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台股周跌253點！11/19輝達公布財報 這類股不宜久報
台股14日收在27,397.50點，跌506.06點，跌幅1.81％，一周加權指數跌253.91點，跌0.92％，下跌出量，跌破月線。法人分析，AI發展仍有長線趨勢，但是進入調整期；12月降息1碼機會回調至50%，提醒投資人在利率較敏感時期，投資操作上應優先考量信用評級較高的公債或投資等級債，若未來殖利率觸底反彈，則可搶進資本利得成長機會。13日晚間川普已於眾議院簽署關鍵的短期撥款方案，也預示著美國政府將重新啟動，結束了為期43天的黑暗時期。永豐投顧表示，美股科技股重跌，主要還是在財報訊息揭露後，市場對於AI萬馬奔騰式的擴張提出質疑，於是高槓桿的擴張出現修正，業務進度延遲的股價大跌，以上調整有利長線趨勢。相較於其他AI公司，輝達財力足、獲利豐，11/19輝達將公布財報，過去財報雖然能優於分析師預期，但是市場往往提前反應，而如今美國科技股回檔，已經壓低市場期待，有利股價反映基本面。永豐投顧建議，還是應該長線布局，績優股回檔可以從容買進。另外資金短期往傳產股發展，注意應股價變化，不宜久抱。本週指數區間看26500點至27800點。國泰基金經理人鄭凱允則表示，美國政府停擺多周，如今重啟市場可能仍面臨短期不確定性，同為聯準會官員的亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic與波士頓聯準銀行總裁Susan M. Collins皆警示通膨仍是明顯且迫切的風險，目前利率應暫緩不變。國泰投信表示，隨著政府重新步入軌道，先前未能如時公布的9月份經濟數據有望在近期「重見天日」，但據白宮所述，10月份的就業報告跟通膨報告因為仰賴實地調查，受到政府停擺可能將「永遠缺失」，使市場失去基本面參考依據，加上市場情緒回穩，刺激昨日美債殖利率全面走揚，此時在債券布局宜逢低買進、攤平持有成本。鄭凱允則進一步就國泰10Y+金融債（00933B）來說，統計自11月初以來00933B日平均成交量達3.48萬張，在債券ETF中名列前茅；其成分債以大型龍頭銀行債為主，金融機構受到嚴格監管，特別是大型銀行相對在面臨金融危機時，普遍有較好的抗風險能力。
川普擬砸至少百億美元救農 關稅收入或ECAP成金主
美國總統川普（Donald Trump）正考慮為因貿易戰陷入困境的美國農民提供至少100億美元的紓困計畫。根據《CNN》報導，白宮已與農業部及財政部舉行多次跨部會會議，討論如何為農業產業推出大規模救助措施。知情人士透露，最終方案金額可能落在100億至140億美元之間，來源包括從進口商品關稅收入中撥款，或動用農業部的「緊急商品援助計畫（Emergency Commodity Assistance Program, ECAP）」。美國農業部數據顯示，2025年農場生產支出預計將達到4,674億美元，比去年增加120億美元。上半年農場破產家數更達到自2021年以來新高。農業部長布魯克‧羅林斯（Brooke Rollins）承認，當前農場經濟壓力沉重，不只大豆，還包括玉米、小麥、高粱與棉花等作物。川普的政策在多方面加深農業困境。從驅逐移民勞工到中美再度升高的關稅摩擦，都讓農民承受沉重代價。特別是美國大豆產業，在其第二任期第一年就成為矛盾焦點。美國大豆協會主席拉格蘭（Caleb Ragland）公開呼籲，政府必須與中國達成協議，因為中國是世界最大的大豆買家，過去通常是美國的主要出口市場。情勢在阿根廷金融危機後更加複雜。川普政府上週宣布為阿根廷央行提供200億美元生命線，協助穩定披索。阿根廷同時暫時取消穀物出口稅，中國迅速加碼購買阿根廷大豆；據路透社報導，北京已購買至少10批阿根廷大豆。巴西與中國則在7月達成加強農業貿易的協議，兩國攜手填補美國留下的缺口。大豆出口急凍，對美國農民無異於雪上加霜。數據顯示，2024年美國大豆出口價值超過240億美元，其中約一半銷往中國，但自5月以來因中國對美國大豆徵收20%關稅，出口量降至零。川普試圖將中國列為責任方。他日前發文稱，北京為了談判籌碼選擇拒買美國大豆，並表示下個月在南韓與中國國家主席習近平會晤時，大豆將是主要議題之一。羅林斯則私下向川普及財政部長貝森特（Scott Bessent）施壓，要求政府盡快提出解決方案。川普在社群平台寫道：「我們從關稅上賺了這麼多錢，我們將拿出其中一小部分來幫助我們的農民。我永遠不會讓我們的農民失望！」羅林斯則形容以關稅收入作為補貼來源，是一個「非常優雅的解決方案」。
韓國拒川普3500億美元「預付投資款」要求 憂陷入金融危機
韓國總統高級顧問27日表示，韓國無法按照美國總統川普的建議，預先支付高達3500億美元的對美投資款，並正在尋求其他解決方案，以避免對國內經濟造成嚴重衝擊。根據《路透社》的報導，今年7月，韓美領導人曾達成協議，美國將對韓國商品的關稅從25%下調至 15%。作為交換，韓國承諾提供總額3500億美元的投資，用於美國項目，形式包括貸款、貸款擔保和股權投資。然而川普本週在演講中強調，韓國應「預先」支付這筆投資，引發首爾強烈關切。韓國國家安全顧問魏聖洛在接受新聞電視台訪問時指出：「這不是談判策略，而是客觀現實，我們根本無法支付3500億美元現金。」他強調，若強行履行川普所要求的現金支出，韓國這個亞洲第四大經濟體可能陷入金融危機。韓國方面也透露，雙方在正式簽署貿易協議的談判中陷入僵局。首爾拒絕美方要求直接控制資金的主張，並堅稱必須尋求可行的替代方案。韓國總統李在明接受路透社訪問時警告，若缺乏貨幣互換等保障措施，大規模資金外流將對韓國經濟構成嚴重威脅，儘管該國擁有4100億美元外匯存底。川普近期頻頻強調其關稅政策的成效，聲稱日本將支付5500億美元，韓國則應支付3500億美元，而且是「預付」。對此，韓方高層人士回應稱，若美方執意要求現金支付，韓國立場已非常明確，不存在可行性。目前韓國政府正積極尋找替代方案，並計劃在下月於韓國舉行的亞太經合組織（APEC）峰會期間推進相關談判。屆時川普也預計將親自出席，雙方或將在峰會場邊就貿易協議進行最後磋商。
77歲母月領1.4萬省吃儉用 兒偷看手機驚覺「她是隱藏投資高手」
日本50歲男子佐藤健一（化名）日前返鄉探望77歲母親千代（化名），原以為母親僅靠每月約7萬日圓（約新台幣1.4萬元）不到的基礎年金過活，生活看似清苦，甚至拒絕他這個兒子的金援。然而，他卻意外發現母親手機裡存有股價走勢圖，進一步追問才知道，母親其實是投資達人，每月能領取約30萬日圓（約新台幣6.2萬元）的股息。《THE GOLD ONLINE》報導，千代自丈夫過世後便獨居多年，由於夫妻早年經營自營事業，退休後僅能領取基礎年金，金額約7萬日圓（約新台幣1.4萬元）不到。兒子健一每月固定開車1個半小時回老家探望，看到母親居住在40年老屋，家具陳舊、牆壁斑駁，餐桌上多是鄰居送來的蔬菜或超市特價品，生活極度節省，因此常擔心她的狀況，還曾提議匯錢補貼，卻被母親拒絕。健一有次在家中客廳與母親聊天時，無意瞥見對方的手機螢幕，上面顯示紅綠交錯的股價走勢，他驚訝地追問母親。對此，千代自知隱瞞不住，便拿出一本存摺，坦承自己其實每月靠股票領取約30萬日圓（約台幣6.2萬元）的配息，讓兒子當場驚呆，因為金額遠超她所領的基礎年金數倍。千代表示，她40歲時在朋友建議下開始投資，雖然經歷過90年代金融危機和2008年金融海嘯，但她始終秉持「別給自己太大壓力，堅持下去」的理念，並在股市低點勇敢加碼。她表示自己與其說是為了賺錢，不如說是希望支持自己看好的企業。多年下來，她累積可觀的資產，如今每月的股息已讓生活完全無虞。她還告訴兒子，「其實我打算留一些給你們，你們可以期待一下。」健一事後感嘆，母親外表看似對金錢和世事一無所知，現在看來完全是誤解。
美國若造假經濟數據會如何？ 前例希臘、阿根廷曾付慘痛代價
美國總統川普（Donald Trump）本月開除勞工統計局（BLS）局長艾瑞卡‧麥肯塔弗（Erika McEntarfer），引發外界擔憂未來經濟數據恐遭政治干預。雖然目前並無證據顯示美國數據遭竄改，但此舉已在國際金融圈引發警戒。根據《CNN》報導，歷史上，希臘與阿根廷皆因操弄官方數據而付出慘痛代價。為了加入歐盟，希臘在2004年承認虛報財政赤字與債務，進而加劇2008至2009年金融危機的衝擊，市場對其公信力徹底喪失，導致借貸成本飆升，並引發街頭暴動。阿根廷則因通膨數據長期不實，投資人對官方統計徹底失去信任，使國家信用評等長期處於垃圾級水準，影響基建及公共服務資金來源。專家指出，美國與這些國家不同。美國經濟規模逾30兆美元，是全球最大經濟體，第二季成長率達3％，擁有遠超希臘及阿根廷的金融實力。然而，若經濟數據公信力受損，仍可能影響市場信任，進而動搖債券市場與國際投資。川普政府辯稱，此次人事異動是為提升數據精確度，強調過去幾年BLS數據修正幅度異常，已影響可靠度。白宮聲明指出：「川普總統要恢復大眾對BLS的信任，確保決策依據正確。」不過，多位經濟學者提醒，美國的數據一向被視為「黃金標準」，若失去中立性，後果不容小覷。晨星DBRS主權分析師海特（Michael Heydt）直言：「可信賴的官方數據沒有替代品。」此外，BLS因人力及預算縮減，部分數據蒐集規模已受影響。經濟顧問夏皮洛（Robert Shapiro）表示，修正幅度大，往往與中小企業回報延遲有關，並非出於人為操作。他補充，美國尚有普查局（Census Bureau）、經濟分析局（BEA）等專業單位提供交叉驗證，維持數據完整性。分析人士認為，美國雖不至於重蹈希臘與阿根廷覆轍，但若政治干預持續，金融市場對官方數據的信任將受侵蝕，影響投資評級與全球經濟信心。
對等關稅是「融化的冰塊」 美財長：貿易逆差如改善可「逐步撤除」
美國財政部長貝森特（Bessent）近日在受訪談到川普政府最新一輪「對等關稅」政策時，用「融化的冰塊」來比喻這些關稅未來可能逐步減少甚至取消。他解釋，若美國的貿易失衡情況獲得改善、生產回流國內，進口自然會下降，屆時關稅就沒有存在的必要。根據《日經亞洲》報導，本週川普政府已正式將日本出口到美國的關稅從10%調高至15%，讓美國的平均適用關稅率達18.6%，創下二戰結束以來最高紀錄。貝森特強調，這項政策的核心目的是「重新平衡」美國經常帳戶的赤字。美國在2024年的赤字高達1.18兆美元，遠超過其他主要國家，這樣的規模可能引發金融危機。他也承認，與中國的貿易談判是最具挑戰的部分，因為中國屬於「非市場經濟」，其生產與出口常受到就業與產能目標驅動，甚至不惜以低於成本的價格銷售產品。針對美日之間的協議，貝森特稱之為「黃金產業夥伴關係」。日本政府同意接受15%的關稅，並承諾推動總額5,500億美元的投資與貸款計畫，以改善美日690億美元的貨物貿易逆差。他同時敦促日本擴大內需、減少對出口的依賴，並透露日本汽車的關稅將從27.5%降至15%，但執行時間可能延後，最快要到9月中旬才會生效。作為比較，當時美英將汽車關稅從27.5%降到10%也花了53天才實施。貝森特還提到，川普除了用關稅平衡貿易，還將其作為外交談判籌碼，例如要求印度停止購買俄羅斯石油，否則就會在現有25%的稅率上再加徵25%。至於與其他國家的談判進度，他預估大部分協議可在10月底前完成。美方會定期檢視協議的落實情況，但檢討週期尚未確定，可能是每季、每半年或每年一次。在金融人事方面，現任聯準會（Federal Reserve）主席鮑爾（Jerome Powell）的任期將於2026年5月屆滿，川普已經展開繼任人選的遴選。貝森特認為，新任主席必須能獲得市場信任、善於分析複雜數據、具備建立共識的能力，並應有前瞻思維，而不是單純依賴歷史數據。他同時警告，貨幣政策的獨立性正面臨侵蝕，聯準會的職責已擴張到過多領域，需要有人重新檢視整個組織。談到美元，貝森特強調「強勢美元」並不單指匯率高低，而是維持美元作為全球儲備貨幣的結果。要確保美元的地位，必須有健全的經濟政策和吸引力高的投資環境。他表示，未來將致力於吸引更多外國直接投資，不只是增加投資組合資本的流入，還要推動製造業回流，確保美國持續是全球最具吸引力的經濟體。
加密產業遊說收買成功！美眾院通過3關鍵法案 消費者團體：為金融體系帶來新風險
美國加密貨幣監管迎來歷史性轉折，聯邦眾議院於美東時間17日一口氣通過3項關鍵法案，包括《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS Act）、《數位資產市場明確性法案》（CLARITY Act）及《反央行數位貨幣監控國家法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act），為數位資產領域建立全面監管框架鋪路。這標誌著曾飽受爭議的加密產業正式獲得華盛頓認可，也兌現了美國總統川普（Donald Trump）對該行業的承諾。綜合外媒報導，《GENIUS Act》以307票對122票的壓倒性優勢通過眾議院，現已提交總統簽署。該法案要求美元穩定幣發行者必須維持1:1的資產準備金，並強化消費者保護措施。參議員史考特（Tim Scott）盛讚這項立法「為支付穩定幣的創新與消費者保護邁出大膽一步。」而《CLARITY Act》則以294票對134票通過，下一步將送交參議院審議，重點在釐清商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）的監管權責劃分。參議員魯米斯（Cynthia Lummis）直呼這是「數位資產的巨大勝利。」另一焦點則是《Anti-CBDC Surveillance State Act》，該法案以219票對210票驚險通過，並明確禁止聯準會發行央行數位貨幣（CBDC）。眾議院多數黨黨鞭埃默（Tom Emmer）的辦公室聲明指出，此法案將川普先前簽署的行政命令正式編入法典，以禁止聯邦機構探索相關開發。共和黨人主張CBDC可能使聯邦政府能夠監控、追蹤並控制私人公民的金融交易，從而破壞隱私和公民自由，但批評者認為此舉過早扼殺數位美元的可能性。值得注意的是，這波立法罕見獲得民主及共和2黨的支持。民主黨眾議員戈特海默 （Josh Gottheimer）強調：「以明確規則為市場帶來確定性至關重要。」共和黨參議員哈格提（Bill Hagerty）更發出豪語，這套立法將「使美國支付系統邁入21世紀，同時強化美元霸權地位。」川普任命的AI和加密貨幣沙皇薩克斯（David Sacks）則在社交平台X發文稱這是「眾議院的加密貨幣重大勝利。」此外，加密產業領袖也紛紛表態，「雙子信託」（Gemini Trust Company, LLC）共同創辦人溫克勒沃斯（Tyler Winklevoss）形容這是「加密貨幣、美元主導地位和美國的重大日子」；美國科技公司「Ripple Labs」執行長加林豪斯（Brad Garlinghouse）則指出，這是自2008年金融危機以來最重要的金融立法，將鞏固美國在金融科技的領導地位。美國加密貨幣交易所「Coinbase」執行長阿姆斯壯（Brian Armstrong）也稱：「我們距離在美國建立清晰的加密規則已無比接近。」報導補充，上述3項關鍵法案通過的背後，是加密產業多年來政治遊說與資金收買的結果。據悉，該產業在去年大選期間砸下數千萬美元政治獻金，支持包括川普在內的政客。這使得曾公開批評加密貨幣是「騙局」的川普出現政策髮夾彎，不僅推出「川普迷因幣」（$Trump），更計劃開放規模高達9兆美元的退休基金投資加密資產。《富比士》估計，川普涉足加密業務使其個人財富在1年內暴漲至53億美元。在技術層面，《GENIUS Act》將改變穩定幣生態。這種與美元掛鉤的加密貨幣近年快速成長，被交易者廣泛用於不同加密貨幣之間的資金轉移。法案通過後，發行者須接受更嚴格的資產審計與披露要求。不過消費者團體警告，這可能讓這些科技公司涉足銀行業務並避開傳統監管，若企業倒閉將使客戶陷入複雜的破產程序。「有些議員可能認為，即使這項法案有缺陷，但通過也比維持現狀要好。我們認為，這是對這些工具所涉及風險的根本性誤解，」消費者和權益倡導組織聯盟今年春天在致國會的1封信中示警，該法案的通過將「允許消費者錯誤地認為安全的資產激增。」《GENIUS Act》雖然使穩定幣合法化，但卻沒有提供消費者足夠的保護，進而為金融體系帶來新的風險。儘管立法取得突破，業內對後續發展看法分歧。華盛頓智庫「Pangaea Policy」分析師海恩斯（Terry Haines）預測，除《GENIUS Act》外，另外2項更重要的法案短期內難有進展：「當穩定幣這種相對簡單的議題都耗時4到5年才勉強過關，其他更具爭議性的立法恐怕都將更難推進。」
穩定幣「貨幣戰」開打！歐元機運到來 陳冲：非美元化看這三項
全球歐元時刻，逐鹿金融霸權！六月中旬，歐洲中央銀行總裁拉加德語出驚人，先是在演講表示，美元雖仍主導，但地位動搖，「全球歐元時刻」（Global Euro moment）已然來臨。四天後，復將類同的內容，投書財經媒體巨擘FT，強調川普政策雖損害全球經貿，然也提供歐洲掌控命運的重大機遇。其實拉加德數月前也提過類似論調，但這一波的連續開火，選在SWIFT甫公布美元貿易支付比新低（48.46％）之際，更在中美先後對穩定幣立法表態之時，時機顯得格外敏感。前些日子，在媒體頗為吸睛的，就是俗稱天才法案的美國「引導建置穩定幣創新法」，此法因在美國選戰末期，川普棄CBDC單押穩定幣，而異軍突起，目前參眾兩院均通過各自版本，川普又表態支持參院版一字不改，看來完成立法只是遲早的事。眼看美國將在貨幣戰領先，玩的又是北京欠缺主場優勢的去中心化（DeFi），沒想到半路殺出程咬金，5/30香港將立法會過的穩定幣條例，刊登憲報，預定八月施行。本人3/31專文即已預告，鑒於香港金融沙盒內早有兩套穩定幣正在演練，香港穩定幣出台應十分快速，如果香港有資格的八家銀行，迅速祭出「境外人民幣」的穩定幣，也不會感到意外，而挾香港一兆人民幣（境外）的優勢，至少可稍稍挽回美元穩定幣99％市占率的局面。香港出招後，隔周（6/2）上午在台北有一「虛擬資產與穩定幣論壇」，我在開場的主題演講中就指出，一場新貨幣戰爭已然展開，而且其中一方係採代理人模式，既避開北京軟肋的DeFi，又可避免對境內貨幣政策直接的衝擊，可謂有戰略眼光的高招。無巧不巧，6/3以後各界的看法，也大致採取類同的論調，有趣的是，如果未來走向確與預測相同，將是貨幣競爭史上，第一次採取代理人方式，精彩自然可期。正當世界眼光聚焦中美貨幣過招，拉加德的連環拳更增添了戲劇性。眾所周知，歐元自1999年起在亞洲金融危機的硝煙中啟航，一路經各種陰謀論的洗禮（包括伊拉克戰爭、歐債風暴等），歷經1/4世紀的考驗，應已站穩腳步，難怪拉加德在近數月的場合，都不諱言美元的主導地位已漸次受到挑戰，黃金的價格更顯示世人對美元信心不足，歐洲應掌握自身的機遇，讓歐元凸顯其應有定位，這就是所謂的全球歐元時刻。近半月來，拉加德的主張博得不少掌聲，但也引發不少質疑：一般去美元化，主要是針對美元武器化，任何可能替代美元的貨幣又如何避免武器化？而美國長期逆差，不乏在外流通籌碼，也是美元成為主流貨幣的有利條件；至於歐盟長期順差，歐元想要躋身主要準備貨幣，條件恐怕不夠充分。去美元化，只是一個漸進的過程，排斥美元，並不意謂就是歐元化，或是人民幣化，這也就是國際貨幣基金兩年前所稱多極貨幣體系（既非單極，也非雙極）之原因。個人覺得拉加德的主張，有一點意有所指，即認為歐元在世界貨幣競爭有其優勢，是因歐洲「地緣政治信譽、經濟韌性、法律制度的完善」，言外之意，其他貨幣可能欠缺其中之一或之二的支柱（拉加德稱foundational pillars），也許是我多心，不過仔細想想，其實還蠻有道理的。非美元化，不是一蹴可幾，至於鹿死誰手，就看是否滿足三項foundational pillars了！
世界銀行警告「衝突地區貧困惡化」會傳染 逾十億人陷飢餓危機
世界銀行於近日發布自2020年新冠疫情爆發以來首次針對衝突地區的評估報告，指出戰亂與政治不穩正使全球極端貧困現象加劇，導致超過十億人面臨飢餓威脅。該行呼籲西方各國加強對飽受衝突蹂躪國家的支持與投資，以重建基礎機構並穩定經濟。根據《衛報》的報導，報告指出，目前全球有39個發展中經濟體被歸類為「脆弱及受衝突影響地區」，多數位於非洲。這些國家因內戰與政局動盪，無法推動經濟成長，導致貧困人口快速增加，遠高於全球其他地區的增幅。報告指出，這些國家的經濟困境導致民眾收入減少，自2020年以來，人均國民所得年均下降1.8%；相較之下，其他發展中經濟體平均成長2.9%。目前在這些衝突或不穩定經濟體中，有超過4.21億人每日生活費不足3美元，預計到2030年將增至4.35億人，占全球極端貧窮人口的近六成。世界銀行指出，自2008年全球金融危機以來，許多發展中國家為應對債務壓力，不得不削減社會福利與教育支出，導致貧富差距惡化。根據統計，2000年至2004年間，全球衝突造成的死亡人數平均每年約5萬人，2014年攀升至超過15萬人，疫情之後更持續升高，2022年達到30萬人。儘管全球聚焦俄烏戰爭與中東衝突，世界銀行集團首席經濟學家因德米特吉爾（Indermit Gill）強調，超過70%受衝突影響者來自非洲，「這些長期未解決的衝突，如不及時處理，將演變為一種慢性病，且影響具傳染性。」目前39個受影響國家中，有21國仍處於衝突之中，且其中半數已陷入不穩狀態超過15年。報告指出，這些國家的平均年人均所得僅1,500美元，自2010年以來幾乎沒有成長，與其他發展中經濟體平均6,900美元的人均GDP形成鮮明對比。報告亦警告，貧困與失業助長了地區武裝勢力的擴張。截至2022年，這些地區勞動年齡人口達2.7億，但就業人數不到一半，促使年輕人選擇加入地方民兵組織作為生計方式。儘管包括比爾及梅琳達蓋茲基金會等慈善組織持續提供援助，但報告指出，英美等主要捐助國近年來相繼削減對發展中國家的投資資金，使原已陷入困境的經濟體更難以償還貸款利息。世界銀行副首席經濟學家M. Ayhan Kose表示，國際社會必須正視這些國家的困境，「要在這些地區迅速啟動經濟成長並非易事，但並非不可能。透過有針對性的政策和堅定的國際支持，決策者可以預防衝突、強化治理、加速經濟發展並創造就業機會。」報告最後強調，全球發展目標已愈發遙不可及，唯有全球協力，方能避免這場貧窮與飢餓危機擴散至更廣泛地區。
為鬆綁監管鋪路 全美22家大型銀行「壓力測試」全數過關
美國聯準會（Fed）27日公布年度銀行壓力測試報告，全美22家大型銀行全數過關，顯示銀行在經濟衰退的嚴峻環境下，仍有足夠的資本緩衝並繼續放貸，為鬆綁監管及銀行提高股利掃除障礙。這也是負責金融監管的副主席鮑曼（Michelle Bowman）上任後，第一份壓力測試報告。美國總統川普今年3月提名理事鮑曼出任Fed監管副主席，當時外界認為，鮑曼對銀行監管的立場傾向寬鬆。今年Fed壓力測試假設全球經濟嚴重衰退的情境，包括GDP萎縮近8％、失業率飆升近6個百分點至10％、房價暴跌33％、股市重挫50％。在此情境下，全美22家大型銀行共計損失超過 5,500億美元，資金水位因而被拉低1.8個百分點。即便如此，22家銀行的普通股權一級資本比率（ CET1 ratio），平均維持在11.6％，比最低門檻4.5％高出1倍以上。所有銀行的壓力測試成績皆優於去年，摩根大通的資本適足率保持在14.2％，居所有受測銀行之冠，美國前六大銀行的資本適足率皆在兩位數。不過今年壓力測試模擬的情境，沒有去年嚴苛。壓力測試全數過關，為銀行向股東提出資本計畫鋪路，包括回購股票及提高股利。Fed官員指出，銀行業者最快可在7月1日美股收盤後宣布資本計畫。有分析師認為，壓力測試結果佳，可帶動銀行擴大放貸。Zacks投資管理公司投資組合經理穆爾貝里（Brian Mulberry）表示，「壓力測試證明，大多數銀行的資本儲備比規定多出一倍以上，足證可憑此刺激貸款增長。」聯準會上周提案放寬「增強型補充槓桿率」（eSLR），被視為2008年金融危機以來，最重大的資本規範鬆綁之一。eSLR是《巴塞爾協議》下的監管指標，用來約束大型銀行不得過度槓桿化。
被川普關稅政策拖累！世界銀行下修「2025全球經濟成長率」至2.3%
世界銀行近日在最新的報告中發布警告，全球經濟成長正步入1960年代以來最疲弱的10年，主因是美國總統川普發動的貿易戰影響了全球經濟。據《CNN》報導，根據世界銀行最新的分析，美國持續對各貿易夥伴課徵高額關稅，已經導致全球經濟成長明顯放緩，預測今年全球GDP（國內生產毛額）成長將從年初預測的2.7%降至2.3%。這將成為2008年金融危機以來，排除全球經濟衰退年份後最緩慢的成長速度。報告指出，雖然目前未預測全球經濟會再次陷入衰退，但如果當前情勢持續發展，2020年代前7年的全球經濟成長將是自1960年代以來最慢的十年。世界銀行強調，關稅激增及貿易政策的不確定性，已經對大部分經濟體的成長前景造成廣泛負面影響。此外，全球約70%的經濟體，涵蓋所有地區與收入群體，都被世界銀行調降了經濟成長預測，且開發中國家也因政府債務激增而面臨額外壓力。國際信用評級機構惠譽（Fitch Group）也在近日表示，受關稅增加與貿易政策不確定性的衝擊，今年全球政府債券的前景已從「中性」調降為「惡化」。惠譽指出，貿易戰升級造成的全球貿易萎縮、供應鏈中斷及投資減少，都是重大的經濟負面衝擊。川普自1月再度上任以來，已對美國大多數貿易夥伴以及包括汽車和鋼鐵在內的關鍵商品提高了進口關稅。除非這些貿易夥伴能與美國政府達成協議，否則從7月9日起，新一輪懲罰性高額「對等關稅」將對許多美國貿易夥伴造成打擊。儘管美中雙方近期已在倫敦展開新一輪的貿易談判，但高額關稅的持續實施及政策變動的不確定性，仍對企業與消費者造成顯著壓力，使全球經濟前景籠罩陰影。
韓國總統大選投票率79.4％ 創下28年來新高
韓國第21屆總統選舉正式投票日於3日清晨6點拉開序幕，一早就有不少選民陸續湧入全國各地投票所，初步統計，韓國本屆總統選舉的最終投票率為79.4％，創下自1997年以來韓國總統大選的新高。1997年韓國受亞洲金融危機波及，經濟瀕臨崩潰，執政黨應對失據，民怨大爆發也激出80％的高投票率。據中央選舉管理委員會3日透露，到當天下午8時，在4439萬1871名全體選民中，有3522萬8514人（79.4％）完成了投票。從各地區來看，光州最高，達83.9％，全南（83.6％）、世宗（83.1％）、全北（82.5％）、大邱（80.2％）、蔚山（80.1％）、首爾（80.0％）等地區達80％以上。投票率最低是濟州74.6％。在首爾市永登浦國小的投票所現場，3日天氣涼爽，陸續有民眾前往永登浦國小的體育館投票。與以往相比，此次選舉備受矚目，不只是共同民主黨候選人李在明與國民力量候選人金文洙的激烈競爭，也包含著民眾對國家未來走向的期待。一位70多歲的長者表示，現在韓國的政治情況相當困難，想著自己投下的這一票能否對誰有幫助，為了要扶正國家，所以決定出門投票。也有年輕選民表示，這次轉而支持年僅40多歲的李俊錫參選，希望領導人也能世代交替的期望。晚間8點投票時間結束，一個個白色投票箱陸續送至首爾大學廣岳校區的體育館，開票作業正式展開。大量選票倒在一張張長桌上，點票人員的手沒有停歇。值得一提的是，在本次選舉中，選舉委員會在原有的電子開票制度下，增加一定程度的人工驗票，因為透過人工檢驗，能降低人民對開票機器的疑慮。
前聯準會主席、前歐洲央行總裁都是門生 以色列「央行教父」辭世
在全球經濟政策領域舉足輕重的學者費雪（Stanley Fischer），目前傳出於於5月31日晚間辭世，享壽81歲。費雪過去曾擔任美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）副主席、以色列銀行（Bank of Israel）總裁，對現代宏觀經濟理論與實務皆有深遠影響。而目前以色列銀行已於1日證實其死訊，但並未公布具體死因。根據《路透社》報導指出，費雪出生於尚比亞（Zambia），後來成為擁有美國與以色列雙重國籍的經濟學家。他於麻省理工學院（Massachusetts Institute of Technology）任教多年，期間指導出多位日後主掌全球金融要職的重要人物，包括前聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）、前歐洲中央銀行總裁德拉吉（Mario Draghi）。在政策制定領域，費雪的表現同樣傑出，過去曾任世界銀行首席經濟學家，並在1990年代末亞洲金融危機期間出任國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁。2002年至2005年間，他也曾擔任花旗集團副董事長，擁有橫跨學術與金融界的豐富歷練。2005年起，費雪擔任以色列中央銀行總裁，直至2013年卸任。在這段期間內，他協助以色列在2008年全球金融危機期間維持經濟穩定，對該國經濟的國際形象提升貢獻巨大。費雪也推動成立貨幣政策委員會，使利率決策機制更加透明，與其他先進經濟體接軌。隨後於2014年至2017年出任聯準會副主席，並於2020年至2021年間擔任以色列工人銀行（Bank Hapoalim）董事。對費雪的離世，各界表達哀悼與敬意。現任以色列銀行總裁亞龍（Amir Yaron）表示，費雪對以色列經濟發展與制度改革的貢獻「極具重要性」。他也回顧了費雪在1985年應對以色列超級通膨危機時，參與穩定經濟計畫的制定，並以此奠定其在以色列經濟治理中的重要地位。以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）也稱費雪為「偉大的猶太復國主義者」，讚揚其毅然離開美國，選擇回到以色列，擔任中央銀行總裁一職。納坦雅胡提到，費雪不僅是傑出的經濟學家，更在全球金融危機期間成功協助以色列重獲經濟穩定，是國家重要的代表人物。以色列總統赫佐格（Isaac Herzog）則以「世界級的專業人士」、「誠信之人」、「真正熱愛和平的人」來形容費雪，並指出他在強化以色列經濟韌性與國際聲譽方面的角色不可取代。
加劇聯邦赤字、擴大貧富差距！ 美眾院通過《大而美法案》內容一次看
由美國共和黨掌控的聯邦眾議院於美東時間22日通過了《一項偉大的美麗法案》（One Big Beautiful Bill act，OBBBA），該法案將落實美國總統川普（Donald Trump）的稅收與支出優先事項。此立法現將提交聯邦參議院審議，而身為參議院多數的共和黨很可能會進行修改。以下將援引英國《衛報》分析眾院通過版本的主要內容。延長川普首個任期實施的減稅政策川普1.0上任後隨即簽署了《2017年減稅與就業法案》（Tax Cuts and Jobs Act of 2017），該法案降低了稅率並提高所有納稅人的標準扣除額，總體上對高收入者更為有利。這些條款原定於今年底到期，但《偉大美麗法案》會將其永久化，同時將個人標準扣除額提高1000美元、戶主提高1500美元、已婚夫婦提高2000美元，儘管此項調整僅持續至2028年。一系列新的稅收抵免，但僅限川普擔任總統期間該法案創設多項新稅務豁免，其中數項源自川普去年競選時的承諾。納稅人將可扣除小費收入、加班費，以及在美國組裝汽車的貸款利息。65歲及以上長者若調整後總收入不超過單身申報者75000美元或已婚夫婦150000美元，可額外獲得4000美元扣除額。但所有這些優惠將於2028年底失效，恰逢川普總統任期結束前。擴大州稅與地方稅（SALT）扣除額除聯邦稅外，許多州居民還需繳納州稅與地方稅（State and Local Taxes，SALT）。2017年前，這些稅款可在申報聯邦稅時扣除，但川普當年簽署的稅法將扣除上限設為10000美元，這對紐約、紐澤西和加州等高稅負州的納稅人來說仍嫌不足。因此代表這些州選區的眾議院共和黨人經過數週協商後，成功將扣除上限提高至每年40000美元。大規模驅逐無證移民與邊境牆資金作為川普清除無證移民計劃的一部分，美國移民與海關執法局（Immigration and Customs Enforcement，ICE）將獲得450億美元用於拘留設施、140億美元用於驅逐行動，另撥款數十億美元以在2029年前增聘10000名探員。超過500億美元將用於新建邊境防禦工事，可能包括美墨邊境牆。此外，試圖透過移民法庭申請庇護或其他救濟的移民將面臨多項新費用，倡議者認為這可能徹底阻絕其入境。大幅增加的預算赤字這些稅收優惠與支出將帶來巨額成本。國會無黨派財政評估機構「國會預算辦公室」（Congressional Budget Office，CBO）估算，僅稅收政策就將使聯邦赤字增加近3.8兆美元。對聯邦法院的潛在強力限制川普支持者經常抨擊作出不利裁決的法官，該法案包含禁止聯邦法院執行「與臨時限制令或初步禁令」相關之藐視法庭裁決的條款。目前至少有1名聯邦法官在涉及政府的高調移民案件中已準備簽發此類裁決。對此，加州大學柏克萊分校法學院院長切梅林斯基（Erwin Chemerinsky）指出，法官雖可繞過此條款處理未來案件，但現有數百項涵蓋各類主題的法庭命令（包括針對川普政策的諸多訴訟），將無法執行。社會安全網計劃的轉型共和黨試圖通過削減2大聯邦安全網計劃來控制政府支出：為貧困及殘疾美國公民提供醫療補助的「聯邦醫療補助」（Medicaid），以及協助民眾購買食品的「美國補充營養協助計畫」（Supplemental Nutrition Assistance Program，SNAP），兩者如今都將面臨資金削減，並新增工作要求。城市研究所（Urban Institute）智庫分析類似政策後認為，這可能使多達520萬人失去醫療補助；左傾的預算與政策優先中心（Center on Budget and Policy Priorities）則預測約有1/4的SNAP受助者（近1100萬人）可能被迫退出計劃。富人獲益多於窮人富裕納稅人似乎將比貧困者獲得更多利益。根據CBO本週初步估計，由於減稅延長，最高收入群體的家庭資源將在2027年增加4%，2033年增加2%；而最貧困納稅人因福利計劃縮減，2033年的資源分配將減少4%。終結拜登的綠色能源激勵措施該法案還將逐步取消前總統拜登（Joe Biden）任內的國會所制定的清潔能源稅收優惠，包括鼓勵消費者與企業使用電動車等技術的措施。電動車稅收抵免將於今年終止，風能與太陽能項目僅限法案生效後60天內動工且於2028年前投運者方可享受優惠。清潔能源製造稅抵免將於2031年取消，而尋求升級節能家電的民眾今年後將不再獲得補貼。提高債務上限美國政府舉債權限（即債務上限）將增加4兆美元。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）本月初預測，政府將於8月觸及上限，可能導致債務違約並引發金融危機。
川普正考慮將兩大房貸機構重新民營化 財經專家：至少要等2026年底
美國總統川普（Donald Trump）週三（22日）於社群平台Truth Social發文表示，正「非常認真考慮」將兩大房貸機構房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）重新民營化，強調兩家公司「現況良好，現金流充沛」，重返市場的時機似乎已成熟。川普指出，將與財政部長貝森特（Scott Bessent）、商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）以及聯邦房屋金融局（FHFA）局長普爾特（William Pulte）磋商，並於近期內作出決定。Fannie與Freddie是美國政府創設的準公營機構（GSEs），主要職責為從銀行手中購買房貸，並打包為證券或債券出售，提供市場穩定資金來源，使房貸利率保持可負擔水準。這兩家機構是支撐美國房貸市場、特別是30年期固定房貸利率制度的關鍵樞紐。在2008年金融危機期間，因房價暴跌與貸款違約潮爆發，Fannie與Freddie蒙受鉅額損失，最終於同年9月被美國政府接管，由新成立的聯邦房屋金融局（FHFA）監管至今。川普於2019年首度推動兩大房貸機構民營化，惟未能成功。如今再提此舉，經濟學者警告，若無周延規劃，可能導致抵押貸款市場失衡，進而推高整體房貸利率，穆迪分析公司首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）估算，若兩機構民營化，將導致貸款利率攀升，使美國新房貸戶每年額外負擔1800~2800美元不等。FHFA局長普爾特於今年3月上任時曾表示，任何讓Fannie與Freddie重返市場的方案，都需「深入研究」對房貸利率的影響。根據投行TD Cowen分析師賽伯格（Jaret Seiberg）最新報告預測，即便川普連任，相關民營化程序也可能要等到2026年底或2027年初才會啟動。►「川普金卡」一週內上線！ 美商務部敲算盤：20萬張就能還完美債►《穩定幣監管法案》通過！比特幣飆創歷史新高►川普要推「這個」市場抖爆！ 專家曝英國經驗：恐下台收場
賴清德宣布成立主權基金 彭淮南反對撥用外匯存底
外匯存底與主權基金比較賴清德總統宣示將成立主權基金，中央銀行前總裁彭淮南21日接受本報專訪表示，成立主權基金「茲事體大」，擔任央行總裁時對此事一直抱持開放態度，「我從來沒有擋」，但堅持一定要立專法、成立專責機構管理，且不能無償撥用外匯存底，因新加坡淡馬錫、挪威退休基金在金融海嘯時，都曾出現大額虧損，若沒有立專法，一定過不了立法院這關。基金預算及組織 現行法令難規範朝野討論主權基金逾20年，始終是「只聞樓梯響」，但賴政府轉為積極，賴清德在就職周年宣布，成立由政府主導的主權基金，打造國家級的投資平台，利用台灣產業優勢、布局全球，投資國際市場，連結AI時代主要目標市場，可望拍板定案。馬英九、蔡英文等2位前總統任內，雖有人倡議成立主權基金，但並未落實，一般認為是「卡」在央行。對此，彭淮南告訴本報「我哪有反對！」他說，央行態度沒變過，對成立主權基金態度開放，但堅決反對無償撥用外匯存底，「外匯存底跟主權基金不一樣，不能畫等號」，也不該把央行反對外匯存底無償撥用，簡化為他個人或是央行反對成立主權基金。彭淮南表示，早期的主權基金都是由石油輸出國家成立，在非產油國中，以新加坡的政府投資公司（GIC）及中國大陸的中國投資公司（CIC）為代表，但實際運作上，各國政府退休基金都算廣義的主權基金，例如日本政府退休基金、挪威的政府退休基金。無法迴避立法院監督 虧損誰負責彭淮南說，勞動部成立後，勞保、勞退及國民年金委由勞動部操作，再加上銓敘部主管的退撫基金，總規模相當龐大，且有很大部分投資海外資產，雖無主權基金之名，但已有主權基金之實。如果要再成立主權基金，就是先立法，並由專業機構管理運作。彭淮南表示，成立主權基金茲事體大，他任內堅持要立專法，因主權基金的人事、預算及組織，均極具特殊性，以我國現行人事法規、國營事業管理法、預算法等，都無法因應其需求，且多數已開發國家都是以專法規範主權基金設立及運作，台灣在沒有訂立專法規範前，不宜貿然成立。彭淮南表示，主權基金追求報酬極大化，絕對不是毫無風險，2008年金融海嘯發生時，全體主權基金虧損6000億美元，其中，挪威的政府基金就虧損907億美元，賠掉該基金四分之一，如果沒立專法，一旦出現那麼大的虧損，究竟要由誰負責？也無法迴避立法院監督。基金來源 應由財部發債撥款或出資至於主權基金錢從哪來？彭淮南說，央行提議由財政部發債、撥款或出資，這些都可以討論，「但絕對不可以無償撥用外匯存底」，因為外匯存底與主權基金的目的迥然不同，兩者操作原則也不同，切勿將外匯存底以主權基金的方式操作。彭淮南直言，成立主權基金就是要追求報酬、創造財富，但外匯存底是拿來挹注國際收支失衡的外匯需求，及維持外匯市場的秩序，這是完全不同的任務，外匯存底首重安全性與流動性，不宜承擔高風險。彭淮南表示，只有承擔的風險與具有的流動性一致下，資產報酬率的比較才有意義，主權基金承擔較高風險，因此報酬率比較高，但不是永遠都賺錢，尤其當金融危機發生時，往往無法全身而退，而遭受龐大損失，平時的高報酬率也會被抵銷。彭淮南說，央行或許可以在評估安全性與流動性無虞下，將「很小部分」的外匯存底委由主權基金操作，但前提是要有專法，若無專法，不能隨意動撥外匯存底，且這些錢也非「無償」，受託機構仍須在專法的規範下，與央行釐清權利義務。
央行有難言之隱？學者警告船行巨浪勿堅持衝風暴前緣
新台幣兌美元匯率在2日突然無預警大幅升值，創下央行統計以來的升幅新紀錄，5日繼續狂飆，由於時值我國結束與美經貿談判，引發外界懷疑，政府所謂「不能說的談判底牌」，是否就是用新台幣升值交換美方調降對台對等關稅？殷乃平警告，美元台幣的真正考驗將在六月，但台幣在今年第一季沒有像各國貨幣適度升值，結果被對沖基金鎖定瘋狂進入台灣套利，央行阻升也慢，才會令外界懷疑，背後是否有「難言之隱」（圖／報系資料照、黃鵬杰攝）學者提醒，雖然台幣目前看似暫時守穩30元關卡，但目前正屬全球經貿「關鍵時刻」，台灣經濟就像正行船巨浪中，須由專業掌舵，台幣匯率是否真隱含什麼不能說的政治交易暗盤，很快就會「被打臉」，若果真如此，不僅無助經濟持穩，企業也無法即時應變，尤其台幣巨幅波動不是只適用對美國出口報價，而是對全世界報價都會產生衝擊，更不得不慎。國民黨智庫副執行長凌濤受訪時說，賴總統5日才上火線，堅決否認用「台幣升值」作為對美談判籌碼，台幣升值與美國壓力有關，彭博路透等外媒隨後就披露，台幣走升與美國貿易協議恐涉及匯率重新調整。韓國央行總裁李昌鏞6日更公開證實，直指美國對亞洲各國施壓，就是這一波包括韓圓在內的亞洲貨幣持續升值的原因之一，賴總統的說法與外媒、他國官員說法明顯有別，民眾會相信誰，不言可喻。凌濤指出，賴總統說話被打臉已非頭一遭，回顧今年3月6日，台積電宣布赴美投資，賴總統當時說「沒有美國壓力」，一個月後，川普就打臉賴總統，強調早已告知台積電，不到美國建廠就百分之百課稅，賴被打臉的速度「超級快」。他感嘆，政治攻防是一回事，維護談判空間是一回事，但政治人物絕對不能造謠說謊，把黑的講成白的。當民進黨謊話說多了，民眾就會將其視為「說謊國家隊」，這與昔日「帝制」遭詬病又有何不同？政大金融系教授殷乃平則直言，台幣2日大幅升值，還不能視為美國對匯率的「正式出手」，畢竟美國長期以來對亞洲國家匯率就一直懷疑、持續緊盯不滿。殷乃平警告，台幣美元真正的考驗其實是今年6月，因為全世界都知道，屆時有一大批美債將到期，但因川普總統發動關稅戰，國際隱約已現「去美元化」跡象，美元、美債目前都很弱勢，屆時若無法「發新債、還舊債」，國際對美元（計價）、美債將更沒信心，國際拋售美元資產動作就會更大，恐間接導致美國爆發金融危機，屆時全世界恐都難置身事外。至於應對可能的金融危機，台灣或央行能做什麼？殷乃平認為，「只能設法盡量跑在國際的後面，以求自保」，因為若衝到風暴前緣，很容易被漩渦捲進去。殷乃平接受本刊採訪時表示，今年第一季，世界各國貨幣對美元匯率都在緩慢升值，唯有台幣例外，令人好奇央行當時是否就已經承受了說不出的壓力？他舉例，從今年元旦一月一日起，美元指數（US Dollar Index，USDX，通過平均美元與六種國際主要外匯的匯率得出比較數值），從108一直貶到現在。例如，今年元旦，日幣157對1美元，4月28日，日幣升到142對1美元，至到最近日幣才因升值太多，開始慢慢回檔144對1美元。此外，新加坡，印度，泰國，菲律賓，馬來西亞都緩慢升值，連管制嚴格的人民幣也都緩步對美元升值，升幅最多達3個百分點。反觀台灣央行，今年元旦對美元匯率是32.79，4月1日卻還貶值到33.2，明顯與各國央行緩慢放行本國貨幣對美元升值「逆向操作」，他認為很奇怪。直到5月1日起，台幣對美元匯率卻突然大幅升值，隨後從33元升值到27.5。尹乃平說，央行總裁楊金龍雖解釋台幣遭禿鷹狙擊，但外界有人質疑，要阻止台幣快速升值，央行過去經驗豐富，怎麼會被輕易狙擊？業界也傳出其實不是禿鷹「而是國際對沖基金」，但不論是禿鷹或對沖基金，為何在此刻看上台灣？他認為，應就是因亞洲各國都擔心川普即將出手，都開始放手本國貨幣緩步升值之際，台灣卻仍「不動如山」，對沖基金一眼就看出台灣反向而行，料定台灣未來一定會被川普鎖定「台幣有升值空間」，才會急速衝向台灣。他同時提醒，川普發動關稅戰，國際已隱約出現「去美元化」的跡象，國際金融市場開始分散風險，減持美元部位，拋售美債，台灣保險公司也跟進，賣美元換台幣。「禿鷹」與「減持美元」雙重壓力，讓台幣扛不住開始升值，但當台幣升破30，企業界叫苦連天，央行明知川普政府正在盯著台灣，仍不得不防守，對沖基金才轉趨小心，部份獲利了解，部份就順勢留在台幣，靜待下波攻擊點。他說，台幣這波對美元升值比各國慢，當台幣來到30元上下，央行要「阻升」就會比較容易，但突然升值，市場已被「嚇破膽」，開始猜測央行防守底現在哪？當所有人都知道，大批美債將在6月到期，美國四月底發行約2000億的美債，賣得不好，若6月無法「發新債、還舊債」，國際對美元（計價）、美債就更沒信心，拋售美元資產就會更激烈，這些預期因素，都非官員信心喊話，或批評在野黨即能化解。
新台幣連日強升央行默許？外媒質疑「貨幣政策納入貿易談判考量」
隨著市場對中美貿易局勢緩和的希望升溫，亞洲多地貨幣5日集體走強，其中台幣兌美元勁升逾5％，創下1988年以來最大日內漲幅。儘管匯率波動劇烈，台灣央行並未積極干預市場，與過往慣例不同，引發市場揣測央行可能默許台幣升值，以在談判中爭取美國讓步。一位台灣金融業高層向路透社表示：「台幣以前所未有的速度升值，顯示熱錢正湧入台灣，央行卻默許這波走勢」。新台幣兌美元5日一度觸及28.9，過去一個月內升值逾10％。華僑銀行分析，出口商與投資人為避險與對沖美元風險，爭相將美元兌換為當地貨幣。台北市場的美元交易量亦飆至2008年金融危機以來高點。法國巴黎銀行外匯主管王菊指出，台灣出口商在美元快速貶值中陷入恐慌，本地壽險公司對沖不足，加上股票市場資金流動轉向，導致資金集中湧向台幣。她表示：「央行態度不如過去積極，令人懷疑貨幣政策已納入貿易談判考量」。瑞銀研究亦作類似猜測，稱股市回暖尚不足以解釋匯率大幅波動，主要是保險公司對沖和融資套利交易止損兩者共同促成。報告中也提到，新台幣的反常引發市場對央銀缺位的質疑。其他亞洲貨幣亦顯著走強。馬來西亞令吉、韓元、新幣各自升值，日圓與澳幣也分別上漲0.6％與0.5％。華僑銀行分析，市場流動性不足與對中美談判樂觀，是推升匯價的雙重動力。匯豐控股亞洲外匯研究主管指出：「市場普遍認為中美已進入關稅談判階段，預期美元將持續走弱趨勢」。她強調，亞洲國家普遍仰賴出口，近來市場看到的資金流動，多為短期外匯對沖而非資產重配置。在美元疲軟背景下，香港金管局為維持聯繫匯率制度，近日大量買入美元，創下新紀錄。
股市綠油油…老韭菜「絕不會睡公園」 專家曝黃金地點：冷氣、網路、免費洗澡
美國總統川普針對全球的對等關稅，引發金融危機，股市一片慘綠，更有不少股民自嘲「要睡公園了」。不過，財經專家透露，真正的老韭菜絕對不會睡公園，而會選擇一個黃金地點，不僅有冷氣、網路、插座，甚至可以24小時洗澡。川普實施的關稅政策造成全球金融市場地震，因此急轉彎宣布暫緩90天，但恐怕仍存在許多變數，全球貿易的不確定性沒有因此消除，還引起投資者對美國經濟前景的擔憂。由於前陣子台股重挫，不少投資者戲稱要去睡公園，不過財經作家游庭皓在臉書專頁「游庭皓的財經皓角」指出，真正的老韭菜，絕對不會睡公園，晚上都是睡機場大廳，有冷氣、WiFi、插座，還可以24小時洗澡，像是第一航廈的1、2樓，及第二航廈的1、4樓，都設有免費淋浴設施。如果想按摩，第二航廈C區設有免費按摩椅，睡覺可以去第二航廈3樓的躺椅區。假如想要趁低潮時振作，第一航廈三樓A8、B7區，有電子圖書室可以唸書想喝飲料，可以站在出境安檢通道前，非常容易遇到飲料沒喝完的旅客。假如被驅趕，第一航廈一樓航站南路雨庇處，與第二航廈之間有提供免費巴士服務，可以換個航廈繼續睡。游庭皓喊話，股票跌了，人生不能也跌，「至少在機場，我們還是有尊嚴的人」。
股災財務壓力大！恐增加心臟病、憂鬱症風險 醫曝5建議
台股受川普關稅戰重擊，周一（7日）從21302點狂洩逾2000點至19167點，直接跌停；今（8日）開盤又續跌近千點，讓不少人投資人崩潰。對此，台灣胸腔暨重症專科醫師黃軒指出，財務壓力會直接影響生理狀態，包括增加心臟病風險、誘發憂鬱症，甚至促使投資者在情緒崩潰時做出衝動決策。為此他也提供5點建議，同時提醒「你的心理健康，比任何股票代碼都值得長期持有！」黃軒醫師今在臉書發文探討了股市暴跌對投資者心理健康的影響，並提供了科學實證的應對建議。他指出，當股票單日下跌1%時，精神疾病住院率會增加0.36%，而台灣研究也顯示加權股價指數每下降1000點，因精神疾病入院的人數就增加4.71%。這些數據說明財務壓力會直接影響生理狀態，並非單純的心理問題。黃軒醫師解釋，這種現象與「損失厭惡」（Loss Aversion）的心理機制有關。人類對損失的感受特別強烈，失去100元的痛苦遠超過獲得100元的快樂。當股市下跌時，投資者的大腦會觸發恐慌反應，情緒從緊張升級為極度焦慮。《Journal of Behavioral Finance》的研究也證實，市場波動會放大投資者的恐懼感。長期處於這種壓力下可能導致嚴重後果，包括增加心臟病風險、誘發憂鬱症，甚至促使投資者在情緒崩潰時做出衝動決策。黃軒醫師也援引《Psychological Science》期刊的研究指出，這種情況下容易出現非理性拋售，造成更大損失。為幫助投資者穩定情緒，黃軒醫師提出多項科學建議。首先是「4-7-8呼吸法」，也就是吸氣4秒、憋氣7秒、慢慢吐氣8秒，透過此種特定的呼吸節奏能快速降低壓力荷爾蒙。其次是建議別盯著螢幕，暫時遠離股市資訊，透過運動或娛樂轉移注意力。他也強調眼光要放遠，別被短線嚇死，鼓勵投資者回顧最初及長期的投資目標，避免被短期波動影響。對於情緒嚴重受影響者，黃軒醫師也建議尋求專業心理諮詢，特別是認知行為療法（CBT）能有效處理投資焦慮。此外，知識就是超能力，不懂市場，就容易被恐懼支配！因此增進理財知識也能增強心理韌性，《Journal of Economic Psychology》研究指出，了解市場運作能幫助投資者保持冷靜。黃軒醫師最後也提醒，歷史經驗顯示每次金融危機都蘊含轉機，與其恐慌，不如將市場波動視為檢視財務策略的機會。他強調心理健康比投資報酬更值得重視，鼓勵投資者培養抗壓韌性，在市場動盪中保持情緒穩定，因為「生活比股票重要，你的心理健康，比任何股票代碼都值得長期持有」，這才是真正的長期投資。