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阿水講股/股市阿水:評估本益比 避免見獵心喜

本益比 未來獲利能力 大型股 中小型股 每股盈餘 三大法人合買股
阿水講股/股市阿水:評估本益比 避免見獵心喜

圖為大陸新冠病毒滅活疫苗進入臨床試驗。(圖/新華社)

上周台股持續創新高,最高來到了一三七八五點,投資人在問,怎樣的股價算高?會不會不小心追高了?

在講這個所謂投資界的難題之前,要先了解一件事:股價反應的是投資人對企業「未來獲利能力」的評估,而你所買的股票屬於中小型股或者大型股,也有很大的差別。

大型股若處於產業的發展期或成熟期,其對於未來獲利能力的評估,就能比較客觀。以台股較為熱門的電子類股來說,一般都會抓二十五倍的「本益比(股價/每股盈餘)」去計算合理的股價,若超過二十五倍的本益比,股價通常都會有一小段修正,不同產業或有不同獲利周期的股票,則又有不同的計算方式。

除了對「未來獲利能力」的評估,此外還要考慮企業在未來產業是否處於龍頭地位?是否有技術堡壘或市占率高嗎?受全球景氣影響是不是很大?光用現在的EPS(每股盈餘)換算,只能說有可能是短線的天花板,而非中長線波段的股價高點。目前以台積電及鴻海等台股大型權值股來說, 都能用類似的換算法去計算。

而一般投資人該如何應用呢?台股盤中已可交易零股,若因來到歷史高點,擔心追高,那麼即使知道企業在未來的發展性相對較強,在全球也屬於產業龍頭地位,建議零股族短線上也不該急忙進場。

近期不少新聞報導有散戶在台積電股價五百塊時買進,結果高點套住,這就是沒有搞清楚自己的投資波段長短, 若以短線來看,本益比二十五倍去換算,或許真的是偏高位置。所以最重要的還是搞懂自己這筆資金想要放多久,再去挑大型股或者中小型股。

上周三大法人在上市類股中,共買超五百五十一.○一億元,其中外資買超四百九十九.三二億元,自營買超五十四.七四億元,投信在上市類股賣超了三.○五億元。

附表為上周五個交易日,三大法人合計買超排行榜,交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到,投信依舊與上上周一樣,在高檔持續獲利了結。以目前整體台股的資金流動作,法人依舊是買超、合買的相對較多,建議選股上以較熱門的三大法人合買股等來挑股,比如前幾期出現法人合買的國巨、華新科,到今天為止都有不錯的小波段表現。

而對大盤,較有風險的消息包括:全球已有兩家醫藥大廠傳出新冠肺炎疫苗好消息,仍偶有確診數激增,或防疫封鎖措施重啟等消息。台股雖然相對美股抗跌,但短線來到高點,建議以基本面來挑選股票,不要因為好消息多就急忙追高進場。

作者/股市阿水 原竹科外商科技公司資訊部主管,現為專職投資者,長期使用布林通道分享大盤與類股觀點,並善於分析台股法人與大戶動作,曾因此讓許多散戶避開2015年大跌風險。

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