金正
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金價觸不到終點？ 投行看好今年再攻5000美元
黃金價格在2025年大漲65％，突破每盎司4500美元價位。專家認為，黃金具市場避險性，在地緣政治衝突和經貿變動局勢加劇下，容易吸引市場資金流入，營造金價上漲的有利環境。由於黃金及美元原為全球首要兩大避險資產，近年來美國債總額居高不下，加上美元指數轉弱，俄烏戰爭、中東地緣政治風險與美對等關稅等引發的全球經貿不確定風險增溫時，黃金正式取代美元成為投資人首選最佳避險資產。各銀行看好金價今年仍創新高的機會，在各金融機構預測上，若有地緣政治或金融市場風險，最高可上看挑戰5500美元。滙豐銀行大宗商品策略師James Steel表示：「我們預計價格將在2026年上半年達到或接近每盎司5000美元。然而隨著2026年的推進，這一漲勢可能會減弱」。臺灣銀行分析，2025年金價表現亮眼，成為全球資產中的焦點，黃金要出現比2025年歷史紀錄級漲勢的機會相對較小，但其資產配置多元化及價值穩定的核心功能，仍將受到全球市場及投資人的高度重視，基本面依舊相當穩固，展望正向樂觀。全球央行買盤成近年金價上漲主要驅力，同時伴隨金價大漲，國際黃金交易已從過往的避險商品，轉變為主要投資商品。高盛指出，目前投資者對黃金的配置比例仍處於歷史低點。根據其估算，美國投資者只要將組合中的黃金比例提高0.01個百分點，金價就可能受拉動上漲約1.4％。
北韓2026首度射彈！ 官媒：評估戰爭嚇阻的軍事能力
南韓聯合參謀本部昨（4）日上午宣布，北韓向東海海域發射多枚彈道飛彈。此次行動正值南韓總統李在明訪問中國之際，與中國國家主席習近平就「韓半島非核化」等議題舉行高峰會。對此，北韓官媒《中央通信社》今（5）日報導指出，北韓試射極音速飛彈，以針對戰爭嚇阻方面的軍事作戰能力進行評估。南韓聯合參謀本部表示，飛彈於4日上午7時50分左右自平壤近郊朝東北方向發射，飛行約900公里，最終落入日本與俄羅斯之間的東海海域。日本防衛省則表示，疑似北韓發射的彈道飛彈數量為2枚。這是北韓2026年首次發射彈道飛彈，也是自2025年11月7日以來，約相隔2個月的第3次飛彈試射；在李在明政府任內，這也是第3次北韓彈道飛彈發射。發射時間與李在明抵達中國展開國是訪問時間吻合，被外界視為北韓藉此刷存在感，也可能對即將舉行的韓中領袖會談發出政治訊號。而《路透社》引述北韓官媒《中央通信社》報導指出，北韓4日試射了極音速飛彈，以評估其在戰爭嚇阻方面的軍事作戰能力。北韓領導人金正恩親自督導這次的飛彈試射，並表示鑒於「近期地緣政治危機和各種國際局勢，維持或擴大強大可靠的核威懾力量，是一項非常重要的戰略。」根據報導，這些飛彈成功擊中約1000公里外、位在北韓以東海域的目標。南韓軍方4日表示，北韓於南韓總統李在明展開對中國國事訪問期間，朝東部海域發射彈道飛彈。在飛彈發射之前，北韓於4日發聲明譴責美國對委內瑞拉進行空襲、侵犯該國主權。
金主愛站C位！金正恩攜女元旦現身太陽宮 接班布局受矚
北韓領導人金正恩的女兒金主愛於今年元旦首次公開現身錦繡山太陽宮，陪同父母向已故領導人金日成與金正日致敬。這是她自2022年以來多次出席公開活動後，首次參加具有重大政治象徵意義的太陽宮參謁儀式，引發外界對其接班可能的進一步關注。金主愛近年多次公開亮相，從軍事活動到出訪大陸，逐步形塑「革命繼承人」形象。從《朝中社》於1月2日釋出相關照片可見，金主愛站立於父親金正恩與母親李雪主之間，位置居中顯眼，現場還有多名北韓高層官員陪同。根據《路透社》與《北韓中央通信社》（KCNA）綜合報導，這次活動為金正恩在重要節日祭拜祖父金日成與父親金正日的年度例行行程，過去通常僅由勞動黨核心成員參與。分析指出，讓金主愛在如此場合亮相，極可能是為其政治角色鋪陳鋪路。金主愛參加太陽宮公開儀式，被外界視為權力接班布署的一環。金主愛自2022年11月首度在北韓媒體曝光後，已多次陪同金正恩出席軍事活動與重大典禮，並於去年9月隨父訪問中國，完成首次對外公開行程。外界推測，她出生於2010年代初期，具體年齡並未獲北韓官方證實，但已成為國際觀察北韓權力動態的重要指標人物。南韓世宗研究所副所長鄭成長指出，錦繡山太陽宮為北韓政權正統性的象徵地標，此次讓金主愛出席，可能是金正恩藉由對先代領導人的「報告」儀式，進一步確認她在接班安排中的地位。根據南韓情報機構與各方觀察，金主愛極可能於預計於2月召開的北韓勞動黨第9次代表大會中，獲推舉為黨中央委員會「第一書記」，該職務雖屬代理性質，但被視為總書記的指定接班角色。另一方面，北韓並未公開設置「第一書記」一職，僅在2021年第8次黨代表大會時新增，並在南韓掌握的黨規中被確認存在。考量金主愛年齡尚小，鄭成長認為即使她被授予相關職務，短期內仍可能不會對外公布，以避免體制內部產生反彈。南韓學者林乙出則補充指出，金主愛在國內外高調現身，特別是在象徵「白頭血統」正統性的太陽宮現場，對內或對外皆具有高度政治宣示作用。她不僅是領導人的女兒，也被形塑為「革命繼承人」的代表人物。目前外界仍密切觀察北韓勞動黨大會動態，金主愛是否在此次會議中獲得象徵性或實質性的領導地位，將成為北韓未來權力轉移的關鍵指標。
李在明訪中前讚習近平「偉大領導人」！稱南韓尊重一中原則
中國國家主席習近平將自4日開始，接待南韓總統李在明的國是訪問。此舉正值中日關係因台灣問題陷入1972年建交以來的歷史性低點之際，而北京明顯想借此強化與首爾的關係。據《路透社》報導，李在明此次訪問，將是他在短短2個月內第2次與習近平會面。分析人士指出，如此罕見的密集互動，顯示中國對加強雙方經濟合作與觀光交流抱持高度興趣。此外，這次國是訪問也是李在明自去年6月就任以來首次訪中，其邀請時機被外界視為1項經過精算的外交安排，特別是在南韓總統即將訪問日本之前，藉此深化中韓雙邊關係。韓國外國語大學（Hankuk University of Foreign Studies）政治經濟學教授姜俊榮（Kang Jun-young，音譯）表示：「中國希望比以往更強調南韓的重要性。」他補充，中國似乎已在戰略上判斷，讓李在明在南韓再次與日本舉行領袖峰會前訪中，會是較佳的選擇。在出訪前夕，李在明於2日接受中國中央電視台（CCTV，官方簡稱「央視」）專訪時，公開讚揚習近平，「我認為他是1位真正偉大且具有遠見的領導人。」他解釋，習近平在非常短的時間內推動中國經濟成長與科技發展，並在複雜的地緣政治環境中，穩健地領導國家。李在明補充，2個鄰國在許多領域都能合作，包括人工智慧等尖端產業。他也強調，雙邊關係中最重要的是建立對雙方都有利的經濟合作。2國在歷史、經濟、地理、政治和安全等領域緊密相連，在東北亞的和平、穩定、相互尊重和繁榮方面擁有共同利益。另據陸媒《環球時報》報導，李在明還針對台海議題指出，韓中2國建交時達成的共識仍然是指導雙邊關係的核心原則，其有效性從未改變。他強調，韓國始終尊重「一個中國原則」，且在東北亞地區以及包括兩岸關係在內的周邊問題上，維護和平與穩定至關重要。中韓關係的基本立場在建交之初就已確立，具有原則性和根本性。他也強調，和平共處至關重要，以國家利益為名的侵略行為或殺害平民的行為絕不能重演。他指出，歷史顯示人類容易重蹈覆轍，因此從過去吸取教訓顯得格外重要。在這方面，中韓2國共同抵禦侵略、並肩作戰的歷史經驗尤其寶貴。然而，僅僅銘記歷史是不夠的。除了尊重歷史，2國還必須繼續探索攜手共進的新途徑，為2國人民建立更和平繁榮的未來。 李在明政府日前透露，希望「恢復」與北京的關係，並承認中國是南韓最大的貿易夥伴。此舉標誌著南韓前總統尹錫悅更緊密地與華府及東京結盟、同時疏遠中國的外交政策，已出現重大轉向。如今，南韓試圖在大國之間維持平衡，但在實務上更傾向與中國合作，以避免被捲入任何可能威脅這個亞洲工業強權地位的紛爭。李在明去年12月曾表示，他不會在中日之間的外交爭端中選邊站。然而，中韓之間仍存在複雜議題，包括中國對南韓主要盟友美國的戰略挑戰，以及擁有核武、行事難以預測的北韓。而中國更是北韓最主要的盟友與經濟命脈之一。前南韓國防部次長、現任非營利私營智庫「世宗研究所」（Sejong Institute）的資深研究員申範澈（Shin Beom-chul，音譯）指出，習近平與李在明可能會討論一些具爭議性的議題，例如推動韓美同盟現代化的努力。目前約有2.85萬名美軍駐紮南韓，以因應來自北韓的威脅。美國官員正推動1項計畫，讓這些部隊具備更高的機動彈性，以回應其他潛在威脅，例如防衛台灣或制衡中國不斷擴張的軍事力量。美軍駐韓司令布倫森（Xavier Brunson）上將於12月29日的1場論壇上表示，南韓不只是回應半島上的威脅，而是處於影響整個東北亞權力平衡的區域動態交會點。李在明的國家安保室長魏聖洛則表示，南韓也將嘗試向中國保證，其發展核動力潛艦的計畫僅是為了嚇阻北韓，並非針對北京。專家指出，李在明與習近平的議程同時還包括說服中國協助南韓促成與北韓的對話，尤其是在平壤當局已拒絕接受李在明釋出的善意之際。此外，李在明的訪中行，預期也將討論2國在關鍵礦物、供應鏈以及綠色產業等領域的合作。南韓約有近一半的稀土供應來自中國，而稀土對半導體製造至關重要。中國同時也是南韓晶片出口的最大市場，占其年度出口量約1/3。據悉，南韓產業通商部長金正官與中國商務部長王文濤上個月才同意，將共同努力確保稀土供應的穩定性。
黨代表大會前夕 金正恩頻秀北韓軍事力量
北韓官媒《朝中社》（KCNA）於29日報導稱，該國領導人金正恩28日親自監督了1場遠程戰略巡弋飛彈的發射演練。此次發射，是金正恩近期密集公開行程中的最新活動，顯示北韓領導層試圖在2026年初召開的重要黨代表大會前，強調國家在軍事與經濟領域的發展成果。該次大會將制定北韓未來5年的發展藍圖。據《路透社》援引《朝中社》報導指出，當巡弋飛彈依照預定軌道飛行，並穿越朝鮮半島（Korean Peninsula）西側海域上空精準命中目標時，金正恩對此表達滿意。金正恩表示，定期「檢驗朝鮮民主主義人民共和國（DPRK）核嚇阻力量各組成部分的可靠性與快速反應能力……是1項負責任的演練」，並指出該國「正面臨各種安全威脅。」《朝中社》也引述金正恩的說法強調，北韓將持續傾注全部努力，推進其核作戰力量的發展。此次28日的飛彈發射，緊接在《朝中社》上週的另1個報導之後。該報導透露，金正恩與被外界視為可能接班人的女兒金主愛，一同視察了1艘核動力潛艦的建造工程，並親自監督了遠程地對空飛彈的試射。《朝中社》另指出，金正恩28日也出席了1座造紙廠的落成典禮。在過去1個月內，金正恩頻繁出席多項設施的啟用活動，包括工廠與飯店等。報導指出，在預計於2026年初召開的朝鮮勞動黨（WPK）第9次代表大會之前，北韓正加速完成現行的「5年計畫」發展目標。
北韓試射長程防空飛彈！金正恩視察核動力潛艦計畫
根據北韓官方媒體《朝中社》（Korean Central News Agency，KCNA）的報導，北韓領導人金正恩於今（25日）親自監督了在東部沿海附近1處發射場，進行的長程地對空飛彈試射。《朝中社》表示，此次試射的目的是評估這個擁有核武國家在研發新型高空飛彈方面的戰略技術能力，飛彈成功在距離約200公里外摧毀空中目標。《朝中社》同時指出，金正恩也視察了正在建造1艘排水量約8,700噸、能夠發射地對空飛彈之核動力潛艦的造船廠，但報導並未說明視察的確切地點與日期。報導稱，這項潛艦計畫是北韓執政當局推動海軍現代化努力的一部分，也是該黨為強化國防能力所推動的5大關鍵政策之一。金正恩在視察期間表示，全面發展核能力以及推動海軍現代化是「必要且不可避免的」，並指出「當前的世界絕非和平。」金正恩同時批評南韓與華府達成的核動力潛艦發展計畫，認為此舉將進一步加劇朝鮮半島的緊張局勢，並對國家安全構成風險，迫使他們必須採取行動。平壤本週稍早也表示，日本在南韓推動核動力潛艦計畫的影響下，正展現出意圖擁有核武器的傾向。在另1份聲明中，北韓官媒抨擊美國1艘核動力潛艦近日駛入南韓港口，稱此舉是「升高朝鮮半島及地區軍事緊張的行為。」南韓海軍則透露，美國核動力的「格林維爾號攻擊型核潛艇」（USS Greeneville）於23日抵達釜山（Busan）港口，進行官兵岸上休假並補給物資。
五角大廈年度報告曝：中國軍力歷史性擴張「使美國脆弱不堪」
1份五角大廈報告指出，中國在航空母艦、第6代戰機（Sixth-generation Fighter）以及核武庫方面的發展，顯示北京的軍事力量出現「歷史性」的增長，並使美國變得「愈來愈脆弱」。這份即將提交美國國會的年度報告同時表示，華府並未對北京採取強硬對抗的戰略。據《南華早報》報導，這份於美東時間23日公布、長達100頁的《涉及中華人民共和國的軍事與安全發展》（Military and Security Developments Involving the People’s Republic of China）報告指出：「我們不尋求扼殺、支配或羞辱中國……我們僅僅是要阻止任何國家在印太地區支配我們或我們的盟友。」報告補充：「中國歷史性的軍事擴張，已使美國本土變得愈來愈脆弱。」內容還引述北京持續擴張的核武、海上與傳統長程打擊能力，以及網路與太空能力，這些力量「足以直接威脅美國人的安全。」報告指出，中國人民解放軍海軍（People’s Liberation Army Navy）計畫在2035年前建造6艘航空母艦，將總數由目前的3艘增加至9艘，超出外界先前的預期。這項預測出現在中國最先進航空母艦「福建艦」服役1個月之後。隨著福建艦服役，中國成為繼美國之後，第2個操作配備電磁彈射系統航母的國家。報告同時預測中國將發展多項先進武器系統，並指出北京的第6代戰機可能在2035年正式服役。相較之下，華府預估自身的第6代戰機「F-47」將於2029年服役。此外，報告也談及解放軍的核威懾力量，指出其「仍按計畫在2030年前擁有超過1,000枚核彈頭」。即便核武成長速度在去年放緩，2024年的彈頭數量仍維持在600多枚的低段區間。對此，清華大學國際安全與戰略研究中心（Centre for International Security and Strategy）高級研究員、解放軍退役大校周波表示，中國核力量的成長「是因為原始基礎太小」，並不代表「我們想在數量上與美國平起平坐。」周波同時也反駁報告中關於中國具備打擊美國本土能力的說法，強調解放軍「既未在美國本土附近行動，也沒有這樣的意圖。」這份在聖誕節前夕23日晚間低調發布的報告指出，美國的目標是強大到讓對手連發動侵略的念頭都不會出現，「因此對方才會偏好和平並維持狀態。」延續美國總統川普（Donald Trump）政府反覆強調的論述，報告主張，美中軍事關係在華府現任領導下，已處於多年來罕見的良好狀態，「在川普總統的領導下，美中關係比多年來任何時候都更為強健。」同時補充，五角大廈將「支持相關努力」，在此基礎上持續與中國人民解放軍建立互動。報告表示：「我們將透過開放更廣泛的軍事對軍事溝通管道來實現這一點，重點放在戰略穩定以及更廣泛的衝突降級和局勢緩和。我們也將尋求其他方式，清楚表達我們的和平意圖。」報告同時指出，中國不斷提升的軍事能力可能引發關切與潛在的不穩定性，並將北京的核心軍事戰略描述為透過「國家總體戰」來擊敗美國，也就是動員全國力量的整體動員戰略。該份報告還揭露，中國軍方持續朝3項2027年目標穩步推進，包括：具備對台灣取得「戰略決定性勝利」的能力；在核武及其他戰略領域取得對美國的「戰略制衡」；以及對其他區域國家形成「戰略威懾與控制」。針對武統台灣，報告也列出北京可能採取的4種軍事選項，包括「低於戰爭門檻的脅迫」、「聯合火力打擊行動」、「聯合封鎖行動」以及「聯合登島作戰行動」。對此，周波表示，實現與台灣統一的方式「並不完全取決於我們，更多取決於台灣當局」。他補充：「我們仍然對和平統一抱持希望，並且具備最大的誠意，因為這毫無疑問符合中國大陸的利益。」周波也呼籲華府更清楚表態，支持台灣「在九二共識的框架下與大陸保持溝通」，也就是承認只有1個中國。與此同時，五角大廈報告評估了解放軍反腐行動對其戰備狀況的影響，指出過去不當的裝備採購行為曾導致「能力缺口」。這場反腐行動在領導層更迭之際，「造成了組織優先順序的不確定性，以及這些優先順序缺乏延續性」。不過，報告也補充，這些變化「可能為未來解放軍的長期整體改善奠定基礎。」年度報告指出，北京與莫斯科持續深化關係，可能「源於雙方共同對抗美國的利益」，但同時也強調，彼此間的相互不信任削弱了合作程度。該報告發布的數週前，美國亦公布了新版《國家安全戰略》（National Security Strategy，NSS），新版NSS同樣在週五低調發布，內容較少聚焦中國，而更著重國內議題，以及政府所稱的「門羅主義川普推論」（Trump Corollary to the Monroe Doctrine），也就是強調西半球的戰略重要性。分析人士指出，23日公布的這份報告似乎是在相對倉促的情況下完成，全文缺乏目錄，部分段落也顯得過時。例如，報告仍聲稱中朝關係冷淡、「高層交流有限」，卻未提到北韓領導人金正恩早在中國93閱兵中高調現身。此外，報告對解放軍武器能力的評估，也未涵蓋多項在北京93閱兵中亮相的新式武器，包括先進的無人作戰系統與戰略核飛彈。儘管如此，分析人士仍認為，該報告仍提供了理解五角大廈與白宮如何看待雙邊關係的重要線索。全球最大的政治風險諮詢公司「歐亞集團」（Eurasia Group）資深分析師、前美國駐遼寧瀋陽領事館官員Jeremy Chan表示：「報告的基調明顯對中國較為建設性，強調雙邊關係『比多年來任何時候都更強健』。」他指出，儘管這項說法值得懷疑，但也顯示川普如何看待其對中政策，以及他不願提出任何可能破壞今年10月底川習會成果的主張。Jeremy Chan補充，報告承認中國的軍事企圖與穩定進展，但並未過度推演遙遠的未來，「中國的力量投射走向全球，只是時間問題。這種對中國軍事能力擴張的認知，將對美國在西太平洋的防衛承諾產生深遠影響。」中國人民大學（Renmin University of China）國際關係教授時殷弘則表示，北京與華府「其實都對當前的中美關係狀況不滿」，因此在川普任內雙邊關係「比多年來任何時候都更強健」的說法只是「空話」。他進一步指出，「所有美國武器系統，以及其盟友的武器，都是以遏制中國為目標」。因此，他認為，華府聲稱將在印太地區「以實力而非對抗來實現威懾」，「完全不可能說服1個對美國高度不信任的中國。」
人工智慧股領漲！美股主要指數全面收高
標普500指數（S&P 500）於美東時間22日上漲0.64%，收在6,878.49點，連續第3個交易日收紅。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲227.79點，漲幅0.47%，收於48,362.68點。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上揚0.52%，收在23,428.83點。費城半導體指數（PHLX Semiconductor Sector Index）上漲77.71點、1.10％，收7,145.57點。與人工智慧相關的關鍵股票為大盤提供助力。輝達（Nvidia）股價上漲超過1%，此前《路透社》報導，該公司正計畫於2月中旬開始向中國出貨其H200晶片。與此同時，台積電ADR上漲1.50％、美光科技（Micron Technology）上漲約4%，甲骨文（Oracle）則勁揚逾3%。華爾街剛結束1個漲跌互見的1週。上週後段科技股的強勁反彈，協助標普500指數與那斯達克綜合指數在最近4週中，第3度錄得週線上漲。由30檔成分股組成、且本月表現相對亮眼的道瓊工業平均指數，則中斷了連續3週的上漲走勢。然而，投資人正密切觀察，人工智慧股票在接近年底之際是否仍能維持領導地位，尤其是在市場對科技股估值過高的疑慮升溫之下，資金正輪動至價格相對便宜的板塊。此外，隨著標普500指數難以站穩1個關鍵技術水準，市場也對是否會出現「聖誕行情」（Santa Claus rally）產生懷疑。對此，獨立財富管理公司「Prime Capital Financial」副投資長麥高夫（Will McGough）對《CNBC》表示：「從市場角度來看，我認為沒有太多事情會推動它，所以大家理所當然都在期待聖誕行情。」他補充，自己正在觀察市場最終將停留在哪個水準，特別是在標普500指數逼近7,000點之際。目前該指數在2025年已上漲約17%。在此之前，該指數於2023年與2024年分別上漲超過24%與23%。隨著該指數有機會連續第3年繳出20%以上的漲幅，而這將是1個「相當罕見」的走勢，麥高夫表示，他對明年的市場抱持「建設性樂觀」（constructively optimistic）的看法，但也提醒投資人必須為一定程度的波動做好準備。這位副投資長指出：「市場目前預期2026年至2027年的盈餘成長率約為14%，這是1個很大的數字。」他接著表示，「過程中一定會出現顛簸」，並點出聯準會（Fed）新任主席以及期中選舉，可能成為引發市場動盪的潛在催化劑。紐約證券交易所（New York Stock Exchange）將於美東時間24日平安夜（Christmas Eve）的下午1點提早收市，並於25日聖誕節（Christmas Day）休市。
迎接BLACKPINK、淘汰濱崎步？中國可能開放娛樂市場獎勵南韓
為了全面重塑彼此的經濟關係，中國與南韓正重啟長期停滯的貿易談判，目標不再侷限於製造業與工廠生產，而是將觸角延伸至利潤豐厚的服務業部門及娛樂文化產業。如今，在地緣政治變動持續重塑區域格局之際，這項轉向顯得格外關鍵。據《南華早報》報導，這波關係回溫，源於中國商務部部長王文濤與南韓產業通商資源部部長金正官於12月12日達成的共識，雙方同意加速推進自由貿易協定（Free Trade Agreement，FTA）第2階段談判。這項推動旨在結束多年停滯局面，擴大雙方在服務業、投資與金融領域的合作。此一倡議緊接在中國國家主席習近平10月底對南韓進行國是訪問之後，這是他11年來首度訪韓。韓國國際金融中心（Korea Center for International Finance，KCIF）總監李致勛（Lee Chi-hun，音譯）指出，現任南韓總統李在明政府奉行務實外交，已成為改善雙邊關係並強化合作的轉捩點。他表示，過去難以透過由下而上的方式推動的議題，如今可能透過由上而下的政治決策得以突破。報導補充，中韓雙方早在2015年12月便簽署第1階段自由貿易協定，並承諾持續推進談判。然而，由於雙方在市場開放範圍以及各自經濟利益上的分歧，後續進展長期受阻。2017年，南韓部署美國「終端高空防禦飛彈」（Terminal High Altitude Area Defence，THAAD，又稱薩德反飛彈系統），進一步加深雙邊緊張關係。北京強烈反對這套飛彈防禦系統，並對南韓娛樂產業採取非正式限制措施。如今，多個誘因正為2國的停滯談判注入新的能量。經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）資深中國經濟學家徐天辰表示，談判動能正在累積。對中國而言，升級版自由貿易協定有助於讓南韓持續嵌入中國的供應鏈體系，並鞏固中國作為自由貿易倡議者的形象。他也強調，在資本外流與經濟成長放緩的背景下，中國需要向外資證明自己依然「對外開放、歡迎投資。」與此同時，南韓也正重新審視這段，曾是其出口導向型經濟核心的對中貿易關係，但該關係如今已轉為結構性逆差。過去10年間，隨著中國企業在價值鏈中不斷升級，中國對南韓供應商的依賴逐步下降。2018年，南韓對中國的貿易順差曾高達556億美元，創下歷史新高；但到了2023年，這一數字卻逆轉為180億美元的逆差，為30多年來首見。根據南韓產業通商部的數據顯示，今年截至11月，對中貿易逆差已達104億美元，意味著南韓極可能連續第3年出現年度逆差。為尋找新的成長動能，南韓希望調整出口戰略，從中間財轉向高附加價值服務業，並試圖進入中國龐大但仍高度封閉的服務業市場。根據世界銀行（World Bank）的數據顯示，2024年服務業約占中國國內生產毛額（GDP）的57%。分析人士指出，全面性的大規模市場開放仍不太可能，但若首爾在「台灣」等政治敏感議題上與北京立場保持一致，並持續營造正面的雙邊氛圍，中國可能在特定領域提供有限讓步。本月稍早，南韓因重申在電子入境卡上將台灣標示為「中國（台灣）」（China (Taiwan)）而引發台北方面的抗議。首爾稱此舉歷年來都是如此，不解台北為何突然在此時有這麼激烈的反應。這與東京形成鮮明對比，日本首相高市早苗11月7日曾暗示，若台海發生突發狀況，日本可能會進行軍事介入，此話一出也導致中日關係降至2國建交以來的新低點。美國顧問公司「Park Strategies」資深副總裁金恩（Sean King）表示，北京也可能藉此獎勵相對配合的南韓，同時對東京施加報復性壓力。他打趣地說，對中華人民共和國（People’s Republic of China，PRC）的流行音樂市場而言，未來可能會迎接BLACKPINK，並淘汰濱崎步。然而，首爾在與華府的關係上仍面臨微妙平衡。金恩分析，李在明不太可能為了深化與中國大陸的貿易關係，而冒著破壞他與美國總統川普（Donald Trump）之間「默契式貿易休兵」，以及核潛艦協議的風險。
美股期指走高！聖誕行情仍存變數
美國股指期貨於美東時間21日晚間上揚，迎接1個因假期而縮短的交易週，投資人正權衡科技股是否能在年底前重新站穩腳步。道瓊工業指數期貨上漲100點，約0.2%。標普500指數期貨與那斯達克100指數期貨則分別上升0.3%與0.3%。華爾街剛結束1個主要指數表現分歧的交易週。上週後半段科技股的反彈，帶動標普500指數與那斯達克綜合指數在最近4週中第3度收漲，分別小幅上升0.1%與0.5%。本月表現相對突出的30檔成分股道瓊指數則下跌0.7%，中斷連續3週的上漲走勢。人工智慧相關股票在近期回檔後，上週重回漲勢。此前表現最疲弱的個股之一甲骨文（Oracle）股價大幅跳升，原因是抖音海外版TikTok同意將其美國業務出售給1家新的合資企業，該合資公司成員包括軟體巨頭甲骨文，以及私募股權公司銀湖資本（Silver Lake）。此外，輝達（Nvidia）股價也出現反彈。然而，投資人正密切觀察人工智慧股票在接近年底時，是否仍能維持市場領導地位，尤其是在科技股估值偏高的疑慮下，資金正輪動至市場中較為便宜的板塊。此外，市場對於「聖誕行情」（Santa Claus rally）是否會出現也存有疑慮，因為標普500指數仍難以守住1個關鍵的技術水準。加貝利基金（Gabelli Funds）投資組合經理伯格納（Justin Bergner）表示：「我幾週前的看法是，年底會是1段緩慢推進的行情，但現在看來，更像是年底的來回震盪。」報導補充，紐約證券交易所（New York Stock Exchange）將於美東時間24日平安夜下午1點提前收市，並於25日聖誕節當天休市。
不只薪資！韓鐵道工會怒控「信任破產」 23日首班車起全面停駛
韓國全國鐵道工會於12月19日下午在首爾車站廣場召開緊急記者會，宣布將自12月23日上午9時起啟動無限期總罷工。工會強調，若政府持續未履行此前關於「績效獎金正常化」的承諾，列車相關崗位將從當天首班車起全面參與罷工行動。此次罷工的核心爭點為績效獎金制度。工會指出，目前韓國鐵道公社仍以基本薪資的80％作為績效獎金發放基準，是全國32個公營機構中唯一仍採此標準的單位，與其他機構普遍採用的100％基準存在落差。工會訴求調整為與其他公營企業一致的標準，認為現行制度對鐵道勞工不公平。原定於上週展開的罷工行動，曾因政府承諾將透過公共機關營運委員會處理相關議題而一度暫停。工會在12月10日與資方達成初步協議，取消了原定11日的罷工行動。然而，工會在最新聲明中表示，根據其掌握的資訊，企劃財政部實際擬定的方案僅將績效獎金基準提升至90％，與原先承諾的100％存在明顯落差。工會在記者會中強調，這場衝突不只是圍繞薪資問題，更牽涉到政府是否信守協議的誠信問題。他們表示：「鐵道勞工已經忍耐15年，訴求的不是額外待遇，而是最基本的公平標準。當企劃財政部都無法遵守承諾，我們又該如何再信任政府？」此次行動預計自12月23日上午起正式展開，當日下午2時將在首爾舉行總罷工出征儀式，隨後於全國各地分區舉行罷工決議大會，包括總統辦公室所在的龍山一帶亦可能出現示威活動。12月19日，韓國全國鐵道工會於首爾舉行緊急記者會，宣布將於23日起無限期總罷工。（圖／翻攝自x，@yonhaptweet）
AI熱潮降溫拖累美股！甲骨文資料中心融資傳聞引發拋售
美國股市於美東時間17日下跌，投資人持續撤出關鍵的人工智慧（AI）類股。這波跌勢的導火線，來自1篇《金融時報》（Financial Times）的報導指出，甲骨文公司（Oracle）的主要投資人之一，退出了其1項資料中心計畫。據《CNBC》報導，標普500指數（S&P 500）下跌1.16%，收在6,721.43點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）下挫1.81%，收在22,693.32點。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）下跌228.29點，跌幅0.47%，收在47,885.97點。先前炙手可熱的甲骨文股價下跌5.4%。《金融時報》報導指出，藍貓頭鷹資本（Blue Owl Capital）原本計畫為甲骨文位於密西根州、總投資額達100億美元的資料中心提供融資，但該計畫最終破局。熟悉內情的人士表示，主因在於市場對甲骨文債務水準與支出規模的疑慮。甲骨文隨後否認相關報導，並表示該資料中心計畫仍在推進中。近幾週來，企業為資料中心擴建所採取的高風險融資結構，持續讓投資人神經緊繃。本交易日市場對甲骨文的高度關注，也延續了上週的爭議，當時甲骨文駁斥了《彭博社》（Bloomberg）的1篇報導，內容聲稱甲骨文已將部分為OpenAI規劃的專案延後至2028年。其他與AI投資主題相關的股票17日同步走低。近期科技股輪動拋售中的領跌股之一、晶片製造商博通（Broadcom）股價下挫逾4%；輝達（Nvidia）跌近4%；超微半導體（AMD）跌幅超過5%；Google母公司Alphabet也下跌逾3%。位於芝加哥的投資管理公司「Zacks Investment Management」客戶投資組合經理莫爾貝里（Brian Mulberry）表示：「我們確實看到1個相當明顯的趨勢，也就是資金正從大型成長股輪動至大型價值股。我認為，投資人正在為明年可能發生的情況，調整到更具防禦性的部位。現在市場真正提出的問題是：『究竟誰能將這些龐大的AI投資轉化為實際獲利？』」12月以來，包括甲骨文與博通在內的多檔AI概念股已出現可觀跌幅，投資人資金轉而流向金融類股等價值導向的市場板塊。以本月至今計算，甲骨文與博通股價分別下跌超過11%與19%。道富科技類股精選SPDR ETF（State Street Technology Select Sector SPDR ETF，XLK）本月下跌2.6%。莫爾貝里預期，資金自高估值股票撤出、轉進「估值相對合理的產業」的趨勢，將一路延續至2026年。他認為，這樣的輪動趨勢，加上貨幣政策前景的不確定性，可能會帶來一定程度的市場波動。他指出：「在這個階段，觀察某些關鍵因素、判斷AI何時以及在哪裡真正實現獲利，將變得格外重要，例如自由現金流。你或許可以粉飾資產負債表，但你無法偽造自由現金流。過去推動市場報酬的最大動力，如今已轉變為市場面臨的最大風險。」17日標誌著標普500指數與30檔成分股的道瓊指數，連續第4個交易日收黑。在此之前，2大指數於16日同步下跌，原因是美國勞動統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）公布了11月就業報告，其中也包含10月的相關數據。這份報告揭示了美國經濟的最新健康狀況，而先前因美國政府於秋季關門，導致聯邦數據系統出現備份延遲，相關資訊一度中斷。
勞資談判達成協議！ 韓國鐵道、首爾地鐵暫停全面罷工
韓國鐵道公社（KORAIL）和全國鐵道工會原定於今（11）日開始施行鐵路全面罷工，不過上午分別與資方針對「績效獎金制度」等達成暫時協議，鐵道工會宣布保留罷工，首爾地鐵9號線也撤回罷工行動。根據《韓聯社》報導，韓國鐵道公社勞資雙方於11日就「績效獎金正常化」等議題達成共識，因此原訂自當天開始的全面罷工暫時取消。另外，地鐵9號線勞資雙方的談判也在凌晨達成共識，工會撤回預告從今日起的罷工行動；不過，預告12日開始罷工的地鐵1到8號線仍在協商。由於政府尚未最終敲定方案，勞方要求若未獲落實，後續衝突仍可能再度升溫。政府表明將啟動相關程序，透過旗下公共機關營運委員會解決。爭議源自於韓國鐵道公社的績效獎金計算方式，公司自2011至2017年，以「將300%獎金併入基本薪資的80%」作為績效獎金基準；2018年起經勞資協議，改以「包含獎金的基本薪資100%」為基準計算。不過，韓國監察院在2021年審計後認定，此作法違反政府自2010年1月起實施的「禁止調高作為績效獎金基準之基本薪資」的公營企業預算指引，並要求企劃財政部將此問題納入經營評鑑。財政部於2022年12月的公營機關運營委員會中決議，要求鐵道公社將績效獎金基準恢復為「基本薪資的80%」。但工會指出，其他公營企業早在2010年前就已把300%獎金併入基本薪資，以100%為基準發放績效獎金，唯獨鐵道公社因在2011年才調整薪資結構，受到永久性的處罰太過殘酷。工會並指出，目前鐵道公社的平均基本薪資為338.4萬韓元，僅為全國32家公營企業平均的73%；若恢復以基本薪資80%為標準，實際可領取水準將再降到約58%。勞方認為，這不僅違反既有勞資協議，也造成員工士氣低落，並使公司連年在人事成本被壓縮的情況下，難以在經營評鑑取得好成績，導致公司已連續4年獲得低分等級。工會強調，績效獎金問題早在去年12月罷工期間，已獲時任共同民主黨代表李在明承諾協助處理；其後由國土交通部主導、企財部參與並啟動研究案，勞資雙方也同意依研究結果推動「正常化」。然而，近期研究論壇提出的調整方案在財政部卡關，使得今年內能否落實仍不明朗。工會人士表示，公司雖說正在與企財部持續協商，但去年與今年累積未發放的701億韓元如何處理仍未有具體方向。他們強調，工會並非要求增加額外給付，「只是要求依既定標準發放，並履行已經做出的承諾。」
全球瘋掃黃金ETF！ 吸金半年持倉近4000噸
在避險需求和降息預期的雙重助攻下，黃金ETF持倉量攀升至月底峰值，根據世界黃金協會（WGC）的數據顯示，截至11月底，黃金ETF的總持倉量增加至3932噸，連續六個月增長。受市場對美國聯準會降息預期升溫的支撐，黃金5日一度突破每盎司4256.75美元。WGC預測，美債收益率下行、地緣政治風險高企疊加顯著增強的避險需求，將爲黃金提供強勁的順風，金價有望從當前位置再上漲15至30%。黃金ETF除了今年5月外，持倉量每個月都在上漲。亞洲是11月資金流入的主要動力，其中中國是增長的最大單一貢獻者，印度也已錄得連續六個月的淨流入，主要受到股市疲軟和地緣政治緊張局勢的驅動。黃金作爲避險資產，正邁向1979年以來最好的年度表現，投資者爲了規避風險，紛紛撤離主權債券和貨幣，轉而湧入另類資產。截至發稿，現貨黃金報每盎司4199.20美元，年初至今累漲超60%。今年10月時，金價一度升至每盎司4381美元新高點。StoneX Financial Ltd.的市場分析主管Rhona O’Connell表示：「在過去四到六個月，ETF投資人一直是價格的制定者，而不是跟隨者。」她補充表示，鑑於資金正普遍輪動轉向黃金等資產，近期的資金流入可能會持續下去。
川普批准南韓發展核動力潛艦 《路透》：恐引發區域水下軍備競賽
美國總統川普（Donald Trump）今年10月30日突然宣布批准南韓建造核動力潛艦（非「戰略核潛艦」）的，震驚國際社會。對此，《路透社》也指出，此舉將使南韓能在雙邊核能協議下取得關鍵的核燃料，這不僅象徵韓美關係的1次重大突破，更將重塑亞洲的安全格局、加劇該區域的水下軍備競賽。所謂「核動力潛艦」（nuclear-powered submarine）並非可搭載核彈頭的「戰略核潛艦」（SSBN，SS代表「潛艦」，B代表「彈道飛彈」，N代表「核子動力」），而是以核能推進、但僅搭載常規武器的攻擊型潛艦。若韓國要使用低濃縮鈾作為潛艦燃料，勢必需修訂《韓美原子能協定》，因此後續的外交與技術談判仍將持續。南韓多年來一直希望加入少數擁有核動力潛艦的國家行列，以抗衡北韓日益增強的潛射彈道飛彈威脅。首爾堅稱，核動力潛艦的目的在於牽制朝鮮，同時維持其不發展核武器的承諾。南韓總統李在明更將此協議視為與川普會晤的重大成果，並強調這將增強首爾的安全彈性與國防自主。然而，南韓的快速發展也引發區域連鎖反應。中國目前雖未明顯表態，但專門分析朝鮮的智庫網站「北緯38度」（38 North）警告，北京的沉默可能只是暫時的。北韓官方媒體則明確指責南韓的核動力潛艦計畫可能引發「核武多米諾骨牌效應」。北韓聲稱自身也在推動核動力潛艦發展，並公開領導人金正恩視察相關裝備的畫面。雖然外界對其技術成熟度有所疑慮，但部分分析人士認為平壤可能正在獲得莫斯科的協助；俄羅斯與北韓雖承認將持續強化防務合作，但對技術交流的細節保密到家。在東北亞的另一端，日本亦因川普支持南韓的核動力潛艦計畫而感到震驚。東京原以為華府若支持區域內盟友發展核動力潛艦，會把日本的順位置於南韓之前。1名參與政府討論的人士透露，此消息在東京引發不小騷動，防衛大臣小泉進次郎甚至罕見鬆口稱，日本有必要考慮引進核動力潛艦。雖然日本防衛省強調目前沒有展開相關研究，但多名日本官員承認，如果東京真的邁向核動力潛艦，必須仰賴美國的協助。海軍專家指出，日本目前的柴油潛艦雖適合淺水區域，但核動力艦隊將使日本更能深入太平洋，並在建立2次打擊能力方面奠定基礎。報導補充，南韓的計畫正好與美國的戰略利益一致。美國海軍作戰部長考德爾上將（Admiral Daryl Caudle）在首爾表示，中國是「步步進逼的威脅」，並預期南韓的核動力潛艦將在未來扮演區域嚇阻的重要角色。南韓國家安全顧問魏聖洛則透露，李在明已向中國國家主席習近平保證，其潛艦僅作為防禦用途和威懾北韓；他強調「其他國家可能不歡迎這種做法，但我們有我們的立場。我們可以解釋並說服他們。」事實上，南韓發展核動力潛艦的計畫由來已久。韓國公益性非營利私營智庫「世宗研究所」指出，該國早在1994年第一次北韓核危機時，便曾探索此類構想，但因技術限制而受阻。2017年，時任總統文在寅曾向川普尋求支持，而川普也私下同意，但遭到美國國防部及能源部以核擴散疑慮為由反對，使得計畫一度停擺。儘管如此，南韓仍持續獨立推動技術發展。退役海軍上校文根植（Moon Keun-sik，音譯）透露，南韓已完成基本潛艦設計。國防部長安圭伯則指出，反應爐組裝已達「重要階段」，並預估南韓可在10年內建造出首艘核動力潛艦，最終至少需要4艘5,000噸級艦艇。另據11月公布的美韓聯合文件顯示，美國已同意協助南韓取得核燃料。對此，安圭伯表示，與其說是美國給予批准，不如說南韓早已具備其他必要條件，而燃料只是最後1塊拼圖。白宮官員也指出，美國支持南韓提升軍事分擔能力，以嚇阻對美韓同盟的威脅，包括發展核動力攻擊潛艦。前副外長崔鐘建認為，澳英美的AUKUS協議也降低了南韓面臨的政治障礙，使整體環境比以往更有利，「火車已經啟動了，只是車門還開著，這意味著我們還有很多事情要做，但它正在前進的路上。」
Alphabet股價攀升！1公司成最大贏家「今年漲幅已近70%」
谷歌（Google）母公司「Alphabet」的股價近期持續攀升，替疲弱的人工智慧（AI）題材注入新的動能，也帶動多檔科技股走高。其中受益最多的公司之一，是以AI晶片供應為主，且將Google視為主要客戶的美國無廠半導體公司「博通」（Broadcom）。據美國財經新聞網站《Investopedia》報導，博通股價強勢上揚，與Alphabet的走勢一致。Alphabet近期受到多項利多支撐，包括華倫巴菲特（Warren Buffett）旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）對其投下信任票，Google最新AI模型獲得市場正面回應，以及外界傳出關於其晶片新合作案的跡象。在部分AI強勢股如輝達（Nvidia）股價走弱之際，Alphabet與博通卻同步大幅攀升，可能顯示AI板塊最大贏家之間的資金正在重新布局，並反映晶片產業競爭版圖可能出現新的變化。Alphabet股價於美東時間25日上漲約2%，收在新高，自波克夏增持消息於監管文件曝露後的短短1週多時間，已上漲約17%。與此同時，博通股價也上漲約12%。25日股價再升約2%，逼近歷史新高；相較之下，輝達（NVDA）、超微（AMD）等晶片股普遍下跌。在這波漲勢下，博通今年股價累計漲幅已接近70%，成為今年標普500表現最強的股票之一，遠遠領先輝達2025年約33%的漲幅，也超越「美股七巨頭」（Magnificent 7）的其他成員。美國投資研究公司「伯恩斯坦」（Bernstein）分析師在25日的報告中指出，若外界所傳臉書母公司Meta與Google正洽談的晶片交易成真，博通將「明顯成為贏家」，因其既是Google自研晶片的主要合作夥伴，又同時供應Meta。分析師寫道：「雖然股價看來變得更昂貴，但也可能合理，因為我們認為市場普遍對博通獲利的估值仍然過低。」因此伯恩斯坦仍維持對博通「跑贏大盤」（outperform）的評等，並給予400美元目標價。目前金融科技公司「Visible Alpha」統計的12名分析師全數給予該股買進評等，但其平均目標價約為378美元，已被博通現價超越。不過，伯恩斯坦仍然看好輝達，重申其樂觀評等與275美元的目標價，理由是AI硬體需求持續強勁，2家公司都將從中受益，「博通目前佔據市場敘事優勢，但輝達的估值變得越來越有吸引力，近期的拋售看起來也有點過度。」分析師表示，「我們會買進這2檔股票，也持續看多它們。」
澤倫斯基親信涉貪1億美元 烏克蘭入歐盟恐卡關
烏克蘭總統澤倫斯基親信、影視製片人明迪奇（Timur Mindich）11日被控涉及1億美元的貪汙案，檢方更稱，明迪奇利用與總統的關係操縱能源產業資金流向，透過國營公司洗錢，烏國司法部長加盧申科（German Galushchenko）也因收受利益遭到停職，而牽涉其中的烏克蘭國家核電公司（Energoatom）監事會則被解散，需接受緊急審計才得重組。據烏克蘭肅貪專責檢察署（SAPO）聲明，調查歷時15個月，最終發現嫌疑人「利用與總統的友好關係進行非法活動」，干預能源業資金運作。國家肅貪局（NABU）表示，這是2022年至今最龐大的貪腐案件，現有7人被起訴，包括商界與政府高層，但明迪奇已在11日的突襲搜查前出境烏克蘭。明迪奇先前是製片人，曾與澤倫斯基合夥成立影視製作公司「Kvartal 95」，他的產業包含媒體、金融和礦產，橫跨多國，引薦的人選也在澤倫斯基上台後擔任多處要職。讓明迪奇在政商兩界勢力與日俱增。澤倫斯基在最新聲明中表示「所有反腐行動都非常必要」，並呼籲官員配合調查，但他對明迪奇案保持沉默，未明確回應。《紐約時報》指出，這起案件反映出烏克蘭反腐體系在政治壓力下的困境。澤倫斯基今年7月曾推動法案，試圖將兩大獨立反腐機構─國家肅貪局與肅貪專責檢察署納入行政體系，引發強烈反彈。主要城市爆發數萬人的大規模示威，澤倫斯基在民意下最終撤回修法。上述反腐機構在法案撤回後還揭露Energoatom內部的龐大利益網。部分官員及企業高層從承包商收受15％回扣，另有錄音顯示官員曾討論挪用防禦能源設施的資金。根據美國資深調查記者、普立茲獎得主赫什（Seymour Hersh）2023年曾披露中情局報告，稱澤倫斯基及親信挪用至少4億原定用於採購柴油的美援資金。持續發展的貪腐危機已經動搖烏克蘭的國際信任基礎。歐盟官員多次強調，「反腐」是烏克蘭入盟談判的前提，若無法證明改革成效，加入進程恐受阻。分析認為，若親信貪腐案坐實，將嚴重削弱澤倫斯基在西方國家的信譽。此外，俄國克里姆林宮發言人培斯科夫（Dmitry Peskov）12日被媒體提問時表示，西方國家「已經愈來愈明白意識到」給基輔的資金正被政府盜用。他認為，不僅歐洲國家對此表現出關切，美國也不可能置身事外，因為華府是烏克蘭最主要的資助來源。
韓美貿易協議拍板 韓將現金投資2000億美元、車關稅降至15％
從7月討論至今的韓美貿易協定29日終於敲定，在韓國對美投資3500億美元項目中，韓國將以現金方式投資2000億美元，另1500億美元用於造船合作。此外，美對韓國汽車徵收關稅由25％下調到15％，與對手日本相同；韓國醫藥品也將得到最惠國待遇。至於半導體關稅，韓國不會被徵收比對手台灣還不利的關稅水準。美國總統川普與韓國總統李在明昨在慶州博物館舉行峰會，接著共進晚餐，川普在晚宴時宣布，兩國關稅協議幾乎完成，韓國總統府也公布雙邊談判的具體內容。《韓聯社》報導，對美2000億美元的投資每年上限為200億美元，這在韓國外匯市場可接受的範圍內，並且能最大限度減少市場受到的影響。以MASGA命名的兩國造船合作項目，將由韓國企業主導推進，不過，包括稻米和牛肉在內的農業市場並未額外開放。至於韓國最關心的半導體方面，韓國總統辦公室政策室長金容範說，韓國不會被徵收相對該產業主要對手台灣還不利的關稅水準。此外，根據《CNN》報導，韓美會談中，李在明希望「現代化」韓美聯盟關係，其中在國防預算方面，李在明表示，韓國國防預算相當可觀，軍費支出排名世界第五。但他知道要繼續減輕美國的負擔，因此將繼續增加軍事支出。李在明還向川普提出美方向韓方供應核動力潛艇燃料的要求，強調並不是要建造搭載核武的潛艇，由於以柴油為燃料的潛艇潛航能力欠佳，追蹤能力有限，若美方同意供應燃料，韓方將可建造搭載常規武器的多艘潛艇，進而投入執行防禦任務。至於此次峰會期間是否有「川金會」？《韓民族日報》報導指出，川普表示，他和金正恩相處得很好，但確實沒能協調好時間，不過，他將繼續密切關注北韓問題。
川普抵韓前夕示威 北韓海上新艦試射「戰略巡弋飛彈」
在美國總統川普（Donald Trump）預定於29日抵達南韓前夕，北韓於28日自西岸一艘新型軍艦發射海對地「戰略」巡弋飛彈，意在向「敵人」展示核力量；相關畫面顯示，飛彈自未公開海域升空。北韓官方聲稱，飛彈飛行超過2小時後精準命中目標，將有助擴大「核武裝部隊」的作戰範圍。南韓軍方當時未立即說明是否掌握到發射動向。根據《NK News》與《美聯社》（AP）、《路透社》報導，這起試射發生在川普對外表示「願意為討論鬆綁制裁而前往北韓」，並重申希望與金正恩會面的隔天；川普此行將在慶州（Gyeongju）與南韓總統李在明（Lee Jae Myung）會談，並在亞太經合會（APEC）執行長高峰會上發表演說。《朝中社》指出，高階軍事官員朴正天（Pak Jong Chon）到場監看，並檢閱北韓新研製驅逐艦「崔賢號（Choe Hyon）」與「姜健號（Kang Kon）」的水兵訓練；金正恩先前將這兩型軍艦列為強化海軍的關鍵資產。平壤近來頻繁測試新式武器。就在本次巡弋飛彈試射前一週，北韓進行短程彈道飛彈發射，宣稱採用「新型高超音速系統」，意在提升核戰威懾。《朝中社》以軍方口吻表示「持續強化核作戰態勢是我們的使命與責任」。此番說法與「向敵人展示核力量」的宣傳並行，令外界再度關注其是否已將巡弋飛彈「常態化」納入核打擊構想。這次發射時間，恰好是川普從東京轉赴南韓後，川普預定先在慶州對企業界致詞，晚間與李在明會談；兩人面臨的難題包括尚未敲定的雙邊貿易協議。而對於川普在對北政策上釋出願談訊號，北韓方面尚未公開回應。北韓領導人金正恩近月將外交重心轉向俄羅斯，對俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）提供軍事支援，並以「新冷戰」論述自居為對抗西方陣營的一員。上月金正恩重申，除非華府撤回無核化施壓，否則不會重返談判。南韓官員對「川金會」在此行成局的評估偏向保守。
川普籲中國協助推動「俄烏和平」進程：我希望看到中國幫助我們
美國總統川普日前表示，他希望中國能在應對俄羅斯問題上發揮作用，協助促進烏克蘭戰爭的結束。根據外媒的報導，川普在空軍一號上接受採訪時強調：「我希望中國能幫助我們解決俄羅斯問題。」當時他正在飛往亞洲進行旋風式訪問，並計劃在韓國會晤中國國家主席習近平。然而這一希望面臨現實挑戰，中國是俄羅斯最大的盟友，自西方因烏克蘭戰爭對俄羅斯實施制裁以來，中國一直是莫斯科的重要支柱。川普此言發表之際，烏克蘭首都基輔正經歷艱難一周，美國拒絕提供戰斧巡航飛彈，歐盟領導人未釋放凍結的俄羅斯資金，當地亦發生多起致命襲擊。近幾個月來，結束俄烏戰爭已成為川普關注焦點。儘管他在競選期間承諾迅速解決俄羅斯問題，但迄今尚未促成停火協議。今年8月，川普與俄羅斯總統普丁舉行峰會，未能取得實質進展，他對莫斯科的失望逐漸加深。川普指出：「每次我與普丁通話，都會進行很好的交談，但之後就沒有任何進展。」本週川普政府對俄羅斯兩大石油公司實施新制裁，這是其首次因烏克蘭戰爭而對俄羅斯進行直接干預。制裁的長期影響仍有待觀察，克里姆林宮則表示，這些制裁對俄方「無影響」。川普表示，雖然他與習近平會談將主要討論中美貿易關係，但烏克蘭戰爭也是議程之一，「我希望看到中國幫助我們。我與習近平主席關係非常好」，他並補充稱習近平也希望戰爭結束。川普認為，中國國家主席對普丁有「重大影響力」。近期普丁、習近平與北韓領導人金正恩在北京會晤，展示了三國的團結立場。中國方面未曾批評俄羅斯在烏克蘭的軍事行動，而美國及其盟友則指責北京透過購買俄羅斯石油及軍民兩用材料支持俄羅斯，對此北京予以否認。普丁曾表示，俄中關係「前所未有」，並希望中國及其他國家的天然氣出口能彌補西方制裁後的收入損失。同時俄羅斯25日對基輔發動襲擊，造成多人死亡和重大損失。烏克蘭總統澤倫斯基表示，「川普在空軍一號上發表評論時，烏克蘭緊急救援人員正前往俄羅斯更多攻擊現場，其中包括在基輔的攻擊，造成數人死亡」，他也在Telegram上發文，「面對如此邪惡的勢力，任何國家都不應被孤立。」他重申，烏克蘭的盟友需加強支持。此外，烏克蘭襲擊俄羅斯別爾哥羅德地區水庫，造成可能引發洪水的破壞，當地居民被緊急疏散。