1兆美元
」 川普 馬斯克 特斯拉 美國 美元
半導體領漲多頭戰 美銀喊話「這三檔」閉眼衝
華爾街股市2026年開年第一周表現強勁，不僅道瓊工業指數和標普500指數9日收盤再創歷史新高，費城半導體指數和台積電ADR也都刷新收盤水準。面對市場對AI泡沫化的擔憂，美國銀行（BofA）用數據打臉空頭，並表示半導體市場正迎來史詩級的擴張。美銀分析師團隊預測，全球半導體產業2026年銷售額預計將年增30%，推動整體市場規模突破1兆美元里程碑。報告強調，這絕非普通的漸進式增長，而是全球算力的翻轉。美銀看好AI相關半導體、記憶體與設備股，直言目前僅處於「十年變革的中點」，未來的成長空間巨大。2025年第三季度，微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta四大巨頭在AI基礎設施的資本支出高達1100億美元，預計今年總資本支出更上看6000億美元。美銀認為，這並非投機性熱錢，而是未來數年都必須投入資料中心的基礎建設。在美銀七大潛力股前三大，輝達（NVIDA）毫無懸念位居榜首，目標價上看275美元。博通被視為第二首選，目標價450美元。博通壟斷了約70%的客製化AI晶片（ASIC）市場，並已成為Google、Meta的主要供應商。超微（AMD）則成功卡位「第二供應商」的關鍵角色，隨著MI400即將問世，AMD將成為輝達以外最具價格競爭力的替代方案。最後關於消息面上，美國聯準會官員公開談話指出，若經濟數據配合，年內不排除進一步加大降息幅度，市場解讀資金環境將持續寬鬆，對風險性資產形成支撐。再加上CES 2026揭開算力序幕，多家科技大廠聚焦AI、先進封裝與高效能運算，將進一步帶動半導體供應鏈題材熱度升溫。
比亞迪銷量年增近28%！特斯拉恐跌落電動車龍頭寶座
中國電動車製造商比亞迪（BYD）即將超越馬斯克（Elon Musk）旗下的特斯拉（Tesla），成為全球最大的電動車（EV）銷售商，這將是比亞迪首次在年度銷量上超越這家美國競爭對手。據《BBC》報導，比亞迪於1月1日表示，該公司去年電池電動車的銷量年增近28%，達到超過225萬輛。特斯拉預計將於美東時間2日稍晚公布其2025年的全年銷量數據。該公司上週發布的分析師預估顯示，其全年銷量約為165萬輛。這家美國公司在過去1年面臨艱困挑戰，新產品的市場反應好壞參半，外界對馬斯克政治活動的疑慮升高，同時也遭遇來自中國對手日益激烈的競爭壓力。去年10月，特斯拉在美國推出旗下2款最暢銷車型的低價版本，試圖提振銷量。此前，特斯拉因被批評在推出更新且更平價的車款方面動作遲緩，導致競爭力下滑。馬斯克本身已是全球首富，他肩負在未來10年內大幅提升特斯拉銷量與股市市值的任務，以確保獲得1項破紀錄的薪酬方案。這項薪酬協議於11月獲得股東批准，最高可能讓他獲得高達1兆美元的報酬。2025年前3個月，特斯拉銷量大幅下滑，原因之一是市場對馬斯克在美國總統川普（Donald Trump）政府中所扮演的角色，產生重大疑慮。除了特斯拉之外，這位身價數十億美元的企業家還擁有社群媒體平台X、太空探索技術公司（SpaceX），以及負責鑽掘隧道的無聊公司（The Boring Company）。這些事業版圖，加上他同時負責川普政府的政府效率部（Department of Government Efficiency，Doge），使部分投資人質疑馬斯克是否能將足夠心力放在特斯拉身上。隨後，馬斯克承諾將「大幅」減少自己在美國政府中的角色。儘管比亞迪近年來快速擴張，但其2025年的銷售成長速度放緩，創下5年來最低增幅。這家總部位於深圳的企業，在其關鍵市場中國，正面臨來自小鵬汽車與蔚來汽車等電動車製造商的競爭壓力。即便如此，比亞迪依然是全球電動車領域的強權，其車款價格往往低於其他競爭車廠。雖然許多國家已對中國製電動車課徵高額關稅，該公司仍快速的在海外擴張，特別是在拉丁美洲、東南亞與歐洲部分地區。比亞迪於10月表示，英國已成為其在中國以外最大的市場。該公司指出，截至9月底的1年內，其在英國的銷量暴增880%，主要受惠於其Seal U運動休旅車（SUV）插電式油電混合動力版本的強勁需求。
保險套漲價能救生育率？陸稅制改革引發爭議
自今年元旦起，中國民眾購買避孕用品將需支付13%的銷售稅，而托育服務則獲得免稅待遇。這是全球第2大經濟體為提高國民出生率，而對稅制所做出的最新調整。據《BBC》報導，這項稅制改革於去年年底公布，內容包括取消多項自1994年以來沿用的稅務減免措施。當年中國仍在嚴格執行長達數十年的「一胎化政策」，直至2015年。改革同時規定，與婚姻相關的服務以及老人照護服務將免徵加值營業稅（value added tax，VAT），這也是更廣泛人口政策的一部分，其中還包括延長育嬰假與發放現金補助。在面對人口老化與經濟成長放緩的雙重壓力下，北京當局近年來不斷嘗試鼓勵更多年輕中國人結婚，並促使已婚夫婦生育子女。官方數據顯示，中國人口已連續3年出現萎縮，2024年僅有954萬名新生兒誕生。這個數字約為10年前的一半，當時中國剛開始放寬對生育人數的限制。然而，對避孕用品課稅（包括保險套、避孕藥與避孕器具）已引發了對非預期懷孕（Unintended pregnancies）與愛滋病（HIV）傳播風險的擔憂，同時亦招致不少批評。部分民眾指出，僅靠提高避孕用品價格，遠不足以說服他們生小孩。當1名零售商呼籲消費者在價格上調前囤貨時，1名社群媒體用戶開玩笑地表示：「我要現在就買夠一輩子的保險套。」另有人寫道，人們很清楚保險套價格，與養育孩子所需成本之間的巨大差距。根據北京智庫「育媧人口研究」於2024年發布的報告，中國是全球養育孩子成本最高的國家之一。該研究指出，在高度競爭的教育環境下，學費支出居高不下，加上女性在工作與育兒之間難以兼顧，進一步推升了家庭負擔。部分由房地產危機引發的經濟放緩也侵蝕了儲蓄，使無數家庭，尤其是年輕族群，對未來感到不確定且缺乏信心。「我已經有1個孩子了，不想再生更多，」居住在中國河南省的36歲羅先生表示，「這就像地鐵票漲價一樣。當票價漲個1、2塊錢，搭地鐵的人也不會改變習慣，因為你還是得搭，對吧？」他表示，自己並不擔心避孕用品漲價。「1盒保險套可能多花5塊、10塊，最多20塊。一整年下來也不過幾百塊，完全負擔得起。」然而，對其他人而言，價格可能就是問題所在，這也是住在中國西安的趙女士所擔憂的。她指出，讓避孕這種「生活必需品」變得更昂貴，可能導致學生或經濟困難的人「選擇冒險」。她補充，這將是該政策「最危險的潛在後果。」對於這次稅制改革的真正目的，觀察人士意見分歧。美國威斯康辛大學麥迪遜分校（University of Wisconsin-Madison）的婦產科高級研究員、人口學者易富賢（Fu-Xian Yi）認為，提高保險套稅率會影響出生率的想法「簡直異想天開。」他相信，北京當局是在房市低迷與國債攀升的壓力下，導致「能收稅的地方就盡量收」。據悉，中國去年的加值稅收入接近1兆美元，約占全國稅收總額的4成。華府智庫「戰略暨國際研究中心」（Center for Strategic and International Studies，CSIS）的研究員萊文（Henrietta Levin）則表示，對保險套課稅具有「象徵性」意義，反映北京試圖扭轉中國「異常低迷」的生育率。她也指出，另1個阻礙政策成效的因素在於，許多措施與補貼需由債台高築的地方政府執行，而這些地方政府是否有足夠資源仍屬未知。萊文補充，中國鼓勵生育的方式也存在反效果的風險，若民眾認為政府對這種高度個人化的選擇「干預過深」，反而可能引發反感。近期媒體報導指出，部分省分的女性曾接到地方官員來電，詢問其月經週期與生育計畫。雲南省的地方衛生局表示，這些資料是為了辨識潛在孕婦。然而，這樣的作法並未改善政府形象。萊文表示：「中國共產黨幾乎無法克制自己不介入每1項它關心的決策，結果在某些方面反而成了自己最大的敵人。」觀察人士與女性本身也指出，這個由男性主導的領導階層，未能理解支撐這些變化的深層社會結構，而這些現象並非中國獨有。西方國家，乃至區域內的南韓與日本，同樣面臨人口老化、出生率難以回升的困境。研究顯示，原因之一在於育兒負擔多半由女性承擔，但也存在其他轉變，例如結婚率下降，甚至連交往與約會的意願也在減弱。河南省的羅先生認為，中國的政策忽略了真正的問題：年輕人彼此互動方式的改變，這種改變愈來愈迴避真實的人際連結。他指出，中國性玩具銷量上升，正反映出「人們只是自我滿足」，因為「與另1個人互動，已經變成1種負擔。」如今上網更容易，也更令人感到安心，因為「壓力是真實存在的」，羅先生透露「現在的年輕人承受的社會壓力，遠比20年前大得多。物質條件或許改善了，但對他們的期待也高得多，結果大家都筋疲力盡了。」
特斯拉判決無效！ 馬斯克拿回股權價值1390億美元
馬斯克身家再創新猷，美國德拉瓦州最高法院19日裁決，恢復特斯拉執行長馬斯克2018年高達560億美元的執行長薪酬方案。馬斯克等了六年的薪酬已價值1390億美元。最高法院在判決書中表示：「我們撤銷衡平法院之前對薪酬方案做出的無效判決，並裁定給予象徵性的1美元損害賠償。」以特斯拉19日收盤價計算，2018年560億美元的薪酬方案，目前價值約達1390億美元。如果馬斯克行使該方案所有股票選擇權，馬斯克對特斯拉的持股將由12.4％上升至18.1％。據富比世雜誌最新推算，馬斯克上訴成功後，身家財富達創紀錄的7490億美元，穩坐全球首富寶座。馬斯克透過X平台表示，他獲得平反。原告律師則表示正思考下一步，很榮幸參與這項歷史性的判決。特斯拉股東於11月再次批准馬斯克的天價薪酬方案，價值再上看1兆美元。馬斯克持有約42%股權的SpaceX，這家火箭製造商估值從8月的4000億美元翻倍至8,00億美元，使馬斯克持有的SpaceX股份估值約為3360億美元，可能讓馬斯克成為全球首位兆元等級的富豪。
首富馬斯克身價飆破7000億美元！ 史上第一人
特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）財富再創新高！根據《富比士》（Forbes）億萬富翁指數，美國德拉瓦州最高法院近日裁定恢復其遭撤銷的特斯拉股票選擇權後，馬斯克身價於19日晚間暴增至7,490億美元 （約新台幣23.6兆元），成為全球首位資產突破7,000億美元的富豪。根據《路透社》報導，德拉瓦州最高法院恢復2024年遭駁回、價值1390億美元的特斯拉股票選擇權，特斯拉執行長馬斯克淨資產隨後也飆升至7,490億美元。此次恢復的股票選擇權價值高達1,390億美元，源自馬斯克於2018年提出的薪酬方案。該方案曾被下級法院以「令人難以置信」為由否決，但最高法院認定，2024年撤銷該方案的裁定不當，且對馬斯克並不公平，因而推翻原判決。事實上，馬斯克本週稍早已因市場盛傳其航太公司SpaceX（太空探索科技公司）可能上市的傳聞，率先成為史上首位身價突破6,000億美元的企業家。此外，特斯拉股東2024年11月也通過一項高達1兆美元的薪酬計畫，創下企業史上最高紀錄，顯示投資人力挺馬斯克將特斯拉從電動車製造商，轉型為人工智慧與機器人領域巨頭的長期布局。根據《富比士》最新排名，馬斯克目前的財富已領先全球第二富豪、Google共同創辦人佩吉Larry Page）近5,000億美元，財富差距進一步擴大。
OpenAI擬新一輪千萬融資 外媒：成敗決定「這產業」命運
根據外媒報導，OpenAI正計劃展開新一輪融資，募集高達1000億美元。CNBC的Jim Cramer報導寫道，OpenAI能否成功籌集大規模資金，將成爲甲骨文建設數據中心未來走向的關鍵變數。如果OpenAI能順利募集到全額目標資金，其公司估值可能高達8300億美元。承諾向甲骨文支付超過3000億美元，用於數據中心建設。Cramer指出，甲骨文爲支撐這一合作在9月發行了180億美元債券，這是科技行業有史以來規模最大的債務發行之一。這筆債券發行後，投資者對OpenAI的支付能力產生疑慮，數據中心類股因此承壓。若OpenAI無法籌集足夠資金，市場將出現逆轉。Cramer警告：「整個數據中心產業將陷入低迷並持續下去。」另外《路透》引述消息人士報導，日本軟銀集團（SoftBank Group）正力拚在年底前完成對 OpenAI 高達225億美元的注資承諾，並透過多種籌資方式募資，包括出售部分投資資產，以及可能動用以旗下晶片公司安謀（Arm Holdings）持股作為擔保。OpenAI正在籌備可能是史上最大規模之一的首次公開募股（IPO），估值上看1兆美元。路透社先前報導指出，OpenAI已啟動上市前置作業，最快可能在2026年下半年向證券監管機構提出申請。
史上首位！馬斯克身價突破18.8兆元 擁SpaceX、特斯拉與xAI三大資產挹注
根據《富比世》最新報導，美國企業家伊隆馬斯克（Elon Musk）正式成為人類歷史上首位個人淨資產突破6000億美元（約新台幣18.8兆元）的富豪，創下前所未見的財富紀錄。此一突破與馬斯克旗下太空公司SpaceX最新內部股權交易有關。消息指出，SpaceX在最近一輪內部股份轉讓中估值已達8000億美元，而馬斯克目前持有該公司約42%的股份，使他個人財富大幅提升。外界預期，若SpaceX於明年啟動首次公開募股（IPO），估值有望衝上1.5兆美元，屆時馬斯克個人持股價值將超過6250億美元。除SpaceX之外，馬斯克仍持有電動車大廠特斯拉（Tesla）約12%的股份。儘管特斯拉今年銷售增幅放緩，但股價依然上漲約13%。近日特斯拉再因馬斯克宣布已開始測試「無前座安全監控人員」的自駕計程車（robotaxi），激勵股價當日上漲近4%。此外，馬斯克成立的人工智慧公司xAI也正處於融資關鍵階段。根據外媒報導，xAI目前正在洽談籌集150億美元新資金，若交易完成，公司估值將達2300億美元，這也可能進一步推升馬斯克的總資產。回顧馬斯克的財富軌跡，他於2013年首次進入《彭博億萬富翁指數》時，資產僅約48億美元。2020年，他突破1000億美元大關，之後財富快速累積。去年11月，特斯拉股東大會更通過企業史上最大規模的薪酬方案，授予馬斯克總值高達1兆美元的績效獎勵。這一連串的成就與資產推動下，外界普遍看好馬斯克未來成為全球首位「兆億富豪」（trillionaire）的可能性。至於市場對特斯拉未來的看法，《TipRanks》彙整的華爾街分析師評價指出，目前對TSLA股票的整體共識為「持有」（Hold），在過去三個月中，共有12位分析師給予「買進」評級、12位建議「持有」、9位建議「賣出」。目前市場平均目標價為每股386.42美元，意味著仍有約18.7%的下跌風險。
IMF上調中國今明2年GDP成長預測！敦促擺脫出口依賴
保加利亞經濟學家、國際貨幣基金組織（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）表示，中國需要「加速」支持國內消費，減少對出口的依賴，以維持經濟成長。與此同時，IMF也將今年的中國經濟成長預期上調0.2個百分點至5％，並上調明年經濟成長預測至4.5％據CNBC報導，她於美東時間10日向媒體指出：「作為全球第2大經濟體，中國的規模已大到無法再從出口獲得大量成長，若持續依賴出口導向的成長，不僅存在風險，也可能進一步加劇全球貿易緊張。」她強調，中國必須加快推動已延續數十年的轉型，從出口導向轉向內需驅動，這不僅「對中國有利，也對全球經濟有利」，並指出此舉能避免其他國家採取措施「壓抑中國出口」。她的表態正值中美貿易緊張升溫之際，而歐洲及墨西哥等國對中國輸出的汽車與其他商品規模亦愈發警惕。中國截至11月的年度貿易順差已創下逾1兆美元的新高。儘管如此，中國的消費力道自疫情後依然疲弱，部分原因來自持續低迷的房地產市場打擊家庭信心。喬治艾娃表示，IMF估算中國未來3年需投入約占GDP 5％的資金來「果斷」解決房地產問題，而這可透過更嚴謹的財政與產業政策管理來達成。她補充，決策者應更積極推動已預售住宅的完工，也應更果斷地讓「沒有生存能力」的中國房企退出市場，「我們稱它們為殭屍企業。嗯，讓殭屍離場吧。」喬治艾娃指出，IMF分析顯示，提高社會支出特別是農村地區，可以在中期內將中國消費提升至相當於GDP 3％。她同時提到，中國仍需制定具體政策措施，但也必須讓市場力量扮演更重要角色，尤其是科技發展與人民幣（RMB）方面，「我們希望看到的是能反映基本面、由市場決定的人民幣匯率。」IMF於10日發布聲明指出，中國相較貿易夥伴的低通膨「導致人民幣實質匯率貶值，進一步推動強勁出口與上升中的經常帳順差。」與此同時，IMF也上調中國明年經濟成長預測至4.5％，主要基於國內刺激政策及低於預期的關稅，較10月預測上調0.3個百分點。IMF也將2025年的成長預期上調0.2個百分點至5％。IMF預期，中國的通膨將從今年的0％升至明年的平均0.8％。中國稍早公布，11月消費者物價指數（CPI）較去年同期上升0.7％，為近2年新高。IMF指出，北京要成功轉向以消費帶動成長的模式，需要「更緊迫且更具力度」的刺激措施。中國領導層在10月宣布，未來5年的發展目標將包含更大力度的刺激消費與提升科技自立。中國高層預計將於本週稍後召開年度「中央經濟工作會議」，討論明年的經濟計畫。上述談話出自IMF代表團在北京與上海進行為期10天、屬年度第4條公約（Article IV Consultation）的中國經濟審查後。喬治艾娃與中國國務院總理李強、副總理何立峰、中國人民銀行行長潘功勝、財政部長藍佛安與商務部長王文濤會面。李強9日在北京會見喬治艾娃及其他9家國際經濟機構負責人，並呼籲加強合作，表示中國有能力實現今年的經濟目標。此次訪問由IMF中國團隊長賈恩-錢德拉（Sonali Jain-Chandra）領軍，IMF第一副總裁卡茨（Dan Katz）亦加入部分行程並與中國高層官員會晤。
對美出口暴跌！中國貿易順差仍「首度突破1兆美元」
自美國總統川普（Donald Trump）再次入主白宮，並在4月對中國發起新一波關稅戰以來，中國出口商正快速調整方向，將更多產品轉向歐洲、澳洲與東南亞市場。這股出口重新布局的力量推動中國11月貿易順差攀升至1,116.8億美元，創下6個月來新高，也使今年前11個月累計順差首次突破1兆美元。據《路透社》報導，英國經濟研究機構「凱投宏觀」（Capital Economics）中國經濟學家黃子淳（Zichun Huang，音譯）表示：「美中貿易休戰下所達成的關稅削減，並未在上個月提升對美出貨，但中國整體出口增速仍然回升。我們預期中國出口將保持韌性，並在明年持續取得全球市場份額。」她補充：「重新調整貿易路徑來抵消美國關稅衝擊的作用似乎仍在擴大。」根據中國海關8日公布的數據顯示，該國整體出口在11月按年增長5.9%，扭轉10月1.1%的萎縮，並超越路透彙整分析師預測的3.8%。進口則比10月的1.0%小幅回升至1.9%，但仍低於市場預期的3.0%增幅。11月中國貿易順差為1,116.8億美元，創下6月以來新高，也高於前1個月的900.7億美元，更超過市場預測的1,002億美元。今年前11個月累計貿易順差則首次突破1兆美元。自川普於2024年11月美國大選中勝出後，中國加速推動出口市場多元化，尋求與東南亞以及歐盟建立更緊密的貿易關係，同時也利用中國企業的全球布局建立新的製造基地，以取得較低關稅的市場准入。11月中國對美出口按年暴跌29%；對歐盟出口則增長14.8%；對澳洲激增35.8%；而快速成長的東南亞市場同期增加8.2%進口中國商品。儘管美中2大經濟體已於10月30日中國國家主席習近平與川普在南韓會晤後，同意縮減部分關稅並採取多項措施，美國進口仍大幅下滑。美國對中國商品的平均關稅目前為47.5%，遠高於經濟學家認為會侵蝕中方出口商利潤的40%門檻。全球最大的政治風險諮詢公司「歐亞集團」（Eurasia Group）中國區主管王丹（Dan Wang）指出：「電子機械與半導體似乎是出口增長的關鍵。低階晶片與其他電子產品出現短缺，導致價格上升，而正在全球化布局的中國企業一直在從中國進口各式各樣的機械設備與其他零組件。」受預期的出口數據帶動，人民幣8日走強，投資者同樣在等待年末重要政策會議釋出的訊號。中共中央決策核心單位「中共中央政治局」8日承諾將採取措施擴大內需。分析人士認為，這對中國逐漸脫離對出口的依賴至關重要。高層官員預計將在數日內召開1年1度的中央經濟工作會議（Central Economic Work Conference），確定明年的主要經濟目標與政策優先事項。經濟學家估算，自川普再度入主白宮以來，中國因美國市場准入受限，出口增速約被拖累2個百分點，相當於GDP約0.3%。10月意外的出口下滑（此前9月曾大幅增長8.3%）顯示，中國出口商為躲避川普加徵關稅而提前出貨的策略已到盡頭。儘管中國工廠主在11月回報新出口訂單有所改善，但仍處於收縮區間，顯示在美國買家缺席下，製造商仍面臨需求替代的重大不確定性。另1份官方調查也顯示，中國製造業已連續第8個月處於萎縮狀態。11月中國稀土出口月增26.5%，這是習近平與川普同意加速關鍵礦物出口後的第1個完整月份。中國的大豆進口量也可能創下歷史新高；中國買家今年大部分時間避免購買美國大豆，如今除了從拉丁美洲大量採購之外，也增加自美國的進口。整體而言，由於房地產市場長期低迷，中國的內需依舊疲弱。這種疲軟反映在未鍛銅進口下降上，而該材料是建築與製造業的重要原料。國際金融服務私營企業「荷蘭國際集團」（ING）大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）表示：「中國將內需作為增長關鍵動能的轉向需要時間，但這對中國邁向下一階段的經濟發展至關重要。」
買護膚品慘被關稅「雙殺」！她431美元訂單竟被課657美元 傻眼喊：飛巴黎比較划算
美國今年年末購物旺季，消費者若從海外訂購商品，恐面臨一筆意想不到的高額關稅。川普政府於今年8月29日取消實施近百年的「最低免稅額門檻」（de minimis）政策，原本800美元（約新台幣24,800元）以下的個人包裹免稅優惠正式終止，所有包裹須比照商業進口標準課稅，引發消費者與企業連鎖反應。一名女子哈迪－康帕尼奧（Bonnie Hardy-Compagno）在政策生效後，就親身遭遇稅務衝擊。UPS送貨到府時要求支付657美元關稅，消費者當場拒收。（示意圖／達志／美聯社）根據《NBC新聞》與外電報導，康帕尼奧於8月底從比利時訂購一批總價431美元（約新台幣13,400元）的護膚產品，原預期僅需支付15%的進口關稅，未料包裹於9月送達時，UPS快遞員竟告知需繳納657美元（約新台幣20,400元）稅金才能領取。她當場拒收包裹並要求UPS說明。經追查後得知，該批商品因含有來自俄羅斯或來源不明的鋁成分，被課徵高達200%的鋁材關稅，另因可能含鋼成分再加計50%鋼鐵關稅。UPS要求她提供商品中鋁含量的明確數據，但護膚品標籤僅列常見配方成分，根本無法應對查驗需求。她表示：「這整件事完全混亂，我每週至少打電話一次、發無數封電子郵件，但始終無解。」歷經兩個月溝通無果，UPS竟寄來65美元（約新台幣2,000元）的逾期費帳單，甚至將此債務交由催收公司處理。她無奈說：「我直接飛去巴黎買可能還比較便宜。」這項政策變動源自川普政府主張打擊毒品走私，特別是芬太尼等非法藥物，但同時也大幅提高了一般消費者海外購物的稅務負擔。由於小額包裹如今需詳細報關，UPS等全球快遞業者表示，大量包裹被卡在海關，部分甚至已遭「處理掉」或銷毀。除了個人消費，零售市場亦受波及。全美零售聯合會預估今年假期消費金額將突破1兆美元（約新台幣31兆元），Adobe Analytics預測光是網購銷售就高達2,534億美元（約新台幣79兆元）。然而，新稅制讓許多國際業者停止對美出貨，一些美國企業如好市多（Costco）、露華濃（Revlon）與眼鏡製造商EssilorLuxottica等已對政府提出訴訟。雖然川普主張該政策有助於振興美國製造業，長期可改善貿易結構，但短期內企業與民眾卻得共同承擔成本壓力。專家建議，消費者在進行跨境購物前，應留意商品是否標示「完稅交貨」（DDP），或選擇有美國倉儲的品牌與平台，避免因關稅計算混亂導致財務損失。川普政府取消800美元免稅門檻後，民眾網購成本大增。（圖／翻攝自X，@civex）
AI泡沫化？ 蘇姿丰：只擔心投資不夠
根據《華爾街日報》報導，超微（AMD）執行長蘇姿丰接受媒體訪問時表示，不斷增長的人工智慧（AI）市場是「一個巨大的機會」，不擔心AI泡沫，大家還沒有真正看到這項技術的威力，投資不夠反而比較危險。蘇姿丰表示：「我並不擔心AI泡沫。我真的相信，抱持這種想法的人有點太短視了。他們沒有真的看到這項技術的能耐。」她也認為願意下「大膽賭注」的人正在獲得回報，包括股價的飆漲和市占率提升，科技公司對AI的應用才剛起步。蘇姿丰指出，「現在並非擔心自己是不是投資過度的時候。在我看來，頭資不足比投資過度要危險得多」。一年前，蘇姿丰預測AI晶片市場到2028年將達到每年5000億美元。但近期把預測翻倍，AI和資料中心運算市場到2030年將達到每年1兆美元。她透露，公司目前正與多家客戶洽談規模類似OpenAI協議的交易，超微將提供足夠的MI450晶片，讓OpenAI部署6GW容量的資料中心。分析師表示，超微能否從輝達（Nvidia）手中搶走市占，必須順利實現明年MI450的發布，並向市場證明能夠提供OpenAI所需的全部算力。科技分析公司D.A. Davidson分析師Gil Luria表示：「到目前為止，資料中心幾乎完全是輝達的市場，超微有機會拿下更有意義的份額。」此外，超微有個優勢不容小覷，同等級硬體產品比輝達最多便宜20%。
猛健樂爆紅！禮來登藥廠之巔 市值突破1兆美元創紀錄
根據《路透社》報導，美國藥廠禮來（Eli Lilly）因旗下減重藥品銷售表現強勁，市值於11月21日突破1兆美元大關，成為全球第一家市值達到兆美元等級的藥廠，正式躋身以科技巨擘為主的市值「兆元俱樂部」。禮來股價自今年以來上漲超過35％，推升主因在於旗下減重藥物市場需求大幅成長。其治療第二型糖尿病與肥胖的藥物tirzepatide，分別以「Mounjaro」與「Zepbound」品牌上市，不僅超越默克（Merck）暢銷藥物「Keytruda」，更成為全球最暢銷藥品之一。原本在減重藥市場占先機的丹麥藥廠諾和諾德（Novo Nordisk），因2021年推出「Wegovy」時遭遇供應瓶頸，使得禮來趁勢搶占市場。此外，禮來產品的臨床效果佳、產能擴張快速與配銷策略積極，也是其市佔率迅速攀升的重要因素。截至21日，禮來股價小漲約1％至1051美元，市值一度突破1兆美元關卡，成為製藥業前所未見的里程碑。根據LSEG數據顯示，目前禮來本益比接近50倍，反映市場對其減重藥物成長動能的高度信心。根據財報，禮來第三季糖尿病與減重藥產品線合計營收達100.9億美元，占總營收17.6億美元的一半以上，反映該產品線已成為營收主力。BMO資本市場分析師Evan Seigerman指出，投資人對禮來長期維持代謝疾病領導地位的信心，已超越對諾和諾德的期待。禮來也在10月上調全年營收預測，將預估中值再拉高20億美元，進一步展現成長趨勢。根據華爾街預測，減重藥物市場規模至2030年可達1,500億美元，而禮來與諾和諾德兩大藥廠預計將掌控大部分全球市場份額。未來展望方面，禮來下一步重點產品將是口服減重藥「orforglipron」，預期最快明年初獲准上市。花旗分析師在最新報告中指出，新一代GLP-1藥物銷售表現已證明市場潛力，orforglipron有望接棒注射型藥品成為下一波成長引擎。此外，禮來近期亦受惠於美國政府政策與產能投資支持，雖然短期內藥價可能承壓，但擴大可及性後將帶動潛在使用者人數增加達4,000萬人，市場看好其成為新一輪主流投資標的。德意志銀行生技產業研究主管James Shin表示，禮來的表現已逐步接近「華爾街七雄」（Magnificent Seven）等科技股地位，甚至可能成為AI投資疲軟時的替代選擇。但市場仍將觀察未來藥價調整、產能擴張與產品線多元化是否足以維持其高成長動能。
巴菲特感恩節前夕發表公開信！曝4.6兆財產去向 為接班人阿貝爾鋪路
全球最知名的投資人之一、被譽為「奧馬哈的先知」（Oracle of Omaha）的華倫巴菲特（Warren Buffett），在感恩節前夕發表1封公開信，宣布他將加快捐贈自己高達1490億美元（約合新台幣4.6兆元）的遺產，分配給3名子女所掌管的慈善基金會，同時為即將接任的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）新任執行長阿貝爾（Greg Abel）建立過渡期的信任基礎。綜合美媒報導，這封信被巴菲特形容為「未來每年感恩節都會持續的年度傳統」。他在信中指出，因為子女年齡漸長，他必須加快將波克夏持股移交給他們的基金會，以確保「在替代受託人接手前，這些基金會能完成我幾乎全部遺產的處理工作。」現年95歲的巴菲特計畫於明年初正式卸任執行長職位，由63歲的阿貝爾接任，但他仍將保留公司董事長頭銜，繼續以精神領袖的角色參與公司方向。巴菲特在信中寫道：「我希望能繼續持有相當數量的A股（A share），直到波克夏的股東，對阿貝爾建立起與查理蒙格（Charlie Munger）和我過去相同的信任感。這種信任的建立不會花太久。我的孩子們與波克夏的董事們已經百分之百支持阿貝爾。」據悉，2年前辭世的蒙格是巴菲特長期合作的副董事長兼摯友。根據巴菲特在第2季末的持股估算，他擁有約1490億美元的波克夏股份，是公司最大股東。他的大部分資產都集中在原始A股上，目前每股價格約為751,480美元。在這封信發布的同時，巴菲特宣布已將1,800股波克夏A股轉換為270萬股B股，並於美東時間10日捐贈給4個家庭基金會，總價值超過13億美元。「加速我生前對子女基金會的捐贈，並不代表我對波克夏前景的看法有任何改變。」巴菲特強調，這純粹出於時間與家族管理的考量。這封信也是他自宣布交棒以來的首次重大公開訊息，象徵著他近60年投資生涯即將邁入尾聲。巴菲特在信末以幽默語氣寫道：「就像英國人會說的那樣，我將『安靜下來』（As the British would say, I’m ‘going quiet.）……某種程度上是如此。」巴菲特也在信中罕見地提及了自己的身體狀況，「令我自己驚訝的是，我的整體感覺相當不錯。雖然行動變慢、閱讀也愈發吃力，但我仍然每週5天進辦公室，與一群令人敬佩的夥伴共事。我老得比較晚……但一旦老化出現，它是無法被否認的。」展望未來，巴菲特將不再撰寫波克夏地年度股東信，這是他自1965年以來堅持的傳統，也是華爾街必讀的經典文件。該職責將由即將上任的執行長阿貝爾接手。不過，巴菲特表示，他會繼續在每年感恩節發表這封私人信件，作為一種延續性的「溫和交棒」。自1965年接手波克夏以來，巴菲特將這家原本陷入困境的紡織公司，轉型為橫跨保險、鐵路、能源與消費品牌的全球巨擘，如今市值已突破1兆美元。他在信中重申，波克夏的架構設計能夠「抵禦幾乎任何經濟環境」，強調公司的穩健體質。「在我所知的企業中，波克夏發生毀滅性災難的機率是最低的。」截至9月底，波克夏持有創紀錄的3816億美元現金（約合新台幣11.8兆元），顯示其資產負債表的堅實與謹慎投資的策略。公司已連續12季淨賣出股票，反映出巴菲特對當前高估值市場的審慎態度。波克夏的實體業務依舊穩健，第2季營運利潤年增34%。然而，巴菲特坦言，波克夏龐大的規模既是優勢，也成為限制，「整體而言，波克夏的企業組合表現略高於平均水準，由一些不相關領域的優質資產所領導。然而，10年或20年後，會有許多公司表現超越波克夏；規模帶來的代價無可避免。」截至2025年，波克夏股價上漲約10%，優於多數防禦型標的，但在科技股帶動的市場中仍落後標普500指數（S&P 500），「我們的股價會隨市場波動而劇烈起伏，甚至可能像過去60年中3度發生的那樣，下跌50%。」巴菲特寫道，「但別絕望，美國會回來，波克夏的股價也會回來。」
全球首位兆元富豪？特斯拉股東通過馬斯克「天價薪酬方案」
特斯拉（Tesla）股東近日以壓倒性票數通過執行長馬斯克（Elon Musk）新一輪薪酬方案，這筆高達1兆美元的潛在報酬，若完全兌現，將成為史上最大企業酬金，也可能讓馬斯克成為人類史上首位「兆元富豪」。綜合外媒報導，此次股東大會於德州奧斯汀（Austin）舉行，超過75%的投資人支持該案，現場響起「伊隆」的高喊聲。馬斯克登台短暫與特斯拉人形機器人「Optimus」共舞，並笑言：「謝謝大家。」根據方案，馬斯克未來10年可獲最高4.237億股特斯拉新股。若特斯拉市值達8.5兆美元，這些股票價值將逼近1兆美元，相當於每日收入2.75億美元。換言之，他必須讓特斯拉市值比現今高出逾4倍，超越目前全球最有價值的公司輝達（Nvidia）。這筆天文數字的薪酬，也相當於整個國家的GDP，超過愛爾蘭、瑞典與阿根廷，遠高於美國政府多項年度預算，如糧食補助計畫（SNAP），也遠超其他科技巨頭如祖克柏（Mark Zuckerberg）。這項方案不僅是對個人財富的獎賞，更是1次高風險的「賭注」。特斯拉的股價與業績近期承壓，上半年銷售與獲利均下滑；加上美國政府縮減電動車補助，特斯拉面臨營收衰退風險。然而，馬斯克與公司高層仍堅持，特斯拉的未來不在於汽車，而在於人工智慧（AI）與機器人。他在會上再次宣稱，人形機器人「Optimus」與自駕技術才是公司核心成長動能。他甚至預言，機器人將成為「史上最偉大的產品」，「比手機更重要」，並想像未來每個人都擁有屬於自己的「R2D2」或「C3PO」（《星際大戰》系列中的機器人）。馬斯克相信，這些機器人未來可用於醫療、製造甚至公共安全領域，能取代外科醫生、減少犯罪、消弭貧窮。他聲稱，若能以2萬美元的成本量產，將使機器人成為新一代家庭標配。不過，這些願景目前仍停留在藍圖階段。若特斯拉未達設定的財務與技術門檻，馬斯克即無法獲得全部股份。根據方案，他需在10年內交付2,000萬輛電動車、售出1,000萬份自駕服務、推出100萬具人形機器人與100萬輛機器人計程車，並讓公司連續4季實現4,000億美元收益。對此，外界也批評該方案「獎勵失敗」。2025年初掀起的草根抗爭運動「特斯拉下架」（Tesla Takedown）便指出：「銷售下降、安全風險上升，他卻獲得1兆美元。這不是領導力，而是史上最昂貴的參加獎。」但支持者認為，馬斯克的遠見與影響力無可取代。若他成功帶領特斯拉跨入AI時代，這筆「兆元賭注」可能改寫科技產業版圖。馬斯克本人則強調，這不是為了金錢，而是為了確保他能「對公司與機器人軍團保持足夠影響力」。他笑言：「需要足夠的投票權讓我有影響力，但也不能多到，我發瘋了都還不會被開除。」根據《彭博社》（Bloomberg）億萬富豪指數，截至11月，馬斯克淨資產約4,600億美元，遙遙領先全球其他富豪。
川普貿易政策迎「重大法律挑戰」！美最高法院將裁決全球關稅合法性
美國總統川普（Donald Trump）政府將於美東時間5日在聯邦最高法院（US Supreme Court）應對小型企業以及數個州提出的訴訟，這些原告主張政府所施行的大部分關稅違法，應被撤銷。若法院支持原告，川普的貿易政策將遭遇嚴重挑戰，包括他在今年4月首度宣布的全球性關稅計畫，且政府還可能需退還已透過關稅徵收的數十億美元進口稅。據《BBC》報導，美國聯邦最高法院法官的最終決定將在經過數月的辯論與案件細節討論後作出，並最終進行投票表決。川普將這場法律之戰形容為史詩般的對決，並警告說若敗訴將限制其貿易談判的策略，甚至危及國家安全。川普2日還透露，他將不親自出席聽證會，以免導致注意力被分散，「我非常想去……但我不想做任何會減損這個決定重要性的事情，這不是關於我，而是關乎我們的國家。」川普此前曾宣稱，如果案件敗訴，美國將在多年內陷入「疲弱」及「財務混亂。」對於許多美國及全球企業而言，這場官司的結果同樣事關重大。企業長期承受快速變動政策的影響與經濟損失。以美國玩具零售商「Learning Resources」為例，該公司大部分產品在海外製造，因此他們正控告川普政府的關稅措施，其執行長沃爾登貝格（Rick Woldenberg）指出，僅今年的關稅就將導致公司損失約1,400萬美元（約合新台幣4.3億元），是2024年的7倍。該企業自今年1月以來已被迫調整數百項商品的製造地點。然而，許多企業對於法律戰能否勝訴仍持保留態度。咖啡公司「Cooperative Coffees」共同創辦人哈里斯（Bill Harris）表示，「我們希望法院裁定違法，但也在準備最壞的情況。」自4月以來，該公司已因為進口咖啡來自10多個國家，而支付約130萬美元（約合新台幣4000萬元）的關稅。瑞士巧克力商布洛赫（Daniel Bloch）的公司「Chocolats Camille Bloch」長期向美國出口符合猶太教規的巧克力，新的關稅使他們必須自行吸收約1/3的成本，才能維持售價和銷量，這對公司利潤造成巨大且不可持續的影響。他希望川普能重新考慮整體的關稅政策，但也坦言情況不樂觀，「那將是最簡單的方式。如果法院取消關稅，我們當然會視為正面信號，但我們不相信這能完全解決問題。」這場官司也成為對川普總統權力的1次測試。法律分析師指出，很難預測聯邦最高法院的最終判決，但若裁定支持川普，將擴大他及未來總統在貿易議題上的權限。此案核心在於川普政府依據1977年的《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）施行的關稅。川普透過宣告緊急狀態，得以迅速發佈命令，繞過較長時間的程序。川普於2月首次援引該法對中國、墨西哥及加拿大的輸美商品徵稅，理由是這些國家的毒品走私構成緊急情況。今年4月，他再次動用該法，對全球幾乎所有國家商品徵收10%至50%不等的關稅，並稱美國貿易逆差構成「非比尋常且異常的威脅」。這些關稅在夏季分批生效，美國同時敦促各國達成「貿易協議」。反對者指出，IEEPA授權總統管理貿易，但未提及「關稅」一詞，且憲法明文規定，只有國會（Congress）有權徵稅。對此，國會2黨成員均主張，關稅、稅款應由國會制定。超過200名民主黨議員及共和黨參議員穆爾科斯基（Lisa Murkowski）已向最高法院提交簡報，指出IEEPA未賦予總統以關稅作為貿易談判籌碼的權力。上週，參議院象徵性通過3項決議，反對川普關稅，包括結束總統宣告的國家緊急狀態，但共和黨人多數的眾議院不太可能批准。3個下級法院的裁定均已對川普政府不利。最高法院聽取辯論後，最晚將在明年6月前作出裁決，但多數人預期結果將於明年1月出爐。無論裁決如何，均涉及已繳納約900億美元的進口稅，約占今年9月前美國關稅收入的一半。若裁決延至明年6月，相關金額更可能膨脹至1兆美元。若政府需退稅，「Cooperative Coffees」已表明「絕對」會試圖追回款項，但仍無法彌補關稅造成的所有混亂。該公司已額外申請信用額度、調整售價並以低利潤經營，以求生存。創辦人哈里斯形容，「我的精力從未被如此消耗。該議題主導了所有討論，幾乎榨乾了你的生命力。」白宮則回應，若敗訴，將透過其他法律途徑徵收關稅，例如允許總統在150天內徵收最高15%關稅的法案。但這些方式需完成正式通知等程序，仍可為企業緩解部分壓力。貿易律師墨菲（Ted Murphy）指出，「這不只是關乎金錢，總統可在週日宣布關稅，週三即生效，無需事先通知，也沒有實際程序。對企業而言，這才是案件真正的關鍵。」聯邦最高法院目前尚無明確跡象顯示最高法院將如何裁決。過去法院曾推翻前總統拜登（Biden）時期的學生貸款減免政策，認定為行政權過度擴張。但最高法院目前的1位首席大法官和8位大法官中，有6人是由共和黨任命，其中3人更是川普提名的。對此，法律專家佩施（Greta Peisch）認為，「最高法院有可能朝各種方向裁決。」華府智庫「美國企業研究院」（American Enterprise Institute，AEI）高級研究員懷特（Adam White）則預期法院將推翻關稅，但可能避開「何謂國家緊急狀態」等問題。此案已影響白宮貿易談判的進度，包括7月與歐盟達成的協議，歐洲議會目前正考慮批准該協議。歐盟前國際貿易總監克拉克（John Clarke）透露，「在看到美國最高法院的裁決結果前，歐洲議會不會採取行動。」
沙國致力擺脫石油依賴！大力投資AI、旅遊業
當提到沙烏地阿拉伯（Saudi Arabia），許多人首先想到的可能是其龐大的石油財富。然而，儘管石油仍然是推動該國經濟的重要動力，沙國如今正積極拓展人工智慧（AI）、旅遊和體育等領域，以多元化經濟成長途徑。據《CNBC》報導，前沙烏地阿美（Saudi Aramco）公司總裁兼首席執行官、沙國投資部長阿爾-法利（Khalid A. Al-Falih）在接受《CNBC》記者墨菲（Dan Murphy）訪問時指出，目前沙國經濟中已有超過一半，即50.6%，「完全脫離石油依賴」。他補充，政府收入過去幾乎完全依靠石油收入，如今有40%的收入來自與石油無關的部門與來源，「這個比例還在持續成長，我們看到很好的成效，但我們不滿足，我們希望做得更多，加速王國的多元化與經濟成長故事。」沙國正加大對快速成長產業的投資，尤其是人工智慧（AI），將其列為新興成長領域之一。阿爾-法利表示，沙國將成為人工智慧應用和「大型語言模型」（large language models）的「重要投資者」，並將建立規模與成本都具有競爭力的資料中心，「人工智慧在過去3到4年間崛起，勢必將決定每個國家未來經濟的走向。投資者將領先，落後者則可能失敗。」AI晶片公司「Groq」的執行長羅斯（Jonathan Ross）在27日告訴《CNBC》，由於沙國能源過剩，其在人工智慧基礎設施上的潛力巨大。根據跨國會計專業服務機構「普華永道」（PwC）估算，到2030年，沙國有望從人工智慧中獲得超過1,350億美元的收益。沙國2025年上半年季度預算表顯示，政府總收入達5,652億沙烏地里亞爾，其中石油收入占總收入的53.4%，較2019年同期的67.97%下降。2024年全年國內生產總值（GDP）增長1.3%，主要由非石油部門增長4.3%所推動，而石油活動則同比下降4.5%。沙國主權財富基金：沙烏地阿拉伯公共投資基金（Public Investment Fund，PIF）正運用石油收入，投資科技巨頭、電玩遊戲公司以及足球俱樂部，以推動經濟多元化。PIF已收購電子遊戲巨頭「藝電」（Electronic Arts）股份；2017年還與孫正義（Masayoshi Son）的「軟銀集團」（SoftBank Group Corp）共同設立「軟銀願景基金」（SoftBank Vision Fund），並於2021年收購英格蘭超級聯賽（English Premier League）球隊「紐卡索聯足球俱樂部」（Newcastle United）。當被問及油價下跌是否給沙國經濟與政府收入帶來壓力時，阿爾-法利表示，國家並未縮減預算，公共支出亦沒有減少。根據FactSet資料，2025年布蘭特原油現貨價格（Brent crude spot prices）迄今已下跌13.4%，沙國上半年石油收入較去年下降24%。阿爾-法利指出，政府將持續支持所有需要政府支出的活動，他並提到PIF自成立以來已增長6倍，資本部署幾近1兆美元，涵蓋戰略性產業。旅遊業同樣是沙國重點發展的成長領域。沙國旅遊部長阿爾哈提布（Ahmed Al Khateeb）向《CNBC》表示，該行業在GDP中的占比已從2019年的3%增至2024年的5%，「我們正在開發度假村、新航空公司、新機場，數字持續增長，我們也專注於吸引國外旅客來體驗我們豐富的文化。」該國旅遊部長對該行業前景充滿信心，預計到2030年其對GDP的貢獻將達10%，最終目標提升至20%，「這20%的占比將幫助沙國實現經濟多元化，使其更具可持續性。」
股東大會倒數10天！特斯拉董事會主席警告 留不住馬斯克會「人才、信心」出走
特斯拉（Tesla）董事會近日向股東發出警告，表示若執行長馬斯克（Elon Musk）提出的高達1兆美元（約新台幣30.6兆元）薪酬方案未能在下月的年度股東大會上獲得通過，公司可能面臨他離職的風險。這項計畫被設計為基於績效的股票獎勵，若完全實現，馬斯克在特斯拉的持股將從13%提升至超過25%。綜合外媒報導，特斯拉董事會主席丹霍姆（Robyn Denholm）於27日向股東發出公開信，稱「留住馬斯克比以往任何時候都更為重要」，並警告他的離開可能重創公司，導致人才流失與投資者信心受挫。丹霍姆在信中形容，特斯拉正處於關鍵轉型期，正從電動車與再生能源企業，邁向人工智慧（AI）、機器人與服務平台的全新階段。這封公開信發佈於11月6日召開的年度股東大會之前，屆時股東將針對這項天文數字的薪酬案進行投票。丹霍姆指出，該計畫的目的不僅在於留住馬斯克，也在於激勵他繼續在未來七年半內引領特斯拉成長。她在信中表示「我們相信這份薪酬能讓伊隆持續發揮他獨特的領導力，創造更多股東價值。」但報導中也指出，特斯拉董事會近年來屢遭批評，外界質疑其在治理上缺乏獨立性，無法有效監督馬斯克的影響力。全球最大代理顧問公司ISS於本月17日宣布反對該薪酬案，直言規模「天文數字」，並認為方案與股東利益不符。同時，美國多個勞工工會及企業監督團體也成立網站「收回特斯拉」（Take Back Tesla），呼籲股東拒絕此提案。《Il Sole 24 ORE》報導則指出，丹霍姆在給股東的信中直言，若馬斯克離開，公司價值將大幅下降，因為市場對特斯拉的信任高度依賴他的存在。她強調特斯拉正「不再只是汽車公司」，而是將焦點放在自動駕駛與人形機器人Optimus的發展。她在受訪時提到，公司正進入「重大轉折點」，人工智慧將是未來核心。與此同時，美國政壇動態也為這場企業風波增添戲劇性。美國總統川普（Donald Trump）在搭乘空軍一號（Air Force One）前往日本途中接受媒體訪問時透露，已與馬斯克恢復聯繫，稱「我一直喜歡伊隆」，並說兩人關係「良好」。川普提到，他們上次見面是在亞利桑那州出席柯克（Charlie Kirk）葬禮時，此後雖聯繫間歇，但雙方互動正在改善。根據《政治報》（Politico）的分析，川普與馬斯克的關係修復，象徵兩人經歷一整個夏季的政治對立後出現和解。這種和緩不僅具有象徵意義，也可能對2026與2028年的美國大選帶來潛在影響。作為社群平台X的擁有者與保守派媒體的關鍵人物，馬斯克在政治與商界的影響力可能再度上升。
美國次級車貸經銷商破產！歐洲私募巨頭股價集體暴跌 戴蒙示警了
因美國市場對放貸標準的擔憂迅速蔓延至大西洋彼岸，歐洲主要私募市場公司股價17日集體暴跌，引發投資人恐慌。據《CNBC》報導，在倫敦上市的投資公司「ICG」（Intermediate Capital Group）17日收盤下跌5.5%；總部位於英國王室屬地澤西（Jersey）的「CVC資本合夥公司」（CVC Capital Partners）股價重挫約6.6%；瑞士的資產管理公司「Partners Group」下挫3.4%；瑞典私募股權投資公司殷拓集團（EQT PARTNERS）也走跌4.6%。這波拋售潮緊隨著美國地區性銀行股的普遍下挫。市場憂慮，私募信貸市場中潛藏的高風險放貸行為，恐進一步蔓延至整體銀行體系，引發更大的金融連鎖反應。根據資料，「ICG」管理的私募債務資產超過300億美元，約占其總資產管理規模（AUM）的25%；「Partners Group」管理約380億美元的私募信貸資產；「CVC資本合夥公司」的直接放貸業務規模則達170億歐元（約199億美元）。近期市場對信貸品質的憂慮持續升溫，導火線來自美國汽車零件製造商「First Brands Group」的倒閉，以及次級汽車貸款經銷商「Tricolor」的破產。與「First Brands Group」有放貸曝險的投資銀行「富瑞集團有限公司」（Jefferies Group LLC）股價16日也暴跌11%，隔日才略有回升。「First Brands Group」的崩潰主要源於其在供應鏈融資與應收帳款領域的複雜借貸結構，但這場風暴也暴露出更廣泛的問題，也就是企業槓桿不斷上升與放貸標準過於寬鬆。對此，美國最大的金融服務機構「摩根大通」（J.P. Morgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon）在公司第3季財報電話會議上直言，金融體系內可能仍隱藏更多壓力點。他示警：「當你看到1隻蟑螂時，很可能還有更多。大家都應該提高警覺。」在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行（WB）年會上，德國聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）行長、歐洲央行（ECB）理事會成員納格爾（Joachim Nagel）接受《CNBC》專訪時也發出警訊，「我對私募信貸、私營放貸領域感到憂慮。這個市場如今規模龐大。據我所知，已超過1兆美元。而且我們知道，來自監管較少的市場參與者，會對監管較多的市場參與者產生外溢效應。身為監管者，我們必須密切關注。」同樣在IMF內部，貨幣與資本市場部門主管阿德里安（Tobias Adrian）也表示，IMF已加強對非銀行金融中介機構的監測，尤其是私募信貸領域。他強調：「這些槓桿可能仍具韌性，但我們正非常密切地關注承銷（underwriting）標準。」
陸祭出口管制 華府智庫分析：中國自認貿易戰中更有優勢
美國總統川普不滿中國擴張稀土出口限制，原認為已無理由會見中共領導人習近平，但後來又改口指還沒取消川習會。專家認為，北京敢於祭出出口限制，是因為判斷美國還沒打算在關稅甚或台灣議題上做出重大讓步，且自認在貿易戰中更有優勢，能以稀土掐住美國供應鏈命脈，因此挑戰美國底線。世界兩大經濟體的貿易戰雖然檯面上並無明顯升溫，但兩國日前各自祭出的政策實則顯示平靜的水面下暗潮洶湧。美國政府9日提議禁止中國航班在進出美國時飛越俄羅斯上空；中方並於9日宣布對境外稀土物項、稀土技術等實施出口管制；美國聯邦傳播委員會則接續在10日宣布，基於國安理由，美國主要網路零售網站已下架數百萬項遭禁用的中國電子產品。對於北京再度祭出稀土出口管制，華府智庫「戰略暨國際研究中心」中國事務專家甘思德分析，北京應該是認為美國不準備在關稅、出口管制或台灣議題上做出重大讓步，因此經過計算後，中國認為若川普實施報復措施，中國更有可能度過這場風波，而美國將是先讓步的那方。中國日前也提議對美投資1兆美元，換取川普政府撤銷中資投資的國安限制，同時要求美國更改對台政策，明確表態反對台灣獨立。華府「捍衛民主基金會」中國事務高級研究員辛格頓說，這看似僅僅是語意上轉變，但對北京而言將被視為重大外交勝利，因為若美方讓步，將符合中國漸進式掌控台灣的戰略，先確保小勝利，再爭取更多。外媒指出，雖然美方還沒做出決定，但也顯示中國意識到其稀土出口能掐住美國供應鏈命脈，有信心自己在貿易戰中更占上風，且也相信川普會為了取得能立即宣揚的「快速勝利」，不惜推翻政府內對中鷹派的意見，也因此更敢挑戰美國底線。與此同時，中國也深知其龐大市場是一大優勢，使其能在必要時透過政策更改將貿易武器化。
衝企業版圖！OpenAI攜手Spotify ChatGPT將變「作業系統」中樞
OpenAI在舊金山舉行的開發者大會上宣布，將與Spotify、Zillow及美泰兒（Mattel）等企業展開合作，目標是將其人工智慧技術擴展至消費與企業市場。執行長阿特曼（Sam Altman）表示，公司未來將高度聚焦企業領域，並指出過去因模型尚未成熟，難以全面進軍，如今技術已到位。根據《路透社》報導，OpenAI推出新功能，允許第三方應用程式接入ChatGPT，讓使用者能直接在應用內執行任務。工程師現場示範於Spotify生成播放清單，以及在Zillow篩選符合特定條件的房產，展現跨平台整合的潛力。ChatGPT負責人特利（Nick Turley）預告，未來六個月內，ChatGPT將從單一應用程式轉變為類似作業系統的平台，成為串聯各項服務的樞紐。總裁布羅克曼（Greg Brockman）強調，OpenAI致力於打造最強大的企業AI平台。此舉獲得市場正面回應，Zillow與Figma股價一度上漲，而先前宣布與OpenAI合作晶片供應的超微半導體（AMD）股價更暴漲逾34%。Spotify明確表示，不會提供使用者資料用於訓練AI模型；特利補充，其他合作案也將遵循使用者在資料設定中的偏好。阿特曼坦言，儘管目前仍處於虧損，但盈利終將實現，而這並非當前首要關切。近期OpenAI提出建構價值逾1兆美元運算基礎設施的計畫，並推出影片生成工具Sora，該工具迅速登上蘋果應用程式排行榜冠軍，顯示其技術與市場動能持續領先。儘管需與Alphabet、微軟等科技巨擘爭奪企業合約，但產業整體回報仍難以匹配龐大投資。阿特曼承認，人工智慧部分領域「確實有些泡沫化」，但仍相信最終將創造真實價值，以回應外界對AI投資過熱的質疑。此次發表會標誌著OpenAI從消費端熱潮，邁向企業深度整合的關鍵轉折。