關稅豁免
」 川普 關稅 對等關稅 關稅豁免 美國
美宣布調降120％中國小額包裹關稅至54％ 緩解美國消費者壓力
美國總統川普（Donald Trump）曾在4月2日簽署行政命令，決定自5月2日起取消中國大陸與香港的小額包裹免稅措施。如今在美中於瑞士日內瓦結束貿易談判後，美國不僅同意將對中國進口商品的145%關稅降低115%至30%，還宣布小額包裹的關稅稅率將從120％降至54％，但每件含有商品之小額包裹的100美元固定收費仍保持不變。據Axios的報導，白宮於美東時間12日晚間宣布，來自中國大陸與香港的小額包裹關稅稅率將從120％降至54％。Axios稱此舉意義重大，因川普曾在4月2日簽署行政命令，廢除允許低價值商品免稅入境的政策漏洞，因此本次稅率回調將緩解SHEIN、Temu等中國零售平台及美國消費者的價格壓力。據悉，在此消息公布前，川普政府12日上午宣布了1項與中國的臨時貿易協議，意味著川普在4月2日「解放日」公布的對中「對等關稅」將從34%下降至24%，並暫緩90天執行。同時只對中國保留全球一致性的10%基準關稅，以及4月2日前宣布的20%芬太尼關稅，使中國進口商品的關稅總額從145%降至30%。做為回應，中國則將其對美關稅從125%降至10%。不過當天上午，白宮官員曾向Axios透露，該協議未涵蓋「最低限額」（de minimis）關稅條款，即對價值低於800美元的中國小額包裹維持120%稅率，直至12日晚間，白宮才發布行政命令文本，將此類關稅稅率調降至54%，同時保留每件含有商品之小額包裹的100美元固定費用選項。但撤銷自6月1日起，將100美元調漲為200美元的規定。報導補充，小額包裹關稅豁免政策的反對者曾指出，此制度損害美國企業利益。例如今年3月16日，總部位於洛杉磯的美國快時尚零售商「Forever 21」就表示，受Temu和SHEIN等中國網購平台的價格競爭影響，該企業被迫第二次在美申請破產保護。業界認為，這項政策調整將重塑中美微型跨境貿易的生態。
亞馬遜教的！傳聞蘋果準備提高iPhone 17售價 但不敢將漲價原因歸咎「這件事」
面對川普（Trump）政府所設關稅的影響，目前有傳聞指出，蘋果正在考慮調高今年iPhone 17系列的售價，以此來因應成本上升的壓力。但有消息人士表示，有鑑於亞馬遜先前的遭遇，蘋果目前傾向避免將漲價歸咎於關稅，深怕因此影響與川普的微妙關係。綜合外媒報導指出，由於蘋果供應商的降價空間幾乎已經達到極限，所以蘋果內部將漲價視為「最不糟的選項」。但內部高層對於將責任歸因於關稅一事一直抱持審慎態度，尤其是在先前亞馬遜（Amazon）因考慮揭露關稅費用而遭白宮強烈反彈之後。當時白宮抨擊亞馬遜的行為是「具政治意圖的敵對行動」，亞馬遜則立即否認曾有此打算。蘋果深知，若將價格上漲與關稅直接掛鉤，可能傷及其與川普的往來。2019年曾有報導指出，蘋果執行長庫克（Tim Cook）與川普直接溝通爭取關稅豁免，雖然後續川普本人否認曾給予特權。儘管美中之間近期會宣布暫時削減互徵關稅，但對半導體及智慧型手機仍維持30%關稅，且川普任內施加的20%智慧型手機關稅並未撤銷。蘋果預估，僅在2025年4月至6月一季內，美國市場的關稅成本就將增加約9億美元，且該季美國銷售的iPhone，多數是準備自印度供應鏈而來。報導中提到，預計今年秋季發表的iPhone 17系列，是一款全新超薄設計的機型，同時也有可能搭載全新功能，蘋果內部希望，能以此賣點作為合理化漲價的依據。目前尚不清楚這款新機是否將在中國以外地區製造，但高階型號如iPhone 17 Pro與iPhone 17 Pro Max仍將繼續在中國生產。其實先前也有分析師預測，蘋果可能會調漲iPhone價格，但擔心此舉會讓蘋果在與像是三星（Samsung）這類對手的競爭中失去優勢，特別是在AI功能的應用方面，蘋果被認為進展較慢。根據Rosenblatt Securities先前的預測，iPhone 16中最便宜機型在美國售價為799美元，若加上關稅成本，可能上漲至1,142美元，增幅高達43%。因此，蘋果可能將調漲價格合理化為功能升級所致，並試圖淡化其與關稅政策變動的直接聯繫。蘋果股票於12日盤前交易上漲7%，這也代表著市場對關稅緩和協議與蘋果未來的業績抱持著樂觀態度，但其實問題的核心點還是沒有解除，在過去幾個月中，川普政府發起的關稅政策，就使蘋果成為美中貿易對峙中的焦點企業之一。
挑戰回補缺口！台股本周聚焦3大關鍵重點
上周延續震盪上揚走勢，指數收高20,915點，周K線連三紅；本周盤勢續拚回補跳空缺口，市場聚焦4月營收、Q1財報及科技法說會，後者留意華碩、鴻海、樺漢等最新營運展望。9日指數強勢收高20,915點，當日的三大法人買超237.4億元，外資買超227.32億元，投信買超14.09億元，自營商賣超4.01億元；上周的三大法人買超金額421.36億元，外資周買超780.56億元，投信周賣超10.41億元，自營商周賣超348.78億元。上周外資小幅增持期貨市場空單，9日外資的台指期未平倉空單部位3萬3,271口，較前一日增持空單3,251口，較前周未平倉餘額2萬2,913口，周增持空單1達萬358口。上周外資買賣超台積電互見，雖然在6、8日各賣超2,919張、3,056張，其餘三日的買超量更多，9日將買超1萬4,505張，周淨買超量為2萬7,191張。9日台積電股價收高949元，周K線兩連紅後翻黑，股價在五日線上，即將挑戰季線959元。時序進入5月中旬，本周市場聚焦12日上市櫃公司4月營收公布，以及15日Q1財報兩大基本面業績題材，其中，4月先有川普政府對等關稅，後有關稅豁免90天因素，提前拉貨急單，挹注相關公司4月營收表現，也可望吸引積極性買盤承接，有利於股價表現。本周新一波法說會多檔逾40家上市櫃法說會，尤其關注指標公司，包含：12日藥華藥、台驊投控、信義；13日華碩、祥碩、鴻準；14日鴻海、奕力-KY、廣達、貿聯-KY；15日東元、樺漢、永豐餘、華紙；16日神基、長興等，釋出最新業績及第二季營運展望。
川普對中國徵145%關稅 美婚紗業者恐撐不住：行業可能被抹殺
在美國總統川普（Donald Trump）今年4月宣布對中國進口商品徵收高達145%關稅的幾天後，康乃狄克州紐敦（Newtown）一家名為「（The Persnickety Bride）」的婚紗店創辦人丹妮斯布齊普徹（Denise Buzy-Pucheu）在店內錄製一段影片，向準新娘及顧客說明該項美國貿易政策將如何重創本土婚紗行業。《全國廣播公司商業頻道》報導，布齊普歇指出，幾乎所有婚紗及製作所需的布料、鈕扣、拉鍊等配件都產自中國或其他亞洲地區，無法輕易將該類製造業移回國內，加上美國本土的熟練裁縫師難尋，多半來自較年長世代，「這種工作不是你在外地學有所成後再帶回美國就能解決困境，我們這裡（指美國）根本沒有能勝任的技術人員。」事實上，對等關稅衝擊的不只是婚紗行業，從T恤、戶外家具到嬰兒車和玩具，多種消費品都受到波及。不過，婚紗及特殊場合服飾行業特別容易受到傷害，因為這些小型企業深深嵌入全球供應鏈。另據美國全國婚紗零售商協會（NBRA）統計，約90%的婚紗產自中國。儘管一些品牌已將生產轉移至緬甸、越南等亞洲其他國家，但影響依然巨大。該協會代表全美約6000家婚紗及特殊場合服飾店。儘管NBRA已展開致國會議員及白宮的聯名信行動，希望為婚紗行業爭取關稅豁免，但白宮尚未回應是否考慮排除婚紗行業。如今整個行業正面臨巨大挑戰，行業巨頭也苦不堪言。新澤西州品牌「Mon Cheri」創辦人兼執行長史蒂芬蘭（Stephen Lang）表示，「如果不做出改變，我們的行業將被徹底抹殺。」自己因為關稅問題焦慮得難以入眠，擔心公司及眾多經銷婚紗的小型店面恐被迫關門。據了解，Mon Cheri已開始向店家徵收39%的關稅附加費，導致婚紗零售價格平均上漲15%，例如原價2200美元的禮服售價增加300美元（約新台幣9030元）。此外，公司已將生產量減半，只生產有明確訂單的婚紗。另一家新澤西州婚紗品牌「Justin Alexander」，也對產品加收關稅附加費，導致零售價格平均上漲6%。但公司承諾，對關稅生效前已訂購的婚紗，將自行吸收成本，不增加顧客額外負擔。針對現下困境，部分品牌正在將生產撤出中國。「David’s Bridal」執行長凱莉庫克（Kelly Cook）指出，公司已將約48%的商品生產遷出中國，年底前預計大部分生產將轉移至緬甸、越南和斯里蘭卡。該公司甚至提前將30萬件婚紗運抵美國，以避開關稅衝擊。亞特蘭大婚紗品牌「Anne Barge」的財務長史蒂文雅各布斯（Steven Jacobs）則表示，如果產業留在中國，零售價格將暴漲。例如該品牌的Norfolk禮服目前售價3730美元（約新台幣11.2萬元），若計入新關稅，價格將飆升65%至6150美元（約新台幣18.5萬元）。有鑑於此，他們決定全面退出中國市場。雖然Anne Barge已在亞特蘭大建立本地工廠，但該品牌坦言，美國製造的成本極高，只有高價位的奢華婚紗才能支撐，例如該品牌部分婚紗售價介於4000至1萬4000美元（約新台幣12萬至42.2萬元）。但即便如此，Anne Barge的低價位系列的Blue Willow仍必須在越南生產，否則難以維持低於3000美元（約新台幣9萬元）的售價。
新台幣狂升買油成本降低？ 中油說話了
近期台幣急升，引發市場關注企業營運影響。中油表示，公司營運因油品、石化事業主經營內銷，而原油、天然氣採購採美元計價，台幣急升，反倒對中油採購成本有利，且因部分產品銷美比例低，約台幣38億元，皆在關稅豁免範圍內，營運負面影響不大。中油指出，公司原油及液化天然氣均自國外進口，並以美元計價。新台幣匯率升值，中油公司的油氣進口成本將減少。國內油氣售價方面，汽、柴油浮動油價調整機制（每周）與天然氣氣價調整機制（每月）均有分別納入當周、當月匯率變動幅度計算。因此，近日新臺幣大幅升值，對公司有正面外幣兌換利益。不過，關稅談判在即，不確定性仍大，為降低匯率波動對營運之影響，中油公司設有遠期外匯避險機制，定期召開外匯避險會議，可即時掌握外匯之波動，訂定避險比例區間，並每週檢討避險策略。若遇市場劇烈波動，隨即召開外匯避險策略小組臨時會議以為因應。此外，中油113年外銷至美國的油品及石化品銷量少，合計銷售金額僅約新台幣38億元，且上述外銷美國之產品皆在關稅豁免範圍內，目前尚無接獲相關急單之情形。在營收占比偏低之際，匯率干擾因素無須擔憂。
川普政府「大麥克理論」逼新台幣升到13.3？謝金河分析：不可能
新台幣上週五單日暴升9.53角、升幅達3％，創下2002年以來最大漲幅，今天（5日）早盤以30.910元開出後，一度飆漲超過4％，驚見2字頭價位，連續2天已升約7％。對此，財信傳媒董事長謝金河點出幾個因素造成新台幣狂升，主要現在正好是台美關稅談判的敏感時刻，央行不敢阻升，目前還無法判斷新台幣會升值到何種程度。謝金河今晚在臉書發文分析，從上週五到今天，整個金融市場都陷入新台幣狂升的驚恐中，5月2日台幣從32.06升到 30.765，震驚全市場，今天一開盤就衝破30元大關，一口氣跑到29.59，最後收盤是30.145，這是台灣幾十年沒有見過的新台幣急升景象。謝金河認為，近日台幣𨺗升，如果是來自美國關稅談判的壓力，理論上日圓、韓圜、越南盾，甚至人民幣都會一起升值，但這次除了馬幣幅度稍大，只有新台幣狂升唱獨角戲。為什麼台灣獨自發生這個現象？他指出，一個是市場預期心理，從市場傳聞川普政府要採取「大麥克理論」，逼迫新台幣升值到13.3，「這個13.3在坊間流傳一陣子，有人信以為真」。謝金河提到，最進出口商開始拋售美元，類似情況若發生在央行前總裁彭淮南時代，他一定會出手干預，但這次正好是關稅談判的敏感時刻，央行不敢阻升，新台幣才會狂升不已。他接著說，「這次關稅豁免90天，帶動出口，而這些年，台灣有很多熱錢，他們借台幣，再投資美股，美債，有很多高資產的人拿房地產抵押，高槓桿投資美債，這個疊債現象，現在美元貶值預期增強，出口商加大力道拋售美元，便造成台幣強力升值的景象。」謝金河表示，近2年新台幣跟著日圓，韓圜貶值，已經被低估很久，這次預期心理轉向，加上川普關稅談判變數，讓市場波動加劇，「這也驗證了我一直強調市場不再穩定，波動成常態，這次新台幣的震撼教育也是一堂課。很多人問我，新台幣會升值到哪裡？我沒有標準答案，但台幣不會到13.3是肯定的，還有台灣的韌性，企業的韌性，這是台灣最堅強的底藴。」
美國取消小額包裹免稅政策！陸零售商被逼調整銷售策略 部分停止銷美
隨著美國於5月2日正式取消對中國小額包裹的免稅政策，許多零售商不得不調整銷售策略，甚至停止向美國市場銷售產品此政策源自美國總統川普於今年2月簽署的行政令，該令取消了對價值「低於800美元」的小額包裹的免稅豁免。然而，在短短數日後，川普政府決定撤回該政策，並宣布將恢復小額包裹免稅豁免，直至「建立足夠的系統來全面的收取關稅」。然而，川普於4月2日再次簽署行政令，宣布自5月2日起終止對中國小額包裹的免稅豁免。此舉使得許多國際零售商面臨困境。例如，英國美容產品零售商Space NK於4月30日宣布，暫停接受美國市場的電子商務訂單並停止發貨，原因是擔心可能會產生不準確或額外的費用。類似情況也出現在其他零售商中，包括來自加拿大的內衣品牌Understance。專家指出，從零關稅到高達145％的關稅變化，許多中小型企業選擇退出美國市場，因為難以應對這一政策帶來的成本負擔。除了價格上漲，零售商還需面對更加複雜的行政程序。根據美國海關及邊境保護局的指示文件，銷售中國製商品的企業必須向海關提供詳細的產品組成訊息。另外，一些中國電商平台選擇調整策略以應對挑戰。例如Temu宣布，現在所有的美國銷售都將由本地倉庫出貨，確保消費者無需支付額外的進口費用。Shein則在社交媒體上安撫美國用戶，表示儘管部分商品價格調整，但大多數產品仍然保持實惠。然而，隨著關稅政策的變化，這些跨境電商平台的銷售情況仍然充滿不確定性。路透社指出，Temu和Shein已經減少了在美國市場的數位廣告投入，為可能的市場波動做準備。對於美國取消小額包裹關稅豁免，中國商務部此前表示，這一政策將嚴重影響美國消費者的利益，並強調跨境電商作為全球貿易發展的重要趨勢，已成為人們不可或缺的生活方式。
川普致電施壓貝佐斯！ 亞馬遜急澄清：商品標示關稅成本「從未獲准」
美國科技巨頭亞馬遜（Amazon），傳出將在商品總價旁標示關稅成本。對此，美國白宮發言人29日痛批，這是種「敵對的政治操作」，而總統川普也親自致電亞馬遜創辦人貝佐斯，表達出強烈不滿。隨即，亞馬遜便發出聲明澄清，強調「這從未得到批准，也不會實施」。美國政治新聞網站《PunchbowlNews》日前曾報導稱，亞馬遜考慮在商品價格旁，標出其中包含多少關稅。消息傳出後，白宮發言人李威特（Karoline Leavitt）直言，此舉是「有敵意且政治化的行動」，「當拜登政府使通膨推高到40年來最高水平時，亞馬遜為什麼不這麼做？」。李威特也點名斥責，「我還要補充一點，這並不奇怪，因為正如《路透社》2021年報導的那樣，亞馬遜已經與中國的宣傳機構合作」。接著，川普（Donald Trump）親自致電貝佐斯（Jeff Bezos）施壓，亞馬遜則兩度發出聲明，指出「只有『超低價商品平台Haul』的團隊考慮過列出某些產品的進口費用，主站從未想過實施」、「這從未得到批准，也不會發生於任何平台」。事後，川普也在記者會上稱讚亞馬遜，「傑夫貝佐斯人非常好，太棒了。他很快就解決了問題，他做了正確的事，他是個好人」。根據《BBC》報導，一位熟悉亞馬遜的消息人士透露，這次談判的起因是總統終止了「小額豁免」，意味著結束來自中國、價值低於800美元小包裹的關稅豁免，而亞馬遜選擇不公開關稅成本的決定，並不是對白宮投訴的回應。
對川普釋出善意？ 中國低調豁免美「131類」商品關稅
美國總統川普（Donald Trump）日前指出，除非中國有實質動作，否則他不會調降對中國的高達145%的關稅。根據《路透社》報導，中國已經豁免了部分美國商品125%的關稅，例如：部分的晶片、藥品以及防空設備，中國似乎也悄悄地回應川普伸出想要和談的心情。外媒報導，不只晶片、藥品以及防空設備，中國商務部的專責小組，正與各企業密切聯繫中探討商品清單，一共列舉131類商品，而這份清單可能正是即將被豁免的商品類別，目前已知可能被豁免高關稅的商品包括了疫苗、化學品、噴氣式引擎以及晶片等等。中國商務部於24日正式對外表示，針對美國關稅對企業投資、營運等影響，已經著手與80多家外國企業、商會進行會議，而中國美國商會也透露，部分從美國進口的產品並沒有被加徵145%的關稅。外媒引述其中一位知情人士表示，北京一直沒有公開宣布關稅豁免，以免暴露其結構性脆弱性，同時也為未來的調整和談判留下空間。而法國航空航太業供應商Safran執行長安德里斯（Olivier Andries）25日在財報電話會議上告訴分析師，中國將免除發動機、起落架和其他零組件的關稅。
中美貿易戰緩和？傳陸免除美國部分商品125%關稅 籌劃豁免清單
據多家外資企業及消息人士透露，中國近期已悄然免除部分原產於美國的進口商品所面臨的125%報復性關稅，顯示出北京方面正試圖在貿易戰的壓力下緩和對本國經濟的衝擊。雖然官方尚未公開宣布此項政策，但企業界已接獲來自地方海關的通知，涉及商品涵蓋半導體、製藥及航空設備等領域。根據《CNN》、《路透社》的報導，有消息人士指出，中國商務部已主動聯繫包括製藥、科技與航空業在內的外企，徵詢他們所依賴、無法替代的美國進口產品，作為豁免關稅的參考依據。深圳等口岸城市的海關部門已通知進口代理公司，針對包括積體電路、邏輯晶片、飛機發動機、起落架及部分特定藥品的進口商品，將不再徵收原訂的125%附加關稅。中國此次豁免措施，被外界視為是自美中貿易戰爆發以來最明顯的讓步之一。去年美國總統川普將針對中國商品的進口關稅提升至145%，中國隨即祭出對美國進口商品加徵125%互惠關稅作為反制。儘管中國此前態度強硬，表示將堅持打持久戰，但國內高失業率、通縮壓力與關鍵技術進口受阻，迫使北京重新調整策略。知情企業表示，豁免範圍主要針對中國難以國產化或替代的高科技產品，例如一位在深圳的供應鏈經理透露，公司在進行常規報關時驚訝地發現，美國八項晶片產品的關稅已被自動降至零。此外，法國飛機發動機製造商賽峰集團也於日前接獲通知，中國將對其出口的航空零部件全面豁免關稅。製藥方面，中國美國商會表示，部分在中國設有生產與銷售業務的製藥公司也成功以免稅方式進口藥品。這些措施顯示中國政府正尋求在不正式讓步的情況下，為企業提供生存空間，同時避免對醫療與高科技產業造成進一步傷害。但北京官方至今尚未就此政策發表正式聲明，中國外交部對此表示不知情，並建議媒體向「相關部門」查詢。美國總統川普則於日前受訪時稱，兩國正在就關稅問題進行談判，並已與中國國家主席習近平通話。不過北京方面否認有正式談判進行，雙方對會談內容與進度的敘述出現明顯落差。市場方面，關稅豁免的傳聞帶動美元短線上揚，香港與日本股市亦小幅反彈，顯示投資人對貿易局勢出現緩和抱持謹慎樂觀態度。儘管豁免舉措仍具高度不確定性，但業界普遍認為，這是北京在貿易戰壓力下向企業釋出穩定信號的關鍵一步。中國是否將進一步擴大豁免範圍，甚至啟動更正式的談判機制，仍有待觀察。但隨著經濟壓力加劇，官方對戰略性產業的關稅鬆動，無疑為兩國關係未來走向提供了新變數。
買盤觀望+限空令延長 台股21日早盤跌逾270點
在川普關稅亂流下，台股上周跌幅0.68%、已較前一周8.31%大幅縮小，但台股周一21日以下跌73.89點，19321.14點開盤後一路下挫，10點前最低曾到19120.45點，跌逾274點。法人表示，受經濟景氣影響，市場仍對電子股的中期營運前景憂心，需要在川普90天的對等關稅暫緩期過了3分之2的時間後，觀察後續狀況。美國總統川普的關稅大刀仍懸在頭上，MSCI全球指數今年以來下跌6.25%，但台股跌幅已高達15.8%，考量國際政經情勢與股市不確定性，金管會19日已宣布，限空令將持續實施。台北股市上周買盤保守，18日周五終場上漲56.3點，收在19395.03點，成交值僅1963.3億元。周線下跌133.74點或0.68%。本周一21日早盤僅水泥、食品、電子通路股相對抗跌，其餘皆小綠，特別是上周表現強勢的航運股，因傳出貨攬業者說法，市場並未出現關稅豁免期的搶艙潮，甚至展現更濃厚的觀望氣氛，導致航運股早盤跌逾2%，鋼鐵股也跌逾2%。電子權值股方面，10點之前，台積電（2330）跌15元、在835元；鴻海（2317）在平盤135.5元上下；台達電（2308）跌4元、在315.5元；廣達（2382）在平盤230.5元上下。高價股方面，聯發科（2454）跌25元、在1340元，大立光（3008）跌40元、在2115元。國內最大統包工程承攬商中鼎（9933）旗下美國子公司CTCIA踩雷，因再生能源廠客戶GCEH聲請破產，導致有196.04億元應收帳款卡關，已連三日跌停，在28.45元。本周重點國際財經大事，有美國、歐元區公布4月採購經理人指數 (PMI) 初步報告，美國聯準會 (Fed) 揭曉最新經濟褐皮書，以及超級財報周來襲，包括特斯拉、Google母公司Alphabet、英特爾、德儀、SK海力士等公司會陸續公布財報，波音在傳出中國已下令不再接收飛機後，投資人也關注本周的財測內容。美股上周五18日因耶穌受難日休市一天交易暫停。
搶關稅豁免期90天出貨！美進口商轉觀望 台廠囤貨難消
跌破市場眼鏡！美國總統川普祭出90天關稅豁免措施，原本預期掀起出貨潮，不過過去一周，搶艙、爆艙、漲價統統沒有，貨攬業者透露，川普關稅政策不確定性太高，台廠雖想趁這90天搶急單多出些貨，但美方進口商態度卻是「出完貨、等政策、不急下單」，海運市場猶如無頭蒼蠅，只能靜待川普出招。川普祭出對等關稅衝擊全球經貿，多數廠商搶在4月9日前出貨，沒想到川普急轉彎，宣布90天內暫緩實施，原本都預期會有搶艙潮，但最新一期的SCFI指數意外翻黑，下滑24.1點或1.72％至1370.58，美西運價下滑、美東小幅上漲，完全沒出現先前所預期的爆艙盛況。貨攬業者指出，遠東出口北美還是以中國大陸為主力，如今中美互槓，幾乎完全無貿易往來，空出至少5成運能，不是光靠台廠跟東南亞廠商就能塞滿，想看到爆艙難度很高，船公司也不想被砍價，乾脆「控艙保價」，未來5周內亞洲至北美估計取消超過5成運力。貨攬業者分析，想像與市況出現明顯落差的主因，一是川普政策不確定性太高，給了多數人觀望心態，二是對等關稅宣布前，多數進口商、品牌商早已提前備貨，貨倉裝得滿滿，現階段也沒什麼空間再進貨，倘若因高關稅引發經濟衰退，還可能面臨囤貨難以消化。航空貨運方面，因川普宣布5月2日起取消陸港運美800美元以下「小包免稅」，直接衝擊電商市場，DHL（德國郵政）宣布今（21）日起暫停收800～2500美元貨件，主因是美國恢復舊的T01與T11報關制度，造成作業繁瑣，現有貨物嚴重積壓，需清理手上積壓物件。航空業者分析，航空貨運最大兩塊，除了人工智慧（AI）電子產品，就是電商。電商因為體積小、重量輕，加上有時效性，走空運比較多，占航空貨運比重大概4成，5月2日後「整個小包立即不見」，況且電商沒急單、消費者不會大規模囤貨，貨量會立刻降下來。
中經院罕見給3個GDP成長預估！最慘下修到0.16% 「這情境」機率高
中華經濟研究院今（18）日發布2025年第2季台灣經濟預測，面對美國總統川普上台後祭出的「對等關稅」政策衝擊，中經院提出三套模擬情境，今年全年經濟成長率預測分別為2.85%（樂觀）與1.66%（中性），大幅低於去年的4.59%。院方警告，若全球貿易戰升溫導致衰退或停滯性通膨，台灣全年GDP可能驟降至僅0.16%，幾乎陷入零成長。中經院指出，儘管川普政府原訂於4月9日啟動對等關稅，後來宣佈暫緩90天，但其潛在衝擊已令全球出口導向型經濟體壓力驟增。中經院指出，樂觀情境包括三大假設，一是4月9日實施的美國對等關稅延遲90天緩衝期，二是部分科技與3C產品列為關稅豁免清單，第三，台灣適用的關稅稅率為10%，關稅議題未釀成全球經濟衰退或停滯性通膨，該情境下，今年經濟成長率為2.85%。中性情境的前2項假設與樂觀情境相同，不過台灣適用關稅可能高於10%，但仍與主要競爭對手稅率相近，未處於相對不利情境，中該情境下，經濟成長率降至1.66%。最後為極端情境，全球出現經濟衰退或停滯性通膨情形，則今年台灣經濟成長率可能降至0.16%。不過，中經院預估應該不會是最壞狀況，會是一般到樂觀情境機率較大。院長連賢明強調，現在最大的問題是不確定性，整個產業都在觀望，現在有緩衝期90天，又有非常多的急單湧入，希望在90天之內交單，因此整體情況相當複雜、仍需密切關注。對於，通膨走勢，考量美國關稅課徵後的國際大宗物資走勢與國內費率調整等因素，中經院估在樂觀及中性情境下，今年消費者物價上漲率（ CPI）分別為2.08%及1.99%。今年1月，中經院估值，台灣今年經濟成長率約3.22%，成長模式呈現「內外皆溫」，通膨率CPI年增率約為1.93%。
日本談判代表赴美與川普協商 內容觸及軍事支援費用
日本談判代表赤澤亮正啟程赴美，美國總統川普在台灣時間16日晚間發文透露，他會親自參與協商。貼文更指出，將與日本就關稅、軍事支援費用與「公平貿易」談判。面對台海緊張，川普提及與日談判觸及軍事支援費用，也引來關切。《共同社》報導，赤澤亮正16日啟程前往美國，預計17日與美國財長貝森特等展開協商。日美本次談判預計討論議題包含，被美方批評為非關稅壁壘的「日本汽車安全標準」，也有認為美方會針對有利日本出口的日圓貶值與農業市場開放等議題向日施壓。川普晚間貼文則指，將與日本就關稅、軍事支援費用與「公平貿易」談判，且他會與財長與商務部長一同出席，期盼達成對雙方都有利的協議。《共同社》揭露，日方本次談判可能以日本政府參與美國北部阿拉斯加州液化天然氣開發作為換取對等關稅豁免的籌碼，此舉除能增加日對美投資，同時能宣傳擴大液化天然氣進口降低美國對日貿易逆差。另歐盟執委會負責貿易的執行委員塞夫柯維奇14日於華府與美國商務部長盧特尼克、談判代表葛里爾展開首場協商。美媒引述知情人士報導，這場談判進展甚微。歐盟稱，若與美談判失敗，將於7月中對約400項美國商品課徵報復性關稅。執委會貿易領域發言人吉爾稱，歐盟聚焦促成包含汽車在內「零對零」工業產品全面互免關稅，現在是美方表明立場時候，這須是雙向的。不過歐盟也不是全無準備，宣布若對美談判不成功，將對美國進口的衛生紙、大豆、眼妝等上百項商品課徵報復性關稅。
ETF大爆走2／股價愈跌「高息型」配息殖利率愈香 定期定額族勇往直前續扣
四月天，全球股市經歷川普關稅血洗及暴衝大震盪，台股也從7日懸崖式崩落2086點到11日反彈收復萬九，本周在19500點盤旋，這兩周來股民身心俱疲，有人大賣有人接刀，台股ETF（國內成分股）成交逆勢爆量，尤以小股民最愛的高股息型族群為主。CTWANT記者採訪多名基金經理人建議，市場變化難測，不宜重押單一產業。美國總統川普4月2日宣布將在9日實施「對等關稅」後，全球股市腥風血雨，台股雖因清明連假躲過股災，7日隨即補跌，一天重挫2086點創史上驚人紀錄，連三天慘跌近4千點、共3906.46點，跌到17000多點。隨後，9日迎來重大逆轉，川普政府宣布逾75國上門提談判，因此對等關稅暫停實施90天，僅加徵10％基準關稅，此一消息激勵美股瘋狂飆漲，台股10日跟漲收復一萬九千點；12日美國海關（CBP）公布，將電腦及周邊設備、晶片等半導體、半導體製造設備、手機等通信設備（智慧型手機等電子產品）列入關稅豁免產品，正當市場預期台積電、蘋果等擺脫關稅威脅之際，華府又宣布，將對半導體業展開貿易調查，預計一至兩個月內公布新關稅，再度震撼股市。期間，國安基金進場，金管會宣布7至11日「限空令」3措施，後又延長至18日，台積電17日法說會。台股16日收在19,468.00點，下跌389.67點，跌幅達1.96％。隨股市震盪，台股（國內成分股）ETF成交也放量，CTWANT記者整理，7日至16日這八天，包括槓桿型、正反向型ETF成交量（不計債券型、期貨型）前十名，由超過170.8萬張的00878國泰永續高股息居冠，其次依序為00919群益台灣精選高息、0056元大高股息、00632R元大台灣50反1、00929復華台灣科技優息、00940元大台灣價值高息、00664R國泰臺灣加權反1、0050元大台灣50、00918大華優利高填息30、00713元大台灣高息低波。若不計入槓反型ETF，台股ETF成交量前十名排行榜除了上述八檔外，再加上006208富邦台50、00881國泰台灣5G+，係以高股型、「含積量高」（成分股台積電占比3成）科技主題ETF這兩類占榜。而這段期間，定期定額扣款者雖有詢問券商股災情況，頻率尚低，反而是在股價下跌時的「承低逢接、建倉部位」者多，國泰投信董事長張錫分析，由於「高息型」配息殖利率在股價下跌時提高，應是投資此類型股民最關注的主要選項。以高股息ETF來說，有的成分股在半導體、金融保險、電腦及周邊設備族群佔比各約2成。（示意圖／黃鵬杰攝）國泰基金經理人游日傑以00878的成分股舉例來說，半導體、金融保險、電腦及周邊設備族群佔比各約2成，包括聯詠、聯發科、華碩、聯電等；以手機晶片業者聯發科為例，其客戶大多非美企業，未受關稅影響且可望享受這波轉單潮被視為關稅戰下的大贏家，日前聯發科在深圳舉辦天璣開發者大會，會中除了發表最新旗艦晶片天璣9400+，更拋出手機AI發展的關鍵新概念，後市表現可以期待。富邦投信投資策略師徐翊達則指出，4月9日雖川普政策急轉彎暫緩關稅90天，但投資人興奮不應太久，因為後續尚有半導體關稅尚未定論，台股行情震盪主要受到川普關稅議題擴大，以及通膨預期上升與美國景氣衰退憂慮，短期在關稅戰難定調下，台股呈現區間波動的可能性仍高。「在此一不確定性階段下，股民應盡量避免過度放大槓桿交易，降低部位的風險，以期能長久留在市場上。」徐翊達說。對於今年接下來投資方向，群益基金經理人謝明志表示，台股短期面對關稅政策未定調帶來的震盪中，股民不僅關注「有股息」的台股高息ETF，也期待價差空間，長期投資者可選擇此時進場參與；如川普達成其談判目標，後續將出現降稅、減少科技監管、強化AI與美國基建等利多上桌，有助進一步帶動台灣相關供應鏈商表現。徐翊達則指出，整體而言，建議長期投資者將眼光放遠，不論過去的金融海嘯、歐債危機、網路泡沫，乃至於今日的美國棄守自由貿易用採取激進策略調整體質所導致的系統性風險等衝擊，這些在數十年的時間長河中，都僅是數月數年間的小波動，因此，定期定額投資者仍應維持投資紀律、繼續長期買進才是不二法門。
忐忑的風暴1／關稅壁壘隱然成形 就業+就安基金迎「衝撞」測試
美國總統川普拋出對等關稅政策，全球化面臨斷鏈危機，美方後雖宣布「擴大豁免電子產品」，被解讀對台灣組裝代工產業是利多，但在川普「補槍」指關稅豁免是假新聞後，能豁免多久仍未知。勞動部雖評估機械、汽車零組件、塑膠石化、水五金、扣件業、電線電纜行業將受衝擊，規畫150億元方案支持勞工安心就業，但仍遭在野黨質疑杯水車薪。民眾黨團質疑，政院4月4日提出的首波880億特別方案，針對勞工就業的部份多沿襲疫情期間對應方案，財源來自就安基金，但疫情期間全球化尚未斷鏈，就安基金出手後「元氣大傷」，疫後基金水位回復不如疫前，如今預期比疫情期更嚴重的全球化斷鏈經濟風暴來襲，首當其衝的恐是受衝擊產業中的中高齡勞工，就安基金此次能否再度助勞工脫困值得觀察。針對美國祭出高對等關稅，學者認為機械工業恐成「重災區」，台灣機械工業公會理事長莊大立日前曾當面向賴總統訴苦，強調機械產業進口非常多的半導體設備，單論機械業，竟然還得背負高達32%的對等關稅，相較於競爭對手韓國關稅25%、日本24%、歐盟20%，台灣業者向來循規蹈矩，以往輸美產品也只課3%到5%稅率，現在卻要面臨被課重稅，這就是不公平競爭。台灣機械工業同業公會理事長莊大立日前親向賴總統訴苦，強調從台灣機械業向美國進口大量含半導體的設備，對美國堪稱循規蹈矩的模範生，沒想到卻一樣要遭到對等關稅的「嚴懲」，對業者並不公平（圖／報系資料照）南部螺絲製造工廠一位陳姓經理也說，工廠九成螺絲產品都輸往美國，目前仍在90天關稅豁免期，美國買主也仍願吸收部份關稅，美國訂單尚無明確影響，但川普捉摸不定，若亞洲競爭國家未來零關稅，台灣關稅卻更高，勢必產生轉單效應，但現在年輕人寧可選擇到服務業，不願從事一成不變的製造業，廠內多是中高齡員工，如果工廠最後被迫放無薪假或裁員，老員工空有技術卻難找新工作，生活將出問題。機械產業向來被視為台灣製造業的重要支柱，但台灣機械業中，中小企業佔極高的比例，據經濟部工業局與中小企業處統計，機械製造業的中小企業占比約 97% 左右，分佈在齒輪、軸承、模具、控制系統等領域，工廠人數多低於200人，不少還是家庭式小型工廠，應變景氣變動能力遠不如大企業，再加上年輕人難耐吃苦及一成不變的工作，經濟部2023年統計，機械業中高齡勞工（45歲以上）佔比已經超過50％，相對較難輔導轉業或創業。民進黨立委林淑芬在立院質詢時說，台灣在2000年加入世貿組織WTO，20多年來，台灣的GDP增加12.91兆元，經濟成長最仰賴的產業前四名，分別是電子零組件製造，電腦電子產品光學製品、電力設備製造業及機械業，這四種產業貢獻台灣GDP的三成。但以機械業為例，不少是中小企業，若因美國對等關稅導致WTO架構瓦解，勢必面臨產業寒冬，勞動部不能等美國關稅政策塵埃落定，現在就應檢視手中拯救就業的「工具」夠不夠，例如要求中高齡勞工在無薪假後再出發，難度高，勞動部必須先掌握，適合中高齡勞工的職訓種類為何，中小企業多無能力辦訓，難道要這些中高齡勞工自行創業，他們又能創什麼業？勞動部長洪申翰答詢時說，勞動部已「鬆綁」就業保險基金（2024年度總金額約1200億元）運用規定，過去該基金使用規定較為嚴格，鬆綁後可搭配就安基金聯手因應風暴，未來若中小企業無能力辦職訓，勞動部不排除出面代辦，期望透過職業再設計等手段，避免這些中高齡技術勞工，淪為立委口中「流動性最高卻是低薪低技術的派遣勞工」，或者被迫提早退休或失業賦閒。應對美國祭出對等關稅，政院提出880億元方案，遭在野黨質疑過度低估風暴威力，而且部份政策還疑似新瓶裝舊酒，效果引發質疑。圖為卓揆與經長下鄉向產業說明特別預算內涵（圖／報系資料照）勞動部因應就業衝擊主要財源目前仍是就安基金，收入來自外籍移工雇主按月繳納平均約2000元左右的就業安定費，至2024年11月就安基金規模逾469億元。回顧2020年到2022年三年的新冠疫情期間，因國內就業市場受嚴重衝擊，勞動部相繼以該基金財源，提出「安心就業計畫」「充電再出發計畫」「安心即時上工計畫」「企業減班休息補貼」，分別針對勞工失業、無薪假、減班，提供津貼、職訓，並補助受影響企業，只要雇主仍願保留人力，不大量裁員，也可得到穩定就業獎勵。民眾黨立院黨團指出，政院4月初提出的880億特別預算中，勞動部的應急計畫，多與疫情期間大同小異，質疑「新瓶裝舊酒」，懷疑過度低估對等關稅風暴對台灣勞工的衝擊，白委指出，為了力挽三年新冠疫情對國內就業的衝擊，就安基金已經燒掉700億，此次風暴影響更甚於新冠疫情，穩定就業方案有無對症下藥，子彈夠不夠，都應即刻盤點。
對中關稅加到145％…卻豁免最大宗的電子產品？川普認了被蘋果執行長說服
川普政府於美東時間上週五（11日）宣布，將豁免大量由中國大陸製的智慧型手機、筆記型電腦及其他電子產品的進口關稅。雖然川普始終強調針對所有國家的貿易關稅「絕無例外」，但他14日在與記者對話時還是親口承認，政府已對涉及蘋果公司產品的關稅問題做出讓步，而關鍵原因正是蘋果執行長庫克（Tim Cook）親自打電話來說服川普。關稅作為川普貿易政策核心，曾對中國在內等多國產品課徵懲罰性關稅。蘋果等企業原本可能受到重創，因其大量零組件與裝置均在中國生產。儘管川普再三聲明「沒有豁免空間」，蘋果卻成為特例。在14日與薩爾瓦多總統布格磊（Nayib Bukele）的公開會晤中，川普向記者談及關稅議題時，以其典型的矛盾修辭辯稱：「我是個非常靈活的人，從不改變主意…但懂得變通。」隨即又比喻：「你總不能直接撞向高牆…有時得繞道、鑽洞或爬上牆壁越過。」接著他話鋒一轉，直接提到庫克：「例如我最近就幫了庫克…我不想傷害任何人。」此為川普首度坦承與蘋果執行長進行私人對話，可以成功影響其關稅政策。此決策宣布後令外界感到非常錯愕，因川普政府此前堅稱「絕無豁免關稅的可能。」日前，位於紐約的金融機構「Rosenblatt Securities」的分析師也預測，川普光是加徵中國進口商品54%的關稅，美國最便宜的iPhone售價就可能從799美元飆升到1142美元，這可能也是川普關稅政策急轉彎的關鍵因素之一。不過到了13日，川普又急忙澄清所謂的「關稅豁免」並不存在，聲稱只是「以某種關稅替代另一種」。此說法顯然是為了避免向中國大陸示弱，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）也出面為川普背書，強調對蘋果產品的優惠僅屬「暫時性措施」，然而盧特尼克未明確定義時效，僅模糊表示將在「1、2個月後終止」，這顯示白宮亟欲淡化外界對於「永久豁免關稅」的聯想。報導補充，在美國商界領袖中，庫克被視為極少數能與川普保持有效聯繫的特例。即便曾被川普戲稱「提姆蘋果」，庫克從未公開與其針鋒相對。即便在政治敏感時期，他仍是白宮常客，持續與政府保持對話。不同於賈伯斯這類產品先知，據傳賈伯斯生前曾評庫克「非產品型人才」，但庫克的政治敏感度與戰略手腕向來備受認可。早在川普第2任期前，庫克便向其就職典禮豪捐百萬美元，此舉無疑為雙方的友好關係奠定基礎。
川普「關稅豁免」拉抬科技股！道指開盤衝400點 蘋果狂飆6％
美國總統川普揮舞關稅大棒，造成全球股市崩跌。不過美國海關與邊境保護局（CBP）週五（11日）晚間發布一項新的公告，將智慧手機、電腦以及半導體等裝置和零件排除於川普對等關稅的課徵對象之列。此消息明顯提振市場情緒，激勵週一（14日）美股一開盤後，在科技股領漲下，主要指數同步開高，道瓊工業指數勁揚428點，蘋果股價更是狂飆逾6%。美國海關及邊境保護局（CBP）在美東時間11日晚間發布公告，針對川普4月2日頒布的關稅行政命令，發布報關指南，其中提及20項「關稅豁免」清單，項目包括電腦、手機、螢幕，以及伺服器、半導體設備及其零組件等。為此，蘋果股價14日早盤因此大漲超過5%，輝達漲幅也超過2%。不過外界對這波漲勢的解讀，普遍認為動能有限，因為川普與美國商務部長盧特尼克 （Howard Lutnick）13日都宣稱這些豁免「將不會是永久性的」。此前，盧特尼克曾表示，這些商品雖然從對等關稅中得到豁免，但之後仍會被納入即將實施的半導體關稅範疇，可能在1、2個月內上路。川普則在自家社群平台「Truth Social」上表示，這些產品「仍將面臨現有的20%關稅」，而且它們不過是被移動到「另一個關稅籃子」而已。
川普又瞄準半導體！台股盤中翻黑收跌15點 鴻海爆20萬成交量第一
川普關稅政策反覆，台股今（14）日上午以大漲157.91點開出，一度重返2萬點大關，上漲近500點，盤中最高來到20023.63點，沒想到川普又駁斥「關稅豁免」是假新聞，更再度對半導體施加關稅壓力，連累股市翻黑下跌，加權指數終場下跌15.68點，以19513.09點作收，跌幅0.08％，成交量4614.8億元。台積電ADR上一個交易日上漲3.94%，收在157.08美元，台積電（2330）今日以895元開出後，盤中最高觸及903元，重返900元關卡，上漲14元或1.57%，但9點半後就急速翻黑，終場以865元作收，下跌24元或2.7%。主要權值股漲跌互現，鴻海（2317）今日收在138.5元，上漲4元。聯發科（2454）收在1400元，上漲15元。廣達（2382）收在228元，上漲12.5元。台達電（2308）收在330元，下跌5元。日月光投控（3711）收在132.5元，下跌2元。大立光（3008）收在2140元，上漲105元。金融部分，富邦金（2881）收在80.9元，上漲0.3元，國泰金（2882）收在54.5元，上漲0.3元，中信金（2891）收在37.05元，下跌0.2元。類股上漲方面，電腦周邊上漲3.84%今日最強，居家生活以3.6%緊隨其後，其他如光電、鋼鐵、航運、電子通路、其他電子、紡織等類股指數都上漲2%以上。類股下跌部分，半導體最慘，指數下跌1.84%，其他如橡膠、百貨貿易、食品、電子、機電等類股走勢疲軟。航運族群受惠搶運題材，中櫃（2613）、萬海（2615）嗨亮燈，貨櫃三雄強勢上噴，陽明（2609）漲逾7%，長榮（2603）上漲1.69%。鴻海今日最高衝到145元，已是連續第三天上漲，不過尾盤漲幅收斂，拉回至138.5元，上漲2.97%，今日成交量超20萬張，衝上成交量第一名，成交金額則以295億僅次於台積電。漲幅前5名個股為，祥碩（5269）上漲140元，漲幅10％。台揚（2314）上漲0.9元，漲幅10％。全新（2455）上漲8.8元，漲幅9.98％。隆銘綠能（3018）上漲1.85元，漲幅9.97％。銘旺科（2429）上漲4元，漲幅9.96％。跌幅前5名個股則為，英利-KY（2239）下跌2.25元，跌幅7.05％。台富（1454）下跌1.05元，跌幅6.69％。天瀚（6225）下跌0.85元，跌幅6.54％。廣越（4438）下跌5.1元，跌幅5.98％。隴華（2424）下跌3.2元，跌幅5.14％。
川普聲稱沒有豁免關稅！半導體及電子產品擬另外課稅：2個月內上路
川普政府於美東時間上週五（11日）宣布，將豁免智慧型手機、筆記型電腦及其他電子產品的進口對等關稅，然而川普13日又在X平台發文澄清，對於長期以來其他國家對美國實施的不公平貿易逆差與關稅壁壘，「沒有人可以置身事外」，同時強調他在上週五並沒有宣布任何的「關稅豁免」。川普在13日的貼文中表示，「這些產品仍適用現有的20%芬太尼關稅，只是被歸類到不同的關稅項目中。假新聞媒體明知此事，卻刻意不報導。我們正在針對半導體與整個電子供應鏈，展開即將到來的國安關稅調查。」川普續稱：「這一切揭示出我們必須在美國本土生產產品，不能再被其他國家，尤其是像中國這樣充滿敵意的貿易對手所挾持。中國會不擇手段地羞辱美國人民，我們不能再容忍他們長年以來對我們貿易上的剝削。這樣的日子已經結束了！」川普在貼文結尾強調，「美國黃金時代」將意味著「更多、更高薪的就業機會」，也將重振本土製造，並以對等方式對待其他國家，「最終，我們的國家將比以往任何時候都更加強大、更加卓越、更加偉大。我們將讓美國再次偉大！」據悉，美國海關及邊境保衛局（U.S. Customs and Border Protection，CBP）於上週五晚間發布最新指南，針對對等關稅談判提供新方向，同時指出，相關電子產品已從川普4月2日發布的行政命令中獲得豁免。該命令因應全球貿易體系中存在的非對等貿易做法與結構性失衡，宣布進入國家緊急狀態。後續行政命令也將對中國商品的關稅提高至125%。根據引用總統於上週五發布的備忘錄最新指引，這些電子產品豁免於川普對中課徵的125%關稅，以及對部分國家課徵的10%全球基準關稅之外，這些豁免適用於4月5日之後離開倉庫的商品。此舉可望緩解消費者面臨的成本壓力，並為蘋果、三星與戴爾等電子業巨頭帶來利多。白宮官員向《福斯新聞》證實，這些豁免措施已經正式生效。豁免清單中包含硬碟、電腦處理器、太陽能電池、半導體製造設備、液晶電視顯示器與記憶體晶片等產品。然而，針對這項電子產品關稅緩和政策，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）於13日聲稱，此類豁免只是「暫時性」的，「這些商品雖然從對等關稅中得到豁免，但之後仍會被納入即將實施的半導體關稅範疇，可能在1、2個月內上路。」盧特尼克的發言也顯示，未來相關政策仍有變數。川普在12日晚間搭乘空軍一號時告訴記者，將於14日對豁免細節做進一步說明。「我們現在賺了很多錢，」他說，「情況已經反轉了。過去是其他國家，尤其是中國，在賺我們的錢。」白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）12日發布聲明時，雖未正面回應關稅豁免問題，但強調政府仍將致力於推動科技公司回流美國設廠。她補充，政府已成功促成蘋果、台積電（TSMC）與輝達（Nvidia）等科技巨頭在美國投資，並「正加速讓製造業回流美國本土。」