貿易逆差
」 川普 關稅 美國 對等關稅 中國
台美關稅確定15%不疊加 政院：獲232最惠國待遇
關稅確定！行政院副院長鄭麗君及經貿談判辦公室總談判代表楊珍妮，率隊與美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）、美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）領軍的美方團隊，於美東時間15日結束總結會議。行政院指出，雙方達成多項談判目標，其中包含台灣對等關稅調降為15%且不疊加最惠國待遇（MFN）、半導體及半導體衍生品等232關稅取得最優惠待遇。台美經貿工作小組表示，台灣為美國第6大貿易逆差國，逆差中有高達9成來自半導體、資通訊產品、電子零組件等，涉及美方232條款調查，因此台灣在談判中聚焦對等關稅併同232關稅與美國貿易代表署及商務部進行多輪磋商，並在這次順利達成談判預定的4項目標。首先，對等關稅調降為15%，且不疊加原MFN稅率，獲得美國主要逆差國中「最優惠盟國待遇」，與日、韓、歐盟齊平。其次，台灣成為全球第一個為對美投資業者爭取到半導體、半導體衍生品關稅最優惠待遇的國家，同時取得汽車零組件、木材等232關稅最優惠待遇。工作小組說明，美方公布第一波232半導體關稅，僅先對伺服器、顯示卡及電腦零組件先進運算晶片等部分晶片課徵25%關稅，但依據美方公布政策，未來可能持續對更多半導體產品加徵關稅，或調整半導體關稅稅率，且美方也承諾，台灣企業赴美設廠及營運所需輸美的原物料、設備、零組件等，可豁免相關對等關稅及232關稅。第三，美方認同並接受台灣以「台灣模式」與美國進行供應鏈合作，包含台灣企業自主投資2500億美元，涵蓋半導體、AI應用等電子製造服務（EMS）、能源及其他產業等；台灣政府支持金融機構提供最高2500億美元的企業授信額度，投資領域包含半導體及ICT供應鏈等。最後，台美產業長期互補，擴大投資將增進彼此共榮發展，美方希望打造本土AI供應鏈、成為世界AI中心；台灣則以「根留台灣、布局全球」為最重要的國家總體戰略，因此擴大布局美國，以台灣頂尖的製造能力，結合美國客戶的創新研發、人才及市場優勢。除擴大對美投資外，工作小組強調，台美雙方也承諾建立「雙向投資機制」，美方將擴大投資台灣「五大信賴產業」，包括半導體、人工智慧、國防科技、安全與監控、次世代通訊及生物科技產業等。美國進出口銀行及美國國際開發金融公司（DFC）等美國金融機構，也將適時與台灣合作，支持美國私部門於台灣關鍵產業的投資融資。至於台美間涉及關稅、非關稅貿易障礙、貿易便捷化、經濟安全、環境保護、擴大採購等重要內容之台美貿易協議，工作小組指出，因雙方仍在進行法律檢視階段，台灣將擇期與美國貿易代表署進行文件簽署，待完成後詳細對外說明，並將依法定程序將完整協議文本送交國會審議。
迎接BLACKPINK、淘汰濱崎步？中國可能開放娛樂市場獎勵南韓
為了全面重塑彼此的經濟關係，中國與南韓正重啟長期停滯的貿易談判，目標不再侷限於製造業與工廠生產，而是將觸角延伸至利潤豐厚的服務業部門及娛樂文化產業。如今，在地緣政治變動持續重塑區域格局之際，這項轉向顯得格外關鍵。據《南華早報》報導，這波關係回溫，源於中國商務部部長王文濤與南韓產業通商資源部部長金正官於12月12日達成的共識，雙方同意加速推進自由貿易協定（Free Trade Agreement，FTA）第2階段談判。這項推動旨在結束多年停滯局面，擴大雙方在服務業、投資與金融領域的合作。此一倡議緊接在中國國家主席習近平10月底對南韓進行國是訪問之後，這是他11年來首度訪韓。韓國國際金融中心（Korea Center for International Finance，KCIF）總監李致勛（Lee Chi-hun，音譯）指出，現任南韓總統李在明政府奉行務實外交，已成為改善雙邊關係並強化合作的轉捩點。他表示，過去難以透過由下而上的方式推動的議題，如今可能透過由上而下的政治決策得以突破。報導補充，中韓雙方早在2015年12月便簽署第1階段自由貿易協定，並承諾持續推進談判。然而，由於雙方在市場開放範圍以及各自經濟利益上的分歧，後續進展長期受阻。2017年，南韓部署美國「終端高空防禦飛彈」（Terminal High Altitude Area Defence，THAAD，又稱薩德反飛彈系統），進一步加深雙邊緊張關係。北京強烈反對這套飛彈防禦系統，並對南韓娛樂產業採取非正式限制措施。如今，多個誘因正為2國的停滯談判注入新的能量。經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）資深中國經濟學家徐天辰表示，談判動能正在累積。對中國而言，升級版自由貿易協定有助於讓南韓持續嵌入中國的供應鏈體系，並鞏固中國作為自由貿易倡議者的形象。他也強調，在資本外流與經濟成長放緩的背景下，中國需要向外資證明自己依然「對外開放、歡迎投資。」與此同時，南韓也正重新審視這段，曾是其出口導向型經濟核心的對中貿易關係，但該關係如今已轉為結構性逆差。過去10年間，隨著中國企業在價值鏈中不斷升級，中國對南韓供應商的依賴逐步下降。2018年，南韓對中國的貿易順差曾高達556億美元，創下歷史新高；但到了2023年，這一數字卻逆轉為180億美元的逆差，為30多年來首見。根據南韓產業通商部的數據顯示，今年截至11月，對中貿易逆差已達104億美元，意味著南韓極可能連續第3年出現年度逆差。為尋找新的成長動能，南韓希望調整出口戰略，從中間財轉向高附加價值服務業，並試圖進入中國龐大但仍高度封閉的服務業市場。根據世界銀行（World Bank）的數據顯示，2024年服務業約占中國國內生產毛額（GDP）的57%。分析人士指出，全面性的大規模市場開放仍不太可能，但若首爾在「台灣」等政治敏感議題上與北京立場保持一致，並持續營造正面的雙邊氛圍，中國可能在特定領域提供有限讓步。本月稍早，南韓因重申在電子入境卡上將台灣標示為「中國（台灣）」（China (Taiwan)）而引發台北方面的抗議。首爾稱此舉歷年來都是如此，不解台北為何突然在此時有這麼激烈的反應。這與東京形成鮮明對比，日本首相高市早苗11月7日曾暗示，若台海發生突發狀況，日本可能會進行軍事介入，此話一出也導致中日關係降至2國建交以來的新低點。美國顧問公司「Park Strategies」資深副總裁金恩（Sean King）表示，北京也可能藉此獎勵相對配合的南韓，同時對東京施加報復性壓力。他打趣地說，對中華人民共和國（People’s Republic of China，PRC）的流行音樂市場而言，未來可能會迎接BLACKPINK，並淘汰濱崎步。然而，首爾在與華府的關係上仍面臨微妙平衡。金恩分析，李在明不太可能為了深化與中國大陸的貿易關係，而冒著破壞他與美國總統川普（Donald Trump）之間「默契式貿易休兵」，以及核潛艦協議的風險。
川普政策漏洞百出！半數進口「竟躲過關稅」 台灣42%輸美商品也被豁免
美國總統川普（Donald Trump）曾在今年4月承諾，對幾乎所有國家祭出的緊急對等關稅措施，將能恢復「公平貿易」，並為美國經濟注入新動能。然而8個月過去，外國輸美商品中已有將近一半成功避開了這些關稅，包括台灣42%的輸美商品。據《政客》（POLITICO）報導，「致所有即將打電話來要求關稅豁免的外國總統、總理、國王、王后、大使以及所有其他人，」川普在4月於白宮玫瑰園（Rose Garden）發表演說，宣布依據美國與各國的貿易逆差，課徵全球性關稅。他表示「我只說一句：終止你們自己的關稅，取消你們的貿易壁壘，不要操縱你們的貨幣。」但自從總統在玫瑰園發表這場宣布百年來最高關稅的演說後，政策已出現巨大漏洞。針對特定產品的豁免、與主要盟友達成的貿易協議，以及相互矛盾的進口稅制，使得超過一半的外國輸美商品逃過這波全面性的緊急關稅。據《政客》依據去年進口數據所做的分析，每年約有1.6兆美元的輸美商品適用這些關稅，但至少有1.7兆美元的商品被排除在外，原因包括免稅，或是已適用其他類型的關稅。這些涵蓋數千項商品的豁免措施，可能削弱川普保護美國製造業、縮小貿易逆差並為其國內政策籌措新財源的努力。今年9月，白宮豁免了數百項商品，包括關鍵礦物與工業材料，涉及的年度進口總額接近2,800億美元。接著在11月，政府又豁免了價值2,520億美元、以牛肉、咖啡與香蕉等農產品為主的進口商品，其中部分商品在美國並未大量生產。這項決定正值生活成本問題成為民主黨選舉勝利的重要論述焦點之後，且是在此前已宣布的數百項豁免措施之外。曾在民主黨與共和黨政府任職，包括川普1.0任內擔任美國貿易代表助理（Assistant U.S. Trade Representative）、現任華府智庫「進步政策研究所」（Progressive Policy Institute）研究員格雷瑟（Ed Gresser）表示：「政府今年大部分時間都在宣稱，關稅是1種把稅負轉嫁給外國人的方式。但當你接著又說，『我們要取消咖啡和牛肉的關稅，這樣可以壓低價格』時，這種說法就很難繼續站得住腳了……這在原則上是1個重大的退卻。」川普政府主張，提高關稅將有助於重新平衡美國與多個主要貿易夥伴之間的貿易逆差，而川普將這些逆差歸咎為美國製造業「被掏空」，並稱其構成1場「國家緊急狀態」。目前在聯邦最高法院（Supreme Court）內，政府正為總統依據1977年《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act）實施關稅的合法性進行辯護，而川普也曾表示，若法院裁定終止這些緊急關稅，將對國家構成「威脅」。川普在15日接受《政客》專訪時表示，他對進一步增加關稅豁免持開放態度，並淡化現有豁免的影響，稱其為「非常小」且「不是什麼大事」，並表示計畫在其他領域提高關稅以作為配套。針對《政客》的分析，白宮發言人德賽（Kush Desai）回應指出：「川普政府正在推動1項細緻且靈活的關稅議程，以因應我們歷史性的貿易逆差並維護國家安全。這項議程已帶來數兆美元的投資，用於在美國製造與聘僱，同時也與多個美國最重要的貿易夥伴達成了10多項貿易協議。」《政客》分析，截至目前，豁免大多數「對等關稅」（亦即對多數國家課徵的最低10%關稅）的依據，並非源於新的貿易協議，而是基於其他理由。白宮也反駁外界認為11月削減關稅是為了壓低食品價格的說法，強調相關豁免早在9月的行政命令中便已列明。在宣布多項貿易協議後，美國又進一步提供全面性豁免，且不論各國與川普政府的貿易談判進度為何。在農產品關稅獲得豁免後，川普於15日宣布1項120億美元的農民紓困計畫，以協助因關稅與生產成本上升而受衝擊的農民。這筆資金將來自農業部（Department of Agriculture）的1項基金，但總統表示，這些支出是由關稅收入所支付。除了對等關稅的豁免外，還有超過3,000億美元的進口商品，因政府近月與多國談成的貿易協議而獲得豁免，其中包括歐盟、英國、日本，以及近期的馬來西亞、柬埔寨與巴西。其中，與巴西的協議取消了一系列原本累計高達50%的關稅，使該國約2/3的輸美商品免於緊急關稅。另一方面，加拿大與墨西哥的輸美商品，川普則以芬太尼（fentanyl）走私與無證移民為由，依另1項緊急事由加徵關稅。但由於川普1.0任內談成的《美墨加協定》（U.S.-Mexico-Canada Agreement，USMCA），其中約有一半來自墨西哥、以及近4成來自加拿大的進口商品將不受關稅影響。去年，進口商對價值4,050億美元的商品申請了USMCA豁免，而隨著2國多年來首次面臨高關稅，這一數字預計還會上升。根據《政客》提供的數據顯示，美國主要貿易夥伴中，需繳納緊急關稅的輸美商品佔比：日本為26%、南韓28%，英國32%、巴西33%、歐盟36%、墨西哥47%、中國大陸52%、印度54%、越南57%、加拿大62%。至於台灣輸美商品中，僅有23%需繳納緊急關稅，比上述10國的佔比都還低；42%因雙邊協議獲得豁免，35%則適用於《貿易擴張法》第232條規定，但目前尚未針對台灣半導體開徵。川普政府也將多項產品，包括汽車、鋼鐵與鋁，排除在緊急對等關稅之外，因為這些商品已依據1962年《貿易擴張法》（Trade Expansion Act）第232條款（Section 232）課徵關稅。這類關稅涵蓋的進口總額每年可能高達9,000億美元，其中部分商品亦可能符合USMCA的豁免資格。白宮目前正考慮進一步援引該法律，對藥品、半導體及其他多個產業加徵關稅。目前，在最高法院裁定川普是否逾越其關稅權限之前，這些緊急關稅仍然有效。今年5月，美國國際貿易法院（U.S. Court of International Trade）裁定川普動用緊急權力不合法，該裁決於8月獲美國上訴法院（U.S. Court of Appeals）維持。11月5日的口頭辯論中，數名最高法院大法官對該緊急法規是否授權總統課徵關稅表示懷疑，因為這項權力在憲法中原本屬於國會。隨著關稅稅率及其後續豁免迅速增加與修正，企業正苦於追趕政策變化。聯合國糧食及農業組織（Food and Agriculture Organization of the United Nations）經濟學家阿滕多夫（Sabine Altendorf）指出，政策的不確定性正對企業營運造成衝擊。她表示：「當不確定性高、變動又非常快速時，營運就會變得極為困難。尤其是農產品，涉及生長與播種周期，市場參與者能否提前規劃至關重要。」
韓國電子入境卡不改 賴清德：盼尊重台灣人民意志
南韓在電子入境申報單稱呼我國為「中國（台灣）」，從二月迄今未改正，外交部也全面重新檢視與韓國政府的關係，並研議可行的因應方案。對此，賴清德總統今（10）日在頒發亞洲民主人權獎前受訪指出，台韓民間交流和經貿往來密切，希望韓國也能尊重台灣人民的意志。外交部提出重新檢視台韓關係，並提到貿易逆差的情形。對此，賴清德指出，台韓民間交流與經貿往來密切，希望台韓能維持這種友好關係，促進兩國各方面的合作，也增進兩國福祉。賴清德說，在這種狀況下，希望韓國也能尊重台灣人民的意志，讓兩國都能攜手前進，穩定區域的和平，同時也能促進區域的繁榮發展。
「臺灣半導體是全世界共同的資產」 賴清德：支持台積電赴美日歐
賴清德總統日前接受《紐約時報》（The New York Times）「DealBook Summit」主持人Andrew Ross Sorkin專訪，針對半導體產業，賴清德表示，臺灣半導體產業是全世界共同的資產，因為半導體產業是一個生態系。並強調，臺灣政府是支持台積電或臺灣的半導體產業到美國、到日本、到歐洲，或任何公司認為需要去的地方，以促進世界的繁榮跟進步。主持人問及，賴清德提到美臺間的貿易，臺灣在戰略資產方面之所以如此重要，其中一個原因——川普總統這樣說——就是因為半導體產業。而川普曾表示，他希望未來幾年美國能在臺灣的協助下，製造全球 40% 到 50% 的半導體晶片。依您的看法，這會讓臺灣對美國而言變得更有價值，還是反而會降低臺灣的重要性？賴清德指出，臺灣雖然擁有半導體產業，在未來的人工智慧時代扮演關鍵角色，但必須謙卑地說，臺灣半導體產業是全世界共同的資產，因為半導體產業是一個生態系。好比說美國擁有研發、設計以及廣大市場，日本擁有原料以及設備，荷蘭擁有先進的半導體製程設備，臺灣只不過是擁有邏輯製造，韓國擁有快速記憶體的晶片製造能力。賴清德表示，換句話說，半導體產業是一整個生態系，必須要全世界共同合作才有辦法發揮功能。因此，臺灣政府是支持台積電或臺灣的半導體產業到美國、到日本、到歐洲，或任何公司認為需要去的地方，以促進世界的繁榮跟進步。賴清德說，因此當川普希望臺灣的半導體產業或者是相關協力廠商能夠到美國投資時，基本上台灣是贊成的，政府希望臺灣能夠幫助美國再工業化。「川普希望美國能夠成為人工智慧的世界中心，我們也很樂意協助」。賴清德強調，正如自己剛剛所提，臺灣希望藉由臺美關稅貿易談判，不僅解決美國的貿易逆差問題，也可以深化臺灣與美國的經貿合作關係，讓臺灣的產業可以進一步融入美國的經濟結構當中，讓臺灣與美國的關係更加密切。這是有助於整個世界的繁榮發展。主持人再問，是否認為川普總統提出的時程—在未來2至3年內美國可以製造全球40%到50%的半導體晶片，現實可行嗎？賴清德說，可以理解川普的急迫性，因為他非常希望在世界競爭當中，美國能夠居於領先的優勢。這個速度，就是何時可以達到40%或是50%的目標，除了臺灣積極協助以外，美國政府也一定要幫忙配合。包括在土地的取得、水、電、人力、人才各方面的供應，還有一些投資的優惠措施。如果美國政府做得很好、行政效率越高，這個目標就自然而然可以達到。接著，主持人提到，在美國最近引起激烈辯論的議題包括像輝達等公司，是否應該被允許將最先進的晶片出售至中國。目前該議題仍未獲確切結果。想請教賴清德的想法？最先進的晶片是否應該被允許出口至中國？賴清德指出，關於美國的內政，自己身為臺灣的總統不方便評論。但是對於這個議題，在2000年左右，臺灣曾經發生類似的事情，我可以分享。當時臺灣社會在討論，臺灣的晶圓製造、先進的晶圓製造，要不要去中國大陸？包括朝野、廣大的臺灣社會，進入非常廣泛、深入的討論，結果是認為不宜，不應該過去。事後來看，當時的決定是正確的，如果當時讓臺灣的先進製程到中國去的話，就沒有今天的臺灣。至於是否會擔心人工智慧熱潮泡沫化？賴清德指出，人工智慧會不會成為泡沫，科技界或經濟家有很多論述，有些認為會，那有些認為應該不至於。身為政治人物、一個國家的領袖，為著眼於未來人工智慧化的時代，將會讓人民的生活能夠更加便利，經濟會更加發展，全球會更加繁榮，我們應該要採取各種措施，避免人工智慧泡沫化。賴清德表示，也就是說，全世界各國的領袖、特別是國家的產業相關於人工智慧發展的國家，應該要共同合作，採取必要的措施，避免人工智慧泡沫化。讓人工智慧能夠軟著陸，讓人工智慧能夠帶動未來全球的繁榮發展。
若遭入侵美國有多大機會協防？ 賴清德：臺美關係堅如磐石
賴清德總統日前以視訊方式接受《紐約時報》專訪，訪談中賴清德被問到，上週提到認為臺美關係堅若磐石。想了解對此有多大的信心？如果中國入侵臺灣，美國，特別是川普總統，有多大的機會會協防臺灣？對此，賴清德並未正面回應，僅表示，川普上任之後，對臺灣的各項合作並沒有中斷，甚至有增加的趨勢。主持人詢問，上週提到認為臺美關係堅若磐石。想了解對此有多大的信心？如果中國入侵臺灣，美國，特別是川普總統，有多大的機會會協防臺灣？賴清德回應，臺灣與美國雖然沒有正式的邦交關係，但是臺灣非常感謝美國國會通過《臺灣關係法》，也感謝雷根總統提出對臺灣的六項保證。數十年來，美國政府及國會跨黨派對臺灣都提供強而有力的支持，因此臺灣與美國的關係的確是堅如磐石。賴清德指出，川普上任之後，對臺灣的各項合作並沒有中斷，甚至有增加的趨勢，台灣非常期待能與美國透過這一次的關稅談判，不僅解決美國所需要的貿易逆差問題，也可以深化臺灣與美國的經貿關係，更進一步強化美國與臺灣的友盟關係。接著主持人問及，關於烏克蘭與俄羅斯之間的局勢發展，在烏克蘭國內，也出現了一些關於美國所提供的支持是否足夠、以及這將如何影響衝突最終解決方式的討論。如何看待當前烏克蘭的局勢，以及美國在其中所扮演的角色？賴清德表示，臺灣和烏克蘭人民站在一起，非常希望這一場不理性、沒有正當性的戰爭能儘快結束，讓烏克蘭人民能脫離痛苦。但是戰爭的結束，也希望能尊重烏克蘭的國家尊嚴，還有烏克蘭人民的福祉，同時也能避免後續的戰爭。
陳冲看國安戰略 嘆二困局「每個人都有談到台灣，入戲卻不在戲中」
行政院會通過《強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例》草案，條例重點並沒具體提到如何強化防衛韌性，而是媒體大幅報導的1.25兆「採購」。我國國安戰略究竟為何？我們看不到大的藍圖，只看到細部的採購條例，令人難以放心。此條例是否為大戰略一部分？若只是見招拆招則缺乏宏觀性看法，而1.25兆是否為謠傳對美投資4000億美元的一部分或是另外疊加？又是否為配合關稅談判的條件？我們無從而知。從記者會上提及的七大目標僅可知皆與軍事有關，似乎是為了軍事上購買武器而需要此特別條例。孫子兵法曾提及「勝兵，先勝而後求戰」，原以為是要先盤算在軍事上有贏的機會才打，如今在數位時代以科技觀點詮釋，也許是在軍事以外的領域有機會贏或嚇阻才打，或根本不必打。搭配兵法中另一句話「善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也」，前後結合即是SWOT分析，在數位時代對古人兵法更應有新的認識。今年3月我曾參與一場兵推scenario review，當日講題為war game needs more chips(chips為籌碼)，著重金融層面。現代兵推乃至戰爭萬不可忽略金融面向，以俄烏戰爭為例，俄羅斯原在軍事上「勝兵而後求戰」，西方的金融制裁卻使其施展困難，久久無法獲勝，究其因乃俄羅斯沒有通盤了解軍事以外的元素。今天談台灣的困局，首推「不知己也不知彼」，不了解自己的優劣點，不知對手有幾兩重，甚至不知對手是誰，更對旁邊看戲的人(Rest of the world)不了解，跟風喊燒的結果恐每戰必殆。我們的友邦(無論是ally或friend)，以前主張多邊主義及全球化，現在則力推單邊主義及碎片化。在如此氛圍下，我們的主張為何？跟風或是有自己的看法？知己，找適合自己的戰略，而非在眾人吃特別餐時也跟著吃，最終無法吃完而消化不良。除了不知己不知彼，台灣另一困局為「入戲卻不在戲中，僅在舞台邊緣而非舞台中央」。前幾日，Thomas Friedman針對美國的烏克蘭28點和平計畫發表評論，認為烏克蘭的處境自戰爭開始已命中注定是個dirty deal，但如今川普所做的更糟，已是filthy deal(齷齪交易)，提醒我們許多事除了知己知彼，要掌握時機環境，也要知道看戲的人怎麼想，因為結果往往沒有最壞只有更壞。如同近期高市早苗言論風波，冷靜來看，每個人都有談到台灣，但我們都無緣參與其中，而每一通電話或一句言論，又都深深影響台灣的未來。33年前，小鬼當家2在紐約廣場飯店拍攝，飯店老闆(川普)卻臨時不顧合約，表示必須讓自己入鏡才可拍攝，直至劇組修改劇本加了句六字台詞才順利開拍。討論到國際關係，此事也可看出川普個性，談好的事情仍可能有變數，我們只能多加了解，做更好的應變。現今的戰爭除軍事外，還包括金融、貿易、科技、糧食、能源等，無硝煙的因素可能早早決定戰爭結局。猶記得2014年6月5日總統府資政會議，被問及主權基金一事，我表示若不得已要設立主權基金，只能以糧食及能源為目的。20年前，我國糧食自給率超過50%，近幾年皆只有30%左右，細看組成項目，水產類去年的自給率達138.5%，是就地販售的遠洋漁業所貢獻，可見實際上自給率其實不到30%。能源部分，我國去年自給率只有4.2%，夏天天然氣庫存更僅有七天。過去十年我國大力提倡「非核、展綠、增氣、減媒」，其實在能源上沒有太大助益。這些非硝煙元素在war game能不考慮？當糧食及能源供應不足，如何打仗？兩周前經濟學人雜誌談及我們鮮少提及的部分金融問題。其實在全世界的金融戰，台灣也非主角，但仍應了解大國間的角力，其中的奧妙，以及對我們的影響。2009年，中國人行行長周小川曾於人民銀行網站撰文，探討國際貨幣體系改革一事，讓當時剛上任的歐巴馬總統立即召開記者會，捍衛美元地位，可見周小川一文直指美國痛點。回溯歷史，1944年布列登森林會議，美國當時擁有全世界80%黃金儲備，並承諾以三十五美元兌換一盎司黃金，最終確立美元作為國際準備貨幣地位。事後時宜境遷，1971年，尼克森關閉gold window，避免美國破產，加之日後與產油國的油元密約，美元霸權方得以延續至今。2009年開始的新貨幣戰場大致分三項：加密幣、CBDC、穩定幣。2009年比特幣出世，2012年美國電視劇The Good Wife曾討論比特幣，認為比特幣是一種商品，如同一籃子水果，但也意味比特幣其實沒有intrinsic value。原以為在加密幣戰場，美國已佔上風，卻不料中國默默佈局CBDC已久，2014年成立法定數位貨幣專門研究小組，2020年申請84項專利並在各地推動試點，直至2025年9月，累計交易金額已達14.2兆人民幣，個人錢包開通2.25億個。IMF報告曾指出全球有150個國家正研究CBDC，但因中國布局已久，想要在此賽道超越中國是難上加難。川普了解此點，故在2024年比特幣大會上，明確表示將使美國成為加密幣之都、任內絕不發行CBDC且將發展穩定幣，此與聯準會主席鮑爾「如果有了數位美元，你就不需要穩定幣」的論點完全相反。川普在第二任上任前三天發行川普幣，除了讓美國更邁向加密幣之都外，也從中獲利不少，公私兩便。2024年11月，川普重要幕僚Stephen Miran曾撰寫針對美國經貿政策的「user’s guide」，內容敘述以關稅迫使貿易夥伴上談判桌，解決美元及美債問題，讓美元維持霸權地位。小布希就任時美債僅5兆美元，如今已達38兆，美債問題迫切需要解決，故在此user's guide中，更直接建議執政團隊，在最壞情況發行century bond，將各國手中的美債到期日延長為一百年，將美債問題轉嫁給其他國家。美元穩定幣背後需要美債作為儲備資產，穩定幣發行越多，自然可解決部分美債無人接手的問題，這也是川普力推穩定幣的原因。談判目前只走到user's guide的十分之一，日後仍是漫漫長路，下面一步，為解決美國長期貿易逆差的匯率問題，更是嚴峻挑戰。眼看美元在穩定幣市場佔比99%，本以為發展CBDC可以在貨幣戰有勝算的中國，一方面不想讓美國專美於前，另一方面顧忌穩定幣的去中心化特性，轉而以香港作為此貨幣戰的代理人。香港擁有一兆境外人民幣，即使出了問題也不影響中國本地，故雖然港幣本身與美元連動，本質上是一種non-digital的穩定幣，香港仍於5月通過穩定幣條例，背後自有其算盤與盤算，本基金會已多次發表看法。美國與中國經濟實難脫鉤，2020年經濟學人漫畫已傳神描繪，其實回看歐巴馬任內通過的諸多法案與拜登政策 (例如friendshoring)皆一脈相承，川普只是集大成。想要化解困局，極為困難。台灣應多主張自由貿易、多邊主義、WTO及區域經濟整合，這是小型開放經濟體的機會，CIPS也不應是禁忌，全世界現有多套支付系統，我們不應只參與SWIFT，應分散風險選擇其中二三，而SWAP也無害於我們，與不同國家簽署不同本幣互換協議亦可增加我國機會。總之，open mind發揮想像，不要自我設限。劃地自限，困境難以扭轉，金融面向更要配合國際現勢需要，集結眾人智慧，期盼我國早日走出困局，開拓新局。（此文為11/27出席政大國關中心、台灣安全研究中心、亞太政策研究協會等單位聯合舉辦的「台灣面臨之困境與預應策略」研討會的演講內容）
川普貿易政策迎「重大法律挑戰」！美最高法院將裁決全球關稅合法性
美國總統川普（Donald Trump）政府將於美東時間5日在聯邦最高法院（US Supreme Court）應對小型企業以及數個州提出的訴訟，這些原告主張政府所施行的大部分關稅違法，應被撤銷。若法院支持原告，川普的貿易政策將遭遇嚴重挑戰，包括他在今年4月首度宣布的全球性關稅計畫，且政府還可能需退還已透過關稅徵收的數十億美元進口稅。據《BBC》報導，美國聯邦最高法院法官的最終決定將在經過數月的辯論與案件細節討論後作出，並最終進行投票表決。川普將這場法律之戰形容為史詩般的對決，並警告說若敗訴將限制其貿易談判的策略，甚至危及國家安全。川普2日還透露，他將不親自出席聽證會，以免導致注意力被分散，「我非常想去……但我不想做任何會減損這個決定重要性的事情，這不是關於我，而是關乎我們的國家。」川普此前曾宣稱，如果案件敗訴，美國將在多年內陷入「疲弱」及「財務混亂。」對於許多美國及全球企業而言，這場官司的結果同樣事關重大。企業長期承受快速變動政策的影響與經濟損失。以美國玩具零售商「Learning Resources」為例，該公司大部分產品在海外製造，因此他們正控告川普政府的關稅措施，其執行長沃爾登貝格（Rick Woldenberg）指出，僅今年的關稅就將導致公司損失約1,400萬美元（約合新台幣4.3億元），是2024年的7倍。該企業自今年1月以來已被迫調整數百項商品的製造地點。然而，許多企業對於法律戰能否勝訴仍持保留態度。咖啡公司「Cooperative Coffees」共同創辦人哈里斯（Bill Harris）表示，「我們希望法院裁定違法，但也在準備最壞的情況。」自4月以來，該公司已因為進口咖啡來自10多個國家，而支付約130萬美元（約合新台幣4000萬元）的關稅。瑞士巧克力商布洛赫（Daniel Bloch）的公司「Chocolats Camille Bloch」長期向美國出口符合猶太教規的巧克力，新的關稅使他們必須自行吸收約1/3的成本，才能維持售價和銷量，這對公司利潤造成巨大且不可持續的影響。他希望川普能重新考慮整體的關稅政策，但也坦言情況不樂觀，「那將是最簡單的方式。如果法院取消關稅，我們當然會視為正面信號，但我們不相信這能完全解決問題。」這場官司也成為對川普總統權力的1次測試。法律分析師指出，很難預測聯邦最高法院的最終判決，但若裁定支持川普，將擴大他及未來總統在貿易議題上的權限。此案核心在於川普政府依據1977年的《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）施行的關稅。川普透過宣告緊急狀態，得以迅速發佈命令，繞過較長時間的程序。川普於2月首次援引該法對中國、墨西哥及加拿大的輸美商品徵稅，理由是這些國家的毒品走私構成緊急情況。今年4月，他再次動用該法，對全球幾乎所有國家商品徵收10%至50%不等的關稅，並稱美國貿易逆差構成「非比尋常且異常的威脅」。這些關稅在夏季分批生效，美國同時敦促各國達成「貿易協議」。反對者指出，IEEPA授權總統管理貿易，但未提及「關稅」一詞，且憲法明文規定，只有國會（Congress）有權徵稅。對此，國會2黨成員均主張，關稅、稅款應由國會制定。超過200名民主黨議員及共和黨參議員穆爾科斯基（Lisa Murkowski）已向最高法院提交簡報，指出IEEPA未賦予總統以關稅作為貿易談判籌碼的權力。上週，參議院象徵性通過3項決議，反對川普關稅，包括結束總統宣告的國家緊急狀態，但共和黨人多數的眾議院不太可能批准。3個下級法院的裁定均已對川普政府不利。最高法院聽取辯論後，最晚將在明年6月前作出裁決，但多數人預期結果將於明年1月出爐。無論裁決如何，均涉及已繳納約900億美元的進口稅，約占今年9月前美國關稅收入的一半。若裁決延至明年6月，相關金額更可能膨脹至1兆美元。若政府需退稅，「Cooperative Coffees」已表明「絕對」會試圖追回款項，但仍無法彌補關稅造成的所有混亂。該公司已額外申請信用額度、調整售價並以低利潤經營，以求生存。創辦人哈里斯形容，「我的精力從未被如此消耗。該議題主導了所有討論，幾乎榨乾了你的生命力。」白宮則回應，若敗訴，將透過其他法律途徑徵收關稅，例如允許總統在150天內徵收最高15%關稅的法案。但這些方式需完成正式通知等程序，仍可為企業緩解部分壓力。貿易律師墨菲（Ted Murphy）指出，「這不只是關乎金錢，總統可在週日宣布關稅，週三即生效，無需事先通知，也沒有實際程序。對企業而言，這才是案件真正的關鍵。」聯邦最高法院目前尚無明確跡象顯示最高法院將如何裁決。過去法院曾推翻前總統拜登（Biden）時期的學生貸款減免政策，認定為行政權過度擴張。但最高法院目前的1位首席大法官和8位大法官中，有6人是由共和黨任命，其中3人更是川普提名的。對此，法律專家佩施（Greta Peisch）認為，「最高法院有可能朝各種方向裁決。」華府智庫「美國企業研究院」（American Enterprise Institute，AEI）高級研究員懷特（Adam White）則預期法院將推翻關稅，但可能避開「何謂國家緊急狀態」等問題。此案已影響白宮貿易談判的進度，包括7月與歐盟達成的協議，歐洲議會目前正考慮批准該協議。歐盟前國際貿易總監克拉克（John Clarke）透露，「在看到美國最高法院的裁決結果前，歐洲議會不會採取行動。」
川普睽違6年訪日！今會見高市早苗 聚焦對美投資、國防預算
美國總統川普（Donald Trump）時隔6年再度訪日，展開為期3天2夜的正式行程，並於28日與日本首相高市早苗舉行首次面對面會談。這是川普第2任期以來首次訪問日本，也是高市就任後首度迎接外國元首，象徵其「安倍派繼承者」外交路線正式啟動。綜合日媒報導，川普於27日傍晚搭乘「空軍一號」（Air Force One）抵達羽田機場，隨即拜會德仁天皇，並獲日本以國賓級禮遇接待。高市早苗在社群媒體上也以日英雙語發文「歡迎來到日本！」並表達期待共同強化同盟。據傳，為致意安倍晉三時期的「高爾夫外交」傳統，高市可能贈送川普安倍生前使用的球桿，或是以能登半島地震受災地石川縣金澤市名產「金箔」製作的高爾夫球作為贈禮，彰顯友誼。會談結束後，2人預計將搭乘直升機「海軍陸戰隊一號」（Marine One）前往美國海軍橫須賀基地，並共同登上核動力航母「華盛頓號」（USS George Washington）視察，象徵雙方在防衛領域的緊密連結。川普在專機上對記者表示，他「非常期待與高市會面」。高市則回應：「期待與川普總統深入討論，攜手讓偉大的日美同盟更上一層樓。」高市早苗計畫在會談中明確告知日本將增加防衛費，雖未揭露具體金額，但意在表達日本願意承擔更大防衛責任，以回應川普長期以來對盟國「分擔更多」的主張。她已在施政演說中宣布，將原定2027年達到GDP 2%的防衛支出目標提前2年實現，並同步修訂《國家安全保障戰略》等3份安保文件。據了解，防衛費增加所需龐大財源仍待政府與朝野協調，因此此次會談不會深入討論細節，但高市早苗將強調日本有意持續擴充國防力量，以因應中國軍力崛起及中俄朝的合作網路。雙方除安全議題外，亦將確認依據日美關稅協議的5500億美元對美投資履行情況，並簽署有關先端技術、造船及重要礦物（含稀土）供應鏈強化的合作備忘錄。美國商務部長盧特尼克（Howard Latnick）日前透露，投資計畫將於年內確定，主要集中於電力、天然氣管線與造船等基礎設施。日本政府則認為，如何落實該投資承諾將成為重要議題，並可能涉及縮小美國對日貿易逆差的方案，如允許日本車廠在美國生產後再出口回日本的構想。與此同時，日本政府據報還考慮採購100至200輛美國福特（Ford）F-150皮卡車，作為外交象徵性「贈禮」，以展現經貿合作誠意。
中斷5年！中印重啟直飛航班 助雙邊互動正常化
中印之間的航班在中斷5年後重新啟航，印度靛藍航空（IndiGo）於26日晚間開通從加爾各答飛往廣州的航班，除了對雙邊貿易具有重要意義，也象徵著亞洲兩大國正謹慎地重建關係。綜合外媒報導，靛藍航空的航班於26日晚間10點起飛，27日凌晨4點05分抵達廣州，該航班主要服務個人旅客，其中大多為商務客，載客率達100%。據悉，靛藍航空是最早恢復中印航班的航空公司，並計畫擴展更多直飛航線。靛藍航空將於11月10日開通第二條每日直飛航線，連接德里與廣州，用A320型客機執飛；而中國東方航空也將開通連接上海與印度德里的航線。據航班資訊提供商「飛常準」的數據顯示，自11月9日起，中印之間的每週航班次數將達到17班，而疫情前，當時中印每月約有500班航班來往。而中印兩國恢復因疫情中斷5年的直航航班，除了對雙邊貿易具有重要意義，也象徵著亞洲兩大國正謹慎地重建關係，這兩個世界上人口最多的鄰國仍是爭奪區域影響力的戰略對手，但自2020年喜馬拉雅山邊境致命衝突後，至少20名印度士兵與4名中國士兵喪生，雙邊關係因此急劇惡化，現在關係已逐步緩和。印度政府表示，恢復直航將促進「民眾之間的交流」，並有助於「雙邊互動的逐步正常化」。報導也提及，印度對中國存在龐大貿易逆差，工業與出口成長高度依賴中國原材料，而新德里與北京之間的解凍，源於兩國領導人去年在俄羅斯及今年8月在中國舉行的會晤。
縮小貿易逆差！ Toyota擬「逆輸入」美汽車至日本
根據外媒報導，豐田汽車（Toyota）正計畫把來自美國生產的汽車進口至日本，目的是協助減少美國對日本的貿易赤字，預計在美國總統川普明（27）日起三天訪日行程時說明此計畫。根據日本《NHK》引述知情人士報導，豐田董事長豐田章男預計將在川普與日本企業領袖的會議中正式公布相關進口。而豐田發言人則指出，相關報導並非基於公司官方公告。豐田社長佐藤恒治22日在經團連會後受訪表示，關於「逆輸入」正作為一項構想持續研議中。日本汽車線記者安藤真解釋，所謂「逆輸入」，是指日本在海外生產或出口的產品，再度輸入日本國內銷售。即使是日本品牌，只要在美國製造再運回日本，也屬於「進口車」。這被視為有助於改善美日貿易失衡的具體行動，在日圓貶值下也有助於分散匯率風險，是一項具有戰略意義的做法。《NHK》另外指出，這項計畫符合日本縮小對美國貿易逆差的政策方向。日本政府也正在考慮修訂規定，允許美國製的汽車在日本銷售時免除額外測試。
美國對尼加拉瓜啟動《301條款》制裁機制 考慮課徵「最高100%關稅」
美國貿易代表署（USTR）於美東時間20日宣布，經調查認定尼加拉瓜的勞動與人權政策，存在不合理且阻礙美國商業發展之情事，川普政府可能對該國的輸美商品，祭出最高達100％的關稅制裁。據《路透社》報導，這項源自《301條款》不公平貿易調查的決策，同時提案中止尼加拉瓜在《美國—多明尼加—中美洲自由貿易協定》（U.S.-Dominican Republic-Central America Free Trade Agreement，DR-CAFTA）下的全部或部分優惠待遇，最終裁決權將由總統川普（Donald Trump）定奪。根據聲明內容，USTR提出2階段制裁方案，首先是立即或分12個月逐步取消尼加拉瓜的關稅優惠，再來是對其全部或部分輸美商品課徵最高100％的關稅。USTR在正式聲明中強調，「基於認定尼加拉瓜現行體制，存在可採取行動的不當措施，USTR遂提出一系列相應對策。」自2006年加入「DR-CAFTA」以來，尼加拉瓜銷往美國的消費品、工業製品及逾半數農產品，始終享受零關稅待遇。若川普決定實施最嚴厲制裁，實際關稅負擔將超過100％，因為撤銷自由貿易優惠後，該國商品將回歸「最惠國待遇」（Most Favoured Nation，MFN）稅率基準。數據顯示，美國2024年自尼加拉瓜進口總額達46億美元，貿易逆差為19億美元，使此次關稅決策更具經濟戰略意義。調查報告直指尼加拉瓜聯合總統奧德嘉和妻子穆麗優的政權（Ortega-Murillo regime）「正日益系統性地侵害勞動權、人權與基本自由，並持續瓦解法治防線」，具體指控包括縱容童工與強迫勞動、人口販運、打壓結社自由與團體協商權，甚至任意逮捕工會成員及撤銷其國籍。這項由拜登政府任期末啟動的《301條款》調查，由時任貿易代表戴琪（Katherine Tai）於2024年12月10日發起，其長期致力於勞權保障的立場為本案奠定基調。目前USTR正徵求產業界與公眾對制裁方案的書面意見，截止日期為11月19日。
貿易戰再起！川普怒控中國「故意不買黃豆」 揚言報復終止食用油貿易
美國總統川普（Donald Trump）14日在社群平台「Truth Social」上指控中國「有意」停止購買美國黃豆，藉此打擊美國農業經濟，並揚言將以報復手段回應，包括考慮中止與北京在食用油及其他商品上的貿易往來。根據《路透社（Reuters）》報導，川普在貼文中表示「中國刻意不購買我們的黃豆，讓農民陷入困境，這是明顯的經濟敵對行為。我們正評估結束與中國在食用油及其他貿易項目上的合作，以此作為報復。」他補充說「我們可以自己生產食用油，不需要依賴中國。」美國農業部外國農業服務局（Agriculture Department’s Foreign Agricultural Service）的統計顯示，美國對中國的黃豆出口額在兩年間出現明顯下滑，從2022年的179億美元降至2024年的122億美元。川普曾公開表示，黃豆議題將是他與中國國家主席習近平可能會晤時的主要討論項目之一。川普政府近期的貿易動作密集。就在幾天前，他威脅對中國擴大稀土相關出口的100％關稅，但隨後又在「Truth Social」上發文稱「不要擔心中國，一切都會好起來」，似乎試圖緩和市場的不安情緒。中國方面則於14日迅速作出回應，警告美國不要以「談判加威脅」的方式處理雙邊貿易，並呼籲華盛頓採取合作態度，恢復穩定的經濟往來。這場爭端背後的矛盾早已根深蒂固。中國是全球最大黃豆進口國，但近月來因關稅與貿易爭議，已明顯減少自美採購，轉向從巴西（Brazil）與阿根廷（Argentina）大量進口。對美國中西部的黃豆農民而言，這樣的變化帶來直接衝擊。自上任以來，川普屢次以關稅作為施壓工具，對中國商品加徵數十億美元的進口稅。他聲稱此舉可縮小美國龐大的貿易逆差，重振製造業，並打擊從中國流入的芬太尼（fentanyl）毒品交易。美中關係在川普任內多次陷入僵局。除了貿易衝突外，雙方還在科技、人權、新冠肺炎（COVID-19）疫情起源，以及香港、台灣與烏克蘭等議題上長期對立。川普政府多次批評中國的不公平貿易行為，並將部分經濟問題歸咎於北京。川普的發言再度引發外界關注其貿易策略的方向。分析人士認為，若美方真採取貿易報復，可能導致兩國再度陷入報復性關稅的惡性循環，並對全球農產品市場造成更深遠的波動。
川普重塑無人機出口規則！擬繞過軍控制度拓展全球市場
美國官員與4名知情人士透露，美國總統川普（Donald Trump）預計將單方面重新解釋1項已有38年歷史的軍備控制條約，以便向海外出售更先進的軍用無人機，包括MQ-9「收割者」（MQ-9 "Reaper"）無人機等高端裝備。據《路透社》報導，這項新解釋將解鎖超過100架MQ-9「收割者」無人機的銷售，沙烏地阿拉伯在今年春天已提出採購需求，該訂單可能會納入5月公布的1項總額達1420億美元的軍售協議。美國在太平洋與歐洲的盟友也已表達興趣。透過將無人機歸類為與F-16戰機類似的航空器，而非飛彈系統，美國將能規避1987年簽署、由35國組成的多邊出口管制制度《飛彈科技管制建制》（Missile Technology Control Regime，MTCR），並推動對阿拉伯聯合大公國以及東歐國家的無人機銷售，這些地區長期無法取得美國最先進的無人載具。1名美國官員指出，新政策將允許大型無人機製造商，如「通用原子公司」（General Atomics）、「克拉托斯公司」（Kratos）以及「安杜里爾工業公司」（Anduril Industries, Inc.）的產品，可由美國國務院以「對外軍售」（Foreign Military Sales，FMS）的形式處理，使其更容易在國際市場銷售。這是美國政府計畫對FMS制度進行「重大」檢討的第一步。對此，美國國務院發言人不予置評。美國長期因MTCR而對無人機出口設下限制，除非有具體的安全理由，且買方承諾依國際法嚴格使用這些武器，否則不可能軍售。MTCR最初是為限制可攜帶大規模毀滅性武器的長程飛彈銷售而設立。雖然無人機是多年後才被發明，但由於具備遠程飛行與攜帶武器的能力，也被納入管制範圍。然而，美國無人機製造商正面臨來自以色列、中國與土耳其的激烈競爭，這些國家往往在更寬鬆的限制下出售無人機。中國與以色列並非MTCR簽署國，因此在中東市場取得優勢。土耳其雖於1997年加入MTCR，但其拜拉克塔爾TB2（Bayraktar-TB2）無人機因射程較短、重量較輕，適用於條約下的另一標準，得以在烏克蘭戰場對抗俄軍時大放異彩。另一方面，俄羅斯則使用國產與伊朗製無人機攻擊烏克蘭。美國則因擔心先進技術落入敵方之手，迄今未向基輔出售或提供大型無人機。隨著軍用無人機及商用技術改裝無人機在現代戰場的重要性日益提高，全球市場競爭愈發激烈。匿名美國官員表示，新規範將讓美國「成為全球首要的無人機供應國，而非將市場拱手讓給土耳其與中國。」新政策公布的確切日期尚未確定，但外界預期將於今年稍晚啟動FMS制度改革。據悉，這項變動旨在有利於開發新一代噴射引擎大型無人機的製造商，這類無人機可在戰場上與有人駕駛的戰鬥機並肩作戰，成為技術應用的新市場。不過，所有無人機銷售仍必須經過美國政府的FMS審查程序，包括檢視客戶的地區安全狀況、人權紀錄及保護武器系統的能力。若新解釋正式落實，第一筆大型交易可能是對沙烏地阿拉伯的銷售。美國總統拜登（Joe Biden）在2021年曾因該國在葉門對抗與伊朗結盟的胡塞武裝組織時，造成嚴重平民傷亡，而採取更嚴格的軍售立場。但自2023年10月哈瑪斯（Hamas）襲擊以色列後，美沙關係逐漸升溫，華盛頓在中東局勢上更緊密地與利雅德合作。白宮預期將此舉宣傳為川普更廣泛政策的一部分，強調其有助於創造就業並縮減美國貿易逆差。然而，人權與軍控倡議者警告，這可能加劇中東與南亞等地的暴力與不穩定局勢。
川普簽署美日貿易協議！課徵關稅15％ 日方將投資5500億
根據《路透社》報導，美國總統川普（Donald Trump）於週四正式簽署行政命令，啟動備受關注的美日貿易協議。根據該命令內容，美方將對幾乎所有日本進口商品徵收15％的基本關稅。作為回應，日本則同意擴大美國產品在其市場的准入權，涵蓋製造、航空、農業、食品、能源、汽車與工業產品等多個核心產業。這項協議強調雙方在經濟層面將獲得對等利益，旨在重新塑造兩國間的貿易結構。協議中指出：「這項全新的關稅框架，加上美國出口與投資生產的擴大，將有助於縮減美日間的貿易逆差，進一步恢復美國整體貿易的平衡。」協議的一大亮點，是日本承諾將對美國投資5500億美元。此筆巨額投資預期將推動在地就業、強化美國國內製造基礎，最終「確保美國長期繁榮」。這項行政命令代表美方對日製汽車的關稅將自現行的27.5％，大幅下調至15％，預計最晚於本月底前生效。此消息亦獲得日本政府消息來源證實。除了關稅措施外，行政命令也揭示日本方面承諾擴大採購美國農業產品。具體而言，日本將加速實施對美國稻米採購增加75％，並加大購買包括玉米、大豆、肥料、生質乙醇（含可用於永續航空燃料）等農產品，總採購額預計達每年80億美元。事實上，川普早在七月就曾宣布這項協議的主要內容，包括對日本進口商品徵收15％關稅以及日方的大規模投資。日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）當時對協議表示歡迎，並稱日本是「對美貿易順差國中，被課徵關稅比例最低的國家」。川普則形容這項協議是「美日歷來最大的經貿協議」，他透露，協商過程曾一度緊張，曾在七月向日方發出警告信，若雙方未能在八月一日前達成協議，美方將對日本出口商品課徵高達25％的懲罰性關稅。
川普關稅政策遭判違法！美貿易官員透露「無損談判」 專家：他們早有備案
美國聯邦巡迴上訴法院8月29日裁決川普依據1977年《國際緊急經濟權力法》實施的「對等關稅」已逾越總統職權，多數屬於非法，但允許相關措施在上訴期間繼續執行、暫不撤銷。消息傳出後，不少人開始觀望此裁決是否會影響其他國家與川普政府談判的腳步試圖「以拖待變」。不過美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）指出，目前川普政府跟貿易夥伴的談判仍然在持續進行、並未因此中斷。更有學者指出，川普政府對於法院判決早有防備，手上擁有「備用方案」。綜合外媒報導，格里爾週日（31）在受訪時表示：「我們的貿易夥伴正持續與我方密切磋商中。」、「無論法院在此期間如何裁決，大家都會繼續推進協議。」雖然格里爾並未明確指出哪些國家還在跟美國協商，但聲稱他週六（30）早晨才剛跟某國的貿易部長通過話。美國巡迴上述法院(U.S. Court of Appeals for the Federal Circuit)上週五以7：4判定，川普援引1977年《國際緊急經濟權力法》(International Emergency Economic Powers Act，IEEPA)，以「貿易逆差構成國安威脅」為由，對中國、加拿大、墨西哥等逾60個國家課徵最高50%的關稅之舉屬於違法。法院指出，IEEPA雖賦予總統在國家緊急狀態時可採取多項重大措施，但並未包含課徵關稅、稅款或類似舉措。。不過，該裁決並未涉及川普依「232條款」對鋼鋁、汽車等特定產業加徵的關稅，這些關稅仍將繼續實施。里德‧史密斯（Reed Smith）律師事務所合夥人麥克‧羅威爾（Mike Lowell）曾向媒體指出，232條款是川普關稅政策的核心；這項條款並非官司針對的目標，合法性也更有機會通過考驗，甚至延續至下一屆執政的政府。華盛頓智庫大西洋理事會（Atlantic Council）國際經濟事務主席喬許‧利普斯凱（Josh Lipsky）則指出，川普政府對於法院判決早有準備，手上也有替代方案能夠繼續推進關稅政策，引此如果有人希望可以藉此判決擺脫關稅陰霾「恐怕會相當失望」。利普斯凱舉例，川普政府可考慮轉而啟用《1930年貿易法》（Tariff Act of 1930）第338條，該條款賦予總統權力對實施「歧視性貿易措施」的國家課徵最多50%關稅。
川普關稅政策大逆轉！美法院裁定「多數非法」 但允許上訴期間「繼續執行」
美國總統川普（Donald Trump）的貿易政策再陷爭議。美國聯邦巡迴上訴法院（US Court of Appeals for the Federal Circuit）8月29日以7比4裁決，認定川普依據1977年《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）實施的廣泛關稅多數屬於非法，但允許相關措施在上訴期間繼續執行。根據《Pragativadi》報導，法院認為川普濫用了緊急權力，幾乎對全球所有國家徵收關稅，而國會並未打算賦予總統如此無限的徵稅權。這項判決呼應今年5月紐約聯邦貿易法院的裁定，後者同樣質疑川普關稅的合法性。不過，上訴法院並未立即撤銷措施，而是給予政府時間向最高法院提起上訴。川普曾於4月2日宣布「解放日」（Liberation Day），對貿易逆差國家課徵最高50%關稅，並對其他進口品加徵10%的基準稅率，印度等國更被納入額外徵稅範圍。判決傳出後，他在自家平台Truth Social上痛批裁決「黨派色彩濃厚且危險」，聲稱若關稅被撤銷，美國將陷入「徹底的財務災難」，並保證會在最高法院提出挑戰。白宮發言人德賽（Kush Desai）也替川普辯護，強調其行為合法，並有信心在最高法院獲勝。司法部長龐迪（Pam Bondi）則批評法官越權干涉外交政策，承諾提起上訴。同時，司法部警告，一旦關稅取消，可能造成「金融毀滅」，因相關收入已累計1590億美元，較去年同期翻倍。不過，四名持不同意見的法官則認為，IEEPA本身並未違憲，最高法院過去判例已允許國會在有限範圍內授予總統徵稅權。此案因此勢必進一步送交最高法院，成為釐清總統貿易權限邊界的關鍵戰役。在地方層面，紐約州檢察總長詹姆斯（Letitia James）對裁決表示讚賞，稱其是「普通美國人的勝利」。她與其他11名民主黨籍檢察總長曾聯合提告，主張川普缺乏合法依據徵收關稅，等同於未經國會批准便加徵巨額稅收。川普則持續將此案視為政治「獵巫行動」，並指控民主黨人利用司法手段打擊他。與此同時，詹姆斯本人也因涉入川普案的調查方式遭遇新的聯邦調查，令政治戰火再度升溫。自由正義中心（Liberty Justice Center）律師施瓦布（Jeffrey Schwab）認為，這項裁決清楚劃定總統的權限邊界，有助於保護美國企業與消費者免受非法關稅影響。目前該裁決預計在10月14日之前不會正式生效，川普團隊已表明將於期限前上訴至最高法院，這場關於總統貿易政策權限的法律攻防戰將持續延燒。
川普「美國優先」政策重創印度製造業 數百萬人生計受威脅
美國總統川普宣布對印度商品徵收50%高額關稅，衝擊印度「印度製造」（Make in India）戰略，恐重創服裝、紡織、珠寶及鋼鐵等主要出口產業，並危及數百萬工人的生計。根據《CNN》的報導，白宮聲明，這項關稅一半是針對印度自俄羅斯購買石油的懲罰措施，另一半則是川普「美國優先」政策的一部分，旨在縮減美印之間高達457億美元的貿易逆差。印度總理莫迪自2014年推動的「印度製造」計畫，目標是將印度打造成全球製造業重鎮，為國內年輕勞動力創造就業機會。然而美國長期以來是印度最大出口市場，此次關稅衝擊對計畫構成重大挑戰。以Orient Craft為例，該公司超過八成產品銷往美國，現已面臨訂單延宕與產能下滑。公司管理層預估，若情況持續，印度全國約2千萬名紡織工人恐陷失業風險。Orient Craft創辦人蘇迪爾丁格拉（Sudhir Dhingra）表示，「這比新冠疫情還嚴重，因為影響的是家庭生計。」新德里智庫「全球貿易研究倡議組織」（GTRI）預測，美印間價值約54億美元的訂單可能暴跌六至九成。前貿易官員阿賈伊斯里瓦斯塔瓦指出，高關稅將使印度服裝在美國市場喪失競爭力，取而代之的可能是越南及中國。印度西部城市蘇拉特是全球鑽石加工中心，僱用約500萬人，對國內生產總值貢獻約7%。業界人士警告，若美國需求下降，恐導致失業潮。印度寶石與珠寶出口促進委員會代表賈揚蒂拜薩瓦利亞表示，「美國市場任何波動，對印度鑽石業都是百分之百的衝擊。」面對關稅衝擊，印度政府批評美方措施「不公平、不合理」，並強調不會為保出口而犧牲國內農民與中小產業利益。莫迪強調，他已做好「付出代價」的準備。印度政府已宣布短期應對措施，包括暫停部分原料進口關稅、加速與其他市場談判，尋求出口多元化。然而對於依賴美國訂單的基層工人而言，前景仍不明朗。分析人士指出，印度強勁的內需與6%至7%的經濟成長率，或能緩和部分衝擊，避免出現系統性危機。但若貿易摩擦持續升級，恐在印美關係中留下長期裂痕。目前業界正密切關注雙方能否在短期內達成妥協，以避免數百萬家庭因失業陷入困境。
費半指數暴跌 輝達、台積電ADR狂降逾3％兇手曝光
美國通膨持續高企，恐影響市場對於9月降息的預期，投資人轉為觀望下周出爐的就業數據，華爾街股市29日承壓，晶片股遭到拋售，道瓊工業指數低開後盤中最多挫259點，標普500數從紀錄高位回軟，最多跌0.88%，那斯達克指數回吐逾1%，四大指數齊步收低。道瓊工業指數下滑92.02點，或0.2%，以45,544.88點作收；標普500指數下跌41.60點，或0.64%，收6,460.26點；那斯達克指數挫跌249.61點，或1.15%，收21,455.55點；費城半導體指數下滑184.114點，或3.15%，收5,668.938點。數據方面，美國商務部周五公布，7月個人消費支出物價指數（PCE）月增率為0.2%，低於6月的0.3%，並與經濟學家預估一致，年增率維持在2.6%，與6月相同；排除波動較大的食品與能源後，核心PCE物價指數月增率為0.3%，與6月持平，年增率從6月的2.8%升至2.9%，為今年以來的高點。另外，8月密西根大學消費信心指數終值報58.2，略低於初值的58.6，消費者對未來一年的通膨預期加快至4.8%，未來5年至10年預期為3.5%，低於初值的3.9%。美國7月商品貿易逆差由6月的860億美元跳升至1,036億美元，超出預期的902億美元，其中，進口急升7.1%，出口則萎縮0.1%。美國10年期公債殖利率一度揚升3.28個基點，報4.2362%；對利率較敏感的2年期美債殖利率下滑1.6個基點，報3.619%。政經方面，舊金山聯準銀行總裁戴莉（Mary Daly）周五表示，聯準會貨幣政策制定者很快便會準備好降低利率，並也強調，與關稅有關的價格上漲僅會是一次性。個股方面，據外媒報導，美國川普（Donald Trump）政府有意進一步限縮中國取得先進晶片製造技術的管道，將會撤銷三星、SK海力士與英特爾從中國採購美國半導體製造設備的許可，並設定120天寬限期，未來需逐案申請許可，方能引進美國製造設備。英特爾周五收低2.33%，來到每股24.35美元。阿里巴巴日前公布上季業績，內容顯示，上季淨利潤年增76％至423.82億元，集團強調將圍繞大消費和AI＋雲兩大戰略重心繼續堅定投入；同時，市場也傳出阿里巴巴開發晶片的最新進度，將填補輝達在中國市場的空白，且新晶片將交由中國廠商代工，而非台積電，消息帶動阿里巴巴ADR急飆12.9%，收報每股135.05美元，創2023年3月以來最佳單日表現。輝達則跌3.32%，收在每股174.18美元，為連續第三個交易日收黑。美股七雄周五普遍收低，特斯拉跌3.5%，收報333.87美元；Meta收黑1.65%，收在738.7美元；亞馬遜挫跌1.12%，收在229美元；微軟下滑0.58%，收報506.69美元；蘋果收低0.18%，收報232.14美元；Alphabet則揚升0.55%，收在213.53美元。台股ADR方面，台積電ADR大瀉3.11%，收報230.87美元；日月光ADR下滑0.6%，收報9.91美元；聯電ADR下滑1.64%，以 6.58美元作收。
美法院裁定川普對多國實施「對等關稅違法」 暫維持政策待重審
根據法新社報導，美國聯邦上訴法院於美東時間8月29日裁定，總統川普（Donald Trump）針對多國貿易夥伴所實施的大部分關稅措施，超出總統職權範疇，違反美國《國際緊急經濟權力法案》（International Emergency Economic Powers Act，簡稱IEEPA），構成非法。這項裁定不僅對川普在法律層面造成重大打擊，更象徵其「關稅萬能」經濟戰略面臨政策性挫敗。法院認為，IEEPA並未賦予總統權限可對全球範圍實施高額關稅，川普政府藉由行政命令，以「國家緊急狀態」為由施加的10%基礎關稅、對中國、加拿大與墨西哥等國的額外關稅，因此缺乏法源依據。儘管判決結果不利川普，但法院並未立即撤銷相關關稅，而是決定讓現行政策暫時維持，並將案件退回下級法院，要求重新審查裁定是否適用所有相關企業或僅限提起訴訟的業者。法院另規定，所有爭議性關稅將維持至10月14日，以便美國政府決定是否向最高法院上訴。針對此案，川普在其社群平台上表達強烈不滿，批評法官「高度政治化」，並聲稱若判決最終生效，將對美國經濟造成「毀滅性後果」。然而，部分法律學者則指出，此判決將重新界定總統在貿易政策上的權限範圍，未來若裁定確立，恐使美國政府須對受影響企業進行大規模退稅或賠償。川普在聲明中強調，關稅是維護美國經濟與工人權益的最佳工具，若取消將導致美國財政虛弱，並讓其他國家無論是盟友或對手，繼續以不公平的貿易壁壘與關稅侵蝕美國製造業與農業。他指出，美國將不再容忍龐大的貿易逆差與外國的不公平貿易手段，並呼籲在勞工節週末之際，全國民眾應支持本國勞工與「美國製造」產品。川普進一步表示，過去的政客對美國處於弱勢的貿易政策視若無睹，如今希望藉由美國最高法院的支持，扭轉情勢，讓關稅政策成為壯大美國經濟與國力的武器。他最後強調：「讓美國再次富有、強大與強盛。」此外，本次裁定不涉及針對特定國家、以《貿易法》第301條或基於國安條款實施的產業性關稅，例如對鋼鐵、汽車或科技產品徵稅措施，這些仍視為符合法律授權的行政作為。