通膨數據
」 美股 聯準會 降息 通膨 台積電
荷姆茲海峽封鎖憂慮升溫！油價重返100美元 美股創今年新低
美股期貨在美東時間12日晚間小幅上漲，投資人正等待即將公布的關鍵美國通膨數據。與此同時，在伊朗戰爭（Iran war）引發油價飆升之後，能源價格持續攀高，仍對股市造成壓力。據美國財經媒體《CNBC》的報導，道瓊工業平均指數期貨上漲111點，約0.2%。標普500指數（S&P 500）期貨上漲0.2%，而那斯達克100指數期貨則上漲0.1%。在12日的正常交易時段，美國主要股指均創下2026年收盤新低。由30檔成分股組成的道瓊工業平均指數下跌近740點，並首次在今年收盤跌破47,000點關卡；標普500指數則下跌1.5%，3日累計跌幅創1個月來最大；以科技股為主的那斯達克指數下跌1.78％；費城半導體指數下挫3.43％；台積電ADR大跌5.03％。在伊朗強硬派的新任最高領袖穆吉塔巴哈米尼（Mojtaba Khamenei）表示，具有關鍵戰略地位的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）應繼續維持封鎖，作為「向敵人施壓的工具」之後，市場壓力迅速升高，油價也隨之飆升。西德州中質原油期貨（West Texas Intermediate futures）大漲9.72%，收於每桶95.73美元；布蘭特原油期貨（Brent crude futures）上漲9.22%，收於每桶100.46美元，為自2022年8月以來首次收盤站上每桶100美元。摩根士丹利私人財富管理（Morgan Stanley Private Wealth Management）董事總經理圖米（Chris Toomey）表示，油價上升以及市場上的多項關鍵障礙，正讓投資人承受壓力。他在CNBC節目中表示：「目前市場同時面臨人工智慧（artificial intelligence）基礎建設擴張、私人信貸（private credit）問題，以及現在的能源情勢。我認為能源情勢是我們最擔心的部分。」圖米進一步指出，如果荷姆茲海峽的航運與運輸能力在2到3個月以上持續受到嚴重干擾，「那將會成為真正的問題。」油價上升與通膨疑慮升溫，也削弱了投資人對美聯準會（Fed）今年降息的預期。市場目前正等待13日上午公布的1月份個人消費支出物價指數（Personal Consumption Expenditures Price Index），這是聯準會最偏好的通膨衡量指標。根據道瓊公司（Dow Jones & Company）的市場共識預測，整體PCE指數預計按月上升0.3%，較去年同期上升2.9%。至於排除能源與食品價格的核心PCE（core PCE），則預估月增0.4%，年增3.1%。整體而言，美國3大股指本週仍可能收在下跌區間。標普500指數目前預計本週下跌約1%；道瓊工業平均指數預計下跌1.7%；而那斯達克指數截至目前累計下跌0.3%。
日本通膨跌破2%門檻 終結45個月高於央行目標紀錄
日本1月的整體通膨率降至1.5%，為2022年3月以來的最低水準。這項數據終結了連續45個月通膨率高於日本央行2%目標的情況。據《CNBC》報導，日本排除生鮮食品價格的核心通膨率回落至2%，為2024年1月以來最低水準，並與路透社（Reuters）調查經濟學家所預測的2%一致。該數據低於去年12月的2.4%。而排除生鮮食品與能源價格後的「核心-核心通膨率」（“core-core” inflation）指標 ，則為2.6%，低於12月的2.9%。日本銀行（Bank of Japan，BOJ）在1月上調了對2026財政年度的通膨預測。該財政年度自4月1日開始。央行預測核心通膨率為1.9%，「核心-核心通膨率」為2.2%，分別高於2025年10月展望報告中的1.8%與2%。日本銀行在其展望報告中亦指出，由於食品價格趨於穩定，以及政府為減輕生活成本所採取的措施，消費者物價年增率可能在2026年上半年跌破2%。此外，米價通膨已連續第8個月放緩，降至27.9%。與此同時，日本首相高市早苗在選舉期間承諾，將暫停8%的食品消費稅2年。高市於2月8日的眾議院選舉中大勝，其所屬的自民黨贏得316席，創下單一政黨自第二次世界大戰結束以來最強勢的表現。此次通膨數據公布之前，日本經濟於16日公布第4季成長0.1%，勉強避免技術性衰退。
金價狂洗三溫暖 大跌後飆漲分析師上看「這價位」
黃金價格13日上漲逾2%，週線收高，主因是美國最新通膨數據比預期疲軟，增加聯準會（Fed）今年降息的希望。澳盛銀行（ANZ）分析師將黃金第2季價格預測，從每盎司5400美元上修至每盎司5800美元 。黃金13日現貨價上漲2.1%，報每盎司5022.06美元，前1天曾下跌約3%並觸及將近一週低點。4月交割的黃金期貨上漲約2%，報每盎司5046.30美元。根據美國勞工部數據顯示，美國1月消費者物價指數（CPI）月增0.2％、年增2.4％，兩結果皆低於市場預期的月增0.3％與年增2.5％。另外，美國1月非農就業人口新增13萬人，遠超過分析師所估的7萬人。澳盛銀行（ANZ）分析師將黃金第2季價格預測，從每盎司5400美元上修至每盎司5800美元 。澳盛指出，白銀雖然仍然受到強勁投資需求的支撐，但工業買家對高價望而卻步，近期跑贏黃金的動能可能會減弱。隨著金價重新站穩5000美元大關，富國銀行認為到年底，金價將會漲至6100至6300美元，更有對沖基金認為，在美元信用動搖與全球央行瘋狂囤金的背景下，黃金的「第二階段」暴漲或許才剛剛開始。其他貴金屬交易，現貨白銀上漲3.4%，報每盎司77.70美元，週跌約0.3%；現貨白金上漲 3.8%，報每盎司 2075.93 美元；現貨鈀金上漲 3.6%，報每盎司 1674.50 美元。白金、鈀金週線都收黑。
美股掀AI恐慌交易 台積電ADR挫0.47％
受「AI恐慌交易」影響，華爾街股市13日收盤分歧，標普500指數在最新一期通膨數據略低於預期後幾乎持平，三大指數本週全數收黑。根據數據顯示，美國1月消費者物價指數（CPI）月增0.2％、年增2.4％，兩結果皆低於市場預期的月增0.3％與年增2.5％。本週美股掀起「AI恐慌交易」，賣壓從軟體類股進一步擴散至金融、不動產與運輸等類股。美股主要指數表現，道瓊指數上漲48.95點，收在49500.93點；納斯達克指數下跌50.477點，收至22546.671點；標普500指數上漲3.41點，收報6836.17點；費城半導體指數上漲53.16點，收至8137.859點；NYSE FANG＋指數下跌51.86點，收在14208.11點。科技七大巨頭多數收黑。Meta下跌1.55％，收在639.77美元；蘋果（Apple）挫跌2.27％，收至255.78美元；Alphabet下跌1.06％，收報306.02美元；微軟（Microsoft）小跌0.13％，收至401.32美元。亞馬遜（Amazon）下跌 0.41％，收至198.79美元；輝達（Nvidia）下挫2.23％，收在182.78美元；特斯拉（Tesla）小漲0.089％，收報417.44美元。台股ADR漲跌互見。台積電ADR下跌0.47％；日月光ADR下跌0.26％；聯電ADR上漲1.26％；中華電信ADR小跌0.16。
日圓創15個月來最大單週漲幅 高市早苗勝選穩定市場信心
日圓今（13日）將創下近15個月以來最佳單週表現。在日本首相高市早苗的歷史性勝選後，投資人對日本財政體質的疑慮獲得緩解，日圓持續穩步走升。據《路透社》報導，本週外匯市場的焦點幾乎全集中在日圓的強勢反彈，尤其是其升勢顛覆了先前的市場預期。此前市場原本認為，若高市早苗取得強而有力的民意授權，日圓可能出現進一步拋售壓力。然而實際情況卻相反。截至最新報價，日圓兌美元報152.86，但本週累計漲幅接近3%，若漲勢延續，將創下自2024年11月以來最大單週升幅。兌歐元方面，日圓同樣有望錄得約2.3%的週線漲幅，為1年來最佳表現；兌英鎊則上漲約2.8%，創下自2024年7月以來最大升幅。日本3大巨型銀行（都市銀行）之一的「三井住友銀行」（SMBC）首席外匯策略師鈴木浩史表示，選舉結果可能被市場解讀為自去年7月以來政治不穩局面的終結，暗示此前建立的日圓空頭部位已被回補。他指出，日圓仍可能存在進一步升值空間。自週末選舉結束以來，日本股市（日經225指數，Nikkei 225）持續上漲，日本國債與日圓同步走高，市場似乎以實際行動對高市早苗所主張的「負責任」財政政策投下信任票。美國波士頓的著名獨立資產管理公司「GMO」旗下「Usonian」日本股票團隊負責人愛德華茲（Drew Edwards）表示，他們預期高市政府將在推出針對性通膨紓困與成長措施的同時，維持財政紀律。他指出，這將有助於日本國債穩定，並降低日圓波動風險。在更廣泛的市場層面，由於稍晚將公布美國通膨數據，投資人暫時觀望，主要貨幣大多維持區間震盪。該數據可能左右市場對美國聯準會（Fed）未來利率走向的預期。目前交易員仍預期Fed今年將降息約2次，首次降息時間點可能落在6月。歐元兌美元報1.1869美元，變動不大；英鎊兌美元報1.3618美元。澳幣近期因澳洲儲備銀行（Reserve Bank of Australia）立場偏鷹而大幅上漲，最新報0.7088美元，當日小跌0.05%，但本週仍有望累計上漲1%。美元則面臨週線下跌壓力，受到其他貨幣走強以及市場對美國經濟韌性產生疑慮等多重因素影響。美元指數報96.93，變動有限，但本週可能下跌近0.8%。隔夜公布的數據顯示，上週美國首次申請失業救濟人數降幅低於市場預期。此前數據顯示，美國1月就業成長意外加速，但細節顯示增幅可能高估了勞動市場的實際健康狀況。美國投資管理上市公司「普徠仕」（T. Rowe Price）首席美國經濟學家烏魯奇（Blerina Uruci）指出，就業成長的廣度仍相對狹窄，醫療保健、社會援助與建築業貢獻了大部分增量，而基準修正顯示，2025年12個月份中有4個月非農就業人數為負值。她提醒，不宜對該份報告「過度安心」。澳洲聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）外匯策略師Carol Kong表示，除非通膨數據出現重大意外，否則市場對目前的定價應會感到滿意。她認為，美元短期內可能持續整理盤整。
台股萬馬奔騰1／蛇年封關股民齊創傳奇 23日新春開紅盤勝率四關鍵
2月11日台股「蛇年」封關表現極其亮眼，創下多項歷史新紀錄，大盤加權指數收在33,605.71點，單日上漲532.74點，漲幅約1.6%；全年大漲10,080.3點、漲幅高達42.85%。展望馬年，多家法人預估台股多頭方向，樂觀上看到3萬9千點，奔向4萬點。台股將於2月23日新春開紅盤，重新開市。台股能在蛇年「金蛇擺尾」衝破三萬三千點大關，推升台股飆升的原因，台新投顧副總經理黃文清認為，主要受到AI浪潮持續強勁、權值股領軍撐盤以及資金湧流、股民信心與市場情緒樂觀，蛇年上市公司總市值激增約34兆元，平均每位股民在蛇年賺進約245萬元。台股11日收在33,605.71點，單日上漲532.74點，金蛇年全年大漲逾萬點創紀錄。（圖／翻攝自Yahoo股市）進一步來看，AI伺服器與邊緣運算需求未減，帶動半導體供應鏈營收不斷攀升。以台積電為首的權值股頻創天價，加上日月光投控、聯發科等權值股集體發威，推升大盤指數；美股與國際股市激勵：美股科技股維持高檔，台積電 ADR的強勢表現為台股現貨提供了強大的上漲動能。台股封關之後，市場進入為期11天的休市期（2/12 - 2/22）。由於蛇年是以「歷史最高點」封關，這段期間國際市場的波動將可影響23日星期一開紅盤的氣勢。CTWANT盤整多名經濟學家、投資長對於國際趨勢看法，提醒股民在封關休市期間，對於國際市場變化有四大觀察點，包括「美國關鍵通膨數據（CPI & PPI）」、「輝達（NVIDIA）、 AI巨頭動向」、「台積電ADR的溢價率」、「地緣政治與日圓匯率」，以了解台積電ADR與台指期夜盤的連動表現。2月中旬美國將公布最新的通膨指標；若通膨數據高於預期，可能引發聯準會（Fed）官員放鷹，衝擊美股科技股，進而影響台股年後的資金動能。AI依然是台股的命脈，需關注輝達、微軟、Google 等AI領頭羊是否有重大財報訊息或技術發布，這將直接反映在台積電、廣達、鴻海等AI供應鏈。台股封關後，台積電ADR在美股持續交易，若ADR在休市期間大漲，23日開紅盤時，台股現貨將會有顯著的「補漲」空間。觀察中東或區域局勢有無突發風險；同時注意日圓走勢，日圓過度波動往往會引發全球套利交易撤走，造成短線動盪。有證券分析師評估，蛇年台股以33,605點歷史高位封關，氣勢極強；若美股在休市期間未出現超過3%以上的系統性大跌，年後「跳空開高」的機率極大。而市場也會觀察台股近20年的歷史數據統計，春節後開市的表現普遍具有「紅盤效應」。開紅盤當日多數受封關期間美股漲幅激勵，上漲機率約70%～75%；開盤後5個交易日約因資金回流市場情緒樂觀，上漲機率80%；開盤後20個交易日，「元宵行情」帶動多頭延續，約漲機率85%。
科技股領軍！道瓊首破5萬點創新高 市場靜待就業與通膨數據
標普500指數於美東時間9日在科技股帶動下上漲0.47%，收在6,964.82點；道瓊工業平均指數則小幅上漲20.20點，漲幅0.04%，首度突破50,135.87點，創下歷史新高。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上漲0.9%，收在23,238.67點。投資人目前正等待關鍵經濟數據以及新1輪財報公布。據美國財經媒體《CNBC》報導，輝達（Nvidia）與博通（Broadcom）9日再度表現突出，分別上漲2.5%與3.3%，延續前1交易日的漲勢。另1家人工智慧領域公司甲骨文（Oracle）股價則上漲9.6%，原因是獨立金融服務公司「D.A. Davidson」將其評級由「中立」上調至「買進」，並對OpenAI及其受惠企業前景抱持樂觀態度。上述行情發展，緊接在上週五（6日）主要指數強勁反彈之後。當天道瓊指數歷史性首次突破50,000點大關，此前市場在週內早些時候曾出現顯著跌幅。那波拋售主要由科技股領跌，尤其是軟體類股。同時，比特幣（Bitcoin）也一度大幅下挫，隨後略有回升，因投資人轉向避險模式。投資研究機構「CFRA Research」的斯托瓦爾（Sam Stovall）表示：「投資人正在思考，『好吧，我們出現了驚人的反彈。這樣的反彈是否具有持續力？這是否會讓我被吸引進場，結果卻遭受重創，還是說這其實是另１個買進機會？』」這位首席投資策略師指出，就科技股未來本益比相較於過去5年平均值而言，「我們從溢價17%變成折價8%。你或許會說，『嗯，這其實相當不錯，也許現在還不到完全撤出科技股的時候。』」儘管如此，若本週公布的財報表現理想，市場近期從科技股撤出的資金輪動現象，可能再次上演。例如，可口可樂（Coca-Cola）與福特汽車（Ford Motor）均預定於10日公布財報。投資人同時將關注美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）延後發布的1月就業報告，該報告預計於11日公布。原定於6日發布的數據，因聯邦政府部分停擺而延後。此前，自動資料處理公司（ADP）於上週公布的1月民間就業人數僅增加22,000人，遠低於市場預期。道瓊（Dow Jones）調查的經濟學家預估，這份備受關注的官方就業報告將顯示1月新增就業人數為55,000人。同樣因政府停擺而延後的1月消費者物價指數（Consumer Price Index）將於13日公布，市場共識預期其年增率為2.5%。
高市早苗可望率執政聯盟橫掃眾院！恐加劇日本債市壓力
《朝日新聞》的1項民調顯示，日本首相高市早苗所屬的「自民黨」，預料將在下週舉行的眾議院選舉中大獲全勝。根據該民調，自民黨若與執政聯盟夥伴「日本維新會」合計，預計可取得約300個席次。據《路透社》報導，如果在8日的選舉中取得強勁表現，將鞏固高市在黨內的掌控地位，並為其擴張性財政政策提供民意授權。這可能加劇外界對日本財政狀況的憂慮，並推高日本公債殖利率。此外，《朝日新聞》也指出，由「立憲民主黨」及「公明黨」的眾議院議員共同組成的最大在野黨聯盟「中道改革聯合」則陷入困境，可能失去目前167席中的一半。目前高市領導的執政聯盟在具有強大權力的眾議院握有些微多數，但在參議院則處於少數地位。儘管她的個人支持率依然很高，但自民黨本身的支持率卻不足30%，凸顯了領導人與政黨之間的差距。對此，總部位於東京的金融服務公司「Monex集團」（Monex Group）的專家總監柯爾（Jesper Koll）告訴《CNBC》，高市對年長的選民以及年輕的日本人來說，都是1個「鼓舞人心」的人物。她的個人魅力，而不是她的經濟政策，可能會起到決定性作用，並有可能帶來壓倒性勝利。然而，經濟壓力依然是選民關注的焦點。日本通膨率已連續45個月高於日本央行的目標水平，實質薪資持續下降，日圓也持續走弱。最新通膨數據顯示為2.1%，而全年通膨率達3.2%。2025年實質薪資較去年同期連續11個月下降，自2022年以來，實質薪資逐年下降。2025年中，米價格飆升也打擊了家庭信心，並加劇了自民黨的選舉困境。2026年初，日圓進一步走弱，兌美元匯率一度逼近160關卡。雖然貨幣貶值有利於出口商，但也加劇了輸入性通膨。
白銀領漲貴金屬「創歷史新高」！黃金在降息預期下同步走揚
受投資需求強勁與供應吃緊支撐，白銀價格於美東時間19日飆升至歷史新高；黃金則在市場對美國聯準會（Fed）降息預期升溫下，錄得單週漲幅。現貨白銀上漲2.6%，報每盎司67.14美元，盤中一度觸及67.45美元的歷史新高，週線漲幅達8.4%。據《路透社》報導，現貨黃金截至美東時間19日下午2時17分上漲0.4%，報每盎司4,347.07美元，單週上漲1.1%。美國黃金期貨收盤上漲0.5%，報4,387.3美元。美國全球投資公司（U.S. Global Investors）首席交易員馬圖塞克（Michael Matousek）表示，黃金與白銀的價格高度相關，通常由黃金領先，但過去2個月則是白銀領漲，因此當2者價差擴大到如此程度時，市場參與者往往會轉而買進黃金，使短期價差收斂。今年以來，白銀價格已大漲132%，遠超黃金65%的漲幅，主因在於投資需求強勁以及供應受限。Blue Line Futures首席市場策略師史崔布（Phillip Streible）指出，白銀相關的指數股票型基金（ETF）資金流向持續主導這波行情，同時也伴隨部分散戶投資人的投機行為。宏觀數據進一步強化市場對降息的樂觀預期。美國11月消費者物價指數年增率為2.7%，低於經濟學家原先預估的3.1%。此外，美國勞工部（U.S. Labor Department）本週稍早公布，11月失業率升至4.6%，為2021年9月以來新高。史崔布補充表示，較低的通膨數據與轉弱的就業報告，再次確認聯準會應持續其寬鬆路徑，這是推動貴金屬價格的主要因素之一；第2個因素，則是市場對於各國央行政策走向仍存在高度不確定性。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，交易員持續押注聯準會明年至少將降息2次、每次25個基點。芝商所（CME）聯準會觀察工具（FedWatch）顯示，相關預期仍在升溫。其他貴金屬方面，鉑金上漲3.1%，報每盎司1,975.51美元，18日一度觸及逾17年新高；鈀金上漲0.8%，報1,709.75美元，盤中稍早創下近3年新高，2者本週皆錄得漲幅。
聯準會今年第3度降息 美股聞訊大漲逾500點
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）於本週三宣布今年第三度調降基準利率，調降幅度為0.25個百分點，反映主席鮑爾（Jerome Powell）對美國就業市場實際狀況的擔憂。這項決策可能有助於降低一般民眾的貸款、房貸與信用卡負擔，同時也將使企業借貸成本下降。儘管降息能刺激經濟，但同時也存在推升通膨的風險。鮑爾指出，目前通膨之所以仍高於美聯準會的理想水準，關稅效應是其中一項原因。他強調：「在就業與通膨目標之間，政策上並無風險全無的道路。我們的責任，是要確保一次性的價格上漲，不會演變成持續性的通膨問題。」針對本次降息原因，鮑爾表示，主要受到數個因素影響，包括勞動市場逐漸降溫。「從6月到9月，失業率上升了0.3個百分點，」他說。他也透露，美聯準會內部估算近期就業數據可能被高估，原先報告中每月新增4萬個工作機會的數字，實際上可能是每月流失2萬個工作機會。儘管市場普遍預期降息，美聯準會內部仍有分歧。聯準會理事米蘭（Stephen Miran）主張應降息0.5個百分點，而地方聯邦銀行總裁施密德（Jeff Schmid）與古斯比（Austan Goolsbee）則認為應維持利率不變。三位官員的不同立場，顯示聯準會內部出現自2019年以來最顯著的意見分歧。目前聯準會利率目標區間降至自2022年底以來最低水準，聯準會並宣布將每月購買數十億美元的美國國債，以強化金融系統流動性，此舉亦推升股市表現。消息公布後，道瓊工業指數飆漲逾510點，標普500指數收盤上漲0.7％。根據聯準會同步發布的經濟預測，2026年前美國經濟成長預估上修至2.3％，並預計明年將再降息一次，2027年亦有一次降息機會。聯準會聲明措辭也暗示，此次降息可能是近期內的最後一次，下一次利率會議預定於明年1月27日至28日召開。在記者會中，鮑爾也談及「K型經濟」現象，指出高收入家庭持續消費，低收入家庭則明顯出現壓力，並坦言：「這確實存在，我們只能盡力維持價格穩定與勞動市場強健。」此外，房市問題仍受矚目，鮑爾指出，由於許多民眾仍持有疫情期間利率極低的房貸，而新房貸利率又居高不下，導致市場流動性受限。他預期此現象短期內難以改善。聯準會預估2025年通膨率將降至2.4％，低於原先預估的2.6％。聲明中表示，「目前可得指標顯示，經濟活動持續以溫和步調擴張，就業增長放緩，失業率略有上升。」鮑爾也補充，「商品通膨主因來自關稅，而服務業則出現通膨趨緩。」最後，他提及，受秋季聯邦政府長時間關門影響，近期通膨數據發布大幅延遲，導致聯準會對經濟現況評估存在不確定性。他強調：「當延遲的數據出爐時，我們將以謹慎且批判的態度審視。」
標普迎聖誕行情逼新高？ 市場緊盯本周Fed會議
美國5日公布的通膨數據溫和，市場預期降息成定局，聯準會（Fed）預計於本周召開會議，惟華爾街投行分析師表示，Fed對經濟前景過於謹慎，讓年底美國股市的「聖誕行情」帶來上行風險。根據《彭博》報導，標普500指數距離歷史高點僅有咫尺，投資者對於目前通膨下降且經濟成長保持韌性的最佳情況，Fed降息機率充滿信心。但美國銀行策略師Michael Hartnett在報告中指出，如果Fed在會議上發出鴿派訊號，樂觀情緒將受到考驗，顯示經濟放緩的程度比預期更大。Hartnett表示「唯一能阻止聖誕行情的就是Fed鴿派降息導致長期債券拋售。」。標普500指數5日收盤上漲0.19％，收在6870.4點，連續4個交易日上漲，距離10月28日創下的收盤新高紀錄6890.89點僅一步之遙。根據Swaps markets數據顯示，押注Fed降息0.25個百分點的機率已從一個月前的60%飆升至90%以上。駿利亨德森平衡基金經理人Jeremiah Buckley表示，以長遠來看，12月會議對「長期市場」影響不大。並補充道：「短期可能會有波動，但我認為2026年上半年聯準會的動作，比12月決議重要得多。」
9月PCE數據出爐激勵大盤 四大指數、台積電ADR齊揚
華爾街股市5日消化了一系列最新經濟數據，美國商務部表示，因政府關門導致延遲公布的9月核心個人消費支出（PCE）物價指數年增率為2.8%，低於道瓊預估的2.9%，核心PCE月增率為0.2%，月度與年度通膨數據皆符合市場預期，帶動四大指數全數收紅。PCE報告作為聯準會主要的通膨指標，提供央行在下周利率決議前的最後通膨觀察，由於通膨溫和，市場焦點轉向就業，近期數據顯示勞動市場有走弱跡象，投資人希望這將促使央行在宣布決策時，將基準利率下調25個百分點。美股七巨頭漲跌互見，微軟（Microsoft）上漲0.48%，收至483.16美元；亞馬遜（Amazon）小漲0.18%，收報229.53美元；蘋果（Apple）下跌0.68%，收在278.78美元；Alphabet揚升1.15%，收報321.27美元；輝達（Nvidia）挫跌0.53%，收在182.41美元；特斯拉（Tesla）上漲0.1%，收至455美元。另外，Netflix宣布以720億美元收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）的電影與串流資產，華爾街與影視產業意見對槓激烈，Netflix股價一度大幅下挫，收盤前股價微幅回升，Netflix股價下跌近3%，收至100.24美元，而WBD股價大漲6.28%，收報26.08美元。台股ADR全面上揚，台積電ADR上漲0.61%，收報294.72美元；日月光ADR上漲0.33%，收在15.21美元；聯電ADR勁揚1.91%，收在8.02美元。
Fed降息再缺關鍵數據！ 美國取消10月CPI報告
美國勞工統計局（BLS）21日宣布，將取消10月的消費者物價指數（CPI）報告，因聯邦政府停擺期間未能收集到部分數據，故取消報告，為歷來首次有此情形。美國勞工統計局於20日表示，受到聯邦政府長時間關門影響，10月的就業報告將不予發布，會併入11月報告一同公布，並將發布時間延後一周至12月16日。將使聯準會12月10日決定利率時將缺少關鍵通膨數據。11月的CPI報告將延後至12月18日發布，意味著11月CPI及非農業就業報告都安排在聯準會會議後公布，使聯準會決定利率時將缺少關鍵通膨數據。根據1994年以來的新聞檔案記錄，此次是勞工統計局首次放棄發布月度CPI報告。CPI為美國通膨的重要指標，全美逾1億人的社會福利、退休金等會根據CPI調整，該指數仰賴實地走訪全國各地零售店和服務業，蒐集數千種商品的價格，其他價格則透過電話、線上和第三方來源取得。
美國10月CPI要沒了？ 聯準會摸黑降息難度高
美國10月消費者物價指數（CPI）預計於11月13日公布，14日則公佈10月生產者物價指數（PPI），但美聯邦政府持續關門刷新最長紀錄，9月CPI上月底出爐後，白宮即預告缺乏人力實地查價，10月通膨數據可能難產，恐創下美國史上首度無法如期公布CPI的紀錄。這兩項數據將直接影響市場對聯準會（Fed）貨幣政策的預期，若通膨數據高於預期，可能強化聯準會維持高利率立場，導致美元走強、資金回流美國，對新興市場與台股形成壓力。聯準會主席鮑爾在10月例會的會後記者會指出，Fed面臨就業放緩與通膨偏高的雙重威脅，致使內部利率立場分歧，暗示12月未必降息。美國勞工部10月24日公布，9月CPI年升3％雖低於預期，卻略高於8月的2.9％，也遠比4月川普宣布對等關稅當時的2.3％來得高。聯準會指出，川普關稅衝擊供應鏈，但漲價只是一時，不會月月都承受物價上漲壓力。川普政府一再重申，關稅是由海外供應商支付，若干成本仍以漲價形式，轉嫁給美國消費者。服飾、家具等美國仰賴進口的商品，已經因關稅漲價。美國廣播公司（ABC）、華盛頓郵報與Ipsos本月初發布的民調顯示，過半數美國人認為，關稅加劇通膨及拖累家庭財務。川普才首度承認，美國民眾可能負擔部分隨關稅增加的成本。
川習會前美中握手言和！台股飆破28000點 台積電衝上1500元
在「川習會」登場前夕，美中經貿關係出現緩和跡象。大陸決定延後執行稀土出口管制措施，而美國也宣布不再對中國商品課徵100%關稅。受到這項利多消息激勵，台股今（27日）開盤即勁揚，以28029.88點開出，盤中一度飆升超過660點，強勢突破28000點大關。權值股表現亮眼，台積電大漲50元至1500元關卡，鴻海與廣達也齊漲超過3%，推升整體市場氣氛熱絡。據《中時新聞網》報導，這波市場動能的背後，是美中第5輪經貿會談於10月25日至26日在馬來西亞吉隆坡落幕。雙方就關稅、出口管制、芬太尼（Fentanyl）管制及「301」船舶收費等一系列關鍵議題達成初步共識，為即將舉行的「習川會」預作鋪墊。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在會後透露，美方目前已不再考慮提高對中關稅。與此同時，中國方面預計將把稀土出口管制措施延後1年，並承諾恢復大量採購美國大豆產品，象徵雙邊經貿關係回暖。受此影響，亞洲主要股市全面走揚。日股狂飆超過2%，韓股漲幅亦逾1%。法人機構分析指出，利多消息匯集下，台股本週有望挑戰28,000點整數關卡，並有機會締造罕見的「月線連6紅」紀錄。富邦投顧董事長陳奕光表示，台股在第4季往往具有高漲幅特性，目前利多遠大於利空，預期短線行情將呈現「大漲小回」格局，指數可能於27,000至28,000點之間震盪整理，持續吸引資金回流。回顧上週行情，台股在10月23日下跌116.65點，收於27,532.26點，成交值達4208.23億元。3大法人動向中，外資與陸資、投信同步賣超，自營商則轉為買超，整體合計賣超249.14億元。其中，自營商買超2.49億元，投信賣超12.21億元，外資及陸資賣超高達239.42億元。此外，美國最新通膨數據低於市場預期，使得市場普遍看好本週聯準會（Fed）可能再度降息。受此激勵，美股24日4大指數全面收紅。台積電ADR勁揚4.23美元（漲幅1.45%）至294.96美元，NVIDIA上漲2.25%至186.26美元，Apple、Google、Meta與Amazon等科技巨頭股價也同步勁升，漲幅約在2%左右。
美財報重磅開獎！ 「AI續熱」台股本周有望挑戰28K
美財報周陸續開跑，艾司摩爾（ASML）上季獲利與營運展望亮眼，支撐17日美股收紅。法人認為，台積電法說釋出佳音，短線賣壓減輕仍有望走揚，再由科技大廠接棒，AI、半導體成市場聚焦雙主軸，激勵台股挑戰28K。本周進入財報高峰，特斯拉（Tesla）、Netflix、英特爾（Intel）等美企將發布財報，美國也將發布通膨數據，因美國聯邦政府停擺而延後發布的9月消費者物價指數（CPI），確定將於24日公布。台股17日拉回，台積電法說釋出超亮眼財報及展望，吸引外資券商爭相調高目標價，但外資客戶端採取選擇獲利了結，在法說會當天起連兩日大舉調節持股，拖累大盤表現。凱基投顧董事長朱晏民表示，從AI產業發展態勢觀察，趨勢將延續至2026年底，大型雲端服務（CSP）業者資本支出為關鍵觀察指標，只要CSP四巨頭持續上修資本支出，都會直接轉化為對台系AI鏈強勁需求。統一投顧董事長黎方國認為，市場普遍預估台積電2025年EPS約達60至70元水準，2026年每股將賺75元，2027年EPS挑戰100元，若以本益比角度換算，股價有機會突破2000元。
最新績效曝！勞動基金8月收益逾2700億元 創下歷史單月新高
勞動基金運用局今日公布整體勞動基金最新績效顯示，截至今年8月底，整體勞動基金規模7兆3389億元，收益數3422億元，收益率5％，8月單月收益逾2700億元，創下歷史單月收益新高。勞動基金運用局報告說明，截至今年8月底，新制勞退基金規模4兆8492億元，收益率4.78％；舊制勞退基金規模1兆375億，收益率8.19％；勞保基金規模1兆2168億元，收益率4.27％；就保基金規模 1762億元，收益率-0.53％；勞職保基金規模377億元，收益率1.24％；積欠工資墊償基金規模215億元，收益率4.01％。此外，受衛生福利部委託管理國民年金保險基金規模6499億元，收益率4.23 ％；受農業部委託管理農民退休基金規模245億元，收益率6.33％。勞動基金運用局表示，回顧8月市場表現，美國7月通膨數據持平未見下滑，然非農就業人數下修，加上聯準會主席鮑爾在全球年度央行年會上釋出政策轉向訊號，美元回落，資金風險偏好升溫。國內方面，AI與半導體類股持續受到資金青睞，推升台灣加權指數。勞動基金運用局指出，整體而言，8月市場焦點集中在貨幣政策寬鬆跡象，金融市場延續7月漲勢，觀察勞動基金各投資項目收益皆已回穩，惟因外幣計價的國外投資部位均需於月底依匯率進行評價，並將未實現影響數列入評價後收益，在今年以來新台幣升值幅度超過6％下，帳上未實現評價數影響整體投資收益率。勞動基金運用局表示，展望未來，美國關稅政策仍存變數，貨幣政策雖見轉向，但未來仍須密切關注關稅與貿易政策實施後對通膨影響，及後續主要經濟體貨幣政策的調整步伐，此外，地緣政治衝突頻仍，也為金融市場增添不確定性與潛在風險。
美政府關門陰霾再起「川普想趁機裁員」 學者憂心恐推高失業率「加劇衰退」
美國近期再度面臨政府關門風險，這場可能癱瘓行政體系的政治風暴，在過去多被視為短暫干擾，但2025年的情勢恐怕不再相同。根據《CNN商業》分析，美國經濟當前更加脆弱，就業市場顯露疲態，加上川普（Donald Trump）政府揚言可能藉機大幅裁減聯邦員工，使得這次停擺衝擊可能比以往更嚴重。2018至2019年這段期間，美國政府曾關門長達35天，對市場與經濟的影響還好，但摩根大通資產管理（JPMorgan Asset Management）全球首席策略師凱利（David Kelly）認為今年難以類比，直言這次的時機極為不利，一旦發生停擺，帶來的危險將高於過去。除了數十萬名非必要聯邦員工恐被迫放無薪假，白宮更透過備忘錄放話，考慮在停擺時啟動解僱。沃爾夫研究公司（Wolfe Research）首席經濟學家羅斯（Stephanie Roth）形容這是一種策略姿態，但提醒外界不可掉以輕心，因為川普過去在貿易戰上已證明他敢於執行原本被認為不可能的政策。她警告，若真在關門期間大規模裁員，將對經濟造成極嚴重的中期傷害。面對白宮揚言裁員的說法，拜登時期的白宮（Biden White House）最高經濟顧問伯恩斯坦（Jared Bernstein）則批評這種做法是「踐踏無辜旁觀者」，既不公平，也會進一步推高失業率。他直言，這並非基於經濟專業的政策，而是讓情勢惡化。過往經驗顯示，政府關門每延續一週，美國GDP將縮減約0.2個百分點，雖然通常在政府重啟後能很快彌補，但若裁員落實，長期效應將難以消化。投資人與學者勢必重新評估衝擊。另一個隱憂是經濟數據發布可能中斷。勞工部（Labor Department）已公布應急計畫，若發生停擺，本週五的9月就業報告與隨後的通膨數據將延後。勞工統計局（Bureau of Labor Statistics, BLS）警告，若停擺超過12天，10月就業報告的調查與數據品質都會受影響。花旗集團（Citigroup）首席經濟學家納森．席茲（Nathan Sheets）憂心，缺乏即時數據將讓原本複雜的勞動市場更難判讀。至於市場反應，華爾街似乎依舊冷淡。雖然Polymarket的預測顯示2025年政府關門機率已飆升至八成以上，美國股市上週五仍大漲。Truist Wealth首席投資官勒納（Keith Lerner）指出，歷史經驗讓投資人相信影響短暫，但Unlimited Funds首席投資官艾略特（Bob Elliott）提醒，今年的情勢可能與以往不同，潛藏風險不容忽視。
鮑威爾一句話美股四大指數盡墨！ 台積電ADR下跌0.71%
美國聯準會（Fed）主席鮑威爾暗示股價估值可能過高，在本周通膨數據公布前，投資者傾向獲利了結。華爾街股市連續兩個交易日收低，四大指數24日盡墨。道瓊工業指數下跌171.50點，收至46121.28點；標普500指數下滑18.95點，收在6637.97點；納斯達克指數下跌75.61點，收報22497.86點；費城半導體指數下挫11.21點，收在6297.00點；NYSE FANG＋指數下跌82.57點，收至16133.72點。根據《彭博》報導，英特爾（Intel）近日接觸蘋果，希望爭取資金挹注，以支撐這家陷入困境的晶片製造商重整業務；英特爾股價勁揚6.4% ，收報31.22美元，帶動費半指數跌幅收斂。科技七巨頭多數收墨，Meta上漲0.70%，收至760.66美元；蘋果（Apple）下跌0.83%，收在252.31美元；Alphabet下跌1.80%，收報247.14美元；微軟（Microsoft）小漲0.18%，收在510.15美元。亞馬遜（Amazon）下跌0.23%，收至220.21美元；輝達（NVIDIA）挫跌0.82%，收在176.97美元；特斯拉（Tesla）勁揚3.98%，收報442.79美元。台股ADR漲跌互見，台積電ADR跌0.71%；日月光ADR下跌 1.37%；聯電ADR上漲1.49%；中華電信ADR上揚0.16%。
債蛙迎轉機！ 債券ETF除息秀本周登場
美國近期公布的非農就業數據、失業率均低於預期，上周公布生產者物價指數（PPI）、消費者物價指數（CPI）數據，顯示通膨降溫，不過市場押注通膨數據不會阻止貨幣政策轉向，美國聯準會（Fed）9月降息幾成定局。法人指出，Fed將於下周舉行FOMC會議，降息預期增溫，債市投資機會也加速浮現。據統計，9月底前有39檔債券ETF將除息，而第一金優選非投債（00981B）年化配息率近9％，成為市場矚目焦點。本周起至9月底前累計39檔債券ETF即將進行除息，牽動資產規模高達1.41兆元。就年化配息率觀察，第一金優選非投債年化配息率高達8.99％，復華彭博非投等債、凱基美國非投等債、富邦全球非投等債、兆豐US優選投等債、群益0–1年美債、國泰A級科技債等年化配息率，也在6％以上。富邦投顧董事長陳奕光建議把握債券ETF「三大重點」，首先受美國總統川普不確定因素影響，買短不買長，鎖定2年期以下的短天期債券；再來以美國國庫券（T-bill）為主，最後投資人布局債券ETF時，可以選擇投資等級公司債ETF，並搭配短天期美國公債ETF。群益0-1年美債經理人李鈺涵表示，短天期債因存續期間短，利率敏感度低，具備較低波動的特性，在市況可能因利率變化而波動之下，適度配置有助強化投資組合穩定度。