財經
熱線

520是call訊嗎2/外資賣超台積電要賣到幾時? 法人:五百摳有人還嫌貴

台積電 分批進場 賣超 聯發科 5G產品 黃文清 廖恩平 美國升息 高登模型 震盪打底
520是call訊嗎2/外資賣超台積電要賣到幾時? 法人:五百摳有人還嫌貴

美系外資報告也看好聯發科,對其目標股價1225元維持不變。聯發科執行長蔡力行(左)、聯發科董事長蔡明介(右)。(圖/張文玠攝、聯發科官網)

台股兩大權值股台積電與聯發科股價跌跌不休,百萬小股民不解,「外資明明看好,為何還賣超?」「到底要賣到何時?」不願具名的本土法人告訴CTWANT記者,「由於美國持續升息,外資應該會再賣超,保守估計會持續兩個月以上。」

事實上,無論本土或外資券商多看好這兩大權值股。台積電10日公布4月合併營收1,725.61億元、創單月新高,預計第二季合併營收介於176-182億美元,以28.8元匯價計算,折合新台幣5069.8-5241.6億元,續創新高,尤其台積電握滿車用晶片、HPC訂單,5、6月有望開出好成績,可望達到財測高標。

美系外資報告也看好聯發科,特別是在5G透過高階晶片市佔、三星委外比重,以及非智慧機規格提升,今明年5G產品出貨量、營收可望有分別年增4成、7成的水準,對目標價格1225元維持不變。

然今年以來,外資仍大舉賣超台積電60萬張,股價從1月17日的688元一路走跌,到5月12日以505元收盤,四個月來跌幅達26.6%,市值蒸發4.2兆元;聯發科的處境與台積電雷同,今年以來遭外資賣超8.3萬張,股價自今年年初以來約下跌30%。

美國聯準會5月4日宣布升息2碼。(圖/聯準會提供)
美國聯準會5月4日宣布升息2碼。(圖/聯準會提供)

為何外資持續大量賣超台積電與聯發科,看似沒完沒了?台新投顧副總經理黃文清表示,雖然外界預估美國通膨有望在下半年獲得緩解,但聯準會5月4日宣布升息2碼,預期6月至少還會再升2碼,在此狀況下,外資難免會開始大動作進行資金的調整。

「而在其他股市相對不穩定下,台積電與聯發科自然成了外資優先賣出的目標。」黃文清解釋,最主要的因素是,台積電及聯發科分居台股第一及第三大權值股,在市場流通性大,基本面相對穩定,外資若有資金移動需求,通常會優先以穩健的股票進行操作。

統一期貨投顧部專業協理廖恩平分析,市場對下游廠商消化庫存的速度仍有疑慮,因為先前拉貨拉的不少,而目前經濟增長速度沒有以往那麼快,更重要的是,美國啟動升息下,市場對股價有新估值。

 統一期貨投顧部專業協理廖恩平點出市場對半導體產業的2大隱憂。(圖/余弦妙攝)
統一期貨投顧部專業協理廖恩平點出市場對半導體產業的2大隱憂。(圖/余弦妙攝)

廖恩平以「高登模型」(股利折現法,是評價股權價值的一種方法)公式解釋,「傳統投資市場評價股價的報酬率,會以央行的基準利率為參考,當基準利率往上拉高,市場期望的報酬率就會更高,此時股價必須更便宜,才能滿足市場期望的報酬率。」

據此,不少外資券商的對內報告,就台積電或聯發科等權值股,在升息條件下,重新估算目標價。「有法人直接點出,外資對台積電目標價格應該是落在440元,主要還是受到美國的基準利率往上調升的關係,對外資而言,500元還是偏高的價格,外資應該會再持續賣超一段時間,而這個波動區間有可能還會持續2個月以上。」一位不願具名的法人說。

觀察各家投資機構的研究報告,大多數推估台積電今年的EPS約落在28-33元,若取中間值30元來推算,由於台積電過去本益比的下檔區間約落在15到20倍,且台股目前表現也還算穩定,「可以推估450-600元之間皆是適合入手的目標價格。」該法人透露。

「短期內投資人不需悲觀看待行情,按照目前狀況看來為震盪打底,時間拉長後仍有多頭機會。」黃文清建議投資人,俄烏戰爭以來科技族群明顯跌深,可伺機勇於進場布局,等待下半年多頭行情。廖恩平則認為,恐怕要等到第3季台股才有可能止穩,更悲觀一點則是要到第3季末。

台積電 分批進場 賣超 聯發科 5G產品 黃文清 廖恩平 美國升息 高登模型 震盪打底