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台灣「人均GDP」首超越南韓、再贏日本 「科技島」轉型奏效也曝隱憂
從國際貨幣基金組織（IMF）最新顯示的數據，統計亞洲經濟體國家排行榜來看，台灣人均收入GDP 37,827美元（以31.45元換算，約新台幣119萬元）在全球AI浪潮、作為晶片半導體主要供應鏈國家的大力助攻，成為東亞國家之冠，不僅在2024年領先日本，如今也超越南韓，居第四，僅次於新加坡、澳門與香港。第1名新加坡的人均收入GDP為94,480美元（約297萬元，僅次於瑞士、盧森堡等歐洲復國），其他依序為澳門74,920美元（約236萬元，博弈、觀光）、香港56,840美元（約179萬元，金融）、台灣37,827美元、南韓35,960美元（約113萬元，汽車、造船）、日本34,720美元（約109萬元）、汶萊3,3869美元（石油、天然氣）、馬來西亞1.3900美元、中國1,3810美元、泰國7940美元。第11名起則為蒙古、印尼、越南、菲律賓、柬埔寨、寮國、東帝汶、緬甸、朝鮮。台灣人均GDP 在23年來首度超越南韓，根據《新聞周刊》引用專家說法指出，歸功於「科技島」轉型策略，從過去仰賴傳產出口經濟體升級到高技術、高價值門檻電子等產業。不過，也有一項隱憂值得關注，即是GDP指標無法真實呈現人民的生活成本與通貨膨脹，當科技、金融等產業人均收入愈高，社會階層貧富差距的拉大，對於廣大的服務業、製造業、傳產等上班族來說，生活壓力愈顯有感的話，而是需更加注意的地方。
IMF上調中國今明2年GDP成長預測！敦促擺脫出口依賴
保加利亞經濟學家、國際貨幣基金組織（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）表示，中國需要「加速」支持國內消費，減少對出口的依賴，以維持經濟成長。與此同時，IMF也將今年的中國經濟成長預期上調0.2個百分點至5％，並上調明年經濟成長預測至4.5％據CNBC報導，她於美東時間10日向媒體指出：「作為全球第2大經濟體，中國的規模已大到無法再從出口獲得大量成長，若持續依賴出口導向的成長，不僅存在風險，也可能進一步加劇全球貿易緊張。」她強調，中國必須加快推動已延續數十年的轉型，從出口導向轉向內需驅動，這不僅「對中國有利，也對全球經濟有利」，並指出此舉能避免其他國家採取措施「壓抑中國出口」。她的表態正值中美貿易緊張升溫之際，而歐洲及墨西哥等國對中國輸出的汽車與其他商品規模亦愈發警惕。中國截至11月的年度貿易順差已創下逾1兆美元的新高。儘管如此，中國的消費力道自疫情後依然疲弱，部分原因來自持續低迷的房地產市場打擊家庭信心。喬治艾娃表示，IMF估算中國未來3年需投入約占GDP 5％的資金來「果斷」解決房地產問題，而這可透過更嚴謹的財政與產業政策管理來達成。她補充，決策者應更積極推動已預售住宅的完工，也應更果斷地讓「沒有生存能力」的中國房企退出市場，「我們稱它們為殭屍企業。嗯，讓殭屍離場吧。」喬治艾娃指出，IMF分析顯示，提高社會支出特別是農村地區，可以在中期內將中國消費提升至相當於GDP 3％。她同時提到，中國仍需制定具體政策措施，但也必須讓市場力量扮演更重要角色，尤其是科技發展與人民幣（RMB）方面，「我們希望看到的是能反映基本面、由市場決定的人民幣匯率。」IMF於10日發布聲明指出，中國相較貿易夥伴的低通膨「導致人民幣實質匯率貶值，進一步推動強勁出口與上升中的經常帳順差。」與此同時，IMF也上調中國明年經濟成長預測至4.5％，主要基於國內刺激政策及低於預期的關稅，較10月預測上調0.3個百分點。IMF也將2025年的成長預期上調0.2個百分點至5％。IMF預期，中國的通膨將從今年的0％升至明年的平均0.8％。中國稍早公布，11月消費者物價指數（CPI）較去年同期上升0.7％，為近2年新高。IMF指出，北京要成功轉向以消費帶動成長的模式，需要「更緊迫且更具力度」的刺激措施。中國領導層在10月宣布，未來5年的發展目標將包含更大力度的刺激消費與提升科技自立。中國高層預計將於本週稍後召開年度「中央經濟工作會議」，討論明年的經濟計畫。上述談話出自IMF代表團在北京與上海進行為期10天、屬年度第4條公約（Article IV Consultation）的中國經濟審查後。喬治艾娃與中國國務院總理李強、副總理何立峰、中國人民銀行行長潘功勝、財政部長藍佛安與商務部長王文濤會面。李強9日在北京會見喬治艾娃及其他9家國際經濟機構負責人，並呼籲加強合作，表示中國有能力實現今年的經濟目標。此次訪問由IMF中國團隊長賈恩-錢德拉（Sonali Jain-Chandra）領軍，IMF第一副總裁卡茨（Dan Katz）亦加入部分行程並與中國高層官員會晤。
美國次級車貸經銷商破產！歐洲私募巨頭股價集體暴跌 戴蒙示警了
因美國市場對放貸標準的擔憂迅速蔓延至大西洋彼岸，歐洲主要私募市場公司股價17日集體暴跌，引發投資人恐慌。據《CNBC》報導，在倫敦上市的投資公司「ICG」（Intermediate Capital Group）17日收盤下跌5.5%；總部位於英國王室屬地澤西（Jersey）的「CVC資本合夥公司」（CVC Capital Partners）股價重挫約6.6%；瑞士的資產管理公司「Partners Group」下挫3.4%；瑞典私募股權投資公司殷拓集團（EQT PARTNERS）也走跌4.6%。這波拋售潮緊隨著美國地區性銀行股的普遍下挫。市場憂慮，私募信貸市場中潛藏的高風險放貸行為，恐進一步蔓延至整體銀行體系，引發更大的金融連鎖反應。根據資料，「ICG」管理的私募債務資產超過300億美元，約占其總資產管理規模（AUM）的25%；「Partners Group」管理約380億美元的私募信貸資產；「CVC資本合夥公司」的直接放貸業務規模則達170億歐元（約199億美元）。近期市場對信貸品質的憂慮持續升溫，導火線來自美國汽車零件製造商「First Brands Group」的倒閉，以及次級汽車貸款經銷商「Tricolor」的破產。與「First Brands Group」有放貸曝險的投資銀行「富瑞集團有限公司」（Jefferies Group LLC）股價16日也暴跌11%，隔日才略有回升。「First Brands Group」的崩潰主要源於其在供應鏈融資與應收帳款領域的複雜借貸結構，但這場風暴也暴露出更廣泛的問題，也就是企業槓桿不斷上升與放貸標準過於寬鬆。對此，美國最大的金融服務機構「摩根大通」（J.P. Morgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon）在公司第3季財報電話會議上直言，金融體系內可能仍隱藏更多壓力點。他示警：「當你看到1隻蟑螂時，很可能還有更多。大家都應該提高警覺。」在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行（WB）年會上，德國聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）行長、歐洲央行（ECB）理事會成員納格爾（Joachim Nagel）接受《CNBC》專訪時也發出警訊，「我對私募信貸、私營放貸領域感到憂慮。這個市場如今規模龐大。據我所知，已超過1兆美元。而且我們知道，來自監管較少的市場參與者，會對監管較多的市場參與者產生外溢效應。身為監管者，我們必須密切關注。」同樣在IMF內部，貨幣與資本市場部門主管阿德里安（Tobias Adrian）也表示，IMF已加強對非銀行金融中介機構的監測，尤其是私募信貸領域。他強調：「這些槓桿可能仍具韌性，但我們正非常密切地關注承銷（underwriting）標準。」
川普認對中100%關稅「不可持續」！確定川習會成行 美股反彈
美國總統川普（Donald Trump）坦承，他提議對中國輸美商品課徵100%關稅的措施是「不可持續的」，但他同時將近期中美貿易談判的停滯歸咎於北京，指責中國當局加強對稀土出口的管制，導致局勢惡化。然而，9月中美馬德里經貿會談後，華府在短短20多天內，密集祭出20項對華打壓措施，恐怕才是讓北京決定收緊稀土出口的關鍵。據《路透社》（Reuters）報導，在被問及如此高的關稅是否可持續，以及對美國經濟可能造成的影響時，川普回答：「這確實不可持續，但那就是目前的數字，是他們逼我這麼做的。」川普在美東時間17日播出的《福斯財經網》（Fox Business Network）訪問中說道。川普1週前曾宣布，將對中國出口至美國的商品加徵100%的新關稅，並自11月1日起對「所有關鍵軟體」實施出口管制，比原本關稅寬限期的期限還要早9天。這一連串行動是他對中國擴大稀土出口管制的回應。據悉，中國在稀土供應鏈中佔據主導地位，而這些稀土元素對高科技製造業至關重要。川普亦在《福斯財經網》節目《Mornings with Maria》中證實，他將於2週後在南韓與中國國家主席習近平會晤，並表達了對這位中國領導人的欽佩。上週才對川習會是否能成行表示懷疑的美國總統如今指出，「我認為我們最終會和中國達成共識，但前提是這必須是一個公平的協議。」川普當天稍晚準備在白宮與烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy）共進午餐、討論結束俄烏戰爭的努力時，也補充：「中國想談，我們也喜歡和中國對話。」川普較為緩和的語氣，以及確認川習會仍將如期舉行的態度，幫助遏制了17日華爾街早盤的跌勢。受到川普突如其來威脅對中國輸美商品徵收高額關稅，以及區域銀行信貸危機的衝擊，道瓊、標普與那斯達克等主要指數直到17日午盤才轉為上漲。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也在白宮活動上表示，他將於17日稍晚與中國副總理何立峰通話，討論2國持續中的貿易談判。「我認為目前局勢已經開始降溫，」貝森特宣稱，「希望中國能展現出我們給予的尊重，我有信心，憑藉川普總統與習主席之間的關係，事情能回到正軌。」稍早，貝森特曾在一場談判中形容何立峰的高級幕僚之一「情緒失控」（unhinged），而北京則於16日回應稱，貝森特的言論「嚴重歪曲事實。」對此，世界貿易組織（WTO）首位女性秘書長奧孔約-伊衞拉（Ngozi Okonjo-Iweala）警告，美中之間若持續升溫或最終出現經濟脫鉤，長期可能導致全球經濟產出減少7%。她在接受《路透社》訪問時表示，WTO「極度關切」近期再度升溫的美中貿易緊張局勢，並已與2國官員接觸，敦促雙方加強對話、避免局勢進一步惡化。儘管雙方準備舉行高層會晤，但對峙氣氛仍未消散。貝森特17日在國際貨幣基金組織（IMF）指導委員會發言時，批評中國的「國家導向型經濟模式」，呼籲IMF與世界銀行（WB）對中國的外部與內部經濟失衡，以及其被美方指控造成全球產能過剩的工業政策，採取更嚴厲的立場。中國商務部則在同日發聲明反擊，指責美國自2025年川普政府上任以來，破壞了「以規則為基礎的多邊貿易體系」，並表示將加大在WTO中使用爭端解決機制的力度。中方還敦促華盛頓撤回「違反非歧視原則」的措施，並使其產業與安全政策重新與WTO義務保持一致。
川普揚言報復中國美股跌！貝森特態度放軟：100%關稅可避免、川習會如期舉行
美國總統川普（Donald Trump）9日宣布加薩和平框架協議後數小時，中國即宣布擴大稀土出口管制，此舉被美方視為試圖「掩蓋」川普的外交成果。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）13日更直言此舉「極不恰當」且「誤判形勢」，但澄清10月底於韓國舉行的「川習會」仍會如期舉行，且川普上週揚言課徵的對中關稅「不一定會實施。」綜合美媒報導，北京在9日的新措施中，將銪、鈥、鉺、銩、鐿5種稀土元素納入出口管制名單，使遭限制的稀土種類達到17種中的12種。這些材料對電動車、半導體及先進軍事技術至關重要。對此，川普隔天於「Truth Social」上發文痛批中國「變得非常敵對」，並揚言將取消川習會，同時警告可能於11月1日起對中國輸美商品徵收100%關稅，但隨後又放軟姿態。貝森特則在美東時間13日接受福斯財經網（Fox Business）主播巴蒂羅姆（Maria Bartiromo）訪問時指出，中方擴大稀土出口管制或出於3種原因：試圖轉移國內經濟低迷的焦點；掩蓋其透過購買俄羅斯與伊朗石油，資助戰爭的行為，或企圖在川習會前爭取談判籌碼。但貝森特宣稱，「想在與川普會面前爭取籌碼是個壞主意。川普10日以2則推文反擊，揚言提高關稅並準備制裁，成功扭轉局勢。這是一次誤判，不過雙方已恢復溝通，我相信我們能繼續向前。」貝森特也透露，美中之間在上週末已有「密集溝通」，且中國官員本週將赴華盛頓參與世界銀行（WB）與國際貨幣基金組織（IMF）的秋季年會，雙方在此期間預期還會舉行更多工作層級會談。他也澄清，川普與習近平仍預定於10月底在南韓會晤，屆時正值亞太經合會（APEC）峰會前夕。貝森特續稱，美國並不尋求與中國對抗，且川普「100%的關稅不一定會實施」，但中國必須撤回出口限制，並暗示該決策可能出自「較低層級的官員」，而非習近平本人。「這是中國對抗全世界，」他說，「他們把火箭筒對準自由世界的供應鏈與工業基礎，我們不會接受。」他強調，美方預期將獲得歐洲、印度與多個亞洲民主國家的重大支持，並保留一系列反制手段，包括限制中國留學生簽證與採取軟體、礦產及金融領域措施。今年稍早，美方曾實施12項對中反制措施，涉及塑膠原料、噴射引擎零件等產業，而貝森特認為這些手段「成效顯著。」在金融市場上，川普上週放話對中國重啟高關稅，導致美股10日暴跌逾2%，但在貝森特13日釋出「關稅不一定會執行」的訊號後，美股又迅速反彈。納斯達克指數上漲近2%，市場情緒暫時回穩。
矽谷AI狂潮誰買單？ OpenAI執行長坦言：確實有點泡沫化
在矽谷，人工智慧熱潮被一層層交易與投資推向高峰，但「泡沫」疑慮也愈演愈烈。本週OpenAI開發者日（DevDay）上，OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）罕見正面回應記者提問，承認「人工智慧的許多部分確實有點泡沫化」。他直言投資人難免會做出錯誤判斷，不少新創恐怕只是拿到一大筆資金後最終失敗，但強調在OpenAI「發生的是真實的事」。根據《BBC》報導，從英格蘭銀行（Bank of England）、國際貨幣基金組織（IMF），到摩根大通（JP Morgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon），近來都警告人工智慧市場存在泡沫風險。戴蒙表示，大眾對未來的不確定性「應該抱持更高警覺」。同一時間，在矽谷電腦歷史博物館（Computer History Museum）的座談會上，資深AI創業者卡普蘭（Jerry Kaplan）回憶自己歷經四次泡沫，直言這一回規模比網際網路時代更龐大；若泡沫破裂，拖累的將不只是AI產業，而是整體經濟。史丹佛商學院（Stanford Graduate School of Business）教授阿德馬蒂（Anat Admati）提醒，泡沫往往要在崩潰後才能確定，「很難在當下精準定時」。市場數據顯示，AI相關企業已貢獻美股今年約80％的漲幅；研究機構Gartner預估，全球AI支出在2025年底前可能達到1.5兆美元（1.1兆英鎊）。身處風暴中心的OpenAI近月連番宣布巨額交易，上月與晶片巨頭輝達（Nvidia）簽下1000億美元協議，以其先進晶片建構資料中心；幾天前又宣布向AMD採購數十億美元設備，甚至可能成為該公司最大股東之一。此外，微軟（Microsoft）、甲骨文（Oracle）與日本軟銀（SoftBank）都在OpenAI的資金網中扮演要角；甲骨文更參與資助德州阿比林（Abilene,Texas）的「星門」（Stargate）資料中心計畫。這些複雜的融資安排，被矽谷觀察人士批評為「循環融資」或「供應商融資」，也就是供應商投資客戶，客戶再回頭大量採購產品，進一步推高需求。阿特曼承認這些貸款前所未見，但反駁稱OpenAI的營收成長同樣史無前例。不過，值得注意的是，OpenAI至今仍未實現獲利。有人甚至聯想到過去加拿大電信巨擘諾特爾（Nortel）的失敗案例：該公司透過貸款扶持客戶，最終反而加速自身崩潰。輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）則替此類交易辯護，他認為OpenAI沒有義務用輝達投資的錢再購買輝達產品，合作重點在於「扶植整個生態系統」。但卡普蘭警告，過熱跡象已現：許多公司宣布的計畫遠超過其資本能力，散戶則爭相追逐AI概念股。本週AMD股價飆升，被視為投資人試圖分享ChatGPT熱潮的明顯信號。更令人憂心的是基礎建設風險。卡普蘭指出，在偏遠沙漠地帶大規模興建資料中心，最終可能因缺乏責任承擔而成為環境災難。即便如此，部分業內人士仍認為過度投資未必全然是壞事。Hugging Face產品主管傑夫．布迪耶（Jeff Boudier）表示，正如網際網路在電信產業過度投資的「灰燼」上誕生，AI基礎設施的超額建設或許帶來金融風險，但也可能孕育新產品與新體驗。
超車南韓日本 2025年台灣人均購買力排名亞洲第5
亞洲財富版圖在2025年出現新變化。根據國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的數據，台灣的人均國內生產毛額（購買力平價，GDP per capita, PPP）已達到84,082美元，約新台幣255萬元，不僅首度挺進亞洲前五名，也超越南韓的65,112美元與日本的54,677美元，寫下歷來最佳紀錄。根據外媒報導，台灣能快速躍升，關鍵在於半導體產業的全球領導地位與科技製造鏈的高度韌性。出口暢旺與投資推動，使得台灣的經濟實力在國際間更加突出。從區域排序來看，新加坡（Singapore）依舊遙遙領先，以156,755美元（約新台幣477萬元）穩坐第一，金融、貿易與創新驅動的模式持續撐起這個城邦國家的優勢。澳門（Macau）憑藉博彩與觀光，以134,042美元排名第二；能源大國卡達（Qatar）則以121,605美元居第三，汶萊（Brunei）以95,758美元拿下第四。台灣之後，緊追的是阿拉伯聯合大公國（U.A.E.）81,676美元、香港（Hong Kong）77,942美元，以及巴林（Bahrain）67,795美元。南韓排名第九、日本第十一，反映大規模經濟體在維持高人均財富上的挑戰。沙烏地阿拉伯（Saudi Arabia）與科威特（Kuwait）分別以61,923美元與50,961美元緊隨其後。在東南亞，馬來西亞（Malaysia）以43,473美元、馬爾地夫（Maldives）37,661美元入榜；中東的阿曼（Oman）則以42,015美元位列第14，展現資源型經濟的持續優勢。
美國對印商品課稅50% 莫迪訪中尋求突圍機會
在美中關稅爭端升溫之際，印度總理莫迪（Narendra Modi）本週末抵達中國出席多邊會議，但同時承受來自華府的壓力。美國自27日起對印度出口商品，如鑽石、蝦類加徵至50%關稅，川普總統將此舉與新德里持續購買俄羅斯石油掛鉤。在中國，習近平也因國內經濟復甦乏力、同樣受到美方高關稅掣肘，兩國領導人在此環境下都有理由尋求修復一段長期被邊境不信任籠罩的關係。根據《BBC》報導，學界普遍視這趟互動為關鍵時刻。查塔姆研究所（Chatham House）專家巴傑佩（Chietigj Bajpaee）與余潔（Yu Jie）指出，外界長期將焦點放在美中關係，如今更該關注第二與第三大經濟體如何協作，並直言莫迪此行具有轉折意涵。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，印度經濟成長率預估維持在6%以上，經濟規模達4兆美元、股市約5兆美元，並於2028年成為全球第三大經濟體。無所華諮詢（Wusawa Advisory）創辦人劉倩（Qian Liu）則認為，應將注意力轉向中印如何將龐大體量轉化為合作動能。真正的障礙仍在邊境。2020年6月拉達克（Ladakh）加萬河谷（Galwan Valley）爆發數十年來最嚴重衝突後，兩國關係迅速惡化，直航停飛、簽證與中國投資暫停，部分基建項目放緩；印度還禁用逾200款中國App，包括TikTok。國際戰略研究所（IISS）學者勒韋克（Antoine Levesques）提醒，對話能管理其他大國的預期，因為中印關係被視為亞洲穩定的關鍵。除邊界外，西藏與達賴喇嘛議題、中國在共享流域推動的巨型水力工程，以及帕哈甘（Pahalgam）襲擊後升高的印巴緊張，都讓新德里與多數南亞鄰國關係緊繃，而北京則與巴基斯坦、孟加拉、斯里蘭卡及阿富汗保持緊密往來。經貿方面，市場對「比亞迪（BYD）赴印設廠」仍持觀望態度，但觀察人士預期可先從「軟性成果」著手，例如恢復直航、放寬簽證或先簽署若干經濟協議。研究公司Asia Decoded創辦人基肖爾（Priyanka Kishore）形容中印是「不太舒服的夥伴」，過去「美印合力制衡中國」的脈絡已不再清晰，反而多極化論述逐漸被兩國接受。她補充，東協與日本會樂見中印合作，有助於供應鏈與「亞洲為亞洲製造」的發展。印度製造業仍依賴中國進口原料與零組件，可能尋求調降部分商品關稅。專家指出，印度嚴格的產業政策使其未能完全承接中國產能外移至東南亞的紅利，但合作空間依舊存在。蘋果的產線分工便是例子，AirPods與穿戴裝置在越南生產，iPhone則在印度組裝，兩地並非直接競爭。此次行程的舞台是上海合作組織（SCO），成員涵蓋中國、印度、伊朗、巴基斯坦與俄羅斯，被視為展現「非西方世界觀」的多邊平台。新德里過去對其態度低調，並批評多年來少有實質成果。今年6月國防部長會議未能產生聯合聲明，原因是印度不滿聲明未提及喀什米爾襲擊事件。專家認為，隨著印度與美國關係降溫，印度被迫重新看待上合組織的工具性；對中國而言，在川普（Donald Trump）掀起加稅風暴之際，對「全球南方」展現團結，則具有象徵與實務價值。金磚國家（BRICS）同樣是美方關注焦點。莫迪上一次與習近平、俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）同場會面之時，是2024年10月在俄羅斯舉行的金磚峰會。俄羅斯大使館官員近日表示，莫斯科希望盡快推動中印俄三方會談。巴傑佩與余潔認為，中國製造業、印度服務業與俄羅斯能源若能互補，可降低對美依賴並重塑全球貿易格局。基肖爾則指出，北京若能加速簽證核發，將是容易達成的突破。對中國而言，進入印度市場既可透過直接投資，也可透過合作方式。隨著美國市場收縮、東協市場飽和，加上Shein與TikTok在印度被禁，中企更渴望打入14.5億人口的龐大市場。
遭川普譏「經濟死氣沉沉」 印度央行總裁回擊：對全球貢獻超過美國
面對美國總統川普（Donald Trump）日前將印度稱為「死氣沉沉的經濟體」，印度儲備銀行（RBI）總裁馬洛特拉（Sanjay Malhotra）強勢回應，表示印度經濟表現穩健，對全球經濟增長的貢獻甚至超過美國，「我們對全球增長的貢獻約為18％，美國則只有約11％。印度經濟表現良好，未來也將持續改善」。《印度斯坦時報》（Hindustan Times）報導，馬洛特拉指出，根據RBI預估，2025財政年度印度經濟將成長6.5％，遠高於國際貨幣基金組織（IMF）預測的全球平均成長率3％。他也認為，印度的理想增長目標應高於6.5％，並補充過去幾年平均增長率曾達7.8％。面對川普威脅對印度商品大幅加徵關稅，印度央行維持審慎立場。RBI貨幣政策委員會（MPC）全體一致通過，將基準回購利率維持在5.50％不變。這是在6月意外降息50個基點後的政策轉向，顯示對國際貿易局勢的謹慎應對。馬洛特拉表示，除非美方的關稅措施引發印度報復，否則對印度經濟的實質影響有限，「我們希望最終能以和平方式解決分歧」。儘管外部風險增加，馬洛特拉仍對印度經濟保持樂觀。他指出，強勁的國內消費、良好的季風預測、以及農業與鄉村消費的回暖，都是支撐印度未來經濟表現的有利因素。他提到，「全球貿易局勢的確充滿挑戰，但在當前變動中的世界秩序下，印度展現出堅實的經濟前景。我們已經採取了果斷且具前瞻性的政策措施來支撐成長」。另一方面，川普本週再度升高貿易威脅，宣布將對印度商品關稅由10％提升至25％，並計劃加徵額外關稅，作為對印度進口俄羅斯軍備與原油的懲罰。此前，川普更稱印度經濟「死氣沉沉」，引發印度朝野與商界強烈反彈。
美眾院通過《不歧視台灣法案》 要求財長倡導台灣加入IMF
由共和黨韓裔聯邦眾議員金映玉（Young Kim）提出的《2025年不歧視台灣法案》（H.R. 910 – Taiwan Non-Discrimination Act of 2025）在美國聯邦眾議院以口頭表決方式獲得一致通過。該法案要求美國財政部長必須代表美國，倡導台灣加入國際貨幣基金組織（IMF），並積極參與其中。金映玉議員表示：「加入IMF將使台灣獲得資源，從而增強其金融韌性，並有效遏制來自中國的經濟脅迫。美國長期以來的對台政策，就是在不要求擁有主權國家地位作為前提的國際組織中，支持台灣的會員資格。即使在無法取得IMF正式會員資格的情況下，我們也必須持續倡導讓台灣的聲音被聽見。」據悉，該法案要求美國財政部長必須代表美國，在IMF中執行以下倡議：積極主張台灣成為IMF的會員。支持台灣納入IMF的定期經濟與金融政策監督機制。保障台灣人士在IMF的就業機會。促使台灣能夠獲得IMF的技術協助與訓練《2025年不歧視台灣法案》皆獲得兩黨在眾議院與參議院的支持，眾議院版本由金映玉與民主黨眾議員葛林（Rep. Al Green）共同提出，參議院版本則由共和黨參議員麥考密克（Sen. Dave McCormick）、蘇利文（Sen. Dan Sullivan），以及民主黨參議員羅森（Sen. Jacky Rosen）、斯洛特金（Sen. Elissa Slotkin）提案。其中，《2025年不歧視台灣法案》的眾院版本H.R. 910，已於今年2月4日由金映玉與葛林提出，並於3月5日通過眾議院金融服務委員會（House Financial Services Committee），隨後於3月21日被正式排上聯合日程並進行表決 。目前法案雙方版本若通過將送交總統簽署，正式成為法律。
女醫明告對蝦過敏「仍吃到蝦」 星航緊急降落巴黎被控疏失
新加坡航空（Singapore Airlines）近日發生一起訴訟案，一名搭乘商務艙的美國籍兒科醫師聲稱，她在2024年10月搭乘航班時明確告知乘務員對蝦過敏，卻仍被誤供含蝦餐點，導致她嚴重過敏，症狀迅速出現，不得不在巴黎緊急降落並送醫急救。此事件已於2025年6月17日在美國紐約東區聯邦法院提出訴訟。根據《南華早報》（South China Morning Post）等外媒報導，該名41歲的醫師多琳（Doreen Benary）聲稱，她在登機後已向空服人員強調對蝦過敏，孰料餐點仍含蝦仁，導致她誤食後在空中「劇烈不適」。根據起訴書指出，這起事件發生於2024年10月8日，當時多琳搭乘編號SQ026的班機，從法蘭克福往紐約，當時空服員明知道她患有蝦類過敏，卻仍錯誤提供含蝦餐點，使她「劇烈過敏，急速惡化」。她吃下餐點後「幾乎立即感到不適」，隨後空服表示犯錯並道歉。但過敏反應迅速惡化，機長最終決定緊急降落巴黎安排救護車送診，並在兩家醫療機構接受急救治療。起訴書指出，此事件表明新加坡航空未妥善執行「蒙特婁公約」中第17條「意外事故責任」之旅客服務義務，也未遵守機上防範食物過敏的安全程序。該醫師因此「遭受極大身體痛苦、精神折磨」，且影響未來生活品質，正要求法院評估並判決星航支付合理賠償。據了解，「蒙特婁公約」（Montreal Convention）是針對國際航班發生事故後的賠償機制，有明確保障。此外，依《蒙特婁公約》第21條規定，此類賠償上限約為特殊提款權，大約美金21萬4118元，換算台幣約660萬元。所謂的「特殊提款權」（Special Drawing Rights，SDR ）是一種由國際貨幣基金組織（IMF）創造的國際儲備資產，不是貨幣，而是一種國際帳戶單位。在國際航空責任的法律框架中，用 SDR 作為全球統一的賠償標準單位，避免因各國匯率波動影響賠償公平性。另據《南華早報》指出，星航證實有這起訴訟案，但「無法就法院前案件進行評論」，因此對指控尚未公開回應。在該起事件之前，新加坡航空曾因2017年供應花生零食，引發另一起過敏反應事件，星航於2018年起全面機艙禁用花生，改為提供豌豆與餅乾作替代。紐約小兒科醫師搭星航誤食含蝦餐點後，被迫緊急降落巴黎就醫。（圖／翻攝自X）
前聯準會主席、前歐洲央行總裁都是門生 以色列「央行教父」辭世
在全球經濟政策領域舉足輕重的學者費雪（Stanley Fischer），目前傳出於於5月31日晚間辭世，享壽81歲。費雪過去曾擔任美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）副主席、以色列銀行（Bank of Israel）總裁，對現代宏觀經濟理論與實務皆有深遠影響。而目前以色列銀行已於1日證實其死訊，但並未公布具體死因。根據《路透社》報導指出，費雪出生於尚比亞（Zambia），後來成為擁有美國與以色列雙重國籍的經濟學家。他於麻省理工學院（Massachusetts Institute of Technology）任教多年，期間指導出多位日後主掌全球金融要職的重要人物，包括前聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）、前歐洲中央銀行總裁德拉吉（Mario Draghi）。在政策制定領域，費雪的表現同樣傑出，過去曾任世界銀行首席經濟學家，並在1990年代末亞洲金融危機期間出任國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁。2002年至2005年間，他也曾擔任花旗集團副董事長，擁有橫跨學術與金融界的豐富歷練。2005年起，費雪擔任以色列中央銀行總裁，直至2013年卸任。在這段期間內，他協助以色列在2008年全球金融危機期間維持經濟穩定，對該國經濟的國際形象提升貢獻巨大。費雪也推動成立貨幣政策委員會，使利率決策機制更加透明，與其他先進經濟體接軌。隨後於2014年至2017年出任聯準會副主席，並於2020年至2021年間擔任以色列工人銀行（Bank Hapoalim）董事。對費雪的離世，各界表達哀悼與敬意。現任以色列銀行總裁亞龍（Amir Yaron）表示，費雪對以色列經濟發展與制度改革的貢獻「極具重要性」。他也回顧了費雪在1985年應對以色列超級通膨危機時，參與穩定經濟計畫的制定，並以此奠定其在以色列經濟治理中的重要地位。以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）也稱費雪為「偉大的猶太復國主義者」，讚揚其毅然離開美國，選擇回到以色列，擔任中央銀行總裁一職。納坦雅胡提到，費雪不僅是傑出的經濟學家，更在全球金融危機期間成功協助以色列重獲經濟穩定，是國家重要的代表人物。以色列總統赫佐格（Isaac Herzog）則以「世界級的專業人士」、「誠信之人」、「真正熱愛和平的人」來形容費雪，並指出他在強化以色列經濟韌性與國際聲譽方面的角色不可取代。
被貿易戰拖累！美國首季GDP下滑0.2％ 近3年首見
美國政府29日公布數據顯示，首季國內生產毛額（GDP）萎縮0.2％，是自2022年以來，近3年首見。相較之下，2024年第四季GDP成長了2.4％，而此次GDP下滑，顯示美國總統川普發動的貿易戰已拖累美國經濟。美國商務部經濟分析局29日修正數據指出，美國作為全球最大經濟體，1至3月的GDP季減0.2％，略優於最初估計的0.3％降幅。《金融時報》指出，由於消費者支出降溫，這項修正數據仍不足以讓經濟在此期間恢復正成長，因為首季的統計數據因進口激增而被扭曲。而此次GDP下滑，主因是企業在川普4月初祭出高額關稅前，爭相購買外國商品，導致進口激增。在GDP的計算中，進口大幅成長，抵消出口帶來的正面效益。修正後的統計數據顯示投資雖有增加，但由於美國人正在應對貿易戰帶來的物價上漲和不確定性，因此轉趨保守，消費放緩也抵消了投資成長，尤其是服務業和房地產方面。消費支出是美國的主要成長引擎，但受到貿易戰影響消費者信心，也僅成長1.2％，較初估值的1.8％下修。淨出口也縮減4.9個百分點，減幅也比初估值大。經濟學家表示，最新的數據仍未完全反映，進口激增預期導致的庫存成長。專家斯旺克（Diane Swonk）認為，「這確實反映出，在一個政策如此頻繁突變的經濟體中，用長期數據來捕捉正在發生的所有事情是多麼困難。」《金融時報》預計，川普的貿易戰將在今年下半年拖累美國經濟。而國際貨幣基金組織（IMF）在4月，將今年美國GDP成長預期，從1月的2.7％下調至1.8％。另一方面，美國勞工部29日也公布，截至5月24日止的當周，初領失業救濟的人數，較前周增加1.4萬人至24萬人，高於市場所預期的23萬人。較能反映勞動市場現況的4周移動平均值，微降至23萬750人。截至17日止，續領失業金人數增加2.6萬人至191.9萬人，創下2021年來最高紀錄。
不畏川普關稅戰！聯合國預測：印度經濟今年將增長6.3%
根據聯合國最新報告，在全球經濟的「危機時刻」，印度仍保持增長最快大型經濟體的地位，預計本財政年度將錄得6.3%的經濟增長率。聯合國《世界經濟形勢與展望》（WESP）年中更新報告也指出，儘管較1月份的預測下調了0.3%，印度經濟明年增速預計將略微加快至6.4%。另國際貨幣基金組織（IMF）上月則預測印度經濟今年將增長6.2%，明年增速為6.3%。綜合印媒《DD News》、《今日印度》的報導，「世界經濟正處於一個危險時刻，」聯合國WESP報告示警稱，「貿易緊張局勢加劇與政策不確定性，已顯著削弱2025年的全球經濟前景。」經濟分析與政策司司長慕克吉（Shantanu Mukherjee）在報告發布會上表示：「對全球經濟而言，這是一段令人神經緊繃的時期。今年1月我們還預期會有2年的穩定增長，儘管低於平均水平，但此後前景已然惡化。」儘管全球經濟風雨飄渺，但印度仍展現出令人矚目的經濟韌性。聯合國指出，全球第5大經濟體印度在今年將穩居全球增長最快主要經濟體寶座，與今年全球2.4%的增長率及其他主要經濟體形成鮮明對比。根據WESP報告，中國4.6%的預期增長率已明顯落後給印度，美國（1.6%）、日本（0.7%）和歐盟（1%）的數字更加慘澹，德國甚至可能出現-0.1%的負增長。相較之下，印度本財年6.3%的預期增速，雖較1月預測的6.6%略有下調，但仍大幅領先其他大型經濟體。另2026年印度經濟預計擴張6.4%，較早期預期微幅下調了0.3%，不過增長動能依然強勁。報告強調：「印度強勁的私人消費、穩固的公共投資以及蓬勃發展的服務業出口，將持續支撐其經濟增長。」在通膨與就業方面，WESP報告顯示印度呈現積極趨勢，「通膨率預計將從2024年的4.9%降至2025年的4.3%，維持在央行目標區間內。」報告同時指出：「在穩定的經濟環境下，失業率基本保持平穩，」但亦提醒「就業領域持續存在的性別差距，凸顯提升勞動力參與包容性的迫切需求。」報告特別關注美國加徵關稅對印度出口部門的潛在風險，「雖然迫在眉睫的美國關稅將壓制印度的商品出口，但目前獲得豁免的製藥、電子、半導體、能源和銅等領域可能緩解經濟衝擊，不過這些豁免未必是永久性的。」值得注意的是，IMF此前對印度經濟的預測，與這份聯合國的報告結果高度吻合，其最新預測同樣表明印度今明兩年有望分別實現6.2%和6.3%的經濟增長，進一步強化市場對印度經濟前景的信心。
中方否認習近平與川普通話 重申未就關稅展開談判：誤導公眾
針對美國總統川普近日宣稱已與中國國家主席習近平通話並達成若干關稅協議的說法，北京明確否認相關指控，重申中美兩國目前並無任何針對關稅問題的磋商或談判。根據外媒報導，中國外交部發言人郭家坤在例行記者會上表示：「據我了解，兩國元首近期沒有通話。」他同時強調，中方對於是否進行貿易談判的立場一貫明確，「中美之間沒有就關稅問題進行磋商或談判。」川普上週接受《時代》雜誌訪問時表示，中方「打了電話」，並稱兩國已達成「200項關稅協議」，但未提供具體細節或證據。在接受CNN訪問時，他雖重申與習近平有過多次聯繫，但對通話的時間與內容避而不談。然而中國駐美大使館在週末發布聲明指出，所謂通話與協議的說法「純屬誤導」，中方重申中美並未就關稅問題進行任何談判。中國商務部亦表態，要求美方取消對中國商品徵收的所有單邊關稅，才能為雙方關係尋求實質性的解決路徑。根據公開資料，兩國領導人上一次通話發生在2025年1月17日，即川普再次就任總統前夕。此後，中方多次否認雙方有進一步聯繫或會談。儘管川普聲稱他的政府正與中方協商，試圖「大幅」降低現行高達145%的關稅稅率，但北京方面態度依舊強硬。中方近日甚至將對美國進口商品的報復性關稅提高至125%，僅針對部分科技產品如半導體略作調整，以減輕貿易戰對本國高科技產業的衝擊。川普的說法也引發了美國內部的不確定與質疑。財政部長斯科特貝森特在接受《本週》（This Week）節目訪問時坦言，不清楚總統是否與習近平有過通話，並指出其與中方接觸多集中於金融穩定與全球經濟預警等傳統議題。當前中美貿易關係依然緊張。國際貨幣基金組織（IMF）已因此下修兩國經濟成長預測，而德國一家航運公司則透露，由於企業對前景感到不確定，中美間多達30%的貨運訂單遭取消。中國外交部也再次呼籲美方勿在貿易談判議題上「誤導公眾」，強調北京不會在壓力下讓步，並堅持美方應先取消所有懲罰性關稅，才可能推動實質性對話。
中國繼續奉陪到底！川普卻宣稱有在談 雙方說法矛盾引市場憂慮
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間24日反駁了中方透露雙方未舉行貿易談判的說法，宣稱2大經濟體當天早上已進行會晤，但拒絕說明具體與會人員，「『他們』是誰並不重要。我們稍後可能會公布，但他們今早確實舉行了會議，我們一直與中國保持接觸。」中國方面則堅稱未與華府展開談判。大陸外交部發言人郭嘉昆24日直言，所謂中美即將達成協議的說法，「全都是假消息」，中美並未就關稅問題進行磋商或談判，更談不上達成協議，而中方態度一貫明確，打，奉陪到底；談，大門敞開，對話談判必需是平等、尊重、互惠。這打臉了美國財政部長貝森特（Scott Bessent）本週釋放的貿易戰降溫訊號。在川普宣稱「持續與中國會晤」的同日，中國商務部發言人何亞東24日也堅稱「目前中美經貿磋商完全停擺」，要求美方「立即取消全部對華加徵的關稅」，通過平等對話解決分歧。這顯示中美官員的說法存在明顯矛盾。與此同時，在實際的貿易衝突方面，川普24日稍早批評中國因關稅問題取消採購波音（Boeing）新機的協議，「波音應該向違約的中國索賠，他們拒絕接收這些完美完工的飛機，」川普在社交媒體發文指出，並稱這只是「中國多年來佔美國便宜的又一例子」。對此，波音執行長奧特伯格（Kelly Ortberg）也證實，由於「關稅問題」，中國客戶已停止接收飛機，公司正考慮轉售數十架原定交付中國的客機。關稅大戰已對市場造成實質衝擊。白宮本月對中國商品加徵145%關稅後，北京隨即實施125%的報復性關稅，並加強對美關鍵礦產出口限制。貝森特形容這種相互加稅的狀況「不可持續」，實質等同「貿易禁運」。國際貨幣基金組織（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）在華府記者會警告，不斷升級的貿易衝突正威脅全球經濟。「主要貿易政策轉變已使不確定性突破極限，」她強調，「主要經濟體必須盡快達成貿易政策解決方案，因為不確定性的代價極其高昂。」IMF本週已下調全球經濟增長預測至2.8%，喬治艾娃坦言：「簡而言之，世界經濟正面臨新的重大考驗。」市場分析指出，這種政策不確定性已產生連鎖反應。多國部長在IMF會議期間密切關注白宮動向，目前全球對美出口普遍面臨10%關稅，汽車等關鍵產品稅率更高達25%。川普在白宮玫瑰園宣布的「對等關稅」是否會在90天「暫緩期」後恢復，仍是懸而未決的問題。
英財相稱「脫鉤中國經濟往來」非常愚蠢 下週赴美商討貿易協定
英國財政大臣雷切爾里夫斯（Rachel Reeves）近日明確表示，脫離與中國的經濟往來將是「非常愚蠢的決定」，她強調英國應與世界第二大經濟體保持合作關係。此番言論發表之際，正值她準備於下週前往華盛頓，與美方展開貿易協定談判。《華爾街日報》報導稱，美國將在貿易和關稅協商中施壓盟友，要求其降低與中國的經濟往來。對此，里夫斯表示，儘管英美關係密切，但英國並不會照單全收美國對華政策立場。她指出：「中國是全球第二大經濟體，選擇不參與合作是錯誤的。英國政府的立場就是保持開放。」在接受《每日電訊報》採訪時，里夫斯還表態支持快時尚品牌Shein在倫敦證券交易所上市，儘管該公司面臨供應鏈透明度及勞工權益方面的批評。她強調，倫敦金融市場擁有嚴格的監管標準，會確保新上市公司符合規範。Shein 雖成立於中國，現已將總部遷至新加坡，但其供應鏈仍受到外界關注，包括涉嫌使用新疆棉花等爭議。相關問題導致英國金融行為監管局（FCA）延遲審核其首次公開募股（IPO）申請。此外，英國近期批准中國敬業集團繼續營運斯肯索普的英國鋼鐵廠，引發國會內部對中國資本進入英國關鍵產業的安全疑慮。對此，商務大臣喬納森·雷諾茲表示，來自中國的企業投資將會受到「不同的審視」，但並不排除其在非關鍵領域的投資機會。針對這些議題，中國駐英國大使館本週回應稱，英國部分議員的言論展現出「傲慢、無知和扭曲的心態」。儘管面對輿論壓力，里夫斯仍堅持不將中國視為經濟對手，而是潛在合作夥伴。她強調：「我們需要的是更多的橋樑，而非更多的障礙。」里夫斯此次訪美，預計將出席國際貨幣基金組織（IMF）與二十國集團（G20）的春季會議，並與美國財政部長斯科特貝森特會面。雙方可能就降低鋼鐵、鋁與汽車產品的關稅展開協商，但藥品關稅仍未納入議題之中。據透露，英方已提交協議草案，爭取撤銷目前對英國商品徵收的10%關稅。但美國總統川普近日則宣布，將對來自中國的產品徵收高達245%的報復性關稅，其中包括為解決芬太尼危機所加徵的特別關稅。英國首相基爾·斯塔默亦於週五與川普通話，強調支持自由貿易與保障國家利益的重要性。這是川普上任以來兩國領袖的首次正式通話。儘管保守黨批評里夫斯早前訪華「收穫有限」，僅促成約6億英鎊的投資，但她認為此次經貿對話有助於提升英國在國際市場的吸引力。她指出：「我們的目標是讓倫敦成為更具吸引力的上市地點。失去企業與資金對英國不利，我們必須改變這一現狀。」除里夫斯外，能源大臣艾德米利班德、外交大臣戴維拉米及前國際發展大臣道格拉斯·亞歷山大也曾先後訪華。斯塔默本人則成為多年來首位與中國國家主席習近平通話的英國首相。目前中英雙方正籌備由中國國務院副總理何立峰訪英，屆時將與里夫斯會面，進一步推動雙邊經濟合作。
川普揚言開除聯準會主席鮑爾！Fed獨立性面臨空前挑戰 恐重創美元體系
美國總統川普於美東時間17日猛烈抨擊聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell），不僅在社交媒體發文要求「儘速撤換」這位央行行長，更在白宮橢圓形辦公室當著記者面宣稱：「若我想開除他，他會立刻消失」。這場罕見的公開施壓，引發市場對聯準會政治獨立性的深度憂慮。事件導火線可追溯至鮑爾前1日在芝加哥經濟俱樂部的演說。當時他明確警告，川普政府大規模的關稅政策正將美國經濟推向「現代史無前例的境地」，可能導致通膨與失業率雙雙惡化，使聯準會陷入數十年來最複雜的政策困境。此話一出，立即引發川普在Truth Social平台發文痛批：「聯準會的鮑爾總是『太慢又不斷犯錯』！昨天那份報告簡直是場典型災難。撤換他的速度越快越好！」值得注意的是，就在鮑爾發表談話同日，歐洲央行宣布實施1年內第7度降息。川普藉此大做文章，指責聯準會「落後全球」：「歐洲人正在竊笑，因為我們的聯準會主席在玩政治遊戲。」他更聲稱降息是鮑爾「唯一的存在價值」，強調「美國人民值得更低的利率。」不過值得注意的是，歐洲央行降息正是回應「貿易緊張導致的經濟前景惡化」，與川普形容的美國經濟困境形成諷刺對比。報導補充，川普與鮑爾的恩怨可追溯至2018年。當時聯準會因應火熱就業市場多次升息，引發川普公開稱鮑爾是「敵人」。2020年疫情期間，川普雖讚許鮑爾降息至零的決策，但仍聲稱「有權開除他」。據《華爾街日報》披露，川普近月曾私下諮詢在2006年至2011年擔任美聯準委員會理事的華許（Kevin Warsh）接任Fed主席的可能性，但遭勸阻。美國財長貝森特（Scott Bessent）在1月聽證會明確表態支持聯準會獨立性，稱貨幣政策是「必須保護的珍寶」。政治新聞網Politico報導，貝森特正私下勸阻白宮官員勿輕舉妄動，以免引發金融動盪。然而，這場總統與Fed主席的衝突背後，涉及更深層的憲政爭議。雖然《聯邦準備法》（Federal Reserve Act）明定總統不得任意撤換聯準會主席，但川普政府近期已開除聯邦貿易委員會（FTC）2名民主黨籍委員，並於16日撤換國家信用合作社管理局（NCUA）2名董事。遭解職的NCUA主席哈珀（Todd M. Harper）在LinkedIn批評此舉「違反國會建立的2黨共治框架」，恐動搖金融監管體系公信力。法律專家指出，最高法院即將審理的「漢弗萊執行人訴美國案」（Humphrey's Executor v. U.S.）重審可能成為關鍵。該1935年判例原確立獨立機構負責人免於總統任意撤換的原則，但川普政府今年2月已要求推翻此判決。鮑爾本人則強硬表態：「法律不允許總統這麼做」，並強調他會做到2026年5月任期結束才會走人。對此，民主黨籍的麻州參議員華倫（Elizabeth Warren）也在紐約證交所嚴正警告：「若總統能隨意開除聯準會主席，美國市場必將崩盤。」她指出，當前支撐全球經濟的基石正是「重大決策不受政治干預」的共識。根據美國金融交易和預測市場「Kalshi」的數據，鮑爾年底前遭撤換的機率已從1個月前的12%攀升至25%。國際貨幣基金組織（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）呼籲，面對川普關稅衝擊，各國央行必須保持「靈活性與可信度」，而這2者皆可能因政治干預受損。全球獨立投資銀行顧問公司「艾維克合夥公司」（Evercore ISI）副董事長古哈（Krishna Guha）更警告，聯準會獨立性危機可能引發「停滯性通膨與極端風險飆升」。經濟數據顯示，川普關稅已導致美國經濟成長預期下修。《路透社》調查顯示經濟學家認為衰退機率達45%，但同時通膨壓力攀升，使聯準會陷入兩難。美國紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）坦言：「今年將面臨高通膨與低增長並存的複雜局面，需要謹慎評估。」這場危機暴露出美國經濟治理的深層矛盾：當行政權力試圖掌控金融及貨幣政策，不僅威脅美國聯準會百年來的獨立傳統，更可能動搖全球投資者對美元體系的信心，加劇美債拋售潮。隨著2026年5月即將到來，鮑爾能否堅守聯準會這個最後的堡壘，將成為觀察美國民主韌性，以及全球金融風險的關鍵指標。
WTO示警：世界商品貿易量轉負成長 美中脫鉤恐致全球GDP萎縮7%
世界貿易組織（WTO）於美東時間16日大幅下調了全球商品貿易增長預期，從穩健增長下調至萎縮，並表示美國進一步加徵關稅及其外溢效應，恐引發新冠疫情高峰以來最嚴重的全球貿易量下滑。據香港《南華早報》的報導，WTO預測今年全球商品貿易量將下降0.2%，低於去年10月預測的增長3.0%。該組織表示，新預測數據是基於美國在本週初實施的關稅戰措施。奈及利亞籍的WTO總幹事奧孔約-伊衞拉（Ngozi Okonjo-Iweala）在總部日內瓦向記者表示：「我非常擔憂，全球商品貿易增長轉為負值令人高度關切。」美國總統川普在意外暫停對十幾個經濟體加徵更高的所謂「對等關稅」前，已對鋼鐵和汽車進口加徵額外關稅，並實施了更廣泛的全球性10%基準關稅。他與中國的貿易戰也進一步升級，雙方針鋒相對地將彼此進口商品的關稅提高至100%以上。WTO表示，如果川普全面實施其廣泛加徵的關稅，將使商品貿易增長減少0.6個百分點，而與美國相關貿易之外的外溢效應還會再削減0.8個百分點。總體而言，這將導致1.5%的貿易萎縮，成為2020年新冠疫情以來的最大跌幅。奧孔約-伊衞拉解釋：「全球商品貿易量出現萎縮最令人擔憂的是，這會波及整體GDP增長。我們已看到貿易問題可能對金融市場及其他更廣泛經濟領域產生負面外溢效應。」此外，她還擔憂中美經濟正在相互脫鉤。WTO估計，中美之間的貨物貿易量將在貿易戰之後下降81%——若美國近期沒有政策急轉彎，豁免智能手機、筆電等電子進口產品的關稅，降幅可能還會達到91%。「如果脫鉤助長全球經濟沿著地緣政治路線分裂為2個孤立陣營，可能產生重大且實質性的深遠後果，」奧孔約-伊衞拉表示，在此情境下，長期來看全球GDP可能萎縮7%。WTO同時預測2026年貿易將溫和復甦2.5%，並補充，「近期貿易政策變化的空前性意味著，對預測結果的解讀需要比往常更加謹慎。」「預測一個可信的基準情景實際上已不可能，」國際貨幣基金組織（IMF）前執行董事托雷斯（Héctor Torres）表示：「『基於規則』的貿易體系正轉變為反覆無常的『基於交易』的失序狀態，任何預測都將取決於各國政府與川普達成雙邊協議的能力。」16日稍早，聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）表示，由於貿易緊張和不確定性加劇衰退趨勢，全球經濟增長可能放緩至2.3%。WTO則表示，美中貿易中斷預計將使中國對北美以外所有地區的商品出口增長4%至9%。其他國家將有機會填補美國在紡織品、服裝和電氣設備等領域的供應缺口。WTO稱，雖然服務貿易不受關稅影響，但也會因運輸和物流等與商品貿易相關的需求減弱而受到衝擊。更廣泛的不確定性可能抑制旅遊和投資相關服務的支出。該組織預計，商業服務貿易將在2025年增長4.0%，2026年增長4.1%，遠低於基準預測的5.1%和4.8%。此次預期下滑之前，2024年全球貿易表現強勁：商品貿易量增長2.9%，商業服務貿易增長6.8%。