延續至2026年。他認為，這樣的輪動趨勢，加上貨幣政策前景的不確定性，可能會帶來一定程度的市場波動。他指出：「在這個階段，觀察某些關鍵因素、判斷AI何時以及在哪裡真正實現獲利，將變得格外重要，例如自由現金流。你或許可以粉飾資產負債表，但你無法偽造自由現金流。過去推動市場報酬的最大動力，如今已轉變為市場面臨的最大風險。」17日標誌著標普500指數與30檔成分股的道瓊指數，連續第4個交易日收黑。在此之前，2大指數於16日同步下跌，原因是美國勞動統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）公布了11月就業報告，其中也包含10月的相關數據。這份報告揭示了美國經濟的最新健康狀況，而先前因美國政府於秋季關門，導致聯邦數據系統出現備份延遲，相關資訊一度中斷。
博通財報亮眼股價仍重挫11%！AI熱潮動搖科技股全面走弱
博通（Broadcom）的季度財報與前景預測遠遠超越華爾街預期，但這仍無濟於事。因投資人紛紛撤離人工智慧（AI）相關交易，這家晶片製造商的股價於美東時間12日重挫11%，創下1月以來最糟表現。甲骨文（Oracle）股價也下跌4.5%，前1天在公布財報後已暴跌10%。此外，AI運算製造圖形處理器的領導業者輝達（Nvidia）與超微（AMD），股價也分別下跌約3%與5%。據《CNBC》報導，AI今年一直是股市與整體經濟的主要推動力，因此任何負面情緒都可能造成深遠影響。那斯達克12日跌約1.69%，標普500指數下跌1%。受衝擊最為嚴重的，是與AI基礎設施最緊密相關的公司。隨著超大規模雲端服務業者（hyperscalers）擴建資料中心，以滿足其所描述對高運算需求的AI服務「永無止境的需求」，AI基礎設施產業持續擴張。博通為許多大型科技公司打造客製化晶片，其市值過去2年幾乎每年都翻倍，並於2025年再度上漲。日本前5大證券公司之一「瑞穗證券」（Mizuho）分析師拉克許（Vijay Rakesh）在12日接受《CNBC》「Squawk on the Street」節目訪問時表示：「這檔股票今年迄今已上漲75%到80%。現在你看到的是一些回檔。我們會在這波拉回時買進。」瑞穗將博通股票的目標價從435美元上調至450美元。該股12日收於360美元以下。拉克許說：「這裡依然是成長所在。他們仍然是Google整個硬體架構的重要供應商，也是Meta、Anthropic，甚至未來OpenAI的主要供應商。」博通本季度營收成長28%，主要受到AI晶片銷售大增74%推動，總額達180.2億美元，超過倫敦證券交易所（LSEG）統計的分析師平均預估174.9億美元。經調整後的每股盈餘1.95美元，也高於市場預估的1.86美元。投資人擔憂的１項因素是，至少在短期內，毛利率因前期成本上升而面臨下降。財務長史皮爾斯（Kirsten Spears）在財報電話會議中表示，部分AI晶片系統的「毛利率將會降低」，因公司必須購買更多零件來生產伺服器機架。博通也表示，未來18個月內，公司擁有高達730億美元的AI訂單積壓，其中包含來自Anthropic高達210億美元的訂單，而博通在11日首度揭露該公司為其重要客戶之一。儘管OpenAI因10月宣布的數十億美元協議而備受期待，但博通執行長陳福陽11日晚間告訴投資人：「我們不預期在2026年有太多貢獻。」投資機構「伯恩斯坦」（Bernstein）分析師拉斯貢（Stacy Rasgon）在12日的報告中指出，「AI焦慮」正使博通股價下滑。但他在報告中建議買進該股，並上調目標價，「坦白說，我們不確定還能要求什麼，因為公司的AI故事不僅持續超出預期，而且還在加速發展。」甲骨文則面臨更嚴重的質疑。該股現已較9月創下的歷史高點下跌超過40%。儘管公司在10日公布的財報中盈餘優於預期，但營收不如預期，而投資人對公司未能提供更多關於如何為其龐大、且迄今已累積大量債務的擴張計畫籌措資金的細節感到失望。投資於資料中心以提供雲端AI服務的「CoreWeave」，12日也大跌10%，自6月觸頂以來市值已蒸發超過一半。
同意放行輝達H200晶片對中出口！川普：條件是政府可分潤25%
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間8日表示，輝達（NVIDIA）將被允許向中國及其他地區的「經核准客戶」出口其H200人工智慧晶片，條件是美國政府可獲得25%的分潤。據《CNBC》報導，川普在社群平台Truth Social上發文寫道，中國國家主席習近平已「正面回應」這項提議。他強調，該政策「將支持美國就業、強化美國製造業，並使美國納稅人受益」。川普也補充：「商務部正在敲定細節，而同樣的做法也將適用於超微半導體（AMD）、英特爾（Intel）以及其他偉大的美國公司。」今年8月，輝達以及其晶片競爭對手AMD，同意與美國政府分享其中國晶片銷售額的15%。但大約在同一時間，中國據報警告企業不得使用輝達專為中國市場設計的H20人工智慧晶片。據悉，H200的等級高於H20，但仍不是輝達的最高階產品。8日稍早，因有消息指美國商務部將批准向中國銷售，輝達股價一度上升，但之後回吐部分漲幅。該股在盤後交易中上漲約2%。輝達1名發言人在給《CNBC》的聲明中表示：「我們對川普總統允許美國晶片產業競爭，以支持高薪工作與美國製造業的決定表示讚賞。向經商務部審核的核准商業客戶提供H200，是1項對美國有利的深思熟慮平衡。」報導補充，半導體是幾乎所有類型電子產品的關鍵組成，也位於美中人工智慧競爭的核心。此外，晶片也在2大經濟強權間，起伏不定的貿易關係中扮演關鍵角色。當北京對某些高階晶片製造所需的稀土礦物實施出口管制時，川普政府曾威脅要大幅提高對自中國進口商品的關稅。根據白宮說法，川普與習近平在10月下旬於南韓會面後，雙方達成初步貿易休戰協議，其中中國承諾停止對美國晶片製造商的「報復性措施」。川普也透露，他在那場會面中曾與習近平討論了輝達晶片的出口問題。
美證實下調南韓汽車關稅至15%！刺激韓股走揚
在美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）證實，針對南韓的美國汽車關稅將自11月1日起追溯適用至15%的較低稅率後，南韓汽車企業股價2日走揚。據《CNBC》報導，根據美國商務部在社群平台X上的貼文，盧特尼克表示：「我們也將移除飛機零件的關稅，並調整南韓的對等稅率，使其與日本及歐盟一致。」消息一出，南韓汽車製造商現代汽車（Hyundai Motor）及起亞（Kia Corp）的股價分別上漲近5%與3%。「韓國綜合股價指數」（KOSPI）也上漲1.02%，而中小型股為主的創業板市場「科斯達克」（KOSDAQ）指數則下跌0.13%。根據南韓政府2日公布的數據，該國11月整體通膨年增2.4%，高於《路透社》調查經濟學家所預期的2.35%。核心通膨（剔除生鮮食品與能源價格）則較去年同期上升2%。這份最新數據與10月的通膨率持平，強化市場對南韓央行將維持利率不變的預期。南韓央行「韓銀」（Bank of Korea）11月27日已連續第4次會議，維持2.5%的基準利率。在更廣泛的亞太市場方面，2日多數基準指數上揚，儘管華爾街因加密貨幣拋售重挫市場情緒而下跌。美東時間1日，比特幣（bitcoin）暴跌約6%，跌破86,000美元，創下自3月以來最大單日跌幅，並對整體股市造成壓力。該數位貨幣自上月末首次跌破90,000美元以來，便難以重新站穩該價位。其他與加密貨幣相關的公司，包括Coinbase與Strategy，也在1日的交易中下跌。與人工智慧相關的企業博通（Broadcom）與美超微（Super Micro Computer）股價分別下滑超過4%與1%，顯示該領域正在出現獲利了結的情況。美國股指期貨在亞洲早盤變化不大，此前美國3大基準指數均在隔夜結束5連漲行情。1日，美國標普500指數下跌0.53%，收在6,812.63點；那斯達克綜合指數下跌0.38%，收在23,275.92點；道瓊工業指數下跌427.09點（0.9%），收在47,289.33點。日本股市方面，「日經平均指數」（Nikkei 225，日經225）在開盤時上漲0.54%，「東證股價指數」（Topix）上升0.44%。金融、能源與基礎材料類股領漲。日經225指數中漲幅居前的企業包括工業機器人製造商「發那科」（FANUC），股價上漲5.86%；生產柴油微粒濾清器的「NGK Insulators」最多上漲6%；電機設備公司「藤倉」（Fujikura）上漲2.29%。10年期日本公債（JGB）殖利率升至1.88%，創下自2008年6月以來新高，市場猜測日本央行「日銀」（Bank of Japan）最快可能於本月升息。另一方面，20年期日本公債殖利率升至2.915%，為1999年以來最高；30年期日本公債殖利率則升至歷史新高3.411%。與此同時，澳洲「S&P/ASX 200」指數上漲0.12%。香港恆生指數期貨則反映較高開盤，報26,219點，較前1交易日收盤的26,033.26點為高。
美股遭比特幣重挫拖累！12月開局震盪
12月交易月剛揭開序幕，美股卻在本週第1個交易日承壓。受比特幣（Bitcoin）大幅走弱影響，市場波動再度升高，3大指數同步結束連續5天的上漲行情。S&P 500指數下跌0.53%、收在6,812.63點；那斯達克綜合指數小跌0.38%、收在23,275.92點；道瓊工業平均指數則下滑427.09點、跌幅0.9%，收在47,289.33點。據《CNBC》報導，拖累美股的最大力量來自加密貨幣市場。比特幣在美東時間1日下跌約6%，跌破86,000美元，創下自3月以來新低，也延續上月下旬首次跌破90,000美元後的疲弱走勢。市場普遍解讀，比特幣未能守住關鍵價位，使投資情緒急速降溫，並波及股市中與加密貨幣連動的個股，如Coinbase與Strategy皆大幅下挫。科技股同樣受到波動牽動。人工智慧概念股中早先表現強勢的博通（Broadcom）與美超微（Super Micro Computer）分別下跌超過4%與1%，顯示市場出現更明顯的獲利了結。然而，並非所有科技股都陷入回檔。新思科技（Synopsys）因獲得Nvidia新宣布的投資而逆勢上漲，而Nvidia本身的股價也上漲超過1%，繼續維持其作為華爾街與散戶共同追捧的AI龍頭地位。與科技股的震盪形成對比的是，零售股在假期購物季推動下續走強。Ulta美妝和沃爾瑪（Walmart）股價皆上揚，而SPDR標普零售業ETF（XRT）甚至逆勢大漲，使其5天的累積漲幅突破6%，成為市場少數亮點。上週，道瓊與S&P 500均大漲超過3%，那斯達克也接近5%的週漲幅。但若回顧整個11月，市場走勢充滿起伏：S&P 500與道瓊僅微幅收漲，而那斯達克下跌1.5%，結束連續7個月的上行趨勢。期間，在市場對AI股估值泡沫的擔憂升溫時，那斯達克一度較10月底的收盤價下跌近8%，顯示投資氛圍轉變。儘管波動升高，歷史季節性因素仍給市場帶來一定支撐。根據《股票交易者年鑑》（Stock Trader’s Almanac）統計，自1950年以來，12月通常是全年第3佳月份，S&P 500平均上漲超過1%。許多投資人因而寄望年終行情能夠再度發揮作用。財富管理顧問公司「Blanke Schein Wealth Management」首席投資長沙因（Robert Schein）則從基本面角度給予樂觀解讀。他認為股市目前「正處於消化期」，但整體環境仍對股票有利，尤其是在聯準會（Fed）下週再度降息的可能性持續升高之際。
記憶體吹漲風「這廠」受惠 華碩攜手AMD舉辦影視交流會
華碩（2357）在2024首次舉辦即獲各界廣大迴響的ProArt影視菁英交流會，今年邀請顯卡二哥超微（AMD）共同參與，以「光影流金，色真映像」為題，為相關從業人員、後期製作專家及內容創作者們，提供深度探索與體驗頂尖創新的專業平台。華碩全球副總裁邱耀輝表示，華碩ProArt系列經過多年發展，產品線更臻成熟完備，甚至涵蓋主機板、顯示卡、電腦機殼，希望藉此幫助更多創作者讓想法付諸實踐，忠實呈現。AMD台灣通路業務總監吳淑惠則指出，作為驅動創作核心的ASUS高效能工作站，其搭載的處理器內建AMD PRO專業技術，能提供企業級安全與管理功能，協助領導者或IT決策者在任何情況下都能獲得最可靠穩定的強大效能。本次交流會請來本屆金馬最佳視覺效果獎得主，「夢想動畫」視效總監的溫兆銘，獨家解密電影《96分鐘》幕後特效製作，以及由「再現影像」資深工程師曾俊瑋帶來的影視創作者終極加速解決方案。匯聚前瞻軟、硬體和業界菁英實戰經驗分享，全面加速、最大化影視製作流程效益，以型塑無縫接軌的高效能生態系。另外，記憶體漲價潮一波未平一波又起，AMD近期二度調漲報價，漲幅估1成起跳，最快2026年上旬就會調漲。顯卡成本大增，受漲價利多消息帶動相關類股股價起飛，超微顯卡供應商包含華碩、技嘉（2376）、撼訊（6150）、華擎（3515）、宏碁（2353）近期股價全面飛揚。不過法人也指出，AMD喊漲的動作，主要是為紓解記憶體漲價所帶來的成本壓力，漲價雖對板卡廠營運有正面效益，但在扣除成本後受益有限。
用消費傳遞溫暖！盤點4大「公益美妝」品牌：黛珂紫絲帶、juliArt洸影玫瑰組合、ORBIS童心護手霜，讓美麗更有力量
年末將至，除了為自己挑選禮物，是否也想為這個世界多做一點什麼？近期熱播劇《親愛的X》、《你旁觀的罪》、《如果我不曾見過太陽》中關於家暴與創傷的劇情，讓人心痛之餘，也喚醒了大眾對社會議題的關注。在這個充滿感恩與分享的季節，美妝保養不再只是外在的修飾，更能化作一股溫柔而堅定的力量。許多品牌紛紛發起公益行動，從支持受暴婦女、偏鄉教育到關懷病童與關節健康。今天，就讓我們一起認識這4個充滿溫度的公益美妝品牌，每一次的消費，都是一次善意的傳遞。公益美妝品牌：黛珂家暴，往往比我們想像的更近、更隱密。響應11/25「國際終止婦女受暴日」，黛珂攜手現代婦女基金會發起「紫絲帶」公益活動，呼籲大眾正視肢體、精神甚至經濟控制等各類家暴問題。今年12月1日推出的「超微導全能修護紫絲帶限定組（極酵全能版）」，集結了熱銷冠軍「小紫瓶」精華、修護霜與全新抗老晶淬，部分所得將捐贈予基金會，支持受暴婦女的照護與心理重建。每一瓶保養品，都承載著幫助她們「翻轉命運、重啟光采」的祝福。黛珂 超微導全能修護紫絲帶限定組（極酵全能版）／4,300元（圖／品牌提供）公益美妝品牌：覺亞 juliArt專注髮肌保養的juliArt覺亞，長期深耕偏鄉教育與婦女培力。今年再度攜手介惠基金會，推出全新「洸影玫瑰系列」公益組合。玫瑰的香氣，象徵著偏鄉女性在艱困環境中依然展現的柔韌力量。品牌邀請消費者透過購買，支持偏鄉女性培力計畫，讓這片土地上的女性能擁有專業技能與自信，同時喚起社會對城鄉差距議題的關注。這份香氣，是對偏鄉最溫柔的陪伴。（圖／品牌提供）公益美妝品牌：克蘭詩健康是人生最重要的根基。克蘭詩響應「世界關節炎日」，發起「消費即捐助」與「為關節炎而走」雙軌公益。雖然活動已於10月結束，但其傳遞的健康意識值得延續。品牌透過捐贈「身體調和護理油」部分所得予「中華民國類風溼性關節炎之友協會」，並推出植萃香氛組，鼓勵大眾透過步行預防退化性膝關節炎。這不僅是保養，更是對病友最實際的支持與倡議。全台專櫃週年慶期間，克蘭詩精選指定身體保養明星商品，包括阿爾卑斯清潔調理、身體精華與植萃芳療香氛系列，任選2件即享8折優惠。（圖／品牌提供）公益美妝品牌：ORBIS孩子的笑容，是世界上最珍貴的寶藏。ORBIS攜手日本「KIDS EARTH FUND子供地球基金」，推出「櫻花滋潤護手霜-童心彩繪版」。包裝上充滿童趣的貓頭鷹插畫，出自受創孩童之手，象徵著幸福與守護。這款護手霜不僅能以鎖水保護膜呵護雙手，更將溫暖延伸至受創孩童的心靈，支持藝術療癒課程，讓他們能用畫筆描繪出走向未來的光。ORBIS 櫻花滋潤護手霜 童心彩繪版 70g／300元（圖／品牌提供）
Alphabet股價攀升！1公司成最大贏家「今年漲幅已近70%」
谷歌（Google）母公司「Alphabet」的股價近期持續攀升，替疲弱的人工智慧（AI）題材注入新的動能，也帶動多檔科技股走高。其中受益最多的公司之一，是以AI晶片供應為主，且將Google視為主要客戶的美國無廠半導體公司「博通」（Broadcom）。據美國財經新聞網站《Investopedia》報導，博通股價強勢上揚，與Alphabet的走勢一致。Alphabet近期受到多項利多支撐，包括華倫巴菲特（Warren Buffett）旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）對其投下信任票，Google最新AI模型獲得市場正面回應，以及外界傳出關於其晶片新合作案的跡象。在部分AI強勢股如輝達（Nvidia）股價走弱之際，Alphabet與博通卻同步大幅攀升，可能顯示AI板塊最大贏家之間的資金正在重新布局，並反映晶片產業競爭版圖可能出現新的變化。Alphabet股價於美東時間25日上漲約2%，收在新高，自波克夏增持消息於監管文件曝露後的短短1週多時間，已上漲約17%。與此同時，博通股價也上漲約12%。25日股價再升約2%，逼近歷史新高；相較之下，輝達（NVDA）、超微（AMD）等晶片股普遍下跌。在這波漲勢下，博通今年股價累計漲幅已接近70%，成為今年標普500表現最強的股票之一，遠遠領先輝達2025年約33%的漲幅，也超越「美股七巨頭」（Magnificent 7）的其他成員。美國投資研究公司「伯恩斯坦」（Bernstein）分析師在25日的報告中指出，若外界所傳臉書母公司Meta與Google正洽談的晶片交易成真，博通將「明顯成為贏家」，因其既是Google自研晶片的主要合作夥伴，又同時供應Meta。分析師寫道：「雖然股價看來變得更昂貴，但也可能合理，因為我們認為市場普遍對博通獲利的估值仍然過低。」因此伯恩斯坦仍維持對博通「跑贏大盤」（outperform）的評等，並給予400美元目標價。目前金融科技公司「Visible Alpha」統計的12名分析師全數給予該股買進評等，但其平均目標價約為378美元，已被博通現價超越。不過，伯恩斯坦仍然看好輝達，重申其樂觀評等與275美元的目標價，理由是AI硬體需求持續強勁，2家公司都將從中受益，「博通目前佔據市場敘事優勢，但輝達的估值變得越來越有吸引力，近期的拋售看起來也有點過度。」分析師表示，「我們會買進這2檔股票，也持續看多它們。」
蘇丹紅化妝品再+2 食藥署重罰原料進口商500萬
新加坡「紅色複方」原料涉含禁用色素蘇丹4號，食藥署持續追查，今天（25）公布最新進度，新增2項化粧品受波及，累計達20項，須在14天內全數完成回收作業。另針對原料進口商「亦鴻企業有限公司」未善盡對產品安全性把關責任，且未如實提供合格的檢驗報告，造成公共危害，食藥署將於本周開罰500萬元。食藥署副署長王德原說明，已會同地方衛生局連日清查原料進口商「亦鴻企業有限公司」及其下游12家業者，更新統計至今共涉及 20項產品。除了昨日（24）公布的18項，新增2項包括：辣木酵母煥顏緊緻面膜（羽絲縷）、Dr.future長泰健康超微導法拉力膜－超微導水凝膜。新加坡「紅色複方」原料涉含禁用色素蘇丹4號，食藥署今天（25）公布最新進度，新增2項化粧品受波及，累計達20項，須在14天內全數完成回收作業。（圖／食藥署提供）新加坡「紅色複方」原料涉含禁用色素蘇丹4號，食藥署今天（25）公布最新進度，新增2項化粧品受波及，累計達20項，須在14天內全數完成回收作業。（圖／食藥署提供）新加坡「紅色複方」原料涉含禁用色素蘇丹4號，食藥署今天（25）公布最新進度，新增2項化粧品受波及，累計達20項，須在14天內全數完成回收作業。（圖／食藥署提供）新加坡「紅色複方」原料涉含禁用色素蘇丹4號，食藥署今天（25）公布最新進度，新增2項化粧品受波及，累計達20項，須在14天內全數完成回收作業。（圖／食藥署提供）新加坡「紅色複方」原料涉含禁用色素蘇丹4號，食藥署今天（25）公布最新進度，新增2項化粧品受波及，累計達20項，須在14天內全數完成回收作業。（圖／食藥署提供）食藥署已要求所有受影響產品立即全面下架、不得販售。王德原說明，本案因違反《化粧品衛生安全管理法》第6條第1項規定，屬第1級回收，依「化粧品回收處理辦法」啟動第1級回收，要求製造或輸入業者於 14 日內完成回收作業；屆期未完成者，得依同法第 24 條處1萬元以上100萬元以下罰鍰。另針對原料進口商「亦鴻企業有限公司」未善盡對產品安全性把關責任，且未如實提供合格的檢驗報告，造成公共危害，依違反同法第6條規定及第22條，裁處500萬元罰鍰。王德原說明，將由食藥署直接對業者開罰。
AI泡沫化？ 蘇姿丰：只擔心投資不夠
根據《華爾街日報》報導，超微（AMD）執行長蘇姿丰接受媒體訪問時表示，不斷增長的人工智慧（AI）市場是「一個巨大的機會」，不擔心AI泡沫，大家還沒有真正看到這項技術的威力，投資不夠反而比較危險。蘇姿丰表示：「我並不擔心AI泡沫。我真的相信，抱持這種想法的人有點太短視了。他們沒有真的看到這項技術的能耐。」她也認為願意下「大膽賭注」的人正在獲得回報，包括股價的飆漲和市占率提升，科技公司對AI的應用才剛起步。蘇姿丰指出，「現在並非擔心自己是不是投資過度的時候。在我看來，頭資不足比投資過度要危險得多」。一年前，蘇姿丰預測AI晶片市場到2028年將達到每年5000億美元。但近期把預測翻倍，AI和資料中心運算市場到2030年將達到每年1兆美元。她透露，公司目前正與多家客戶洽談規模類似OpenAI協議的交易，超微將提供足夠的MI450晶片，讓OpenAI部署6GW容量的資料中心。分析師表示，超微能否從輝達（Nvidia）手中搶走市占，必須順利實現明年MI450的發布，並向市場證明能夠提供OpenAI所需的全部算力。科技分析公司D.A. Davidson分析師Gil Luria表示：「到目前為止，資料中心幾乎完全是輝達的市場，超微有機會拿下更有意義的份額。」此外，超微有個優勢不容小覷，同等級硬體產品比輝達最多便宜20%。
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每年11月都是囤貨女孩的主場。從換季保養到秋冬彩妝，今年開架美妝圈比以往更精彩——不只價格親民，質感、科技、話題性通通拉滿。這份榜單一次網羅四大品牌，從卸妝、護唇到口腔清潔全方位升級，讓妳的化妝包與洗手台同步煥新STEP 1：卸得乾淨也要卸得溫柔——專科超微米卸妝水妝容是自信的展現，但好的卸妝才是保養的開始。連aespa成員Giselle的素顏透亮肌也被網友挖出愛用這瓶，就是專科超微米卸妝水！以Micellar Formula深層潔淨分子，像磁鐵一樣吸附底妝、防曬與毛孔髒污，厲害的卸淨力讓妝容一抹即淨。加上卸後肌膚依舊水潤不緊繃；全系列無酒精、無色素、無香料，連敏感肌也能安心使用。這次專科一次推出五種功效款式供你選擇，從乾肌到油痘肌都能找到對應方案：乾燥肌首推保濕嫩透型，膠原蛋白與青森睡蓮精華讓肌膚卸妝同時補水；更有透亮型、淨荳型、控油型，另外還貼心設計一款是雙層保濕型，結合乳＋水雙劑型，上層添加大豆精華，針對濃妝也能溫和溶解、卸後滑嫩如敷過面膜。專科超微米卸妝水推出保濕嫩透卸妝水、透亮卸妝水 、 淨荳卸妝水、控油卸妝水、雙層保濕卸妝水各400ml／400元（圖/品牌提供）STEP 2：甜蜜Kiss × 璀璨啵提——Carmex × 瑪登瑪朵聯名限定誰說護唇膏只能可愛？這次Carmex小蜜媞與瑪登瑪朵Modern Girl攜手推出【Kiss啵提】聯名活動，讓甜蜜與性感同時發光。Carmex以minis三入組（草莓／鳳梨／櫻桃）SPF15防曬修護唇膏作為主角，搭配瑪登瑪朵秋冬新品「璀璨啵提」系列，讓女孩們從雙唇到內在都閃閃動人。（圖/品牌提供）瑪登瑪朵以菱格刺繡搭配雙重側壓提托片，呈現集中提托的完美胸型，雙層美背設計與輕薄蕾絲勾勒若隱若現的優雅線條；Carmex則以果香香氣與高保濕配方打造光澤潤唇，一抹就能讓Kiss更甜。即日起至2026年2月28日，購買貼有「瑪登瑪朵Kiss啵提折價貼」的Carmex商品可享折抵優惠；2025年12月起於瑪登瑪朵購買啵提內衣再送Carmex唇膏乙組。Carmex 小蜜媞 minis 三入組（草莓／鳳梨／櫻桃）SPF15 防曬修護唇膏 3入組／219元（圖/品牌提供）STEP 3：霧光 × 水彩雙路線：曼秀雷敦解鎖秋冬高級唇妝今年秋冬唇妝的關鍵字是「氣氛」。曼秀雷敦同時推出兩種質地──從霧光到水彩，讓妳隨心切換高級感與好感度。首先是日本同步登場的【曼秀雷敦持色霧光潤唇膏】，結合高顯色、高持色與高保濕三大技術。獨家「雙重上色技術」讓底層發色自然貼合唇部水分、外層霧光層呈現柔焦光感，兼具顯色與持久。再加上荷荷芭油、角鯊烷、摩洛哥堅果油、酪梨油、乳木果油與橄欖果油等「六重植物精萃美唇油」，即使秋冬乾燥季節也能維持柔潤不顯紋。兩款秋冬必收色「煙燻霧粉」與「裸霧赤陶」，前者溫柔中帶煙燻氣息、後者散發知性紅棕氣場，都是讓人越看越上癮的高級霧唇。曼秀雷敦持色霧光潤唇膏 (煙燻霧粉、裸霧赤陶、 2g／240元（寶雅獨家）。（圖/品牌提供）若想以更輕透的方式展現唇色，今年新登場的【曼秀雷敦Water Colour水彩潤唇膏】延續潤澤基因，推出全新話題色 #柔暮棕。暖棕基底揉合紅調，一抹即顯柔和氣色，薄擦自然、厚擦有氣場，營造出秋冬最in的「摩卡慕斯唇」。同系列另有三款人氣色：#閃耀紅（瞬間點亮好氣色）、#暖陽橙（清甜元氣感）、#甜戀粉（韓系柔嫩調）。全系列注入多重植物精萃美唇油，質地絲滑貼膚、輕盈無負擔，從素顏到精緻妝容都能完美襯托。曼秀雷敦 Water Colour 水彩潤唇膏#06柔暮棕、#01閃耀紅、#02暖陽橙 2g／170元（圖/品牌提供）STEP 4：澳洲必收安心牙膏囤貨首選：Grants 格蘭特40週年全新包裝每15秒就有一支被買走的牙膏！來自澳洲的天然口腔品牌Grants迎來創立40週年，以「水彩顏料般」全新包裝重磅回歸。延續「草本×礦物潔牙」理念，全系列不含SLS、Parabens、防腐劑與人工香料，以薄荷油、尤加利葉油、小荳蔻、迷迭香與鼠尾草等草本成分帶來自然清新，刷牙就像喝下一口花草茶。Grants 大自然溫和薄荷牙膏 110g／200元、Grants 大自然清涼薄荷牙膏 110g／200元、Grants 大自然蜂膠牙膏 110g／200元、Grants 大自然淨白薄荷牙膏 110g／240元、Grants 大自然抗敏牙膏 100g／280元。（圖/品牌提供）40週年新登場的多款經典口味：「大自然溫和薄荷牙膏」添加有機蘆薈，溫和不刺激，適合全家使用；「大自然清涼薄荷牙膏」融入有機茶樹油，潔淨清爽；「蜂膠牙膏」強化牙齦健康、預防牙菌斑；「淨白薄荷牙膏」以天然小蘇打溫和去漬亮白；「抗敏牙膏」通過澳洲TGA國家認證，專為敏感牙齒設計。搭配「大自然清涼薄荷漱口水」，無酒精、添加有機蘆薈與木糖醇，漱後清新不嗆口。Grants 大自然清涼薄荷漱口水 500ml／390元（圖/品牌提供）
台積電10月營收創新高達3674億 AI需求撐盤、法人預期長線仍看旺
史上最強10月！晶圓代工龍頭台積電10日公布10月合併營收，繳出3674.73億元亮麗成績單，年增16.9％，創下單月新高，累計今年前10個月，合併營收已達3.13兆元，年成長率達33.8％，分析師持續看好台積電的長線趨勢，雖昨日尾盤爆出5300張賣單，漲幅收斂，仍上漲15元，達1475元。台積電董事長魏哲家日前在自家運動會上，對全體員工信心喊話，強調台積電今年營收及獲利創紀錄，這都是同仁努力的成果，且不只是今年，以後每一年都會創新高，為台積電的未來成長性背書。法人也預期，台積電第四季營收有望優於財測高標334億美元。台積電10日早盤以1470元開出，午盤後股價拉升至1485元，不過最後一盤突然爆出5300張賣單，市場認為應該是外資出手，拉低股價10元，收1475元，上漲1.03％。市場部分解讀，10月營收年增率16.9％是今年2月以來最慢增速，甚至認為可能是「AI需求首波降溫訊號」，不過供應鏈傳出，可能只是先前大量拉貨墊高基期後的自然回檔，事實上，AI伺服器與高效能運算（HPC）需求維持強勁，產能高度緊張，輝達執行長黃仁勳日前才會特別來台，向魏哲家爭取更多產能。供應鏈業者直言，台積電獲利屢創新高關鍵便是「AI晶片」，從輝達、超微、蘋果等科技巨頭，都排隊爭搶台積電的先進製程產能便可一窺端倪。業界日前傳出，台積電已在今年9月起陸續通知主要客戶，決定自2026年1月起，針對5奈米以下的先進製程，包括5奈米、4奈米、3奈米及未來的2奈米，將執行連續漲價計畫。報價平均漲幅約3％至10％。法人認為，台積電不只是漲價，而是透過技術護城河，宣示下個算力時代主導權，漲價除反映不斷墊高的研發成本，外資更預估，受惠於AI應用滲透率提高，台積電在AI相關營收占比將持續升高。台新投顧副總經理黃文清指出，看好台積電的長線趨勢，主要是輝達的Blackwell架構從GB200、GB300，明年還有新的Rubin系列需求看旺，且美國四大雲端龍頭（CSP）都調高資本支出，在在讓明年台積電成長性值得期待。近來AI泡沫疑慮升高，黃文清分析，目前CSP都還在資本投入階段，但看到很多AI應用，檢視AI軟體公司本益比，都有實質獲利，預期AI不至於泡沫。
川普關稅合法性面臨挑戰！道瓊收漲逾200點 AMD推動AI股反彈
美國股市美東時間5日全面上揚，投資人對最高法院對總統川普（Donald Trump）關稅政策的質疑態度，燃起關稅可能被撤銷的希望。與此同時，半導體大廠超微半導體公司（AMD）等人工智慧（AI）概念股也從前1天的估值壓力中反彈，帶動科技板塊回升。據《CNBC》報導，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲225.76點，漲幅0.48%，收於47,311.00點；標準普爾500指數（S&P 500）上升0.37%，報6,796.29點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則漲0.65%，收在23,499.80點。市場焦點集中在最高法院當天針對川普政府關稅政策的聽證會上。核心爭議在於：川普是否有權依據《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）單方面實施關稅措施。多位保守派與自由派大法官皆對此表達懷疑，連番質詢美國聯邦總律師索爾（D. John Sauer），要求說明川普政府課徵高額關稅的法律依據。聽證會過程顯示法院態度傾向審慎，令預測市場的交易者下調了「最高法院將維持川普關稅政策」的押注。受此消息激勵，被視為關稅風向指標的底特律汽車雙雄：福特汽車公司（Ford）與通用汽車公司（General Motors）股價雙雙上漲逾2%，而重型機械巨頭「開拓重工」（Caterpillar）也上揚約4%。美國財富管理公司「歐賽克」（Osaic）首席市場策略師布蘭卡托（Phil Blancato）指出：「市場仍在爭論關稅的實際效果。我認為，我們要到明年第1季才能真正看清這些關稅的影響與物價反應，這也加深了投資人的迷惘與遲疑。」在科技股方面，AMD股價開低走高，最終上漲2.5%。該公司第3季營收與獲利均優於分析師預期，儘管投資人先前擔心其毛利率展望偏弱，但隨後信心回升，帶動整體AI板塊回暖。其他晶片與AI概念股也紛紛跟進，包括無廠半導體公司「博通」（Broadcom）股價反彈約2%，美光科技（Micron Technology）飆升近9%，而人工智慧領域主要玩家甲骨文（Oracle）也收復4日的跌幅。不過，市場對AI股的熱潮仍呈現分化。前1天，美國軍事承包商「帕蘭泰爾技術公司」（Palantir）因高估值疑慮重挫8%，5日再度下跌逾1%。該公司目前本益比高達200倍，成為市場過熱的象徵。同樣在AI領域的超微電腦（Super Micro Devices）因財報不如預期下挫11%，Arista網路公司（Arista Networks）也因季報失色重跌近9%。布蘭卡托指出：「市場的廣度不足，AI板塊中出現明顯的贏家與輸家。由於估值普遍偏高，投資人必須更加謹慎挑選AI投資標的。整體來看，AI交易的熱潮正在逐漸降溫，這也是目前市場橫盤震盪的主要原因。」與此同時，5日公佈的經濟數據也為市場注入一絲信心。美國自動資料處理公司（Automatic Data Processing，ADP）公佈的就業報告顯示，就業增長優於預期，而供應管理協會（the Institute for Supply Management，ISM）的服務業指數同樣超出市場預測，顯示美國經濟仍維持穩健動能。然而，強勁的數據也推高了債券殖利率，這可能令部分期待聯準會（Fed）12月第3度降息的投資人感到不安。布蘭卡托分析：「ADP的數據顯示勞動市場依然強勁，這意味著美國並未陷入衰退，也沒有明顯走向衰退的跡象。這對美國經濟是個非常正面的訊號。」他補充：「不過，由於估值已高、缺乏新的催化因素，我認為短期內市場難以大幅上漲，但同樣也不太可能出現明顯的修正。」