阿水講股/股市阿水:追強不追高 留意籌碼變化
大盤到一萬四千點以上開始震盪,投資人最常問,許多類股都漲多了,能不能追?會不會還有上漲空間?舉例來說,早在十一月,連續三周阿水專欄中的法人交叉買超股都有長榮,市場也不時有缺貨櫃、海運費用大漲的消息傳出,但直到最近,還是有不少投資人疑惑,一開始漲不敢買,現在能買嗎?這些事情也存在於所有強勢股,比如一個月前的被動元件類股。如果是波段投資,尤其是持有一個月左右的短波段,就要先了解自己是正在追強,還是追高。追強的意思是,當你看到市場消息,或是法人追捧某一類股,當下的技術面在日線的起漲,距離月線沒有超過一五%至二○%,那在成交量持續增加時,可以考慮是否要進場。若個股已漲五○%,甚至股價已翻了一倍,這時看到新聞或網路消息不斷發送,又忍不住想吃個股價上漲的豆腐,就要很小心。依照台股各類強勢股的真實回測,絕大部分台股最強的漲幅都落在三○%為最高,接下來名單通常都會有一波洗盤,短線以五個交易日為回測,這就是為什麼我們常說投資人最容易犯的錯就是「追高殺低」,常看到股價漲高忍不住投機,一個震盪又急忙砍掉手上持股,結果整個多頭只賺一點點,等到大盤修正來臨,又滿手股票捨不得跑,變成非自願長期投資。當然,以上所說的操作是以五個交易日來看短線的漲幅,若是想介入強勢股,最好以均價線拉回不破,包括10日線或20日線為依據。如最近非常火紅的三種類股:被動元件、比特幣概念股及航運類股,且避開已跌破又站不回月線的股票,才不會以為撿了便宜反而短套。上周三大法人在上市類股中一共買超二十一.四八億元,外資(不含外資自營商)買超一百一十九.五億元,自營賣超九十八.九億元,投信在上市類股則買超了○.八九億元。附表為上周五個交易日,三大法人合計買超排行榜,交叉比對有兩大法人以上合買的資料。短線上,外資上周三出現史上第七大買超,不過阿水提醒,雖然整個大盤一直有籌碼變化,但台指期貨外資未平倉從二○一五年八月後再也沒有空單留倉,十二月九日後卻變成空單留倉。在各大類股對未來展望都尚強的情況下,我們與其猜多猜空,倒不如畫出一條停利線,包括在大盤月線有守的情況下,若出現跳空跌破月線,再搭配台幣匯率是否跟著連續走貶,來關注年底行情,做好選擇權賣權避險,自然可以安穩抱股。
阿水講股/股市阿水:避險交易 選擇權賣權
上周四(二十日),大部分投資人及法人都被台股上了一場震撼教育,市場一片哀號,包括一些大型券商如凱基-台北及部分外資等,前一天才買超不少台積電等大型權值股。雖然隔天大盤回神,回漲兩百四十五.二點,但不少投資人一直想知道,來到一萬三千點高檔,這麼大的震盪不會只有一次,難道沒有好的投資工具可以避險嗎?除了高檔減碼與停損,台股指數有一個非常好的避險交易方式,叫做「選擇權賣權避險」(選擇權是一種契約,持有者有權利在未來某特定的期間之內,根據約定的價格賣出約定標的物。)就是購買台指選擇權的賣權,這麼做有幾大好處:一、選擇權價外(履約價值低於市價) 的履約價非常便宜,通常只需幾千元就能買進一口。二、選擇權的買方支付的是權利金,就算看錯方向,最多承擔本金金額風險,不會有看錯超額風險的問題。三、選擇權的獲利非線性,因此不需要很大的本錢,就能保護完整的現股部位。讀者朋友可能還是有點模糊,舉例來說,二○一八年二月六日,加權大跌五%,當時阿水前一天才購入兩檔不同履約價的「賣權」,隔天兩檔獲利分別達到三○○○%與四○○○%,也就是一晚暴增了三十倍到四十倍。在大盤這種波動下,有購入此類保險單的投資人,且買的保險單方向正確時,才能有大額獲利及保護現股的部位, 選擇權的契約也可選擇一個月結算一次,只需小小的金額,就能保護自己大量的現股部位。假設現股本金有兩百萬,全都大跌五%,當天就虧損十萬塊,即使你的選擇權賣權只漲了二十倍,但換算下來,只需買進五千元的選擇權賣權,就能安心抱股睡覺(倍數不一定,但大行情、遠價外的賣權有可能一夜漲二十倍)。值得一提的是,選擇權買方若結算時沒有到達履約價內,就會歸零,類似所謂的意外險,保險金是不會退還給你的喔。上周三大法人在上市類股中共賣超一百五十五.八七億元,其中外資賣超二十八.九四億元,自營賣超一百二十四.七六億元,投信在上市類股則賣超了二.一七億元。附表為上周五個交易日,三大法人合計買超排行榜,交叉比對有兩大法人以上合買的資料。前一周提到華碩等相關筆記型電腦類股,上周五日交叉排行榜還是龍頭,但交叉金額的檔數與金額,較前一周來說還是偏少,保守的投資人最近一定要注意風險。若大盤月線持續下彎,或加權指數盤中上了月線後,仍以收黑K居多,最好多觀望,即使要入場,也可考慮買一些選擇權賣權,幫自己的個股買保險囉。