800億
」 預算 電價 美元 台電 民生
財報超預期股價仍跌？ 外媒：輝達成「兩王」更具吸引力
全球晶片龍頭輝達（NVIDIA）最新財報再次繳出亮眼成績單，不只遠超市場預期，還同步宣布高達800億美元股票回購與調升股息。不過其股價反應相對平淡，不少投資人傻眼表示到底還要多好才夠？根據外媒報導，輝達單季總營收達816億美元，年增率高達85%；其中資料中心營收更達752億美元，較去年同期暴增92%。公司同步宣布啟動800億美元股票回購計畫，並將季度現金股息從每股0.01美元調高至0.25美元。根據《巴隆周刊》報導，輝達股價在財報公布後反應相對平淡，反而讓市場開始關注另一件事：這家AI晶片龍頭如今的估值看起來比之前更便宜。輝達股價23日下跌1.9%，收至215.33美元，一周累計挫跌5.39%。市場分析認為，投資人對其「超預期表現」似乎已逐漸習以為常，導致亮眼財報未引發先前大幅重估行情。輝達執行長黃仁勳23日旋風訪台透露，正進入一個全新的、規模達2000億美元的CPU潛在市場，隨著Vera Rubin平台問世，輝達不僅穩抓資料中心龍頭，更有望篡位成為全球CPU供應鏈的領頭羊。
黃仁勳訪中談生意無果！H200晶片在中國市場仍零收入
儘管輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳才剛隨美國總統川普（Donald Trump）訪中談生意，但輝達於美東時間20日坦承，該公司尚未從對中銷售的H200晶片中獲得任何收入，且目前仍不確定該產品是否會被允許進入中國市場。據《南華早報》報導，雖然華盛頓已核發向中國客戶出貨H200的許可證，但輝達執行副總裁兼財務長克雷斯（Colette Kress）在財報電話會議後透露了上述情況。與上季一致，輝達在本季度展望中同樣未納入任何中國資料中心運算收入的預測。上述評論發表之際，黃仁勳近期才剛與川普一同訪問中國。川普後來坦承，美方雖然已經放行出口，但北京仍未批准H200晶片的採購。這凸顯了輝達日益艱難的處境。該公司雖然仍是全球領先的人工智慧晶片供應商，但卻遭到美國出口管制，以及中國扶植國內半導體產業的雙重打擊。儘管如此，輝達財務表現仍優於市場預期。這家位於加州聖塔克拉拉（Santa Clara）的公司指出，截至4月26日的季度營收達816億美元，年增85%，較上季度成長20%。非GAAP（美國一般公認會計準則）每股盈餘達1.87美元，高於分析師預期的1.77美元；營收也高於《彭博社》（Bloomberg）所統計的市場預估792億美元。此外，資料中心的業務營收也達歷史新高的752億美元，年增92%，主要受Blackwell GB300產品的量產，以及對InfiniBand、Spectrum-X Ethernet與NVLink解決方案的需求帶動。在輝達新的財務揭露架構下，超大規模雲端客戶貢獻379億美元，約占資料中心營收的一半，而AI雲端、工業與企業客戶合計貢獻374億美元。對此，黃仁勳表示，公司成長已不再僅依賴少數超大規模雲端供應商，因為正在出現所謂的「第二類」AI基礎設施客戶，包括AI原生雲端公司、企業、工業公司以及主權AI專案。他指出，該市場更加分散，但正快速成長，因為企業正在公共雲之外建設專用AI工廠。黃仁勳還表示，第二類客戶之所以較不易被理解，是因為其客戶數量遠多於5到6家主要超大規模雲端企業，涵蓋眾多產業和國家的小型部署專案。不過他強調，輝達在該市場具有優勢，因為許多客戶傾向購買並運營完整AI系統，而非自行設計晶片或基礎架構。另一個投資人關注焦點是輝達進軍中央處理器（CPU）市場。該市場長期由英特爾（Intel）與超微半導體（ AMD）主導。黃仁勳表示，代理式AI（agentic AI）正在創造新的CPU需求，因為AI代理需要系統層級的協調，而圖形處理器（GPU）仍負責核心推理與運算工作。他指出，隨著Vera CPU與Rubin GPU搭配使用，並應用於儲存、安全與機密運算系統，輝達今年單獨CPU業務營收有望接近200億美元。克雷斯則表示，輝達預期本季度營收為910億美元，上下浮動2%，主要成長動能來自資料中心需求的連續成長。該預測同樣假設中國資料中心運算收入為零。公司同時宣布新增800億美元庫藏股回購授權，並將季度股息提高至每股0.25美元。儘管財報表現強勁，市場對輝達的疑慮並未完全消散，該公司股價在美東時間20日盤後交易一度下跌1.6%。金融諮詢公司deVere Group執行長奈格林（Nigel Green）表示，輝達仍主導全球市場「最重要的成長主題」，但也警告，隨著債券殖利率上升，投資人對未來獲利假設變得更加敏感，高估值已越來越難以合理化，「投資人不再只是無條件為成長買單。輝達仍維持頂尖執行水準，但當前市場預期過高，即使優異財報也可能無法消除整體估值疑慮。」
「無人機產業又見綠友友」 王鴻薇：吃完綠能再吃無人機？
國民黨立委王鴻薇今（18）日表示，上週立法院通過高達7,800億元國防特別條例，民進黨仍不滿足，開始發動側翼操作無人機產業議題。昨天中央社大內宣標題「民主信賴產業啟航」，大吹「碳基科技」。卻不小心露餡綠友友足跡，照片中碳基科技執行長游沛文過去是民進黨涂醒哲選舉幕僚，而董事長陳文宏，來頭更是綠得精彩。王鴻薇指出，2005年陳文宏擔任民進黨新竹縣黨部主委，同時參選議員，因賄選判決有期徒刑半年，褫奪公權一年確定。王鴻薇續指，長年擔任「新竹縣小英之友會」總會長；2018年出任由任榮工公司與可寧衛合資開設的「可寧衛蘇伊士環境資源」董事長（現稱：可威環境資源股份有限公司），事後經濟部入股，該公司成為國營事業轉投資公司，陳文宏則改以「經濟部公股代表」擔任董事長。王鴻薇說，陳文宏哥哥陳文龍，在派系運作下擔任台鹽綠能總經理秘書，日後被爆出調查員在承辦台鹽綠能弊案時，提供檔案給提供給台鹽綠能總經理秘書，陳文龍又以手機翻拍外傳。王鴻薇直言，陳文宏政治路上一路從賄選議員、小英之友會長、酬庸國營事業董事長、家族涉台鹽綠能弊案，如今搖身一變又成為無人機「碳基科技」董事長。碳基去年虧損近億元，然根據媒體報導，陳文宏所領導的碳基正在為國家龐大的無人機商機準備振翅高飛。只是回顧陳文宏資歷，從民代做到廢棄物處理，綠能再到無人機，真是垃圾也包無人機也包，不能不佩服綠友友們多才多藝，非常人所能及。
盯卓榮泰先報告再編軍購預算 民眾黨團籲周五協商敲定專報時間點
民眾黨立院黨團今（12）日表示，閣揆卓榮泰該趕快準備軍購相關專案報告，因為這波通過的軍購條例早已明訂，包含採購與建軍規劃關聯、後勤資通信維持等，在在都需在籌編預算前向立法院專案報告，也請立院副院長江啟臣本周五召集協商，敦促卓榮泰儘速來專報。立法院雖然已經三讀通過全名為《保衛國家安全及強化不對稱戰力計畫採購特別條例》軍購特別預算總上限為新台幣7,800億元，不過較行政院原本喊出的1.25兆元版本短少約4,700億元，刪減幅度高達超過三分之一不可謂不高，卓榮泰也針對此缺口喊出將在《憲法》規範下採取「向國際爭取時間、國內軍工合作、盤整缺失追加」等補救方向，確保軍購條例「3大塊拼圖」的「台灣之盾」、「精準擊殺鏈」、「壯大軍工本土產業」訴求能逐一落實。民眾黨立院黨團（圖）呼籲閣揆卓榮泰該著手針對軍購話題進行專案報告準備。（圖／黃耀徵攝）民眾黨立院黨團總召陳清龍直指，既然行政院、國防部、民進黨立院黨團都講說軍購很急，那麼民眾黨團當然願意挪出時間，請江啟臣本周五就召開協商，敦促卓榮泰趕快到立院做專案報告。同黨立委洪毓祥也說，民眾黨絕對支持國防，只不過年度預算既然已經有編商購跟委製部分，便該回歸年度預算處理。洪毓祥點出，中央老嚷嚷軍購特別預算遭砍會威脅到軍民工業與無人機產業，但相關預算其實陸續已砸了229億，另外2026年度編列在各部會近70億夯不啷噹加起來約300億，既然預算沒少過，如今無人機發展卻仍牛步「到底是誰的問題？」他呼籲政府別有「不是我的錢」亂灑心態。
「川習會」談軍購毀雷根保證？卓榮泰：美方不接受台海現狀改變
行政院長卓榮泰今（12）日表示，陸續聽聞美方不接受任何片面改變兩岸現狀的行為，這是台美之間最能互信的關係，會在此進一步推進雙方友誼與合作。美國總統川普（Donald John Trump）14日就要出訪北京，他將與對岸國家主席習近平同框峰會，也預告將在會談中討論「對台軍售」議題。涉外人士分析，其實這項舉動若成真，將直接打破了美國過去不與北京商討對台軍售內容的長期外交慣例，也將被認為直接牴觸了美國前總統雷根（Ronald Wilson Reagan）1982年提出對台「六項保證」（Six Assurances）中「不會在對台軍售前事先徵詢北京意見」的保證文字，川普究竟會不會直接與習近平談判對台軍售事宜。軍購一直是台海關係敏感話題。（示意圖／黃摯恩整理後製）另一名涉外官員則強調，這次對台軍售議題已是多名美國跨黨派參議員關注焦點，他們早已具名給川普壓力，敦促川普表明對台支持不容懷疑，更不可成為談判籌碼，若川普「對著幹」，他首先得面臨美國自個「炸鍋」的內部壓力。卓榮泰對此指出，台美關係近年來有實質性的發展跟進步，自己其實陸續聽聞美方層峰多次講述「不希望、也不允許片面改變台海現狀」，在在都顯示現在是台、美之間最互相可信的關鍵時間，會在這種關係上持續推進雙方的友誼跟合作。卓榮泰也對昨天總統令公布新台幣7,800億「國防特別條例」表達看法，直指現在一部分的國防特別預算通過了沒錯，但還不足以拼完軍購預算拼圖，所以政府會在《預算法》的規定底下，秉持《憲法》精神尋求最佳解，要求軍購內容、程序以及時程都能夠如期如質完工交付，也照顧國內軍工產業的自主發展。
00403A今掛牌別買貴！專家提醒緊盯1數據再進場 留意「逃命警訊」
被市場稱為「升級版0050」的ETF主動統一升級50（00403A）今（12日）正式掛牌，以每股10元發行價上市，由於募集期間吸引高達800億元資金，也讓市場高度關注掛牌首日表現與進場時機。00403A在募集期間便掀起投資熱潮，日前公布前十大持股名單後，更吸引大批投資人關注，龐大流量甚至一度造成統一投信官網出現壅塞情況。從持股內容來看，00403A由台積電領軍，主要布局半導體與電子族群，前十大成分股還包括台光電、台達電、奇鋐、聯電、智邦、群聯、貿聯-KY與聯發科等大型科技股，整體半導體與電子零組件比重接近9成，投資屬性偏向高成長與高集中度。隨著新ETF掛牌，不少投資人關注是否適合在首日進場。對此，投資觀察家「艦長下班不看海」在社群平台提醒，熱門ETF剛上市時容易出現溢價過高情況，投資人應特別留意折溢價變化，避免追高承擔風險。他指出，ETF所謂的溢價，代表市場成交價格高於實際淨值，若投資人在高溢價時買進，等於以高於真實價值的價格進場。他建議，一般ETF合理折溢價區間應維持在正負0.5％內，若盤中溢價超過0.5％，代表市場情緒過熱，追價風險提高。此外，他也提醒，「10％則是逃命警訊！」若掛牌首日出現10％至20％的異常高溢價，投資人反而應考慮先行獲利出場。由於台股單日漲跌幅限制為10％，ETF淨值不可能在短時間內快速補足價差，待溢價收斂後再重新布局，風險相對較低。針對掛牌初期操作，他也提出三項觀察重點，包括開盤前先查看官方預估淨值、透過券商APP或投信官網確認即時折溢價，以及給予法人造市與申贖機制1至2天穩定時間，避免受到市場情緒干擾。他認為，主動式ETF的優勢在於基金經理人可依市場狀況靈活調整持股，但若投資人在掛牌首日就買在溢價2%-3%的位置，等於還沒開始賺錢就先虧掉了一整年的配息。他提醒：「看好長線績效，但不要買貴。」 開盤後，緊盯折溢價數據再出手。
拋8000億軍購遭季麟連點名 徐巧芯：團結共識尊重黨團決議
國民黨內部針對國防特別條例出現分歧，在「3800億元＋N」或上調至8000億元版本之間，至今仍未形成共識。國民黨副主席季麟連今（29）日在中常會公開點名立委徐巧芯，提醒切勿做出「親痛仇快」之舉，並呼籲全黨支持黨團原先版本。對此，徐巧芯回應表示，相關說法只是小誤會，強調會尊重黨團最終決議。立法院日前召集朝野協商會議期間，徐巧芯曾拋出8000億元軍購構想，與國民黨團今年3月提出的「3800億元＋N」版本，在預算規模上出現差異，引發黨內關注。近期消息也傳出，為避免既有版本遭動搖，黨中央曾透過地方黨部向立委表達立場，要求堅守「3800億元＋N」方向不退讓。季麟連點名表態支持800億元版本的徐巧芯。他指出，黃復興體系過去在反罷免行動中全力協助，因此期盼她不要做出「親痛仇快」的決定。他並呼籲全體立委與黨員，一致支持黨團總召傅崐萁所提出的「3800億元＋N」版本。對此，徐巧芯表示，自己會遵守黨團決議，並請季麟連放心。她也強調，行政院提出的1.25兆版本，國民黨團「絕對不可能接受」，因為商購、委製與軍售混在一起，難以監督；目前黨內已有共識，將聚焦在「軍售」部分進行討論。她最後強調，團結是國民黨團最在乎的，一旦版本形成共識，一定都會共同遵守。
凱基金股利政策全都露 總座楊文鈞：100％現金配息「不低於去年0.95元」
凱基金控（2883）今（2）日召開2025全年度法人說明會，金控總經理楊文鈞清楚揭露股利政策，將100％採取現金配息、且不低於去年的0.95元，將建議待董事會決議。凱基金控強調，在獲利支撐的財務基礎上，集團將延續穩健的股利政策，與股東分享經營成果。凱基金控2日舉辦法人說明會，左起為凱基投信總經理張慈恩、凱基金控財務長黃碧玲、凱基銀行總經理林素真、凱基金控總經理楊文鈞、凱基人壽總經理郭瑜玲、中華開發資本總經理南怡君、凱基證券總經理林志宏。（圖／凱基金提供）凱基金控2025全年稅後淨利達300億元，每股盈餘1.74元；若排除提列外匯價格變動準備金59億元，以及歷年一次性的影響因素，年度獲利創下歷史新高。其中，凱基銀行與凱基證券雙雙繳出雙位數成長成績單。凱基人壽2025年稅後淨利158億元，若排除12月一次性增提稅前淨利之三成至外匯價格變動準備金的影響，全年度獲利超過200億元以上。初年度保費收入（FYP）年增33%，達772.7億元。凱基銀行2025年稅後淨利68億元、年增22%，其中財富管理手續費年增率達24%，寫下連續三年成長超過20%紀錄。各類放款動能上揚，整體餘額年增11%。在「ONE KGI」的綜效下，帶動證券交割戶餘額成長25%，進一步整體降低資金成本。凱基銀行香港分行自2025年7月開業以來，累積近350戶往來客戶、存款規模達150億元。凱基證券2025年稅後淨利115.09億元、股東權益報酬率（ROE）達17.3%，優於同業表現。在股市成交量活絡的帶動下，凱基證券以市場排名第二、11.2% 的經紀業務市占率，持續挹注穩健且具規模的手續費收入。凱基投信2025年公募基金管理資產規模達3,119億元，位居業界前十名。2026年推出凱基台灣 TOP 50 ETF (009816)，自2月3日掛牌以來表現亮眼，成交量連續兩個月奪冠，截至三月底受益人數破70萬人，基金規模更迅速突破800億元。中華開發資本2025年稅後淨利5億元，資產管理規模持續成長，2025年底餘額達618億，管理費、手續費與利息收入等全年穩定性收益亦創歷史新高。
民眾黨團要政院先簽署部分對美軍購發價書 韓國瑜宣布提案逕付二讀
民眾黨立法院黨團今（6）日表示，國防部日前提出的「美方軍購發價書」在15日便要到期，所以今天黨團在立法院會提案，希望授權國防部可先簽發價書，但行政院仍應在簽署後，立即向立法院提出完整的武器交貨期程報告。經朝野黨團討論後，立法院長韓國瑜宣布逕付二讀，並由民眾黨團負責召集各黨團成員協商。立法院長韓國瑜（圖）宣布民眾黨團所提政院應與美在期限前簽署特定軍購品項發價書一案逕付二讀。（圖／黃耀徵攝）行政院提出規模達新台幣1.25兆元、分八年執行的《強化國防及對美軍事採購特別條例》草案，在朝野各黨團多次角力中頻頻卡關。國防部長顧立雄多次呼籲，立法院應先行授權簽署發價書，以應對敵情威脅並維持軍事合作信用，而美方也正推動「武獲制度」改革，希望優化軍售行政作業流程，希望改善「給了錢卻遲未交貨」的窘況。兜兜轉轉至今，「軍購條例草案」政院版終於與在野黨版本併案付委審查。在野黨版中，國民黨版主張縮減至約3,800億，更強調必須「見到正式發價書」才予編列，示警「空白授權」不能發生；民眾黨版則務實提案，授權國防部可針對已到期的發價書「先行簽署」，避免台美軍事合作互信基礎盡失。進一步細看民眾黨團另提出列入立法院會討論的「行政院應與美方簽署發價書」案就指出，若限縮在美方發價書已明文公布的三項對美軍購案簽約期程，一路拖到期限到了還沒完成相關預算審議，就該授權行政院先行與美方簽署發價書，以保障國家戰略利益，而行政院也應於簽署後即刻向立法院提出完整武器交貨期程報告，以利回歸審議常軌，履行行政院於預算編列前後該完整說明的義務，別老是以「國家安全」為名規避民主審議與理性監督。朝野黨團討論後對此達成共識，立法院長韓國瑜宣布此案依照黨團討論結果「不說明及發言」且逕付二讀交付協商，也會由民眾黨團負責召集協商。
川普政策漏洞百出！半數進口「竟躲過關稅」 台灣42%輸美商品也被豁免
美國總統川普（Donald Trump）曾在今年4月承諾，對幾乎所有國家祭出的緊急對等關稅措施，將能恢復「公平貿易」，並為美國經濟注入新動能。然而8個月過去，外國輸美商品中已有將近一半成功避開了這些關稅，包括台灣42%的輸美商品。據《政客》（POLITICO）報導，「致所有即將打電話來要求關稅豁免的外國總統、總理、國王、王后、大使以及所有其他人，」川普在4月於白宮玫瑰園（Rose Garden）發表演說，宣布依據美國與各國的貿易逆差，課徵全球性關稅。他表示「我只說一句：終止你們自己的關稅，取消你們的貿易壁壘，不要操縱你們的貨幣。」但自從總統在玫瑰園發表這場宣布百年來最高關稅的演說後，政策已出現巨大漏洞。針對特定產品的豁免、與主要盟友達成的貿易協議，以及相互矛盾的進口稅制，使得超過一半的外國輸美商品逃過這波全面性的緊急關稅。據《政客》依據去年進口數據所做的分析，每年約有1.6兆美元的輸美商品適用這些關稅，但至少有1.7兆美元的商品被排除在外，原因包括免稅，或是已適用其他類型的關稅。這些涵蓋數千項商品的豁免措施，可能削弱川普保護美國製造業、縮小貿易逆差並為其國內政策籌措新財源的努力。今年9月，白宮豁免了數百項商品，包括關鍵礦物與工業材料，涉及的年度進口總額接近2,800億美元。接著在11月，政府又豁免了價值2,520億美元、以牛肉、咖啡與香蕉等農產品為主的進口商品，其中部分商品在美國並未大量生產。這項決定正值生活成本問題成為民主黨選舉勝利的重要論述焦點之後，且是在此前已宣布的數百項豁免措施之外。曾在民主黨與共和黨政府任職，包括川普1.0任內擔任美國貿易代表助理（Assistant U.S. Trade Representative）、現任華府智庫「進步政策研究所」（Progressive Policy Institute）研究員格雷瑟（Ed Gresser）表示：「政府今年大部分時間都在宣稱，關稅是1種把稅負轉嫁給外國人的方式。但當你接著又說，『我們要取消咖啡和牛肉的關稅，這樣可以壓低價格』時，這種說法就很難繼續站得住腳了……這在原則上是1個重大的退卻。」川普政府主張，提高關稅將有助於重新平衡美國與多個主要貿易夥伴之間的貿易逆差，而川普將這些逆差歸咎為美國製造業「被掏空」，並稱其構成1場「國家緊急狀態」。目前在聯邦最高法院（Supreme Court）內，政府正為總統依據1977年《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act）實施關稅的合法性進行辯護，而川普也曾表示，若法院裁定終止這些緊急關稅，將對國家構成「威脅」。川普在15日接受《政客》專訪時表示，他對進一步增加關稅豁免持開放態度，並淡化現有豁免的影響，稱其為「非常小」且「不是什麼大事」，並表示計畫在其他領域提高關稅以作為配套。針對《政客》的分析，白宮發言人德賽（Kush Desai）回應指出：「川普政府正在推動1項細緻且靈活的關稅議程，以因應我們歷史性的貿易逆差並維護國家安全。這項議程已帶來數兆美元的投資，用於在美國製造與聘僱，同時也與多個美國最重要的貿易夥伴達成了10多項貿易協議。」《政客》分析，截至目前，豁免大多數「對等關稅」（亦即對多數國家課徵的最低10%關稅）的依據，並非源於新的貿易協議，而是基於其他理由。白宮也反駁外界認為11月削減關稅是為了壓低食品價格的說法，強調相關豁免早在9月的行政命令中便已列明。在宣布多項貿易協議後，美國又進一步提供全面性豁免，且不論各國與川普政府的貿易談判進度為何。在農產品關稅獲得豁免後，川普於15日宣布1項120億美元的農民紓困計畫，以協助因關稅與生產成本上升而受衝擊的農民。這筆資金將來自農業部（Department of Agriculture）的1項基金，但總統表示，這些支出是由關稅收入所支付。除了對等關稅的豁免外，還有超過3,000億美元的進口商品，因政府近月與多國談成的貿易協議而獲得豁免，其中包括歐盟、英國、日本，以及近期的馬來西亞、柬埔寨與巴西。其中，與巴西的協議取消了一系列原本累計高達50%的關稅，使該國約2/3的輸美商品免於緊急關稅。另一方面，加拿大與墨西哥的輸美商品，川普則以芬太尼（fentanyl）走私與無證移民為由，依另1項緊急事由加徵關稅。但由於川普1.0任內談成的《美墨加協定》（U.S.-Mexico-Canada Agreement，USMCA），其中約有一半來自墨西哥、以及近4成來自加拿大的進口商品將不受關稅影響。去年，進口商對價值4,050億美元的商品申請了USMCA豁免，而隨著2國多年來首次面臨高關稅，這一數字預計還會上升。根據《政客》提供的數據顯示，美國主要貿易夥伴中，需繳納緊急關稅的輸美商品佔比：日本為26%、南韓28%，英國32%、巴西33%、歐盟36%、墨西哥47%、中國大陸52%、印度54%、越南57%、加拿大62%。至於台灣輸美商品中，僅有23%需繳納緊急關稅，比上述10國的佔比都還低；42%因雙邊協議獲得豁免，35%則適用於《貿易擴張法》第232條規定，但目前尚未針對台灣半導體開徵。川普政府也將多項產品，包括汽車、鋼鐵與鋁，排除在緊急對等關稅之外，因為這些商品已依據1962年《貿易擴張法》（Trade Expansion Act）第232條款（Section 232）課徵關稅。這類關稅涵蓋的進口總額每年可能高達9,000億美元，其中部分商品亦可能符合USMCA的豁免資格。白宮目前正考慮進一步援引該法律，對藥品、半導體及其他多個產業加徵關稅。目前，在最高法院裁定川普是否逾越其關稅權限之前，這些緊急關稅仍然有效。今年5月，美國國際貿易法院（U.S. Court of International Trade）裁定川普動用緊急權力不合法，該裁決於8月獲美國上訴法院（U.S. Court of Appeals）維持。11月5日的口頭辯論中，數名最高法院大法官對該緊急法規是否授權總統課徵關稅表示懷疑，因為這項權力在憲法中原本屬於國會。隨著關稅稅率及其後續豁免迅速增加與修正，企業正苦於追趕政策變化。聯合國糧食及農業組織（Food and Agriculture Organization of the United Nations）經濟學家阿滕多夫（Sabine Altendorf）指出，政策的不確定性正對企業營運造成衝擊。她表示：「當不確定性高、變動又非常快速時，營運就會變得極為困難。尤其是農產品，涉及生長與播種周期，市場參與者能否提前規劃至關重要。」
馬斯克若成功推SpaceX上市 可望瞬間躍升「破兆美元富豪」
全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下太空探索科技公司SpaceX若2026年以1.5兆美元估值上市，他的個人財富恐將大幅暴增。根據《彭博億萬富豪指數》計算，馬斯克的SpaceX持股價值將從目前約1360億美元，一口氣躍升至超過6250億美元。屆時其個人財富總值將由目前的約4606億美元增加1倍多，至9520億美元。根據《彭博社》報導，若SpaceX以1.5兆美元進行首次公開募股（IPO），馬斯克所持有的股份價值將暴增至6250億美元；加上其持有的其他數家企業股份，包括他擔任執行長的全球市值最高汽車製造商特斯拉（Tesla），總身價將高達約9520億美元，比現在增加約4910億美元，朝「全球首位兆美元富豪」邁進。對於相關傳聞，馬斯克本人與SpaceX代表均未回應媒體詢問。而若SpaceX順利上市，這將成為馬斯克繼上月在特斯拉拿下史上首見、達「12位數」獎酬方案後，邁向兆美元身家的第二條明確道路。目前馬斯克約持有SpaceX 42%股權，《彭博億萬富豪指數》是根據美國聯邦傳播委員會（FCC）收到的申報資料，以及SpaceX最近幾輪籌資後股權稀釋情況推算。SpaceX現行股價參考的是2024年12月的一筆12.5億美元舊股交易，當時公司估值約3,500億美元。在扣除私人企業常見的流動性折價後，推算馬斯克的持股約價值1360億美元。2025年稍早有部分SpaceX舊股以約4000億美元估值成交，但因成交量未明，未被納入計算。然而，馬斯克要突破兆美元，仍面臨不小挑戰。在特斯拉，他的巨額薪酬方案必須靠公司達成一連串超高目標才能逐步解鎖。其中，最艱巨的是將市值推升至8.5兆美元，以及把調整後息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA），從去年不到130億美元拉升到4,000億美元。特斯拉董事會則強調，該獎酬是為了確保CEO能「全心投入」。至於SpaceX若以1.5兆美元上市，幾乎等同追平2019年沙烏地阿美（Saudi Aramco）上市時的1.7兆美元紀錄。阿美在上市前一年營收約3600億美元，而SpaceX預估2025年營收僅約150億美元。不過，SpaceX估值成長迅速、投資熱度長期高漲。該公司除了打造火箭，也營運Starlink星鏈衛星網路服務。《彭博社》日前報導，公司正洽談一項新計畫，允許員工出售約20億美元股權，估值將超過8000億美元。若計畫成真，SpaceX將重新奪回被OpenAI超越的「全球最有價值未上市企業」頭銜，也會讓馬斯克的淨資產再增加超過1,800億美元。雖特斯拉與SpaceX的兆元之路都遇阻，但馬斯克旗下的AI新創xAI也在9月獲得2000億美元估值，成為他進軍兆美元身家的另一項潛在助力。
上市公司前三季大陸獲利近4186億 年增15％創新高
今年前三季上市公司來自中國大陸的投資收益為4,185.85億元，不僅較去年同期的3,641.57億元成長14.95％，呈現連續增長，更已超越2021年前三季的4,024.66億元，再度創下歷年同期新高。CRIF分析，上市公司中國大陸的投資收益卻連續兩年逆勢攀升，顯示即便美國對中國大陸課徵對等關稅，台商與陸方供應鏈並沒有因此出現明顯脫鈎現象。預期全年上市公司在陸收益可望上看5,600億元至5,800億元。CRIF統計顯示，今年前三季上市公司大陸投資收益前十大企業，鴻海以1,570.49億元排名居冠，較去年同期大幅成長29.61％；台積電以大陸投資收益310.1億元位居第2，較去年同期小幅成長1.84％。第3名為台光電，大陸投資收益達174.41億元，較去年同期強勁成長78.43％。第4名為統一企業，大陸投資收益163.65億元，大幅成長17.07％。第5名為鴻海集團旗下的臻鼎-KY，大陸投資收益達128.61億元，較去年同期成長14.25％。第6名至第10名依次為聯電117.89億元（成長34.49％）、中租-KY70.88億元（衰退34.56％）、日月光投控69.43億元（衰退7.11％）、亞德客-KY67.37億元59.69億元（成長12.87％）、台達電61.13億元（成長36.60％）。前10大上市公司今年前三季的大陸投資收益合計2,733.95億元，較去年同期的收益2,257.38億元，大幅成長21.11％。值得注意的是，大陸投資收益前10大公司，只有中租-KY及日月光投控投資收益衰退，其餘8家上市公司仍維持增長趨勢，顯示上市公司對大陸市場的投資收益的倚賴。
這二檔主動式ETF成交量領先 00900公告11月配息額0.075元
台股1日收在27,342.53點，跌283.95點，跌幅1.03%，台積電跌30元收在1410元；本日成交量之冠由南亞超過23.3萬張奪冠，收在61.10元，漲2.10元；台新新光金交易量逾6.5萬張為金控股之首，收在18.35元，漲0.30元；ETF則為00981A、0052、0050、00982A等市值型、科技主題、主動式的交易量較為領先。00900富邦特選高股息30 今天則是公告11月份收益分配，預計每股配發0.075元，本次除息日12月16日，想要參與本次領息的客戶，請記得最晚須12月15前持有或買進，發放日為2026年1月12日。由於00900近期規模增加，將微幅調降配息金額，以維持配息特性。台股大盤11月份以下跌坐收，主動式台股ETF規模則是月增268億，總規模創下新高突破800億大關，來到805.45億，邁向千億。目前市場上共有主動野村臺灣優選(00980A)、主動統一台股增長(00981A)、主動群益台灣強棒(00982A)、主動安聯台灣高息(00984A)、主動野村台灣50(00985A)等五檔主動式台股ETF。其中，群益00992A是首檔也是唯一一檔以科技為投資主軸的主動式台股ETF，投資標的廣納科技全領域之創新題材，更是能靈活掌握台灣科技強勢股之投資機會，預計12月8日開始募集。
大林蒲遷村2026年啟動協議價購 賴瑞隆：經濟部承諾2027年正式遷村
立法委員賴瑞隆昨（27）日質詢時，要求經濟部於2026年啟動大林蒲遷村價購協議，如期讓居民2027年實質遷村。對此，經濟部長龔明鑫宣布，大林蒲遷村將自2026年1月1日起，由高雄市政府陸續辦理宗教設施與住商區土地的「協議價購說明會」，正式啟動遷村最關鍵的實質程序，同步進行協議價購同意書簽署，並將於2027年正式啟動實質遷村，協助居民邁向更宜居生活。賴瑞隆指出，高雄大林蒲、邦坑、鳳鼻頭等沿海六里二萬多名居民長期被「八百支煙囪」包圍，空污問題長期危害健康。自2016年起，他在立法院持續推動遷村計畫，並召開上百場協調會，跨越六位行政院長的支持，終於讓遷村從規劃藍圖走向具體行動。他強調「這一步，我們等了幾十年，終於迎來改善居民生活的關鍵時刻。」他進一步說明，自 2019年10月遷村計畫核定後，中央不斷依居民需求調整方案，總經費也從最初589億元提高至800億元，充分展現政府改善沿海六里居住環境的決心。經濟部亦已確認2026年將率先投入60億元，用於公有土地購置與公共設施建設，讓居民實際看到政府的行動與承諾。賴瑞隆表示，經濟部長龔明鑫已正式承諾在 2027 年啟動實質遷村，對沿海六里居民具有歷史性意義，更是政府最明確的時間表。賴瑞隆強調，2026 年協議價購的啟動象徵遷村正式進入執行階段，他多年來持續向中央爭取跨部會整合與行政流程加速，所有程序皆以「以民為本、保障權益」為最高原則，讓中央與地方同步推動後續作業，宗教設施與住商區土地價購、抽籤配地等程序，也將在公平、公正、公開的基礎上辦理。龔明鑫表示，自 2026年1月1日起陸續召開的協議價購說明會，將協助每位居民掌握遷村方式、權益保障、選地流程與新家園規劃，並同步展開同意書簽署，正式啟動大林蒲居民的實質遷村。賴瑞隆說，沿海六里居民長年承受工業污染、交通衝擊與生活品質壓力，遷村是邁向健康、安全、永續生活的必要道路。他持續要求經濟部、內政部、環境部與高雄市政府緊密合作，加速行政程序，確保居民能在 2027 年如期搬入更安全、舒適的新家園。他強調，未來將持續扮演督促者、協調者與守護者角色，讓每一個家庭、每一戶商家都能安心過渡，讓這項歷史性工程圓滿完成。
高雄橋頭科學園區打造南臺灣半導體與創新產業樞紐
高雄市政府與中央持續推動橋頭科學園區開發，將打造橋頭科學園區成為半導體產業生態系之重要基地，滿足車用、工業、醫療、航太、5G AIoT等半導體產業發展需求，落實「根留台灣、佈局全球」之半導體產業發展策略。高雄新市鎮第二期發展區 (配合科學園區)開發案總面積352.44公頃，包含186.49公頃產業專用區，39.79公頃住宅區與商業區，以及126.16公頃公園綠地、道路等公共設施用地。橋科園區地理位置串連台南科學園區、路竹科學園區、楠梓科技產業園區及亞灣5G AIoT創新園區，開發後可提供設廠用地約164公頃。重點引進半導體、航太、智慧機械、精準健康及AI軟體服務等五大創新產業，期能發揮半導體產業鏈群聚效益，將串聯起南臺灣創新產業，形成南臺灣新興科技產業廊帶，預估將可帶動年產值1,800億元，創造1萬1,000個就業機會。區段徵收與建廠同步推進 五大安置措施兼顧生活、產業與信仰需求園區已於111年9月辦理區段徵收工程暨進駐廠商聯合動土，廠商建廠、區段徵收及園區公共工程同步啟動。高雄市政府表示，為保障市民「居住生活權」、「財產權」與「社會權」，市府與營建署共同研擬安置計畫，針對不同安置對象，提供5大配套內容，包括已建築土地優先選擇安置街廓、營業工廠安置、神明像安置、弱勢家戶救濟、中崎有機農業專用區安置，並向中央爭取從優之救濟方式，以維護市民權益極大化，區徵工程預計115年中完工。此外，核准進駐廠商如鴻華先進、智崴資訊、鈦昇科技、新特系統等亦已進入開發建廠階段。市府已完成聯外道路開闢作業，包括岡山區友情路拓寬與高雄新市鎮1-2號道路開闢工程，以提供園區便捷與安全的交通網路。中央地方攜手加速推動橋頭科學園區高雄市政府表示，橋頭科學園區原本規劃6年期程，感謝中央支持及合作，將期程縮短為3年，趕上中美貿易戰供應鏈重組國際板塊變化，吸引多家半導體、電動車國際大廠進駐。橋頭科學園區相關建設也如火如荼進行中，感謝國科會的努力讓園區內數個公共工程平行作業，預計115年完成；相關聯外交通整體計畫打造「三橫三豎」路網則預計117年完成，同時，市府也積極回應產業所需規劃社會住宅、學校等興建，其中半導體發展最重要的用水，將朝增加再生水20.4萬噸的供水目標邁進，以確保民間的企業使用再生水的需求。高雄市政府指出，許多公共建設都需要中央與地方各單位共同配合，全力排除建廠困難、解決廠商在投資可能碰到的風險，看好橋頭科學園區數位創新複合樓群可以成為聯合創新的廠商進駐空間，市府會全力協助公共工程，提供更好的地方公共服務。（高雄市政府廣告）
北市府「並無408億可普發現金」 財政局：統籌分配稅款須納入當年度預算使用
針對外界誤認台北市過去4年從中央拿408億統籌分配稅款可用於普發現金，北市財政局5日嚴正澄清，依財政收支劃分法相關規定，地方政府獲配的統籌分配稅款，須納入當年度預算使用。財政局指出，北市府各該年度皆依規定及中央函示編列預算，已用於償還債務及支應各項市政建設支出，且各年相關預算業經議會審議通過。財政局進一步表示，115年地方統籌分配稅款整體規模增加，但臺北市實際獲配比例卻下降，中央補助辦法調整後亦造成地方財源減少約210億元，並使地方財政不確定性升高。財政局提到，臺北市尚有債務624億元待償還，未來捷運、社會住宅、校舍及場館等重大建設需求金額逾4,800億元，財政壓力沉重。北市府將持續確保財政穩健與重大建設推動不受影響。
亞馬遜裁1.4萬員工！執行長賈西：不是為了錢和AI
亞馬遜（Amazon）執行長賈西（Andy Jassy）表示，該公司大規模裁員的真正原因不是金錢，也不是人工智慧（AI），而是「企業文化」。據《CNN》報導，在本週的財報說明會上，賈西針對外界關於亞馬遜裁減1.4萬名員工的提問表示，這項決定「並非真正出於財務考量，甚至與AI無太大關聯，至少目前不是。這次主要是關於文化。」根據亞馬遜於美東時間30日發布的季度財報，該公司本季銷售額達1,800億美元，較去年同期成長13%。然而，賈西指出，隨著公司過去幾年不斷擴張、增加員工人數、開設新據點與事業線，組織也變得更加龐雜。賈西補充，「當你擴張到某個規模時，會自然出現更多層級與人員，有時候不知不覺間，這會削弱那些真正執行工作的員工，對工作的『主人翁精神』（將集體事務視為己任的職業態度）。」根據美國證券交易委員會（SEC）的資料，亞馬遜在2021年員工人數達到高峰，超過160萬人；截至去年年底，則降至約150萬人。賈西進一步說明：「當組織結構變得過於龐大時，會讓領導團隊的決策與行動變得遲緩。我們致力於維持『全球最大初創公司（startup）』的運作精神，而這意味著必須去除多餘的層級。」雖然亞馬遜強調這次裁員是為了在迎接未來AI帶來的效率提升之前，讓公司保持「靈活性」（nimble），但這項舉措仍引發外界對科技取代人力的憂慮。儘管如此，亞馬遜股價在財報公布後的盤後交易中仍上漲13%。