10年期
」 美股 台股 升息 美債 通膨
法國學運燒遍全國！逾25萬人上街 單日488人被捕
法國學生抗議風波持續延燒，當地時間週二更擴大成全國性示威行動，教師與家長也加入高中生行列，數十座城市同步爆發遊行。法國內政部估計超過25萬人上街，主辦單位則宣稱人數高達45萬；巴黎、史特拉斯堡、雷恩及土魯斯等地更爆發警民衝突，警方動用催淚瓦斯、水砲驅散人群，單日已有488人遭逮捕。根據外媒報導，這波學生抗議活動9月從巴黎較貧困的郊區開始，隨後迅速蔓延全國。學生不滿學校長期缺乏教師、教育經費不足及校舍老舊，部分校園甚至出現漏水、鼠患等問題。高中生工會表示，週二全法國超過一半高中遭封鎖或停課，部分學校則改採線上授課。衝突也造成大批人員受傷，法國總理勒克努（Sébastien Lecornu）表示，截至目前為止至少215名青少年、85名教育人員在衝突中受傷，形容是「數十年來教育體系付出最慘重的代價」；總理辦公室則稱累計已有超過700名警察受傷，週一還有一名青少年在抗議期間失去一隻手。巴黎警方指出首都主要衝突由約300名多數蒙面的人士與警方對峙所引發，部分商店遭到破壞。內政部表示光是週二就有488人被捕、48名維安人員受傷。人權團體、學生及家長組織則反控警方對未成年人使用過度武力；政府則指抗議遭外部人士介入，部分地區已演變成都市暴力。面對抗議緊張局勢升高，法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）召集高層官員舉行緊急會議，勒克努也要求各部會提出改善方案，包括補足代課教師、檢討學生上午8時至下午6時的漫長在校時間、延長午休，以及修繕老舊校舍，首批方案預計10月底前提出。不過，改革恐面臨財政現實。法國正承受高額公共債務、預算赤字與經濟成長疲弱等多重壓力，10年期公債殖利率上週更一度突破5%，創24年新高。美國總統川普（Donald Trump）則將示威歸咎於法國移民與伊斯蘭問題，但目前學生公開訴求主要集中在教育經費、人力及校園環境，並未涉及宗教或移民議題。
台股狂飆逾1100點站上49K 台積電衝2580元再創歷史天價
台股今（5日）開盤強勢，早盤以48574.95點開出後，買盤迅速湧入，指數大漲超過1100點，一舉站上49000點大關，盤面由電子權值股領軍走高，其中台積電大漲80元，股價觸及2580元，再度改寫歷史天價；台達電也上漲65元，最高來到1945元，聯發科則大漲85元，觸及5035元，權值股全面走強帶動大盤氣勢明顯升溫。據《中時新聞網》報導，摩爾投顧分析師林漢偉表示，美國最新非農就業數據低於市場預期，使市場對聯準會升息的預期明顯降溫，也進一步帶動科技股全面轉強。台指期夜盤先前大漲677點，電子權值股買盤加速回流，與此同時，中小型股也開始出現補漲力道，今日盤勢的重要觀察焦點便是能否站穩49000點整數關卡。展望後續行情，華南投顧董事長呂仁傑表示，台股10月仍有機會突破50000點大關，但投資人仍須留意美債殖利率走高以及台股成交量能不足等風險。尤其美國10年期公債殖利率近期衝上5.34%，創下24年來最高水準，在美債殖利率高檔震盪的背景下，市場資金與估值壓力仍值得持續關注，因此台股即使維持強勢格局，投資人仍應保持謹慎。隨著台指期夜盤一度叩關49000點，市場也進一步看高本周台股表現，預期指數有機會挑戰49500點關卡。若後續行情順利推進，台股指數將有望寫下一年大漲超過20000點的歷史里程碑。此外，從過往盤勢來看，台股第4季向來呈現漲多跌少的特性，平均漲幅甚至達到6%，也為市場對第4季行情的期待增添想像空間。
非農數據爆冷！ 美股收紅、台積電ADR勁揚2.96%
美國9月非農就業報告遠低於市場預期，激勵華爾街股市2日開高大漲，道瓊工業指數一度漲近400點，四大指數全數收紅、台積電ADR也勁揚2.96％，收至472.78美元。9月非農就業人口僅增加2.9萬人，成長低於經濟學家預期，失業率小幅升至4.2%，帶動10年期美國公債殖利率下滑，隨後回升5.14個基點至5.285%。美股主要指數表現，道瓊工業指數上漲0.49%，收報51176.96點；那斯達克指數勁揚1.19%，收至27190.86點；標普500指數上揚0.73%，收在7722.72點；費城半導體指數攀升2.40%，收報13136.68點。科技七巨頭全數收紅，Meta小漲0.3%，收在728.08美元；蘋果（Apple）上漲1.02%，收至333.69美元；Alphabet勁揚1.62%，收報340.35美元；微軟（Microsoft）上揚0.92%，收至517.53美元。亞馬遜（Amazon）上漲1.33%，收在251.52美元；輝達（NVIDIA）上揚1.34%，收至233.95美元；特斯拉（Tesla）勁揚4.65%，收報370.59美元。台股ADR全數收高，台積電ADR勁揚2.96%；日月光ADR強漲6.08%；聯電ADR大漲4.2%；中華電信ADR上漲1.34%。
全球債市再掀拋售潮！美英法日公債殖利率齊創新高
全球債券市場1日再度遭遇沉重賣壓，從美國、英國、法國到日本的借貸成本紛紛升至數十年高點，凸顯各國政策制定者對金融條件持續收緊的擔憂正在加劇。高能源成本推升通膨，加上人工智慧與資料中心建設爭奪資本，使市場預期利率將維持在高檔。更高的利率將提高企業及房貸借款人的融資成本，同時迫使各國政府增加利息支出。據《路透社》報導，儘管美國上午稍晚出現逢低買進的投資人，協助市場逐步穩定。美國基準殖利率回落至約5.26%，各期限美國公債殖利率也全面走低。然而，分析師表示，債券市場仍可能面臨進一步拋售壓力。隨著能源成本飆升推高通膨，全球債券殖利率持續大幅攀升。殖利率與債券價格呈反向走勢，也就是當債券價格下跌時，殖利率便會上升。此外，人工智慧與資料中心建設熱潮提高了市場對資本的競爭，並推升外界對經濟成長以及短期利率最終將落在何種水準的預期。被視為全球借貸成本與資產價格重要基準的美國10年期國債殖利率，稍早一度升至5.34%，創下2002年以來最高水準。此前，截至9月底的3個月期間，美國10年期國債殖利率已出現本世紀以來最大的單季升幅。總部位於英國倫敦的資產管理公司「TwentyFour Asset Management」投資組合經理扎伊德（Danny Zaid）表示：「隨著殖利率逐步走高，金融環境將因此收緊，並可能增加經濟放緩的風險。不過，就目前而言，基本面，也就是更廣泛的整體經濟，仍然看起來非常強勁。雖然目前確實存在K型經濟，而且較低收入的群體已經苦撐了相當長一段時間，因此確實需要降低高油價所帶來的壓力。」匯豐銀行（HSBC）亞洲區首席經濟學家紐曼（Fred Neumann）則表示，市場正在對多年高於央行目標的通膨作出反應，「在貨幣緊縮政策真正落實之前，債券市場將要求更高的溢價，才能持有較長期限的債務。」在美債殖利率創紀錄的同時，法國也正在成為債券投資人的關注焦點。法國政府1日提出2027年度預算案，但其中包含不得人心的緊縮措施，而這些措施能否順利在國會過關，目前仍存在高度不確定性。法國10年期國債殖利率1日也升至2002年以來最高水準，一度逼近具有象徵意義的5%關卡。此前，在截至9月底的季度中，法國10年期國債已創下1987年以來最差的單季表現。法國與德國10年期國債殖利率之間的利差，目前接近2010年代歐元區債務危機以來的最高水準。此外，用於替法國債務投保、以防範法國可能違約的成本，也已升至2013年以來最高水準。歐洲央行（European Central Bank）甚至面臨是否應該出手協助穩定法國債市的疑問。不過，市場人士表示，就目前而言，歐洲央行介入的可能性似乎不高。英國30年期政府公債殖利率1日亦突破6%，升至1998年以來最高水準。與此同時，英國房價年增率正在以近2年來最慢的速度成長，進一步凸顯高利率對實體經濟所造成的影響。在日本，經歷數十年與通貨緊縮對抗後，通膨如今開始逐漸站穩腳步，日本政府公債殖利率連續第5個季度出現兩位數增幅，創下前所未有的紀錄。總部位於華盛頓的國際金融協會（Institute of International Finance）近期估算，過去1年來，已開發經濟體光是在國際市場交易的政府債券上，就支付超過3.3兆美元利息。這個數字不僅高於全球人工智慧產業估計2.6兆美元的支出，也高於全球國防支出的3.1兆美元，以及潔淨能源領域的2.3兆美元。
美債殖利率創19年新高！專家示警股市「3大風險」：有準備的多頭才走得久
美股後市受到市場關注，財經專家阮慕驊26日針對當前投資環境提出3項觀察，涵蓋美國公債殖利率攀升、人工智慧（AI）產業融資風險，以及美國期中選舉年的股市波動。他強調，自己並未看空市場，但投資人仍須正視潛在風險，尤其當股市處於指數高點，更應檢視資產配置及企業獲利能力，避免在市場出現修正時措手不及。阮慕驊指出，從歷史統計來看，美股仍有支持多頭的數據。自1950年以來，標普500指數在19次美國期中選舉結束後的12個月均呈現上漲，選舉隔年的平均報酬率達17.2％。此外，他引述標普全球9月採購經理人指數（PMI）初值，認為美國民間部門仍維持擴張，顯示經濟動能尚未消失。不過，他提醒，市場方向即使偏向多頭，也不代表投資人可以忽略風險，並提出3項值得關注的市場變化。首先是美國公債殖利率攀升。阮慕驊指出，9月23日美國10年期公債殖利率大幅上升近15個基點，來到5.113％，創下2007年7月以來新高，5年期殖利率突破5％，30年期則站上5.4％，創2004年以來最高收盤水準。他分析，當天殖利率上升主要來自實際利率，而非通膨預期明顯升溫。由於損益兩平通膨率僅增加約2個基點，其餘超過12個基點的漲幅來自實際利率，因此他將目前市場環境解讀為經濟維持成長、利率同步上升，而非停滯性通膨。然而，當無風險利率升至5.1％，標普500預估盈餘殖利率卻僅約4％出頭，股票的風險溢價已受到壓縮。阮慕驊認為，這不代表股市必然下跌，但後續漲勢將更加仰賴企業實際獲利表現。第二項風險則來自AI產業的融資壓力。阮慕驊指出，甲骨文（Oracle）針對規模達1650億美元的Project Jupiter資料中心計畫發出不可抗力通知，主要與能源供應相關許可受阻有關，並非市場需求不足或晶片短缺。甲骨文並未打算退出計畫，而是希望在工程延誤時延後付款。然而，信用市場已開始反映融資風險。阮慕驊指出，甲骨文信用違約交換（CDS）價格創下歷史新高，2056年到期債券殖利率突破8％，相關專案貸款也跌破面值。同時，軟銀旗下SB Energy因估值問題延後首次公開募股（IPO），母公司隨後發行111億美元高收益債券。阮慕驊認為，這些現象不代表AI泡沫已經破裂，而是產業內部開始出現信用分層。未來依靠自身現金流支應投資的企業，與高度仰賴舉債擴張的企業，可能面臨不同的融資成本。他特別提醒，應持續關注甲骨文目前BBB－的信用評等，一旦遭到降級，可能導致大量債券被排除於投資等級指數之外。第三項風險則是美國期中選舉年的股市波動。阮慕驊指出，歷史統計顯示，期中選舉年的平均年內最大回檔約18％至19％，其他3年的平均回檔則約12.4％。相較之下，今年3月出現的最大跌幅僅約9％，因此仍須留意後續市場震盪。不過，他也指出，歷史上美股自期中選舉年低點起算，後續12個月平均反彈約31％。他認為，投資人不必因為預期市場波動就全面看空，但仍應提前做好準備。這些歷史統計屬於過往市場表現，並不保證未來走勢。阮慕驊最後強調，觀察市場風險的關鍵，在於利率上升時信用利差是否同步擴大。如果利率上升，但信用利差沒有明顯變化，主要反映的是資產評價調整；若兩者同步攀升，則須進一步留意金融市場的系統性風險。他重申，目前並未改變對市場的看法，但在指數處於高點之際，投資人仍應檢查資產配置、關注企業獲利能見度，並為可能出現的市場波動做好準備。
美債殖利率飆升至金融海嘯前高點！專家示警：恐拖累整體消費與經濟
美國國債殖利率在美東時間23日大幅飆升，其中10年期美債殖利率一度升至5.125%，創下自2007年7月全球金融危機前夕以來的近19年新高。市場分析指出，此次殖利率突然走高有多項原因，包括美國經濟活動調查結果遠優於預期；聯準會（Fed）理事巴爾（Michael Barr）釋出鷹派訊號；美國財政部（U.S. Treasury）5年期國債標售遭遇疲弱需求，以及油價持續維持高檔等。對此專家也示警，高利率將提高房貸、信用卡與企業融資成本，尤其衝擊消費者及中小企業；銀行與儲蓄者雖可獲得部分利益，但美國整體的經濟成長仍可能面臨不小壓力。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國國債殖利率持續攀升，不僅對美國政府及規模達40兆美元的國債構成壓力，也可能進一步推高整體借貸成本，從房屋貸款戶到信用卡使用者都可能受到衝擊。美國政府的債務融資成本23日大幅飆升，背後是多項因素共同作用，包括最新報告顯示通膨壓力升高、市場對聯準會10月升息的預期急遽增加，以及5年期國債標售結果顯示市場對美國國債的需求疲弱。此外，超大規模雲端運算業者（hyperscaler）近期大量發行債券，也被視為加劇市場壓力的因素之一。美國國債殖利率也因此出現近1年半以來最大的升幅。上一次出現如此大幅度的變動，可追溯至2025年4月，當時美國總統川普（Donald Trump）首次宣布對美國貿易夥伴實施所謂「對等關稅」（reciprocal tariffs）。值得注意的是，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近期推動的市場流動性措施，目前仍未產生明顯效果。儘管財政部加強回購較長天期國債的措施，試圖改善市場流動性，殖利率依然持續大幅攀升。作為房貸及其他長期借貸的重要基準，10年期美國國債殖利率一度升至5.125%，創下全球金融危機前以來未見的水準。與此同時，通常對聯準會利率預期最為敏感的2年期國債殖利率，也上升超過13個基點，突破4.9%。市場交易員目前認為，聯準會很可能在上週升息後，於10月再次升息。1個基點相當於0.01%，而國債殖利率與債券價格則呈反向變動，也就是債券價格下跌時，殖利率通常會上升。這類殖利率變化通常意味著借貸利率進一步升高，並可能從美國經濟最重要的環節之一，也就是消費者端，造成更直接的衝擊。消費者占美國整體經濟活動近70%，同時持有的總債務規模接近19兆美元。全球最大的貿易信用保險與信用管理領導品牌「安聯貿易」（Allianz Trade）北美區資深經濟學家諾斯（Dan North）表示，儲蓄者確實可以從銀行存款利率逐步上升中獲益，但這些好處很可能不足以抵銷他們在其他領域面臨的成本增加。諾斯指出，消費者是美國經濟最重要的一環，儘管他們的儲蓄利率會從「非常微小的收益」升至「稍微大一點的微小收益」，但這目前還不足以對消費者提供太大幫助；另一方面，升高的利率卻會嚴重打擊房市，並影響個人消費貸款、信用卡等各類借貸。根據「美國聯邦存款保險公司」（Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC）的數據，目前一般儲蓄帳戶的利率約為0.37%。自聯準會在2025年底連續3次降息，每次降息幅度為25個基點後，普通儲蓄帳戶利率一直呈現溫和下滑趨勢。然而，房貸利率走勢完全不同，而且可能繼續上升。根據專門提供房地產市場最新動態的權威資訊平台「Mortgage News Daily」的資料，目前一般30年期房貸利率已達7.26%，僅過去幾週便上升超過0.25%，過去1年更累計上升近1%。信用卡利率過去幾年相對穩定，但如果目前的市場趨勢持續，目前水準不太可能長期維持。當聯準會升息時，相關影響會直接傳導至最優惠利率（prime rate）。這項利率是浮動利率信用貸款的重要基準，而在聯準會上週升息25個基點後，最優惠利率目前已升至7%。綜合來看，上述因素將使消費者借貸的成本提高，也可能降低他們申請貸款及使用信用額度的意願，進而削弱支撐美國經濟活動的重要消費動能。美國經濟規模目前約達32兆美元，而消費者借貸及信用活動是其中的重要組成部分。諾斯表示，當聯準會提高聯邦基金利率時，短期利率以及整條殖利率曲線上的利率都會隨之上升。如果升息使某些人更難購買汽車，那麼汽車需求就會下降，汽車產業對工人的需求也會隨之減少，最終使整體經濟放緩。這是基本的經濟學原理，但利率政策對實體經濟的傳導大致就是如此。不過，利率上升並非完全沒有正面影響。除了儲蓄者可能獲得較高存款利息之外，銀行業也可能從高利率環境中受益。銀行的商業模式涉及多項因素，在利率較高的時期，其中部分因素可能轉為有利，包括銀行向借款人收取的利率、存放款利差，以及銀行持有現金時取得更高報酬的機會。然而，即使是銀行股，23日大多數仍然下跌。原因在於，美國國債殖利率大幅攀升可能抑制貸款需求與整體經濟活動，而目前美國經濟的其他面向原本仍維持穩健表現。亞特蘭大聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Atlanta）目前追蹤的數據顯示，2026年第3季美國國內生產毛額（GDP）年化成長率達5.1%，這也是可能促使市場要求更高國債殖利率的因素之一。然而，如果殖利率長期維持高檔，反而可能對上述經濟成長前景構成威脅。諾斯表示，中小型企業可能承受最嚴重的衝擊，因為這些企業取得借貸資金的能力相對有限。當信貸供應減少時，企業取得融資就會更加困難，而高利率環境可能進一步放大這項問題。
7兆美元期權到期 美股遇「四巫日」資金解封
華爾街股市18日迎來「四巫日」，約有7兆美元名目價值的金融衍生品集中到期，相當於整體市場約四分之一。美股在油價回落與美債收益率下降下反彈，科技股領漲。根據Citadel Securities統計，本次包括標普500指數月選擇權、指數期貨、個股選擇權等衍生性商品同時到期，規模為歷來第二大，其中約60%在開盤時完成結算或展期。市場在選擇權到期後可能更容易受到股票買賣資金流向影響，價格波動也可能因此放大。美股四大指數漲跌互見，費半大漲近3%，道瓊則下跌近百點，周線更創下3月以來最大跌幅。分析師指出，目前人工智慧（AI）類股試圖撐住股市，但其他類股卻面臨下跌壓力，油價走勢與利率持續對股市形成壓抑。市場出現一波明顯反彈，上方湧現賣壓形成套牢賣壓。」此外，美國10年期公債殖利率再度逼近5%，顯示長端利率受到的壓力已超出一般貨幣政策週期的影響。加上市場同時評估聯準會（Fed）後續升息前景，選擇權部位若集中退場，恐讓原本已缺乏明確方向的美股更加敏感。
日銀宣布升息1碼！利率升至1.25%創31年新高
日本央行「日銀」（BOJ）今（18日）稍早在金融政策會議上，宣布將政策利率從1%升至1.25%，為3個月來再次升息，利率也因此創下1995年4月以來31年的新高。日本銀行認為，有必要提高警戒應對物價大幅上漲的風險，因此決定加快升息步伐。據《日本放送協會》的報導，日銀18日召開第2天的金融政策決定會議，宣布將作為政策利率指標的短期市場利率，從目前的1%上調至約1.25%。這項決定最終以7票贊成、2票反對的票數通過。日銀認為，在以食品等商品為中心持續出現漲價的情況下，「基調性物價上漲率」正逐步接近其設定的2%目標，並進一步強化了這項判斷。此外，受到西亞局勢影響，原油價格大幅上漲，加上匯率走勢，以及人工智慧（AI）相關需求擴大，使企業之間的交易價格持續上升。日銀預期，這些成本與交易價格的上漲，未來將更廣泛地反映在面向消費者的商品與服務價格上。因此日銀判斷，有必要進一步提高警戒應對物價上漲率大幅超過2%的風險。此前，日銀在2024年3月解除負利率政策後，大致維持每半年升息1次的步調。如今為了因應物價上漲風險，日銀已決定加快升息步伐。不過日銀也強調，即使在此次升息後，寬鬆的金融環境仍將持續，今後將採取逐步升息的政策方針。對此，投下反對票的審議委員淺田統一郎認為：「在目前扣除新鮮食品後的消費者物價上漲率低於2%的情況下，考量到經濟狀況未必能夠稱得上強勁，因此維持政策利率不變較為理想。」另一位反對升息的審議委員佐藤綾野則表示：「鑑於當前的經濟和物價形勢，與過去相比並沒有顯著加速，此時提高利率並不適當。」報導補充，日銀總裁植田和男預計稍後召開記者會，說明此次政策決定。記者會內容以及金融市場對升息的反應，將成為接下來的焦點。在外匯市場上，美元兌日圓早盤在156日圓左右徘徊，但當日本央行宣布升息後，日圓價差出現拋售，日圓兌美元匯率暫時走弱至157日圓左右。至於債券市場，日本央行的決定引發外界猜測日銀可能加快升息步伐，導致作為長期利率代表指標的10年期政府債券收益率，暫時上升至2.985%。
AI安全疑慮升溫、油價突破100美元！美股4大指數收黑 台積電ADR重跌3.52％
美股主要指數於美東時間14日全面下跌，市場受到AI產業安全疑慮升溫、主要科技人士呼籲放慢AI發展、油價突破每桶100美元及美債殖利率攀升等因素壓抑。標普500指數下跌0.48%，收在7,619.98點；納斯達克綜合指數下滑0.56%，收在26,186.41點。道瓊工業平均指數下跌0.29%，收在52,421.20點。費城半導體指數重挫5.86％，收11,131.28點。台指期終場亦下跌0.48％，收在45,556點。台積電ADR重跌3.52％。據美國財經媒體《CNBC》的報導，全球AI相關股票同步下挫，此前美國人工智慧新創公司「Anthropic」執行長阿莫代伊（Dario Amodei）呼籲放慢AI能力的開發速度，其他科技業重量級人物也相繼支持這項主張。阿莫代伊12日在文章中表示，考量到安全風險，AI企業有必要放慢最先進模型的創新速度。他13日接受哥倫比亞廣播公司新聞（CBS News）訪問時也解釋，這項提議所面臨的「最棘手難題」，在於如果中國沒有採取同樣做法，接下來會發生什麼事。與此同時，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）12日接受訪問時亦指出，如果公司今年進行首次公開募股，將會是「不明智的決定」。被市場視為AI寵兒的輝達（Nvidia）股價終場下跌3%，博通（Broadcom）與超微半導體（AMD）股價跌幅均超過4%。英特爾（Intel）下跌超過5%，邁威爾科技（Marvell Technology）則重挫超過7%。對此，美國「阿普圖斯資本顧問公司」（Aptus Capital Advisors）股票部門主管華格納（David Wagner）指出：「顯然，一些高知名度人士表示，最尖端AI模型的加速發展需要放慢腳步，這可能會讓市場受到震撼。但某種程度上，這似乎正是市場所希望看到的情況。」他補充，如果資本支出速度放慢，企業獲利也會隨之下降，但自由現金流很可能反而增加，進而促使市場給予更高的估值倍數，讓企業估值回升至2025年12月所見的水準，「儘管如此，市場知道自己正在進入一段季節性疲弱的時期。再加上大量圍繞期中選舉的政治言論，這可能營造出１個讓股市持續喘息、暫時休整的環境。」另一方面，國際油價也一度因為沙烏地阿拉伯關閉了1條可繞過荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的重要輸油管線而升高，但隨後從盤中高點回落。西德州中級原油期貨（WTI）上漲1.34%，結算價為每桶101.39美元；布蘭特原油期貨（Brent）則上漲1.02%，結算價為每桶105.68美元。受到西亞衝突升級影響，美國原油價格上週突破每桶100美元，為5月以來首次站上這一關鍵價位。油價這波漲勢也對美股3大主要指數形成壓力，道瓊指數尤其受到衝擊，創下3月以來最大單週跌幅。本週，美國聯準會（Fed）將召開9月政策會議。根據芝加哥商品交易所（CME Group）的「FedWatch」工具，聯準會基金期貨交易員目前押注升息的機率約為92%。在聯準會召開政策會議前夕，美國國債殖利率14日大幅攀升，其中10年期美國國債殖利率一度升至2023年10月以來最高水準。不過，殖利率在當天稍晚回落，10年期殖利率最新上升幅度僅略高於1個基點，報4.987%。美國銀行（Bank of America）也是當天市場表現較差的個股之一，股價下跌5%。此前，美國銀行執行長莫伊尼漢（Brian Moynihan）表示，該行第3季投資銀行業務手續費收入可能較去年同期下滑超過10%，交易業務收入則將大致持平。
油價突破100美元！美股連跌4天 台積電ADR跌1.68%
美股主要指數於美東時間10日連續第4個交易日下跌，油價因美伊戰爭延燒突破每桶100美元，推升通膨與升息疑慮，美國10年期國債殖利率也升至2023年10月以來高點。市場同時關注PPI與即將公布的CPI數據，而聯準會下週升息0.25％的機率更升至73%，使投資人對經濟與利率前景更加憂慮。據美國財經媒體《CNBC》報導，道瓊工業平均指數收盤下跌316.56點，跌幅0.6%，報52,064.10點。標準普爾500指數下跌0.58%，收在7,591.70點；納斯達克綜合指數下跌0.65%，收在26,081.72點。費城半導體指數挫跌317.15點或2.66%，收11614.17點。美股主要指數已連續第4個交易日走跌。值得注意的是，台積電ADR也收在428.03美元、跌1.68%；台指期夜盤開低走低，終場收46072點，跌797點或1.7%。油價持續走高，進一步打擊市場情緒。美國與伊朗之間的戰爭延續至第7個月，能源價格受到戰事影響持續攀升。美國西德州中級原油（WTI）收盤報每桶102.48美元，上漲6.7%；布蘭特原油期貨（Brent Crude）上漲5.9%，結算價為每桶107.63美元。2大基準原油價格均創下自5月19日以來的最高收盤價。自美以伊戰爭在2月底爆發以來，西德州中級原油價格已上漲52.9%，今年以來累計漲幅更達78.5%。10日油價大幅上揚，也推動美國10年期國債殖利率突破4.95%，創下2023年10月以來的最高水準。在這波多頭行情中領漲的高Beta值晶片股（high beta chip stocks）受到較高利率與油價可能拖累經濟成長的擔憂影響，股價普遍走低。英特爾（Intel）下跌5.6%，美光科技（Micron Technology）則下跌4.7%。大型超大規模雲端服務商Alphabet與微軟（Microsoft）10日股價均上漲不到1%。蘋果（Apple）則大漲3.6%，主要受到市場對公司首款摺疊智慧型手機成功推出的正面反應帶動。1份溫和的批發通膨數據，仍未能消除市場對利率與油價上升的疑慮。8月生產者物價指數（PPI）是衡量批發通膨的重要指標，經季節調整後較前月上升0.4%，符合道瓊（Dow Jones）的市場共識預期。以年增率計算，8月PPI達5.4%，仍遠高於美國聯準會（Fed）設定的2%通膨目標。這份數據公布之際，市場正等待11日公布、受到高度關注的消費者物價指數（CPI）。PPI與CPI數據都會影響聯準會最重要的通膨衡量指標，也就是個人消費支出價格指數（PCE）。不過，PCE數據要等到聯準會9月16日利率決策會議結束後才會公布。21Shares宏觀研究主管科爾特曼（Stephen Coltman）表示，這次PPI數據本身並沒有提供明確答案，並未真正解決聯準會下週究竟「升息還是不升息」的問題。不過，西德州中級原油價格重新突破每桶100美元，加上美國國債殖利率創下新高，無疑提高了投資人在隔日關鍵CPI數據公布前所面臨的風險與不確定性。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）旗下的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），聯邦基金期貨市場最新定價顯示，聯準會在下週會議結束後升息0.25個百分點的機率為73%。與此同時，美國財政部（U.S. Treasury Department）10日完成1項國債回購操作，在計畫回購60億美元長天期美國國債的規模中，實際完成回購51.9億美元。這項措施旨在能源價格因伊朗戰爭飆升之際，協助管理不同期限國債之間的殖利率曲線。美股主要指數前一個交易日已經收跌，市場當時正消化美國財政部宣布進行60億美元國債回購的消息。這次回購規模是通常水準的3倍。就在不到1個月前，美國財政部才宣布，將政府債務回購規模提高至原本20億美元的2倍以上。
台股震盪明天怎麼走？ 專家：選股比選市重要
美國8月非農就業數據意外強勁，市場對聯準會9月升息的預期升溫，2年期美債殖利率一度攀升至4.4%附近，美股三大指數4日全數收黑，市場重新評估聯準會利率路徑，投資人也關注台股明（7）日表現。道瓊工業指數、標普500指數及那斯達克指數4日全收黑，費城半導體指數則逆勢漲3.37%，台積電ADR上漲2.85%，美光狂飆6.1%，SanDisk暴漲近12%；台指期夜盤上漲473點，收4萬7182點。阮慕驊指出，費半大漲顯示，資金並未離開市場，而對獲利加速中的AI基礎建設族群來說，利率不是主要變數，訂單才是。聯準會9月的決定市場仍反覆震盪，但「利率會維持高檔更久」已顯現，選股比選市更重要。財經專家阮慕驊表示，非農爆表不代表9月一定升息，聯準會不會只看單一數據，而是通膨路徑。而華勒才剛說傾向9月按兵不動，隔天就被數據打臉。美國2年期公債殖利率一度衝上4.416%，是2025年1月以來最高。阮慕驊指出，2年期殖利率上升3.4個基點，10年期反而小跌，代表市場認為聯準會可能會緊，但經濟不會因此過熱的「熊平」走勢。
美財長預告中東戰火後市？ 油價＋債券殖利率恐明顯回落
美國財政部長貝森特對伊朗衝突後的原油市場拋出震撼觀點，貝森特表示，戰後油價恐暴跌至每桶40美元，並拉低處於多年高位的債券殖利率。根據外媒報導，貝森特4日接受採訪時表示：「我預計屆時油價會下降，由於未來將有大量新增供應進入市場，原油可能跌到50美元，甚至40美元，屆時石油市場可能出現非常明顯的供應過剩。」當前油價上漲與債券收益率之間存在歷史性高度相關，而伊朗衝突終將結束，全球石油市場可能重新轉向明顯供過於求，利率以及整體經濟通貨膨脹的短期飆升都將回落。受到美伊衝突及制裁因素提振，西德州原油小漲0.1%，報每桶91.41美元；WTI原油與布蘭特原油本周分別大漲9.6%及9.1%。而債市受到升息預期升高衝擊，對政策變化較敏感的2年期美債殖利率一度升至2025年1月以來最高，終場上升約4個基點至4.37%；10年期美債殖利率升至4.78%。
台股上市公司H1獲利暴增近93％ 法人估「明年股息可望豐厚」
台股本周較未受到日前半導體展題材進攻之效，盤勢持續受到市場討論美國利率影響，呈現區間震盪格局，終場加權指數上漲219.68點，以46,551.13點作收。永豐投顧分析，由於中東談談打打，局勢始終不能降溫，油價與居高不下，使得美國通脹不能降溫，美國10年期公債殖利率已經突破4.7%，儘管聯準會態度搖擺，但是利率緩慢走高，壓抑股市表現。根據上半年股市表現以及企業財報，2026年台股上市公司稅前淨利3.68兆元，較去年同期暴增92.88%。由此，預計明年股息可望豐厚，沉寂多時的高股息題材有望發揮。9月7日除權息的個股，漢來美食、聯發、欣技、晶心科、東聯互動、大世科。8日為新產、新美齊、第一店、山富、弘憶股、洋華、植達、南俊國際、普鴻、山林水、中鼎。9日除權息則包括三地開發、富喬、華晶科、神達、訊聯基因、金橋、華電網、富強鑫、惠民實業、擎亞。10日則為橋椿、晟田、聯德控股-KY、華容、台南-KY、南六、新漢、鈺齊-KY、欣巴巴。11日為晶宏。永豐投顧表示，台股經過八月反彈後，目前股價不高不低，近期有FOMC會議的決策，十一月有美國期中選舉，市場觀望，股價難脫離盤局，短打風險大，建議長線布局。
美日財經高層釋放訊號！市場押注日銀升息機率高達98% 日圓兌美元升破157
在美日財經高層密集會談，以及兩國官員釋放支持日圓的訊號後，投資人押注日本銀行9月升息機率高達98%。日圓3日也因此大幅反彈，兌美元匯率1個月來首次升破157大關。與此同時，日本10年期國債殖利率亦回落至3%以下，脫離30多年來的高點。據《日本時報》報導，3日的匯市並未出現明確的干預跡象。部分交易員指出，日圓此次的走勢尚未顯示日本當局正在支撐匯市，更可能只是受到「匯率檢查」（rate check，央行或財務省等致電主要外匯交易商，詢問當前的買賣報價與市場流動性的行為）的影響，投資人有時會將此視為當局即將進場干預的訊號。此前，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）和日本銀行總裁植田和男，在8月31日及9月1日於美國北卡羅萊納州（North Carolina）出席20國集團（G20）財長及央行總裁會議，而兩人也在前一天舉行會晤。根據美國財政部的聲明，貝森特在會中「強烈支持日本採取果斷的市場及貨幣措施，以因應日圓大幅被低估的問題」。貝森特9月1日還在1場記者會上表示，日本透過前首相安倍晉三所推動的寬鬆貨幣政策「安倍經濟學」（Abenomics）已取得一些成效，但日本現在應該「停止再通膨」。日本財務大臣片山皋月則回應，當年實施安倍經濟學時，日本正面臨通貨緊縮，利率也處於非常低的水準，「自那時以來，經濟情勢已發生變化，因此提出不同的對策是很自然的事。」美日財經高層的言論也引發市場反應。截至3日上午，投資人已押注日本銀行在9月17日及18日召開政策會議時升息的機率高達98%。當天下午稍晚，日圓一度升至156.3日圓兌1美元，相較之下，前1個交易日約為160.3日圓兌1美元。日本10年期政府公債殖利率3日也降至2.97%，低於前1個交易日的3.02%水準。報導補充，7月底，日本與美國曾罕見聯手進場支撐日圓，日本單方面在這次行動中就支出了約1,000億美元。這次的行動一度將日圓兌美元匯率從約163.9日圓推升至約155日圓，但日圓的大部分漲幅僅在1個月內便被抹去。至少有1家銀行近日表示，除非日本政府或央行發表足以阻止日圓跌勢的言論，或採取強而有力的行動，否則日圓兌美元匯率正走在邁向164日圓的道路上。
全球債市掀拋售潮！美英德日「10年期公債殖利率」齊創多年新高
全球政府債券市場2日遭到大規模拋售，美國、英國、德國與日本10年期公債殖利率紛紛升至數十年來的高點。市場人士也示警，全球債務持續攀升，加上各國政府缺乏解決債務危機的政治意願，將使金融市場面臨更大的脆弱性。據美國財經媒體《CNBC》的報導，作為歐元區基準的德國10年期聯邦公債殖利率2日上升4個基點，報3.378%，創下2011年以來最高水準；日本10年期公債殖利率在1日突破3%，2日則報3.016%，為30年來首次突破這一關卡。美國10年期國債殖利率則一度升至4.814%，創2023年11月以來最高水準；英國10年期國債殖利率也一度升至5.25%，創2008年金融危機以來的新高，不過兩者隨後均小幅回落。美伊的新一波軍事衝突已推動油價走高，進一步加劇市場對通膨的擔憂，並導致從美國到日本及法國等主要經濟體長期存在的財政狀況與高負債問題，受到更多關注。與此同時，各國央行正準備在本月接連升息，而這通常對債券市場構成不利因素。美國聯準會（Fed）主席沃什（Kevin Warsh）上週在傑克森霍爾（Jackson Hole）發表備受市場關注的演說時，釋放出強硬的鷹派訊號；而日本銀行（BOJ）也可能升息支撐持續走弱的日圓。此外，在歐盟（EU）1日公布通膨數據後，市場已完全反映歐洲央行（ECB）升息的預期。股市在此期間已進入避險模式，美國主要股指連續3個交易日下跌，歐洲與亞洲股市同樣走低。這波跌勢發生在股市今年大幅上漲後，儘管地緣政治局勢高度動盪，全球股市仍靠著人工智慧（AI）熱潮持續創下歷史新高。對此，美國大型金融服務公司「美商信安金融集團」（Principal Financial Group）旗下的全球資產管理業務品牌「信安資產管理」（Principal Asset Management）首席投資長暨全球股票主管馬里斯（George Maris）2日接受《CNBC》節目訪問時表示：「市場中的基本面支柱已比過去更加不穩固。如果資金成本、風險成本上升，那世界各國的殖利率當然就會像現在這樣全面走高。」馬里斯進一步指出：「全球各地的債務水準都已經高得令人咋舌，而且還在持續增加。要解決這個問題的方法似乎並不明確……我看不到任何國家存在願意解決債務危機的政治意願，我認為這是根本性的問題。」他也強調：「這一切還是發生在全球經濟仍維持健康成長的時期，意味著一旦發生任何擾動，情勢將更加岌岌可危。」
雲林縣治傳「斗六搬虎尾」 張麗善駁斥：有心人亂放風聲
年底選舉腳步逼近，雲林地方近期傳出縣府可能將縣治從斗六遷往虎尾，引發討論。雲林縣長張麗善今（24）日明確否認，強調「絕無此事，是有心人亂放風聲！」斗六仍是雲林行政與縣政核心，縣府更規劃投入約30億元推動複合式公共建設，打造斗六「第二都市核心發展區」。張麗善表示，每逢選舉前夕，地方就容易出現類似傳言，這類選舉操作並不健康。針對縣治可能遷往虎尾的說法，縣府除了公開澄清，也將透過實際建設展現持續發展斗六的規劃。目前縣府正推動「雲林縣人文公園社會住宅複合式公共建設」案，預計下個月舉辦公聽會，並採10年期預算規劃逐步推動，整體投資金額約30億元，預計民國121年完工。張麗善指出，斗六不僅是雲林行政中心，也是全縣重要發展門戶。不過，目前縣府既有辦公空間不足，部分建築也逐漸老舊，因此有增加辦公空間及改善設施的需求。縣府將配合人文公園區段徵收，規劃興建「一幢兩棟」的複合式公共建築。依照規劃，其中一棟將結合辦公廳舍及職務宿舍，1、2樓設置商店街，3至7樓作為辦公空間，8至10樓提供66戶職務宿舍，11樓則規劃景觀餐廳。另一棟主要作為社會住宅，除低樓層商業空間外，也將納入公共托育、長青食堂、里民及多功能活動空間，5至11樓預計提供約175戶社宅。縣府財政處長孫綿凰表示，基地面積約6000平方公尺，鄰近雲林縣政府、人文公園、雲林科技大學、雲林國中、地方法院及消防局，未來希望整合行政、住宅、托育及生活機能，形成鄰里型複合生活圈。此外，新設職務宿舍未來將以優惠租金提供年輕及外地公務員使用，減輕居住負擔。縣府也期望透過整體開發強化斗六行政核心周邊機能，同時提高雲林吸引及留住人才的能力。
日本第2季經濟成長低於預期 內需疲軟抵銷弱勢日圓出口紅利
日本經濟第2季年化成長率為1.1%，低於市場預期的2%，主要原因是國內需求疲軟，抵銷了出口強勁所帶來的支撐。這項數據低於前1季的2.1%。若以年增率計算，日本經濟成長0.7%，高於第1季的0.5%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，這也是首個完整反映美以伊戰爭衝擊的季度，這場戰爭推升了能源價格，使日本企業與家庭面臨更高的能源成本。數據公布後，日經225指數（Nikkei 225）上漲0.43%，日本政府10年期公債（Japanese Government Bonds）基準殖利率則為2.88%。日圓兌美元小幅走強，報159.1日圓兌1美元。出口是經濟成長的主要推動力。日本當季3個月的出口表現均優於市場預期。不過，出口表現強勁部分是受到日圓疲軟的助益，而不單純是因為出口貨物量增加。日本銀行（Bank of Japan）本月稍早公布經濟活動與物價展望，並將截至2027年3月的2026會計年度國內生產毛額（GDP）成長預測從原先的0.5%小幅上調至0.6%。日本銀行表示：「預計日本經濟將持續溫和成長，但成長速度將有所放緩。」同時強調，西亞衝突造成原油價格居高不下，是影響經濟前景的重要因素。不過，日本政府針對家庭採取抑制高油價的措施，以及全球人工智慧（AI）相關需求增加，預料將部分抵銷能源價格上升所帶來的負面影響。由於日本有許多企業參與半導體供應鏈，因此全球AI需求的成長可望為日本經濟提供支撐。
太驚險！高中球員戴「毒蛇頭盔」練球1小時 脫下驚見61公分銅頭蝮
美國阿肯色州1名高中美式足球隊球員日前照常戴著頭盔訓練，沒想到頭盔內竟藏著1條帶有劇毒的銅頭蝮（cottonmouth），他在毫不知情的情況下與毒蛇「共處」約1小時，直到訓練期間感覺頭部異樣，經教練檢查後才驚覺頭盔裡有蛇，讓現場人員全都嚇了一跳。美國《紐約郵報》（New York Post）報導，事件發生在莫梅爾高中（Maumelle High School）。校方體育主任霍頓（Kirk Horton）透露，球員在訓練中途將頭盔拿給教練檢查，沒想到工作人員竟在頭盔內發現1條約2英尺（約61公分）長的銅頭蝮。霍頓接受當地媒體採訪時形容，當下「真的只有震驚和難以置信」，甚至笑稱自己在任職10年期間遇到這種事情的機率，比中樂透還低。據了解，這條毒蛇疑似鑽入頭盔內部的護墊下方，長時間躲在視線死角，直到球員開始注意到頭盔內有奇怪的觸感，校方才察覺異狀，所幸學生並未被蛇咬傷。校方人員隨即將頭盔安全放進大型收納袋，並通知莫梅爾動物服務中心到場處理。動物服務人員為了讓蛇自行離開，先將頭盔小心放入水槽中，利用浸水方式誘使蛇爬出，最後順利將牠捕捉。動物服務中心主任戴維斯（Chris Davis）表示，他過去曾從汽車通風口、引擎、手提包及背包等各種地方抓過蛇，但「在頭盔裡，從來沒有」。戴維斯指出，銅頭蝮是阿肯色州毒性僅次於響尾蛇的毒蛇，平時偏好躲藏在陰暗、隱密且受到保護的空間。這條蛇目前已被帶離校園，並安置到遠離學校的森林地區。
開TWICE第一槍！定延證實不與JYP續約 正式挑戰演員生涯
韓國女團「TWICE」成員俞定延在出道11年之際決定離開經紀公司「JYP娛樂」，轉投親姊姊女星孔升妍（本名俞昇延）所屬的「BARO娛樂」，正式挑戰演員生涯。不過她強調TWICE仍是自己最重要的演藝核心，未來將兼顧團體活動與戲劇演出；新東家也承諾提供全面支持，協助她拓展歌手以外的事業版圖。定延今（10日）稍早在官方Instagram發文指出，從10幾歲一路走到現在，「我與JYP一起度過了非常漫長的歲月。如今，我即將離開JYP，準備在新的地方展開另一段全新的開始。離開熟悉的地方，確實讓我感到害怕，但因為有一直相信我的成員們，以及ONCE（TWICE的官方粉絲名稱），我才能鼓起勇氣踏出這一步。」定延今稍早在官方Instagram發文透露，自己即將離開經紀公司「JYP娛樂」，正式挑戰演員生涯。（圖／翻攝自Instagram／@jy_piece）她續稱，有很多感謝，真的無法用言語形容，「謝謝我最珍惜、最感謝的成員們和ONCE，也謝謝一路陪伴我成長的JYP家人們。」定延還強調，有一件事她一定要告訴ONCE：「雖然我即將搬到新的地方，開始新的挑戰，但TWICE依然是我心中最重要的核心，我會像現在一樣，始終守護著TWICE，不會有任何改變。作為TWICE的成員，站在ONCE面前，永遠都會是我的第一順位。」她在文末總結：「無論是大家一直深愛著的TWICE定延，還是今後即將迎來全新挑戰的俞定延，我都會帶著真心，一步一步地做好準備，迎接未來與大家見面的每一個新篇章。」另綜合韓媒報導，BARO娛樂相關人士表示：「能夠與擁有如此魅力與無限可能性的俞定延建立珍貴的緣分，我們真的感到非常高興。我們也深深認同俞定延對演戲真誠的態度，以及她投入其中的心力。」該人士進一步表示：「我們將成為值得信賴的夥伴，以俞定延作為藝人多年來累積的全球影響力為基礎，不僅全力支持她作為演員迎接新的挑戰，也會在各個層面提供充分支援，讓她能夠持續進行女團活動。」報導補充，定延於2015年以TWICE成員身分出道，並與團員共同推出了〈T.T〉、〈Cheer Up〉、〈LIKEY〉等多首熱門歌曲。在活躍於全球樂壇的這10年期間，她憑藉出色的外貌與富有魅力的音色，建立起了穩固的粉絲群與廣泛的大眾知名度，並透過持續的音樂演出擄獲海內外粉絲的心。定延的發展並不僅限於女團，她同時也活躍於綜藝節目及主持等不同領域，並以率真、幽默的性格深受大眾喜愛。從舞台上展現的強烈氣場，到綜藝節目中自然不做作的一面，她也被外界看好有極大潛力成為全能藝人。而BARO娛樂方面則廣泛涉足電影與電視劇製作事業，以及演員經紀管理，目前旗下演員包括晉久、邊佑錫、孔升妍（定延親姊）、朴正宇、李瑜美、李洪耐、李秀卿、李彩玟及金詩雅等人，預計也將為定延的演員生涯提供強力後盾。報導補充，韓國娛樂圈近日早就不斷瘋傳TWICE隊長及主唱志效將成立個人工作室，以及定延、彩瑛和台灣成員周子瑜等人與其他經紀公司接觸、洽談或轉籍的消息。對此，JYP日前僅簡短回應：「目前正處於續約協商期間，待相關事項確定後，將正式對外說明。」
台指期夜盤暴跌1077點 本周台股挫勒等？專家這樣說
台股31日在美股前一天夜盤強彈帶動下狂飆3186點，創下史上最大單日收盤漲點。不過恐怕只有一日行情，美股四大指數同步收紅，台指期夜盤卻逆勢重挫1077點，引發市場關注明（3）日台股是否將面臨回檔壓力。美股周五四大指數全面收高，台指期夜盤走勢卻出現背離。台股31日日盤短線漲幅過大、部分資金選擇在週末前獲利了結，導致夜盤賣壓湧現。法人認為，目前較傾向健康的籌碼換手，而非基本面出現重大轉折。另外根據證交所統計，台股融資餘額從7月24日5770億元，7月31日降至5074億元，等於短短1個星期少了696億元，相對於今年1月初融資餘額3400多億元。亞太商工總會執行長邱達生表示，台股跟韓國一樣正在進行「去槓桿、殺融資」動作，上周跌破4萬點大關，其實還沒跌夠。但他強調，這不意味基本面不好，而是槓桿與估值都過高，修正後指數才能更健康攀升。此外，美國10年期公債殖利率維持高檔，加上中東地緣政治緊張情勢升溫，利率政策與國際局勢的不確定性，仍持續干擾市場風險偏好與短線節奏。