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台股開盤跌逾106點 羅瑋:下半年資金盛宴暫歇資產配置轉「股債平衡」

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台股開盤跌逾106點 羅瑋:下半年資金盛宴暫歇資產配置轉「股債平衡」

台股4日開盤,一度翻紅又下跌。(示意圖/侯世駿攝)

台股今天(4日)開盤跌逾106點,開在14237點,隨著美股疲弱不振,台股開盤一度翻紅又下跌。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士表示,第三季起,隨著債券殖利率接近高點,資產配置應逐漸調整至股債平衡;因為股市低點與債券殖利率高點尚未到來,股市及債市都可能進一步下跌,現階段的投資原則是保本不賠錢,增加流動性部位,耐心等待進場時機

「2022富邦財經趨勢論壇年中場」今天登場,富邦金控首席經濟學家羅瑋博士主講「2022年全球經濟展望」,認為下半年在股市方面,資金盛宴已經告一段落,薪資及原物料價格上漲壓縮企業獲利成長空間,由於債券殖利率已大致反應央行升息幅度將近8~9成,股市反應程度相對落後,過去兩年「股優於債」態勢即將轉變,第三季起,隨著債券殖利率接近高點,資產配置應逐漸調整至股債平衡。

中長期佈局建議以未來關鍵產業趨勢—高速計算、高速傳輸、綠色能源革命、自動化與遠端遙控作為評估基準,並以相關的國家、產業與企業作為主要投資標的,具有前瞻性產業及訂價能力企業值得長期持有。

羅瑋指出,債市方面,隨著各國央行加速升息,推升短率,使殖利率曲線趨平。然而通膨預期及主要買家觀望,使得長端殖利率仍有機會進一步上升。待今年8~9月各國公布7~8月實體經濟數據後,可以更清楚判斷各國經濟前景與央行後續動向,將會是進場佈局的好時機。

若2023年全球景氣進一步惡化,長天期政府公債將是投資首選,其次是高評級的投資等級公司債。

羅瑋並說,外匯市場因受到地緣政治風險與主要央行貨幣政策分歧,上半年美元走勢獨強。若7月份歐洲央行揭露下半年可能連續升息時,歐元將會轉強,美元走勢將小幅滑落。

然而,由於日圓及英鎊表現疲弱,美元指數要回落至100以下的可能性並不高。由於日本央行堅持維持寬鬆貨幣政策不變,使得日圓一度貶破135關卡。如果後續日圓持續走貶逼近140時,必須留意日本財務省是否會採取實質性干預動作。

羅瑋提到,疫情升溫加強封控,加上中美公債利差反轉,外資大量撤離中國債券市場,人民幣自4月下旬起快速走貶,瞬間突破6.4、6.5、6.6、6.7等多道關卡,預期第三季人民幣將在6.6~6.8區間內波動。

由於台美利差擴大,外資賣超撤離,外貿出超縮小、出口商抱持觀望態度,加上民眾購匯需求上升,下半年新台幣可能進一步走貶。然而,若2023年全球經濟陷入深度衰退,外資將會如同2016和2020年一樣,將台灣視為新興市場的避風港,屆時新台幣將會快速轉強。

羅瑋建議,由於8~9月能夠更清楚研判各國經濟前景,加上9月份各主要央行將召開利率決策會議,目前投資人應儘可能降低曝險部位。

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