總體經濟
」 關稅 川普 房市 匯率 央行
股息別急著領！台股衝破3萬點…專家點009816「不配息ETF」才是滾錢神隊友
隨著台股指數持續改寫歷史新高、站穩3萬點關卡，ETF投資人數同步攀升。分析師謝晨彥指出，截至2025年11月底，台股ETF受益人數已達1,202萬人，占整體ETF受益人數約76%，全年增加近197萬人，顯示ETF早已不再只是存股族工具，而是成為全民資金的重要配置選項。尤其市值型ETF，以台股前50大企業為核心配置，加上高比重納入台積電，自然成為市場資金主要停泊去向。謝晨彥表示，0050、006208等市值型ETF之所以能在市場震盪期間，仍維持定期定額與長線申購熱度，關鍵在於多數投資人希望參與成長趨勢，同時降低個股風險。他指出，當台積電與AI供應鏈成為全球資本關注焦點，個股波動加劇、產業集中度提高，ETF逐漸取代自行選股，成為投資行為結構性轉變的重要象徵。針對配息議題，謝晨彥指出，台灣投資人長期將配息視為理所當然，卻容易忽略背後的隱性成本。由於市值型ETF的核心目標在於資本利得，配息過程中，基金需賣股換現金，增加交易摩擦，也可能在不理想的市場時點調整部位；投資人端則需承擔稅負，並面臨現金再投入效率不佳的問題。他進一步說明，若投資目的在於長期累積資本，讓股息留在基金內持續再投資，反而有助於放大複利效果。這也是市場近年出現「不配息、專注累積報酬」ETF設計的背景。以凱基台灣TOP 50（009816）追蹤的特選台灣TOP 50指數為例，2007年至2025年間，若將股息領出，累積報酬約為309%；若選擇不領息、持續再投資，累積報酬則達743%，長期差距相當明顯。從基本面觀察，謝晨彥指出，台股市值前50大企業長期整體報酬不僅優於加權指數，波動度與最大回檔幅度也相對較低，主因在於這些企業多具備全球競爭力、穩健財務結構，以及在產業鏈中的關鍵地位。從台積電領軍的半導體產業，到伺服器、IC設計、封測、被動元件與散熱族群，共同構築完整的AI供應鏈護城河，成為市值型ETF的重要防禦基礎。展望後市，謝晨彥表示，隨著台股站上3萬點，市場焦點已轉向2026年景氣輪廓。從總體經濟角度來看，普遍預期台灣景氣呈現「前低後高」節奏，而歷史經驗顯示，股市往往領先景氣反映，第一季更是台股勝率相對較高的時段。在年前拉貨、資金重新配置與法人年度布局同步啟動下，加上AI資本支出持續擴張，未來行情將高度集中於具備長期競爭力的核心族群，也使市值型、特別是不配息、專注累積報酬的ETF，更受到市場關注。PS:投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險
歐盟放棄挪用俄羅斯資產援烏！普丁曝原因：怕動搖國際對歐元區信任
歐盟即便未能就1項以凍結俄羅斯資產為財源的融資計畫達成共識，仍決定在未來2年內金援烏克蘭900億歐元（約合新台幣3.3兆元）。對此，基輔於美東時間19日向布魯塞爾表達感謝。俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）則聲稱，歐盟之所以放棄動用凍結俄羅斯資產的計畫，是因為此舉將面臨嚴重後果。據《路透社》報導，普丁聲稱，最初計畫以凍結的俄羅斯資產作為貸款擔保，等同於在「光天化日下搶劫」，他認為「為什麼這種搶劫無法進行？因為對搶劫者而言，後果可能極為嚴重。」普丁解釋，這不僅會打擊歐盟自身的形象，更會動搖國際對歐元區的信任，因為許多國家，尤其是產油國，都將其黃金與外匯存底存放在歐元區。為基輔尋找資金的賭注極高，因為若沒有歐盟的財政援助，烏克蘭最快將在明年第2季耗盡資金，並極可能向俄羅斯投降，而歐盟擔憂，這將使俄羅斯進一步侵略歐盟國家。烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy）在歐盟領袖峰會達成協議後，於通訊軟體Telegram上寫道：「這是1項具有重大意義的支援，真正強化了我們的韌性。」這項決定是在討論以凍結俄羅斯資產為基礎的貸款提案後作出的，但該提案在政治上過於棘手，現階段無法解決，因此歐盟決定改以自行舉債的方式提供資金。德國最終未能說服其他成員國支持賠償型貸款計畫，主要困難在於如何為比利時（Belgium）提供足夠的財務與法律保障。比利時持有歐洲境內約1,850億歐元的俄羅斯資產，若將資金釋放給烏克蘭，可能面臨俄羅斯報復行動所帶來的風險。德國總理梅爾茨（Friedrich Merz）強力推動以凍結俄羅斯資產為擔保的賠償型貸款，他認為這仍是1筆划算的交易，「這對烏克蘭是好消息，對俄羅斯是壞消息，而這正是我們的目的。」烏克蘭方面則表示，這項決定依然值得高度肯定。烏克蘭副外交部長基斯利齊亞（Sergiy Kyslytsya）表示：「確實有些時刻必須記住，『追求完美往往會成為善的敵人』。這對歐洲領袖而言是1個漫長的夜晚，但他們最終提出了1個可行的方案。」總部位於法蘭克福（Frankfurt）的荷蘭國際集團（ING）全球總體經濟研究主管布熱斯基（Carsten Brzeski）也對該協議表示歡迎，「如果歐洲沒有找到解決方案，我必須說，那將是1場象徵性的災難。」他補充：「我認為市場上應該會有足夠的投資人意願承接這筆新貸款。」同時，在峰會另1項重大議題上，梅爾茨與歐盟執委會主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）對歐盟能於1月簽署具爭議性的南方共同市場（Mercosur，巴西、阿根廷、烏拉圭和巴拉圭4個南美洲國家的區域性貿易協定）自由貿易協定表達信心，儘管該議題在峰會中尚未獲得充分支持。
打造「北海道谷」科技聚落！日本挹注數百億美元 盼重拾半導體榮光
以乳製品與四季景觀聞名的日本北海道，如今正悄悄轉型為該國下一個科技戰略重鎮。過去，這裡的產業結構仰賴畜牧與觀光，如今隨著起重機與新建工程遍布全島，日本正展開最雄心勃勃的產業賭注，也就是試圖把北海道變成日本版的矽谷，一個被稱作「北海道谷」（Hokkaido Valley）的新科技聚落。據《BBC》報導，這項計畫的核心是總部位於東京都千代田區的半導體製造商「Rapidus」，這家公司獲得日本政府與豐田（Toyota）、軟銀（Softbank）、索尼（Sony）等企業的支持。源自與IBM的合作，Rapidus獲得日本政府120億美元挹注，正於北海道千歲市打造數十年來日本最先進的晶圓廠。Rapidus執行長小池敦義表示，千歲的水源、電力與自然環境讓它成為理想選址，甚至工廠本身也將覆上草皮，以融入北海道景致。同時，北海道相對較低的地震風險也成為重要考量。Rapidus今年迎來重大突破，荷蘭ASML提供的EUV光刻機抵達後，團隊成功製造出2奈米原型晶體管，使日本首次在先進製程上追上全球領先者台積電（TSMC）與三星（Samsung），成為日本久違的技術突破。小池強調，IBM合作是成功關鍵，全球企業的技術交流更是不可或缺。然而，外界質疑仍然強烈。專家指出，Rapidus缺乏量產經驗，要在2027年量產2奈米晶片，最大挑戰是良率與品質，而台灣與韓國在這些領域多年領先。另一個關鍵問題則是資金缺口，「東盟+3總體經濟研究辦公室」（ASEAN+3 Macroeconomic Research Office, AMRO）估算，日本政府與企業雖積極補助，但仍距離量產所需的5兆日圓投入不足。華府智庫「戰略暨國際研究中心」（CSIS）也指出，Rapidus尚未證明能取得台積電或三星等企業實際的量產know-how。此外，供應鏈關係需要多年建立，Rapidus未來是否能吸引穩定客戶群也還是未知數。即使困難重重，日本仍在加碼挹注。從2020年至2024年，日本已投入270億美元於晶片產業，比例甚至超越美國在拜登時期推出的《晶片法案》（CHIPS Act）。2024年底，東京再推出650億美元AI與半導體方案，顯示重振半導體雄心已成國家戰略核心。這些努力旨在逆轉過去的衰退。40年前，日本生產全球超過半數的半導體，如今僅剩10%。從1980年代的美日貿易摩擦開始，日本逐漸被台灣與南韓超越，其一大原因在於政府未能長期維持補貼與競爭力，而同時面臨人口老化與少子化壓力，研究與技術投資長期遭擠壓。慶應義塾大學經濟系教授吉野直行指出，日本1/3以上的預算流向長者福利，擠壓了可投入研究、教育與科技的資金。此外，日本預估未來需要補上4萬名半導體工程師缺口。Rapidus正與北海道大學等機構合作培訓新人才，但小池承認仍需大量引進外國工程師，而日本社會對外籍勞工的保守態度將成為挑戰。不過日本政府的大規模推動已開始吸引全球動能。包括台積電在九州熊本生產12至28奈米晶片，帶動當地經濟升級，並啟動第2座工廠建設；鎧俠（Kioxia）、東芝（Toshiba）、ROHM、美光（Micron）與三星等企業也陸續獲得政府支持，在日本擴大投資。北海道方面，ASML與東京威力科創（Tokyo Electron）均在千歲設立據點，隨著Rapidus的進駐構成一個逐漸成形的全球半導體生態系。小池敦義表示，Rapidus的優勢不在與台積電或三星正面競爭，而是以極高速度提供客製化晶片，他強調：「我們能以其他公司3到4倍的速度生產與交付晶片，速度將是Rapidus在全球競賽中的利器。」隨著AI浪潮推動全球晶片需求，日本汽車產業與科技產業也渴望擺脫疫情時期的供應鏈混亂，重新建立更安全、更在地化的晶片供應。掌握晶片製造能力不僅是產業競爭，更成為國家安全關鍵。小池指出：「我們希望再度從日本提供強大且具新價值的產品。」對日本政府來說，Rapidus是一場高風險但可能改寫國家未來的賭局。若成功，日本或將重建本土先進半導體生態系，支撐龐大製造業體系，並再度成為全球市場的強力競爭者。
991點跌炸台股！史上第6慘跌 政府信心喊話：國安基金密切關注
受到美國最新非農就業數據強勁、聯準會降息預期延後影響，週四（20日）美股四大指數全面收黑，進一步衝擊全球投資情緒。台股今（21日）開盤即重挫604點，收盤跌勢擴大至991.42點，收在26434.94點，跌幅達3.61%，創下台股歷來第六大單日跌點紀錄，成交金額高達5498.35億元。對此，財政部次長阮清華出面安撫市場情緒，強調此次下跌與國際股市波動連動性高，並非國內經濟基本面出現問題。面對台股劇烈波動，阮清華也出面回應，指出此次下跌主要受到國際因素牽動，並非台灣基本面轉弱。他強調，目前經濟成長率維持穩健，全年仍可望超過5％，政府將密切關注政經局勢，必要時由國安基金視情況因應。談及近期外界對AI產業泡沫化的擔憂，阮清華也援引輝達（NVIDIA）最新財報指出，AI相關產業發展仍具動能，泡沫化疑慮暫時不存在。他補充，美國非農就業數據強勁，使得聯準會延後降息預期，成為近期市場壓力來源。「股市是經濟的櫥窗，若基本面穩健，最終仍會反映真實經濟表現。」阮清華表示，政府部門將持續密切觀察情勢發展，適時做出因應，穩定市場信心。據美國公布數據顯示，就業市場依然熱絡，使市場預期12月聯準會（FED）降息機率跌破40%，資金趨向保守，加上AI龍頭輝達（NVIDIA）財報雖亮眼，卻未能抵消市場對總體經濟疑慮，利多反遭冷處理。台股早盤急殺後一路震盪走低，市場恐慌性賣壓湧現，權值股與熱門題材股全面潰跌。前十大成交個股無一倖免，全面收黑，顯示市場情緒高度保守。其中，台積電下跌70元，收在1385元，成交金額達755.09億元，為成交榜首；鴻海重挫11.5元，收225元，成交208.21億元；南亞科慘遭跌停，收在140元；元大台灣50與金居分別下跌2.05元與5.5元，成交額皆突破百億。其他高成交個股如奇鋐下跌95元至1240元，台達電下跌59元至895元；富喬、金像電與華城也都呈現明顯跌勢。從大型電子、半導體到綠能族群，無一倖免，顯示此次拋售已遍及各產業。
壽險業拚轉體質「三大鋼釘接骨手術」 年省900億外匯避險成本有利保戶股東
保險業將於2025年底完成國際會計準則IFRS17制度接軌，對於全球獨有台灣壽險業「美元資產、台幣負債」的特殊情況，已花數兆元避險成本打水漂，保戶、股東等共同承擔龐大成本，為了調整體質，將錢留在台灣投入到長照等產業，壽險公會21日提出「三大鋼釘接骨手術」策略，若能獲主管機關等政府單位接受，將可年省900億外匯避險成本。壽險公會理事長陳慧遊理事長、副理事長林昭廷、理事蔡昇豐21日說明「壽險接骨手術的三大鋼釘」引導15年後健康轉骨的方針。以下為壽險公會改善壽險業體質的「壽險接骨手術將打下三大鋼釘」，會計允當表達作為強化資本與資產負債結構調整的基礎，全文內容如下：由於台灣保險市場開放競爭、總體經濟轉變出現的長期低利率環境，高利率保單的負擔造成壽險資產茁壯後，卻「骨骼不正」，資金必須投資海外，又在會計制度引導下，龐大的外匯避險成本用來平穩短期損益，造成二次傷害，使得壽險業要接軌ICS與IFRS17時，必須進行「接骨手術」，打下三大鋼釘，逐步修復骨架。這15年的過渡期，也是壽險體質修復期，之後三大鋼釘就會移除，屆時壽險資產錯配、短期避險比率過高、資金大量投資海外的問題，就會被導正，如同台語說的「打斷手骨顛倒勇」，接骨成功後，壽險資金將順利引導回來，投資台灣；累積足夠的外匯價格變動準備金與資本後，就有實力因應市場波動，讓壽險回歸健康的保障功能，累積獲利能力，也能實現對保戶與股東的承諾。第一根鋼釘：會計評價允當表達壽險業長期經濟特性第一根鋼釘的目的，是讓財報能如實呈現壽險業的長期經營特性與符合真實比率的外幣現金流量曝險，使會計制度不再迫使業者為了平抑損益波動而進行過度避險。調整會計制度不免令外界憂心影響信譽，使壽險業財報難以取得投資人與信評機構認可。然而，在經過多年的討論，2012年主管機關同意推動「外匯價格變動準備金」制度，當時坊間亦有相同的質疑，批評角度如國外並無外匯價格變動準備金制度、有美化帳面嫌疑、平抑損益波動等，但此制度實行13年後，因為資訊的充分揭露，不但深受投資人與信評機構認可為有效風險管理工具，外價準備餘額更從制度適用初期的192億元成長至2024年底逾2,000億。也正因外價制度的實行，業者得以調降NDF避險比率，改善NDF價格偏離之高昂成本現象，多年來節省無謂避險支出約一兆元。本次壽險公會的匯率評價會計制度調整建議，正是借鏡當年外價制度的成功經驗，提出的15年「暫行措施」，目的除在反映長期經營特性外，更為壽險業爭取足夠時間，避免在接軌的過渡期仍被迫持續進行高成本、短天期避險，錯失強化資本的重要時機。匯率評價會計制度的暫行措施並非讓業者永久偏離IFRS，其目的與保險業新一代清償能力制度相同，給予業者15年的過渡期間調整資產負債結構、強化財務體質與資本。更重要的是，必須先打下第一根鋼釘，才能讓第二根鋼釘與第三根鋼釘更有效果。唯有透過會計評價的允當表達，避險操作才能從會計制度迫使的行為，恢復到符合經濟實質的水準，使壽險公司能有空間累積自我保險所需的資本，進而有足夠的時間調整長期資產負債結構，修正目前相關錯配的情況。沒有第一根鋼釘先支撐，壽險業無法從會計制度強迫的短期避險壓力中解脫，也無法啟動後續的中長期改革。第二根鋼釘：自我保險機制，強化壽險業長期風險承擔能力當避險比率因打下第一根鋼釘調整而回到合理水準後，業者才可以將節省的避險成本累積到外匯價格變動準備金與特別盈餘公積，強化自我保險能力。此外，目前公會亦建議進一步厚實資本的措施，在現有基礎上額外提存稅前淨利之5%至外匯價格變動準備金或特別盈餘公積。也就是說，這些因暫行措施節省下來的避險成本，並不會用在盈餘分派，而是作為業者吸收匯率波動的自我保險準備。且透過研議配套措施，額外增提外價準備或特別盈餘公積，能使壽險業快速累積準備金與資本，進一步降低短期避險工具的比率，回歸保險業長期經營的核心精神。第三根鋼釘：調整資產負債結構，從根本改善幣別錯配真正改善幣別錯配，仍需資產、商品與政策三方面的結構性調整，如資產面需透過監理誘因引導壽險資金回台、提升國內長天期投資標的供給、推動政策性公建與證券化商品；商品面亦須去保證化並縮短保證期間；政策面結合資產與商品面，主管機關亦在保險業新一代清償能力制度下規劃「資產負債管理改善獎勵措施」，引導業者改善幣別錯配與存續期間匹配，強化業者財務體質。這些改革本質上需較長的時間推動，所以需要同時打下三根鋼釘，第一根鋼釘是降低會計制度造成的避險壓力，節省不必要的短期避險成本，再結合第二根鋼釘支撐，能快速累積的自我保險資本，第三根鋼釘就是調結構，接骨及長骨，需要體力與時間，因此，唯有厚植壽險業財務實力，才能有足夠的空間與時間去支應相關的調整。匯率評價調整是走向長期結構改革的起點，壽險公會此次提出匯率評價會計制度調整建議，正是借鏡當年外價制度的成功經驗，規劃為期15年「暫行措施」，並非永久性規定。匯率評價會計制度的調整並非改革的終點，而是整體結構改善的起點。唯有先使財務報導回到允當表達，使避險行為脫離會計制度導致的扭曲、回到經濟實質，後續的自我保險機制與資產負債結構調整才能真正發揮效果。
不操縱匯率達共識 台美首次簽署匯率政策聯合聲明
搶在台美關稅談判底定前，中央銀行與美國財政部14日就匯率議題達成共識，雙方隨即發布首次匯率聯合聲明，除重申不應操縱匯率，僅在匯率過度波動或失序變動時干預，並採雙向干預，從今年12月起，央行干預匯市金額將由現行每半年改為每季公布一次。在台灣之前，日本、韓國、瑞士、泰國及馬來西亞，均已與美方就匯率議題磋商完畢，都有發表聯合聲明，台灣是第6個；在不應操縱匯率共識上，主要延續過往溝通默契，此次則改以白紙黑字呈現，至於干預金額公布頻率，各國略有不同，主要是依照美方要求。舉例來說，日本、韓國為每月公布，台灣、瑞士則為每季公布，泰國、馬來西亞過往並未公布匯率干預金額，這次也在美方要求下，調整為每半年公布一次，一般認為，後續仍會有其他國家陸續與美方達成共識。央行外匯局長蔡烱民表示，在美國財政部公布半年度匯率報告前，央行都會與美方舉行1至2次例行性會議，就總體經濟及匯率政策等議題交換意見，這次台美聯合聲明內容，也是由央行與美國財政部單獨進行多次磋商。蔡烱民表示，台美向來溝通順暢，過往央行即便有干預匯率，也會向美方說明，所以迄今都只列在觀察名單，並非匯率操縱國，此次聲明主要延續過往與美方溝通原則，包括不操縱匯率、干預是在過度波動或失序變動時，這都與央行現行匯率實務操作一致。由於正值台美關稅談判，台美匯率聯合聲明是否與關稅有關？蔡烱民表示，央行非行政院台美經貿工作小組成員，亦未參與我方行政團隊和美國貿易代表署及美國商務部針對對等關稅的磋商談判，不過，可以確定的是，磋商過程中，美國財政部從未要求新台幣升值。聯合聲明指出，台美雙方同意任何總體審慎或資本移動管理措施，及其他公開投資工具，例如退休基金基於風險調整後報酬及分散目的所進行之海外投資，不會意圖影響匯率以取得競爭優勢；另在匯市干預方向，要求同樣適用於升值或貶值，即不能阻升不阻貶。根據央行業務報告，上半年因川普新政不確定性升高，導致國際美元走弱，加上市場臆測美國要求貿易夥伴貨幣升值，造就新台幣急漲走勢，甚至出現1天升值1元，央行因而進場大舉買匯132.5億美元，透過強勢阻升，讓新台幣穩在30元關卡，避免對經濟造成衝擊。
《經濟學人》質疑台幣遭低估造成「台灣病」 央行5點聲明駁斥
《經濟學人》點名「台灣病」是央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣經濟金融產生多項問題，如國人購買力受損、房價攀升、累積金融風險等。央行11日晚間打破沉默，發出5點聲明回應，強調大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高低估，經濟學人也坦承過，況且若不用大麥克，用iPhone售價換算，新台幣反而是高估。一、影響匯率的因素眾多，匯率係由外匯市場供需決定，並非單一商品價格所能衡量；金融自由化以來，跨境資本移動係影響新台幣匯率升值或貶值的重要因素。二、過往《經濟學人》已坦承大麥克指數並不適合用來評估一國匯率是否高(低)估(一) 只以單一商品來評估匯率並不恰當，《經濟學人》早在2003年便坦承，大麥克指數有其缺陷；2006年時《經濟學人》更直指，大麥克指數多年來在全球被各界廣泛引用、甚或濫用。(二) 若利用其他單一商品指數來評估一國通貨匯價是否高(低)估，亦可能出現截然不同的結果。早在2016年，野村控股公司曾根據各國iPhone 售價，計算出iPhone指數，在當時納入比較的23種通貨中，美元係遭低估最嚴重的通貨，結論迥異於大麥克指數。此外，以最新iPhone售價換算，新台幣對美元匯率仍高估17.1％，與《經濟學人》大麥克指數顯示新台幣對美元匯率低估55％之結果背道而馳。三、當前外匯市場供需主要與金融交易相關，以台灣為例，2024年外資及本國資金進出合計金額是商品貿易金額的19.3倍，爰僅以一籃商品與服務計算之購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）已無法作為衡量均衡匯率的指標，故不宜作為判斷匯率高估或低估的標準，更遑論以單一商品來評估一國匯率之高、低估。四、如前所述，不宜以大麥克指數推論新台幣匯率之合理價位，因此，該文指稱新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融之負面效應並不成立；過去外界亦曾提出類似的論點，本行均已於新聞稿、新聞參考資料、央行理監事會後記者會參考資料提供說明。五、儘管本(2025)年迄今台灣對美國商品貿易順差擴大，期間本行多次與美國財政部就總體經濟與匯率等議題溝通時，該部從未要求新台幣升值。
房價不會崩盤「只會修正10%到15%」 專家嘆：血本無歸還倒貼
市場對房價走勢的觀點多元，近期有專家預估不會崩盤，還斷言只會修正10%到15%，這項說法令購屋族感到不開心，就有民眾質疑上述觀點「不切實際」，並且試算以貸款85%購屋，倘若遇到房價下修15%，不僅頭期款血本無歸，甚至還得倒貼仲介費與稅費，對此房地產部落客「賣厝阿明」直言，購屋族面臨「賠了夫人又折兵」的困境，正是當前預售屋市場最真實的寫照。預售屋買家困境阿明在臉書粉專發文表示，根據房產業者試算，如果購買2000萬元的預售屋，貸款85%即1700萬元，自備款300萬元，當房價下跌15%，房屋價值僅剩1700萬元，此時若因個人財務壓力必須出售，不僅300萬元自備款全數蒸發，還需負擔約4%的仲介服務費（約68萬元）與相關稅費，總損失逼近400萬元，可見網友的擔憂其來有自，「這種『資產變負債』的狀況，正是預售屋買家最恐懼的噩夢。」根據阿明說法，這波房市調整恰好碰上全球升息循環與經濟放緩的雙重壓力，許多在2023~2024年房市高點進場的預售屋買家，正面臨交屋前的資金壓力測試，當寬限期結束本利攤還的壓力湧現，一旦加上房價修正，恐將引發一波「獲利了結變停損出場」的賣壓。市場專家盲點阿明指出，專家們提出房價溫和修正的預測，建立在幾個關鍵假設，分別是低違約率、剛性需求支撐、建商惜售，但這些假設面臨挑戰，包括銀行業者統計顯示，2024下半年以來預售屋貸款的延滯率已出現微幅上升，雖然整體數字仍在可控範圍，但個案性的財務壓力正在累積。根據他的說法，這波預售屋買家中有相當比例是投資客與首購族，投資客著眼於預售期間的槓桿操作，首購族則是被新青安貸款吸引進場，當市場反轉向下，這兩類族群的風險承受能力最為脆弱，可能成為市場最先鬆動的環節。歷史教訓與當前差異阿明提到，對比2016-2018年的房市修正，當時主要是投資客退場與供給過剩導致價格調整，反觀當前環境更加複雜，包括全球經濟不確定性、央行持續升息、打炒房政策發酵，以及營建成本居高不下，形成一種「成本撐住房價，但需求無力承接」的僵局。他還引述房產業者說法，部分重劃區已出現投資客「平轉」求售的案例，只是數量尚未形成氣候，但若市場信心持續疲弱，這些個案可能如滾雪球般擴大，最終恐衝擊整體價格體系。政策面的兩難阿明指出，政府部門陷入兩難困境，一方面要維持金融穩定，避免房市硬著陸，另一方面又要實現居住正義，讓房價回歸合理水準，這種「既要又不要」的政策矛盾讓市場陷入不確定性，儘管央行近期頻頻示警，並要求銀行嚴控貸款成數與寬限期，但預警措施能否抵擋市場趨勢仍待觀察。他總結表示，部分專家對房價提出10~15%修正預測，或許是基於總體經濟模型的理性推估，但對個別預售屋買家而言，這是生死存亡的關鍵數字，與其糾結於預測準確度，不如務實做好風險管理，建議保留至少24個月的周轉資金、審慎評估未來收入穩定性、避免過度槓桿操作。抱病上班猝逝！ 空服員求救也沒用 「不敢請假」血汗爭議一次看空服員哀求「救護車」座艙長冷回要自費 學妹不忍全說了輝達開出「罕見職缺」 一票地產專家嗨了：閃開！我要應徵
美國政府關門衝擊擴大 PIMCO警告恐現「非線性效應」
美國聯邦政府自10月1日進入關門狀態後，僵局持續延燒，聯邦政府正面臨自2018年以來首次的大規模停擺；PIMCO預估，美國政府停擺將導致年化實質GDP每周減少0.1％至0.2％，若停擺時間拉長，經濟衝擊可能加劇。美國政府關門對每周GDP減少0.1％至0.2％，雖然危機暫時對總體經濟影響有限，不過，PIMCO認為，隨著停擺時間愈長，愈可能引發「非線性效應」，例如需求瓦解、永久性GDP活動流失等情形。亞太商工總會執行長邱達生認為，若政府關門超過1個月，不僅「非線性效應」顯現，還會有結構性的衝擊；所謂非線性效應，邱達生解釋，當美國政府關門，剛開始是美國航班大亂，知名觀光景點暫停，接下來遊客開始取消赴美旅遊計畫，這筆觀光財未來也沒辦法彌補；若美國總統川普趁關門進行政府瘦身大裁員，不僅推升失業率，整個民間消費也會受到衝擊。邱達生表示，當美國政府關門超過1個月，美債可能遭到降評、政府停擺沒辦法發債，國際對美國沒有信心，財政政策沒辦法執行、也無法擴張，川普本來想藉此瘦身裁員、懲罰政敵，很可能適得其反。台股、美股指數近來屢創新高，分析師表示，這波指數創高屬資金行情，加上投資人對關稅議題鈍化，資金行情抵銷美政府關門等負面干擾；邱達生認為，股市持續創新高，意味投資人預期美國政府關門很快會落幕，但若10月15日無法如預期落幕，投資情緒就會受到影響，股市很可能震盪反映；投信指出，AI是長期趨勢，但短期亦須關注風險。美國政府停擺期間，PIMCO表示，債券殖利率上揚、美元走貶、黃金價格持續攀升；與這次情況相似的全面停擺發生於2013年，當時持續了16天，傳統觀點認為此次將與過去一致，但與2013年不同的是，這次缺乏迫使政府重啟運作的強制機制。PIMCO表示，目前的美國經濟正處於成長動能的「空窗期」，若停擺時間比預期更長，則可能加劇對經濟的衝擊。
驚奇牛市1／上證恒生指數皆創新高 14檔陸股ETF齊飛
台股在今（2025）年飛高高，8月站穩24000點，陸港股也同步衝高，上證指數越過3800點創十年來新高，恒生指數逼近26000點創四年來高點，陸港股齊飛資金面升溫，帶動國內14檔陸股主題ETF高漲。記者根據CMoney統計資料，整理14檔陸股主題ETF近三個月股價漲幅，由復華中國5G（00877）拔頭籌，從10元初漲到21元，漲幅達92％；其次為永豐中國科技50大（00887），股價漲幅達46％，站回10元以上的雙位數。今年以來漲幅超過20％共5檔，包括富邦深100（00639）、群益深証中小（00643）、富邦中証500（00783）、元大MSCI A股（00739）、復華滬深（006207）；富邦上証（006205）則是快20％。國泰中國A50（00636）、元大上證50（006206）、台新MSCI中國（00703）、中信中國高股息（00882）等也有15％以上。中信中國50（00752）股價漲幅超過10％，富邦恒生國企（00700）則快8％。值得注意的是，這14檔陸股ETF股價雖漲，但近三個月受益人數卻皆下滑數十到數千人。其中， 00882中信中國高股息基金規模近381億元居冠，受益人數超過11.4萬人；00887受益人數則近2.4萬人，00752的受益人數為2萬人，其他檔受益人數多為數千人到1萬多人。富邦投信基金經理人陳婉寧表示，陸港股歷經2021年至2023年空頭修正行情，2024年開始觸底反彈，今年走出漂亮的牛市格局，背後重要原因離不開官方持續推出的各項政策、國家隊撐盤以及科技創新的進展，不同特色的陸港股ETF也接替輪番表現。中國7月CPI年增率下降，主要受到食品價格滑落而拖累，雞蛋和豬肉供給過剩加上基期過高所致。（圖／新華社）陳婉寧告訴CTWANT記者，今年1月底DeepSeek-R1開源模型橫空出世，大幅提振市場對於中國科技發展以及AI應用普及的信心，也推升港股一度成為亞洲表現最佳市場，同時，中國不留餘力推動經濟轉型，強調科技自主決心的大趨勢下。雖然今年第一季A股整體表現遜色於港股，不過隨著中美貿易休戰、官方持續推出消費刺激及供給面改革政策，尤其是強調反內卷的指導方針，有利於改善不合理的低價競爭情況，提升整體上市企業的獲利能力。多項利多因素疊加點燃了A股強勢行情，推動上證綜合指數創下10年來新高，也拉近與港股今年以來漲幅的差距，且隨著慢牛格局確立，一般投資人信心逐漸回復，中國家庭的超額儲蓄有望投入股市，A股大盤後市展望正向。目前陸股ETF中，市值型ETF有兩檔006205及00639，分別追蹤上証180指數及深証100指數，主要持股為在A股上市的大中型市值公司，能反映滬深兩市綜合表現；00636則是追蹤富時中國A50指數，成分股涵蓋布局各產業龍頭，鎖定大市值企業，是最具代表性的A股。國泰投信分析，儘管中國近期公布七月一系列總體經濟數據，多數數據表現疲軟，零售銷售年增率由4.7％降至3.7％，遠低於市場預期，顯示先前的消費品舊換新政策效果有逐漸遞減；7月CPI年增率由0.1％降至0％，主要受到食品價格滑落而拖累，雞蛋和豬肉供給過剩加上基期過高所致，但市場普遍預期中國政府將會適時加大刺激力道，給予陸股市場正面消息。
上櫃H1獲利王由信驊居冠 櫃買中心提醒投資人注意「這件事」
櫃買中心表示，目前台灣上櫃公司有854家（含KY公司28家），今年1至7月全體上櫃公司累計營收總計1.69兆元、年增9％，顯示基本面穩健成長。從每股稅後盈餘（EPS）來看，今年上半年仍以股王信驊（5274）第一，EPS為40.11元。亞軍為鈊象（3293）、EPS為18元，第三名為半導體設備廠弘塑（3131）、EPS為15.79元。第4名為旺矽（6223），EPS為14.35元，第5名為印能科技（7734），EPS為14.3元，接下來是新普（6121）、精測（6510）、寶雅（5904）、聖暉*（5536）和力旺（3529）。櫃買中心數據顯示，整體市場有獲利之上櫃公司共計507家，約占62%，其中EPS超過10元之公司有11家，5元以上未達10元的公司42家，2元以上未達5元之公司128家，整體市場有獲利之上櫃公司共計507家，約占62%，顯示仍有許多基本面穩健之上櫃公司值得投資人關注。而今年上半年獲利較去年同期成長之公司有288家，約占國內上櫃公司35％，獲利成長金額前三大之產業分別為建材營造、數位雲端及紡織纖維。不過上半年因關稅、匯率等影響，加上總體經濟環境不確定性高，虧損的上櫃公司則有314家、佔總體上櫃公司的38%。櫃買中心提醒，近期匯率波動較大，企業宜妥適因應，投資人也要注意匯率波動對公司營運及財務面之影響，審慎選擇投資標的。
AI帶旺出口創新高 台灣經濟成長率大幅上修至4.45％
主計總處15日公布最新經濟預測，受美國關稅、提前拉貨影響，上半年出口大爆發，除再度上修第2季經濟成長率至8.01％外，也同步上修全年經濟成長率至4.45％，較今年5月預測的3.1％，上修1.35個百分點。主計總處綜合統計處長蔡鈺泰分析，經濟成長率上修主因是出口優於預期，原因多圍繞著全球AI新興科技的需求，包括AI出口需求強勁，帶動今年商品出口將衝上5892億美元，改寫新高紀錄，年增24.04％。AI出口大爆發，也同步激勵企業投資動能延續，蔡鈺泰表示，尤其AI資料中心建置加快，帶動設備需求，加上高階資通產品供應瓶頸排除，我國出口前景更樂觀，動能將延續到明年，預測明年商品出口會突破6000億美元大關。蔡鈺泰表示，台灣總體經濟表現不錯，但受關稅衝擊，各產業表現則會有所差異。由於出口、投資優於預期，但經濟情勢仍維持「前高後低」，主計總處表示，今年全年經濟成長率4.45％，其中上半年經濟成長6.75％，較5月上修1.4個百分點，下半年預測成長2.3％，上修1.30個百分點，受新台幣匯率升值影響，可望舒緩國內物價上漲壓力，全年CPI預測1.76％。主計總處也同步預測明年經濟成長率為2.81％，每人GDP為4萬1019美元，首度突破4萬美元大關；蔡鈺泰分析，明年人均GDP突破4萬美元有兩大因素，一是GDP規模持續成長，二是新台幣升值的匯率因素。蔡鈺泰坦言，這次預測尚未將台灣疊加關稅「20+N％」的因素考量進去，根據行政院委託智庫統計評估，疊加關稅「20+N％」對美出口將會減少2.68％至3.8％，對全年經濟成長率可能減少0.1至0.36個百分點。
籲民進黨勿為反對而反對 朱立倫：普發現金是應對風險也是宏觀策略
行政院長卓榮泰今（15）日再批普發現金違憲，表示1萬塊只能買遙控飛機或冰箱。對此，國民黨主席朱立倫表示，令人遺憾的是，民進黨即便執政，仍保持「為反對而反對」的政治慣性，為台灣好的政策僅因政黨不同，就必須面臨重重阻礙。當公共政策的討論，淪為「只要是國民黨贊成，民進黨就反對」的零和賽局，被犧牲的，是國家的整體利益與民眾的福祉。「普發現金是應對風險也是宏觀策略，民進黨勿為反對而反對」，朱立倫表示，當前全球經濟面臨多重挑戰。持續的通膨壓力削弱了民眾的實質購買力，美國的關稅壁壘正重塑全球供應鏈，對台灣這樣高度依賴出口的經濟體，構成了可預見的外部風險。台灣的經濟，有發展，有壓力，也有風險。朱立倫說，因應這樣的情況，國民黨率先提出「普發現金1萬元」的具體政策。普發現金是刺激消費、支持中小企業最直接且高效的政策工具。這不僅是短期紓困，更是應對外部衝擊、強化總體經濟韌性的一項戰略性工具。世界各主要經濟體，從南韓、新加坡到英國，也多採取類似的財政手段來應對此一變局，證明國民黨的主張，是負責任且符合國際趨勢的務實工具。更何況台灣過去幾年已經發放了4次消費券或現金。朱立倫指出，民進黨以「不是每個人都有繳稅」為由反對，這完全是沒有常識的說法。國家的稅收，來自於每一個人的日常生活，食衣住行育樂都要繳稅，16項主要稅收都來自人民。人人每天都在為國家財政做出貢獻。超收的稅金，部分還錢於民是天經地義的。朱立倫表示，令人遺憾的是，我們看到民進黨即便執政，仍然保持「為反對而反對」的政治慣性，為台灣好的政策僅因政黨不同，就必須面臨重重阻礙。當公共政策的討論，淪為「只要是國民黨贊成，民進黨就反對」的零和賽局，被犧牲的，是國家的整體利益與民眾的福祉。朱立倫說，而民進黨為了政治鬥爭，卓榮泰為了反對普發1萬，竟然說1萬塊只能買遙控飛機或冰箱，顯然行政院長不知對人民來說1萬塊能買多少民生物資，也不知縱使是人民有餘裕購買國產電器，在面臨經濟動盪的今天，能給予國產供應鏈更多鼓舞。朱立倫表示，眼前的罷免案，正是民進黨非友即敵，剷除異己這種政治思維下的具體操作。
1個月連2人大腸癌「才30幾歲」！ 醫疾呼提早做大腸鏡篩檢
「大腸癌逐漸年輕化！改變就從現在開始」。肝膽腸胃科醫師張靖透露，自己在最近1個月內，就連續診斷出2位年僅30多歲的年輕人罹患直腸癌，因此他也提醒，及早的大腸鏡篩檢非常重要，並列出大腸癌年輕化的3個可能原因。張靖醫師近日在臉書發文透露，光是最近1個月內，他的門診就連續出現2位年僅30多歲的年輕人，原本都以為血便只是痔瘡引起，沒想到經過大腸鏡檢查後，竟確診為直腸癌。這樣的檢查結果不僅對病人和家屬造成沉重打擊，也讓張靖醫師感到十分不捨。張靖醫師在文中強調，雖然大多數血便確實是由痔瘡引起，但在未經大腸鏡檢查確認前，醫師永遠無法百分之百排除大腸癌的可能性。他認為自己的角色，正是要透過大腸鏡檢查，幫助病人及早釐清血便背後真正的病因。面對世界各國都正面臨「大腸癌年輕化」的嚴峻趨勢，張靖醫師分析可能與多項因素有關，包括飲食西化（高油脂、低纖維）、生活型態改變（久坐缺乏運動）以及腸道菌落失衡等問題，當然少部分年輕大腸癌的情況與家族遺傳性高度相關。張靖醫師也強調，「至少我們可將『健康且規律的生活、及早的大腸鏡篩檢』這些觀念落實在日常生活當中，如此才能大幅降低憾事再度發生。」臺北市立聯合醫院官網日前也發布新聞稿指出，依據國民健康署癌症登記資料顯示，110年大腸癌新診斷個案有1萬6,238人，發生率為每十萬人38.4人，更是十大癌症發生人數第2名，平均每天有44人罹患大腸癌，且近9成的個案是發生在50歲以上的民眾；衛福部112年死因統計有6,791人死於大腸癌。為降低大腸癌發生率及死亡率，規律且及早接受糞便潛血篩檢與大腸鏡檢查是很重要的關鍵。大腸癌常見症狀如下：大便中有血或黏液、排便習慣改變（一下子腹瀉，一下子便秘）、大便變細小、經常性腹瀉或便秘、體重減輕、貧血、裡急後重（排便排不乾淨）。然而可怕的是，大腸癌早期並無症狀。臺北市立聯合醫院中興院區消化內科主任謝文斌，在門診中遇到有明顯症狀而來的病人，檢查後常常都已經是中晚期大腸癌，治療起來複雜且困難；而且治療過程與結果對病人及家屬都是一個沉重的負荷。謝文斌也提醒，大腸癌是可以藉由定期接受篩檢而早期發現並治療的一種疾病。根據統計，早期的大腸癌如果妥善治療，存活率高達90%以上。相反的，如果大腸癌進展至第4期才診斷出來，5年存活率只剩15至16%。根據歐美國家經驗，每1至2年接受糞便潛血篩檢約可下降18至33%的大腸癌死亡率。大腸癌的風險因子包含肥胖、缺乏運動、抽菸以及大腸直腸癌家族史等。謝文斌建議大家養成良好飲食習慣，多吃蔬菜水果，少吃肉類及高油脂食物，並且規律運動，還要定期篩檢「糞便潛血檢查」及「大腸鏡檢查」。謝文斌文末也提醒，中壯年族群在社會經濟及家庭具重要角色，大腸癌年輕化，不只對家庭影響巨大，也會造成總體經濟損失。若能早期發現，可以單純使用大腸鏡切除，避免了開刀的風險與後續化療的煎熬。「為了家人與自己健康著想，記得按時接受篩檢，遠離大腸癌，才能擁抱健康的人生。」
傳台積電到中東設廠 魏哲家霸氣回：不會
近日外媒報導，台積電可能會到中東建設比美國更大規模的半導體聚落，台積電3日舉行股東會，股東提到中東設廠的疑問，董事長魏哲家強調「不會」，至於關稅是否影響台積電利潤，魏哲家強調，怕的是影響世界經濟下行進而影響終端消費。針對美國的關稅疑議題，魏哲家表示，對台積電影響有一點，但不是直接影響，因為關稅是進口的人支付，台積電是出口的廠商，因此關稅可能會讓終端的物價提高，但會造成需求降低，如此台積電的生意就可能受到影響。魏哲家強調，現在的AI需求還是非常強勁，最怕的是全球總體經濟的下調，台積電今年的成長還是在24至26％，台積電的營收、盈餘也都將創下歷史新高，為股東創造更大的價值。針對台積電至中東設廠的議題，魏哲家表示，之前類似與英特爾合資的傳聞已經有出現過，這次是中東，下次會不會是非洲，所有的問題答案還是一樣「不會」。
金融AI Agent 1／國泰玉山二家金控登NVIDIA GTC TAIPEI 揭黃仁勳心機
輝達執行長黃仁勳所到之處，總掀起新旋風，今年在Computex台北國際電腦展演講時的「背板」，則成了市場及業界的新亮點，首度出現金融業，包括國泰金（2882）、中信金（2891）及玉山金（2884）旗下的玉山銀行，究竟這三家為何榜上有名？CTWANT記者調查，原來與黃仁勳今年初高喊的「AI Agent」（AI代理）有關。CTWANT記者進一步採訪，輝達今年新業務是將AI Agent向各產業推廣應用，背板上的國泰金、玉山金控受輝達邀請，出席5月21日於北市南港漢來大飯店登場的「NVIDIA GTC TAIPEI」論壇，分享雙方策略合作初步成果，即是呈現金融業AI Agent實際應用的可能樣貌。國泰金由副總暨國泰世華銀行數據長梁明喬帶隊，偕同數據暨人工智慧科技部經理謝昌宏，花了40分鐘演講說明國泰如何透過本土金融知識訓練，強化大型語言模型金融知識專業，在進階授信人員證照考試中，以90分高分通過取得證照，驗證AI Agent在金融領域的發展潛力。玉山金則由科技長張智星領軍，在輝達論壇上分享兩點，一是以「驅動理財」為主題，將銀行理專提供VIP客戶相關研究報告資料等服務，透過AI Agent讓一般民眾也可即時取得全球總體經濟等專業分析的技術，另一是防詐偵測模型訓練流程上取得突破，比以往加快880倍。對於外界好奇為何今年黃仁勳演講背板上會出現國泰金，梁明喬告訴記者，其實「國泰金多年前即開始使用NVIDIA GPU，雙方團隊很早就認識。」國泰金控副總經理暨國泰世華銀行數據長梁明喬表示，期盼開啟以AI驅動的智慧金融創新服務新時代來臨。（圖／國泰金提供）「去年12月，國泰目標發展AI Agent，而雙方有共識開展，進一步策略合作，輝達顧問密集與國泰技術團隊討論，使用其技術框架等，花了二個多月時間，完成這次共同分享初步成果。」梁明喬表示。梁明喬說，「要訓練『金融AI Agent』專業度，我們在模型上利用NVIDIA NeMo框架進行預訓練Pre-training、微調Fine-tuning等技術手法，藉NVIDIA的加速運算完成70至80億參數量的大型語言模型訓練，輸入大量台灣金融授信知識、法規文獻及實務案例等作為訓練語料。」同時，還透過NVIDIA NeMo Curator框架，擴增訓練資料達4至5倍，大幅縮短資料準備時間，並輔以NVIDIA TensorRT框架加速模型評估流程。「進階授信證照及格成績是70分，若只是用一般的語言模組測試是不及格的66分，但經過台灣本土金融知識訓練後，用了三個大型語言模型，以高達90分成績展現通過進階授信人員證照考試能力，精準回應進階金融問答，具備AI在金融領域的應用潛力。」梁明喬說。也就是說，今年5月21日在NVIDIA GTC TAIPEI論壇中，國泰金秀出與輝達花兩個月，訓練出具備台灣在地金融知識的「金融腦」，相當一位銀行行員須取得進階授信證照的專業程度。
金融AI Agent 3／輝達GPU助玉山金拚高速防詐金流現形 下一步全民AI理財
輝達執行長黃仁勳五月在COMPUTEX演講背板上露出三家金融業，除了國泰金還有玉山銀行、中信金。CTWANT記者調查，玉山金受邀在輝達論壇上分享「打造全方位金融AI：驅動理財與防詐創新」，揭露二項AI計畫，一是全新AI Agent（AI代理）平台，透過單一對話介面整合多元專業代理人，二是嵌入圖像分析，將防詐金流模型中的複雜交易關係加速現形。玉山金科技長張智星表示，這次的AI Agent計畫同時導入NVIDIA H100 GPU與 NeMo，大幅提升運算效能，更有效降低成本；由於AI代理本身就是生成式AI的一環，所以在生成式AI方面，玉山將於確認技術可行、安全可靠後，與主管機關在金融科技產業聯盟的架構下討論相關標準，穩健推動對外服務。其次，玉山將圖分析（Graph Analysis）技術嵌入現有防詐金流模型，讓複雜交易關係一目了然，偵測準確度提升兩倍；並藉由NVIDIA Rapids及H100 GPU加速，端到端詐欺偵測模型訓練流程較以往快上約880倍。金控業陸續採用輝達GPU、框架等軟硬體，運用發展金融數位AI科技應用面。（圖／翻攝自輝達官網）據CTWANT調查，玉山金專注強化金融防詐能力，今年2月完成「金融無塵室」驗證、4月成立「防詐實驗室」，深知在圍堵詐騙集團金流速度是要「比快」且還「要夠快」，因此2019年開始引進輝達GPU，利用其擁有的「高速運算」來做為模型偵測訓練技術，因此今年就使用三個月金流資料、Rapids框架與H100 GPU，僅花30秒即可訓練出一個模型，大大超越以往需耗45分鐘速度。此外，玉山銀行還透過輝達運算AI Agent銀行理財專員服務上的技術應用，接下來即可進一步擴展到普羅大眾客戶端，「線上即時」QA，譬如說可以問問美債發生甚麼事，川普稅改政策等帶來全球經濟景氣發展的總體經濟專業分析等，給予民眾在理財投資上的一些資訊。至於上線時間，與國泰金控同樣暫不透露。中信金則指出，中國信託耕耘數位轉型工程二大策略發展主軸Digital End-to-End與Banking Everywhere，推動智能化轉型工程，希望全面走向Intelligent anytime，建構以人工智慧AI為引擎，包含突破「客戶體驗」、「流程效率」及「科技守護」等三大領域。目前中國信託積極佈局AI基礎相關建置，包含NVIDIA GPU、數據與AI平台，大量運用AI科技於內部效率提升、風險控管等議題，例如研發防詐科技大幅提升阻詐效能，持續與NVIDIA進行技術交流與合作，以提升大語言模型的運算效能，加速研發金融場景生成式AI應用落地。
台積電股東會6／3重磅登場！ 股民緊盯焦點一次看
晶圓代工領頭羊台積電（2330）將於6月3日召開股東會，展望2025年，台積電樂觀看待AI相關需求持續強勁，2奈米製程將於下半年進入量產，進一步鞏固技術領先地位。近日傳出台積電前進中東設廠的消息，將成為股東會上受關注話題之一。台積電在AI浪潮持續推升下，公司去年繳出亮眼成績單，每股稅後純益45.25元再締歷史新猷。儘管總體經濟疲軟影響消費者信心，但先進製程與先進封裝技術的強勁需求，仍推升公司營收大幅成長，遠超晶圓製造產業6％之整體增幅。在地緣政治考量下，台積電加快海外擴展，3月初台積電董事長魏哲家於白宮宣布加大美國投資，將規模擴大自6座晶圓廠、2座先進封裝及1座研發中心；近期正評估在阿拉伯聯合大公國建設一個先進晶片制造基地，並就此與美國政府官員進行討論。台灣方面，目前台積電在高雄、新竹陸續建置產能，然下階段的埃製程的明確規劃及台灣電力是否足以支撐長期需求，仍受外界質疑。高層日前透露，位於台中的晶圓25廠預計年底動工，將於2028年生產比2奈米更先進的製程技術。另一方面，除了美國反覆的政策，還包括在台灣各廠區最先進製程如2奈米及A16／A14進度、股利政策、股價表現等。希望藉由台積電的領導地位，綜觀半導體產業全局，提供前瞻性的動向發展。
房市多空戰1／股、匯上沖下洗房市最穩？專家兩派論戰「川普是史上最大變數」
今年房市進入「極端型氣候」，從川普關稅戰、股市動盪、新台幣飆升，房市一下子被打趴，一下子又成最穩資產，讓房市預測淪為「大型翻車現場」，CTWANT採訪多名業者及專家，對於後市看法不一，有的竊喜，直言新台幣升值是房市「救命草」，有的憂心關稅戰恐重創經濟不利房市，多及空兩派交戰。去年下半年歷經限貸令、最猛第七波打炒房等「金龍風暴」，原以為今年將撥雲見日，年初市場確實也有所回溫，沒料4月底又因川普祭出高額關稅政策，打亂全球經濟，美股跳樓式下墜，台股單月也跌逾3000點，才剛起色的房市也再度被打趴。孰知，5月新台幣一路狂飆走揚1成，一度衝上29元，市場預期國際資金回流，房市突又出現「救命草」。「百年來前所未見，聞所未聞！」多名業者和專家紛紛驚嘆市場變化快速，已難以預測。天時地利不動產顧問公司總經理張欣民更是形容，「川普是有史以來最難捉摸的股市與房市變數！」一向分析犀利的馨傳不動產智庫執行長何世昌也看傻，去年底市場一面倒看跌房價，結果現在看來房價竟然最穩，比股、匯、債都還要穩。他自嘲，川普這樣亂下去，突然有種「經驗無用論」的感覺。今年4月以來，美股、台股暴跌，財富縮水，全球經濟看衰，市場觀望氛圍濃，據了解，北市有豪宅產品傳出退訂情況，代銷業者也紛紛反映來客、成交數減少。一位地產人士坦言，「確實市場有差一點，對經商的老闆們而言，這時心思都在國際局勢和關稅。」遠雄房地產總經理張麗蓉認為，高關稅與匯率升值都對房市有影響，當股市不確定性過大，房市的穩定性反而成了避風港。（圖／林榮芳攝）然而，5月初新台幣兌美元匯率快速升值，讓出走的國際資金有機會回流，成為業者的一塊浮木。遠雄房地產總經理張麗蓉立馬喊出，股匯市雙震，「房市的穩定性反而是資金避風港！」台南豪宅品牌上曜集團董事長張祐銘也認為是「短空長多」，他說，前幾年美債利率有5%，很多人不買房，把手上現金換成美債或美金定存，現在美金貶值出現拋售，資金有機會轉回台灣。雖然新台幣升值也將對出口產業受到衝擊，但他認為台灣很多隱形冠軍，在全球設有工廠的會想辦法去調整供應鏈。華友聯董事長陸炤廷看法則持平，股市大幅波動、匯市走升，削弱金融資產吸引力，反而不動產相對穩健，對房市產生避險買盤；但，央行信用管制仍在，加上總體經濟信心不足與企業投資保守，仍將拖慢整體市場動能。張欣民認為，面對這史上最大的變數，不論是任何投資或重大決策，最好的方法就是以不變應萬變，不要跟著市場起舞。（圖／黃鵬杰攝）台經院產經資料庫總監劉佩真就提醒，台美關稅談判未明前，國內電子及傳統產業的接單將產生極大變數，總體經濟環境存在高度不確定性，將使企業保守看待今年的資本支出計畫，不動產投資人短期內也抱持觀望，預估未來半年房市將修正，僅自住需求仍受政策保護。至於新台幣升值對房市的影響，她中性看待，短期內可能不明顯，長期影響則需視整體經濟和政策走向而定。入行逾50年的吉家網不動產董事長李同榮則維持一貫鐵口直斷洞悉市場，若房市股市處於多頭，匯率強升具有推升效果；但目前房市正處下修階段，匯率強升，短線熱錢大增、Parking套匯資金增多，只能對股市房市帶來短線短期興𡚒與樂觀預期心理，但隨之而來對基本面經濟的衝擊加劇，預期下半年GDP會產生重大衰退，必然更不利房市的未來走勢。李同榮認為，中美關稅談定90天，對台灣房市下跌趨勢不變，影響多寡而已。（圖／CTWANT資料）「現在大環境很差，壓力很大！」雖新台幣匯率升，有利房地產，但創意家行銷董事長王明正也擔心，中長期將影響出口產業的發展，經濟受到影響，內需市場、房市也會有所衝擊，建議當前政府應馬上針對房市管控政策進行鬆綁。面對市場上沖下洗，甲桂林代銷總經理陳衍豪放平心態認為，不管台幣升或貶，變動幅度太快太大都不是件好事，目前影響市場變化的因素很多，不覺得單就匯率升值就能扭轉目前房市較淡的局勢，但短期休息一下，也不是壞事。
川普要求「新台幣升值」？外界擔憂貨幣戰 央行緊急回應了
美國總統川普掀關稅戰，外界擔憂下一步可能是貨幣戰，美國恐要求新台幣升值。中央銀行1日強調，美國財政部並未要求新台幣升值，該說法與事實不符。央行指出，4月9日迄今，美國與日韓等國進行貿易協商，部分媒體提及海湖莊園協議，並臆測美國與主要貿易對手國進行關稅協商時，可能要求貿易對手國貨幣升值。央行表示，據悉，日前美國財政部長貝森特與日本財務大臣加藤勝信進行匯率議題協商，貝森特表示 ，美日貿易協商不會提及具體匯率目標，但希望日本尊重G7協議，不進行貨幣競爭性貶值，以取得不公平貿易優勢。而後日本官員亦強調 ，美方完全沒有談論匯率的目標水準，且雙方確認匯率應由市場決定，過度的匯率波動將損害經濟。此外，自2021年以來，美國財政部匯率政策報告均指出，並未發現主要貿易對手國有從事競爭性貶值，以取得不公平的競爭優勢，因此未指控任何對手國為匯率操縱國。央行強調，美國財政部並未要求新台幣升值，媒體報導美國要求新台幣升值，顯與事實不符。與美國財政部溝通管道順暢，未來雙方仍將在良好的互動基礎上，持續就總體經濟及匯率政策等議題交換意見。央行最後表示，長期以來，新台幣對美元匯率表現相對其他主要貨幣穩定，未來將持續致力維持新台幣之動態穩定，並密切關注國際金融市場動態。