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法股債、歐元齊跌！投資人憂法國動盪恐引發「主權債務危機」
法國正陷入政治動盪、社會抗爭與財政壓力交織的多重危機。隨著數十萬民眾走上街頭抗議政府施政、公共服務品質與生活成本問題，法國金融市場也在10月19日承受沉重賣壓，政府公債殖利率持續攀升；巴黎股市重挫、歐元同步走弱，市場對法國財政能否恢復穩定的疑慮迅速升高。投資人尤其擔心，法國若無法提出可信的財政整頓方案，政治僵局可能進一步演變成主權債務危機。據美國財經媒體《CNBC》的報導，法國10年期公債殖利率19日單日上升逾10個基點，逼近數十年來的最高水準；2年期與30年期公債殖利率也分別上升6個基點與8個基點。法國基準借款成本來到2002年以來的最高水準，意味著投資人要求政府提供更高的報酬，才願意承擔法國債務風險。外匯市場方面，歐元兌美元下跌0.15%，兌英鎊下跌0.1%；巴黎股市CAC 40指數則在午後交易時段下跌1.7%，反映政治與財政風險正同步侵蝕市場信心。法國股市近年來的表現也已明顯落後其他歐洲主要市場。值得注意的是，法國上市企業的營收僅約15%來自國內市場，顯示股市疲弱並非單純由國內消費環境所造成，而是投資人對政治穩定性、政府財政及未來經濟政策的疑慮持續升高。其中，銀行股受到的衝擊尤其明顯，因為公債殖利率攀升與主權風險升高，可能影響金融機構的融資條件、資產評價與整體市場信心。衡量法國與德國政府借款風險差距的重要指標「OAT-Bund spread」（法國10年期國債與德國10年期國債之間的收益率差距），目前已升至2010年代初期歐洲主權債務危機以來的最高水準。這項指標反映投資人借錢給法國政府時，相較於信用風險被視為較低的德國政府，要求額外取得多少殖利率。利差持續擴大，意味著市場認為法國的財政與政治風險正在增加。更值得警惕的是，法國公債殖利率目前甚至高於曾經的「歐豬五國」（PIIGS）成員義大利與希臘。公債殖利率上升不只會增加政府融資成本，也可能波及企業與一般民眾。當市場要求更高的風險溢酬，企業籌資成本便可能隨之上升，投資活動與經濟成長也可能受到抑制。另一方面，投資人擔心法國政府為了改善財政狀況，未來將被迫提高稅負、削減支出或加強監管，進一步壓縮企業獲利空間。法國股市本身還面臨產業結構上的挑戰，當地市場高度集中於奢侈品企業，而這些品牌近期正受到中國高端消費支出低迷的衝擊，使法股更難抵禦政治與財政風險帶來的壓力。對此，加拿大皇家銀行藍灣資產管理公司（RBC BlueBay Asset Management）市場策略主管貝爾（Mike Bell）接受《CNBC》節目訪問時指出，對正在評估是否投資法國公債的國際投資人而言，當前的政治環境顯然不是有利條件。他形容，法國目前的情況就像是「不是債券市場發生暴動，就是民眾上街暴動，或者兩者同時發生」。海外投資人持有法國政府債務的比重，也讓市場對政治與財政風險更加敏感。數據顯示，外國投資人持有法國債務的比率，已從2022年初的約48%升至2026年初的近60%。這代表法國公債市場愈來愈仰賴海外資金。一旦國際市場進入避險模式，外國投資人可能更迅速地降低法國債券部位，進而放大殖利率波動與市場震盪。貝爾認為，法國必須重新整頓財政，退休制度改革更是無法迴避的議題。他指出，法國退休年齡為62歲，但一般人的平均壽命已達84歲，政府需要重新檢視退休制度的財務可持續性。相較之下，英國目前的退休年齡為68歲。然而，法國民眾在政府甚至尚未正式討論相關改革之前，就已經出現大規模抗議，顯示提高退休年齡等措施一旦進入實際政策階段，恐怕將引發更激烈的社會反彈。在貝爾看來，這種局面也凸顯法國的治理能力正受到考驗。政府確實需要做出艱難決策，但政治環境卻讓改革難以推進。當市場要求法國控制債務、降低赤字時，政府必須同時面對選民對削減福利、提高稅負及延後退休的反對聲浪。這使財政整頓不只是經濟問題，更成為牽涉政治合法性與社會穩定的重大挑戰。法國目前面臨的另1項關鍵風險，是2027年總統大選與預算協商的不確定性。極右翼政治人物勒朋（Marine Le Pen）在多項民調中領先，使投資人更加關注法國未來的經濟與財政政策是否可能出現重大轉向。另一方面，總理勒科爾努（Sébastien Lecornu）領導的少數派政府，正試圖推動仍在協商中的2027年預算案，但預算談判愈來愈困難。法國近年已有勒科爾努的2名前任總理因政治與預算問題下台，顯示政府在國會尋求支持、推動財政政策的空間相當有限。市場最擔心的是，法國可能陷入難以擺脫的債務螺旋。當經濟成長疲弱、財政赤字占國內生產毛額（GDP）的比率持續居高不下時，投資人會要求更高的公債殖利率；殖利率上升又會增加政府支付利息的負擔，使財政赤字進一步擴大，最後迫使政府以更高成本借款。若這種循環持續惡化，法國不僅將面臨更大的財政壓力，也可能因市場信心下滑而被迫採取更嚴厲的緊縮措施。高盛集團（Goldman Sachs）資深歐洲股票策略師貝爾（Sharon Bell）指出，若法國不採取具有實質影響的措施，就很難讓預算赤字下降。她認為，法國企業可能面臨更高稅負，整體稅收也可能增加，因為財政整頓基本上只有2條路可走：削減政府支出，或增加稅收。然而，這2種選項都可能引發政治與社會反彈。貝爾也提到，民調表現強勢的勒朋曾承諾，在她執政期間維持「平衡預算規則」（Golden Budget），但目前並未詳細說明要如何實現這項目標。市場因此仍對法國的財政整頓能力抱持疑慮。她認為，法德公債利差無法收斂的重要原因之一，就是投資人不相信法國能真正降低財政赤字，並持續落實必要的財政改革。不過，市場對法國公債的需求並未完全消失。信用評等機構KBRA主權評等資深總監伊根（Ken Egan）指出，上週的法國公債標售結果顯示，市場仍存在相當穩健的基本需求。當時整體市場氣氛確實更加偏向避險，但法國承受的壓力明顯高於其他市場。至於歐洲央行是否會出手穩定法國債券市場，高盛集團的貝爾認為，目前的市場狀況尚未嚴重到需要緊急干預。歐洲央行並不希望動用「傳導保護工具」（Transmission Protection Instrument，TPI）等政策機制，但如果公債利差擴大到足以干擾市場流動性，央行仍可能選擇啟動相關工具，以防止金融市場出現更廣泛的失序。然而，歐洲央行若決定介入，勢必面臨政治敏感性極高的難題。這類措施可能要求法國在更長時間內推動更嚴格的財政改革，情況類似歐債危機期間希臘、葡萄牙與愛爾蘭等國所經歷的改革歷程。貝爾指出，市場壓力有時確實能迫使政府採取行動，而法國今年的情況正反映了這種現象。貝爾也進一步警告，法國面臨的主權債務危機風險並非假設性情境，而是非常真實的威脅。他認為，法國最終仍必須整頓財政，但真正必要的改革措施可能在選舉中不受歡迎，讓政治人物難以取得足夠支持。如果政府沒有在選舉中取得明確的政治授權，卻在執政後直接推動大幅改革，社會抗爭甚至街頭暴動都可能接踵而至。他也預測，下一任法國總統無論由誰當選，未來都可能與歐洲央行爆發激烈衝突。歐洲央行不太可能在法國未遵守歐盟「超額赤字程序」（Excessive Deficit Procedure）的情況下提供協助。按照相關規定，成員國的一般政府財政赤字不得超過GDP的3%，但法國目前的赤字比率約為5%，與歐盟標準仍有明顯差距。法國央行行長穆蘭（Emmanuel Moulin）上週接受《CNBC》訪問時，也將法國公債殖利率上升歸因於政治不確定性。不過，他表示，法國仍有機會在2029年將財政赤字降至GDP的3%，這也是法國政府設定的目標。
Fed本月升息？ 賴總統曝「關鍵原因」台灣未跟進
美國聯準會（Fed）主席華許16日於曼谷舉行的國際貨幣基金（IMF）年會，針對市場關注的利率前景，華許維持反對前瞻指引的態度，表示不會對決策「預設立場」。華許表示：「聯準會9月升息，當時已明確表明將確保物價穩定，並撤回一部分寬鬆政策。」聯準會10月27日至28日將召開決策會議，16日晚間進入政策溝通緘默期。由高盛經濟學家哈祖斯主導發布的報告解讀：「結合其他聯邦公開市場委員會（FOMC）與會者近期的言論，華許的發言表明，FOMC打算10月暫緩升息。預期12月將進行第二次、也是最後一次升息。」聯準會上月將利率調升至3.75至4％區間，是2023年以來首度升息。近期多數主要經濟體央行做出升息決定，不過我國沒有跟進。總統賴清德16日接受專訪時表示，升息會牽一髮動全身，他尊重央行獨立做出的決策。沒有升息是基於CPI穩定維持在1.7至1.9％，預期明年CPI也會在2％以下，且油電價格凍漲發揮穩定物價效果。若因利息調升，房貸利率受影響，企業投資成本會增加，民眾消費支出也增加。
第三屆國泰資產管理高峰會10/30登場 國際投資專家共探全球市場新趨勢
國泰金控自2024年首度舉辦「國泰資產管理高峰會」，持續匯聚全球頂尖投資機構與國泰投研團隊，掌握全球投資趨勢，也在變局中打造韌性投資策略，陪伴投資人因應快速變動的市場環境。延續前兩屆峰會成果，國泰金控將於10月30日（五）舉辦第三屆「國泰資產管理高峰會」，以「引領新常態：打造穩健投資新典範」為主軸，邀集貝萊德（BlackRock）、PIMCO（品浩）、摩根大通（J.P. Morgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、路博邁（Neuberger）等世界級資產管理機構核心投資領袖來台，與國泰投資團隊同台對談，從全球視野解析市場脈動與投資趨勢，協助投資人以穩健、靈活的視野，掌握全球布局機會。 過去3年，全球市場歷經地緣政治局勢重塑、貿易與關稅政策變化，以及能源市場波動等多重挑戰；與此同時，AI技術快速演進，帶動半導體、算力基礎建設及相關應用投資持續擴張，全球供應鏈亦隨政策與產業布局加速調整。「變動」已不再是例外，而是全球投資市場的新常態。洞悉此一趨勢，本屆峰會聚焦科技、投資與區域布局三大關鍵面向，規劃「產業新常態：AI下一步與衍生商機」、「投資新常態：資產配置變化與產品定位」、「區域新常態：政策引導下的供應鏈變化」等3大分場，深入探討新常態下的投資機會與布局策略。 本屆峰會講者陣容堅強，包括：貝萊德全球固定收益投資長暨環球資產配置投資團隊主管Rick Rieder、PIMCO集團總裁Christian Stracke、摩根大通首席經濟學家BruceKasman等國際級總體經濟與固定收益專家，並與國泰人壽資深副總經理暨國泰投顧董事長王怡聰、國泰世華銀行首席經濟學家林啟超同台對話，聚焦新常態下的總經脈動、市場趨勢與投資因應策略，提供投資人多元前瞻的全球布局觀點。 國泰金控管理資產規模逾新台幣10兆元，累積超過60年豐富的海內外投資經驗，服務全台超過1,500萬名客戶，為台灣最大企業投資機構之一。面對台灣財富持續累積、投資需求日益多元，國泰金控將資產管理視為集團重要發展領域，持續思考如何從客戶需求出發，提供更具價值的投資產品與服務，打造繼銀行、保險外的第三大獲利引擎。國泰金控秉持「夠穩健，才能靈活前進」精神，以投信為核心，擁有逾300位投研專家，結合保險全委資金與資產營運能力，水平整合集團投研、商品、通路及高資產服務資源，持續打造具國際競爭力的資產管理平台。 國泰金控自2024年舉辦首屆「國泰資產管理高峰會」以來，持續匯聚全球頂尖資產管理機構與海內外投研專家，累計突破2萬人次參與，成為國際投資權威交流與對話的關鍵平台。第三屆「國泰資產管理高峰會」將於10月30日（五）於台北萬豪酒店登場，助力台灣投資人在國際政經局勢變動下，持續掌握市場先機。本屆峰會同步提供線上直播，並於即日起開放報名。詳細議程及國際專家陣容名單，詳見網站：https://cathayamsummit.com.tw/。
半數出局？東證指數大洗牌 分析師：有利大型藍籌股
日本交易所集團（JPX）公布東證股價指數（Topix）史上最大規模成分股重組，Topix成分股將由8月底約的1636檔，兩年內降至約986檔，較現有股數接近腰斬。這已經是Topix改革的第二階段，第一階段於2025年1月已把成分股由約2200檔壓至約1700檔，第二階段現有公司須滿足年度換手率等流動性要求，並進入自由流通市值前97%。新納入者須進前96%。此舉導致被動資金大規模調整，備受全球關注。大和證券首席量化橋本淳一上月預估，約166兆日元（1.1兆美元）的被動型基金追蹤Topix。瑞銀預估，約155兆日元（1兆美元），JPX則統計約有160兆日元。同日，JPX也宣布調高日本記憶體大廠鎧俠自由流通股占東證指數權重，從15%分兩階段提高到50%。鎧俠自由流通股將隨大股東脫售持股而擴增；根據6月公布的全年財報，東芝、貝恩資本等十大股東的持股比重已從89%降至53%。而被列入剔除名單者面臨指數基金分期減持，新納入如日本麥當勞、東映動畫、叫車平台GO等可獲被動買盤與主動基金關注。瑞銀日股分析師小林千紗指出，被剔除公司佔家數約三分之一，佔Topix總市值不到3%，對指數表現與整體流動性的直接衝擊有限。結構上，JPX新規更重視自由流通市值，有利三菱、豐田、軟銀等大型藍籌股。高盛分析師Bruce Kirk認為，AI相關大型股指數影響力會再升，東海東京分析師三道翔太則稱小型股剔出風險持續、大盤趨勢可能加強。
台股一度衝高48601點！股匯雙漲 新台幣連四升盤中31.6元
台股22日收在47,800.17點、略漲81.33點、漲幅0.17%、成交金額1兆232.59億元；台積電(2330)連三漲後本日收在2,460元、跌20元、跌幅0.81%。股匯雙漲，新台幣兌美元連四升，本日收在31.708元、升5分，盤中最高31.6元。川習會則預計9月24日凌晨於美國華府登場。台新投信今天宣布國內首檔聚焦中小股本的「台新臺灣中小主動式ETF基金（00416A）」將在10月5日展開募集。依據高盛證券預估，AI算力需求將以每年約400%的速度爆發式增長，AI仍在成長趨勢上，台股企業獲利2026年至2027年增率皆有20%以上的成長，台股後市仍有機會創新高，中小利基股表現可望勝出。安聯ETF基金經理人蕭惠中表示，中美高層即將展開會談，加上AI產業持續推出新產品與新應用，均有助提振市場信心。然而，真正牽動科技股評價的核心因素，仍在於利率與公債殖利率走勢。若美債殖利率維持相對低檔，高成長科技股面臨的評價壓力可望進一步緩解，進而支撐後續市場表現。半導體設計、晶圓代工、封裝測試及IC設計等族群有望同步受惠，AI伺服器供應鏈也可望持續吸引市場資金關注。此外，若市場預期中美關係短期趨於和緩，科技出口相關族群的投資情緒亦有機會進一步改善。
ABF產能供不應求！ 法人看準「它」利空出盡趕快買
AI GPU、ASIC等高階運算需求持續升溫，高盛最新「台灣ABF載板產業」報告進一步看好ABF產業供需。法人看好，載板廠欣興（3037）第三季營收可望季增逾2成，隨高階AI產品漲價效益擴大，本業獲利可望同步續增。欣興8月營收177.46億元，月增9.18％、年增56.26％，連續六個月再寫單月歷史新高；累計前八月營收1143.35億元、年增34.16％。反映ABF載板報價漲幅較預期強勁，漲價動能也由先前反映原物料成本，逐步轉向需求拉動。業界指出，隨GPU及大型雲端服務供應商（CSP）持續推出更高效能AI晶片，晶片尺寸與封裝面積同步擴張，增加ABF載板面積及材料耗用。業界表示，在AI載板需求持續增加下，高階ABF供需結構趨緊；加上產品認證及關鍵壓合設備交期較長，短期新增供給仍受限制，也使載板價格具調整空間。法人表示，日前欣興中壢合江廠遭檢調單位調查一事，利空評價已充分反應。論載板技術能力、良率穩定度與產能規模，欣興仍是全球AI客戶的首選供應商，目標價更一舉上修至1200元。
CPI超預期多家投行轉鷹 Fed本周決策成關鍵
本周「超級央行周」開跑，在發布美國8月核心通膨指數後，華爾街迅速轉鷹。高盛、花旗與TD Securities接連預測聯準會（Fed）將升息1碼，其中TD Securities更認為，這可能是新一輪升息循環的起點。美國8月CPI月增0.4%、年增3.4%，均符合市場預期；排除食品與能源價格的核心CPI月增0.3%，略高於市場預估，顯示基礎通膨壓力仍未明顯消退。CPI 公布後，市場對Fed於9月會議升息的押注明顯升溫。花旗預測9月升息1碼，之後維持利率不變，至2027年6月再啟動降息，2027年預計共降息3次。高盛表示：「CPI僅使我們對 8 月核心個人消費支出物價指數 (PCE) 的預測小幅上調至 0.26%，並未改變我們對通膨的基本看法，但市場目前已反映近 90% 的升息機率。」TD Securities看法更為鷹派，表示8CPI顯示抗通膨缺乏進展，預測Fed將於9月啟動新一輪升息循環。TD Securities預估，Fed整個升息週期將升息3次，除了9月率先升息1碼外，10月及2027年1月還將各升息1碼。
再奪大單！ SpaceX 百億美元算力合約落地
根據外媒報導，SpaceX爆料重磅利多，近期又簽下一筆人工智慧（AI）運算能力合約，使算力業務快速成爲核心增長引擎，讓SpaceX距離營收目標更近一步。長期擔任SpaceX財務長的Bret Johnsen本周在高盛一場會議上表示，公司本月稍早與一家未具名企業簽署AI算力合約。並指出，該合約自12月起每月價值11億美元，換算成年化營收約130億美元。這筆交易將讓SpaceX更接近公司設定的目標，也就是在2026年底前達到1000億美元的年化營收運行率（ARR）。德意志銀行分析師Edison Yu表示，目標「相當容易達成」，主要受惠於新型雲端服務商（neocloud）及新創公司Cursor所帶來的貢獻。SpaceX今年7月與一家未具名客戶簽署一筆67億美元、為期6個月的合約，分析師認為，該客戶可能是美國國防部。另外SpaceX也與Anthropic、Alphabet、Reflection AI簽署多年期合約，提供運算能力。SpaceX允許雙方在僅合作數個月後提前終止合約，反映其對於自家產品足夠的信心。 Johnsen表示：「你不會希望因為把算力永久提供給別人，而在未來幾年反過來限制了自家產品的發展。」
台積電跌40元能撿了？高盛喊3100元 陳重銘揭進場「1原則」
台股11日遭遇劇烈修正，大盤盤中一度重挫近千點，台積電（2330）也同步承受賣壓，終場下跌40元、收在2410元。股價拉回後，不少投資人開始關心是否已經出現進場機會。財經專家「不敗教主」陳重銘分析，台積電營收表現亮眼，高盛更給出3100元推測合理股價，但目前大盤仍處於高檔震盪，加上國際市場存在多項變數，操作上應掌握「低接不追高」原則。台北股市11日盤中賣壓湧現，加權指數最低一度來到45942.44點，跌幅迅速擴大，終場下跌755.64點，以46184.85點作收，跌幅1.61％，成交金額達7219.08億元。權值股台積電也跟著大盤走弱，終場收在2410元，下跌40元，跌幅1.63％。面對台積電股價回檔，市場也出現「現在是不是撿便宜機會」的討論。陳重銘在臉書發文分析，台積電8月營收突破5000億元大關，來到5148億元，月增10.1％，不僅首度跨過5000億元門檻，也再度寫下單月歷史新高。大型研究機構認為，台積電8月營收成長，主要受惠於iPhone出貨旺季以及AI伺服器放量。此外，高盛證券近期與台積電經營管理階層對談後指出，台積電對長期毛利率維持56％以上的目標依然堅定，因此維持3100元推測合理股價。若以台積電11日收盤價2410元與高盛提出的3100元推測合理股價相比，法人對後續股價仍有期待。不過，陳重銘並未因此建議投資人直接追價，陳重銘指出，目前大盤位於高點震盪階段，加上中東戰事後續發展，以及是否可能引導聯準會升息等問題，都讓市場面臨較多變數。因此，在台積電基本面數據亮眼、股價卻隨大盤回檔的情況下，陳重銘認為現階段操作仍應以「低接不追高」為主要原則。面對盤勢大幅波動，投資人除了關注台積電營收及法人目標價，也需留意國際局勢與聯準會政策可能帶來的市場影響。
AI時代資安需求爆發！黃仁勳：網路安全將成下一個主要應用市場
輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳表示，網路安全可能成為人工智慧（AI）下一個主要應用市場。隨著AI自動生成程式碼能力提升，軟體漏洞的產生、遭攻擊及修補速度也將加快，企業對資安工具的需求可望爆發。此外，面對AI巨額資本支出與投資質疑，黃仁勳也強調，投資必須建立在真實客戶需求上，而非單靠市場題材。據《ETtoday新聞雲》報導，黃仁勳10日在舊金山舉行的「高盛科技會議」（Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference）上指出，AI模型正推動程式設計朝向更高度自動化發展，而這項轉變也將使軟體安全漏洞的形成、遭受攻擊以及後續修復，都以更快速度發生。隨著攻擊與防禦的節奏同步加速，企業對網路安全工具與相關服務的需求預料也將大幅增加，進一步帶動資安市場成長。談到AI可能為資安產業帶來的新問題與商業需求時，黃仁勳直言，「還有什麼方式比創造問題更能製造需求？」他表示，對任何企業而言，最理想的情況都是市場迫切需要自己的產品，但在這個過程中，業者可以選擇以負責任的方式因應市場，也可能採取較不理想的做法。這番說法也反映出AI快速普及後，軟體開發效率提高的同時，如何處理隨之增加的資安風險，將成為產業必須面對的重要課題。黃仁勳此次在投資人面前發表談話之際，輝達才在上個月公布強勁的長期展望，進一步鞏固華爾街對資料中心支出仍將持續擴大的信心。不過，隨著AI熱潮推動科技企業投入龐大資本，市場同時也開始要求業者證明這些巨額支出能夠產生相應的經濟效益，科技業因此面臨如何證明AI投資回報的壓力。對於輝達併購Hugging Face可能造成市場扭曲，甚至引發「循環投資」疑慮的質疑，黃仁勳則予以否認。他強調，輝達投入少量資金，能夠帶回更多收益，而市場也逐漸意識到，輝達的投資方向往往與客戶的基礎需求高度相關，因此相關布局並非單純建立在市場題材或資本炒作之上。黃仁勳進一步表示，輝達在動用資金進行投資之前，必須先確認這是一筆「穩賺的交易」，其中一項重要判斷標準，就是必須看到已經有客戶準備採用相關公司的產品或服務。他認為，企業不應該只是因為市場熱潮或題材而承擔投資風險，而是應該建立在實際客戶需求與營運基礎之上，才能讓整體投資與產業布局更加紮實。
28歲就不用上班！YTR砸4000萬投資達財務自由 每月被動收入12萬
年僅28歲就宣布達到「財務自由、提早退休」狀態，能讓多少人羨慕。日本YouTuber柯君透露，目前投入市場的投資金額已達2億日圓，約新台幣4000萬元，每個月能帶來約60萬日圓、約新台幣12萬元的被動收入，即使不工作也足以負擔生活開銷。他形容現在就連「睡覺也會有錢進來」，因此能把時間花在自己真正喜歡的事情上。根據日本媒體《J－CAST》報導，柯君近日在YouTube影片中分享自己的財務狀況，並表示目前已經進入「FIRE」狀態，也就是透過長期投資累積資產，再利用產生的被動收入支付日常生活費用，藉此提早退休。柯君並非一開始就以財務自由為人生目標。他透露，過去原本打算成為消防員，卻在參加消防員考試前2個月開始經營情侶YouTube頻道，人生規畫也因此出現轉折，從原先嚮往的穩定公務員工作，走上收入相對不固定的YouTuber道路。面對職業型態改變，柯君坦言當時其實相當焦慮，不斷思考YouTuber這份工作究竟能持續到幾歲。為了替未來預做準備，他開始積極存錢，並在21歲接觸到FIRE概念後，陸續將累積的存款投入市場。多年下來，柯君目前投入的投資金額已達2億日圓（新台幣4000萬元）。他的債券投資主要以美國公司債為主，持有包括高盛、日本生命、墨西哥石油等不同發行人的債券，信用評級則涵蓋AAA、AA及BBB等級。這些投資目前每個月約可替柯君帶來60萬日圓收入，約新台幣12萬元，換算一年約有720萬日圓，相當於新台幣144萬元。由於投資產生的收入已能負擔日常生活支出，也讓他不必依靠工作收入維持生活。不過，柯君並沒有把所有資金都投入市場。他表示，自己仍會留下部分現金，以便未來創業或投入其他事業使用，至於目前實際擁有多少存款，他則選擇保密。談到能在28歲達到財務自由的原因，柯君認為可能與自己物欲不強有關。即使收入增加，他也不會因此大幅提高消費或揮霍。他認為，如果因為手上有錢就改變原本的金錢觀，導致消費失去控制，最後甚至可能無法掌握自己的人生。因此，他選擇持續將資金投入能產生收入的資產，讓累積的財富進一步帶來收益，並在28歲達成FIRE目標。柯君過去曾與前妻和美組成「奈可奈可情侶」受到關注，兩人於2019年開始經營情侶YouTube頻道，2024年宣布結婚，到了2025年關閉夫妻頻道，並於今年5月宣布離婚。目前柯君則與搞笑團體「ボシマックス」成員正義共同經營YouTube頻道，持續進行影音創作。
Anthropic營收炸裂 外媒：2兆美元IPO美選舉前登場
美國人工智慧（AI）、Claude開發商Anthropic最快將於10月中旬展開其首次公開募股（IPO），預計在11月美國期中選舉前幾天完成上市。這一調整代表Anthropic上市計劃推遲，根據路透社引述知情人士表示，Anthropic原先預計將於下周公開其IPO說明書，如今要到9月下旬才會公佈。根據此前報導，Anthropic目標估值2兆美元，若此次IPO成功，Anthropic將超越SpaceX在6月創下的857億美元募資和約1.77萬億美元估值紀錄，成爲全球史上規模最大的IPO。此外，Anthropic的財務狀況正爆發式增長，該公司向投資者披露，公司第二季度的營業收入超過115億美元，較去年同期實現約14倍的巨幅增長。截至7月底，其年化營收已突破650億美元。知情人士透露，摩根士丹利、高盛、摩根大通和花旗等銀行，正協助Anthropic合作推進此次IPO，該些銀行均未回應置評請求。
美記憶體族群全數走強！ 「這檔」單日暴漲12%
美記憶體大廠晟碟（SanDisk）4日收盤大漲12%，股價站上1739美元，成為標普500當日最大漲幅個股。這波拉升由Dell先前發布的第二季財報掀起，市場重新定價AI硬體需求，使資金快速輪轉至記憶體族群。市場將此次視為整個族群的資金重估，記憶體族群4日漲勢凌厲。SK海力士ADR大漲8.14%；Seagate（希捷）勁揚6.34%；美光（Micron）跳升6.10%；Western Digital（威騰電子）強漲 5.86%。記憶體ETF（DRAM）單日上漲5%，半導體ETF（SMH）也上漲超過2%。分析師指出，AI資料中心快速擴張不僅意味着GPU需求增加，也意味着對HBM、DRAM、NAND以及企業級SSD等記憶體產品的需求增加。隨著AI模型規模擴大，記憶體和數據傳輸逐漸成爲AI基建中越來越重要的角色。Dell單季營收達469.7億美元，調整後每股純益（EPS）達7.04美元，雙雙超越華爾街市場預估。Dell特別強調，過去12個月累計取得的AI伺服器訂單已突破1300億美元，伺服器與記憶體業務需求強勁，讓市場重新評估AI建置週期對記憶體族群的拉貨力道。市場關注下周SanDisk在Citi和高盛（Goldman Sachs）科技研討會上是否釋出具體客戶需求回升訊號，如果研討會上管理層對下半年需求措辭保守，這波上漲可能將只是Dell財報的短線情緒外溢。
10年台灣人口少24萬「家戶反增129萬」 房市研究：住宅需求在改變
人口少24萬、家戶卻多129萬 房市出現反直覺現象台灣人口持續負成長，房市也在信用管制、高房價與交易量縮之下進入盤整，市場開始出現一個最直接的疑問：當人愈來愈少，未來這麼多房子究竟要賣給誰？但若把人口與家戶數放在一起看，答案可能沒有這麼簡單。近期房市研究指出，近10年台灣人口雖減少約24萬人，但同期家戶數反而增加約129萬戶，平均每戶人口已降至約2.4人。換句話說，人口總數減少的同時，需要獨立居住空間的「家庭單位」卻持續增加，住宅需求正在出現結構性改變。最新家庭收支調查也呈現相同方向。主計總處統計顯示，一人家庭占比17.33%、二人家庭34.27%，兩者合計達51.6%，首度突破五成，意味台灣超過一半家庭已經只剩一至兩人。因此，過去用「人口增加等於住宅需求增加、人口減少等於住宅需求下降」判斷房市，可能已不足以解釋現在的市場。家庭愈住愈小 住宅需求沒有消失而是「拆開了」關鍵就在家庭結構。過去一個家庭可能由祖父母、父母與子女共同生活，一間住宅可以容納三代人口；但隨著晚婚、不婚、小家庭與高齡獨居增加，同樣四個人可能從一個家戶，拆分成兩個甚至三個家戶。住宅需求也因此不再單純跟著人口總數移動，而是受到「家戶數」與「每戶人口」影響。這種改變已經反映在房屋交易。相關市場統計顯示，近10年全台成屋平均交易面積約縮小5坪，2025年30坪以下住宅交易占比已達41%，小坪數住宅已從過去特定族群產品，逐步成為市場重要組成。對建築市場而言，這代表未來的問題可能不是單純「房子還要不要蓋」，而是「市場真正需要什麼房子」。單身族可能更重視低總價與交通；兩人家庭需要的是空間剛好的兩房；育兒家庭除了坪數，更在意學校、公園與生活機能；高齡家庭則可能把電梯、醫療、無障礙與社區管理擺在更前面。住宅產品開始從追求「大」，走向更精準的「適配」。550萬戶老宅浮現 新住宅之外還有一波「更新需求」人口在老，房子其實也在老。目前全台30年以上老宅已超過550萬戶，「人屋雙老」正成為下一階段住宅市場另一項結構性課題。近期內政部也持續推動老宅延壽計畫，針對30年以上老屋提供修繕與機能改善，希望改善居住安全、無障礙環境與生活品質。這也意味著，未來住宅市場除了首購需求，還存在另一群容易被忽略的「換屋與更新需求」。對住在老公寓的高齡家庭而言，原本熟悉的生活圈可能已經成熟，但住宅本身缺乏電梯、管線老化、耐震與無障礙條件不足；對部分家庭來說，除了原屋修繕，搬進同生活圈的新住宅，也可能成為另一種選項。因此，人口老化並不只有需求減少的一面，也會重新創造住宅安全、電梯住宅、醫療機能、都更、危老與換屋等不同需求。房市從「什麼都有人買」進入「產品對了才有人買」這也解釋為何即使總人口減少，住宅市場仍不能直接用「未來沒人買房」簡單概括。政大地政系教授林左裕近期就指出，住宅需求不能只看總人口，還應同步觀察家戶數、小家庭化、人口移動與產業聚落。真正值得注意的是，房市遊戲規則正在改變。過去市場多頭時，只要地段有重大建設、重劃區或交通題材，產品之間的差異容易被上漲行情掩蓋；但當市場回歸自住，購屋人開始重新計算總價、坪效、交通、生活機能，以及一間房子是否真的符合家庭需求。因此，市場盤整並不等於所有住宅需求同步消失，而更像是一場需求重新分配。有工作人口的區域、成熟生活圈、軌道交通周邊，以及總價符合首購與小家庭負擔能力的產品，仍有機會承接真實居住需求；相反地，如果供給快速增加，產品坪數與價格卻沒有跟著人口結構調整，去化壓力就可能更加明顯。下一波房市不一定靠「更多人」而是「新的家庭」從人口少24萬、家戶反增129萬，到一、二人家庭占比首度突破五成，台灣住宅市場正在經歷的，可能不是單純的需求消失，而是一場「需求換人」。以前一家四口需要一間房，現在四個人可能形成兩個甚至三個不同家戶；以前買房追求三房、四房與更大的坪數，現在愈來愈多家庭開始尋找兩房、小三房，以及交通便利、管理完善、生活機能成熟的住宅。再加上超過550萬戶老宅逐漸面臨修繕、都更、危老與換屋選擇，未來房市真正要回答的問題，可能已經從「還有沒有人需要房子」，轉變成「下一個家庭需要什麼樣的房子」。人口紅利正在改變，但居住需求並沒有因此消失。北捷加值機會給錢！他一靠卡爽拿800元 3種領法一次看「AI躺贏時代」告終？ 高盛示警：資金轉向了明年報稅小確幸！ 符合「這資格」免稅額能多5萬
4檔台股被抓去關！被動元件禾伸堂入列 處置到8／20
證交所與櫃買中心13日公告新增4檔處置股，光電股華星光（4979）、環宇-KY（4991），以及被動元件大廠禾伸堂（3026）、PCB材料廠聯茂（6213）均入列。4檔個股自14日起至8月20日進入處置期間，交易方式改為每2分鐘分盤撮合一次。此次遭列入處置的個股涵蓋上市及上櫃市場，其中華星光、環宇-KY為上櫃股票，禾伸堂與聯茂則為上市股票。各檔個股觸及處置標準的原因如下。●華星光（4979）華星光13日本益比達101.99倍，股價淨值比為19.43倍，股價淨值比並達所屬產業類別的2.79倍。此外，當日週轉率達18.56％，相關交易指標達到處置標準。●環宇-KY（4991）環宇-KY當日本益比達197.52倍，股價淨值比為13.56倍，並為所屬產業類別股價淨值比的2.73倍，當日週轉率則達7.14％。交易面方面，美商高盛亞證券公司當日買進環宇-KY的成交金額達6.82億元，占該股當日總成交金額16.12％；另有單一投資人當日買進成交金額達6.82億元，同樣占當日總成交金額16.12％，因此觸及相關處置標準。●禾伸堂（3026）禾伸堂最近6個營業日累積收盤價漲幅達25.28％，且6個營業日起迄兩個營業日的收盤價價差達98.00元，8月13日週轉率為15.04。若拉長觀察期間，禾伸堂最近90個營業日起迄兩個營業日的收盤價漲幅達358.42％，相關股價及交易指標達到處置標準，因此被證交所列為處置股票。●聯茂（6213）聯茂近期股價漲幅也達相關標準，最近6個營業日累積收盤價漲幅達33.04％，且6個營業日起迄兩個營業日的收盤價價差達94.00元，因此遭列入處置名單。
美日聯手干預無效！日圓2週內「蒸發半數漲幅」
美日兩國7月底罕見聯手干預匯市支撐日圓，曾推升日圓至1美元兌155日圓，但干預效果在2個禮拜內迅速消退，日圓兌美元匯率10日又重貶1%至159.29。分析認為，美日利差、日本財政疑慮及地緣政治風險仍壓抑日圓，美日恐怕會有第2波干預行動。據《日本時報》報導，日圓10日下跌1%，收在1美元兌159.29日圓，表現為10國集團（G-10）貨幣中最差，數天的跌勢也抹去了日圓近期因官方干預而出現的半數漲幅。對此，道富銀行（State Street）策略師費里奇（Lee Ferridge）示警，「如果沒有新的干預措施，日圓將會持續走弱。市場似乎對沒有看到更多干預措施而感到失望。」在7月底至8月初之際，日本與美國進行了自1998年以來首次協同買進日圓的外匯干預行動，協助日圓從接近40年低點的位置回升。日圓在7月底一度貶至約1美元兌164日圓，之後在8月初兩國聯手支撐日圓後大幅升值，最高升至1美元兌155日圓。彭博（Bloomberg）分析央行帳戶資料顯示，日本當局可能在7月31日動用約340億美元干預外匯市場，以支撐日圓。這項行動發生的前一天，日本當局估計已投入530億美元；如果最終獲得確認，這很可能成為史上單日規模最大的外匯干預行動。然而，自此之後，隨著市場參與者重新將注意力轉向日圓走弱的基本面因素，日圓又逐漸疲軟。即使東京與華盛頓當局警告，如果有必要，準備再次採取行動，但美日之間巨大的利率差距、日本財政前景的疑慮，以及地緣政治的不確定性，仍持續對日圓構成壓力。高盛集團（Goldman Sachs Group）策略師特里維迪（Kamakshya Trivedi）等人在1份報告中分析：「我們認為，市場對干預措施反應相對有限，反映出日圓走弱背後的基本面原因。」他們預期，如果全球環境沒有發生變化，或者政策出現意外轉向，「日圓的貶值壓力將會隨著時間重新浮現。」這次日圓由升轉跌意味著，在造成日圓長期貶值的因素並未消失的大背景下，單靠外匯干預來改變日圓更廣泛的跌勢存在局限。同時，這也引發市場猜測，日本與美國當局可能再次出手干預匯市。部分投資人則擔心，由於12日是日本國定假日，市場流動性將低於平常，可能形成有利於當局再次干預的環境。野村證券（Nomura Securities）策略師後藤祐二朗在1份報告中寫道，市場參與者正密切關注官方說法，因為「市場注意力仍集中在日本與美國當局，對外匯干預的態度。」美國銀行（Bank of America）外匯策略師科恩（Alex Cohen）則認為，如果希望日圓進一步升值，要麼需要推出「更強有力的」干預措施，要麼需要釋放日本銀行（BOJ）將在9月升息的訊號。日本銀行在7月底召開會議時維持利率不變，但日本銀行總裁植田和男在記者會上的整體語氣偏向鷹派，並強調他認為物價前景面臨更大的上行風險。該次會議的意見摘要顯示，日本銀行官員已注意到通膨風險正在上升，其中1名政策委員更指出，升息速度可能加快。交易員目前押注日本銀行在9月升息的機率約為63%，而10月升息幾乎已完全反映在市場價格之中。對此，資產管理公司「Pioneer Investments」策略師烏帕迪亞亞（Paresh Upadhyaya）也強調，「我對日圓能否大幅走強抱持懷疑，除非後續有更強硬的政策行動。而9月升息本身就是不夠的。」
DRAM供需吃緊到2030年！ 高盛：廠商將獲更強定價與獲利
高盛亞洲首爾分部交易員Justin Park近日指出，南韓股市近期劇烈震盪，使投資人對記憶體晶片產業的基本面預期明顯偏離現實的悲觀水準。Park強調，目前市場估值尚未反映這一輪景氣循環真正的強度與延續性。根據TrendForce最新記憶體產業研究，由於DRAM供不應求格局將延續至2027年 ，供給緊缺已導致供應商數次調降AI晶片的DRAM規格。在DRAM供不應求的情況下，將限制原廠可分配給HBM的晶圓產能。TrendForce預期AI晶片廠商將面臨HBM供給量緊縮與採購成本提高的雙重壓力，採用較低容量，高頻寬記憶體（HBM）的動機隨之增強。高盛預估，DRAM供應短缺的情況可能一路延續到2030年，長期缺貨態勢將賦予相關廠商更強的定價權與獲利空間。台記憶體大廠華邦電（2344）總經理陳沛銘先前也在法說會上表示，DDR3等舊世代產品供應商陸續退出市場，供需缺口進一步擴大，預期2027年供給將比2026年更吃緊，已有客戶提前洽談202年至2030年的長期供貨合約（LTA）。
美伊互轟衝擊市場情緒！美股期貨走跌
伊朗與美國上周末再度互相發動空襲，美股期貨於美東時間12日晚間小幅下跌，道瓊工業平均指數期貨下跌135點，跌幅0.3%；標準普爾500指數期貨下跌0.3%；納斯達克100指數期貨則下跌0.5%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國總統川普（Donald Trump）於11日下令對伊朗發動空襲，以報復經過荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的商業船舶遭到伊朗攻擊。德黑蘭（Tehran）隨後也鎖定多個波斯灣（Persian Gulf）國家的美軍資產發動空襲，並宣布荷姆茲海峽已經關閉。然而，川普12日駁斥了這項說法，表示行駛在這條重要航道的商業船舶仍維持正常通行。隨著緊張情勢升溫，原油價格在早盤交易中走高。布蘭特原油（Brent Crude）期貨上漲3.7%，報每桶78.86美元；西德州中級原油（West Texas Intermediate）期貨也上漲超過3%，至每桶74.05美元。總體經濟研究與顧問公司「Fed Watch Advisors」創辦人艾蒙斯（Ben Emons）表示：「荷姆茲海峽是否關閉將使市場持續籠罩在避險情緒之中。不過，除非未來幾個月真的出現海峽關閉的重大風險，並因此造成全球能源嚴重短缺……否則下周市場焦點仍將放在美國6月消費者物價指數（CPI）、新任聯準會主席沃什（Kevin Warsh）以及銀行業財報。」包括摩根大通（JPMorgan Chase）、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citigroup）及富國銀行（Wells Fargo）等美國大型銀行，都名列本周將公布財報的28家標普500指數成分企業之中。此外，網飛（Netflix）、嬌生（Johnson & Johnson）及聯合健康集團（UnitedHealth Group）也將公布季度財報。市場對本季財報抱持高度期待。根據金融數據和軟體公司「FactSet」的統計，分析師平均預估標普500指數企業第2季獲利將較去年同期成長超過23%。雷蒙詹姆斯金融公司（Raymond James）投資長亞當（Larry Adam）指出，本季值得關注的產業之一是科技業，尤其是人工智慧（AI）是否仍能持續推動該產業獲利成長。亞當向客戶表示：「儘管市場擔心超大規模雲端服務業者（Hyperscalers）可能開始放緩與AI相關的資本支出，但我們預期企業仍將重申既有資本支出計畫，且相關支出將一路增加至2028年。原因在於，已有明確證據顯示企業確實從導入AI中獲益。橫跨全部11個產業中，提及AI的次數年增98%，並創下歷史新高。」
估值跌回7年前？ 分析師曝「這檔」基本面沒壞還能買
市場資金重新分配，晶片龍頭輝達（NVIDIA）今年股價僅小幅上漲11%，本益比跌回2019年初水準。根據《The Street》報導顯示，輝達仍是AI基礎建設不可或缺的一環，只是市場已經不再為其龍頭地位埋單溢價。回顧過去三年，輝達股價一路狂飆，市值從4220億美元一路衝上如今的4.98兆美元，足足暴漲近1080%。即便輝達的成長力道強勁，《The Street》引述彭博分析指出，輝達目前本益比約落在18倍，是自2019年初以來最便宜的遠期估值水準。不過近期半導體類股吸引增量資金流入，輝達自5月14日創下的歷史高點回落約16%，反而美光（Micron）成為最大受惠者之一，今年以來股價飆漲逾232%；超微（AMD）與英特爾（Intel）今年的表現同樣大幅超車輝達。儘管輝達股價回檔，多家投行仍維持買進評等。美銀證券給出350美元目標價；高盛給出目標價285美元；摩根士丹利給出288美元，摩根大通與瑞銀則開出280美元目標價。分析師指出，輝達要重新贏回過去的估值溢價，接下來的財報必須證明AI支出真的能轉化成實質獲利，而不是被升息壓力、資本支出疲勞或資金轉向便宜晶片股所吞噬。
獨家／知名銅盤烤肉「雪嶽山」竄蟑螂+蟲 京站：會加強清潔
知名連鎖銅板烤肉店「雪嶽山」主打平價、韓式風味，吸引不少人喜愛。不過近期卻有民眾控訴，在台北京站地下街用餐時，才剛坐下，餐點送上桌沒多久，就看到爐具底部突然竄出蟑螂，桌上也有小蟲爬出來。更讓他不滿的是，事後向店員反應，對方也沒道歉，僅換餐處理，讓當事人痛批「完全沒有誠意」。對此，台北衛生局也在今日（30）下午派員前往稽查，並未發現異狀，而台北京站也發聲明，表示會加強清潔。各式新鮮蔬菜，中央再放上滋滋作響的銅板烤肉，搭配經典韓式泡菜，色香味俱全。大口咬下，滿滿韓式風味瞬間湧上舌尖。這家是知名連鎖品牌「雪嶽山銅板烤肉」，主打平價、道地韓風料理，深受不少消費者喜愛，不過近期卻有民眾碰上這狀況。當事人施先生：「好噁喔，好可怕喔，不想吃了。」不只餐墊上出現小蟲爬來爬去，更驚嚇的是，熱騰騰的銅盤烤肉才剛上桌、冒著香氣，一隻蟑螂卻突然從爐子底部竄出來。民眾當場嚇得驚聲尖叫，也直呼看到蟑螂爬出來，當下食慾全消，根本吃不下去了。記者vs.當事人施先生：「就一隻蟑螂跟一隻蟲這樣子，然後是覺得滿誇張的，覺得這樣的，就是用餐品質的把關，並不是很好。」當事民眾也抱怨，讓他最無法接受的是店員的處理態度，痛批店員整個過程中沒有一句道歉，只是默默把原本的餐點收走，換了一盤新的菜盤，就當作沒事發生。記者vs.當事人施先生：「他們也沒有過來說對不起或不好意思，就一句道歉話都沒有講，就只有叫店員幫我換一個烤盤，然後就走了，覺得他們的危機處理速度就不是很好。」《EBC東森新聞》實際前往店家用餐，並未發現小蟲或蟑螂，但仍有1、2隻蒼蠅在店面飛。北市衛生局也前往稽查，沒有發現出沒痕跡，但美食街出現蟑螂逛大街，其他消費者也認為衛生要再加強。民眾：「覺得很噁心，就覺得不該出現在餐桌上。」台北京站「雪嶽山」店員：「因為我們清消都是由賣場做清消，當然我們自己現場這個，也是要去注意，那只是這個是防不勝防啦。」店家強調，衛生局稽查無異樣。台北京站也發聲明表示，每月、每天都有例行性消毒清潔，商場會再加強巡視衛生環境以及定期檢查，防止事件再次發生。否則每隻蟲蟲出沒，都是讓消費者心中的食安衛生評比持續扣分。 人情味滿滿！「新北社區之美」新書發表 紀錄在地溫暖 信用卡卡友注意！台灣4家銀行清卡 沒做一事功能將停用 太平洋「雙熱帶擾動」 氣象粉專分析：都有增強趨勢 TPBL／國王連兩年封王！老闆王文祥豪砸冠軍獎金5000萬 朝野戰大罷免！ 綠站街頭挺罷 蔣盧批時事「催不同意票」 東森深度周報／糖尿病年輕化 高盛行率拖累健保、醫療量能