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2026國泰資產管理高峰會盛大登場 攜手國際投資巨擘 近1.2萬人報名
全球投資市場進入「新常態」，地緣政治、AI科技浪潮及供應鏈重組加速資產配置變化；台灣也隨財富快速累積，走向財富管理的新階段。國泰金控於今（30）日舉辦「2026國泰資產管理高峰會」，以「引領新常態：打造穩健投資新典範」為主軸，邀集貝萊德（BlackRock）、PIMCO（品浩）、摩根大通（J.P. Morgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、路博邁（Neuberger）等海內外具影響力投資權威，與國泰專家深度對談，並由國際知名金融資訊與科技提供商彭博（Bloomberg）的專業人士擔任引談人，深度剖析總經脈動、科技趨勢、全球供應鏈變化等議題，共吸引近1.2萬人報名參與，線上及現場同時觀看人數突破8,000人。隨著國泰金控資產管理布局邁入新階段，國泰投信亦以雙投資長制度、獨立研究部門及國際級投研系統三大面向，深化專業治理與投資管理能力。國泰金控「2026國泰資產管理高峰會」今（30）日登場，國泰金控總經理李長庚表示，國泰資產管理高峰會持續搭建台灣與全球市場的交流平台，面對亞洲資產管理中心發展契機，國泰將秉持「夠穩健，才能靈活前進」的理念，以信任與穩健治理為基石，深化專業能力，推動資產管理長遠發展。（圖／國泰金控提供）國泰金控總經理李長庚表示，國泰資產管理高峰會今年邁入第三年，透過匯聚國內外專業與多元觀點，搭建台灣與全球資產管理市場的交流平台。面對快速變動的市場環境，比起預測下一次市場高點，更重要的是無論景氣與市場如何變化，都能穩健前行，這也是國泰以「夠穩健，才能靈活前進」全力發展資產管理的核心理念。李長庚指出，隨著政府積極推動亞洲資產管理中心政策，透過法規鬆綁、高資產業務、TISA帳戶及高雄專區等措施，為台灣資產管理產業注入新動能。自2020年政策推動以來，台灣投信投顧業管理資產規模已突破新台幣23兆元，近一年半更成長逾76%，顯示資產管理已不僅是金融業務，更是帶動國家競爭力、協助民眾累積長期財富的重要力量。李長庚也強調，資產管理的基石是信任，產品創新與業務成長必須建立在穩健的治理之上，國泰會持續深化投資研究、人才培育、科技投資、內部控制與風險管理，以更高的國際標準要求自己，以長遠的視角，謹慎面對每一次機會與風險。「2026國泰資產管理高峰會」今（30）日登場。國泰資產管理以國泰投信為核心，隨其資產管理規模持續擴大，持續深化投資研究、產品策略及全權委託等專業能力，以國際級標準，承接集團長期資金、整合專業投資資源，邁向區域資產管理平台。國泰金控總經理李長庚（右三）、國泰投信董事長李偉正（右二）、國泰人壽總經理林昭廷（左三）、國泰世華銀行發言人傅伯昇（左二）、國泰投信投資長鄭立誠（右一）、國泰金控副總施君蘭（左一）共同出席會後媒體聯訪。（圖／國泰金控提供）峰會上半場聚焦全球總經與投資市場新局，由貝萊德全球固定收益投資長暨環球資產配置投資團隊主管Rick Rieder、PIMCO集團總裁Christian Stracke、摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman等國際級專家，與國泰人壽資深副總經理暨國泰投顧董事長王怡聰、國泰資產管理暨國泰世華銀行首席經濟學家林啟超同台，剖析全球市場變化與投資機會。下半場則以「產業新常態：AI下一步與衍生商機」、「投資新常態：資產配置變化與產品定位」、「區域新常態：政策引導下的供應鏈變化」三大分場，邀集海內外投研專家與國泰投信資深副總林士喬、國泰投信資深副總鄭立誠等國泰投研團隊，從產業、資產與區域等不同視角，提供投資人全球布局觀點。國泰投信董事長李偉正表示，2026年是國泰投信引領集團資源整合、加速專業能力落地的關鍵一年，從基金商品供應者，進一步深化投資研究、產品策略及全權委託等專業能力，以國際級標準，提升投資管理與風險控管水準，轉型為承接集團長期資金、整合專業投資資源，並拓展外部市場的資產管理核心平台。截至2026年9月底，國泰投信資產管理規模（AUM）約新台幣3.61兆元，較去年同期成長55.6%，年增約1.29兆元，展現資產管理業務成長動能。國泰資產管理以國泰投信為核心，水平整合集團投研、商品、通路及高資產服務資源，今年進一步採行雙投資長（CIO）制度，由資深副總林士喬（右）與鄭立誠（左）共同擔任投資長。雙投資長將透過專業分工與共同治理，讓投資端與產品端能更緊密連結，強化組織韌性。（圖／國泰金控提供）隨資產管理規模與業務範疇持續擴大，國泰投信今年進一步採行雙投資長（CIO）制度，由資深副總林士喬與鄭立誠共同擔任投資長，相較過往由單一CIO統籌整體投資業務，轉為專業分工與共同治理的新架構。其中，國泰投信資深副總林士喬主責全委、類全委、交易及投資管理，著重機構資產管理、交易執行及整體投資治理；國泰投信資深副總鄭立誠則主責共同基金、ETF基金管理、產品策略及次級市場流動性管理，聚焦共同基金投資管理與產品策略發展。兩位CIO雖然依專業分工，針對重大市場變化、跨資產配置、產品策略等議題，仍會透過既有投資決策及溝通機制共同討論，讓投資端與產品端能更緊密連結，強化組織韌性。在投研人才方面，因應國泰人壽投研人才挪移，國泰投信持續整合國泰人壽長期累積的投資經驗與專業資源，今年已完成國內外股票資產及近60名投研人才移轉；國泰投信亦成立獨立研究部門，研究範圍涵蓋國內外主要市場與主流產業，厚植投資研究深度與廣度，積極培養投資研究人才。此外，國泰投信已於今年下半年，積極展開國際級投研系統BlackRock Aladdin投資風險管理平台導入前置作業，以全產品線為導入目標，預計將於2027年底完成。未來，經理人即可藉由國際級投資組合管理與風險分析工具，來管理投資組合，更有效地掌握市場契機與風險，以提供投資人更好的服務。國泰金控管理逾新台幣14兆元資產，累積超過60年海內外投資經驗，服務全台超過1,500萬名客戶，為台灣最大企業投資機構之一。面對亞洲資產管理中心政策帶來的發展契機，國泰金控將持續以投信為核心，整合銀行、保險的客戶、通路與專業資源，深化高資產服務、跨境配置及財富傳承布局，秉持「夠穩健，才能靈活前進」的精神，從規模成長邁向專業管理，持續提升投資研究、風險控管及營運效率，強化連結台灣資金與全球市場的國際級資產管理平台競爭力。
第三屆國泰資產管理高峰會10/30登場 國際投資專家共探全球市場新趨勢
國泰金控自2024年首度舉辦「國泰資產管理高峰會」，持續匯聚全球頂尖投資機構與國泰投研團隊，掌握全球投資趨勢，也在變局中打造韌性投資策略，陪伴投資人因應快速變動的市場環境。延續前兩屆峰會成果，國泰金控將於10月30日（五）舉辦第三屆「國泰資產管理高峰會」，以「引領新常態：打造穩健投資新典範」為主軸，邀集貝萊德（BlackRock）、PIMCO（品浩）、摩根大通（J.P. Morgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、路博邁（Neuberger）等世界級資產管理機構核心投資領袖來台，與國泰投資團隊同台對談，從全球視野解析市場脈動與投資趨勢，協助投資人以穩健、靈活的視野，掌握全球布局機會。 過去3年，全球市場歷經地緣政治局勢重塑、貿易與關稅政策變化，以及能源市場波動等多重挑戰；與此同時，AI技術快速演進，帶動半導體、算力基礎建設及相關應用投資持續擴張，全球供應鏈亦隨政策與產業布局加速調整。「變動」已不再是例外，而是全球投資市場的新常態。洞悉此一趨勢，本屆峰會聚焦科技、投資與區域布局三大關鍵面向，規劃「產業新常態：AI下一步與衍生商機」、「投資新常態：資產配置變化與產品定位」、「區域新常態：政策引導下的供應鏈變化」等3大分場，深入探討新常態下的投資機會與布局策略。 本屆峰會講者陣容堅強，包括：貝萊德全球固定收益投資長暨環球資產配置投資團隊主管Rick Rieder、PIMCO集團總裁Christian Stracke、摩根大通首席經濟學家BruceKasman等國際級總體經濟與固定收益專家，並與國泰人壽資深副總經理暨國泰投顧董事長王怡聰、國泰世華銀行首席經濟學家林啟超同台對話，聚焦新常態下的總經脈動、市場趨勢與投資因應策略，提供投資人多元前瞻的全球布局觀點。 國泰金控管理資產規模逾新台幣10兆元，累積超過60年豐富的海內外投資經驗，服務全台超過1,500萬名客戶，為台灣最大企業投資機構之一。面對台灣財富持續累積、投資需求日益多元，國泰金控將資產管理視為集團重要發展領域，持續思考如何從客戶需求出發，提供更具價值的投資產品與服務，打造繼銀行、保險外的第三大獲利引擎。國泰金控秉持「夠穩健，才能靈活前進」精神，以投信為核心，擁有逾300位投研專家，結合保險全委資金與資產營運能力，水平整合集團投研、商品、通路及高資產服務資源，持續打造具國際競爭力的資產管理平台。 國泰金控自2024年舉辦首屆「國泰資產管理高峰會」以來，持續匯聚全球頂尖資產管理機構與海內外投研專家，累計突破2萬人次參與，成為國際投資權威交流與對話的關鍵平台。第三屆「國泰資產管理高峰會」將於10月30日（五）於台北萬豪酒店登場，助力台灣投資人在國際政經局勢變動下，持續掌握市場先機。本屆峰會同步提供線上直播，並於即日起開放報名。詳細議程及國際專家陣容名單，詳見網站：https://cathayamsummit.com.tw/。
通膨+AI融資雙重衝擊！IMF示警：多國公債殖利率恐「無序飆升」
國際貨幣基金組織（IMF）今（13日）警告，通膨升溫、全球公共債務攀升，以及人工智慧企業大量舉債，可能導致多國的政府公債殖利率「無序飆升」，並加劇金融市場風險。由於西亞衝突推高能源成本，加上各國央行為抑制再度升溫的通膨，市場預期貨幣政策將進一步緊縮，多個已開發經濟體的政府公債殖利率已攀升至數十年來的高點。據美國財經媒體《CNBC》報導，IMF在今日發布的《全球金融穩定報告》（Global Financial Stability Report）中示警，主權債券風險可能進一步惡化，並指出政府公債殖利率可能「無序飆升」。這份報告發布的時間點配合本週在泰國曼谷舉行的IMF與世界銀行（WB）年度會議。此次會議吸引超過1.8萬名代表與會，共同討論全球經濟與金融體系的現況。報告指出，龐大的債務負擔與債務再融資風險，使債券市場「更容易受到頻繁發生的財政與通膨衝擊」。IMF上週也曾警告，全球公共債務已接近第二次世界大戰以來的最高水準，且按照目前的趨勢，全球公共債務占國內生產毛額（GDP）的比率很快就會突破100%。IMF在報告中分析，考量到主權債券市場在全球金融體系中的根本性重要地位，一旦市場出現劇烈波動，可能造成嚴重後果。公債殖利率若大幅攀升，將因折現率提高而壓低資產價值，其中也包括與人工智慧相關的資產，同時侵蝕作為抵押品的政府公債價值。IMF也指出，人工智慧企業的借款規模正呈指數級成長，這些企業在爭取投資人資金時，正與主權債券形成競爭，成為債券市場額外的壓力來源。報告指出，自2024年以來，大型雲端運算服務商（hyperscalers）在全球投資級債券發行總額中的占比，已從不到1%上升至10%。隨著全球人工智慧基礎設施建設持續擴張，科技巨頭紛紛投入巨額資金，包括Alphabet Inc.旗下的谷歌（Google）、Meta Platforms、大型雲端運算服務商，以及人工智慧研究機構，今年都透過舉債籌集數千億美元資金。對此，全球投資管理機構「品浩」（Pacific Investment Management Company，PIMCO）非傳統策略投資長塞德納（Marc Seidner）表示，與人工智慧相關的債券發行規模已經相當龐大，其中許多債券的到期年限較長，因此足以與政府公債競爭投資人的資金。即使這類債券目前看來並非推升公債殖利率的主要因素，其影響仍不容忽視。IMF還警告，避險基金持有美國公債的比重不斷增加，使市場更容易受到「失序平倉」的衝擊。儘管部分槓桿基差交易（leveraged basis trades）已經解除，且目前尚未對短期借貸市場造成明顯壓力，但市場上仍存在大量槓桿部位，也因此成為IMF關注的風險。IMF援引美國聯準會（Fed）的數據指出，避險基金持有美國公債的比重，已從2022年的約4%，上升至2025年的約9%，而且這些持倉主要透過高度套利化的交易策略建立。IMF金融監理與監管部門副處長費雷拉（Caio Ferreira）表示，當局擔憂的原因，在於避險基金的槓桿程度不斷提高，而且不同基金持有的交易部位愈來愈重疊。換言之，多家基金可能同時持有相同或相似的交易部位，一旦市場參與者集體解除這些部位，衝擊就可能被進一步放大。不過，IMF也指出，部分主要市場的流動性目前仍維持穩定。美國、歐洲與英國的債券市場流動性表現尚可，但日本是例外。自日本結束殖利率曲線控制政策（YCC）以來，隨著殖利率波動加劇，日本政府公債市場的流動性「持續惡化」。IMF呼籲各國債務管理機構延長政府債務的到期期限，並警告，如果大規模以短期借款取代長期債務，再融資風險可能進一步升高。除了政府公債市場面臨的壓力，IMF也對人工智慧企業之間日益複雜的「循環融資」交易網路發出警告。報告指出，自2023年以來，已有14筆公開披露的交易，由大型雲端運算服務商帶頭，向財務實力較弱的人工智慧企業投入約3,000億美元股權資金，並搭配6,500億美元債務融資。作為交換，這些投資人取得總額達1.4兆美元的「未來營收承諾」，內容包括採購相關服務或晶片的訂單。IMF貨幣與資本市場部門助理主任Jason Wu今在記者會上表示，這些交易之所以與過去的融資安排有所不同，關鍵就在於企業對未來營收所作出的承諾，而這也形成了資金與收入彼此循環的結構，「與過去的交易相比，這類安排有些不尋常的地方，在於企業對未來營收作出的承諾，因此形成了循環性。」如果人工智慧的商業化進展不如預期，相關損失可能同時爆發。Jason Wu警告：「如果市場開始質疑人工智慧能否成功變現，股權投資的價值就會縮水，相關債務可能難以償還，而未來的營收承諾也可能無法實現。」他將這種情況形容為「三重打擊」（triple whammy），意指股權價值下跌、債務償付能力惡化，以及預期收入無法兌現，可能同時發生。報告指出，如此龐大的融資規模與營收承諾，集中在少數幾家人工智慧企業身上。由於資金與風險高度集中，Jason Wu認為，市場上有些公司與關鍵節點特別容易受到衝擊，「如果這些企業或相關關鍵節點出現某種問題，這種循環性結構就可能對市場構成風險。」
資產管理高峰會吸晴1.2萬人 國泰世華董：韌性投資為核心
國泰金控（2882）15日表示，積極完備資產管理事業為第三獲利引擎，整合國泰人壽的投研能力、國泰世華的通路佈局與投信的商品開發能力，未來將由國泰投信為主體，推動國泰資產管理品牌。國泰金控今舉辦第二屆「國泰資產管理高峰會」，國泰世華銀行董事長郭明鑑指出，回顧這一年，全球金融市場只有「快」與「變」這兩個關鍵字能形容，隨著國際政經情勢快速變化，「韌性投資」已成為投資哲學核心之一。投資人若要在不確定的市場中穩健前行，必須兼顧防禦與成長，降低對單一市場或資產類別的依賴，才能在波動中保持穩定、在逆勢中捕捉轉機。金管會主委彭金隆也提出台灣不只「矽盾」，也應該要推出「金融盾」。國泰金邀請橡樹資本（Oaktree）聯席創始人兼聯席董事長Howard Marks、PIMCO集團（品浩）副董事長John Studzinski CBE，以及貝萊德集團（BlackRock）副董事長Sir Robert Fairbairn三位投資巨擘，共同剖析AI科技、台股、債券、私募信貸與另類投資等全球趨勢，吸引逾1.2萬名投資人報名，較去年增加3成，線上及現場同時觀看人數突破6,400人，再創高峰。
美國政府關門衝擊擴大 PIMCO警告恐現「非線性效應」
美國聯邦政府自10月1日進入關門狀態後，僵局持續延燒，聯邦政府正面臨自2018年以來首次的大規模停擺；PIMCO預估，美國政府停擺將導致年化實質GDP每周減少0.1％至0.2％，若停擺時間拉長，經濟衝擊可能加劇。美國政府關門對每周GDP減少0.1％至0.2％，雖然危機暫時對總體經濟影響有限，不過，PIMCO認為，隨著停擺時間愈長，愈可能引發「非線性效應」，例如需求瓦解、永久性GDP活動流失等情形。亞太商工總會執行長邱達生認為，若政府關門超過1個月，不僅「非線性效應」顯現，還會有結構性的衝擊；所謂非線性效應，邱達生解釋，當美國政府關門，剛開始是美國航班大亂，知名觀光景點暫停，接下來遊客開始取消赴美旅遊計畫，這筆觀光財未來也沒辦法彌補；若美國總統川普趁關門進行政府瘦身大裁員，不僅推升失業率，整個民間消費也會受到衝擊。邱達生表示，當美國政府關門超過1個月，美債可能遭到降評、政府停擺沒辦法發債，國際對美國沒有信心，財政政策沒辦法執行、也無法擴張，川普本來想藉此瘦身裁員、懲罰政敵，很可能適得其反。台股、美股指數近來屢創新高，分析師表示，這波指數創高屬資金行情，加上投資人對關稅議題鈍化，資金行情抵銷美政府關門等負面干擾；邱達生認為，股市持續創新高，意味投資人預期美國政府關門很快會落幕，但若10月15日無法如預期落幕，投資情緒就會受到影響，股市很可能震盪反映；投信指出，AI是長期趨勢，但短期亦須關注風險。美國政府停擺期間，PIMCO表示，債券殖利率上揚、美元走貶、黃金價格持續攀升；與這次情況相似的全面停擺發生於2013年，當時持續了16天，傳統觀點認為此次將與過去一致，但與2013年不同的是，這次缺乏迫使政府重啟運作的強制機制。PIMCO表示，目前的美國經濟正處於成長動能的「空窗期」，若停擺時間比預期更長，則可能加劇對經濟的衝擊。
祖克柏重組頂尖夢幻團隊！ Meta重金挖角OpenAI強將募290億美元擴建數據中心
為了強化AI競賽部署，社群媒體巨擘Meta近日除了大手筆向同業挖角，並還積極向多家私募資本公司籌資290億美元，以支援在美國AI數據中心的擴建計畫。Meta執行長祖克伯繼日前花費148億美元投資AI新創公司Scale AI，最近又砸下大筆資金，從OpenAI網羅了三名資深研究員，分別是貝耶爾（Lucas Beyer）、科列斯尼科夫（Alexander Kolesnikov）與翟曉華（Xiaohua Zhai），三人都是OpenAI位於瑞士蘇黎世辦公室的成員。由於Meta在4月發布的語言模型Llama 4未能取得成功，祖克伯企圖重組一支頂尖夢幻團隊，專注於超級智慧的新實驗室，藉此扭轉自己在AI領域的頹勢。而為了支援在美國AI數據中心的擴建計畫，Meta正努力尋求籌集290億美元資金，並與多家投資公司展開談判。根據媒體28日引述知情人士報導，Meta正與包括阿波羅全球管理公司、KKR、Brookfield、Carlyle和Pimco在內等多家大型基金管理公司進行洽談，希望從中募集30億美元的股權及260億美元的債務。
川普關稅倒數、資金市場震盪 PIMCO示警全球進入「破裂時代」
川普緩徵關稅將在7月9日到期，資產管理巨擘PIMCO全球固定收益投資長Andrew Balls（波以斯）26日指出，全球正進入一個「破裂時代」，以往穩固的國際聯盟鬆動，貿易版圖重組與各國財政赤字擴張並存，全球殖利率曲線的陡峭化趨勢尚未結束，市場將在央行政策調整和地緣事件中高度波動、反覆震盪。國泰世華銀行昨日舉行《2025下半年全球投資趨勢論壇》，受邀來台演講的波以斯說，在「破裂時代」下，5至10年期中天期債券因其在收益與利率敏感度間取得平衡，具備核心資產的角色，成為資產配置重點；私人信貸市場則需保持高度審慎，若發生經濟衰退，私募信貸與股權領域恐面臨快速惡化。波以斯認為，已開發市場與新興市場的高品質債將成為分散風險的重要工具，特別是在銀行放貸能力受限之際，資產抵押型融資有望成為新的融資與配置機會，若央行未來貨幣政策轉向寬鬆，有機會帶來資本利得。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，市場對利率信號的反應機制似有調整，美國政府債務估算未來數年將突破40兆美元，加上近期各式傳聞動搖對美債及美元的信心，導致市場暫時出現拋售美元資產現象，然隨著各式傳聞漸獲釐清，最終仍將回歸聯準會節奏。林啟超表示，在川普4月端出關稅後，美國出口商、進口商與終端消費者都承擔相對成本，預料接下來的數月，在日常消費領域漸有一次性漲價壓力，對等關稅最終若接近10～15％，且中東近期戰事可儘早平息，推測聯準會將朝邊走邊看的緩慢降息路徑前進。林啟超推估，聯準會2025、2026這兩年預估有4～5碼的降息幅度，意謂下半年美國10年公債利率將在4～4.5％上緣盤整，然在歐元區可能加大財政政策力度，及美歐利差趨高向下的趨勢下，美元下半年偏向弱盤。川普關稅雖尚未底定，但已對消費信心造成顯著衝擊。遠東集團HAPPY GO旗下市調顧問品牌GO SURVEY昨日舉行論壇，總經理李明城指出，在大環境變動下，8成民眾表示近2個月的變局已動搖其消費信心，逾3成6認為經濟變局將持續影響半年至一年，經濟不安感下，有近4成民眾將緊縮日常非必要開支。
網銀大塞車！新台幣上升民眾狂搶美金 專家曝：會更便宜
新台幣強升5日出現2字頭來到29.69元價位，多家網銀出現塞車潮，多家大型民營銀行已出現「系統忙碌中，請稍後再試」的情況，金融業高層形容：「網銀和行動銀行今早都進入一種『全民壓力測試』的階段，也因為美元、虛幣今日都跌，有比昨天打85折的錯覺。不過，現在換美元是否還太早？金融業專家指出，近期新台幣強升、企業大量拋售美元的現象正反應出市場認為新台幣將持續升值趨勢，對企業來說，此時要適度的避險，對一般人來說，現在是逢低購入美元的好機會，但可分批進場，因為美元還會再便宜。新台幣匯率連兩日暴衝，5日一早重返2字頭，引發民眾大量換匯潮，造成多家銀行的網銀、行動銀行App 5日一早傳出「無法登入」、「請再稍候5分鐘」等災情，許多民眾已上網哀嚎換不到美元，理專也建議客戶直接到臨櫃辦理比較快。外資認為美元資產存在隱憂。PIMCO美國公共政策主管Libby Cantrill及PIMCO經濟學家衛艾婷指出，美國經濟面臨日益增加的風險，川普重申對聯準會政策與聯準會主席鮑爾的評論，市場對政治壓力與獨立貨幣政策挑戰的擔憂，可能導致美國股票、美國公債與美元在川普對鮑爾的評論後下跌。PIMCO美國公共政策主管Libby Cantrill及PIMCO 經濟學家衛艾婷認為，聯準會地位的些微改變都有可能對美國資本市場和美元產生影響，如果總統能夠（隨意地）解雇聯準會主席或理事，隨之而來的不僅是美國而且是全球資本市場的動盪，可能不值得以此為代價從降低政策利率中獲得的任何短期收益。聯準會獨立性是幾十年來美國通膨預期的關鍵支柱，也是投資人對美國資本市場作為安全價值儲存的看法核心；這使得聯準會能夠進行潛在的痛苦調整，以確保長期物價穩定與充分就業。如果這種獨立性喪失，無論美國總統是否實際使用解雇聯準會官員的權力，可能動搖美國公債市場在全球的特殊地位，導致「債券殖利率上升」與「美元貶值」。PIMCO認為，川普解雇鮑爾的可能性不大，川普自己也表示了這一點。儘管如此，投資人在討論這個問題本身就是一個令人擔憂的信號。鮑爾的主席任期將在2026年5月結束，理事任期則在2028年1月結束；川普將能在一年內從上層開始重塑聯準會。即使總統能夠解雇現任聯準會主席或理事的可能性微乎其微，這對市場來說也是一個令人不安的進展。實際上，這可能會使以美元計價的投資人更加謹慎和警惕，進而展開更多元化的投資。
鮑爾批「關稅衝擊美國經濟」 川普怒：Fed最好給我降息！
今（20）日凌晨2點美國聯準會（Fed）宣布本次FOMC利率決議不變，聯邦基金利率維持4.25~4.5%，暗示今年晚些時候仍可能降息，同時下調美國經濟成長速度，上調通膨及失業率預期，經濟不確定性加劇，而點陣圖顯示則Fed官員仍預測今年有2次降息。Fed主席鮑爾（Jerome Powell）於記者會上直言，川普（Donald Trump）的貿易政策可能會推高物價，且為美國經濟帶來了不確定性，短期內恐一至美國經濟成長，他認為隨著川普即將調升更多關稅，今年降低通膨的進展將被推遲，不過鮑爾也補充，他認為關稅造成的通膨應該只是「暫時性的」（transitory），這也是Fed第一次承認川普的關稅政策對經濟會造成影響。但鮑爾的言論引起了安聯人壽（Allianz）顧問、前Pimco執行長、現任劍橋大學皇后學院院長埃里安（Mohamed El-Erian）不滿，他隨即在X上發文表示：「鮑爾將關稅對物價的影響定義為『暫時性的』，這個字再度回到聯準會的言論之中。我原以為，在歷經新冠疫情初期釀下的錯誤，及面臨現今如諸多的不確定性下，部分Fed官員會顯得更為謙遜一些。在考慮到企業及家庭對近期的高通膨歷史記憶猶新的情況下，現在就自信的認定通膨僅是『暫時性的』或許言之過早。」而美國總統川普稍早也回應鮑爾，他在Truth Socail發文表示：「當關稅開始對經濟造成影響（放緩）時，Fed最好給我降息！『做對的事情』，4月2日（對等關稅實施日期）是美國的解放日！！！」 尪生前承諾「房子妳住到百年」 漏做1事…妻慘搬離還賠錢 國稅局要查稅了！「知名小吃、排隊名店」成重點輔導對象 水岸景觀失靈？ 「這河畔豪宅」轉手賠售近千萬
美9月降息有譜 傳8月就業數據成降幅主要關鍵
美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）在傑克森霍爾年會的演說，指調整政策的時機已到。雖然他沒有提到時間點和降息幅度，但外界認為降息時間點在9月，問題只在於降息1碼抑或2碼，全視乎9月6日公布8月就業據數而定。專家認為降息行動關鍵在就業數據，是因為鮑爾表示不希望看到勞動市場情況持續降溫。儘管交易商仍然認為Fed在9月17日到18日舉行的貨幣政策會議上，降息1碼可能性極大，但芝商所FedWatch工具顯示，聯邦基金利率期貨投資人已押注降息2碼機率上升至三分之一。投資人認為降息2碼可能性大增，是因為預期9月6日公布的8月非農就業人數僅增加10萬人，明顯低於7月的增加11.4萬人。品浩（PIMCO）前董事總經理麥卡利（Paul McCulley）預測Fed未來八次貨幣政策會議將每次降息1碼，累計降息2個百分點。若經濟成長疲弱，尤其就業數據不理想，Fed會提前降息，並以2碼幅度來展開降息行動。按照其說法，若8月就業數據不佳，Fed將從9月到明年7月之間連續降息。目前基準利率在5.25％到5.5％區間。市場估計Fed今年累計降息1個百分點，明年全年降息幅度至少為1個百分點。SMBC日興證券首席美國經濟師拉維納（Joseph LaVorgna）也認為9月很可能降息2碼，然後11月和12月各降息1碼。他的理由是，既然Fed必須開始降息，而降息能有利經濟與就業等表現，那就沒有理由再拖下去。貝萊德固定收益投資長瑞德（Rick Rieder）認為鮑爾已清楚地指示出降息方向，和有可能降息2碼。他認為就目前經濟情勢和通膨環境來看，會促使Fed更快速地把基準利率調降至4％水準。因此未來兩次政策會議將各降息2碼。
蔡宏圖指著自己「這才是真的！」 呼籲大家別被網上蔡董詐騙
國泰金控董事長蔡宏圖12日在國泰資產管理高峰會致詞時，特別指著自己提醒大家說，「這個才是真的，其他都是假的！」藉此呼籲網路上很多假冒他名義假粉專、股票投資建議等都是詐騙，報案很多次。蔡董還幽默地說「我沒整過容，請大家要有警覺心，要很清醒，小心被詐騙」「可能信用不錯，被拿來當招牌」。蔡宏圖指出，經濟趨勢中有很多不確定因素，國人很關心要如何做好財富管理投資，傳統儲蓄已難滿足需求，且現今許多投資商品也有很大改變，在投資財務管理二個重點，一是瞭解新的金融產品，二是顯現一個長期投資價值。蔡宏圖也推薦自家的國泰金控，是穩健發展的金融機構，有投研基礎提供靈活資產配置因應趨勢發展，「有國泰機構這樣的專業的機構，配合國外資產管理專家為大家做介紹、分析，可以放心的。」國泰金控12日舉辦第一屆國泰資產管理高峰會，由國泰金控蔡宏圖董事長致詞，並邀請美國前財政部長暢談全球經濟與投資環境，以及前聯準會副主席解鎖當前總經與貨幣政策下全球投資機會。高峰會上半場主軸聚焦在「全球政經情勢與投資」，由Timothy Geithner與國泰金控資深副總經理孫至德暢談全球經濟與投資環境，接著Richard Clarida與PIMCO台灣業務負責人唐佳志，解鎖當前總經與貨幣政策下全球投資機會；國壽資深副總經理王怡聰、國泰世華首席經濟學家林啟超也與Richard Clarida大談全球經濟及債市展望。針對全球關注的AI趨勢，亦由騰旭公司投資長程正樺、國泰投信董事長張錫、國泰人壽副總經理林士喬，分析AI浪潮下的投資機會，及對談台股與AI前景展望。下半場區分為兩大主軸：「洞見全球另類投資脈動與機會」及「展望國際股票投資機遇與挑戰」。在另類投資脈動的部分，除了有國泰世華私人銀行執行長傅伯昇，分析高資產客戶的投資新趨勢，更由國泰世華銀行董事長郭明鑑、Joseph Zidle、Douglas McDermott，針對私募市場及私人信貸的發展機會展開一場大師對談；在國際股市展望方面，則由Christopher Dyer、Michael Pye以及國泰投信總經理張雍川，帶領聽眾一同探討國際股市機會。
拚搶占小額理財市場 純網銀基金戰開打！
純網銀／傳統銀行基金手續費比較純網銀搶攻小資族理財商機，零手續費成為最大賣點，繼將來銀行推出「富1代理財提案」，申購基金手續費、贖回時的信管費統統零元，引發熱烈迴響後後，LINE Bank也跟進加碼，只要開立基金信託戶，申購、轉換及信託管理費都免了，而且「終身」零元，創下國內銀行買基金全面終身零手續費首例。網銀雙雄這回殺到見骨，小資族是最大贏家。說到「財富管理」四個字，你的想像可能是很華麗的貴賓理財中心，有專屬理財專員為您服務，不過門檻不低，動輒數百萬，甚至億來億去。不過，小資族也有理財需求，況且年輕世代理財喜歡「自己來」，最好是App上就能搞定，若能有手續費優惠就更好了。雙零令號召 開業1個月用戶破萬純網銀的客群多為網路世代，看準小資族的小額理財需求，將來銀行在3月開辦基金銷售業務，就以「雙零」為號召，首波的「富1代理財提案」主打零手續費、零信管費，若滿足活動條件開立信託戶可獲200N點，成為財管會員就有機會月月抽中最高10萬N點，開業1個月即有破萬名「將將粉」加入，相當吸金。交易成本低到破盤 省荷包兼拿好康零手續費有多迷人？舉例來說，同樣一筆投資用資金，若選擇以ETF參與投資市場，因購買、售出ETF各需要支付千分之1.425手續費及證交稅0.3％，等於是買賣一趟下來，要負擔千分之5.85交易成本，但若透過純網銀下單，不只交易成本為零，罕見出現交易成本甚至比ETF更低的破盤價，還有活動好康可拿。除了與傳統銀行做出區隔，在基金交易介面與功能設計上力求簡單清楚，「讓理財變簡單」，投資人可自行透過APP操作，彈指間就能完成理財規畫，將來銀行獨創的「禮物卡」功能，不僅讓親友間贈送禮物卡、寫上祝福話語，還可作為對方第一筆理財啟動金，讓投資成為親友間的共同目標，結伴前行。將來銀行打響「零手續費」第一炮後，LINE Bank也在本月開賣基金，延續將來銀行零手續費的作法，除基金交易申購手續費、轉換手續費、信託管理費全面零手續費，更加碼至「終身」，優惠不限基金商品、交易方式、投資期數或扣款次數，更沒有筆數上限。7月底前開理財雙戶 抽現金賺高利LINE Bank第一階段就與12家基金公司合作，包含安聯投信、摩根投信、富蘭克林投顧、施羅德投信、富蘭克林華美投信、富邦投信、野村投信、聯博投信、富達投信、PIMCO品浩等，聲勢浩大，國人喜愛的基金陸續上架。投資人依個人需求與風險承受度，將可隨時以單筆或定期定額方式，申購全球境內外基金商品，包含股票型、債券型、平衡型基金等。除零手續費的「基本盤」，LINE Bank還有活動上線優惠，7月底前，完成開立理財雙戶（基金信託帳戶及外幣活存帳戶）的投資人，更有機會抽中現金8.8萬元。目前LINE Bank美元活存利率高達4.5％，無起息門檻且按日計息。投資基金之餘，開立外幣活存戶再存外幣，不僅賺高利，還能獲得抽中高額獎金機會。
美債問題惡化？ 「老債王」格羅斯示警：川普當選將破壞債券市場
投資人目前正在權衡即將到來的11月大選對市場的影響，因川普與拜登兩位候選人都在傳達其關於經濟的競選訊息。有「老債王」之稱的格羅斯（Bill Gross）近日受訪時表示，在拜登的監督下，美國債務也確實出現激增，赤字佔GDP的比例從2022年的4.1%飆升至去年的8.8%，但若川普在美國總統大選中獲勝，對債券市場的破壞性將更大。這位世界最著名的投資公司之一、PIMCO的聯合創始人表示，川普是候選人中更利空的，「他當選將更具破壞性」。因為川普主張繼續減稅，誓言要將2017年的減稅政策永久化，且使物價更昂貴，這將增加已經迅速增長的美國赤字；拜登則表示，會讓減稅政策到期，但不會讓年收入低於40萬美元的美國人增稅。隨著聯邦赤字繼續擴大，美國財政部發行了大量債券。且因聯準會計劃在更長時間內維持更高的利率並縮減資產負債表，這對債券價格造成了壓力。美國國會預算辦公室預測，2024財政年度赤字將達到1.6兆美元。格羅斯表示，「每年赤字2兆美元的供應成長將給市場帶來壓力」。就連美國財政部長耶倫上週五（24日）也承認，長期高利率的前景，將使控制赤字和債務支出變得更加困難。另外，格羅斯對股市也持悲觀態度，稱投資者「需要調低預期」，不要期待標普500指數會像去年那樣保持24%的回報率。他表示，隨著時間的推移，市場應該意味著回歸。「對我來說，就是價格漲幅低於實際水平。如果人們預期上漲10%或15%就會削減預算。」
通膨壓力變大？ PIMCO唱衰：美聯準會可能重啟加息
身為全球最大的固定收益投資者之一的太平洋投資管理公司品浩（PIMCO）警告稱，如果美國通膨走高，聯準會可能會轉向加息。相對於美國國債，這家資產管理公司似乎更傾向於在英國、歐洲、澳洲和加拿大等其他市場購買債券，因其認為，這些國家的央行今年更有可能實施寬鬆政策。PIMCO核心策略投資長Mohit Mittal日前受訪時表示，如果通膨開始重新出現，那麼聯儲局就有可能繼續加息。他預測，今年年底美國的通膨率將在3.5%左右，與目前的水平相比變化不大，但他承認，通膨壓力可能會進一步加大。周三（10日），美國公布一項關鍵物價指標，連續第三個月超過預期，核心CPI保持不變，年增3.8%。這促使交易員大幅縮減了對聯準會在12月前加息不到兩次25個基點的押注，6月份首次降息的可能性只有20%。今年年初，市場曾押注聯準會將降息至少150個基點。不過，對於重啟加息這一話題，紐約聯儲主席威廉姆斯表示，這並不是他的基本預期，短期內沒必要降息；波士頓聯儲主席柯林斯卻表示，加息不是基本情景的一部分，但不能完全排除其可能性。有聯準會傳聲筒之稱、《華爾街日報》首席經濟特派員Nick Timiraos表示， 2024年迄今的經濟表現，讓投資者和官員普遍預計將從上半年開始多次降息，因他們預計高利率將顯著減緩經濟活動。但目前為止，美國經濟一直打臉這些預期。因此，市場預計今年的降息幅度會更小，開始降息的時間也會更晚。考慮到英國央行和歐洲央行等央行有可能先於聯準會降息，PIMCO仍堅持押注於美國以外的債券市場。Mittal表示，英國國債看起來尤其具有吸引力。他表示，現正在增加對英國國債的曝險，其收益率明顯高於英國名義經濟增長率，而且與美國不同，英國沒有持續上升的財政赤字。
貝萊德：美股2024年漲幅上看12％ 標普500將升破5300點
全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）的固定收益部門首席投資官理德（Rick Rieder）表示，今年美國股市可能會上漲至多12%，而經濟不會出現迫在眉睫的衰退。理德日前受訪時表示，他對金融市場和美國經濟的前景看好，並預測標普500指數可能在今年年底突破5300點大關。他稱，「我認為股市將上漲8%到 12%」，並讚揚了大型科技公司的強勁表現，指出它們的營收增長異常強勁，產生的現金也令人印象深刻。他還推薦醫療保健和國防等板塊作為投資考慮，暗示每年的股本回報率為10%。儘管他的預測很樂觀，但同時他也強調謹慎投資的必要性，並指出通往這些預期收益的道路可能不會總是一帆風順。他駁斥了對經濟衰退的擔憂，將自己的信心歸功於美國經濟的韌性，尤其是科技和服務業。理德的樂觀預測與一些知名分析師形成鮮明對比，比如美國最大的獨立經紀交易商LPL Research，他們預測美國經濟可能在2024年陷入衰退。這一預測是基於消費者在不斷增加的債務負擔中掙扎，將耗盡他們多餘的儲蓄，並在償還債務方面面臨挑戰。此外，昔日債券天王、品浩（Pimco）共同創辦人葛洛斯（Bill Gross）也對10年期美國國債估值過高提出警告，並建議投資美國抗通膨債券（TIPS）。
就業數據強勁！美債收益率暴漲創16年新高 市場對後市看法分歧
美東時間周五（6日），美國非農就業報告發布，強勁的就業數據加大了聯準會進一步加息的預期，美國10年期國債收益率一度飆升至4.89%，再創2007年以來新高。同時，美債收益率的大幅上升給全球金融市場帶來了巨大沖擊，而美債收益率是否迎來拐點，備受市場關注。美國勞工部上周五公佈了9月非農就業人口變動及失業率數據，非農就業人數增加33.6萬，較預期的17萬大幅增長。此外，美國勞工部大幅上修了7、8月的就業數據，分別為23.6萬和22.7萬。強勁的經濟數據疊加就業數據，加大了聯準會年末進一步加息的預期，導致美債價格跳水、收益率拉升。截至周五收盤，兩年期美債收益率漲6.3基點（bps）報5.092%，三年期美債收益率漲6.4 bps報4.894%，五年期美債收益率漲7.3 bps報4.763%。而美國10年期美債收益率則上漲8.6 bps報4.806%，30年期美債收益率漲8BPs報4.972%，繼續刷新2007年以來最高紀錄。美債收益率是市場對美國利率的一個長期預期，即市場對聯準會維持長期利率的預期升溫。過去幾個月，美債收益率的持續暴漲背後是美國的海量發債，美債的流動性危機加劇，引發美債的拋售潮。同時，更高的債券收益率也將使得股市的吸引力持續下降，美債持有者更是因債券價格下跌而遭遇巨虧。不過，知名對沖基金經理人、潘興廣場資本管理公司創辦人阿克曼（Bill Ackman）認為，美國國債利率將急速飆高，投資人應迴避美債；美國避險基金橋水聯合公司創辦人達里歐（Ray Dalio）近日也預言，10年期美債收益率甚至將升破5%關口，並警告美國將發生債務危機，預期美國經濟也將大幅減速。太平洋投資管理公司（PIMCO）聯合創始人格羅斯（Bill Gross）則表示，他不再認為債券是一種有吸引力的投資，而股票則更糟糕。預計聯準會不會在短期內大幅降低利率，因通膨率似乎黏著在3%以上。他指出，面對未來3%的通膨率，鮑威爾不會願意或有能力大幅降低短期利率。美國銀行策略師則表示，展望2024年，當更高的利率使經濟陷入衰退時，備受打擊的債券將捲土重來。該機構研報指出，一旦債券和股票市場反映的經濟衰退轉變爲經濟數據，債券就會大幅反彈，債券應該是2024年上半年表現最好的資產類別。
新加坡總統大選今登場！ 12年來首見「3腳督」
新加坡總統大選投票於當地時間1日早上8時正式登場，預估將有逾270萬選民從3名候選人選出該國第9任總統，包括：前人民行動黨66歲前國務資政尚達曼（Shanmugaratnam Tharman）、新加坡政府投資公司（GIC）75歲前首席投資官黃國松，以及曾在2011年總統選舉中參選的職總英康（NTUC Income）75歲前總裁陳欽亮。據悉，本次投票是自2011年以來，該國首次出現「3腳督」競爭的總統選舉。據亞洲新聞台（CNA）的報導，新加坡共和國總統任期6年，為虛位元首，自1993年起，總統由全民直選產生，在此之前，總統皆由一院制國會選舉產生。此外，新加坡總統一職須由無黨派人士參選，當選後須持無黨派立場，不涉足政治派別矛盾。現任總統則是新加坡史上首位女性總統、擔任最高政治職務的馬來族穆斯林女性哈莉瑪（Halimah Yacob）。報導指出，本次投票是自2011年以來，該國首次出現「3腳督」競爭的總統選舉，其中尚達曼為前國務資政兼社會政策統籌部長，他在2023年6月8日宣布競選總統並請辭在任職務，7月7日起不再擔任任何政治職務，同時退出人民行動黨。黃國松則是Avanda投資管理公司的創始合夥人及主席，以及新加坡政府投資公司（GIC）前首席投資官，現任PIMCO的顧問委員會成員。曾在2011年的總統選舉中參選的陳欽亮，則是前職總英康的執行長，以及前人民行動黨馬林百列基層委員會的分支秘書。投票時間自當地上午8時至晚間8時截止，部分投票所開門前就有選民排隊。對此，新加坡選舉局（ELD）也在1日上午的聲明中呼籲民眾，可以下午再前往投票，以縮短等待時間。雖然新加坡總統30年前開放民選，但新加坡獨立至今的唯一執政黨人民行動黨（People's Action Party，PAP）相關的候選人長期主導了這個虛位元首。不過新加坡總統仍擁有部分權力，例如否決支出法案、簽署關鍵公務員任命案，且如果總理拒絕批准貪污調查局局長繼續對某人進行調查，總統可以推翻總理的決定。
PIMCO投資長示警：極端前景風險恐加劇 正為全球經濟「硬著陸」做準備
隨著ChatGPT席捲全球，股市受提振而「歡呼雀躍」，但經濟衰退的陰霾仍在市場上方積聚，來自華爾街的警告聲也不間斷。美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資長伊瓦森（Daniel Ivascyn）上周末受訪時表示，隨著各國央行行長們準備繼續提高利率，與其他投資者不同，他正在為「硬著陸」做準備。伊瓦森在受訪時提及，人們越是覺得有動力採取緊縮措施，圍繞這些滯後因素的不確定性就越大，出現更極端經濟前景的風險也就越大。他補充道，過去當利率上升時，通常需要滯後5到6季才能感受到影響，這是常態。他還稱，市場可能仍對央行決策的質量，及其促成積極結果的能力過於自信。與此同時，儘管PIMCO認為美國經濟最有可能出現軟著陸，但伊瓦森表示，該公司正在避開在經濟衰退中最容易受到衝擊的市場。他目前看好高質量的政府債券和公司債券，正在等待公司信用評級被下調。他表示，這將促使抵押貸款憑證（CLO）等投資工具在未來數月和數年內被迫拋售。而那將是搶購的時候。伊瓦森表示，利用公開市場的劇烈重新定價，然後等待私人市場在未來幾年進行調整，然後轉向應該是一個真正有吸引力的機會，這將是一個很好的交易。持有一些現金，「因為我們認為，未來兩三年將是高收益領域機會豐富的時期。」值得注意的是，伊瓦森同時警告稱，這一輪可能與以往不同。他進一步解釋，此次央行可能不太願意提供支持，因為擔心會助長價格上漲，而如此多的風險已轉移到私人市場，這一事實將減緩信貸估值惡化的速度，但無法阻止這種惡化。
中國今年GDP成長目標5％ 外資：面臨4大挑戰
品浩太平洋證券投資顧問公司（PIMCO）觀察日前落幕的中國第十四屆全國人民代表大會，指出會中宣佈2023年中國GDP年增率目標為5％相當「實際」，今年，中國經濟面臨的主要挑戰包括中國消費放緩、中國房地產困境、持續的地緣政治緊張局勢，以及對中國出口的需求減弱。去年中國經濟成長率僅為3％，為1970年代以來最低成長率之一，以中國家庭的額外儲蓄、積壓的需求、以及低基期等方面預測成長幅度。中國第十四屆全國人民代表大會宣佈2023年中國GDP年增率目標為5％，並重申「務實政策推動高質量發展」的重點。中國新任國務院總理李強表示，將推行中國的對外開放政策，以提振中國市場，並帶動中國經濟復甦。PIMCO指出，中國政府營造市場化、法治化、國際化營商環境，平等對待各類所有制企業，依法保護企業產權和企業家權益。另一方面，中國新政府將持續促進經營公平競爭，支持民營企業發展壯大。中國國務院的重組反映中國決策者對防範金融風險和對抗美國科技監管的重視。中國新任國務院總理強調民生是首要任務，人民更在乎住房、就業、收入、教育、醫療、與生態環境等面向，而非中國的GDP成長率，符合中國政府所謂「高質量增長」的含義。預期中國今年將創造約1,200萬個城鎮就業人口，高於去年1,100萬人的就業目標。PIMCO認為，中國政府謹慎的貨幣和財政政策符合其對本年度經濟正常化的預期。中國政府承諾信貸成長速度將與名目GDP成長率一致。今年中國將財政赤字目標設在GDP的3％，略高於2022年的2.8％。PIMCO預期，若中國經濟成長率低於預期，中國政府仍有鬆綁信貸政策的空間，藉由政策銀行發行專項債券、提前明年度的中國地方政府專項債券發行額度，對中國基礎建設投入更多財政支持。政府將繼續放寬對中國房地產行業的管控以穩定中國市場。
市場情緒太樂觀？ 資產管理三巨頭示警：通膨降溫至2％為時過早
資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）、太平資產管理有限公司（PIMCO）以及聯博公司（AB Holding）日前皆警告市場，切忌過於樂觀，現在押注通膨將降至2%仍爲時過早。昨（11日）根據彭博彙編的數據顯示，截至今年1月，與通脹掛鉤的政府債務ETF已連續六個月淨流出，爲六年來持續時間最長的一次，淨流出總額爲108億美元（約3261億新台幣）。媒體分析認爲，三大資產公司的警告並不代表他們認爲通膨尚未見頂，而是他們擔心投資者對於通膨的放緩速度及幅度太過樂觀。貝萊德在最近的報告中建議投資者繼續增持與通膨掛鉤的債券；聯博稱最近擴大了投資組合中，美國抗通膨債券（TIP）的部位；PIMCO也指出，該公司近期增持了與美國指數掛鉤債券，以對沖避險通貨膨脹高於預期的風險。數據顯示，美國的中期通膨預期（例如普通五年期債券和通膨保值債券之間的收益率差距）已從去年3.76%的峰值下降至2.5%。全球市場的類似衡量標準顯示，現在的通膨預期已低於2%。貝萊德研究部門投資策略師Li Wei在接受媒體採訪時表示，她對於投資者的樂觀情緒感到震驚，通膨放緩，美聯儲將於今年下半年轉向降息，這種樂觀情緒忽略了全球發達國家市場的通膨黏性，以及或將邁入衰退的經濟前景；聯博全球多部門主管John Taylor也表示，他認爲投資者們低估了可能導致通膨水平超預期的結構性轉變，包括逆全球化和勞動力短缺。媒體分析指出，投資者在2022年因低估通脹風險而損失慘重，全球股市蒸發了18兆美元，美國國債創下了有記錄以來最差紀錄。貝萊德認爲，隨著各國人口老齡化出現勞動力不足、地緣政治衝突降低經濟效率以及各國轉向低碳生產模式，未來5年內通膨水平或將高於疫情前。結構性轉變的看法代表通膨將高於疫情前水平，因此將通膨從2022年6月的峰值9.1%降至4%左右並不難，但讓其穩定在3%以下可能會困難得多。PIMCO的董事總經理兼投資組合經理Alfred Murata指出，關於全球通膨究竟何時才能將至2%以下的爭論愈發激烈，建議投資者堅持持有TIP並警惕通脹的頑固性。並表示，一些關鍵類別將保持「黏性」，包括工資、住房和租金，通膨需要更長的時間才能接近美聯儲2%的目標。然而，市場卻開始認爲通膨將以更快的速度下降，到今年夏季將略高於2%。