脫鉤
」 川普 美國 中國 關稅 習近平
替SBL基隆黑鳶隊編列2500萬預算 市府：後續將爭取運動部補助
基隆黑鳶籃球隊在10月成軍，讓超級籃球聯賽（SBL）維持5隊參賽，基隆市政府在115年度總預算中，編列2500萬支持基隆黑鳶，但有議員擔憂，贊助金恐有圖利特定廠商疑慮，市府表示，先行編列預算維持球隊運作，後續會爭取運動部補助及企業贊助。這筆預算能否過關，將由議會討論審議。無黨籍議員陳冠羽表示，基隆黑鳶的財務架構迄今依舊不透明，球隊由市府出資打造，卻讓贊助收入與市府完全脫鉤並不合理。他要求市府明確說明後續贊助金究竟會流向委辦的廠商還是市庫？若球隊的贊助金與相關收益回到廠商帳上，可能損及市府權益，甚至可能構成圖利特定廠商的疑慮。民進黨議員張顥瀚表示，自市府提出成立基隆自己的球隊以來，就對企業贊助金說不清楚。民進黨議員洪森永、吳驊珈、施偉政也認為不該由市府預算維持球隊運作，應爭取運動部補助，建議預算提交大會，由市長跟相關局處說清楚。無黨籍議員張耿輝以及國民黨議員連恩典、秦鉦則認為，基隆黑鳶才剛成立，應該給予足夠的時間讓球隊穩定發展。無黨籍議員林旻勳要求市府，對球隊未來經營行銷與爭取企業贊助方面要多用心。基隆市產發處長蔡馥嚀表示，這筆預算是為讓球隊能夠穩定成長，後續市府會積極爭取運動部相關補助以及透過企業贊助、品牌合作、周邊商品開發等建立穩定財源。
陳冲看國安戰略 嘆二困局「每個人都有談到台灣，入戲卻不在戲中」
行政院會通過《強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例》草案，條例重點並沒具體提到如何強化防衛韌性，而是媒體大幅報導的1.25兆「採購」。我國國安戰略究竟為何？我們看不到大的藍圖，只看到細部的採購條例，令人難以放心。此條例是否為大戰略一部分？若只是見招拆招則缺乏宏觀性看法，而1.25兆是否為謠傳對美投資4000億美元的一部分或是另外疊加？又是否為配合關稅談判的條件？我們無從而知。從記者會上提及的七大目標僅可知皆與軍事有關，似乎是為了軍事上購買武器而需要此特別條例。孫子兵法曾提及「勝兵，先勝而後求戰」，原以為是要先盤算在軍事上有贏的機會才打，如今在數位時代以科技觀點詮釋，也許是在軍事以外的領域有機會贏或嚇阻才打，或根本不必打。搭配兵法中另一句話「善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也」，前後結合即是SWOT分析，在數位時代對古人兵法更應有新的認識。今年3月我曾參與一場兵推scenario review，當日講題為war game needs more chips(chips為籌碼)，著重金融層面。現代兵推乃至戰爭萬不可忽略金融面向，以俄烏戰爭為例，俄羅斯原在軍事上「勝兵而後求戰」，西方的金融制裁卻使其施展困難，久久無法獲勝，究其因乃俄羅斯沒有通盤了解軍事以外的元素。今天談台灣的困局，首推「不知己也不知彼」，不了解自己的優劣點，不知對手有幾兩重，甚至不知對手是誰，更對旁邊看戲的人(Rest of the world)不了解，跟風喊燒的結果恐每戰必殆。我們的友邦(無論是ally或friend)，以前主張多邊主義及全球化，現在則力推單邊主義及碎片化。在如此氛圍下，我們的主張為何？跟風或是有自己的看法？知己，找適合自己的戰略，而非在眾人吃特別餐時也跟著吃，最終無法吃完而消化不良。除了不知己不知彼，台灣另一困局為「入戲卻不在戲中，僅在舞台邊緣而非舞台中央」。前幾日，Thomas Friedman針對美國的烏克蘭28點和平計畫發表評論，認為烏克蘭的處境自戰爭開始已命中注定是個dirty deal，但如今川普所做的更糟，已是filthy deal(齷齪交易)，提醒我們許多事除了知己知彼，要掌握時機環境，也要知道看戲的人怎麼想，因為結果往往沒有最壞只有更壞。如同近期高市早苗言論風波，冷靜來看，每個人都有談到台灣，但我們都無緣參與其中，而每一通電話或一句言論，又都深深影響台灣的未來。33年前，小鬼當家2在紐約廣場飯店拍攝，飯店老闆(川普)卻臨時不顧合約，表示必須讓自己入鏡才可拍攝，直至劇組修改劇本加了句六字台詞才順利開拍。討論到國際關係，此事也可看出川普個性，談好的事情仍可能有變數，我們只能多加了解，做更好的應變。現今的戰爭除軍事外，還包括金融、貿易、科技、糧食、能源等，無硝煙的因素可能早早決定戰爭結局。猶記得2014年6月5日總統府資政會議，被問及主權基金一事，我表示若不得已要設立主權基金，只能以糧食及能源為目的。20年前，我國糧食自給率超過50%，近幾年皆只有30%左右，細看組成項目，水產類去年的自給率達138.5%，是就地販售的遠洋漁業所貢獻，可見實際上自給率其實不到30%。能源部分，我國去年自給率只有4.2%，夏天天然氣庫存更僅有七天。過去十年我國大力提倡「非核、展綠、增氣、減媒」，其實在能源上沒有太大助益。這些非硝煙元素在war game能不考慮？當糧食及能源供應不足，如何打仗？兩周前經濟學人雜誌談及我們鮮少提及的部分金融問題。其實在全世界的金融戰，台灣也非主角，但仍應了解大國間的角力，其中的奧妙，以及對我們的影響。2009年，中國人行行長周小川曾於人民銀行網站撰文，探討國際貨幣體系改革一事，讓當時剛上任的歐巴馬總統立即召開記者會，捍衛美元地位，可見周小川一文直指美國痛點。回溯歷史，1944年布列登森林會議，美國當時擁有全世界80%黃金儲備，並承諾以三十五美元兌換一盎司黃金，最終確立美元作為國際準備貨幣地位。事後時宜境遷，1971年，尼克森關閉gold window，避免美國破產，加之日後與產油國的油元密約，美元霸權方得以延續至今。2009年開始的新貨幣戰場大致分三項：加密幣、CBDC、穩定幣。2009年比特幣出世，2012年美國電視劇The Good Wife曾討論比特幣，認為比特幣是一種商品，如同一籃子水果，但也意味比特幣其實沒有intrinsic value。原以為在加密幣戰場，美國已佔上風，卻不料中國默默佈局CBDC已久，2014年成立法定數位貨幣專門研究小組，2020年申請84項專利並在各地推動試點，直至2025年9月，累計交易金額已達14.2兆人民幣，個人錢包開通2.25億個。IMF報告曾指出全球有150個國家正研究CBDC，但因中國布局已久，想要在此賽道超越中國是難上加難。川普了解此點，故在2024年比特幣大會上，明確表示將使美國成為加密幣之都、任內絕不發行CBDC且將發展穩定幣，此與聯準會主席鮑爾「如果有了數位美元，你就不需要穩定幣」的論點完全相反。川普在第二任上任前三天發行川普幣，除了讓美國更邁向加密幣之都外，也從中獲利不少，公私兩便。2024年11月，川普重要幕僚Stephen Miran曾撰寫針對美國經貿政策的「user’s guide」，內容敘述以關稅迫使貿易夥伴上談判桌，解決美元及美債問題，讓美元維持霸權地位。小布希就任時美債僅5兆美元，如今已達38兆，美債問題迫切需要解決，故在此user's guide中，更直接建議執政團隊，在最壞情況發行century bond，將各國手中的美債到期日延長為一百年，將美債問題轉嫁給其他國家。美元穩定幣背後需要美債作為儲備資產，穩定幣發行越多，自然可解決部分美債無人接手的問題，這也是川普力推穩定幣的原因。談判目前只走到user's guide的十分之一，日後仍是漫漫長路，下面一步，為解決美國長期貿易逆差的匯率問題，更是嚴峻挑戰。眼看美元在穩定幣市場佔比99%，本以為發展CBDC可以在貨幣戰有勝算的中國，一方面不想讓美國專美於前，另一方面顧忌穩定幣的去中心化特性，轉而以香港作為此貨幣戰的代理人。香港擁有一兆境外人民幣，即使出了問題也不影響中國本地，故雖然港幣本身與美元連動，本質上是一種non-digital的穩定幣，香港仍於5月通過穩定幣條例，背後自有其算盤與盤算，本基金會已多次發表看法。美國與中國經濟實難脫鉤，2020年經濟學人漫畫已傳神描繪，其實回看歐巴馬任內通過的諸多法案與拜登政策 (例如friendshoring)皆一脈相承，川普只是集大成。想要化解困局，極為困難。台灣應多主張自由貿易、多邊主義、WTO及區域經濟整合，這是小型開放經濟體的機會，CIPS也不應是禁忌，全世界現有多套支付系統，我們不應只參與SWIFT，應分散風險選擇其中二三，而SWAP也無害於我們，與不同國家簽署不同本幣互換協議亦可增加我國機會。總之，open mind發揮想像，不要自我設限。劃地自限，困境難以扭轉，金融面向更要配合國際現勢需要，集結眾人智慧，期盼我國早日走出困局，開拓新局。（此文為11/27出席政大國關中心、台灣安全研究中心、亞太政策研究協會等單位聯合舉辦的「台灣面臨之困境與預應策略」研討會的演講內容）
公投綁大選三讀通過 公告後3至6個月內要投票
立法院藍白推動恢復「公投綁大選」，並於今（21）日院會三讀通過《公民投票法》修正案，根據三讀條文，未來公投案要在公告成立後三個月到六個月內舉行投票，若遇上全國性選舉，兩者應在同日進行投開票。現行公投法規定公投與大選脫鉤，明定公民投票日定於8月第4個星期六，自中華民國110年起，每2年舉行1次。立法院會今日處理包括民眾黨立法院黨團以及國民黨立委楊瓊瓔、賴士葆、許宇甄等人所提的公民投票法第23條條文修正草案。草案規定，主管機關應於公民投票案公告成立後1個月起至6個月內舉行公民投票，該期間內有全國性選舉時，應與該選舉同日舉行。經表決，於在野黨人數優勢下，通過國民黨團及民眾黨團所提的再修正動議。根據三讀條文，主管機關應於公民投票案公告成立後3個月起至6個月內舉行公民投票，該期間內有全國性選舉時，應與該選舉同日舉行。另外，公民投票日為應放假日。
萬大樹林線工程鐵管砸中BMW大7 捷運局發聲：至少罰6萬
北捷萬大樹林線預計2031年完工，如今正如火如荼趕工中，卻於11日下午在樹林區大安路與保安街口發生工安意外，大吊車吊起埋設鐵管時，鐵管卻意外脫鉤，砸中路過的BMW大7，所幸未造成人員傷亡，新北市捷運工程局表示，將依契約開罰至少6萬，並要求廠商停工改善。根據路過車輛的行車紀錄器，當時正在進行捷運墩柱的基樁施工，吊車將鐵管吊起，原是要吊掛到預計埋設地點的上方，鐵管卻突然掉落，砸中剛好經過的車輛，所幸該車反應靈敏，鐵管僅砸中車頭，未造成人員傷亡。捷運工程局表示，捷運土城樹林線CQ890（樹林段）區段標工程，11日下午3時許，在樹林區大安路上工區內，施工廠商正在進行捷運墩柱的基樁施工，依規定現場有監造人員監看及2位義交進行交管，但吊掛特密管時不慎滑脫碰撞圍籬後掉落，造成轎車損傷。捷運工程局強調，已要求施工廠商負起一切責任，針對未依職安衛規定造成事故，依契約開罰至少6萬元，並要求廠商停工改善，全面檢討特密管吊掛高度，避免再度發生後再行復工，另外，關於車輛毀損部分也要求廠商全權負責，目前已與車主達成協議。
美議員「呼籲邀台參與環太軍演」！惟美國會年年支持仍無法加入 卡關原因曝
美國國會近年持續推動強化與台灣的安全合作，其中1項象徵性的舉措，就是在《國防授權法案》（National Defense Authorization Act，NDAA）中多次納入「邀請台灣參與環太平洋軍演」（Rim of the Pacific Exercise，RIMPAC）的條文。然而，台灣參與RIMPAC的構想雖然在美國國會年年獲得支持，但始終在實際執行層面，面臨多重困境與制約。據《中央社》報導，美國聯邦眾議院軍事委員會（House Armed Services Committee）民主黨首席議員史密斯（Adam Smith）近日在華府智庫「大西洋理事會」（The Atlantic Council）的座談會上再度重申這一立場。他指出，邀請台灣參與RIMPAC的用意，在於「傳達訊息給中國」，讓北京明白，美國並非孤身支持台灣，其他國家也準備協助台灣維護自衛能力。他強調：「這項舉措意在告訴中國，不要對台動武。」史密斯說，之所以選擇RIMPAC作為平台，是因為這場由美國主導、規模龐大的多國軍事演習，能展現強大的聯盟能量。RIMPAC自1971年舉辦以來，已成為全球最大的海上軍事演習。去年共有29個國家參加，派出40艘水面艦艇、3艘潛艇、超過150架飛機及約2萬5000名人員，顯示國際合作的空前規模。透過這場演習，美國印太司令部（INDOPACOM）不僅強化區域內各國軍力的協同作戰能力，也形塑出針對印太安全挑戰的集體防衛架構。值得注意的是，中國自2018年起便已被排除在RIMPAC名單之外。不過美國國會呼籲邀請台灣參與RIMPAC的倡議並非首次。近年來，眾議院每年都會在國防授權法案中加入相關條文。今年10月參議院通過的版本更進一步，明確寫下「強烈建議」邀台參與的措辭，甚至要求若國防部長選擇不邀請，必須向國會報告並說明理由。然而，此種建議性質的條文，通常不會對美國的行政部門產生任何強制約束力，因此實際主導權仍掌握在國防部與國務院等行政部門手中。除此之外，由於美國與多數RIMPAC的參與國都奉行「一個中國政策」，中華民國並非被普遍承認的主權國，因此若正式邀請台灣軍方以「國家」身分參加，勢必會引起中國強烈抗議，也可能迫使部分參與國陷入外交尷尬。因此，即便美國國會挺台立場明確，也連年在《NDAA》中「建議」邀台參與，但五角大廈與白宮始終保持謹慎。除此之外，雖然史密斯在智庫座談會上表達挺台立場，但在對中政策方面仍為降低風險派，尤其不主張美中脫鉤。他9月才剛率領眾議院代表團訪問北京，成為2019年以來首次。史密斯也曾在訪中期間表示，「中美是世界上最強大、最具影響力的2個國家，我們找到和平共處之道至關重要。我們加強交流合作，不僅有利於2國，也對世界有很大影響。作為軍事委員會的成員，我對我們2軍之間缺乏溝通深感擔憂。」
川普經貿戰完敗！《紐時》：北京推產業自主20年 已築起「經濟安全屏障」
美國總統川普（Donald Trump）長期以關稅作為武器，試圖削弱美國對中國製造的依賴，並防止中國產能過剩對美國經濟造成衝擊。然而，《紐約時報》分析，這場經貿攻守的形勢已在潛移默化中逆轉，因為中國早於多年前，就開始推動降低對美國的依賴，並建立1套可在必要時對美國施壓的經濟結構。據《紐約時報》報導，過去20年間，北京穩步推進所謂的「自力更生」戰略，從製造、科技到能源供應，逐步培養出具備關鍵影響力的「卡脖子」產業。這種政策雖然代價高昂、效率有限，但隨著時間推移，卻讓西方國家在經濟對抗中能運用的籌碼愈來愈少。「自力更生」並非新口號。自前領導人胡錦濤時期開始，中國政策制定者就以此為核心理念。2012年上台的國家主席習近平更將其上升為國家戰略核心。他在上月舉行的中共中央委員會年度會議上再次強調：「我們必須加快高水平科技自立自強。」該次會議為中國下個5年規劃定下總體方針，明確將「自立自強」置於首要位置。這種方針已逐步轉化為具體的國際經濟手段。例如中國今年就開始動用最強勢的反制工具之一，也就是全球稀土金屬及稀土磁體出口的管制。由於中國幾乎壟斷這一領域的開採與精煉業務，導致美國不得不在上週與北京達成妥協。協議使美國對中國課徵的新關稅稅率，調整至與東南亞國家大致相同，甚至低於對印度與巴西等傳統友好國的稅率。中國此舉背後，正是以稀土出口作為談判籌碼。北京威脅將實施更嚴格的出口限制後，川普政府被迫暫停原定9月生效的1項政策，該政策原本將擴大列入制裁名單的中國「軍工關聯企業」，禁止美國企業與之往來。中國的製造業自立計畫不僅止於稀土。如今，中國是全球主要的抗生素與藥物原料供應國，也是電氣設備與低階晶片的生產大國。這使得華盛頓在經濟反制時的選項愈發有限。當美國要求中國放寬稀土出口時，川普政府僅能以限制飛機零件等，少數中國仍需依賴美國出口的產品進行威脅。中國高層則進一步主張強化國內產業體系。習近平的政策顧問、中央政策研究室副主任田培炎近日撰文指出，完整的產業鏈有助於「增強供應鏈韌性」，並可構築「經濟安全屏障」。這樣的理念與中國近年持續強化的產業自主思路相呼應。回顧2001年底中國加入世界貿易組織（WTO）時，當時中國市場仍高度依賴進口。汽車、電信設備與發電設備等商品品質遠不及西方進口產品，導致消費者更傾向進口。然而，隨著20年快速發展，中國不僅在品質上追趕，產量更大幅超越。前中國工業和信息化部長金壯龍就在去年指出：「500種主要工業產品中，中國已有220多種的產量位居世界第一。」上月舉行的中共四中全會更進一步要求從明年起加倍推進先進製造業發展，並提出要建設「製造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網路強國」等方向。這意味著，北京將以龐大的製造能力結合國家干預，繼續強化經濟自主。當前，全球僅剩少數產業仍由美歐企業主導，如商用飛機與高階半導體。專注於美國外交政策和國際關係的美國智庫「外交關係委員會」（Council on Foreign Relations）中國問題專家塞特瑟（Brad Setser）指出：「除了美國公司設計但非美國製造的尖端半導體外，習近平已在逐步將美國產品排除出中國供應鏈的努力中，取得顯著成效。」在人工智慧與尖端軍事所需的高端晶片領域，中國仍然落後。儘管多年投入巨額資金，北京仍需依賴進口晶片。但中國企業已展現靈活應變能力，能透過採購與走私方式取得輝達（Nvidia）的晶片，以支撐國內研發。中國的「自立政策」脈絡清晰可循，從加入WTO後的「自主創新」運動，到2015年推出的「中國製造2025」計畫，再到近2年的「新質生產力」戰略。國有銀行以低利率貸款支持電動車與太陽能電池產業，使中國迅速成為這些產品的出口大國。此外，北京的保護性貿易政策也鞏固了市場結構。自2008年起，中國對進口汽車與大型SUV徵收高額關稅與附加費，使其價格翻倍，抑制了消費需求。反而促使消費者偏好輕型與節能車，推動電動與油電混合車普及，這2類車款如今佔據中國市場過半份額。美國官員在川普首任期初期多半認為，中國若試圖動用供應鏈作為地緣經濟武器，將損害其作為外資投資地的形象，迫使企業轉向其他地區。然而，北京似乎更堅定於追求自主發展，而非迎合外資期待。而中美經濟戰的最新結果也顯示，中國顯然走上了對的發展路徑。
川習會兩強握手難掩經濟困境 受制於國內壓力「貿易戰」陰影仍未散
美國總統川普與中國國家主席習近平30日於韓國釜山舉行六年來首次會晤，雖然雙方高調握手、氣氛略顯緩和，但談判成果有限，唯一具體進展僅是中國同意恢復購買美國大豆。外界普遍認為，兩位領導人皆因國內經濟壓力而難以在談判中取得實質突破。根據外媒的報導，會晤期間，川普笑稱習近平是個「難纏的談判者」，但仍強調兩人「是朋友」。相較之下，習近平則神情嚴肅地表示：「鑑於兩國國情不同，不可能總是意見一致。作為世界兩大經濟體，出現摩擦是正常的。」經過數月緊張關係後的這場100分鐘會談，未能緩解美中之間的深層矛盾。分析人士指出，兩國領導人目前都面臨經濟放緩的內憂外患。中國正苦於通縮壓力、產能過剩與出口需求下降，國內信心持續疲軟；而美國則受高通膨、龐大財政赤字與就業市場放緩所困。顧問公司SinoVise中國分析師Carolin Kautz指出：「他們面臨的國內問題，比國際問題更讓人頭疼。這次會晤之後，我們基本上又回到了原點。」在互相指責與制裁的循環中，北京近期對稀土實施嚴格出口管制，衝擊從戰鬥機到智慧型手機等產業鏈。川普則以報復措施威脅，對中國商品加徵高達100%的關稅。這一舉措被視為華盛頓近月來最具侵略性的貿易手段，也進一步加劇市場不安。澳洲礦業巨頭力拓與顧問公司埃森哲董事會成員詹妮弗納森指出，關稅效應正在「以更隱蔽的方式滲透經濟」。她警告，關稅將推高企業成本並擾亂供應鏈，對全球經濟構成長期挑戰。川普返美後，立即面對政府停擺長達30天、聯準會下修降息預期以及貧富差距擴大的挑戰。儘管國際貨幣基金組織上調美國經濟預期，預測2025與2026年成長率分別為2%與2.1%，但低收入族群生活壓力卻日益沉重。通膨升至3%，政府停擺更威脅4200萬貧困人口的食品補助發放。分析指出，美國經濟韌性主要由富裕階層支撐。根據穆迪數據，收入最高的10%人口貢獻了全美一半的消費支出，「只要股市繼續創新高，富人就會讓經濟保持熱度」。對習近平而言，這次會晤發生於中國經濟壓力劇增之際。官方近期承認，國內面臨「大風巨浪」的挑戰。儘管北京推動「雙循環」戰略以強化內需，但出口仍是成長主力，第三季占GDP比重達6.2%，接近歷史高位。然而工業產出名義成長僅3.7%，創十年新低，顯示通縮陰影揮之不去。地方政府債務與房地產危機亦讓中央財政空間有限。瑞銀經濟學家張寧指出：「中國成長放緩的問題在於分化嚴重，部分地區仍表現強勁，但整體動能疲弱。」雖然雙方在釜山展現出和解姿態，但多位專家認為貿易戰並未結束。澳洲戰略政策研究所副總裁溫迪卡特勒指出，雙邊摩擦的根源，如產能過剩、補貼過高與不公平貿易行為仍未解決，「這次休戰可能只是暫時的。」彼得森國際經濟研究所學者瑪麗洛夫利表示，即使雙方暫時停止加徵新關稅，也難以實現全面「脫鉤」，因為「那太痛苦了」。瑪麗洛夫利並指出，美國政府內部的力量平衡正轉向商業派：「商界人士主導政策，而安全派的影響力減弱。」在與中國的談判中，美方同意暫緩一年實施新的出口限制，讓北京在談判中略佔上風，「中國在應對經濟壓力與外部衝擊方面展現了更高的耐力」。她認為，美方從稀土事件中意識到中國具備使全球供應鏈停滯的能力，「這是一個警告。」儘管川習兩人都試圖以友好姿態維持表面平靜，但釜山的握手不過是短暫喘息。貿易戰的結構性矛盾、國內經濟壓力與政治挑戰，將使這場「休戰」隨時可能再度升溫。
睽違6年終會晤！川普讚習近平：偉大國家的偉大領導人
中國國家主席習近平與美國總統川普（Donald Trump）今（30日）稍早於南韓釜山舉行歷史性會晤，這是2位領導人6年來首次面對面會談，被外界視為有望重新定義這2個世界最大經濟體與超級強權之間的競合關係。綜合外媒報導，會談地點設於釜山「金海空軍基地」（Gimhae Air Base），鄰近本屆「亞太經濟合作經濟領袖會議」（APEC Economic Leaders' Meeting，AELM）的舉辦地。2位領袖在會晤開始時皆以友善語氣互動，氣氛出乎意料地熱絡。川普感嘆「能和我的老朋友見面，真的是莫大的榮幸，仔細想想，我們認識這麼久了。」同時讚揚習近平是「偉大國家的偉大領導人」，並表示2人將在未來長時間內建立極佳的關係，「能與您共事是我們的榮幸。」習近平則回應稱，能在多年後再見川普是「非常高興的事。」他補充，「中美2國不可能在所有問題上意見一致，2大經濟體之間偶爾出現摩擦是正常的。」他也相信中國的發展與川普的「讓美國再次偉大」願景「密不可分」，「作為中美關係的掌舵者，我們應該確保航向正確，讓中美可以共同承擔大國責任，攜手為2國和全世界的福祉，做出更多偉大且具體的貢獻。」這場川習會標誌著川普為期5天、橫跨3國的亞洲訪問行程即將畫下句點，全球也密切關注這場會晤能否穩定緊張的中美關係。近月來，全球經濟因2國互徵關稅、實施出口管制與其他制裁而陷入震盪，衝擊從高科技產品到海運等多個產業。華府與北京之間的互動時而升級、時而緩和，令國際市場如履薄冰。這場對話的核心議題包括：嚴重的貿易失衡、美國高科技產品出口中國的限制、中方對稀土資源的出口管制，以及中國在芬太尼（fentanyl）貿易中的角色。此外，中國進口美國大豆、美國對中國社群媒體應用程式TikTok的禁令、俄烏戰爭，以及台灣問題，也都在討論範圍之內。雙方貿易談判代表在週末已先行接觸，釋出2國可能達成未來關係框架的訊號。不過，外界普遍認為，即便本次會晤達成任何協議，也僅是這場複雜且脆弱的大國角力中的1個階段性成果。中美之間的矛盾並非僅限於經貿層面，還涉及國家安全、科技主導權與地緣政治影響力。美國長期關注中國軍事擴張與科技自主的野心，特別是在東海與南海的強勢作為，已引發區域盟友的憂慮。華府透過限制中國取得美國高階晶片與人工智慧（AI）核心技術，試圖維護國家安全與戰略優勢。北京則以涉及綠能、半導體、電動車、AI、智慧型手機、先進武器製造的關鍵稀土出口管制，來反制美國。對北京而言，這次會晤若能達成穩定關係的共識，將有助於在美中科技脫鉤加速之際，爭取可預測的外交與經貿環境，進一步推動「科技自主」。對川普來說，這次與習近平的高峰會不僅是其亞洲行的壓軸，也有助於展現他在全球舞台上的「交易型領導」形象，強化其政治聲望。
房仲董座分析「陶朱」買家背景 沒千億身家將成社區「細漢」
台北市信義區超豪宅「陶朱隱園」，近日傳出以12億元成交一戶，外界對於首位買家的身分議論紛紛。國內專售豪宅的大師房屋董事長陳建慶今(28)日推測買家，應該是國際富豪，而且身家是有千億、百億的人，否則未來將會成為「細漢」。陳建慶表示，去看「陶朱隱園」的客戶都要經過身家調查，到目前為止都是，一定是有身分地位，房仲也都會自己先過濾，客人沒有到那個程度，仲介也不會自己去碰一鼻子灰。對於買家身分眾說紛紜，甚至傳聞是麻吉大哥黃立成。他認為，能花12億元的人，一定是身家有千億、百億的人，因為身家只有十多億者，「買得起，但住得不安穩，搬進去就變『細漢』。」他推測買家應該是有國際背景、科技背景，不是常住台灣的富豪，不了解媒體生態，買家會受到關注，也不太在意可能會被國稅局查金流。中工23日公布，「陶朱隱園」17樓一戶住宅與四個車位，成交總價為12億元成交。依市場換算，每個車位約為500萬元，扣除後住宅部分每坪價格約393.33萬元，雖較最初開價每坪600萬元、總價18億元略為下修，但仍創下高總價、高單價的罕見紀錄。大師房屋董事長陳建慶認為，「陶朱隱園」即使賣出了第一戶，但仍會賣得很辛苦，要賣到過半後才會好一點。（圖／林榮芳攝）陳建慶認為「陶朱隱園」即使降價了，也賣出了第一戶，但仍會賣得很辛苦。中工日前透露，「有好多戶正在洽談中」，他相信，但他認為不好賣，要直到賣過半，後面就才會賣得較快。他解釋，因為「陶朱隱園」第一總價高，第二坪數大，第三大家都想低調，財不露白。「豪宅很難賣，更何況300坪，更難賣，現在多是空巢期，現在有多少人需要住到300坪。」他認為，入住率會很慢很慢，公設短時間也不能用，因為沒點交，未來10~20年都會是工地，因為隨時都會有人進駐和施工。他也認為，這筆交易將是特殊個案，對國內豪宅沒有影響，「陶朱隱園」從蓋時就是很市場脫鉤的產品。
川普、魯拉會晤破冰！巴西外交部：未提及波索納洛
美國總統川普（Donald Trump）與巴西總統魯拉（Luiz Inacio Lula da Silva）26日在吉隆坡的東南亞國家協會（ASEAN，簡稱東協）峰會邊場會上，進行了1場被巴西官方形容為「具建設性」的會晤。為關稅問題而陷入緊張的美巴關係帶來轉機。據《半島電視台》報導，魯拉在會後透過社群平台X發文稱，這場與川普的會談「很棒」，並宣布2國談判團隊將「立即啟動」關於關稅與其他議題的協商。他強調：「我們同意雙方團隊立即會晤，推進解決關稅問題與對巴西官員的制裁措施。」報導補充，美國在7月將巴西輸美商品關稅從10％大幅調升至50％的政策，背後隱藏著微妙的政治問題。川普曾將該制裁與巴西前總統波索納洛（Jair Bolsonaro）「遭政治迫害」的指控相連結。這位被稱為「巴西版川普」的極右翼前總統，曾在2022年敗選後策劃政變，遭判處27年重刑。波索納洛的支持者當時仿效川粉在2021年1月6日發起的國會山莊暴動，於巴西首都政治核心區引發動亂。美國政府干預巴西內政及司法的行動，還包括對多位巴西官員實施制裁，例如主審波索納洛案件、導致其被定罪的巴西聯邦最高法院大法官德莫賴斯（Alexandre de Moraes）。對此，魯拉曾直言美國大幅加徵關稅是「錯誤的決策」，並指出過去15年來，美國對巴西累積高達4100億美元的貿易順差。儘管存在這些政治衝突，川普在川魯會前仍釋出樂觀訊號，表示期待與對方達成協議，並建立穩固的雙邊關係。儘管他對波索納洛的命運感到擔憂，「我認為我們應該能為2國達成一些相當不錯的協議。」巴西外交部執行秘書羅沙（Marcio Rosa）事後則透露，整場會談中未提及波索納洛，顯示雙方刻意將政治分歧與經貿談判脫鉤。巴西外交部長維埃拉（Mauro Vieira）進一步說明，談判將立即展開，巴西已要求在協商期間暫停關稅措施，惟美方是否同意尚未可知，「我們期望在近期，也就是數週內完成解決當前美國對巴西各領域關稅的雙邊談判。」這場會晤涉及的議題更延伸至區域地緣政治。維埃拉透露，魯拉主動提出願協助調解美國與委內瑞拉之間的緊張關係。近期華府不僅派遣數艘軍艦及核潛艇至委國周邊，更威脅對其所指控的毒品集團發動地面打擊，而卡拉卡斯當局則譴責這些行動是為推翻現有委國政府，所「捏造」的戰爭藉口。與此同時，美國對巴西商品加徵的關稅已開始重塑全球牛肉貿易格局。此舉不僅推升了美國本土牛肉的價格，還促使巴西透過墨西哥等第3國進行轉口貿易；而巴西對中國的牛肉出口則持續蓬勃發展。
川普怒轟哥國總統縱容毒品生產 下令凍結2.1億美元補助
美國總統川普（Donald Trump）於19日在社群平台宣布，立即終止一切美方向哥倫比亞的支付與補助，將兩國元首長達數月的互嗆推向高點。川普寫道，哥倫比亞總統佩特羅（Gustavo Petro）「對於阻止國內毒品生產毫無作為」，而華府長年投入的大筆經費成了「對美國的長期敲詐」。他以全大寫下結論：「自今日起，這些款項，或任何其他形式的款項或補助，將不再付給哥倫比亞。」根據《CNN》報導，兩人爭執焦點集中在移民與毒品販運，剛好疊加美軍近日於加勒比海的多起海上打擊。美國國務院統計，本會計年度對哥倫比亞援助約2.1億美元，其中約3,100萬美元屬農業支持。外界尚難判定川普口中的「支付」涵蓋範圍，但哥倫比亞長年在安全合作上仰賴華府資金，美方每年挹注以「數十億美元」計。川普還放話，要佩特羅「把那些殺戮之地關掉」，否則美方「會替他關掉，而且方式不會好看」。上個月，川普政府才把哥倫比亞列為在打擊毒品販運義務上「明顯失敗」，同時仍維持資金輸送。聯合國毒品與犯罪問題辦公室（United Nations Office for Drugs and Crime）估算，哥倫比亞生產的古柯鹼占全球將近三分之二。與此同時，美方以軍事行動強化壓力。國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）於19日表示，17日已對一艘被情報單位評估載有「大量毒品」的船隻發動打擊，該船被指屬於哥倫比亞恐怖組織，3名男子全數喪生。這是至今第7起已知行動；距離上一次對疑似毒品船的打擊僅隔數天，川普在18日表示，該次行動的2名倖存者將分送回厄瓜多與哥倫比亞。雙邊關係原已出現裂痕。佩特羅先前公開指控美軍在加勒比海行動中誤殺無辜哥倫比亞公民，而在他於聯合國大會期間呼籲美軍「拒絕服從」川普之後，美方上月撤銷其簽證。這回「凍援」的財務訊號，更讓兩國齟齬帶上實質成本。華府口徑仍稱哥倫比亞是南美洲國安與防務上最可靠盟友之一，現況卻走向脫鉤試探。人身攻訐也同步上演。川普19日把佩特羅稱作「非法毒品領袖」，還酸其「嘴很壞」。佩特羅當晚在社群媒體回敬，未直接談及援助凍結的財務面，轉以文化符號對槓「你對哥倫比亞粗魯且無知。讀一讀（如同你在哥倫比亞的代辦所做的）《百年孤寂》（One Hundred Years of Solitude），我保證你將會從孤寂中學到一些東西。」他接著寫，自己不是生意人而是社會主義者，信奉團結與公共福祉，並指摘美國石油威脅「生命」這一人類共同資源「如果我不是生意人，那我就更不是毒販。我的心中沒有貪婪。」在財務數字、軍事節奏與字裡行間的火藥味交錯之下，華府與波哥大各自加碼話術與動作。一方面以2.1億美元年度援助基礎與「第7次打擊」的連續性堆疊壓力；另一方面把決策升級為總統親口「自今日起」的全面停付宣告。哥倫比亞總統則搬出馬奎斯為攻擊點，反諷對手對該國「孤寂」的無知。下一步如何落實所謂的「終止支付」、對已核定的約3,100萬美元農業項目與其他安全合作是否即刻生效，雙邊仍未給出細節，但兩國元首的言語戰已然進入實戰場域。
中美稀土爭端！專家稱川普恐重創中國經濟 北京賭注或適得其反
針對中美間最新的稀土出口爭端，分析人士指出，美國總統川普的政策可能對中國經濟造成實質打擊，而北京倚重稀土的策略可能適得其反。根據外媒的報導，近期川普政府針對中國在全球稀土加工及稀土磁鐵市場的主導地位提出強硬措施，最初威脅對中國徵收100%額外關稅及軟體出口限制。川普在社交媒體上警告，美國在相關技術與市場中擁有更深遠的影響力，「我從來沒有理由這麼做，直到現在！」不過隨後川普的言論有所緩和，甚至承認長期徵收關稅不可持續。華爾街則認為，川普的威脅更多是為談判籌碼，並可能為「TACO」貿易協議尋求新機會。白宮同時表示，川普與中國國家主席習近平的會晤仍計畫於本月底在韓國舉行的區域經濟會議期間進行。儘管如此，中國限制稀土出口的措施仍引發外界震驚。由於稀土在多項高科技產品中不可或缺，部分專家警告，中國理論上有能力「阻止任何國家參與現代經濟」。經濟研究機構凱投宏觀（Capital Economics）表示，北京的政策範圍實際上比最初擔心的狹窄，但中國此舉仍帶有賭博性質，可能激起美方更強硬的報復。凱投宏觀中國經濟主管朱利安埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）與中國經濟學家利亞法伊（Leah Fahy）指出，北京可能希望藉此提升談判地位，但對美國似乎無意進一步降低關稅感到不滿。報告列舉了美國可能加強制裁的多種途徑，包括阻止關鍵零件甚至整架飛機出口，以利用其在全球商業航空供應鏈的控制力。此外，美國亦可能施壓科技領域，例如迫使微軟停止向中國提供Windows系統更新，削弱中國電腦產品的安全性；以及限制晶片設計軟體出口，影響中國先進製造業。凱投宏觀指出，中國仍嚴重依賴美國及其盟友生產的晶片與製造工具。美方還可能凍結中國企業美元資產、限制其使用SWIFT支付系統，並聯合盟友採取貿易限制措施，使中國出口受限，進一步孤立其與已開發經濟體的經貿往來。事實上，墨西哥已提議對中國及其他亞洲國家的部分產品徵收高達50%關稅。分析人士認為，太平洋兩岸的鷹派顧問可能利用此次爭端推動中美經濟脫鉤。凱投宏觀警告，「最好的情況是回到迄今的不穩定貿易休戰；最壞的情況，中國可能面臨與西方市場及技術更大程度隔絕。」
川普認對中100%關稅「不可持續」！確定川習會成行 美股反彈
美國總統川普（Donald Trump）坦承，他提議對中國輸美商品課徵100%關稅的措施是「不可持續的」，但他同時將近期中美貿易談判的停滯歸咎於北京，指責中國當局加強對稀土出口的管制，導致局勢惡化。然而，9月中美馬德里經貿會談後，華府在短短20多天內，密集祭出20項對華打壓措施，恐怕才是讓北京決定收緊稀土出口的關鍵。據《路透社》（Reuters）報導，在被問及如此高的關稅是否可持續，以及對美國經濟可能造成的影響時，川普回答：「這確實不可持續，但那就是目前的數字，是他們逼我這麼做的。」川普在美東時間17日播出的《福斯財經網》（Fox Business Network）訪問中說道。川普1週前曾宣布，將對中國出口至美國的商品加徵100%的新關稅，並自11月1日起對「所有關鍵軟體」實施出口管制，比原本關稅寬限期的期限還要早9天。這一連串行動是他對中國擴大稀土出口管制的回應。據悉，中國在稀土供應鏈中佔據主導地位，而這些稀土元素對高科技製造業至關重要。川普亦在《福斯財經網》節目《Mornings with Maria》中證實，他將於2週後在南韓與中國國家主席習近平會晤，並表達了對這位中國領導人的欽佩。上週才對川習會是否能成行表示懷疑的美國總統如今指出，「我認為我們最終會和中國達成共識，但前提是這必須是一個公平的協議。」川普當天稍晚準備在白宮與烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy）共進午餐、討論結束俄烏戰爭的努力時，也補充：「中國想談，我們也喜歡和中國對話。」川普較為緩和的語氣，以及確認川習會仍將如期舉行的態度，幫助遏制了17日華爾街早盤的跌勢。受到川普突如其來威脅對中國輸美商品徵收高額關稅，以及區域銀行信貸危機的衝擊，道瓊、標普與那斯達克等主要指數直到17日午盤才轉為上漲。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也在白宮活動上表示，他將於17日稍晚與中國副總理何立峰通話，討論2國持續中的貿易談判。「我認為目前局勢已經開始降溫，」貝森特宣稱，「希望中國能展現出我們給予的尊重，我有信心，憑藉川普總統與習主席之間的關係，事情能回到正軌。」稍早，貝森特曾在一場談判中形容何立峰的高級幕僚之一「情緒失控」（unhinged），而北京則於16日回應稱，貝森特的言論「嚴重歪曲事實。」對此，世界貿易組織（WTO）首位女性秘書長奧孔約-伊衞拉（Ngozi Okonjo-Iweala）警告，美中之間若持續升溫或最終出現經濟脫鉤，長期可能導致全球經濟產出減少7%。她在接受《路透社》訪問時表示，WTO「極度關切」近期再度升溫的美中貿易緊張局勢，並已與2國官員接觸，敦促雙方加強對話、避免局勢進一步惡化。儘管雙方準備舉行高層會晤，但對峙氣氛仍未消散。貝森特17日在國際貨幣基金組織（IMF）指導委員會發言時，批評中國的「國家導向型經濟模式」，呼籲IMF與世界銀行（WB）對中國的外部與內部經濟失衡，以及其被美方指控造成全球產能過剩的工業政策，採取更嚴厲的立場。中國商務部則在同日發聲明反擊，指責美國自2025年川普政府上任以來，破壞了「以規則為基礎的多邊貿易體系」，並表示將加大在WTO中使用爭端解決機制的力度。中方還敦促華盛頓撤回「違反非歧視原則」的措施，並使其產業與安全政策重新與WTO義務保持一致。
中美稀土戰開打全球股市震盪 專家：加速產業鏈重建
中美稀土戰開打引發全球股市震盪，國防安全研究院研究員賀增原指出，為反制中國，美國在川普政府主導下正加強關鍵礦產、稀土和半導體供應鏈安全，法國與日本也宣布將興建歐洲首座稀土回收廠，預計最快2026年底開始生產。他認為，中國稀土管制近期內會對各國造成衝擊，但也將加速全球產業鏈的重建。針對中國稀土管制對全世界造成的影響，國防院日前發布賀增原的分析報告表示，中國商務部在10月9日對美祭出新一輪的稀土管控，將幾乎所有使用到中國稀土原料進行加工的下游產品，都納入管制範圍。他說，美商MP Materials是美國唯一具備大規模稀土開採與加工能力的企業，在美國推動供應鏈在地化與國防、新能源戰略中扮演關鍵角色；中國以外最大稀土生產商的澳洲萊納斯也在馬來西亞設稀土加工廠，主要產品包括釹與鐠等輕稀土元素，專門提供高性能磁鐵所需，並積極布局鏑與鋱等重稀土的產能，期望鞏固在中國供應鏈以外的地位。此外，為擺脫戰略礦物被中國長期壟斷，以確保產業自主權，法國與日本也聯手宣布，將興建歐洲首座且規模為西方國家最大的稀土回收廠，預計最快於2026年底開始生產，可為歐洲汽車與風力發電等產業提供稀土材料。賀增原指出，美國在川普政府主導下正在加強關鍵礦產、稀土和半導體供應鏈的安全。中國稀土的管制在近期內仍會對各國造成衝擊，但也提醒各國意識到稀土的戰略價值，加速各種方式與中國脫鉤，各國不僅重啟本國稀土的供應鏈，結合不同區域國家產生同盟，並期望透過循環回收方式還原所需要的關鍵礦物。
中國收緊稀土出口管制！美五角大廈緊張了 宣布10億美元戰略儲備計畫
為應對中國在全球關鍵礦物市場的主導地位，美國五角大廈（Pentagon）近期將展開1項高達10億美元的戰略儲備行動，計畫大規模採購可用於生產戰鬥機、汽車、雷達系統及智慧型手機等高科技與國防產品的多種關鍵稀土及金屬，以降低美國對中國供應的依賴。據礦業新聞和資訊網站「MINING.COM」的報導，英國《金融時報》（Financial Times）12日引述美國國防後勤局（Defense Logistics Agency，DLA）的文件指出，上述政策是川普政府加速脫鉤中國戰略的一部分。行動的導火線源自中國近期宣布的新出口限制。北京對稀土及相關高科技材料祭出更嚴格的出口管控，引發美國強烈反彈。總統川普（Donald Trump）隨後不僅揚言取消與中國國家主席習近平的會晤，還在「真相社交」（Truth Social）上發文宣稱，將在11月對中國輸美商品加徵100%關稅，批評中國「挾持全球供應鏈。」根據美國地質調查局（USGS）公布的數據，中國大陸2024年的稀土產量占全球總量近7成，同時更掌控逾9成的加工能力，使其在全球供應鏈中居於壟斷地位。因此，美方建立戰略礦物儲備，被視為防範地緣政治緊張時期供應中斷危機的重要保障。目前在川普政府推動的《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act，OBBA）中，已撥出75億美元用於關鍵礦物計畫，其中20億美元將用於擴充國家儲備，50億美元投向供應鏈建設，另5億美元作為貸款基金以促進民間投資。1名官員向《金融時報》透露，幾個國防部門目前「資金充裕」。根據《金融時報》查閱的最新文件，DLA預計購買5億美元的鈷（cobalt）、2.45億美元的銻（antimony）、1億美元的鉭（tantalum），以及4,500萬美元的鈧（scandium），供應商則包括「美國銻業公司」（US Antimony）、「力拓集團」（Rio Tinto）及「APL Engineered Materials」等企業。1位業界主管向《金融時報》表示：「這些舉措顯示政府非常清楚這些材料的重要性，並希望支持現有的本土產能。」截至2023年，DLA已儲備價值約13億美元的數十種金屬與合金，這些資源僅能在戰時或國防需求下釋放。為進一步對抗中國的主導地位，川普政府也考慮將太平洋海底富含的鎳（nickel）、鈷、銅（copper）及錳（manganese）等礦物納入儲備。《金融時報》稍早報導指出，這一構想將開啟美國對深海礦產的新布局。由於中國出口政策收緊，部分關鍵礦物價格大幅上漲。今年鍺（germanium）價格飆升，而三氧化二銻（antimony trioxide）價格在過去12個月幾乎翻倍。汽車製造商也因新的中國出口限制，而面臨稀土元素短缺。然而，DLA的擬定採購量讓部分市場人士感到震驚。國際能源和商品市場分析機構「Argus Media」的貝爾達（Cristina Belda）向《金融時報》表示，許多品項的申購數量超過美國年度產量與進口量。提供大宗商品價格報告、分析和會議服務的機構「Fastmarkets」分析師塞法伊（Solomon Cefai）也直言，這些數量「足以壓縮非中國來源的供應空間」。例如，DLA計畫採購222公噸的銦錠（Indium），幾乎等同全美年度消耗量的9成。部分採購價格也超出市場預期。總部位於美國紐約的「富瑞集團有限公司」（Jefferies Group LLC）分析師指出，DLA與力拓集團簽訂的氧化鈧合約價格「高於市場預期」。此外，DLA正考慮囤積多達3,000公噸的銻，相當於美國年消耗量的1/8，足以在國家緊急狀態下支撐工業動員。
幣圈出現「史詩級大清算」！ 央行早示警：價格易面臨挑戰
幣圈在10月11日上演「史詩級爆倉」事件，Ethena推出的生息穩定幣USDe，在市場暴跌期間一度脫鉤美元。中央銀行曾在報告裡示警，透過演算法設計的穩定幣，相較於USDT及USDC，發行人較無須依賴準備資產來維持幣值穩定，可提升資金使用效率，但在市場面臨壓力時，價格穩定性容易面臨挑戰。美國總統川普宣布將對中國加徵100％關稅，加密幣價格應聲暴跌，10月11日全網爆倉升至193.6億美元，再度刷新歷史紀錄。央行報告指出，穩定幣的設計制度，難以同時兼顧價格穩定與資金使用效率，在價格穩定方面，發行人可藉由持有足額高品質、高流動性準備資產，並建立穩定幣與法幣間1:1的兌換與贖回機制，以確保價格穩定，如USDT及USDC等。不過，若以資金使用效率而言，透過演算法設計的穩定幣，相較於USDT及USDC，發行人較無須依賴準備資產來維持幣值穩定，可提升資金使用效率；但在市場面臨壓力時，價格穩定性容易面臨挑戰。在市場信任的主要關鍵上，歷史上曾出現脫鉤甚至發行人倒閉之事件，顯示穩定幣作為虛擬資產市場主要交易媒介，市場信任的關鍵仍在於足額的高品質、高流動性準備資產，以維護其價值穩定。據了解，10月11日上演的「史詩級大清算」，當紅穩定幣USDe，在市場暴跌期間一度脫鉤美元。市場人士指出，Ethena推出的生息穩定幣USDe，在幣安交易所一度跌到0.65美元。USDe是一種「合成美元」穩定幣，市值約140億美元，為全球第三大穩定幣。與USDT或USDC不同，USDe並沒有等額的美元儲備，USDe的穩定性由加密資產和相應的Delta中性對衝（空頭期貨）部位支援。央行示警，2023年3月矽谷銀行（SVB）宣布倒閉並遭FDIC接管，波及當時把部分美元準備資產存放於SVB的Circle公司，負面市場事件衝擊使USDC價值下跌，最低跌至0.85至0.87美元；2022年5月美元穩定幣TerraUSD（UST）維繫價值穩定機制失靈，價格崩跌90％，最終導致發行人破產。
血汗換榮景2／營業員墊資膨風金融市場 ETF開盤5天7成資金倒掉客戶好慘
ETF市場夯成投信業兵家必爭之地，證券營業員被迫自掏腰包填補資金，還得在下一檔IPO（首次公開發行）前再取出補入，導致基金上市後資金迅速流失，市場規模「光速萎縮」，甚至面臨清算下市的風險。表面熱絡的IPO，其實靠營業員自掏腰包、人為撐盤堆出假象，如今更淪為「虛假募集」的作假遊戲，投資人信任因此逐漸崩解。一線從業人員無奈表示，市場根本不需要這麼多商品，但投信業者為搶占市占率，硬是訂出不合理的高額募集金額，逼得營業員自掏腰包湊資金，結果一上市資金就遭營業員全數拋售，ETF價格瞬間跌破發行價，實在難以向客戶交代。據統計，今年5月多檔ETF都在上市不到一週的時間內，募集單位倒出募集量的70％左右。業內人士以一檔ETF為例，上市時三家券商分別募集72,776、104,375、46,228張；然而上市僅兩個工作天，竟分別賣出52,643（72.3％）、46,228（44.3％）、41,775（75.5％）張。「若真是優質商品，上市兩天內券商就大量倒貨，何來市場信心？」他指出，表面規模龐大的IPO，其實都是營業員在「撐場面」。被人情銷售、公司壓迫等假性申購製造出的規模，在掛牌後很快就跌破發行價。另有資料統計，從去年3月到今年8月底所發行的47檔ETF中，38檔在「上市當天」出現破發（跌破發行價），佔比約81％；有45檔在「掛牌後一個月」曾經出現低於募集價的買點，佔比更高達96％。立委王世堅表示，訂定責任額等KPI絕不可以毫無底線，金管會應徹查嚴懲，並研議吹哨者保護機制。（圖／方萬民攝）臺灣金融勞權產業工會理事長詹智崴指出，IPO制度下股價受人為因素操弄，導致基金市場崩壞，業務為吸引客戶買單被迫話術，久而久之客戶不願相信業務的金融專業，此舉不利於金管會推動國民ETF。而遭大量賣出的ETF若因規模不足進入清算程序，全市場的投資人都將陪葬。詹智崴呼籲，主管機關應嚴格把關IPO募集，避免過度、重複、密集的募集相同類型產品，反而要鼓勵投信經營既有ETF存量，擴大規模、降低費率，建立雙贏局面。工會副理事長鄭向君則點出，現行主管機關對於投信發行基金，監管措施過於鬆散，許多投信業者同類型股票一再推出，未明確考慮市場是否需要。金管會應調查券商是否有短期大量出脫，是否涉嫌虛假募集，以及在市價與淨值脫鉤過大時要求券商啟動造市，避免市場失序。立委王世堅痛批，如今的金融機構儼然已成為「有牌的詐騙集團」，主管為達業績公然鼓吹以「話術詐騙」客戶，這些言行不僅違反職業倫理，更可能涉及違法，主管機關應全面清查、嚴懲不法。另外他也呼籲整頓金融體系，建議儘快建立「吹哨者保護機制」，保護勇於揭弊的從業人員，避免真相被掩蓋。對此，金管會表示，投信基金採逐案審查，基金規模發行後大幅減少將從嚴審核；另外，已請證交所與櫃買中心加強ETF審查，避免投信密集發行同性質ETF。
白宮稱美國將控制TikTok演算法 協議只待正式簽署
白宮20日表示，美國與中國就TikTok美國業務的未來已達成協議框架，該交易將使美國在公司治理和技術層面獲得主導權，美國將根據協議控制TikTok的演算法。根據白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）的說法，協議規定TikTok美國董事會將有七個席位，其中六個由美國人擔任，演算法也將由美國掌控。她強調，相關細節已談妥，目前僅剩簽署程序。協議還規定，美國科技巨頭甲骨文公司（Oracle）將負責TikTok在美國的數據儲存與隱私保護。該公司由億萬富豪、前總統川普盟友賴瑞艾利森（Larry Ellison）掌控。萊維特表示：「數據和隱私將由美國最大科技公司之一掌握，演算法也將由美方控制。」美國總統川普19日在「真相社交」（Truth Social）上透露，他與中國國家主席習近平通話，並稱此次對話「富有成效」，感謝北京同意這項交易。不過中國官方通訊社新華社的報導僅提到雙方就TikTok進行談判，並未證實達成協議。TikTok的歸屬問題已成為中美博弈的焦點，美國兩黨議員早在2024年通過法律，要求TikTok必須與中國母公司字節跳動脫鉤，否則將面臨禁令。今年1月，美國最高法院維持該法律，川普政府自此多次推遲執行禁令，為談判爭取時間，本週他再次將最後期限延長至12月16日。談判的核心在於誰能控制推動演算法的技術，該技術影響著TikTok對美國1.7億用戶推送的內容。中國方面過去一再表示，不會將核心演算法轉讓給美方。目前美中雙方雖對協議細節各有說法，但白宮堅稱交易已進入最後階段，只待正式簽署。
從上合會、93閱兵到金磚峰會！ 前德國駐美大使示警：「反西方聯盟」正在成形
隨著中國、北韓、印度與俄羅斯之間的關係日益密切，全球安全專家警告，反西方勢力可能正在成形，華盛頓及其盟友不應掉以輕心。據《CNBC》報導，被譽為「德國人脈最廣的前外交官」、慕尼黑安全會議基金會理事會主席伊辛格（Wolfgang Ischinger），於5日在義大利切爾諾比奧（Cernobbio）的安布羅塞蒂論壇（Ambrosetti Forum）上接受《CNBC》採訪時表示，最近在中國舉行的世界領導人集會「令人擔憂」。上週，中國國家主席習近平在北京舉行93大閱兵，接待了20多位外國領導人，其中包括北韓領導人金正恩與俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）；9月1日的上合天津峰會上，習近平更被拍到與普丁及印度總理莫迪（Narendra Modi）相談甚歡的畫面。伊辛格向《CNBC》表示：「我對這些畫面感到擔憂。雖然我們知道印度與中國之間並非完全和諧……但世界正朝著錯誤的方向在發展。」伊辛格同時身兼多個外交政策相關職務，包括歐洲對外關係委員會（European Council on Foreign Relations）與華府智庫大西洋理事會（Atlantic Council）的職位，還曾擔任德國駐美大使。他示警，全球關注焦點已從專制政權興起與民主國家衰敗，轉向擔憂極權領導人的潛在結盟。「我們必須承認，至少存在形成某種反西方聯盟的潛力，目的是建立一個不同於我們熟悉的全球秩序，一個依靠權力、軍事力量與政治壓迫政權構建的秩序。」伊辛格稱，「這種情景並不符合我們的利益，所以我認為這些來自中國的畫面令人擔憂。」8日，中國、印度與俄羅斯還以線上形式舉行金磚國家（BRICS）峰會。該組織亦包含巴西與南非，過去曾因「反美政策」受到美國總統川普（Donald Trump）的威脅。在峰會期間，各國代表批評白宮的關稅政策，並探討深化聯盟內貿易合作的可能性。對此，老布希美中關係基金會（George H. W. Bush Foundation for U.S.-China Relations）資深研究員、哈佛大學亞洲中心（Harvard University Asia Centre）研究員李成賢（Seong-Hyon Lee）也在8日的文章中指出，那些因北京、平壤與莫斯科尚未正式結盟，而不理會3國關係的人，「忽視了這個深度合作夥伴關係的實質意涵。」李成賢續稱：「上週的峰會與閱兵，是中國戰略姿態重大轉變的公開表現：一種對西方的『心理脫鉤』。北京已認定，與華盛頓的戰略和解不再可行，並正在積極追求新的世界秩序。」他還將習近平、普丁與金正恩組成的「三巨頭」，稱為「這一新姿態的硬實力核心。」習近平在93大閱兵上，接待金正恩與普丁。（圖／達志／美聯社）李成賢警告：「華盛頓及其盟友最危險的錯誤，是誤判這一挑戰的性質。一直糾結在這些國家缺乏正式結盟，無異於準備應對一場新的戰爭。真正的威脅是運作於國際法縫隙之中，一個靈活、可適應的合作網路，善於利用模糊空間來否認結盟關係。」然而，約翰霍普金斯高級國際研究學院（Johns Hopkins School of Advanced International Studies）亨利·季辛格全球事務中心（Henry A. Kissinger Center for Global Affairs）訪問學者羅士辛（Evgeny Roshchin）則認為，此聯盟恐難以突破目前的形式。羅士辛在接受《CNBC》電郵訪問時表示，上週在中國舉辦的上合組織峰會「遠非，也可能永遠不會成為傳統軍事聯盟。」不過他認為「有充分理由」擔憂這些國家的關係，尤其是涉及俄羅斯方面的合作，因為與莫斯科的持續貿易活動，正在支撐俄羅斯的戰時經濟。不過，羅士辛指出，北京尚未承諾對俄羅斯提供軍事支援，中國與印度對俄羅斯核威脅也表達過不安。他認為：「峰會展示的，並非一個凝聚的集團，而是有各自野心的國家聚會，能在特定領域進行戰術性協作，但缺乏北約第5條集體防禦框架下所需的統一承諾。但北京並未打算建立這種統一性，而是推動靈活、多層次的互動，在利益一致的領域加強合作，並允許在其他方面脫鉤。」他也坦承，中國將此類聯盟納入長期戰略，藉此在聯合國等多邊平台上建立「新的多極體系」，以推動自身國家利益，「習近平持續表達對聯合國的強烈支持並非偶然。這一新興勢力的影響力，可能轉化為對中國在全球治理立場上更廣泛的支持。」
接任衛福部長被問漲保費 石崇良：補充保費應調整
我國面臨少子化、人口老化等問題，健保也出現財務壓力。即將接任衛福部長的健保署長石崇良，28日被問及部長任內會不會漲保費，他表示，「如果只做一年，我可以跟你講不會，但是我不知道我會做多久？」未來希望討論補充保費的調整，特別是資本利得，須做衡平性的考慮，這部分涉及《健保法》修法。石崇良表示，健保費的收入主要來自三部分，其中一般保費就占75％，補充保費不到9％，其他是政府應負擔責任，或是稅、公務預算等。目前一般保費以經常性薪資計收，費率為5.17％，補充保費是針對這以外的所得課徵，包括高額獎金、兼職薪資所得、執行業務所得、利息所得、股利所得、租金收入等6類，費率為2.11％。現行補充保費與一般保費連動，過去健保署曾透露，規畫將兩者脫鉤，且6類補充保費各自訂定費率。石崇良昨指出，健保非常依賴一般保費，但面對少子化，工作人口下降，如果只靠一般保費，受薪階級壓力沉重，未來希望討論補充保費的調整，特別是資本利得，須做衡平性的考慮。另健保署前陣子在與保險業者談合作，透過健康存摺得知民眾做了哪些有益於健康促進的事情，搭配政府的預防保健政策，如癌篩、成人健檢、代謝症候群計畫等，回饋在商保保費的下降，幫民眾賺到健康。至於任內會不會漲保費？石崇良表示，以最高5.5％的成長率推估的支出及現行財務情況來說，明年底安全準備金可達到1個月以上的結餘，由客觀數據來看，明年漲保費機率很低。對於接任部長後的首要任務，石崇良透露，他是急診醫師，最希望解決的就是長期的急診壅塞問題，透過假日急症中心（UCC）分流病人。至於護病比，若是用關床達標，會喪失本意，若是增加護理人力、床數增開，這樣的獎勵和關床達標應有區別，將進行調整。面對關稅衝擊，石崇良認為，最脆弱的是仍在專利期的進口藥，有214項左右，要分散風險。將過專利期的，趕快鼓勵準備學名藥、生物相似藥，同時，國內藥品安全庫存的掌握也要提升，已和藥師公會討論建立藥局供應網，建立藥品調度機制。