避險買盤
」 黃金 美元 川普 金價 降息
房市多空戰1／股、匯上沖下洗房市最穩？專家兩派論戰「川普是史上最大變數」
今年房市進入「極端型氣候」，從川普關稅戰、股市動盪、新台幣飆升，房市一下子被打趴，一下子又成最穩資產，讓房市預測淪為「大型翻車現場」，CTWANT採訪多名業者及專家，對於後市看法不一，有的竊喜，直言新台幣升值是房市「救命草」，有的憂心關稅戰恐重創經濟不利房市，多及空兩派交戰。去年下半年歷經限貸令、最猛第七波打炒房等「金龍風暴」，原以為今年將撥雲見日，年初市場確實也有所回溫，沒料4月底又因川普祭出高額關稅政策，打亂全球經濟，美股跳樓式下墜，台股單月也跌逾3000點，才剛起色的房市也再度被打趴。孰知，5月新台幣一路狂飆走揚1成，一度衝上29元，市場預期國際資金回流，房市突又出現「救命草」。「百年來前所未見，聞所未聞！」多名業者和專家紛紛驚嘆市場變化快速，已難以預測。天時地利不動產顧問公司總經理張欣民更是形容，「川普是有史以來最難捉摸的股市與房市變數！」一向分析犀利的馨傳不動產智庫執行長何世昌也看傻，去年底市場一面倒看跌房價，結果現在看來房價竟然最穩，比股、匯、債都還要穩。他自嘲，川普這樣亂下去，突然有種「經驗無用論」的感覺。今年4月以來，美股、台股暴跌，財富縮水，全球經濟看衰，市場觀望氛圍濃，據了解，北市有豪宅產品傳出退訂情況，代銷業者也紛紛反映來客、成交數減少。一位地產人士坦言，「確實市場有差一點，對經商的老闆們而言，這時心思都在國際局勢和關稅。」遠雄房地產總經理張麗蓉認為，高關稅與匯率升值都對房市有影響，當股市不確定性過大，房市的穩定性反而成了避風港。（圖／林榮芳攝）然而，5月初新台幣兌美元匯率快速升值，讓出走的國際資金有機會回流，成為業者的一塊浮木。遠雄房地產總經理張麗蓉立馬喊出，股匯市雙震，「房市的穩定性反而是資金避風港！」台南豪宅品牌上曜集團董事長張祐銘也認為是「短空長多」，他說，前幾年美債利率有5%，很多人不買房，把手上現金換成美債或美金定存，現在美金貶值出現拋售，資金有機會轉回台灣。雖然新台幣升值也將對出口產業受到衝擊，但他認為台灣很多隱形冠軍，在全球設有工廠的會想辦法去調整供應鏈。華友聯董事長陸炤廷看法則持平，股市大幅波動、匯市走升，削弱金融資產吸引力，反而不動產相對穩健，對房市產生避險買盤；但，央行信用管制仍在，加上總體經濟信心不足與企業投資保守，仍將拖慢整體市場動能。張欣民認為，面對這史上最大的變數，不論是任何投資或重大決策，最好的方法就是以不變應萬變，不要跟著市場起舞。（圖／黃鵬杰攝）台經院產經資料庫總監劉佩真就提醒，台美關稅談判未明前，國內電子及傳統產業的接單將產生極大變數，總體經濟環境存在高度不確定性，將使企業保守看待今年的資本支出計畫，不動產投資人短期內也抱持觀望，預估未來半年房市將修正，僅自住需求仍受政策保護。至於新台幣升值對房市的影響，她中性看待，短期內可能不明顯，長期影響則需視整體經濟和政策走向而定。入行逾50年的吉家網不動產董事長李同榮則維持一貫鐵口直斷洞悉市場，若房市股市處於多頭，匯率強升具有推升效果；但目前房市正處下修階段，匯率強升，短線熱錢大增、Parking套匯資金增多，只能對股市房市帶來短線短期興𡚒與樂觀預期心理，但隨之而來對基本面經濟的衝擊加劇，預期下半年GDP會產生重大衰退，必然更不利房市的未來走勢。李同榮認為，中美關稅談定90天，對台灣房市下跌趨勢不變，影響多寡而已。（圖／CTWANT資料）「現在大環境很差，壓力很大！」雖新台幣匯率升，有利房地產，但創意家行銷董事長王明正也擔心，中長期將影響出口產業的發展，經濟受到影響，內需市場、房市也會有所衝擊，建議當前政府應馬上針對房市管控政策進行鬆綁。面對市場上沖下洗，甲桂林代銷總經理陳衍豪放平心態認為，不管台幣升或貶，變動幅度太快太大都不是件好事，目前影響市場變化的因素很多，不覺得單就匯率升值就能扭轉目前房市較淡的局勢，但短期休息一下，也不是壞事。
國人避險買盤！抗通膨首選新莊副都心 關鍵原因曝
近期國人通膨預期心理急升，助長市場的避險買盤，最受青睞的不動產市場蠢蠢欲動，尤其國內在台商解禁的熱錢持續湧入下，催出新一波的置產需求。其中被視為新北市發展重心的新莊副都心，在重大建設陸續兌現下，宛如打開封印之門，挾國際競爭力成為新興置產焦點，又以漲勢最強勁的小宅最奪目。抗通膨避險再度成為顯學，首先是不受貸款牽制的預售市場，仍穩健走漲，尤其新北市龐大購屋需求撐腰下仍迎來小陽春，房仲專家更發現，小坪數住宅在總價合宜、入手門檻相對輕鬆下，房價漲幅全面超越大宅，彰顯未來漲幅的空間更令人期待。目前房市以小坪數住宅為主流，漲幅空間受期待。（圖／富都馨提供）再看2019年上路的台商回流境外資金，至2021年落日時實際匯回資金為115億美元（依當時匯率折合3351億元台幣），去年8月中首批資金解禁後，依規定將分3年逐年提取，可自由運用於國內外投資，於此抗通膨的考量下，被視為注入不動產的充沛新活水，可望為房市帶來持續性的榮景。新莊副都心建設陸續完工 大咖企業總部聚落效應發威從置產族的配置眼光來看，以中央商業區（CBD）為藍圖打造的新莊副都心，隨著國際級建設陸續到位，具體呈現出新北核心商務特區的優勢，包含「3高、3捷、3快」的交通網絡，以及行政院新莊聯合辦公大樓、、號稱新北最大百貨的宏匯廣場、宏匯i-Tower、國家電影及視聽文化中心、新莊凱悅嘉軒酒店等，逐一打造出區域繁榮的關鍵。已有不少企業大廠獨具慧眼搶進買地蓋總部，例如紡織龍頭儒鴻企業斥資64億元，打造19樓高的企業總部；相機大廠佳能攜手太子建設，共同打造16樓高的營運總部；亞洲第一網通四零四科技、國際半導體大廠一詮、全球最大光耦合器供應商光寶科技、麗寶建設等大咖進駐，總投資金額達442億元，新莊副都心成為具潛力的指標性商業熱區。其中純住宅的珍稀小坪數預售案，便是此刻避險的最佳產品，新莊副都心僅20%的純住宅用地，遍目所及的豪邸大宅中，難得一見昌德街「富都馨」以16~28坪低總價規劃，吸引往來國際的商務客層、菁英家庭置產目光。「富都馨」鄰近雙捷運，可預辦登機的機捷A3新北產業園區站及環狀線幸福站，具備通往台北車站與國門的優越地理位置，步行可達雙語名校昌平國小及塭仔底濕地生態公園，還有中原路及幸福路雙商圈滿足日常所需機能。「富都馨」鄰近雙捷運，可預辦登機的機捷A3新北產業園區站及環狀線幸福站。（圖／富都馨提供）飯店御用雙大師連袂鉅獻 回家就像度假值得一提的是「富都馨」的空間規劃，攜手煙波飯店御用空間設計師、呈境室內設計總監袁世賢，為國內外設計大獎常勝軍，擅長將旅行元素化為演繹空間的靈感。景觀規劃邀請陶朱隱園、維多利亞酒店的園藝設計名家、大漢景觀設計總監徐世萃，為「富都馨」營造渡假般的綠意景觀，讓住戶回家就像住下榻飯店。公設也以精品飯店定調生活，閱覽室聯名日系最美書店，在家就能享受書店職人精心挑選的書籍；健身房選用號稱健身器材界的勞斯萊斯、義大利頂級健身器材Technogym，同時也是法拉利F1車隊、NBA球星、豪宅與五星飯店的指定設備，期望打造一座都會裡的頂級私人健身房，呼應現代菁英思維，努力鍛鍊出的精實線條，才是生活中最好的個人名片。「富都馨」以精品飯店定調生活，在家就能享受書店職人精心挑選的書籍。（圖／富都馨提供）【富都馨】https://www.fdx.tw/ 貴賓專線：02-2657-8888 接待中心：新北市新莊區中原路和昌平街口
避險情緒升溫！金價衝破3000美元大關 「新債王」喊出這數字
隨著川普政府實施關稅政策、市場不確定性升高，加上投資人對於美國經濟前景的憂心日益加劇，國際金價14日在避險買盤推動下，首度衝破每盎司3000美元大關，改寫歷史新高。紐約4月期金14日盤中衝破3000美元關卡後，一路升至3014.5美元的紀錄新高。現貨金價隨後也跟進突破3000美元至3004.95美元。累計2025年初迄今，國際金價漲幅已超過13％。麥格理集團大宗商品策略主管加維（Marcus Garvey）認為，川普政府的關稅政策，加劇地緣政治的不確定性，為金價漲勢帶來支撐。該投行預測今年第三季黃金平均價格將達到每盎司3150美元，最高可達3500美元。這也是目前華爾街投行對金價喊出最高的估值。高盛集團則在上月將今年底金價目標價從先前預測的每盎司2890美元上調至3100美元。花旗集團則預估金價在3個月內觸及每盎司3000美元整數大關。有著「新債王」之稱的DoubleLine首席投資長岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為金價有機會衝上4000美元。岡拉克認為，黃金做為避險資產的地位受到市場認可，加上金融體系動盪不安，不過無法確定今年能否達到這個水準。
今年第12次創新高！黃金期貨飆破3千美元 專家估將破3100
美國總統川普（Donald Trump）變動不定的貿易政策，助長了市場的避險買盤，投資人紛紛轉向黃金以對抗經濟動盪，這也讓黃金期貨的價格突破每盎司3000美元，創下歷史新高。貴金屬交易商 Allegiance Gold 營運長 Alex Ebkarian 向《路透社》表示，黃金正處於長期牛市，預計今年價格將在3000至3200美元之間波動。而台灣時間14日上午7時31分，黃金期貨價格攀升至每盎司3000.92美元，創下今年第12次歷史新高。美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）表示，即便面臨經濟衰退風險，川普的經濟政策仍將持續推動市場變化。市場接下來的焦點將是聯準會下週的貨幣政策會議，預計央行將維持基準隔夜利率在4.25%至4.50%之間。分析師指出，由於貿易政策的影響難以量化，聯準會將依據最新經濟數據來決定未來行動。美國勞工部最新數據顯示，2月生產者物價指數（PPI）意外持平，而消費者物價指數（CPI）則較上月上漲0.2%，低於1月的0.5%漲幅。分析師認為，強勁的黃金ETF需求、各國央行持續買進黃金，以及地緣政治不確定性，將持續支撐金價。全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉量已增至907.82公噸，創2023年8月以來新高。其他貴金屬方面，現貨白銀上漲1.4%，報每盎司33.69美元。分析師指出，若白銀突破33.30美元，將有望挑戰34美元。現貨鉑金（Platinum）上漲0.6%，報990.25美元；鈀金（Palladium）則上漲0.9%，報956.99美元。市場普遍預測，聯準會將在6月恢復降息，而美國近期提高鋼鐵和鋁進口產品的關稅已於12日生效，可能加劇全球貿易摩擦。分析師認為，在國際經濟環境不確定性與通膨壓力下，黃金價格仍有進一步上漲的空間。隨著川普政府的貿易關稅政策持續變動，以及市場對降息預期升溫，未來幾個月黃金市場將持續吸引投資人目光。法國巴黎銀行預測，金價將在第2季突破每盎司3100美元，進一步刷新歷史高點。
南韓局勢不穩！金條短缺「美國也來搶」供應陷困境
韓國造幣公社（KOMSCO）國營造幣廠金條短缺，而政治與經濟動盪又推升黃金需求，需求飆升導致供應受限，於上月暫停黃金銷售。目前不僅韓國，全球黃金供應也面臨壓力，各地交易商都在囤積黃金，甚至還出現美國高價收購南韓黃金的狀況。政經局勢不穩定、黃金需求升分析指出，需求主要來自散戶投資者，他們將黃金視為對沖，作為政治與經濟不確定性的工具。總統尹錫悅（Yoon Suk Yeol）因短暫宣布戒嚴，正面臨彈劾，而代理總統更換頻繁，使政局動盪加劇。川普（Donald Trump）重返白宮後，貿易戰風險升高，韓元自2024年第4季以來貶值11%，進一步推動避險買盤。世界黃金協會（World Gold Council）數據顯示，去年第四季韓國金條與金幣投資成長29%，達5.9公噸。韓國綜合股價指數（Kospi）表現不振，同期，國際金價上漲 10%，顯示黃金投資回報更具吸引力。法國外貿銀行（Natixis）分析師伯納德（Bernard Dahdah）表示：「貨幣貶值或股市不振時，黃金是最佳選擇，」美國需求搶走供應，韓市短缺惡化不僅韓國，全球黃金供應也面臨壓力。隨著川普對加拿大與墨西哥祭出關稅，交易商正囤積黃金，導致倫敦與韓國市場供應緊張。「黃金正流向美國，導致區域性短缺，」財經分析公司MKS Pamp策略主管希爾斯（Nicky Shiels）表示，韓國精煉廠甚至接到「高價回購所有庫存，立即空運至紐約」的交易邀請。此外，美國商品交易所（Comex）主要接受公斤金條，而此類黃金主要產自亞洲與中東。專家指出，韓國精煉廠可能 優先生產大規格金條供應美國，進一步加劇本地短缺。在全球供應鏈吃緊、投資需求旺盛的情況下，韓國金條短缺問題恐難以短期內緩解。
美關稅推升避險需求 華爾街：金價連漲7周估三個月內衝破3000美元
黃金價格14 日因投資人獲利了結而跳水下跌逾 1%，但仍保持連續第七周上漲，主要因美國總統川普推動「對等關稅」政策，引發市場對全球貿易戰的擔憂，進一步推動避險買盤。COMEX現貨黃金下跌 1.76%，報每盎司 2896.1 美元，創下本輪上漲以來最大單日跌幅。整週仍上漲約 0.8%。金價在11日曾觸及 2942.70 美元高點。由於避險需求強勁，全球投行紛紛上調黃金目標價，認為黃金牛市仍未結束。花旗銀行預計，黃金將在未來三個月內突破每盎司3000美元。各國央行也繼續增持黃金，尤其是亞洲國家央行，進一步支撐金價。高盛分析師在最新報告指出，如果關稅進一步升級，市場對黃金的投資需求將持續上升，將進一步強化金價上行的基本支撐。黃金仍是大宗商品市場中交易首選，主要受到結構性如人行購金與週期性像是ETF買盤等因素的驅動。經濟學家希夫（Peter Schiff）表示，拋售黃金將會是巨大錯誤，因為在通膨升溫和經濟不穩定增加的情況下，黃金價格持續看好，有望飆升。
憂川普關稅戰交易商急囤黃金 金價衝破2800美元＋倫敦金條罕見短缺
美國總統川普宣布對中國、墨西哥、加拿大等加徵關稅，國際貿易不確定性增加，金價應聲走揚，黃金交易市場31日首次突破2800美元大關，分析師預期投資人在關稅大戰的心理下持續推升避險買盤，將再進一步帶動金價走勢。英國金融時報報導，由於擔心美國川普政府徵收關稅，交易商在紐約囤積價值820億美元（新台幣2.7兆元）的黃金，導致運往美國的黃金數量激增，英國倫敦出現罕見金條短缺。綜合外媒報導，黃金2024年上漲了 27%，美股走弱金價持續走揚，31日紐約現貨黃金上漲0.3%，至每盎司2801.29美元，盤中曾觸及2817.23美元的紀錄高位。美國黃金期貨盤雖然收低0.4%，報每盎司2835美元。投資公司WisdomTree的數據顯示，這種不同尋常的套利機會激勵交易商將黃金運往大西洋彼岸。近期美國期貨價格較倫敦現貨價格溢價超過每盎司28美元，這是新冠疫情時代市場混亂以來的最大溢價。WisdomTree也指出，黃金交易商和金融機構已將393噸黃金轉入紐約Comex商品交易所的金庫，使其庫存水準上漲近75%，達到926噸，為2022年8月以來的最高水平，Comex黃金庫存也在穩步增加。
專家指2025金價走勢以避險為主流 上看3000美元
黃金價格2024年以來至高點漲幅已達35％，為近30年來的最大漲幅。有「黃金王子」之稱、臺灣銀行貴金屬部經理楊天立24日指出，2025年金價走勢仍以避險為主流，美國總統當選人川普就任後，看好金價再挑戰新高，以目前每盎司約2,600美元的價位推算，預期還有10％至15％的漲幅空間，有機會突破每盎司3,000美元，因此現在仍為不錯布局時機。楊天立表示，川普新政會是金價2025年很大的變數，避險需求下，將持續推升金價，最大利空反而是川普什麼沒做，那黃金就有可能漲不動，但目前看來，金價確實有望上看3,000美元，不過因2024年基期高，2025年漲幅可能收斂至10％到15％。此外，楊天立分析，川普相當支持虛擬貨幣，金價與比特幣大多呈現正相關，當比特幣表現好的時候，有些投資人會增持黃金作為避險，而現在最值得關注的是，比特幣是否納入美國戰略儲備，一旦納入，美元波動將加大，帶動黃金避險買盤，但他也認為，發生機率並不高。楊天立建議，先前金價一度回落，但立刻就反彈回到2,600美元之上，因此目前算是不錯的買點，除了股票市場外，投資人也可以黃金存摺來分散風險。
若美國11月再降息 國際金價有望提早挑戰2800美元大關
全球央行陸續降息，加上地緣政治緊張局勢，刺激市場對貴金屬的投資興趣，上周黃金價格一度觸及逾2670美元創歷史新高，白銀價格也漲至近12年來的最高水準，雖然近日金價回落，台北市金銀珠寶公會副理事長石文信認為，若美11月再降息，國際金價將於今年第4季提早挑戰2800美元大關。石文信分析，黃金這波漲勢凌厲，與中東地緣政治因素有關，避險買盤湧現，而美國啟動降息循環後，由於黃金不孳息的特性，引來更多買盤、帶來價格上漲力道；他推估，若美國聯準會11月再度宣布降息1碼，不僅2700美元提早到來，甚至有機會挑戰2800美元。國人赴海外旅遊熱潮，百貨受去年高基期影響，今年整體業績多成長1％、2％；惟遠東SOGO表示，民眾看準貴金屬稀少、保值趨勢，黃金珠寶業績異軍突起，尤其過年、母親節檔期買氣大增3成最明顯，除金價上漲外，還有龍年結婚生子的聘禮與送禮需求，以全台分店來看，前8月金飾業績成長15％。石文信表示，近來到銀樓交易的客戶不少是來賣黃金，這些客戶多持有10年以上，投報率超過100％，單筆金額往往落在新台幣數十萬元，趁金價高檔提早獲利了結，若今年年初購買黃金，石文信表示，投報率也接近3成；龍年及股市上漲效益，飾金送禮也比往年增加。時序將進入10月，按照往年的經驗來看，向來是台股波動比較大的月份；國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，接下來還有美國總統大選的壓力，震盪幅度恐比9月加劇。不過，以歷史經驗來看，不論哪一黨候選人當選，選後股票多會上漲，蔡明翰認為，10月台股震盪下跌之際，反而是布局好機會，下周靜待美非農新增就業、失業率等數據出爐，由於8、9月數據都不如預期、利空已反映，股票要大跌的機率不高。
有望打破9月下跌魔咒？ 分析師：「這4大利多」助金價維持漲勢
根據主計總處統計國際金屬商品行情，以今年截至7月底而言，黃金價格月月呈現年增格局，且7月的年成長幅度擴大至22.9%。不過，自2017 年以來，金價每年9月平均下跌3.2%，今年能否打破9月魔咒，備受關注。台灣銀行貴金屬部指出，隨美國聯準會發出強烈降息訊號，加上中東、俄烏地緣政治風險不斷升溫，以及多國央行持續購金、傳統旺季將至，4大利多驅動下，預期金價有望持續盤堅於每盎司2500美元之上。根據彭博報導，根據歷史經驗，衝突和市場崩潰在夏季頻繁爆發，導致一些投資人在投資組合中添加黃金避險，讓人更安心。FastMarkets分析師Boris Mikanikrezai表示，夏季是度假旺季，在你去度假並遠離電腦螢幕之前，會想要購買黃金對沖市場風險，隨著假期結束，投資人及交易員之前所採取的防禦性措施會調整，並在9月回到辦公室後出脫黃金，以致自 2017 年以來，金價每年 9 月平均下跌3.2%。台灣銀行貴金屬部指出，近期國際金價在美國聯準會（Fed）降息時程預期更趨明確，同時，中東地緣政治緊張局勢持續擴大、烏克蘭越境反攻俄羅斯領土，避險資金湧入金市，激勵國際黃金現貨價格在8月20日創下每盎司2531.6美元的歷史新高點。黃金價格能否維持動能不墜，台灣銀行貴金屬部表示，金價走勢與國際金融情勢變化、供需問題息息相關，目前市場聚焦於美國貨幣政策有望轉向寬鬆，整體而言，金價將呈現屢創新高後小幅壓回震盪整理的格局，長線維持盤堅走勢，下檔空間應有限。台銀貴金屬部進一步指出，今年度第2季以來，各主要央行紛紛降息，比如歐洲央行及瑞士央行均於6月啟動降息，英國央行8月加入降息行列，且聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）明確表示降息時程已近，美元指數持續走弱，意味持有黃金的機會成本逐步下降。台銀貴金屬部分析，若以色列與黎巴嫩真主黨的衝突愈演愈烈，避險買盤有望推動金價挑戰歷史前高，不過，仍需留意當前金價已相當程度上反映了美國降息及地緣風險預期，若聯準會降息幅度或時間未如市場預期，又或是地緣衝突緩解，不排除可能引發金市賣壓，出現波段漲多拉回的修正。分析師認為，儘管金價受到部分央行持續購金、地緣政治緊張推升避險需求、實體金條買氣不墬及聯準會9月可望降息的支撐，但聯準會降息的速度和幅度，可能是決定金價能否保持漲勢的關鍵。
外資大舉匯出 台幣重貶1.25角 19日跌至32.73元「創逾8年新低」
台北股匯雙殺走勢週五（19日）上演，在外資現金股利大舉匯出下，加上美元反彈、亞幣轉弱，新台幣兌美元一度狂貶近2角，迫使央行加大調節力道，出口商也有進場拋匯力挽狂瀾，不過仍無濟於事，終場貶值1.25角貶破32.7元，最後收在32.73元，寫逾8年新低；新台幣本週重貶1.69角或0.52%、週線連6黑。匯銀主管表示，外資匯出熱錢逼近20億美元，使台幣貶勢擴大，匯價一度來到 32.798 元，重貶1.93角，下探2016年5月中旬以來新低。不過，出口商蜂擁而至，拋匯力道也不小，加上央行全日都有進場分散調節，但台北匯市屬於淺碟市場，若不出手可能會貶至更糟糕的局面。匯銀主管指出，雖然市場普遍認為聯準會9月將降息，惟美元指數在跌破104後迅速反彈。此外，台股正面臨漲多回檔壓力，加上拜登傳出確診可能退選，川普保護費言論持續發酵，美國政治變數使美元避險買盤增強，而外資在台股持股水位已高，隨美股修正，外資順勢調節也是理所當然。匯銀主管補充道，外資已經陸續收到台積電等多檔股票發放的股息，由於台股短線上仍有下跌壓力，外資拿到股利不再投資投入股市的話，一段時間內他們勢必要匯出，因此，預期接下來買美元的需求可能還是很大。隨著新台幣匯價在貶破先前盤整區間後持續走弱，接下來就看能否守住32.8元關卡，如若不守，不排除回測33元整數大關。根據央行週五公布4點匯價，美元指數前一日反彈0.49%，主要亞幣紛紛跳水，日圓重挫0.67%、韓元殺低0.55%、台幣貶幅收斂至0.38%、新幣貶0.28%、人民幣貶0.14%，貶值力道都相當重，歐元同步貶值 0.4%。
美元走軟、預期明年初降息 黃金價格創歷史新高
美元走軟，加上市場押注美國聯準會（Fed）明年初可能降息，推動黃金價格4日一度突破每盎司2100美元的關鍵心理關口，再刷新歷史高點。另外，加密貨幣龍頭老大比特幣4日也衝破4萬美元水平，飆升至41800美元，創去年5月以來新高。4日亞洲早盤，國際現貨黃金盤中飆漲，一度觸及每盎司2148美元，大漲逾3％，超越2020年8月7日創下的2072.49美元紀錄，隨後出現獲利了結賣壓。歐市盤中，黃金回吐全部漲幅，轉跌回落至2070美元下方。9月底以來，由於投資者尋求避險資產，加上美國經濟數據走弱、美元和美國公債殖利率的下滑，金價重挫後開始大反彈。近幾周，隨著以色列與哈瑪斯戰爭開打，市場對避險資產的需求進一步增強。國內行庫主管也認為，這波國際金價大漲，是以避險買盤為主，助長因素在於美國聯準會的匯率動向，市場預期聯準會可能降息，通常在預期階段漲勢最凶，一旦聯準會宣布降息那一刻，因預期心理的漲幅就會回吐。行庫主管建議，持有黃金者可續抱，沒有部位者可在金價拉回季線附近時再購入，不過隨著升息循環將進入尾聲，投資黃金「有賺到錢要記得出」，免得這波漲勢抱上去又抱下來，到頭來一場空。雖然聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）1日表示，他不相信貨幣政策足以將美國通膨率降至2％。然而市場似乎不在意他的言論，芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場認為2024年第一季度（3月）降息的概率超過50％。本月12日至13日，聯準會「聯邦公開市場委員會」將召開下一次例會，市場預期維持利率5.25％-5.5％不變的概率為97.7％，上調25個基點的可能性僅為2.3％。另一方面，美國證交會可能會在明年1月前批准首檔比特幣指數股票型基金（ETF），刺激比特幣4日急漲6％，飆升至4萬1800美元，創去年5月以來新高。比特幣今年來漲幅逾140％，但價格仍遠低於2021年11月創下的6萬9000美元歷史高點。
Fed降息預期高＋美經濟數據疲軟 黃金價格4日大漲3％飆上2135美元
由於美國聯準會（Fed）主席鮑威爾日前談話，加強交易商對Fed在明年初降息的信心，加上以色列正在加薩各地對哈瑪斯展開行動，黃金市場本周迎來開門紅。今天（4日）亞洲早盤，現貨黃金盤中升至每盎司2135.39美元，日內漲逾3%，超越2020年8月7日紀錄，創歷史新高，隨後出現獲利回吐賣壓。今日盤中金價走勢堅挺，截至發稿，貴重金屬亞洲電子盤價格分別為，2月，現貨黃金報每盎司2087.12美元，3月白銀報每盎司25.950美元，1月白金報每盎司939.3美元，3月鈀金報每盎司1006.50美元。金價自10月初以巴衝突爆發起，在避險買盤湧入後開始回升。隨後由於數據顯示美國經濟趨緩，美元與美國公債殖利率下滑也拉抬金價。基於與美元和美國國債之間傳統互動關係，黃金交易價格尚有較大溢價空間。財富管理機構NewEdge Wealth固定收益主管埃蒙斯（Ben Emons）日前受訪時指出，黃金通常會在每年底出現更大的需求，尤其是在11月份股市上漲的情況下，12月的黃金表現情況都非常穩定。 埃蒙斯將經濟狀況和地緣政治背景視為黃金市場的額外積極催化劑，他稱，「明年因有美國總統大選存在不確定性，我們不知道會發生什麼。」並表示，此時當市場出現實際利率和利率下降時這種風險偏好情緒時，黃金就會上漲。近期公佈的一系列經濟數據比分析師預期的還要疲弱，通膨壓力持續緩解，鞏固了市場對Fed已結束加息週期、明年將開始降息的預期。芝商所FedWatch工具最新顯示，聯準會在本月12、13日召開的議息會議上連續第三次保持利率不變的可能性超過97%。埃蒙斯預計，黃金漲勢可能會持續到明年，他指出，「在供應減少的情況下，各國央行將再次搶購黃金，可能會讓黃金突破2100美元，為公用事業等表現不佳的行業提供機會，在2024年初奪取市場領導地位。
美股能否力挽狂瀾？ 下周將聚焦在三大議題
受到財報表現不一，美股27日反攻失利，導致標準普爾500指數繼那斯達克以後正式進入修正，也令美股正朝5年來最慘澹10月邁進。展望未來一周大盤能否力挽狂瀾將聚焦在三大議題，分別是聯準會（Fed）例會、蘋果財報與10月就業數據。在投資人大量消化財報多空消息下，美股27日漲跌互見。道瓊工業指數終場下跌366.71點，跌幅1.12％，收在32,417.59點；標普500指數也挫低0.48％以4,117.37點報收。以科技股為主的那斯達克與費城半導體指數則逆勢上揚，分別收高0.38％與1.21％，指數各為12,643.01點與3,227.093點。美股周線也持續吞黑、跌幅逾2％。道瓊與標普分別跌2.1％與2.5％、連跌兩周；那指下滑2.6％，為連三周收黑。過去一周標普、那指相繼從7月底創下高位累跌超過10％，陷入修正區間。有「華爾街最準分析師」之稱的美銀首席策略師哈奈特(Michael Hartnett)近日表示，由於市場太過看空，風險資產反向買入訊號已被觸發，他預期美股年底前可能會有一波技術性反彈，但就中長期而言美股依然看空。此外受到以色列軍方將在加薩地區擴大地面進攻行動，黃金現貨在避險買盤支撐下，27日順利攻上2千美元大關、收在每盎司2006.38美元、周線收高1.4％；國際油價也脫離前一日創下兩周低位、反彈近3％，布蘭特與西德州期油分別升到90.48與85.54美元，不過周線還是收低1.8％與2.9％。未來一周Fed例會、蘋果財報與10月就業報告將成為主導美股走勢的主要因素。Fed將在10月31到11月1日召開決策會議，擁有「Fed傳聲筒」之稱的華爾街日報經濟特派員蒂米羅斯（Nick Timiraos）表示，9月核心PCE月增幅升高並無礙通膨下滑趨勢，Fed料將持續維持利率不動。不過投資人將繼續從會後聲明與鮑爾記者會內容，尋求未來貨幣政策走向的線索。緊接蘋果將在11月2日發布財報，美銀指出考量到消費者支出環境減弱，蘋果上季營收成長恐將略為減速。此外10月就業報告則將在11月3日出爐。
能源價格飆漲 歐元跌至20年來新低
歐洲能源價格飆漲和俄烏戰爭隱憂，歐元兌美元5日大跌1%，來到1.0298美元，跌至20年來新低，據Sentix歐元區指數顯示，投資者信心指數也創2020年5月以來新低；而美元成為資金避風港，美元指數突破106，創20年來新高。綜合外媒報導，7月分歐元區Sentix投資者信心指數，創下2年多來新低，從-15.8降至-26.4，低於預期-20.0，據《路透社》民意調查顯示，7月分數據為-19.9。歐元兌美元從年初至今，已重貶超過9％。據歐盟統計局（Eurostat）1日公布數據，歐元區國家6月通膨率達8.6%，創1997年以來新高，能源價格也飆漲41.9%，這讓歐洲央行可能在7月下旬祭出11年來首次升息措施。Sentix說，歐元的跌勢讓人想起2008年的危機，當時是金融體系崩潰，現在則是歐洲國家能源供應鏈的崩潰危機，儘管金融是市場是由貨幣組成，各國的央行可以任意印製數量，可是代替能源沒有那麼簡單。相較於歐元疲弱走勢，避險買盤買進美元，讓美元指數在5日突破106，創20年來新高，美元兌歐元突破1.03美元，分析師表示，歐元跟美元遲早平價。美國投銀摩根士丹利表示，他們估計歐元的衰退會在第四季放緩，大摩的經濟學家指出，歐元持續走弱的原因是能源供應短缺，以及投資人信心指標下降和通膨等諸多因素。
無懼魔王Omicron 歐美股強勁反彈、油價強彈逾5％
上周五慘遭Omicron變異株引發的恐慌性賣壓空襲後，金融市場周一回穩，加上搶短買盤進場點火，歐美股強勁反彈，油價更強彈逾5％。歷經黑色星期五的全球性崩跌後，歐美股市周一紛紛反彈，德國股市上漲0.8％，英國與法國大盤勁揚1.2％，Stoxx 600泛歐股市指數彈升1.1％；美股跟進開高，道瓊工業指數上漲超過300點或1.0％，標普5百與那斯達克指數分別勁彈1.1％與1.2％。油價同步強彈，布蘭特原油大漲逾5％，報76.5美元，紐約期油收復72美元大關來到72.56美元，勁揚6％。油價上周五崩跌，布蘭特期油重挫超過10％，創2020年4月以來單日最大跌幅。瑞訊銀行（Swissquote Bank）資深分析師歐茲卡迪斯卡亞（Ipek Ozkardeskaya）表示，「上周五湧現恐慌性賣壓，交易員並未隨之起舞，都在靜觀情勢發展。」她還指出，上周由於適逢感恩節假期市場交投相對清淡，才會加重跌勢。儘管出現Omicron新變種病毒，但其傳播力與後續的影響，投資人還需靜待更明確的訊號。部份投資專家憂心Omicron將衝擊全球人員的移動與經濟復甦，以色列已率先禁止外國人入境，日本宣布將跟進，英國則是重新恢復強制戴口罩與PCR檢測等措施。不過，許多專家則認為，由於疫苗廠商將推出對抗Omicron的疫苗，因此這次新變種病毒對經濟造成的衝擊將有限。歐茲卡迪斯卡亞表示，「我們都知道在當前這種情況下，市場風向會快速轉變，盤勢會隨著相關訊息上下震盪。」反映避險買盤退場，美國公債價格應聲下跌，10年期公債殖利率重新站上1.5％關卡，來到1.52％，較上周五上揚逾3個基點。不過，亞股相對偏弱，日股周一又大跌1.6％，香港恆生指數與韓國大盤均下跌1％，澳洲股市也收低0.5％。摩根士丹利經濟學家指出，包括中國、香港與台灣等採取疫情清零策略的國家，Omicron對短期經濟的衝擊可能有限，但日本、韓國與新加坡等亞洲國家受到的衝擊將較大。
金價繼續狂？ 分析師明年高喊2,300美元
金價今年受惠疫情與全球寬鬆貨幣之賜上演大噴出行情，每盎司並衝上2,000美元的歷史新高，明年展望市場分析師仍一片樂觀，路透最新季調發現，分析師預估明年金價均價可達1,965美元，高盛更喊到2,300美元。金價今年暴衝，8月並創下2,072.50美元的歷史新高，金價去年年中時還在1,300美元附近，波段漲幅創下2008年金融危機以來最大紀錄。9月後隨著美元止跌回穩，加上市場避險買盤力道降溫，金價出現拉回整理，目前約在1,900美元上下狹幅震盪。但市場依舊看好金價後市，根據路透向42名分析師與交易員所做的最新季調發現，分析師對今年金價均價預測的中位數落點為1,788美元，明年均價預測中位數為1,965美元，均較3個月前訪調的1,713美元與1,800美元為高。盛寶銀行分析師韓森(Ole Hansen)表示，「低得不能再低的利率、為通膨避險的需求與美元可能走貶等3大因素加總後，都指向金價後市看漲。」獨立分析師諾曼(Ross Norman)則指出，「近來做多金價的部位已明顯下降，未來隨著投資客進場回補，就會推升金價上漲。」高盛更是樂觀，預估現貨金價今年的均價將達1,836美元，明年均價更高達2,300美元。除了黃金，高盛基本上看好商品行情後市，預估貴金屬未來一年的投報率可達17.9％，工業金屬可漲5.5％，能源上漲空間最大估達42.6％。整體而言，標普高盛商品指數未來一年將大漲28％。此外，根據路透的季調，分析師同樣看好白銀的後市，新估白銀今年的均價將落在每盎司20.50美元，明年均價為26美元，遠高於上次調查的17.50與20.03美元。銀價2019年中約在15美元附近，今年最高一度飆至29.84美元，波段漲幅將近1倍，漲勢比金價還要兇猛。
川普確診投資避險 美元、日圓與金價皆走升
美國總統川普與第一夫人梅蘭妮亞驚傳新冠肺炎確診引發市場震撼，投資人擔心川普染疫將對總統大選與美國經濟走向帶來極大的不確定性，歐美股市周五應聲大跌，油價摜破40美元支撐；與此同時，風險趨避則帶動美元、日圓與金價走升。道瓊工業指數走勢川普染疫的消息約在周五亞洲尾盤傳出，日股因此由紅翻黑，歐股跳空開低，英國大盤下跌1.0％，德國股市重挫1.4％，Stoxx 600泛歐股市指數大跌0.9％。美股隨後跟著開低，道瓊工業指數重挫逾300點或1.2％，標普5百與那斯達克分別大跌1.4％與1.7％。國際油價跳水，紐約與布蘭特指標期油均重挫逾4％，其中布蘭特期油摜破40美元支撐，來到39.29美元，紐約期油則下探37.11美元。市場瞬間湧現風險趨避潮，帶動美元上漲，對歐元一度漲至1.1704美元，對澳元猛升0.7％，追蹤美元對6大對手貨幣表現的美元指數升破94大關，來到94.02，上漲0.3％。日圓漲勢更甚美元，亞洲匯市盤升至105.01日圓兌1美元，創逾1個月最大漲幅。金價也受避險買盤青睞，一度拉升至每盎司1,921美元，不過漲幅相對溫和。瑞銀全球財富管理首席經濟學家唐納文（Paul Donovan）表示，「川普確診後市場將會聚焦於對大選結果與公衛政策的影響，例如接下來的總統大選辯論可能喊卡、原本反對帶口罩的人或許會改變看法，以及總統的案例將改變美國公衛政策等等。」Squared金融公司首席市場策略師尼姆（Rony Nehme）指出，「川普康復的狀況很可能成為決定大選結果的關鍵變因，如果他好得快，對於疫情的因應得當，對於選情將有很大的加分效果；但若是病重，即便最後有同情票加持，將凸顯其抗疫政策出現誤判的缺失。」北歐資產管理公司資深總經策略師蓋利（Sebastien Galy）則警告，「由於選情已面臨困境，川普可能做出更多的激進手段，舉例來說，可能提早對中國大陸採取強硬的措施，因此川普染疫將引發後續一連串的連鎖衝擊，行情震盪將無比劇烈。」
台股大跳水 這一檔ETF吸金爆914億天量
台股大跳水！加權指數20日崩跌416點，市場避險情緒升溫，反向ETF大舉吸納資金，元大台灣50反一成交張數爆出逾62.7萬張的歷史天量，ETF規模更衝高至914.16億元，雙雙改寫掛牌以來新高。受美股修正影響，台股20日湧現多殺多賣壓，大盤一度重挫逾600點，避險買盤大舉湧入反向ETF，元大台灣50反一量價齊揚，成交量衝高至62.7萬張，成交金額為54.21億元，躍居ETF人氣榜首。另一避險指標富邦VIX同樣上演吸金戲碼，股價大漲7.83％，20日成交量達58.62萬張，且在買盤大舉搶進之下，溢價幅度為8.53％，計算富邦VIX與元大台灣50反一兩檔成交張數超過121萬張，顯見市場避險心態轉強。法人指出，美總統川普表示將無限期推遲美中談判，加上美國商務部打壓華為，傳出砍單供應鏈等利空，在多殺多及程式交易的砍單壓力湧現下，台股跌勢全面擴大，多方持股信心鬆動，電子股領跌率先跌破月線，短多格局遭破壞，但市場資金仍多，促使買盤加速搶買反向ETF。事實上，隨著ETF交易熱度持續提升，台股反向型ETF近期成為資金避風港，今年3月新冠肺炎疫情在全球大爆發，元大台灣50反一ETF也曾爆出61.2萬張大量，期間最高來到13.94元，後續因台股反彈氣勢強勁，股價一路回檔到8.35元的波段新低。直至20日在華為封殺令持續發酵之下，元大台灣50反一再度大舉吸納市場資金，不僅成交張數再創新高，ETF規模更突破2016年10月3日的歷史高點，達914.16億元。不過，投信業者提醒，投資人在搶進ETF時，仍須留意折溢價幅度是否過大，避免過度追價，審慎評估價格的合理性再做交易。
川普空襲後中東局勢緊張 推升原油黃金買盤
美國總統川普3日下令美軍空襲巴格達國際機場，以無人機搭載飛彈精準擊斃伊朗指揮官蘇雷曼尼後，中東局勢緊張，歐美股市應聲重挫。周四新年開盤才改寫歷史新高的美股拉回重挫，道瓊工業指數下滑233.92點，收28634.88點；標準普爾500指數下挫23.00點，收3234.85點；那斯達克指數下跌71.418點，收9020.770點。油價跳漲4％，布蘭特原油逼近70元大關，黃金避險買盤湧現，上漲 1.55%，破每盎司1550美元。據外電消息，3日空襲消息傳出後，歐股開盤同步下挫，德國股市下跌1.7％幅度最大，終場下跌166.79點，收13219.14點，法國股市開盤跌0.6％，終場小漲2.67點，收6044.16點，英國股市下滑0.4％，終場小漲18.10點，收7622.40點，Stoxx 600歐股指數開盤大跌0.7％，報416.60點。布蘭特原油期貨一度衝破69美元，來到69.31美元，創8個月以來新高；紐約輕原油期貨同步跳升3.9％，報每桶63.57美元。避險氣氛之下，日圓隨即走強，兌美元大漲0.5％，來到108.07日圓，美元指數亦走強0.2％。