順差
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迎接BLACKPINK、淘汰濱崎步？中國可能開放娛樂市場獎勵南韓
為了全面重塑彼此的經濟關係，中國與南韓正重啟長期停滯的貿易談判，目標不再侷限於製造業與工廠生產，而是將觸角延伸至利潤豐厚的服務業部門及娛樂文化產業。如今，在地緣政治變動持續重塑區域格局之際，這項轉向顯得格外關鍵。據《南華早報》報導，這波關係回溫，源於中國商務部部長王文濤與南韓產業通商資源部部長金正官於12月12日達成的共識，雙方同意加速推進自由貿易協定（Free Trade Agreement，FTA）第2階段談判。這項推動旨在結束多年停滯局面，擴大雙方在服務業、投資與金融領域的合作。此一倡議緊接在中國國家主席習近平10月底對南韓進行國是訪問之後，這是他11年來首度訪韓。韓國國際金融中心（Korea Center for International Finance，KCIF）總監李致勛（Lee Chi-hun，音譯）指出，現任南韓總統李在明政府奉行務實外交，已成為改善雙邊關係並強化合作的轉捩點。他表示，過去難以透過由下而上的方式推動的議題，如今可能透過由上而下的政治決策得以突破。報導補充，中韓雙方早在2015年12月便簽署第1階段自由貿易協定，並承諾持續推進談判。然而，由於雙方在市場開放範圍以及各自經濟利益上的分歧，後續進展長期受阻。2017年，南韓部署美國「終端高空防禦飛彈」（Terminal High Altitude Area Defence，THAAD，又稱薩德反飛彈系統），進一步加深雙邊緊張關係。北京強烈反對這套飛彈防禦系統，並對南韓娛樂產業採取非正式限制措施。如今，多個誘因正為2國的停滯談判注入新的能量。經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）資深中國經濟學家徐天辰表示，談判動能正在累積。對中國而言，升級版自由貿易協定有助於讓南韓持續嵌入中國的供應鏈體系，並鞏固中國作為自由貿易倡議者的形象。他也強調，在資本外流與經濟成長放緩的背景下，中國需要向外資證明自己依然「對外開放、歡迎投資。」與此同時，南韓也正重新審視這段，曾是其出口導向型經濟核心的對中貿易關係，但該關係如今已轉為結構性逆差。過去10年間，隨著中國企業在價值鏈中不斷升級，中國對南韓供應商的依賴逐步下降。2018年，南韓對中國的貿易順差曾高達556億美元，創下歷史新高；但到了2023年，這一數字卻逆轉為180億美元的逆差，為30多年來首見。根據南韓產業通商部的數據顯示，今年截至11月，對中貿易逆差已達104億美元，意味著南韓極可能連續第3年出現年度逆差。為尋找新的成長動能，南韓希望調整出口戰略，從中間財轉向高附加價值服務業，並試圖進入中國龐大但仍高度封閉的服務業市場。根據世界銀行（World Bank）的數據顯示，2024年服務業約占中國國內生產毛額（GDP）的57%。分析人士指出，全面性的大規模市場開放仍不太可能，但若首爾在「台灣」等政治敏感議題上與北京立場保持一致，並持續營造正面的雙邊氛圍，中國可能在特定領域提供有限讓步。本月稍早，南韓因重申在電子入境卡上將台灣標示為「中國（台灣）」（China (Taiwan)）而引發台北方面的抗議。首爾稱此舉歷年來都是如此，不解台北為何突然在此時有這麼激烈的反應。這與東京形成鮮明對比，日本首相高市早苗11月7日曾暗示，若台海發生突發狀況，日本可能會進行軍事介入，此話一出也導致中日關係降至2國建交以來的新低點。美國顧問公司「Park Strategies」資深副總裁金恩（Sean King）表示，北京也可能藉此獎勵相對配合的南韓，同時對東京施加報復性壓力。他打趣地說，對中華人民共和國（People’s Republic of China，PRC）的流行音樂市場而言，未來可能會迎接BLACKPINK，並淘汰濱崎步。然而，首爾在與華府的關係上仍面臨微妙平衡。金恩分析，李在明不太可能為了深化與中國大陸的貿易關係，而冒著破壞他與美國總統川普（Donald Trump）之間「默契式貿易休兵」，以及核潛艦協議的風險。
無端「被川普了」比割韭菜還慘？ 陳冲：對不起半世紀累積的外匯存底
近幾年來，由對岸股市傳來一句順口溜「割韭菜」，指市場中的強者，利用資訊不對稱優勢，自弱者（散戶）奪取利益，而韭菜短期可以再生，從而可周而復始割取豪奪，散戶就一再被剝削。川普第二任期，從不掩飾對諾貝爾和平獎的興趣，結束俄烏戰爭，似乎就是垂手可得的Low-hanging fruit，近日川普又拋出所謂28點和平計畫，要求烏克蘭於感恩節前接受，變成與感恩氣氛全然違和的最後通牒。11/22紐約時報刊出佛里曼專欄，直指該計畫不啻是現代版的慕尼黑協定，倘若成真，外交詞彙將增一詞 Trumped（被川普了），意即莫名其妙被美國出賣，Trumped一詞乃不脛而走，成為2025歲末的火紅新詞。十一月下旬，陸續傳出美國施壓烏克蘭無條件接受其方案的新聞，本月初川普更揚言烏克蘭如不立即舉辦大選（逼退澤連斯基？），川普長子所說美國將放棄烏國的傳言，就「不能說對，也不能說錯」，恫嚇威脅意味濃厚，豈不是又在Trumped烏克蘭？一波未平，一波又起，十二月上旬傳出川普總統宣布開放輝達H200晶片出口中國大陸，但需抽成25%，且為規避憲法爭議，將以進口稅形式向台灣徵收，有媒體戲稱「輝達銷陸，美國收租，台灣納貢」，形容這啼笑皆非的因果關係。當然如要硬掰，可以說輝達為安全檢查進口台灣製造的晶片，合格後再輸大陸，理應繳納對美進口關稅。只不過留下幾朵疑雲:安全檢查何不派員來台執行？貨物太平洋多飛兩趟是否符合節能減碳？進口帳記在台灣身上，是否將惡化已經被留校察看的對美貿易順差？明年檢討匯率操縱國時是否又將受害？傻看這場鬧劇，照佛里曼說法，咱又「被川普了」嗎？豈不是羊毛出在狗身上，卻由豬買單？川普上任不滿一年，卻有許多「被川普了」的事例，實在不勝枚舉，其中也有出來算舊帳的。Christ Columbus是美國知名導演，2025/4/14接受訪問時又重提三十三年前舊事，1992年渠在紐約廣場飯店借景，拍攝熱門片小鬼當家第二集，簽約代價都已談妥，開拍當日殺出程咬金，飯店業主川普突出面禁止進行，unless I am in the movie，最後只好妥協，所以觀眾看到一幕，男童星在旅館長廊快跑急停，問路人甲（川普）Where is lobby？ 川普答覆:Down the hall, to the left，結束!天下太平。有趣的是，記者追問既然不爽何不事後刪除，導演幽默回應:If I cut it, I’ll probably sent out of the country，也顯示「被川普了」的無奈。割韭菜，還有再生的機會，整個科學園區的外移就未必。雖說強者刀俎，弱者魚肉，但川普遇事仍有策略考量，以H200為例，西方媒體認為川普放行，係因繼續管制只會逼使中國加速自產，不如見好就收，反正有人買單，又可減緩中方研發進度，何不順水推舟？當然北京也不是省油的燈，自另有盤算，將計就計，以緩濟急，只是苦了台北，躺著也中一槍。至於歹戲拖棚的烏克蘭，美俄兩強也都是策略層次的考量，俄國厭惡北約東擴，美國不願犧牲卻樂於銷售軍火，幾年戰事下來，爾虞我詐一番後，目前觀察，最可能的結果是:俄國取得領土，美國取得鈔票，歐洲國家買單，至於烏克蘭則買了個寂寞。佛里曼常有驚人之語，這次Trumped一詞，倒是提醒我們，無端被割韭菜之餘，還是要從戰略高度審酌得失，否則「被川普了」1.25兆再疊加關稅，卻買了個寂寞，就對不起半世紀以來累積的外匯存底了！
IMF上調中國今明2年GDP成長預測！敦促擺脫出口依賴
保加利亞經濟學家、國際貨幣基金組織（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）表示，中國需要「加速」支持國內消費，減少對出口的依賴，以維持經濟成長。與此同時，IMF也將今年的中國經濟成長預期上調0.2個百分點至5％，並上調明年經濟成長預測至4.5％據CNBC報導，她於美東時間10日向媒體指出：「作為全球第2大經濟體，中國的規模已大到無法再從出口獲得大量成長，若持續依賴出口導向的成長，不僅存在風險，也可能進一步加劇全球貿易緊張。」她強調，中國必須加快推動已延續數十年的轉型，從出口導向轉向內需驅動，這不僅「對中國有利，也對全球經濟有利」，並指出此舉能避免其他國家採取措施「壓抑中國出口」。她的表態正值中美貿易緊張升溫之際，而歐洲及墨西哥等國對中國輸出的汽車與其他商品規模亦愈發警惕。中國截至11月的年度貿易順差已創下逾1兆美元的新高。儘管如此，中國的消費力道自疫情後依然疲弱，部分原因來自持續低迷的房地產市場打擊家庭信心。喬治艾娃表示，IMF估算中國未來3年需投入約占GDP 5％的資金來「果斷」解決房地產問題，而這可透過更嚴謹的財政與產業政策管理來達成。她補充，決策者應更積極推動已預售住宅的完工，也應更果斷地讓「沒有生存能力」的中國房企退出市場，「我們稱它們為殭屍企業。嗯，讓殭屍離場吧。」喬治艾娃指出，IMF分析顯示，提高社會支出特別是農村地區，可以在中期內將中國消費提升至相當於GDP 3％。她同時提到，中國仍需制定具體政策措施，但也必須讓市場力量扮演更重要角色，尤其是科技發展與人民幣（RMB）方面，「我們希望看到的是能反映基本面、由市場決定的人民幣匯率。」IMF於10日發布聲明指出，中國相較貿易夥伴的低通膨「導致人民幣實質匯率貶值，進一步推動強勁出口與上升中的經常帳順差。」與此同時，IMF也上調中國明年經濟成長預測至4.5％，主要基於國內刺激政策及低於預期的關稅，較10月預測上調0.3個百分點。IMF也將2025年的成長預期上調0.2個百分點至5％。IMF預期，中國的通膨將從今年的0％升至明年的平均0.8％。中國稍早公布，11月消費者物價指數（CPI）較去年同期上升0.7％，為近2年新高。IMF指出，北京要成功轉向以消費帶動成長的模式，需要「更緊迫且更具力度」的刺激措施。中國領導層在10月宣布，未來5年的發展目標將包含更大力度的刺激消費與提升科技自立。中國高層預計將於本週稍後召開年度「中央經濟工作會議」，討論明年的經濟計畫。上述談話出自IMF代表團在北京與上海進行為期10天、屬年度第4條公約（Article IV Consultation）的中國經濟審查後。喬治艾娃與中國國務院總理李強、副總理何立峰、中國人民銀行行長潘功勝、財政部長藍佛安與商務部長王文濤會面。李強9日在北京會見喬治艾娃及其他9家國際經濟機構負責人，並呼籲加強合作，表示中國有能力實現今年的經濟目標。此次訪問由IMF中國團隊長賈恩-錢德拉（Sonali Jain-Chandra）領軍，IMF第一副總裁卡茨（Dan Katz）亦加入部分行程並與中國高層官員會晤。
對美出口暴跌！中國貿易順差仍「首度突破1兆美元」
自美國總統川普（Donald Trump）再次入主白宮，並在4月對中國發起新一波關稅戰以來，中國出口商正快速調整方向，將更多產品轉向歐洲、澳洲與東南亞市場。這股出口重新布局的力量推動中國11月貿易順差攀升至1,116.8億美元，創下6個月來新高，也使今年前11個月累計順差首次突破1兆美元。據《路透社》報導，英國經濟研究機構「凱投宏觀」（Capital Economics）中國經濟學家黃子淳（Zichun Huang，音譯）表示：「美中貿易休戰下所達成的關稅削減，並未在上個月提升對美出貨，但中國整體出口增速仍然回升。我們預期中國出口將保持韌性，並在明年持續取得全球市場份額。」她補充：「重新調整貿易路徑來抵消美國關稅衝擊的作用似乎仍在擴大。」根據中國海關8日公布的數據顯示，該國整體出口在11月按年增長5.9%，扭轉10月1.1%的萎縮，並超越路透彙整分析師預測的3.8%。進口則比10月的1.0%小幅回升至1.9%，但仍低於市場預期的3.0%增幅。11月中國貿易順差為1,116.8億美元，創下6月以來新高，也高於前1個月的900.7億美元，更超過市場預測的1,002億美元。今年前11個月累計貿易順差則首次突破1兆美元。自川普於2024年11月美國大選中勝出後，中國加速推動出口市場多元化，尋求與東南亞以及歐盟建立更緊密的貿易關係，同時也利用中國企業的全球布局建立新的製造基地，以取得較低關稅的市場准入。11月中國對美出口按年暴跌29%；對歐盟出口則增長14.8%；對澳洲激增35.8%；而快速成長的東南亞市場同期增加8.2%進口中國商品。儘管美中2大經濟體已於10月30日中國國家主席習近平與川普在南韓會晤後，同意縮減部分關稅並採取多項措施，美國進口仍大幅下滑。美國對中國商品的平均關稅目前為47.5%，遠高於經濟學家認為會侵蝕中方出口商利潤的40%門檻。全球最大的政治風險諮詢公司「歐亞集團」（Eurasia Group）中國區主管王丹（Dan Wang）指出：「電子機械與半導體似乎是出口增長的關鍵。低階晶片與其他電子產品出現短缺，導致價格上升，而正在全球化布局的中國企業一直在從中國進口各式各樣的機械設備與其他零組件。」受預期的出口數據帶動，人民幣8日走強，投資者同樣在等待年末重要政策會議釋出的訊號。中共中央決策核心單位「中共中央政治局」8日承諾將採取措施擴大內需。分析人士認為，這對中國逐漸脫離對出口的依賴至關重要。高層官員預計將在數日內召開1年1度的中央經濟工作會議（Central Economic Work Conference），確定明年的主要經濟目標與政策優先事項。經濟學家估算，自川普再度入主白宮以來，中國因美國市場准入受限，出口增速約被拖累2個百分點，相當於GDP約0.3%。10月意外的出口下滑（此前9月曾大幅增長8.3%）顯示，中國出口商為躲避川普加徵關稅而提前出貨的策略已到盡頭。儘管中國工廠主在11月回報新出口訂單有所改善，但仍處於收縮區間，顯示在美國買家缺席下，製造商仍面臨需求替代的重大不確定性。另1份官方調查也顯示，中國製造業已連續第8個月處於萎縮狀態。11月中國稀土出口月增26.5%，這是習近平與川普同意加速關鍵礦物出口後的第1個完整月份。中國的大豆進口量也可能創下歷史新高；中國買家今年大部分時間避免購買美國大豆，如今除了從拉丁美洲大量採購之外，也增加自美國的進口。整體而言，由於房地產市場長期低迷，中國的內需依舊疲弱。這種疲軟反映在未鍛銅進口下降上，而該材料是建築與製造業的重要原料。國際金融服務私營企業「荷蘭國際集團」（ING）大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）表示：「中國將內需作為增長關鍵動能的轉向需要時間，但這對中國邁向下一階段的經濟發展至關重要。」
川普關稅施壓無效！普丁今明2天出訪印度 4年來首見
在美國對印度施加史無前例的高額關稅、懲罰其購買俄羅斯石油之際，新德里正準備以高規格迎接俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）為期2天的國是訪問。這不僅象徵印度並未因美國施壓而遠離俄國，更表明其在大國競爭的格局中，意欲強化與莫斯科的戰略連結。據《CNBC》報導，對印度而言，這場12月4日至5日舉行的第23屆印俄年度峰會是1場策略訊號。全球最大的政治風險諮詢公司「歐亞集團」（Eurasia Group）創辦人布雷默（Ian Bremmer）指出，印度此時加深與莫斯科的互動，反映其認為美國愈加不可靠，而中國則呈現明顯的敵意。在這樣的安全判斷下，維持與俄羅斯的合作反而成為平衡外交的重要支點。此次峰會雖然早在美印關係惡化之前就已安排，但位於倫敦的非營利非政府智庫「查塔姆研究所」（Chatham House）南亞問題專家巴傑佩（Chietigj Bajpaee）認為，此行仍凸顯新德里面對川普政府時不願被牽制的立場，那就是印度會與美國合作，但不會在對俄外交上轉向。克里姆林宮形容這次的國是訪問「極具重要性」，印度總理莫迪（Narendra Modi）預計將發布聯合聲明，並簽署涵蓋部會與商界的廣泛協議，聚焦領域從核能、國防到技術與貿易合作。最受關注的議題之一是雙方如何修補逐漸失衡的貿易關係。2025財政年度，印俄貿易額達687.2億美元，其中印度對俄出口僅占48.8億美元，但進口卻高達638.4億美元。印度希望把雙邊貿易在2030年推升至1000億美元，同時擴大對俄出口，包括機械、化工、食品與製藥產品；俄羅斯則積極推銷其民用核能技術，例如小型模組化反應爐。然而，2國合作最敏感的領域仍是國防。雖然《彭博社》（Bloomberg）報導指出，印度可能討論採購俄羅斯下一代蘇愷-57（Su-57）匿蹤戰機與S-500防空導彈系統，但俄羅斯當前因晶片短缺，連既有的S-400訂單都面臨延遲，專家因此對其履約能力存疑。據國際獨立機構「斯德哥爾摩國際和平研究所」（SIPRI）的數據顯示，俄羅斯雖仍是印度最大軍火來源，但其市佔率已從過去7成逐步下降至36%；新德里如今正在轉向法國、以色列與美國的軍事採購。與此同時，美印關係在川普上台後陷入摩擦。美國指控印度購買俄羅斯石油後轉售牟利，間接支持莫斯科維持對烏戰事，並因此提高對印度出口商品的關稅至50%，為全球最高之一。新德里則堅稱其採購是為確保14億人口的能源安全。面對壓力，印度一方面增加自美國進口能源，包括與美國簽訂1年期液化石油氣合約；另一方面，俄羅斯對印石油出口短期雖因制裁下滑，但分析師認為未來將透過新的中介公司恢復流量。這場地緣經濟角力讓印度不得不在俄羅斯的折扣石油與美國的貿易利益之間權衡。對此，美國公關和顧問公司「Teneo」顧問查圖維迪（Arpit Chaturvedi）指出，美印缺乏貿易協議恐讓印度損失200億美元順差，而俄油帶來的利益僅80億美元，「若以金額衡量，美國對印度的價值高得多。」普丁此刻造訪印度也與俄烏戰事有關。就在訪問前，川普的特使威特科夫（Steve Witkoff）與女婿庫許納（Jared Kushner）赴莫斯科與普丁會談5小時，試圖探索終結戰爭的可能性，但並未取得突破性進展。新德里希望未來若俄烏雙方能達成和平協議，將有助降低西方世界對其與莫斯科密切交往的外交施壓。
韓元狂貶！ 上班族嘆：連「東南亞旅遊」都變貴
韓元近期加速貶值，不僅兌美元持續走弱，連在東南亞旅遊都變得「大傷荷包」。南韓一名42歲男子，原本計畫年底帶家人到越南峴港度假，但查看匯率後無奈直呼，「當初預訂時越南盾匯率是100比5.27，現在變成5.61」。旅遊預算300萬韓元（約新台幣6.4萬元）竟多出了20萬韓元的負擔，「韓元太弱，連去東南亞都變得好貴。」在韓元對美元匯率急劇上升的情況下，不僅是美國，與新興國家相比，韓元的弱勢也越來越明顯。 在美元強勢基調下，連通常被韓國民眾認為是平價的東南亞旅遊費用負擔也在增加。 根據韓媒《朝鮮日報》報導，韓國一名42歲的權姓上班族預計年底與家人赴越南峴港旅遊，最近每天都在查看韓元兌越南盾的匯率。他表示，三個月前訂機票時，匯率約為「100越南盾兌5.27韓元」，如今已升至「5.61韓元」，光是旅遊預算300萬韓元就比當初多出約20萬韓元（約新台幣4300元）。他無奈說：「韓元太弱了，現在連去東南亞都變得好貴。」根據韓國金融市場數據，25日收盤韓元兌美元匯率來到1472.4韓元，已連兩個月停留在被視為「危機區間」的1400韓元以上。自3日以來，韓元在20多天內大跌43.6韓元。雖然美元走強，令多數新興市場貨幣走貶，但韓元跌幅最為明顯。統計顯示，從月初至24日，新台幣、越南盾、泰銖、菲律賓披索、新加坡幣、印尼盾等皆兌美元貶值，但韓元跌幅高達3.38%，在區域國家中名列第一。韓元比越南盾更弱，使韓國旅客在當地消費的負擔變重。例如峴港一晚約170萬越南盾（約新台幣2000元）的五星級飯店，若以7月初匯率（100越南盾兌5.18韓元）計算，房價約8.8萬韓元（約新台幣1900元）；但以近期匯率計算，需支付約9.5萬韓元（約新台幣2000元），增加幅度明顯。韓國法務部與觀光公社統計也顯示，受匯率影響，今年以來赴越南、泰國、菲律賓旅遊的韓國人數分別減少4%、18%、20%。專家分析，韓元走弱的原因之一，是韓國民間海外股票投資與企業海外投資雙雙增加，使市場對美元需求大幅升高。韓國銀行資料顯示，今年1至9月經常帳雖有827億美元順差，但同期間直接投資與證券投資卻累計近810億美元的逆差，等於大量美元流出國外。此外，企業持有的外幣存款持續攀升，顯示出口企業將美元收入留在海外，也減少市場美元供給，推升匯率。報導指出，匯率上漲已開始反映在生活成本上。儘管國際油價回跌，但因匯率走高、政府調降油稅優惠，韓國汽油平均價格已突破每公升1700韓元，創兩年新高。食品業者也以原料進口成本增加為由，紛紛調漲餅乾、麵包等商品；進口牛肉、進口水果價格亦呈上揚趨勢。韓國生產者物價指數上月年增1.5%，創八個月來最大漲幅。由於生產者物價會延後反映至消費者物價，韓國消費者物價指數（CPI）已連續兩個月超出央行2%的通膨目標，達2.4%。
印度增購美國液化石油氣！力求縮減對美貿易順差
印度正加大自美國進口能源的力度，試圖縮減對華盛頓的貿易順差，這是川普政府在與新德里進行貿易談判時提出的主要要求之一。據《CNBC》報導，印度聯邦石油和天然氣部部長普里（Hardeep Singh Puri）17日宣布1項協議稱，美國將供應印度近10%的液化石油氣（liquefied/liquid petroleum gas，LPG）進口量。普里在社群平台X上表示，印度國營石油企業已簽署1項為期1年的協議，將從美國墨西哥灣沿岸進口每年約220萬噸的液化石油氣。他補充，這將是「首份針對印度市場的美國LPG結構性合約」，而且採購將以「美國德州蒙特貝爾韋尤（Mount Belvieu）作為LPG交易的基準價格。」野村控股（Nomura Holdings）能源股權分析師比邦卡（Bineet Banka）在給《CNBC》的郵件回覆中表示：「我們認為，這項措施旨在多元化印度LPG來源，目前供應都集中在中東，同時也希望降低印度對美國的貿易順差。」他透露，印度每年進口的液化石油氣總量約為2,000萬至2,100萬噸；如果其中10%來自美國，以目前價格計算，意味著自美國新增約10億美元的進口。不過邦卡補充，與印度對美國400億美元的貿易順差相比，這10億美元「並不算多。」自8月以來，美印關係一直緊張，因為華盛頓對印度輸美商品施加了50%的關稅。其中25%是為了解決貿易失衡並扶植美國國內產業，而另25%則與印度進口俄羅斯石油有關；印度也祭出對美國商品25%的報復性關稅。9月，美國總統川普（Donald Trump）加強了對印度的批評，稱與該國的貿易關係是「完全單方面的災難！」同月前往美國進行貿易談判的印度商業部長戈亞爾（Piyush Goyal）則表示，印度未來將增加與美國的能源產品貿易，「作為親密的朋友、天然的夥伴，我們的能源安全目標將高度仰賴美國的參與。」自那之後，雙方立場皆有所軟化。川普在11月6日於白宮向記者表示，他回想起上次訪印的經驗，並稱印度總理莫迪（Narendra Modi）是「他的朋友」和「偉大的人」。川普還聲稱，印度已「大致停止購買俄羅斯石油」，但目前尚無數據支持此說法。根據油輪追蹤公司「Kpler」的數據，截至11月17日，印度的俄羅斯原油進口量仍維持在高位，達每日185萬桶，較10月的每日160萬桶更高。Kpler高級石油分析師Muyu Xu表示：「由於買家被允准在11月21日前終止與俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油（Lukoil）的交易，預期印度煉油廠將在接下來幾天內盡可能多進口俄油。」但她也補充，印度10月從美國進口的原油「急遽上升，達到每日56.8萬桶，是自2021年2月以來的最高水平。」根據野村資料，印度每日原油進口量約為500萬桶。該機構預估，如果印度今年將俄油占比從35%降至15%，加上俄油平均每桶3美元折扣，整體進口帳單的影響將約為11億美元。對此，專家對這項能源來源調整對印度經濟的影響看法不一。野村亞洲經濟團隊認為：「如果這項遠離俄羅斯原油的轉變促成美印達成貿易協定並降低關稅，印度也可能因此受益。」他們也預期，25%的俄油懲罰關稅「將在11月後取消，而25%的對等關稅將持續到2026財年。」但總部位於挪威奧斯陸的能源研究和商業情報公司「Rystad Energy」商品市場高級副總裁里瓦斯塔瓦（Pankaj Srivastava）向《CNBC》表示：「隨著美印關係回溫、關稅下降，加上印度在2026/2027年規劃擴建煉油廠與石化廠，若印度無法大幅提升國內產量，進口支出預計會增加。」
《經濟學人》質疑台幣遭低估造成「台灣病」 央行5點聲明駁斥
《經濟學人》點名「台灣病」是央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣經濟金融產生多項問題，如國人購買力受損、房價攀升、累積金融風險等。央行11日晚間打破沉默，發出5點聲明回應，強調大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高低估，經濟學人也坦承過，況且若不用大麥克，用iPhone售價換算，新台幣反而是高估。一、影響匯率的因素眾多，匯率係由外匯市場供需決定，並非單一商品價格所能衡量；金融自由化以來，跨境資本移動係影響新台幣匯率升值或貶值的重要因素。二、過往《經濟學人》已坦承大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高(低)估(一) 只以單一商品來評估匯率並不恰當，《經濟學人》早在2003年便坦承，大麥克指數有其缺陷；2006年時《經濟學人》更直指，大麥克指數多年來在全球被各界廣泛引用、甚或濫用。(二) 若利用其他單一商品指數來評估一國通貨匯價是否高(低)估，亦可能出現截然不同的結果。早在2016年，野村控股公司曾根據各國iPhone 售價，計算出iPhone指數，在當時納入比較的23種通貨中，美元係遭低估最嚴重的通貨，結論迥異於大麥克指數。此外，以最新iPhone售價換算，新台幣對美元匯率仍高估17.1％，與《經濟學人》大麥克指數顯示新台幣對美元匯率低估55％之結果背道而馳。三、當前外匯市場供需主要與金融交易相關，以台灣為例，2024年外資及本國資金進出合計金額是商品貿易金額的19.3倍，爰僅以一籃商品與服務計算之購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）已無法作為衡量均衡匯率的指標，故不宜作為判斷匯率高估或低估的標準，更遑論以單一商品來評估一國匯率之高、低估。四、如前所述，不宜以大麥克指數推論新台幣匯率之合理價位，因此，該文指稱新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融之負面效應並不成立；過去外界亦曾提出類似的論點，本行均已於新聞稿、新聞參考資料、央行理監事會後記者會參考資料提供說明。五、儘管本(2025)年迄今台灣對美國商品貿易順差擴大，期間本行多次與美國財政部就總體經濟與匯率等議題溝通時，該部從未要求新台幣升值。
兩岸大不同？台灣10月出口創新高 中國對美出口暴跌25％
財政部昨（7）日公布十月出口規模618億美元、創史上新高，再度超車南韓，合計前十月出口衝破5000億美元、達5144.5億美元，提前兩個月刷新歷年全年紀錄，財政部因而上修全年出口估值至6000億美元，年增率則估上看3成。。財政部統計處處長蔡美娜表示，目前出口有四個正面訊號可期，一是到今年底出口都可望維持成長，年增率連26紅沒問題，將追平1980年代以來，出口史上第二長上升周期；二是第四季出口可望超越第三季，寫下單季新高水準。第三是全年出口規模有機會達到6000億美元，蔡美娜驚嘆，這是前所未見的水準；第四個正面訊號是全年出口年增率預估可達3.18％，呈現高速成長。財政部也推估，11月出口規模可能介於555億美元到575億美元，換算年增率35％至40％。蔡美娜分析支撐台灣出口表現的原因表示，首先是全球經濟具有韌性，雖然不確定因素眾多且未完全消除，但基本面算是穩定；其次是AI和高效能運算衍生的新興需求火熱，推升半導體等相關產業榮景；再來是消費電子新品上市引發的鋪貨潮；最後表示年底是傳統外銷旺季。10月進口值392.24億美元，也是歷年同月新高水準。反觀中國海關總署於同日公布數據，中國十月出口縮減1.1％，從九月的年增8.3％大縮水，低於預期的增長3％。其中，對美出口年跌25％，從九月的年減25％跌幅加劇，呈現連續七個月兩位數下滑。自美國總統川普去年勝選以來，中國積極多元化出口市場。中國每年出口產品至美國約逾四千億美元，凸顯中國製造業對美國的依賴。經濟學家預測，流失美國市場將削減中國出口成長兩個百分點，約其國內生產毛額（GDP）0.3％。今年前十月，中國對美出口年減17.8％，進口年減12.6％，貿易順差年減20％至2330億美元。
川普、魯拉會晤破冰！巴西外交部：未提及波索納洛
美國總統川普（Donald Trump）與巴西總統魯拉（Luiz Inacio Lula da Silva）26日在吉隆坡的東南亞國家協會（ASEAN，簡稱東協）峰會邊場會上，進行了1場被巴西官方形容為「具建設性」的會晤。為關稅問題而陷入緊張的美巴關係帶來轉機。據《半島電視台》報導，魯拉在會後透過社群平台X發文稱，這場與川普的會談「很棒」，並宣布2國談判團隊將「立即啟動」關於關稅與其他議題的協商。他強調：「我們同意雙方團隊立即會晤，推進解決關稅問題與對巴西官員的制裁措施。」報導補充，美國在7月將巴西輸美商品關稅從10％大幅調升至50％的政策，背後隱藏著微妙的政治問題。川普曾將該制裁與巴西前總統波索納洛（Jair Bolsonaro）「遭政治迫害」的指控相連結。這位被稱為「巴西版川普」的極右翼前總統，曾在2022年敗選後策劃政變，遭判處27年重刑。波索納洛的支持者當時仿效川粉在2021年1月6日發起的國會山莊暴動，於巴西首都政治核心區引發動亂。美國政府干預巴西內政及司法的行動，還包括對多位巴西官員實施制裁，例如主審波索納洛案件、導致其被定罪的巴西聯邦最高法院大法官德莫賴斯（Alexandre de Moraes）。對此，魯拉曾直言美國大幅加徵關稅是「錯誤的決策」，並指出過去15年來，美國對巴西累積高達4100億美元的貿易順差。儘管存在這些政治衝突，川普在川魯會前仍釋出樂觀訊號，表示期待與對方達成協議，並建立穩固的雙邊關係。儘管他對波索納洛的命運感到擔憂，「我認為我們應該能為2國達成一些相當不錯的協議。」巴西外交部執行秘書羅沙（Marcio Rosa）事後則透露，整場會談中未提及波索納洛，顯示雙方刻意將政治分歧與經貿談判脫鉤。巴西外交部長維埃拉（Mauro Vieira）進一步說明，談判將立即展開，巴西已要求在協商期間暫停關稅措施，惟美方是否同意尚未可知，「我們期望在近期，也就是數週內完成解決當前美國對巴西各領域關稅的雙邊談判。」這場會晤涉及的議題更延伸至區域地緣政治。維埃拉透露，魯拉主動提出願協助調解美國與委內瑞拉之間的緊張關係。近期華府不僅派遣數艘軍艦及核潛艇至委國周邊，更威脅對其所指控的毒品集團發動地面打擊，而卡拉卡斯當局則譴責這些行動是為推翻現有委國政府，所「捏造」的戰爭藉口。與此同時，美國對巴西商品加徵的關稅已開始重塑全球牛肉貿易格局。此舉不僅推升了美國本土牛肉的價格，還促使巴西透過墨西哥等第3國進行轉口貿易；而巴西對中國的牛肉出口則持續蓬勃發展。
為晶片與電動車備料！川普東協行連下四國 與馬泰越柬簽關鍵礦產合作
美國總統川普（Donald Trump）在吉隆坡（Kuala Lumpur）出席第47屆東南亞國家協會（ASEAN）高峰會期間，接連與馬來西亞、柬埔寨、泰國與越南敲定多項經貿與關鍵礦產合作，主軸鎖定降低關稅與非關稅壁壘、擴大美方商品市准，同時在中國收緊稀土技術出口之際，為半導體晶片、電動車與軍工所需礦物建立多元供應。白宮與各國聲明同步釋出，稱在相關協議架構下，美國對三國出口維持19%關稅水位，部分品項下調至零；另對越南啟動框架性安排，越南對美出口現行關稅為20%。越南去年對美貿易順差達1,230億美元，越方承諾擴大採購美國商品，以收斂缺口。根據《路透社》（Reuters）報導，美方此行除在貿易面綫建置新承諾，還與馬來西亞、泰國分別簽署關鍵礦產合作文本。馬來西亞在聯合聲明中承諾，對出口赴美的關鍵礦產或稀土元素不設禁令或配額，但文件未明確其適用範圍是否涵蓋原礦與加工品。《曼谷郵報》引述《彭博社》進一步稱，美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）在吉隆坡簽署儀式表示，馬來西亞將調整關稅與非關稅壁壘，農業、科技與服務業可望受惠；馬來西亞總理易卜拉欣（Anwar Ibrahim）稱協議為雙邊關係「重要里程碑」。《路透社》本月稍早獨家披露，中國正與吉隆坡洽談稀土加工合作，馬來西亞主權基金國庫控股公司（Khazanah Nasional）擬與中資企業在地設廠；中國為全球最大稀土開採與精煉國，近年加嚴精煉技術出口控管，引發製造商加速尋找替代來源。馬來西亞估有約1,610萬噸稀土礦藏，已禁止原礦出口、推動下游投資；此次對美承諾不設出口禁令或配額，被視為在「禁原礦、促加工」國內政策與對美供應穩定之間尋找平衡。除此之外，川普還與泰國、柬埔寨領袖共同見證兩國簽署強化版停火協議，指向化解年內邊境流血衝突；同場並完成與柬埔寨的廣泛貿易協定。對內部市場開放，四國在聲明中承諾消除貿易障礙、擴大美製商品優先市准，涵蓋數位貿易、服務與投資章節，並納入勞工權益與環境保護條款；泰國、馬來西亞與越南同意接受符合美國汽車安全與排放標準的車輛。馬來西亞身為全球清真認證樞紐，將簡化美國化妝品與藥品等產品的清真認證流程。馬來西亞貿易部長阿齊茲（Tengku Zafrul Aziz）表示，馬方爭取到航太設備與藥品的關稅豁免，棕櫚油、可可與橡膠等大宗商品享有免稅待遇。泰國則稱將取消約99%商品關稅，放寬美資在電信產業外資持股上限；商業配套包括每年約26億美元的農產品採購（飼料玉米、黃豆粉等），另承諾採購總值188億美元的80架美國飛機，以及每年約54億美元能源商品（含液化天然氣與原油）。柬埔寨方面，數百類商品可獲今年稍早互惠關稅的免除。美越兩國方面，美國宣布與河內啟動框架協議，著眼調整20%關稅與長年結構性順逆差。越南去年對美順差1,230億美元，越方在聲明中承諾擴大採購美國商品與服務，配合供應鏈多元化的政策方向。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在吉隆坡與中國副總理何立峰（He Lifeng）進行「最後一刻」會談，被解讀為領袖峰會前就宏觀政策、供應鏈與關稅安排交換意見。川普此行為期三國，為重返白宮後首度訪亞；在馬來西亞行程後，預計轉往日本、南韓，並以與中國國家主席習近平會面作壓軸。
外匯存底突破6千億美元！ 史上新高
首度登上6字頭！台股見回不回，外資銀彈攻勢不間斷，中央銀行被迫買匯阻升，加上主要貨幣對美元的匯率變動、孳息收入進帳，9月底外匯存底止跌回升，結束連續二月下滑，單月回升55.13億美元，達到6029.43億美元的史上新高，是首度突破6千億美元，距離衝破5千億美元僅短短5年，長胖速度驚人。對於外匯存底跨越歷史門檻，央行外匯局長蔡烱民解釋，新台幣9月強升，央行進場調節阻升，進而推升外匯存底餘額，但歐元單月上漲0.52％，也對外匯存底帶來正貢獻，而9月雖非傳統收益大月，仍有孳息進帳挹注，三股力道匯集，致外匯存底有較大規模增加。金管會也在7日公布，9月外陸資淨匯入91.63億美元，折合新台幣約2800多億元，創2021年以來第6大淨匯入、同期第1大淨匯入。今年前9月，外陸資累計淨匯入325.45億美元，為2021年以來同期第1大累計淨匯入。金管會分析，主要是美國採行寬鬆貨幣政策、外資對台股有一些信心，因此資金繼續流入台灣。根據央行統計，由於外資持續加碼台股，截至9月底止，外資持有國內股票及債券按當日市價計算，連同新台幣存款餘額已破兆元大關，增至1兆397億美元，約當外匯存底比率則持平為172％，餘額及比率均創史上新高。蔡烱民強調，聯準會9月降息之後，提振美國科技股表現，連動台股高科技股表現，進而帶動台股持續寫下新高，但源源不絕匯入的資金，也造就新台幣的升值效應，因外資匯入通常又急又快，使新台幣在9月中部分交易日波動稍微擴大，央行才會進場買匯阻升。對於日前韓國與美國達成匯率協議，市場再度討論我外匯存底會否成為談判籌碼，蔡烱民重申，央行與美國財政部維持良好溝通，但並未參與對美經貿談判，強調貿易談判與匯率沒有關聯，是完全獨立議題，也說美方沒有要求新台幣升值，他們在意的是公平競爭。蔡烱民分析，台韓的經濟體質不同，台灣經常帳順差規模龐大，每年突破千億美元，加上長期累積龐大海外資產，規模約3兆元，即便扣除外資持有台股資產，仍有1.5兆之多，對外投資可用海外資產，作為廠商投資來源，所以台灣較無韓國面臨的流動性問題。
美農業部次長訪台推銷農產品 盼台灣4年內擴大採購百億美元
美國農業部次長盧克．林德伯格（右）訪台，昨出席美國雞肉推廣活動，與美國在台協會農業組組長漢夢閣（中）、副組長白皓宇（左）品嘗「三杯美國雞肉刈包」。（圖／翻攝畫面）正值台美關稅談判之際，美國農業部次長林德柏格率農企團訪台。他說，此行目標在兌現台灣「未來4年對美農產品採購量增加30％」的承諾。賴清德總統昨日接見訪團時重申，台灣業者會規畫未來4年採購100億美元的美國農產品。林德柏格則強調，將進一步開放台灣鳳梨銷至美國市場。林德柏格等人預計今日離台。在3天訪問行程中，除拜會賴清德、會晤台灣肉品產業領袖、主持農業、穀物暨生質產品等相關會議，還在美國家禽蛋品出口協會主辦的廚藝活動中，親自下廚料理「三杯美國雞肉刈包」。餐飲業者說，「次長級推銷員」為美國雞肉來台造勢，目的很明顯，就是要台灣多食用美國雞肉，大家心知肚明。美國農業部在官網表示，林德柏格此行目的在擴大市場准入並促進美國農產品出口。林德柏格指出，台灣先前承諾在未來4年內對美國多類農產品的採購量增加30％；2024年，美國對台出口總額達38億美元，其中農業貿易順差31億美元，此次訪問是為大豆、玉米、小麥、乳製品、牛肉、新鮮水果等在內的眾多行業帶來寶貴機會。賴清德昨天接見訪團表示，日前台美雙方業者在美國簽署採購意向書，規畫在未來4年採購100億美元的黃豆、小麥、玉米及牛肉等美國農產品。受邀與美國農業部官員會晤的卜蜂表示，願意尊重與配合政府的政策，增加採購美國原物料，惟過去原物料採購來源有美國、巴西跟阿根廷，現在增加對美國的採購，就會從過去的市場機制變成「規格標」，養雞的成本可能會增加，市場的競爭力將被壓縮。倘若政府與美國談判，又承諾將美國進口雞肉、雞翅、雞腿的關稅從20％降至「零」，台灣雞肉肉品將難以競爭。台糖則表示，用來生產沙拉油的黃豆，是有擴大對美採購的空間。逢甲大學國貿系專任教授楊明憲認為，林德柏格來訪是有可能觸及放寬美牛進口限制，而台灣應以科學證據為基礎與美方對談，避免不合理片面禁止或貿然開放，倘若真的開放，政府則需確保進口牛肉資訊公開透明，尤其是過往美國曾出現狂牛病疫情，需要充分與消費者說明其安全性與明確標示產地，讓消費者能做出選擇。台大農經系前系主任兼所長徐世勳分析，台灣肉牛產業正逐漸起步，開放美牛全面進口勢必衝擊國內業者，而應對方式除直接以金錢補貼外，也可建立本土品牌方式強化市場競爭力，以台牛品質與在地優勢與美牛競爭，以避免美方以「違反公平貿易」等理由向我國抗議。徐世勳強調，相關策略模式已有鮮奶、國產豬等政策可依循，呼籲政府借鏡並及早準備，勿重蹈覆轍讓本土產業被國外進口產品侵蝕，尤其是農業方面涉及糧食自給、國土安全，需要政府積極保護讓產業長穩發展。
關稅談判露曙光？ 美商務部長預告：將與台灣達成「重大協議」
美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）近日接受《CNBC》專訪時透露，美方即將與台灣達成一項「重大協議」，引發外界高度關注。台灣正積極與美方談判，以爭取調降目前高達20%的對等關稅，避免出口產品遭受重稅壓力。隨著雙邊協商進入關鍵階段，盧特尼克的說法被視為釋出利多訊號。盧特尼克指出，台灣今年對美國的貿易順差創下新高，尤其在人工智慧（AI）相關晶片需求飆升下，半導體產業出口量大增，也同步承受來自美方額外關稅的壓力。他坦言，台灣企業正努力應對川普政府貿易政策所帶來的挑戰，並暗示部分仍面臨高關稅的國家，可能迎來新的談判突破點。盧特尼克也提到，與台灣的協議正快速推進，此外，美方亦看好與瑞士及印度的談判前景。他強調：「我們大概也會和瑞士達成協議。至於印度，只要他們願意停止購買俄羅斯石油，我認為問題將會解決。」不過，不是所有協議都能順利完成。南韓雖已宣布與美國達成降低汽車關稅的協議，但截至目前尚未正式簽署文件。盧特尼克坦言，最終能否簽約仍須觀察。值得注意的是，美國移民暨海關執法局（ICE）日前突擊檢查韓國企業在美工廠，引發外界對簽證政策與投資穩定性的疑慮。在日本方面，盧特尼克表示，儘管日方已完成協議文件，但仍未進入簽署階段，代表美日談判進展仍待突破。他語帶保留地指出：「握總統的手是一回事，但真正簽上名字則是另一回事。」至於瑞士，盧特尼克批評該國對美出口藥品規模龐大，指其從美國消費者身上獲取不成比例的利益。川普政府已對部分瑞士進口產品加徵高達39%的關稅，成為已開發國家中稅負最重者。瑞士官員則表示，貿易順差受到黃金精煉等特殊項目影響，被外界誇大。儘管總統凱勒蘇特（Karin Keller-Sutter）上月訪美未獲具體成果，但業界仍對談判結果保有期待。歷峰集團董事長魯伯特（Johann Rupert）日前表態，正與談判代表保持溝通，對爭端解決仍具信心，展現市場層面的耐心與彈性。
為何川普貿易協議都有「波音採購」？專家曝5原因
美國總統川普（Donald Trump）在國際貿易領域打破傳統慣例，不僅挑戰既有的自由貿易協定，更傾向與各國簽訂細節不多、象徵意義濃厚的雙邊框架協議。而其中最引人注目的，便是航天航空器製造商波音（The Boeing Company）客機的大量採購。據《CNBC》報導，自川普在4月宣布關稅措施以來，1個交易模式逐漸浮現：與美國達成貿易協議的國家，幾乎都會隨之宣布大筆波音飛機的訂單。例如，南韓總統李在明訪問華府期間，大韓航空宣布購買103架波音飛機，總值362億美元，並與奇異航太（GE Aerospace）簽下137億美元的協議，這被視為該航空史上最大規模的交易。日本也在美日貿易協議中下單100架波音飛機，不過未公開金額。甚至馬來西亞、印尼與柬埔寨等較小型的經濟體，也將波音採購納入與美國的貿易框架之中。今年5月，英國也在與美國簽署的貿易協議中訂購價值100億美元的波音飛機。幾天後，英國航空（British Airways）的母公司「國際航空集團」（IAG）更宣布再購入32架波音飛機，總額127億美元。對此，專家指出，波音採購成為談判籌碼的原因之一在於「政治效應」。航空顧問公司「MIDAS Aviation」創辦人格蘭特（John Grant）分析，飛機訂單具備極高的公開能見度，符合川普一貫追求「曝光度」的風格。飛機不僅價格高昂，還能作為貿易合作的鮮明象徵。亞洲協會政策研究所副總裁卡特勒（Wendy Cutler）則補充，這些高額訂單能讓各國展現縮減對美貿易順差的誠意，而這正是川普動用緊急權限徵收關稅時所提出的理由。飛機訂單還有額外優勢。與鋼鐵、農產品不同，波音客機的進口幾乎不會引發美國貿易夥伴國內產業的不滿，不會面臨太大的政治阻力。例如日本長期保護稻米產業，而南韓則是美國第4大鋼鐵出口國。此外，飛機交付往往需要多年時間。根據市場研究公司「Forecast International」，波音的訂單積壓期長達11.5年，空中巴士（Airbus）也有約10.6年的交付期。這意味著各國航空公司在宣布採購時，並不會立刻承受沉重的財務壓力。不過，這並非單純的政治表演。隨著全球觀光產業回溫，各國的航空公司確實需要更多新型飛機。瑞士隆奧銀行（Lombard Odier）資深宏觀策略師Homin Lee便指出，美製客機正是這種貿易協議中最合適的項目。根據國際航空運輸協會（International Air Transport Association）的預測，全球航空公司淨利潤將從2024年的324億美元增長至2025年的360億美元，利潤率將上升至3.7%，總營收預計達9790億美元，創下歷史新高。除了經濟層面外，波音還承載著美國的象徵意義。卡特勒強調，波音是1家具代表性的美國企業，而在全球飛機製造業幾乎由波音與空巴2大巨頭壟斷的格局下，各國的選擇其實有限。儘管波音近年來屢屢爆出安全爭議，例如2024年阿拉斯加航空（Alaska Airlines）客機艙門面板脫落事件、吹哨人的指控以及品質問題，但專家認為波音已在製程上做出改進。《路透社》8月的報導指出，多家航空公司高層已對波音的生產品質恢復信心。截至目前，美國貿易代表辦公室（Office of the U.S. Trade Representative）尚未回覆《CNBC》的置評請求。
川普落實「美日貿易框架」！汽車關稅降至15% 豐田汽車回應了
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間4日簽署行政命令，正式落實7月宣布對日本汽車進口及其他輸美產品降低關稅的措施。這項美日協議框架歷經數月談判，如今正式定案，不僅為龐大的日本汽車產業減少不確定性，也確認日本將在美國投資5500億美元。據《路透社》報導，根據命令，對日本汽車降低關稅的措施將在命令公布7天後生效，其中部分關稅減免將回溯至8月7日。《路透社》引述日本政府消息人士指出，美國對日本汽車的關稅，將在本月底前從目前的27.5%降至15%。據悉，川普對全球貿易徵收的關稅曾讓日本車廠承受重創，上個月，豐田汽車（Toyota）就表示，由於川普對輸美汽車課徵關稅，該公司預估將損失近100億美元。豐田汽車隨後讚揚川普與日本達成貿易協議的努力。該公司在聲明中表示：「雖然豐田在美國銷售的車輛有近8成是在北美製造，但這項架構帶來了急需的明確性。」對此，日本經濟再生擔當大臣、首席貿易談判代表赤澤亮正也在社群平台X上發文稱「終於。」暗示這場長達數月的貿易談判令東京政界深感疲憊，而4日也是他第10次前往美國進行談判。川普的行政命令中同時指出，日本正在「加速落實美國稻米採購量增加75%的措施，以及每年購買總額80億美元的美國農產品，包括玉米、大豆、化肥、生質酒精（bioethanol，一種被廣泛用於運輸業的生物燃料）及其他美國產品。」作為協議的一部分，日本還將購買100架波音（Boeing）飛機，並將與美國軍工產業有關的國防開支，從每年140億美元提高至170億美元。日本在7月曾表示，美國稻米進口比例或許會在既有架構下提高，但此框架協議並未「犧牲」日本農業。川普4日的命令也重申，日本政府已同意在美國投資5500億美元，相關專案將由美國政府選定。這項投資計畫將以日本國營銀行的股權、貸款和擔保形式進行，並已作為7月貿易協議的一部分達成共識。報導補充，2024年，美日雙邊貿易額接近2300億美元，日本貿易順差約700億美元。雖然美國在7月已同意降低日本汽車輸美關稅，但當時川普尚未簽署行政命令，因此生效時程不明。日方強調，這項貿易協議確保作為美國第5大貿易夥伴的日本，在晶片與藥品方面將永遠獲得華府所談判協議中的最低關稅率。此外，協議也規定美國對商用飛機及零件不徵收關稅。據消息人士透露，行政命令中還包括1項條款，即7月達成的15%稅率不會疊加到那些，已被課徵更高關稅的日本輸美產品上；而對於原本稅率低於15%的產品，則將調整至15%。與此同時，歐盟（European Union）則在7月與美國達成框架性貿易協議，確保15%的基準關稅，避免晶片和藥品面臨新一輪關稅。上週，歐盟執委會（European Commission）提議取消對美國工業品進口的關稅，以換取美國降低對歐洲汽車的關稅。據1家汽車製造商向《路透社》透露，截至4日，輸美的歐洲汽車仍面臨27.5%的關稅。
川普簽署美日貿易協議！課徵關稅15％ 日方將投資5500億
根據《路透社》報導，美國總統川普（Donald Trump）於週四正式簽署行政命令，啟動備受關注的美日貿易協議。根據該命令內容，美方將對幾乎所有日本進口商品徵收15％的基本關稅。作為回應，日本則同意擴大美國產品在其市場的准入權，涵蓋製造、航空、農業、食品、能源、汽車與工業產品等多個核心產業。這項協議強調雙方在經濟層面將獲得對等利益，旨在重新塑造兩國間的貿易結構。協議中指出：「這項全新的關稅框架，加上美國出口與投資生產的擴大，將有助於縮減美日間的貿易逆差，進一步恢復美國整體貿易的平衡。」協議的一大亮點，是日本承諾將對美國投資5500億美元。此筆巨額投資預期將推動在地就業、強化美國國內製造基礎，最終「確保美國長期繁榮」。這項行政命令代表美方對日製汽車的關稅將自現行的27.5％，大幅下調至15％，預計最晚於本月底前生效。此消息亦獲得日本政府消息來源證實。除了關稅措施外，行政命令也揭示日本方面承諾擴大採購美國農業產品。具體而言，日本將加速實施對美國稻米採購增加75％，並加大購買包括玉米、大豆、肥料、生質乙醇（含可用於永續航空燃料）等農產品，總採購額預計達每年80億美元。事實上，川普早在七月就曾宣布這項協議的主要內容，包括對日本進口商品徵收15％關稅以及日方的大規模投資。日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）當時對協議表示歡迎，並稱日本是「對美貿易順差國中，被課徵關稅比例最低的國家」。川普則形容這項協議是「美日歷來最大的經貿協議」，他透露，協商過程曾一度緊張，曾在七月向日方發出警告信，若雙方未能在八月一日前達成協議，美方將對日本出口商品課徵高達25％的懲罰性關稅。
川普再延後對中國高額關稅 90天緩衝期至11月中
美國白宮官員11日表示，總統川普（Donald Trump）已簽署行政命令，將原定於12日恢復的對中國高額關稅延後90天，新的截止日期將落在11月中。根據《CNBC》報導，此次延長源自7月底在瑞典斯德哥爾摩舉行的最新一輪中美貿易談判。若未延長，美國對中國的關稅將回到4月時的高峰水準，當時美國對中全面性進口關稅高達145%，中國則以125%的關稅報復。不過，雙方在5月於日內瓦首次會談後達成暫停多數關稅的共識，美國關稅降至30%，中國則將關稅降至10%。白宮官員指出，這次的延長再次反映川普政府在關稅政策上的「反覆與突襲」特性，使美國貿易政策對企業而言難以預測。川普過去也多次在宣布高額關稅後，迅速調整、縮減甚至暫停，近期的「互惠關稅」措施便是在多次延後與修改後，才於上週以不同形式生效。川普週日在社群平台Truth Social上表示，希望中國「快速將美國黃豆採購量提高四倍」，並稱這有助於大幅減少中國對美貿易順差。週一芝加哥黃豆價格上漲，但目前尚不清楚中國是否已同意增加採購。
郭智輝拋4千億美元投資 趙少康：不如拿一兩千億投資台灣中小企業
美國日前宣布對台課徵暫時性20％對等關稅，經濟部長郭智輝日前與十多家機械、金屬、橡塑等產業代表進行閉門座談。有媒體報導，會中郭提及「假設投資美國4000億美元換關稅優惠，該由誰出資」。對此，前中廣董事長趙少康今（5）日對此表示，要請會計師精算一下，到底怎樣最划得來。並表示，台灣也要分散市場，應該去看我們的產品是不是夠好，好到人家一定要買，拿這4千億中的1千億美金出來，如果用來鼓勵台灣3萬家中小企業，這之中只要有3千家能突破就不得了了，因此與其給美國4千億美金，不如拿一兩千億給台灣本土產業更有效。趙少康說，現在到底答應了什麼條件我們都不知道，去年台灣對美國出口達1114億美金，這其中的5％大概就是55億美金，不如直接付給他55億美金算了，投資4千億美金要多少年才夠回收？台灣去年順差較多，賺美國739億，但是過去幾年順差也都才一兩百億美金而已，那4千億美金，每年如果只賺一百億，要40年才回本，算過這個帳沒有，這樣真的很聰明嗎？要請會計師精算一下，到底怎樣最划得來，不是靠幾個人去談一談就把我們出賣了。趙少康批，現在執政黨不管以前也不管以後，過去70年台灣賺了5800億美金外匯存底都不管、都揮霍掉，跟敗家子一樣，賴清德總統也不管以後，只管自己會不會連任，不能因為短期政治利益把70年血汗錢都浪費掉，把未來都透支掉，真的要算清楚，70來年賺了5000多億，幾乎50年才賺了這4000億。趙少康認為，有這筆錢不如拿來投資台灣，台灣很多產業可以投資，AI、機器人、電動車等等，都可以投資台灣，讓台灣外銷到全世界去，不一定都是賣去美國，只要東西好、價格便宜、有突破性，就可以外銷世界各國。像是這次關稅戰，大陸為什麼沒那麼在意，雖然大陸一年賺美國2900億美金，但是只佔他們整體外銷20％，大陸80％不靠美國，就沒那麼在意，不是那麼致命的。趙少康說，台灣也要分散市場，應該去看我們的產品是不是夠好，好到人家一定要買，要研發要突破，拿這4千億中的1千億美金出來，就是3兆台幣，如果用來鼓勵台灣3萬家中小企業，一家可以給它一億來鼓勵，這之中只要有3千家能突破就不得了了，因此與其給美國4千億美金，不如拿一兩千億給台灣本土產業更有效。趙少康提到台積電一開始也是接受政府補助，一開始沒人投資，也是政府給他錢，因此與其給美國4千億美金，不如拿一兩千億用在台灣本土產業更有效。
韓外長趙兌烈談東北亞新局！《環球時報》評：陷美日安保協作與中國經濟依存的兩難
在東北亞安全局勢變動之際，韓國外交部長趙兌烈提出一項戰略，旨在強化與美國及日本的同盟關係，同時與關鍵經濟夥伴和日益複雜的區域行為者中國保持互動空間。趙兌烈近日接受《華盛頓郵報》（The Washington Post）專訪時表示，首爾正因應一系列不斷演變的挑戰，包括俄羅斯入侵烏克蘭、其與北韓的敵對關係，以及中國在區域事務中更趨強硬的姿態。據韓媒《Korea JoongAng Daily》及《The Chosun Daily》的報導，趙兌烈指出，「由於2022年2月俄羅斯無端發動烏克蘭戰爭所帶來的新挑戰，我們已進入一個完全不同的安全環境。」他特別擔憂莫斯科與平壤之間深化的軍事合作：「超過1萬名北韓士兵被派往俄羅斯西部，且雙方已簽署軍事同盟協議。」他補充，首爾擔心北韓可能以勞工或物資支援換取俄羅斯的軍事技術。儘管與北韓及俄羅斯的緊張關係仍然嚴峻，趙兌烈指出中國帶來更廣泛且持久的挑戰。「在東北亞，我們面臨的另一問題是中國與鄰國的關係逐漸複雜化，」他提及中國在南海與黃海的海洋爭端。中國在韓國附近爭議水域的單邊建設行為，時而導致雙邊關係緊張。然而，趙兌烈強調首爾有意與北京維持建設性關係，「我們希望保持良好關係，並期待中國不僅在雙邊事務，也在區域事務中遵守國際法。」此一策略需要持續與日本及美國協調。趙兌烈表示，他在前往華盛頓途中於東京停留時，會見了日本首相石破茂等領導人，「我們討論了該區域面臨的新挑戰，但同時我也強調需要與中國接觸，因為單純試圖圍堵中國不會達到我們預期的效果。」他補充，此類努力將「與我們的盟友美國保持良好合作。」關於美國駐韓軍隊的未來，此議題在美國總統川普（Donald Trump）任內開始浮上檯面，趙兌烈對此表示，美軍部署狀況仍然穩定，「我們對駐韓美軍毫無疑慮，相信他們將維持現狀並繼續發揮當前角色。」儘管坦承公眾對美國可能縮減駐韓美軍的猜測，但他認為：「這是假設性問題，我認為不會發生。我此行會晤多位美國參議員，他們均向我保證情況不會是如此。」針對川普政府時期的貿易緊張，趙兌烈給出審慎回應：「韓國並非唯一被要求重新平衡貿易逆差的國家。我們理解美國政府與川普希望減少貿易失衡，因此提出了雙贏方案。」他強調，韓國作為關鍵製造業夥伴的角色持續符合2國戰略利益，「我們可以減少貿易順差，同時保持在多項製造業領域的領先地位。這對韓國與美國都極為重要。」另據中國官媒《Global Times》的報導，此立場反映韓國的地緣政治困境：美韓同盟是外交基石，但中國仍是最大貿易夥伴；首爾矛盾的既欲維持對中關係，又擔憂美國及其盟友的反彈。部分分析師認為，在兩極化加劇的全球局勢下，試圖透過美日安全合作威懾中國，同時尋求與北京接觸的策略恐不現實。類似策略曾在前總統朴槿惠任內嘗試過，當時她雖出席2015年中國抗戰勝利閱兵，卻被批評在美日韓安全三角中淪為「薄弱的一環。」遼寧社會科學院朝鮮半島專家呂超表示：「南韓現任政府試圖調整前朝的片面路線，但仍謹慎避免刺激美國。趙兌烈的表態是走鋼絲外交，改善中韓關係需建立在相互尊重與清晰一致的政策上，而非被第三方利用為槓桿或籌碼。」呂超還警告南韓，附和美國的「中國威脅論」及炒作南海議題無助改善中韓關係，「韓國面臨關稅、政治操弄及美軍需求的壓力，但不應為錯誤敘事背書。現在需要的是改善對中關係的實質行動。」中國外交部發言人林劍6月曾表示，中韓關係基於共同利益，不針對第三方，也不應受第三方因素干擾。「中方願與韓方共同推動雙邊關係健康穩定發展，造福兩國人民，並為地區和平、穩定與繁榮發揮積極作用。」