通膨問題
」 通膨 聯準會 升息 美國 美元
央行「利率不升、管制不鬆」 專家：下半年房市走向看「這2點」
中央銀行今（18）日召開第二季理監事會議，維持政策利率及現行選擇性信用管制措施不變。專家認為，目前市場游資充沛，為防止熱錢轉入房市，因此未進一步放寬，預期市場將朝「軟著陸、緩回溫」的方向發展，熱錢流向及通膨高低，將成為下半年房市的觀察重點。台灣房屋集團趨勢中心執行長張旭嵐表示，近兩年國銀的不動產放款集中度，已從超過37%的高水位，收斂至約35%，重回2020年水準，落實了央行避免信用資源過度傾向房市的政策目標。但當前股市大熱，市場游資充沛，為防熱錢轉入房市，央行對信用管制謹守「緊抓輕放」的原則，且Q1已針對換屋族鬆綁1成，短期內不宜加速放寬動作。日前，央行總裁楊金龍日前一句「信用管制就到這裡」，引發各界對信用管制調整的諸多聯想，不少業者期待管制鬆綁。如今定案一切維持現狀，科達建築董事長賴建程表示，雖市場預期換屋貸款成數能提升，但政策不變對市場而言，沒有進一步的措施就是好消息！房地產目前是「短空長多」，賴建程建議政府多關注首購族群的權益，「現階段真正影響市場的，不只是政策，還有銀行資金、貸款條件與買方購屋信心。」賴建程進一步指出，第一線案場不乏來客量，但受到整體觀望氛圍、貸款限制，購屋民眾信心持續遞延，成交就自然撲空。因此，建請政府可考慮適度放寬部分限制，例如針對換屋族、年輕家庭、首購自住等需求，提供更彈性的貸款條件，讓真正有居住需求的人不被過度限制，讓房市回到溫和、穩健、健康發展的軌道。高力國際不動產業主代表服務部董事黃舒衛則表示，此次央行理監事會議象徵房市正式告別高度政策干預階段，整體市場結構將呈現「量穩價整、區域分化、長線資金提前布局」並行的中期格局，房市定價權亦逐步回歸購買力面，提醒賣方認清目前的資金、供需環境，告別超漲泡影，盡早重新定價，而買方也要掌握難得的議價機會。他同時也建議主管機關務實檢討高價住宅總價天花板、換屋貸款需求，同時配合都更、危老政策持續擴大、轉型，調整土建融成數，才是貼近市場需求、推進產業升級的關鍵。張旭嵐也進一步指出，下半年房市觀察重點，除了關注熱錢流向外，另一個就是通膨問題。近期我國的通膨率超過2%警戒線，若後續未能回落至2%以下，下半年升息的可能性將提高；由於當前房貸的利率水平已來到近17年新高，升息恐加深民眾的購屋負擔，減損市場復甦力道，因此通膨高低牽動利率走勢，成為下半年房市的重要變數。
新債王認通膨風險降低：沃什不會成為「寬鬆貨幣」主席
在金融市場被譽為「新債王」的雙線資本（DoubleLine Capital）執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）於美東時間17日表示，新任聯準會主席沃什（Kevin Warsh）的語氣比許多投資者預期的更加鷹派，這凸顯了他致力於恢復價格穩定的決心，並直言他對寬鬆貨幣政策的興趣有所降低。據美國財經媒體《CNBC》報導，岡拉克在節目上表示：「沃什明確表示，他計劃實現價格穩定。這意味著……我們不會像今年第1季大家預期的那樣，採取沃什主席主張的寬鬆貨幣政策，當時所有人都指望著降息。他今天的態度完全不同了。」17日稍早，聯準會發表政策聲明，稱「委員會將實現價格穩定」。這一表態與沃什在記者會上反覆強調的主題相呼應。他重申，聯準會致力於將通膨率降至2%的水平，而這在過去5年來從未達到，「我們兌現承諾的決心是堅定、一致且明確的，我認為這是我們5年來一直忽略的一個重要訊息，我們將彌補這一缺憾。」這位美國總統川普（Donald Trump）欽點的聯準會主席人選，意外地在通膨問題上比投資者和經濟學家預期的還要強硬。據悉，前任主席鮑威爾（Jerome Powell）曾因維持利率高點而遭到川普的猛烈抨擊。沃什同時也拒絕在央行備受關注的點陣圖中提交個人利率預測，並暗示將對聯準會的溝通框架進行更廣泛的審查。對此，岡拉克分析，沃什對物價穩定的重視降低了聯準會採取過度寬鬆政策、可能重新引發通膨的風險。他認為，這增強了持有長期美國公債的理由，「我認為，既然新任領導人已經上任，現在持有長期國債的理由就更加充分了。如果想要實現價格穩定，而他又沒能兌現價格穩定的承諾，那麼他今天基本上就等於宣布自己失敗了。」這位億萬富翁債券投資者表示，沃什實際上已經將自己的信譽押在了控制通膨上，這使得大幅度降息的可能性降低。「所以他必須把通膨率壓下來，」岡拉克直言「我們不必擔心過度寬鬆或利率過低，會給長期債券帶來進一步壓力。」
前芝加哥聯儲行長揭「人民幣國際化機遇」！示警美國通膨將比預期持久
前芝加哥聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Chicago）行長埃文斯（Charles Evans）27日指出，中國目前擁有獨特的機會，可以透過深化國內金融市場來實現人民幣國際化，同時也提到，美元與歐元的演變歷程值得北京借鏡。據《南華早報》報導，埃文斯27日在香港舉行的瑞銀亞洲投資論壇（UBS Asian Investment Conference）場邊接受訪問時，指出美元的長期優勢：「美元之所以在金融市場交易以及貿易交易中扮演如此重要的角色，原因之一在於金融市場的活力、資本市場的深度、美國國債市場的規模，以及其被廣泛交易，並對金融活動有實際用途。」他也強調，貨幣國際化通常要求該貨幣具備完全可兌換性，「對於像中國這樣的國家而言，這些都是重大議題。」埃文斯發表上述言論之際，世界各國對「美元武器化」、美國債務的可持續性，以及美國總統川普（Donald Trump）政府的質疑聲浪逐漸高漲。近年來，隨著外界對「美元武器化」的擔憂加劇，人民幣國際化的進程進一步加速，特別是在美國對俄羅斯實施資產凍結與金融制裁，以及美軍偷襲伊朗導致荷姆茲海峽遭封鎖之後。中國當局自2009年引入跨境貿易以來，正從多個面向推動人民幣國際化，包括雙邊貨幣互換、以人民幣計價的投資與商品貿易，以及跨境人民幣支付基礎設施建設。根據高盛（Goldman Sachs）本週的1份報告，跨境人民幣交易總額從2017年的9兆人民幣，大幅躍升至2024年的64兆人民幣。這家美國投資銀行的分析師指出，人民幣在全球的使用程度仍然低於中國經濟在全球中的相對權重，意味著其未來「仍有穩健的成長潛力」。對此，埃文斯也承認，中國經濟約佔全球總量的17%，每年對全球經濟成長貢獻約30%，具備「有利於人民幣走強的經濟實力」。他同時提到「央行數位貨幣」（CBDC）的潛力，認為在「不存在某種隱性控制」的前提下，CBDC可能加速人民幣國際化進程。雖然美國聯準會（Fed）過去曾研究數位美元的可能性，但埃文斯表示，該構想因涉及商業銀行存款安全問題而被擱置。即將卸任的Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）也曾在2025年2月透露，只要他在任，美國就不會推出CBDC。他當時強調，聯準會無意建立與銀行體系競爭的個人帳戶。然而，與此同時，中國卻是主要經濟體中率先試行CBDC的國家之一，並積極透過mBridge等跨國數位貨幣平台推動跨境貿易，該平台涉及多家中央銀行的參與。至於伊朗戰爭引發的通膨問題，埃文斯則警告，Fed的決策者將持續受到能源與原材料成本上升的困擾，這些因素「可能會讓美國通膨數據受到更明顯且持久的影響，超過大多數人的預期。」
華許正式宣誓上任Fed新主席 川普喊話「完全獨立」
美國聯準會候任主席華許於22日於白宮宣誓就職，由總統川普親自主持。不過華許即將面對高油價、高通膨的經濟環境，里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金（Thomas Barkin）21日表示，聯準會未來要維持利率不變或考慮升息，將取決企業和消費者如何應對當前的經濟衝擊。他指出，聯準會的政策路徑，端看消費者是否持續支出、企業是否會以提高生產力為由裁員，以及聯準會的2％通膨目標5年多未達標後，通膨預期是否仍穩定不變。巴爾金說，在發生關稅及油價衝擊之前，聯準會「基本上已接近」其通膨目標。不只巴爾金提到物價問題，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）同天在芝加哥WBEZ電台受訪也認為，現正面臨相當嚴重的通膨問題，但勞動市場大致穩定。此外，川普稍早在宣誓儀式上強調，希望華許維持央行獨立性，並表示：「我希望華許不要看我，也不要看任何人。只要做好自己的事，做得出色就好。」川普隨後於紐約薩芬（Suffern）舉行的造勢活動上，再度公開表達對華許降息的期待，預告利率將「很快下降」。
許宇甄轟CPI數據失真 批政府用水果價格掩蓋通膨壓力
行政院主計總處7日公布4月消費者物價指數（CPI）年增率為1.74％，不過國民黨立委許宇甄痛批，這是一個「被芭樂與香蕉遮住的假象」，政府利用水果基期偏高導致價格短暫下跌，試圖掩蓋外食、能源與房租全面上漲的現實，形同報喜不報憂，完全無視基層民眾生活壓力。許宇甄指出，主計總處統計的368項查價項目中，扣除5項非當季水果後，實際上漲項目高達248項，占比達78.8％，代表民眾日常生活中將近8成消費都在漲價。她舉例，高麗菜價格年增21.49％、豬肉上漲3.66％、便當價格也漲了3.22％，對每天必須開伙或外食的家庭而言，實質購買力正持續被侵蝕。許宇甄質疑，賴清德政府口口聲聲強調穩定能源價格，但數據顯示，95無鉛汽油價格年增13.82％、桶裝瓦斯上漲10.61％，家庭電費也增加5.78％。她認為，能源價格是帶動整體物價上漲的重要因素，當油價與瓦斯出現雙位數漲幅後，交通、物流與服務成本也將同步墊高，政府的物價穩定政策根本失靈。她進一步指出，居住成本同樣不斷攀升，房租年增率維持在1.86％高點，管理費上漲4.55％、醫療費用也增加1.42％，讓年輕人與基層民眾面臨沉重壓力。她批評，政府一方面宣稱經濟成長亮眼，另一方面卻讓民眾承受房租、交通與醫療全面漲價，「這是不折不扣的治理失靈」。許宇甄呼籲，行政院長卓榮泰應正視結構性通膨問題，停止利用少數跌價商品稀釋平均數據的統計方式，並針對能源價格與外食成本提出具體改善方案，不能讓漂亮數字成為執政者的遮羞布，更不能讓人民在K型經濟下成為被犧牲的一群。
日本核心通膨回升至1.8%！5個月以來首次加速
日本核心通膨在過去5個月以來首次加速，3月升至1.8%，主因為美以伊戰爭引發能源價格上漲，進一步推升消費者物價。據美國財經媒體《CNBC》報導，政府數據顯示，這項排除生鮮食品價格的通膨指標符合《路透社》（Reuters）經濟學家調查預期的1.8%，並高於2月的1.6%。整體通膨率為1.5%，高於2月的1.3%，但已連續第二個月低於央行2%的目標。所謂「核心核心」通膨率（即同時排除食品與能源價格）由2月的2.5%下滑至2.4%，創下自2024年10月以來的最低水準。另據日本央行「日銀」（BOJ）20日發布的1項調查顯示，超過83%的受訪者預期1年後物價將上升。對此，日本首相高市早苗正考慮採取措施，以減輕燃料成本上升對經濟的衝擊，其中包括抑制汽油價格。東京當局也已釋出戰略儲備原油，以緩解石油價格衝擊。高市早苗曾在3月表示，她計畫將全國加油站油價平均限制在每公升170日圓，並指出汽油價格可能上升至每公升200日圓。美國銀行（Bank of America）分析師Takayasu Kudo本週稍早在報告中指出，能源價格上漲的影響預計將自夏季開始更加明顯，進而推升實際通膨與通膨預期。他補充，這些發展將強化日銀維持漸進式升息路徑的理由，「我們仍認為，日銀在中期內維持進一步升息傾向的可能性相當高。」上述通膨數據公布的時機點，正值日銀將於4月27日至28日召開政策會議之際。根據花旗（Citi）分析師預測，央行預計將把利率維持在0.75%。花旗指出，此次按兵不動的政策立場「可能偏向鷹派」，原因在於對日圓進一步貶值的擔憂，以及在通膨問題上落後的風險。日本在2025年最後1季勉強避免技術性衰退，經濟數據經修正後季增率為0.3%，年增率為1.3%。《路透社》於23日引述熟悉日銀決策的消息人士指出，央行準備下調自4月開始的2026財政年度經濟成長預測，同時大幅上修該年度的通膨預測。與此同時，曾在2025年年中，因漲幅超過100%而引發關注的米價通膨，目前升幅為6.8%，為自2024年1月以來的最慢增速。而基準10年期日本國債殖利率則上升約2個基點，至2.447%。
爭議連環爆！姊控吸毒＋健康出事 小馬可仕露面止血
菲律賓總統小馬可仕（Ferdinand “Bongbong” Marcos Jr.）今年1月因腹部不適被診斷為憩室炎（diverticulitis），總統府當時表示情況並無大礙，但建議減少公開行程並留在馬拉坎南宮（Malacañang Palace）辦公。隨後網路陸續出現健康惡化、需手術等說法，加上近期公開露面減少，行蹤近乎「神隱」，被外界質疑「日子不久了」，相關傳聞持續延燒。在此情況下，第一夫人麗莎阿拉內塔（Liza Araneta Marcos）於11日公開兩人晚餐照片，被視為對健康與神隱說法的回應。從貼文內容可見，小馬可仕當晚與夫人前往帕拉尼亞克市（Parañaque）索萊爾度假娛樂城（Solaire Resort Entertainment City）內的義大利餐廳Finestra用餐。這位第一夫人還寫下兩人享受安靜相處的時光，另據小馬可仕表示，這是一段短暫離開繁忙公務的時間，並提到現場遇到一對母女上前打招呼並簡短交談；根據GMA News等菲媒報導，今年1月，小馬可仕被證實罹患憩室炎後，曾減少公開行程並缺席部分活動，儘管總統府強調並無大礙，隨後因露面次數下降，社群進一步出現其動向不明、近乎「神隱」的說法，使得健康惡化相關揣測持續升溫。除了健康疑雲之外，相關爭議亦牽動政治層面，小馬可仕胞姊、參議員艾美（Imee Marcos）曾提出小馬可仕涉及毒品的相關指控，早在2024年1月，前總統杜特蒂（Rodrigo Duterte）亦曾公開要求他進行毒品檢測並提出質疑，使外界關注進一步升高；相關說法在網路持續發酵。就在小馬可仕健康與行蹤遭到放大檢視的同時，菲律賓近期還面對能源壓力。小馬可仕先前宣布菲律賓進入國家能源緊急狀態，理由是中東戰事對能源供應構成立即風險；在美伊局勢升高後，油價與通膨問題也持續引發關注，菲律賓這個高度仰賴中東石油的國家，民生物價與燃料成本壓力同步升高。也因此，晚餐照雖然表面上只是總統夫婦的私人行程，放在當前政治爭議、健康疑雲與能源壓力交錯的時點來看，仍被外界賦予了更強烈的闢謠意味。
自民黨選舉大勝 王鴻薇：國民黨中央不應忽視日本大選所傳達出的政治訊號
日本首相高市早苗率領的自民黨在眾議院改選中席次突破315席，跨越眾議院總席次2／3的絕對多數門檻310席。對此，國民黨立委王鴻薇今（9）日指出，國民黨中央不應忽視日本大選所傳達出的政治訊號，尤其在2026年地方選舉勢必是一場硬仗的情況下，更值得深思。王鴻薇表示，高市早苗的政治豪賭，讓她創造了自民黨歷史性的選舉勝利。今年台灣同樣將面臨大選，這股「高市旋風」是否也會影響台灣，值得關注。高市以史上第一位女性首相之姿，做了許多男性政治人物都不敢輕易嘗試的決定；她挾著自身的高人氣孤注一擲，其果敢鮮明的領導風格，讓一向被視為老氣沉沉、派閥政治色彩濃厚的自民黨，意外贏得年輕選民的高度支持。王鴻薇指出，在台灣，外界多半聚焦於高市的政治傾向與地緣政治選擇。然而更關鍵的是，高市其實精準回應了日本民眾對經濟前景的焦慮，以及對通膨問題的強烈不滿。儘管過去市場對「高市經濟學」存在不少質疑與不安，但這場選舉顯然顯示，選民願意為此買單。日本的經濟、財政與金融體系，是否能長期承受減稅與大幅擴張財政支出的壓力，或許仍有待觀察，但在選戰中，這無疑成了一帖立竿見影的補藥。王鴻薇提到，部分評論指出，高市的大勝其實有兩位「隱形輔選員」——一位是習近平，一位是川普。高市長期遭受中共冷眼以對，相關政治壓力至今未消；反觀另一端，川普頻頻釋出善意。最終結果也證明，日本選舉的走向，在中美角力的脈絡下，美國顯然占了上風。王鴻薇強調，國民黨中央不應忽視日本大選所傳達出的政治訊號，尤其在2026年地方選舉勢必是一場硬仗的情況下，更值得深思。
聯準會今年第3度降息 美股聞訊大漲逾500點
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）於本週三宣布今年第三度調降基準利率，調降幅度為0.25個百分點，反映主席鮑爾（Jerome Powell）對美國就業市場實際狀況的擔憂。這項決策可能有助於降低一般民眾的貸款、房貸與信用卡負擔，同時也將使企業借貸成本下降。儘管降息能刺激經濟，但同時也存在推升通膨的風險。鮑爾指出，目前通膨之所以仍高於美聯準會的理想水準，關稅效應是其中一項原因。他強調：「在就業與通膨目標之間，政策上並無風險全無的道路。我們的責任，是要確保一次性的價格上漲，不會演變成持續性的通膨問題。」針對本次降息原因，鮑爾表示，主要受到數個因素影響，包括勞動市場逐漸降溫。「從6月到9月，失業率上升了0.3個百分點，」他說。他也透露，美聯準會內部估算近期就業數據可能被高估，原先報告中每月新增4萬個工作機會的數字，實際上可能是每月流失2萬個工作機會。儘管市場普遍預期降息，美聯準會內部仍有分歧。聯準會理事米蘭（Stephen Miran）主張應降息0.5個百分點，而地方聯邦銀行總裁施密德（Jeff Schmid）與古斯比（Austan Goolsbee）則認為應維持利率不變。三位官員的不同立場，顯示聯準會內部出現自2019年以來最顯著的意見分歧。目前聯準會利率目標區間降至自2022年底以來最低水準，聯準會並宣布將每月購買數十億美元的美國國債，以強化金融系統流動性，此舉亦推升股市表現。消息公布後，道瓊工業指數飆漲逾510點，標普500指數收盤上漲0.7％。根據聯準會同步發布的經濟預測，2026年前美國經濟成長預估上修至2.3％，並預計明年將再降息一次，2027年亦有一次降息機會。聯準會聲明措辭也暗示，此次降息可能是近期內的最後一次，下一次利率會議預定於明年1月27日至28日召開。在記者會中，鮑爾也談及「K型經濟」現象，指出高收入家庭持續消費，低收入家庭則明顯出現壓力，並坦言：「這確實存在，我們只能盡力維持價格穩定與勞動市場強健。」此外，房市問題仍受矚目，鮑爾指出，由於許多民眾仍持有疫情期間利率極低的房貸，而新房貸利率又居高不下，導致市場流動性受限。他預期此現象短期內難以改善。聯準會預估2025年通膨率將降至2.4％，低於原先預估的2.6％。聲明中表示，「目前可得指標顯示，經濟活動持續以溫和步調擴張，就業增長放緩，失業率略有上升。」鮑爾也補充，「商品通膨主因來自關稅，而服務業則出現通膨趨緩。」最後，他提及，受秋季聯邦政府長時間關門影響，近期通膨數據發布大幅延遲，導致聯準會對經濟現況評估存在不確定性。他強調：「當延遲的數據出爐時，我們將以謹慎且批判的態度審視。」
聯準會降息1碼！今年估擴大至3碼 主席鮑爾「為風險控管」：美就業轉弱
美國聯邦準備理事會（Fed）於台灣時間18日凌晨召開開利率會議，如預期宣布降息1碼，為2025年以來首次降息，將基準利率下調25個基點（1碼）至4.0%到4.25%區間。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）強調，這次降息是「風險管理」的舉措，為了防範經濟惡化，而非單純為了提振疲軟的經濟。綜合外媒報導指出，美國聯準會宣布降息一碼，即0.25個百分點，將聯邦基金利率目標區間降至4.00%至4.25%，這是自2024年12月以來的首次降息。此舉主要是為了應對正在放緩的就業市場，儘管川普（Donald Trump）政府的關稅政策正持續推高物價，聯準會仍選擇優先穩定勞動力市場。此降息決定以11比1的投票結果通過，其中唯一投下反對票的是新上任的理事聯準會理事米蘭（Stephen Miran），他主張應一次降息2碼，即0.5個百分點。儘管如此，聯準會主席鮑爾在會後記者會上強調，這次降息是「風險管理」的舉措，旨在防範經濟惡化，而非單純為了提振疲軟的經濟。鮑爾指出，美國經濟活動已「溫和放緩」，而就業成長也明顯減速。最新的數據顯示，5月至6月的就業人口數被下修25.8萬人，而8月的失業率也攀升至4.3%，創下2021年以來的新高。這顯示就業市場正面臨「下行風險」，可能導致更高的裁員率與失業率。同時，通膨問題也變得更為複雜。雖然聯準會的目標是2%的通膨率，但受川普政府關稅政策的影響，物價在 8月已上升至2.9%。聯準會官員擔憂，關稅可能導致物價上漲，甚至可能造成「停滯性通貨膨脹」，即失業率和物價同時上漲的局面。鮑爾提到，關稅可能帶來「一次性」的物價變動，但也可能演變成更為持續性通膨問題。在聯準會做出降息決定的同時，華府的政治紛擾也備受關注。川普先前多次抨擊聯準會行動「太慢」，並呼籲更大幅度的降息，並甚至試圖罷免聯準會理事庫克（Lisa Cook），指控其涉嫌按揭貸款詐欺，但庫克否認了這項指控，並得到了法院的支持，目前此案仍在最高法院審理中。此外，另一位由前總統拜登（Joe Biden）任命的理事庫格勒（Adriana Kugler）在8月突然辭職，其職位隨後由共和黨人、現任白宮經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran）接替。米蘭的上任，也體現了聯準會內部在貨幣政策上的意見分歧。儘管本次會議僅有一位理事持異議，但展望未來，分歧可能將進一步擴大。聯準會的「點陣圖」（dot plot）預測顯示，年底前可能還有兩次降息，而2026年則可能再降息一碼。
重啟改革！伊朗「刪新鈔面額4個零」漸汰換舊貨幣 專家這麼說
伊朗中央銀行近日宣布，將於今年正式重啟貨幣改革，刪除現行貨幣「里亞爾（rial）」後4個零，改以「土曼（toman）」為新貨幣單位，並採雙軌制逐步汰換現鈔。雖然伊朗政府強調此舉將簡化交易並配合現行民間用法，但外界普遍質疑，若不同步推動經濟體質改革，此政策恐難解決伊朗長年通膨與幣值崩盤的困境。伊朗中央銀行總裁法爾津（Mohammad Reza Farzin）於當地時間本月28日在德黑蘭舉行的年度貨幣與外匯政策會議上表示，伊朗今年「一定會推動去零計畫」，並稱類似計畫已在俄羅斯、土耳其與德國等約70國推行過，只要時機恰當便能有效發揮成效。這項貨幣改革最早可追溯至2019年，由前總統羅哈尼的時任政府所提出，並在2020年獲議會通過。不過，由於國內政治爭議與後續立法程序拖延，政策遲遲未能落地。如今伊朗當局再度推動新制，將使1土曼等於1萬里亞爾，正式承認國內早已普遍捨棄舊貨幣里亞爾的作法。根據伊朗媒體《伊通社》（IRNA）報導，中央銀行經濟政策司長梅赫迪扎德（Jafar Mehdizadeh）5月間也公開表示，這項改革計畫已有12年研究歷史，雖然理論上看似簡單，但實際操作上牽涉層面極廣，包括審計制度調整、法律條文修正、債務清算、軟體系統更新、價格標示改寫，甚至影響股市與製造業運作。梅赫迪扎德指出，當前已印製的新紙鈔上，便已預先去除4個零，但僅限於實體現鈔，不代表全國金融系統已同步調整，但若不同步更名，將導致兩種貨幣並存，必須加印2種版本鈔票，恐對中央銀行造成極大壓力，他並以土耳其貨幣改革後的「新土耳其里拉」為例，強調過渡期的設計至關重要。儘管伊朗現今多數交易逐漸朝向電子支付，但對現金需求仍高，尤其在對外制裁限制下，紙鈔墨水與防偽紙材須仰賴國產替代品。當局認為，透過簡化幣值與更新貨幣外觀，有助減輕印鈔壓力、提高人民對貨幣的信心。不過，外界對此政策是否真能帶來實質改善仍有疑慮。伊朗長年面臨通膨問題，近年通膨率維持在40%以上，貨幣貶值嚴重。一張面額1萬里亞爾的紙鈔，在1979年伊斯蘭革命前約可兌換150美元，如今卻不值0.1美元，貶值幅度超過99%。另據估算，商品價格每增加1個零，大約需40年累積25%年均通膨即可達成，而伊朗目前情況遠比此更嚴峻。經濟學者阿薩迪（Jamshid Assadi）過去曾直言，問題不在貨幣單位上的4個零，而是貨幣體系本身的失能與政府財政紀律的潰散。他認為，若不強化中央銀行獨立性、財政紀律與金融透明度，刪除零的政策只是表面功夫。伊朗代理經濟部長阿克拉米（Rahmatollah Akrami）也在本次會議上警告，中央銀行的低獨立性、通膨目標框架不明與資訊不透明等因素，長年拖累貨幣政策成效。他呼籲當局重新定位中央銀行的角色與職能。不過伊朗現行規畫，土曼與里亞爾將在未來幾年間並行使用，中央銀行將負責逐步回收舊里亞爾鈔幣與發行新版土曼。當局期望此改革可降低交易時的心理負擔，但專家警告，若不正面處理國內流動性過剩、購買力下滑與民間經濟疲弱等根本問題，恐難帶來長期效益。此外，在美國與其他國家持續對伊朗實施制裁下，伊朗經濟正處於伊斯蘭共和國成立以來最艱困時期。民生壓力沉重，超過3分之1人口生活在貧窮線下，失業率亦高居不下。當地報章《Jahan-e Sanat》早在2019年改革首度提出時就曾質疑，「這到底是實質改革，還是另一場包裝過的經濟震撼？」由此可見，伊朗政府如今再度推動此案，是否真能撐起國內經濟，仍待後續觀察。
美國通膨數據低於預期！分析師：關稅衝擊尚未充分反映
美國上個月的玩具、汽車零件和大型家電價格大幅上漲，但美國總統川普（Donald Trump）的關稅政策對消費者的整體影響仍相對有限。分析師指出，關稅驅動的價格上漲可能還需數月才會完全體現在CPI數據中，因此現在斷言價格衝擊不會成真還為時過早。據BBC的報導，最新官方通膨數據顯示，5月份物價較去年同期上漲2.4%，高於4月份的2.3%漲幅。住房與食品雜貨價格持續攀升，但這些漲幅被汽油、機票和服裝等其他領域的價格下跌所抵消。各界正密切關注勞工部這份月度報告，以觀察川普提高進口關稅的決策如何影響這個全球最大經濟體。自1月重返白宮以來，川普已對來自全球的進口商品加徵新關稅，對多數商品實施10%稅率，同時針對特定國家和產業的商品課徵更高關稅。經濟學家警告，這些新稅負將增加企業成本，導致家庭開支上升，可能使看似緩解的通膨問題再度惡化。白宮為促成談判已暫停部分最激進的關稅計劃，並駁回這些預測。官員主張新成本將由其他國家的企業承擔，同時關稅能使美國生產者和整體經濟受益。目前消費者物價報告顯示，對家庭的影響仍相對有限，主要衝擊美國高度依賴中國供應的品項，如家電產品。報告指出，大型家電價格單月飆升4.3%，玩具上漲2.2%。然而整體而言，4月至5月物價僅上漲0.1%，而前1個月的漲幅為0.2%。分析師表示，由於企業仍在消化關稅實施前購入的產品庫存，預期關稅影響需要時間才會完全反映在數據中。「雖然今日低於預期的通膨數據令人稍感安心，但程度有限。」信安資產管理（Principal Asset Management）全球首席策略師沙阿（Seema Shah）表示：「關稅驅動的價格上漲可能還需數月才會完全體現在CPI數據中，因此現在斷言價格衝擊不會成真還為時過早。」利率影響方面，美國聯準會（Federal Reserve）希望將通膨率維持在2%左右。聯準會自2022年起大幅升息以控制當時快速上漲的物價，此後即使通膨問題緩和，也僅進行有限度的降息。川普11日重提要求聯準會降低借貸成本，主張通膨問題已消退。但分析師指出，考慮到未來經濟前景的不確定性，聯準會可能仍保持觀望態度。牛津經濟研究院（Oxford Economics）的斯威特（Ryan Sweet）表示：「聯準會將保持被動，希望觀察今夏關稅對通膨造成更強烈衝擊時的實際表現。」
韓國總統面臨低薪通膨挑戰 與美合作、貿易戰備受關注
韓國3日投票，台灣學者觀選團在首爾進行大選觀察，並接受本報採訪，文化大學政治學系教授鄭予真指出，共同民主黨總統候選人李在明當選後首要關注的是關稅和解決國內低薪與物價通膨問題；淡江大學兩岸關係研究中心執行長蕭督圜指出，李在明可能會緩解與中國及北韓的緊張關係，「那才是韓國國家利益最大的保障。」鄭予真指出，李在明號稱獲壯世代選民支持，可是面對30歲以下選民，並沒有得到很漂亮的支持率，所以未來要獲得年輕人支持，還是要解決國內低薪與物價通膨的問題。特別是在面對將來貿易戰，如何跟美國合作，還有對等關稅問題，都值得關注。另外，大家可能比較關心的是他對於中國可能比較親近，鄭予真指出，李在明其實並沒有特別親中，只是相較於其他總統候選人，沒那麼依靠美國。尤其是美國最近希望日本跟韓國提高防衛預算，保障整個東北亞的安全，在這個情況之下，美、韓同盟還是不變的主軸。李在明也不得不承認韓國人最近對中國人的厭惡感加深，尤其是在安全保障方面。但在美國關稅之下，還是必須跟中國在經貿上做部分妥協。鄭予真認為韓國現在的發展，會跟台灣一樣，內政重於外交，因為外交並不會有太大改變。蕭督圜指出，這次韓國選舉，比較特別的還是在於性別政治、世代政治以及情緒政治這三種因素的影響。在性別政治上，其實從尹錫悅總統在上一次選舉的時候，男生會認為要當1年8月的兵，但女生不用當兵，這是相對不公平的事情。尹錫悅在過去競選的過程中，就被認為比較厭女，也激化了社會上20歲到30歲左右的年輕人在性別政治有很多交鋒。性別議題在韓國是一個相對比較無解的現況。蕭督圜指出，對台灣很多民眾而言，大家比較關注是選完後，外交政策對台灣或對東北亞有什麼樣影響，他過去這幾天的訪問，得到大概的一個圖像，就是多數人都認為大概不會有太大變化。事實上，外交並不是李在明的專長，他還是會把國防、外交這些事務交給團隊。但對李在明而言，韓國的國家利益才是他最終的思考點，雖有些台灣民眾期待日本、韓國、台灣可以更進一步跟美國來整合對抗中國大陸的軍事的威脅，甚至對抗朝鮮、俄羅斯等，但韓國可能並不是這麼想的。蕭督圜認為，那是因為韓國站在地緣政治的最前線，如果要去應對來自於朝鮮和俄羅斯的軍事威脅，可能不是那麼願意承擔。相反的，很多共同民主黨的朋友告訴他，他們在未來會進一步降低朝鮮跟中國在軍事外交上的衝突，提升中韓的互動關係。「那才是韓國國家利益最大保障。」
川普風暴來勢洶洶！ 專家示警「1問題」：房市斷頭風險增
美國聯準會（Fed）再次宣布利率按兵不動，台灣央行今（20）日也要召開Q1理監事會，市場估計不升息、不祭第8波信用管制，房市看似逃過一劫，卻難以高枕無憂。專家憂心，川普2.0關稅戰影響尚不明，若國際經濟出現衰退，引爆通膨，未來央行為壓制通膨恐開始加速升息，預估房貸利息只要升到3%，便突破購屋者可承受的臨界點，市場斷頭、流入法拍、多殺多的風險恐大增。雖然央行總裁楊金龍已承認，將以金檢取代第8波信用管制，然而面對來勢洶洶的川普風暴，房市仍不容樂觀以待。全向科技房產中心房產中心總監陳傑鳴表示，去年下半年以來，銀行限貸與央行第7波信用管制重擊房市，近月買盤急縮，1月全國建物買賣移轉棟數僅剩1.9萬棟，是11個月來新低，今年1~2月六都建物買賣移轉量更是年減25%。對央行來說，陳傑鳴接著補充，管制成效已達到，只要藉由定期金檢避免炒作死灰復燃就好，本月理監事會確實沒必要再推出第8波信用管制，而且川普2.0關稅戰影響仍不明，這次央行利率按兵不動機會也很高，藉此避免會對金融與房市產生毀滅性的打擊。央行今日將召開理監事會議。（圖／東森財經新聞張琬聆攝）即使目前利率不調，也沒新的管制措施，但陳傑鳴擔憂地認為仍不可掉以輕心，「後續如果因關稅戰讓國際經濟出現衰退，引爆通膨問題就大了！」屆時央行為了壓制通膨，恐開始加速升息，這幾年沒考慮升息與本身購屋能力的買方風險就大增，預估只要房貸利率從目前2.3%升到3%左右，就達到可承受的臨界點，市場斷頭、流入法拍、多殺多的風險將大增。陳傑鳴指出，這幾年很多買方擔心房價繼續漲，即便購屋能力不足、自備款明顯不夠，還是硬著頭皮買，把每月家庭支出算到極致，資金卡得死死，其實風險相當高，特別是今年通膨疑慮高升，對這些踮腳尖買房族衝擊很大，一旦升息到極限或遇到失業、工作轉換等問題，恐成今年房市未爆彈，成為潛在隱憂。 尪生前承諾「房子妳住到百年」 漏做1事…妻慘搬離還賠錢 國稅局要查稅了！「知名小吃、排隊名店」成重點輔導對象 水岸景觀失靈？ 「這河畔豪宅」轉手賠售近千萬
美國爆發蛋荒！向歐洲各國買蛋「不是裝死就是拒絕」 網友譏諷：根本沿街乞討
美國近期因爆發高致病性禽流感，導致國內雞蛋供應出現嚴重短缺，自2025年1月以來已有超過3,000萬隻蛋雞遭撲殺，總損失超過1億6,600萬隻。雞蛋價格因此在一年內飆升了159%，多州出現雞蛋斷貨現象，部分零售商甚至開始限制購買。為解決供應危機，美方已開始向歐洲多國尋求雞蛋進口支援。但歐洲各國不是拒絕，就是沒有回應。網路上也對美國的行為形容是「沿街乞討（door to door begging）」。根據丹麥農業媒體《AgriWatch》報導指出，美國已先後聯繫芬蘭、丹麥、瑞典與荷蘭，探詢出口雞蛋的可能，目前僅知芬蘭明確拒絕了請求，其餘國家尚未回應。美國後續又將目光轉向立陶宛，駐華沙大使館已與當地家禽業界進行接洽。立陶宛家禽協會（Lithuanian Poultry Association）會長考佐納斯（Gytis Kauzonas）證實，已向美方提供所需資料，惟尚未收到進一步回應。波蘭方面也提到，美國駐當地大使館已展開雞蛋出口洽談。波蘭全國家禽與飼料生產者商會（National Chamber of Poultry and Feed Producers）主任加夫朗絲卡（Katarzyna Gawronska）也表示，目前已與美國方面有初步接觸。報導中也提到，過去美國對歐盟雞蛋進口設有嚴格衛生及法規門檻，但由於這次的「缺蛋」危機，有可能臨時放寬標準，但相關檢查與認證仍由美國農業部（U.S. Department of Agriculture）與食品藥物管理局（U.S. Food and Drug Administration）把關，且與海關系統的後勤整合亦在進行評估。但現實結果是，美國目前尚未與任何一個與歐洲國家達成實際的進口協議。針對國內供應鏈，美國農業部長羅林斯（Brooke Rollins）於3月初宣布一項總額10億美元的應變計畫，包含5億用於強化生物安全，4億提供農民支援，另撥出1億作為疫苗研發經費。羅林斯坦言短期內難以解決問題，預計三至六個月內情況可望改善。該方案亦涵蓋對進口規範的暫時性放寬，目前正處審查階段。而面對美國在歐洲這邊挨個國家詢問進口雞蛋的行為，在歐洲社群媒體上引發大量嘲諷，不少用戶以「美國沿街乞討」來形容這一事件。Reddit上也有一則相關討論串獲得超過9,000則留言，當中諷刺美方外交姿態，甚至嘲諷若美國有足夠腦筋，應進口蛋雞而非雞蛋，更有留言影射川普時期的外交風波，將當前食品通膨問題歸因於其經濟政策，戲稱為「川普經濟學（Trumpeconomics）」。
川普關稅政策帶動油金28日反彈逾1% 調查：「預估今年創新紀錄」
周一交易日因科技股的廣泛市場拋售，導致黃金價格走跌，周二（28日）因美國總統川普（Donald Trump）擬議關稅的不確定性，增加了投資人對避險資產的興趣，導致金價反彈。2月交割的黃金期貨漲1.1%，至2767.50美元；現貨價漲0.8%，報每盎司2762.02美元。川普週一（27日）表示，計劃對進口的晶片、藥品和鋼鐵徵收關稅，使生產商回流美國。川普的政策除了可能帶動通膨之外，同時可能引發貿易戰，進而帶動金條的需求。Blue Line Futures首席市場策略師史崔伯（Phillip Streible）表示，現在距離歷史高點還不遠，所以向上的動力是存在的，只是需要某個契機去觸發。一項調查顯示，由於經濟不確定性和通膨問題的增加，金價看起來將迎來創紀錄的一年。除了金價，由於白宮重申川普將在本周對加拿大、墨西哥徵進口關稅，週二（28日）國際油價也收紅，從數週的低點反彈。《路透》報導，紐約西德州中級原油3月交割價上漲0.60美元，或0.82%，收每桶73.77美元；布蘭特原油3月交割價上漲0.41美元，或0.53%，收每桶77.49美元。美國白宮表示，川普仍計劃在週六（2月1日）對加拿大和墨西哥課25%的關稅，同時對中國施加新的關稅。Price Futures Group資深分析師佛林（Phil Flynn）指出，川普對關稅的評論，使得市場處於懸崖邊緣，關稅恐破壞墨加在美國邊境之間的能源產品流動。在利比亞，當地示威者週二試圖阻止港口原油裝載，使得該國每天約45萬桶的原油出口面臨威脅。瑞銀（UBS）大宗商品分析師史陶諾瓦（Giovanni Staunovo）表示，在目前的流動未受到干擾前，市場已經消化了利比亞供應中斷的風險，不過，未來仍存在出現新混亂的風險。
台幣貶破33元創9年新低 專家曝「這原因」未來可能更低
在國際市場避險情緒高漲、美元持續走強的背景下，新台幣兌美元匯率今（13）日早盤正式貶破33元大關，來到33.048元，創下2016年3月以來新低紀錄。匯銀主管指出，近期亞洲貨幣包括韓元、日圓、人民幣等都持續走貶，因此央行並未進場阻貶。根據央行統計，新台幣上一次見到33元關卡是在2016年3月；反觀2021年，新台幣一度升值至27元，創下多年來的最強表現。新台幣貶值壓力，主要來自美國聯準會（Fed）的鷹派政策言論。近期，美國官員多次強調，在通膨問題解決前，不會輕易進行降息。不僅如此，最新的美國非農就業報告顯示，12月新增25.6萬個就業機會，失業率下滑至4.1%，反映美國就業市場逐漸好轉，也使美元指數穩在109高檔區間。展望未來一週，市場普遍認為短期內，「新台幣33元的保衛戰恐將失守。」現階段，市場對美元避險需求持續攀升，新台幣匯價近期可能都會在33元上下震盪。專家強調，「如果美國聯準會放鷹態度加劇，新台幣恐再創新低。」
凍漲31年水價要動了？漲幅上看4成 卓榮泰令經濟部啟動檢討
31年未漲水價要動了！行政院長卓榮泰9日首度鬆口要面對合理水價，請經濟部啟動合理檢討。據了解，考量近年通膨因素，水價漲幅將高過舊有版本，級距預估從4級調高到7級，從50度以上起漲，平均漲幅上看4成。台水僅表示，待經部指示後，會進行綜合評估。卓榮泰昨日在行政院會拍板「持續推動降低漏水率計畫」，核定未來8年再投入807.7億元，達成2031年漏水率降至10％目標。漏水率至2024年底已降至11.99％，台水預計至2032年，漏水率為9.77％。台水表示，前一期12年降漏計畫1003億元，全為台水自籌。新的8年降漏計畫，行政院公建預算連續4年要撥共80億。雖有幫助，但缺口還是很大，除了檢討水價外，仍要舉債，借錢來做。至於水價檢討方案，台水表示，經濟部指示後，會盡快評估，主要考量為內部財務成本、物價、投資計畫，以及用水大戶耗水費狀況，綜合後再提出方案予經濟部核定，目前時間未定。水價自從1994年開始便未調整過，到今年已長達31年，目前水價為4級制，第1段10度以下7.35元，第2段為11至30度每度9.45元，第3段31至50度每度11.55元，第4段51度以上，拉到12.075元。反觀台北自來水事業處5級制，第5段1000度以上20元，高過台水許多。雖然新方案尚未出爐，但台水一直有對水價成本進行檢討，預計水價費率級距會從4級往上擴增到7級。考慮近幾年通膨問題，水價漲幅可能會擴大。預計起漲點為第4段50度以上，針對用水大戶，拉高水價，不排除增加200度、1000度、4000度等級距，漲幅從25％起跳，到最第7段可能高達90％。以平均水價來說，將會從10.7元拉到近15元，漲幅4成。近期為籌措改善漏水費用，國發會已邀集財政部促參司、台水等討論，擬導入壽險業資金，請台水篩選出適合且管線漏水嚴重的封閉型小區試行，由政府依廠商減漏達成率等條件，支付費用。全案最快可望在今年推出，視成效擴大辦理。據了解，台灣水價雖低，行政院認為民眾並不珍惜，應讓民眾珍惜水資源，且水價已逾30年凍漲，成本持續增加，因此有必要啟動合理水價檢討機制，由經濟部、台水評估後，再向行政院提報告。
AI動能持續！中經院上修今年GDP至3.96% 通膨連3年破警戒線
中經院今（25）日發布最新經濟預測，受惠於強勁的人工智慧（AI）需求，以及股市熱絡，共同促進了台灣經濟「內外皆溫」的特徵，上調台灣今年經濟成長率至3.96%，較7月預測的3.81%上修0.15個百分點，接近4%水平。同時，還預測明年成長率維持在3%之上，達3.03%。中經院預測2024年台灣經濟成長率為3.96%，較上次預測上修0.15個百分點，成長模式呈現「內外皆溫」。其中，內需貢獻3.07個百分點，而國外淨需求貢獻0.89個百分點。中經院院長連賢明表示，台灣的外銷在過去幾個月連續突破500億美元，這不僅推動了投資的增加，也穩定了內需的成長。展望2025年，預測經濟成長率為3.03%。連賢明說，台灣AI產業預估還是會繼續成長，但幅度應會慢慢下降。針對通膨問題，中經院指出，由於電價調漲及颱風等天災造成蔬果價格上揚，全年消費者物價指數（CPI）預測將達到2.17%，連續三年超過2%的通膨警戒線。展望2025年，預測CPI年增率為1.96%，有機會降至2%以下。對於美國總統大選結果是否會衝擊台灣經濟？連賢明表示，美國總統大選一定會牽涉到全世界，一定會影響到台灣的經濟，包括利率政策及產業政策，但台灣的半導體的產業、尤其在AI的部分，應該動能會持續，相對衝擊沒有那麼大。中經院同時提醒，雖然台灣經濟表現穩健，但未來仍需留意4大不確定性，包含主要國家貨幣政策走向，中國經濟成長走勢及兩岸關係動向，國內投資支出及廠商對未來信心展望，以及地緣政治、美國總統大選後的政經走向。