高油價
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英國內線大亂！東方航空突宣布全面停飛 乘客被勸勿前往機場
英國國內航空公司東方航空（Eastern Airways）宣布全面暫停營運，所有航班自即日起取消，目前已有數百名旅客受影響。該公司原本在全英多個地區機場營運短程航線，主要連結亞伯丁（Aberdeen）、漢伯塞德（Humberside）、蓋特威克（Gatwick）、紐基（Newquay）、提賽德國際機場（Teesside International）與威克約翰奧格羅茲（Wick John O’Groats）等城市。根據《衛報》（The Guardian）報導，英國民航局（UK Civil Aviation Authority）27日證實東方航空已停飛，並呼籲乘客不要前往機場，因為所有航班皆不會執行。英國民航局消費者與市場總監查達（Selina Chadha）表示，目前的首要任務是確保受影響旅客獲得必要協助，並能及時掌握最新動態。她提醒旅客可上英國民航局網站查詢後續安排。報導中提到，東方航空已於27日上午向高等法院破產與公司法庭遞交意向通知，準備委任破產管理人。此舉意味著東方航空正式進入重整或清算程序，短期內將無法恢復營運。公司方面並未回應媒體關於財務狀況惡化的具體原因，但業內人士普遍認為，高油價與區域航線需求疲弱是主要壓力來源。面對航班全面取消的突發情況，英國民航局宣布與多家鐵路公司合作，協助受影響的乘客與員工。倫敦東北鐵路（London North Eastern Railway）、蘇格蘭鐵路（ScotRail）、跨奔寧快線（TransPennine Express）與北方鐵路（Northern）將在10月28日至29日期間，於適用路線上提供免費標準艙車廂搭乘服務。乘客只需出示東方航空登機證、航班確認文件或員工證即可使用。據了解，東方航空在英國北部及蘇格蘭地區擁有重要航線網絡，為當地商務旅客與石油產業員工提供交通便利。航班停擺後，多個地區政府表示關切，擔憂偏遠地區的交通銜接將受到影響。民航業觀察人士表示，這是繼2023年Flybe第二次倒閉以來，又一家英國區域航空公司因經營困難被迫停運。目前，破產管理人任命結果尚未公布，東方航空的未來仍不明朗。
國際油價「2大原因」續跌 國內汽柴油價下周有望調降
美國總統川普與中國國家主席習近平於19日晚間進行通話，緩解了市場對美國可能因中國購買俄羅斯原油而加徵關稅的憂慮，不過投資人對原油供應過剩的擔憂，掩蓋了外界對聯準會（Fed）今年首次降息可能帶動消費的期待，國際油價19日續跌。美國紐約西德州中級原油期貨下跌0.89美元，收至每桶62.68美元，跌幅1.4%；布蘭特原油期貨下跌0.76美元，收於每桶66.68美元，跌幅1.1%。油價下跌，兩大基準油價仍維持連續兩周周線上漲，中油公司啟動平穩措施後，預估下周汽、柴油調降0.1元或是不調整。如果調幅如預期，95無鉛汽油每公升28.7元或28.8元、超級柴油每公升26.2元或26.3元。Lipow Oil Associates總裁Andrew Lipow表示：「原油供應依舊充足，而OPEC＋正在縮減減產幅度，我們尚未看到制裁對俄羅斯原油出口造成影響。」Phillip Nova分析師Priyanka Sachdeva也指出，包括美國能源資訊署（EIA）在內的各大能源機構均對需求走弱表達憂慮，壓抑了市場對油價上行的期待。聯準會本周將政策利率下調1碼，並暗示將進一步降息，以因應美國就業市場疲弱的跡象，而通常較低的借貸成本會推升原油需求並推高油價。不過Again Capital合夥人John Kilduff指出，未來聯準會降息幅度皆以1%下修，對油市的提振效果有限，美元反而進一步走弱，使原油購買成本上升。
川普擬對另一「俄油買家」中國課原油關稅？ 業界：油價恐飆破200美元
美國副總統范斯（JD Vance）10日表示，美國總統川普（Donald Trump）正考慮就中國購買俄羅斯石油一事，對中國加徵關稅。根據《福斯新聞》報導，范斯在採訪時指出：「川普正考慮就中國進口俄羅斯石油一事，對中國加徵貿易關稅，儘管尚未做出最終決定。」川普日前表示，可能會宣布對中國進一步徵收額外關稅，類似印度因購買俄羅斯石油而被加徵的25％關稅。川普6日簽署行政命令，將額外對印度課徵25％關稅，累計來到50％。川普直言這是對印度持續購買俄羅斯石油的懲罰，並表示：「直接或間接購買俄油，就是在支持戰爭機器。」PVM 分析師 Tamas Varga 說：「市場確實擔心供應中斷。分析師表示，俄羅斯的石油出口將受到新制裁的嚴重影響，促使中國和印度從中東、非洲和美洲採購更多原油，將推高油價和運輸成本。《CNBC》引述石油業界人士說法指出，印度買俄油是拜登政府的請求，對油價抑制很有幫助。如今川普禁止印度購買俄油，恐怕會導致國際油價失序，每桶將飆破200美元。
美俄會晤國際油價挫跌！ 中油下周「這原因」反要調漲
市場靜待俄羅斯總統普丁與美國總統川普會晤，加上關稅衝擊經濟前景，國際油價8日持穩，本周油價仍創下自6月底以來最大單週跌幅。油價走跌，台幣走貶，中油啟動平穩措施後，預估下週汽油不調整或調漲0.1至0.2元、柴油調漲0.1至0.3元。美國紐約西德州中級原油期貨持平，收每桶63.88美元。布蘭特原油期貨上漲16美分，漲幅0.2%，收至每桶66.59美元。布蘭特原油本週累計下滑4.4%，紐約期油下跌5.1%。根據《彭博》報導，川普與普丁將於15日在美國阿拉斯加州會晤，華府與莫斯科正尋求達成協議以結束俄烏衝突，傳俄羅斯將保留其在軍事入侵期間所佔領的領土。消息一出，紐約期油8日早盤一度下跌逾1%。川普與俄羅斯石油買家之間的貿易緊張情勢正升溫，川普本週威脅表示，若印度持續購買俄羅斯石油，將對其加徵關稅；同時表示，作為俄羅斯原油最大買家的中國，也可能面臨與印度相似的關稅懲罰。《經濟學人》分析，此舉不僅讓美印關係持續惡化，更可能引發全球油市的連鎖反應、推高油價。根據《CNBC》引述業界人士指出，印度買俄油是拜登政府的請求，有助抑制油價。如今川普禁止印度購買俄油，恐怕會導致國際油價失序，每桶將飆破200美元。
核設施遭美軍空襲 外媒分析伊朗可能的「回應」方式
美國總統川普（Donald Trump）日前下令對伊朗核設施發動空襲後，中東局勢驟然升溫。伊朗外交部長阿拉格奇（Abbas Araghchi）於22日在伊斯坦堡表示，德黑蘭有多種選項可做為回應，美國與以色列正密切關注伊朗下一步行動。而目前《CNN》也為此綜合各方意見，推測伊朗後續的行動。根據《CNN》報導指出，這場衝突後，最讓各界擔憂的，莫過於是伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz），進一步干擾全球石油供應。根據美國能源資訊署資料，每日約有2,000萬桶石油透過該海峽運往世界各地。霍爾木茲海峽具有地理優勢，是伊朗控制波斯灣航運的戰略要地。專家沙巴尼（Mohammad Ali Shabani）表示，如果封鎖真的發生，這足以動搖石油市場、推高油價，進而打擊川普的經濟政策。目前伊朗的首波報復並非針對美軍基地，而是攻擊以色列。以色列衛生部表示，伊朗於22日凌晨發射飛彈，擊中特拉維夫（Tel Aviv）建築，導致86人受傷送醫。外界推測，此舉可能代表伊朗不願與美國全面開戰，而是僅與以色列交戰來維持局勢現狀。儘管如此，伊朗支持的葉門胡塞武裝（Houthi）仍警告川普必須為這場空襲負責，可能破壞5月與美國所達成的停火協議。根據協議，美方同意暫停對胡塞的軍事行動，換取其不攻擊美國利益。此外，伊朗也可能採取非對稱手段回應美國。CNN國安分析師桑格（David Sanger）表示，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）目前正評估自身飛彈庫存，考慮改採恐怖攻擊與網路攻擊等難以傳統防禦的方式。而退役少將馬克斯（James “Spider” Marks）也認為，以色列雖已削弱伊朗飛彈能力，但IRGC仍具備跨區域行動能力，並可能對美方全球利益造成威脅。報導中指出，這場衝突也可能讓伊朗退出《核不擴散條約》（Nuclear Non-Proliferation Treaty，NPT）。國際危機組織瓦茲（Ali Vaez）表示，伊朗不排除軍事報復外，也可能放棄對核武研發的國際承諾。昆西研究所（Quincy Institute）執行副總裁帕西（Trita Parsi）則認為，川普的空襲行動，實際上讓伊朗更有動力研發核武，即使未來出現政權更迭，新上台的軍方勢力也可能持續加速發展核武以作為唯一的威懾手段。沙巴尼同時也提到，這與2020年川普下令擊斃蘇萊曼尼（Qasem Soleimani）的策略相同，目的在傳遞強硬訊息，同時避免升高衝突。當年伊朗回應美軍基地的飛彈攻擊，雖未造成人員死亡，但造成百餘人創傷性腦傷，成為無人死亡的象徵性報復行動。目前伊朗已拒絕重返談判桌。阿拉格奇表示，美國轟炸伊朗核設施是一條極大的紅線，他並不清楚目前還剩下多少外交空間。帕西則指出，伊朗的反應反而讓自己陷入外交死角，原本想藉由對抗以色列迫使川普介入、遏止納坦雅胡（Netanyahu）的戰爭，如今卻讓以色列掌握了美伊外交進程的否決權。據報導，伊朗與歐洲三國（E3）及歐盟（EU）於日內瓦舉行會談，最初氣氛緊張，後來逐漸緩和。但阿拉格奇在22日於X平台上表示「上週，我們正與美國談判時，是以色列炸毀外交；本週與歐洲會談時，是美國炸毀外交。」
以伊衝突升級！伊朗欲封鎖荷姆茲海峽 油價恐上漲25％
以色列與伊朗軍事衝突升溫，伊朗2022年在阿曼灣沿岸與荷姆茲海峽附近舉行年度演習。（圖／達志／路透社）中東戰雲密布，以色列與伊朗衝突升級，伊朗揚言要封鎖荷姆茲海峽，此舉將嚴重衝擊能源市場。高盛預測，若荷姆茲海峽被封，油價可能上漲25％，摩根大通則認為，最壞情況下，油價恐飆破每桶130美元。「超級央行周」本周登場，多國央行將公布利率決策，在地緣政治風險劇增情況下，外界多認為，美國聯準會（Fed）降息機率預計大減。伊朗准將柯薩里（Esmail Kosari）14日說，德黑蘭正考慮封鎖荷姆茲海峽。這條堪稱「世界最重要石油運輸的咽喉要道」北鄰伊朗，南接阿曼和阿聯，連接波灣和阿拉伯海，最窄處僅33公里，是通往波斯灣唯一海上入口，極易受到攻擊和封鎖。大摩警告 每桶油恐漲破130美元這條戰略水道對全球貿易至關重要。美國能源情報署稱，荷姆茲海峽承載運輸全球約20％的石油和液化天然氣。航道中斷恐延誤多種原料、電子產品和消費品的供應鏈，進而造成航運保險費飆升，增加企業和消費者的成本。荷姆茲海峽同樣也是沙烏地阿拉伯等石油輸出國家組織（OPEC）輸出石油的關鍵通道。如果伊朗或其代理人封鎖海峽，即使OPEC擁有充足的閒置產能，這些石油也難以順利輸送至國際市場。回顧1980年至1988年兩伊衝突，伊朗和伊拉克當時皆以波灣地區的油輪、貨輪為攻擊目標。由於戰況激烈，一度促使美國為保護石油運輸而介入了戰爭。在2019年，美國總統川普的第一任內，伊朗和美國之間的緊張關係加劇，4艘船在阿聯富查伊哈附近的海峽遇襲。不過，以上這兩次的衝突即使激烈，荷姆茲海峽並未被完全封鎖。伊朗可能不會立即對荷姆茲海峽採取行動，但從柯薩里最新的發言來推斷，封鎖航道很可能是德黑蘭在其與以色列敵對行動中，打出的最後一張王牌。美在該區擁軍事資產 料將報復半島電視台指出，要是伊朗封鎖荷姆茲海峽，此舉勢必會引來美國報復。因為美國海軍在該地區擁有軍事資產，封鎖海峽將損害美國人的錢包。荷姆茲海峽被封鎖，受影響的不止於波灣國家。由於石油供應大幅下降，全球原油勢必狂飆。摩根大通日前在報告中警告，在最壞情況下，油價可能飆升至每桶120至130美元。在以色列襲擊伊朗之後，小摩已將這種最壞情況的概率，從7％上調到17％。不過，小摩首席大宗商品分析師卡涅娃（Natasha Kaneva）認為，伊朗封鎖海峽的風險很低，「至關重要的是，自有紀錄以來，儘管面臨諸多威脅，荷姆茲海峽從未被封鎖過，原油仍持續被輸送。」在地緣衝突推高油價之際，全球即將迎來「超級央行周」。美國、英國、日本、台灣等逾10個主要國家的央行，預計在本周宣布利率決策時按兵不動，市場瀰漫濃厚觀望氛圍。全球迎超級央行周 觀望氣氛濃美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）將於美東時間18日下午2時（台灣時間19日凌晨2時）公布最新利率決策。基於不斷變化的美國關稅政策和市場動盪，FOMC很可能維持現狀，讓Fed基準利率維持在4.25％至4.5％區間。諮詢公司RSM US首席經濟學家表示，油價上漲也意味著將推高通膨壓力，聯準會很可能將降息計畫延後，最早可能是12月，甚至明年。日本央行將於16至17日召開政策會議，普遍預料利率凍結在0.5％不變。英格蘭銀行則將於19日宣布最新利率決策。由於英國預期通膨率上升，這將推遲英國央行6月降息的步伐，但市場普遍預期，英國央行將在8月、11月降息2次，利率於明年2月來到3.5％。荷姆茲海峽位置圖
台幣飆升助油價創4年新低價 連兩周跌幅可望超過1元
台幣大升值開車族受惠！依據油價公式，中油下週一預計要再大降汽油每公升1.1元、柴油1.3元，主力95汽油零售價可望落到27.5元，汽油價格創下4年2個月新低價。而且油價連兩周跌幅超過1元，合計汽油降2.2元，也已經很多年沒見過。受惠原油降價與台幣升值，這周汽油已下調1.1元、1.4元，讓大家油錢省不少。本周因為石油輸出國家組織與夥伴國(OPEC＋)連續第二個月加速增產、美國與伊朗可望達成核子協議，導致中東原油均價續跌至每桶61美元。更重要是台幣週均價升值1.7元，讓購買進口原油更便宜。依據中油浮動油價公式，下週一汽油零售價預計調降1.2元，柴油降1.3元，95無鉛汽油牌價可望掛27.6元，超級柴油更落到25元以下，牌價24.4元。以95無鉛來說，上次低於此價位，要回溯到2021年3月21日的27.5元，等於下周會到近4年2個月的新低，但也可見這幾年國內持續維持高油價狀態，汽油沒掉到28元以下。連兩周汽油降2.2元的話，光是一台小客車加滿50公升油箱，就省下110元，已是相當一個便當錢，相當有感。
跌深反彈！台股14日傳產接棒早盤漲逾200點
前一日股匯雙殺，外資把台股當提款機、大盤暴跌逾500點，逼得政府資金進場接盤，台股14日開盤則直接逆轉，以上漲85.63點、22573.96點開出後持續向上，9點半前最高到22705.64點，大漲超過217點，後續漲勢稍緩。投顧表示，美國新總統川普將在下周上任，並簽署100道行政命令，是市場現在最關注的變數，但25日開始也進入美股的財報周，預估科技股獲利成長不錯，會對美股發揮撐盤作用。預計1、2月的台股大盤指數會在22500至24000點之間盤整。台股13日電金傳產賣單殺出，加上台積電（2330）盤中一度大跌30元，終場下跌523.53點，收在22488.33點，日K連5黑，成交量大增至4614億元。14日則直接反轉，開盤即上漲百點，傳產表現較好，包括塑橡膠、水泥、紡織、鋼鐵、汽車等類股都漲逾1%，電子股則互有漲跌。台塑四寶續強，帶動塑膠股漲逾3.5%，9點半前，台塑（1301）上漲0.85元、在33.2元，南亞（1303）漲幅近3.5%，上漲1元、在29.7元，有望收復30元大關，台化（1326）漲逾4%，上漲1.05元、在26.6元，台塑化（6505）漲0.4元、在35.55元。電子權值股方面則漲跌互見，9點半左右，台積電力拼平盤1075元之上；鴻海（2317）也是拚171.5元的平盤之上；台達電（2308）漲6元、在406元；廣達（2382）跌4元、在266.5元。高價股方面，聯發科（2454）紅翻黑跌5元、在1385元，大立光（3008）跌40元、在2615元。美股前一日漲跌互見，主要是即將卸任的美國總統拜登突然宣布會進一步限制人工智慧AI晶片和技術的出口，以及美國將擴大對俄羅斯石油的制裁，迫使印度和中國買家轉向其它供應商，推高油價。美股13日主要指數表現，道瓊工業指數上漲358.67點，或0.86%，收在42297.12點。那斯達克指數下跌73.53點，或0.38%，收在19088.10點。S&P 500指數上漲9.18點，或0.16%，收在5836.22點。費城半導體指數下跌17.43點，或0.35%，收在5020.04點。
美FTC指控石油巨頭先鋒自然資源 串通OPEC抬高油價
美國監管機構與油氣產業之間的關係變得更加劍拔弩張。上週四（2日）聯邦貿易委員會（FTC）指控頁岩油巨頭先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）的前總裁謝菲爾德（Scott Sheffield）試圖「串通」OPEC抬高能源價格，意圖為先鋒公司的利潤增添保障，而犧牲了美國家庭和企業的利益。這起指控的背景是埃克森美孚（Exxon Mobil）收購先鋒，就在指控發出的當天，FTC宣佈批准了這項收購。也正因此，這項對於先鋒自然資源公司的指控震動了整個行業，被認為不僅是針對該主管個人，更是針對所有可能的收購和整個油氣行業。更有業內人士擔憂11月總統選舉之前，監管機構可能會有更廣泛的打壓行動。研究機構Capital Alpha Partners的分析師在給客戶的報告中指出，目前為止，FTC並沒有對石油行業併購採取敵對態度，如今這種相對放手的政策已經成過往。任何考慮合併的執行長都將不得不擔心像謝菲爾德那樣被針對。埃克森美孚即將完成600億美元收購先鋒的交易，原因在於，該公司已與FTC達成協議，以先鋒前執行長謝菲爾德不得加入董事會作為條件。FTC該條件主要指控謝菲爾德在2020年油價劇烈下跌期間，試圖遏制產量的舉動，讓許多美國生產商面臨破產的邊緣，當時謝菲爾德帶頭督促德州監管機構實施供應限制，並呼籲包括沙特阿拉伯和俄羅斯在內的OPEC+集團成員減少產量。有觀點認為，拜登政府會有此舉是擔心油價上漲對選舉造成影響。業內有人擔憂，考慮到FTC在併購和收購熱潮中，從能源公司收集了大量文件和私下通訊記錄，FTC將在大選前對大型併購案發起更廣泛、行業範圍的調查。除了價值600億美元的埃克森併購先鋒交易外，FTC還向至少其他四個待定收購的公司發出了索取信息的第二次請求，這些交易的總價值超過1000億美元，主要包括雪佛龍（Chevron）和赫斯（Hess）；鑽石背能源（Diamondback Energy）和恩德弗能源（Endeavor Energy）；西方石油公司（Occidental）和克朗洛克（CrownRock）；切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy）和西南能源（Southwestern Energy）。
台塑AI總動員2／夏季趁原油低價逆勢狠買賺價差 陳寳郎自曝「鐵嘴神算」煉成術
今年全球景氣復甦乏力，加上戰爭一波接一波，全球財經大老與企業集團都保守以待，深怕庫存銷不掉，但台塑石化董事長陳寳郎卻在6、7月加碼買石油，儲油槽都快滿了，陳寳郎卻大喊再買再買、裝到頂為止。「欸，你膽子很大耶！」台塑集團總裁王文淵在開會時忍不住抱怨。果然，9月的國際油價衝上今年最高點，以平均最貴的北海布蘭特原油為例，一度衝到一桶97美元，而台塑石化進貨時，還不到75美元，現在大約在87美元左右，讓公司的煉化部門大賺一波價差，單月營收高達703.76億元，王文淵看到報表時驚呼 「你怎麼看得這麼準？」「做生意就是要這樣啊！」陳寳郎說。低價時買、高價時賣，看起來很簡單，其實非常困難，更何況是牽動全球國際情勢複雜多變的原油價格，產油國分散多地，地緣政治、大宗原物料價格，供需調節影響各國的匯率與通膨，牽一髮動全身，全世界的重要機構都有專門團隊在研究油價。「千萬不要看高盛的報告，最不準了！」業內人士忍不住抱怨，高盛集團（Goldman Sachs）今年上半年就三度調降預期油價，沒想到9月油價就大漲，漲後高盛又預測油價要上百美元；摩根大通（JPMorgan）在9月報告說油價會長期飆升，但10月報告又說高油價不會持續很久、因為需求遭到破壞。中國經濟仍不樂觀，房地產企業債務與爛尾樓等問題恐拉垮整體景氣復甦時程。（圖／取自中新社）「他們報告可以一直改、可以猜，但我們的訂單下了就是下了，必須要有自己的主張。」陳寳郎說，因為採購原油後、船運送到麥寮港要花一個半月到兩個月，期間的油價波動都是風險，且是以億為單位，心臟不夠大顆的人，吃不了這行飯。在一個傾盆大雨的下午，CTWANT記者與陳寳郎在他剛搬進的內湖辦公室喝咖啡，大片落地窗景旁，中東與非洲產油國的盤算、以巴戰爭的關鍵、俄羅斯的穿針引線、美國選舉變數、歐洲景氣與氣候變遷、中國總體經濟現況等，在他的口中化繁為簡，就像聽完一場橋下說書般輕鬆，又有種恍然大悟地暢快感。烏克蘭與俄羅斯戰事還未結束，以巴衝突再起，引發全球對原油供給與價格的擔憂。（圖／取自新華社）陳寳郎解釋，雖然9月的布蘭特油價上漲到97美元，但第四季油品需求疲弱，今年歐洲冬天取暖需求不如以往、美國的高通膨、高油價也減少其出遊意願，以巴戰爭雖然有擔憂情緒影響供應面，但隨著各國領導人努力將戰爭限縮在加薩走廊，地緣政治風險的溢價逐步減少後，市場會重新關注疲弱的需求面，會讓油價回跌。明年產業面預計都會保守以待，因為中國經濟復甦仍不樂觀，房市問題有很多政策補助、但還沒解決，陳寳郎說，中國是最大的進口石油國，影響很大；美中貿易戰是「傷敵一千、自損八百」，同樣影響到美國的後續發展，美國總統拜登（Joe Biden）先前競選時曾承諾國內汽油「1加侖不超過3美元」，如今汽油1加侖平均還有3.2美元，壓力仍在。所以這兩大經濟體狀況都不好的話，整體大環境也不樂觀，當然會影響到油價，然而這已不是市場供需、而是人為因素的問題，有國家想拉高、有國家想扯後腿，預計大約就會維持在每桶80美元左右。陳寳郎認真解釋，每個數字、時間點瞭若指掌。台塑石化有個產銷組，專門蒐集資料、研究各國局勢。（圖／趙世勳攝、翻攝經濟部能源署官網）台塑石化做的是各種化學材料的最上游，陳寳郎如何洞悉景氣風向煉成「鐵嘴神算」？陳寳郎說，這需要長年累積的產銷供需經驗，台塑石化有個產銷組，專門蒐集資料、研究各國局勢，大約五、六個主管每周討論，有時兩三人也可以開始辯論。10月爆發以色列和巴基斯坦衝突時，全球都在關注是否會讓油價大漲，當時台塑石化的產銷組認為關鍵在於伊朗是否會涉入戰局，內部開會激烈辯論了很久，「我開會時從不說我是董事長、大家都要聽我的，大家有意見就直接講、來辯論，有了結論後就來買油。」陳寳郎老神在在地說，最後果然押對寶，各國努力將戰事緊縮在加薩走廊，避免了一場劇烈的油價波動，企業也避免了誤判的損失。
郵輪業迎曙光！2024年載客量有望創新高 3大巨頭股價已翻倍
今年以來受油價下跌、需求旺盛等因素影響，郵輪股股價集體回暖。根據美國郵輪營運商和旅行社的數據，明年將是郵輪度假業的豐收之年。國際郵輪協會（CLIA）數據顯示，預計2024年將有3570萬人次乘坐遊輪，高於2023年的3150萬人次，後者比2019年的乘客數量多6%。疫情期間，由於停工和旅遊限制，郵輪業是所有旅遊業中復甦速度最慢的行業。不過今年以來，郵輪行業股價已呈回暖態勢。儘管高油價、以巴衝突等因素曾一度導致股價震盪，但板塊中龍頭個股仍表現出色。隨著油價近期跌至五個多月來的最低點，郵輪股再度迎來「春天」。今年以來，全球三大郵輪集團股價均已翻倍，皇家加勒比（Royal Caribbean）遊輪公司累漲近142%、嘉年華郵輪（Carnival Cruise Line）累計漲超122%、挪威郵輪（NCL）累漲超53%。日前黑色星期五的銷售結果表明，旅遊旺季來臨加上促銷活動頻繁，郵輪預訂量呈現強勁態勢。嘉年華郵輪報告稱，其公主號、荷美號和冠達郵輪在黑色星期五期間的預訂量創歷史新高。華爾街分析師也普遍認為，由於旅遊業運營環境將大幅改善，郵輪預訂量有望在2024年達到創紀錄的水平，對郵輪股後市走勢表示看好。在線郵輪市場網站Cruise Compete執行長李文斯坦（Bob Levinstein）表示，總體而言，市場非常強勁，尤其是最高端的豪華郵輪市場；Truist證券公司分析師蘇爾斯（Patrick Scholes）日前也表示，郵輪預訂量仍將在2024年達到創紀錄的水平。此外，由於郵輪入住率接近疫情前水平，郵輪票價可能會在未來幾個月提高。值得一提的是，同樣由於油價下跌、旅遊業溫和復甦等因素，美國航空股在今年十月以來表現亦十分強勁。西南航空兩月累漲超29%，美國航空同期漲超22%。除了樂觀的空中交通狀況之外，油價從高位下跌對航空公司來說也是個好兆頭，因為燃油費用對航空公司來說是巨大的消耗成本。
貨櫃三雄Q3營收佳！陽明萬海虧轉盈 長榮：2024充滿挑戰
貨櫃三雄陽明（2609）、萬海（2615）、長榮（2603）日前公布第三季財報，受到市場回溫、在貨量仍有成長以及利息收入帶動下，陽明萬海都較上季轉虧為盈，陽明第三季合併營收359.01億元，每股稅後盈餘（EPS）0.8元；萬海第三季EPS為0.9元，終止連三季虧損。貨櫃三雄中，法人持續看好長榮海。陽明第三季合併營收約為359億元，稅後淨利28.06億元，EPS為0.8元，累計前三季合併營收約為1079億元，稅後淨利60.78億元，EPS為1.74元；萬海第三季稅後淨利25.39億元，EPS為0.9元，累計前三季合併營收750.76億元、年減65.79%，稅後淨損19.2億元，每股EPS虧0.68元。長榮海8日公告十月份合併營收，單月營收233.64億元，年減48.82％；累計今年度前10月合併營收為2,303.88億元，減幅59％。貨櫃三雄中，法人相對看好長榮海，隨運價貨量回升，第3季本業獲利有望比前兩季好，尤其，長榮海運去年減資，加上出售長榮航空股票獲利預計第3季挹注，第3季每股EPS貢獻最少2.95元。長榮海、陽明日前皆指出，第四季是航運傳統淡季，且目前經濟仍深受高通膨、高利率影響，在市場仍供過於求下，第四季營運較前一季弱的可能性很大。除非發生足以扭轉供需的重大事件，否則2024仍是充滿挑戰的一年。此外，陽明指出，全球地緣政治緊張、高通膨情況持續及歐盟執委會針對「航運聯營體集體豁免條例」的政策調整等，皆影響航運市場整體發展。將積極關注各區域市場變化，彈性調整營運策略、航線布局與船隊配置，以維持公司營運績效。萬海則表示，第三季受到市場回溫、貨量增長以及利息收入，因此對獲利有所挹注，第四季雖是亞洲近洋線旺季，但受到地緣政治、高通膨、高油價的影響，經濟前景仍然充滿挑戰，將持續視個別航線效益，彈性調整營運策略、航線布局與船隊配置，並精簡成本維持經營效率。值得注意的是，最新一期的SCFI報價再度翻黑，下跌3.52%至1030.24點，終止連四漲，且歐美遠洋航線同步修正。其中，遠東到美西線跌幅12.32%最大，並跌破2000美元關卡。根據法國海運諮詢機構Alphaliner最新供需成長預測，今、明年船舶供給成長別為8.4%、9.1%，大於貨運需求成長，恐連續兩年供需失衡。供需成長率維持顯著差距，也將為貨櫃海運業帶來營運挑戰。
利率連二凍 聯準會官員稱「通膨仍太高」！主張再次升息
美國聯準會（Fed）利率連二凍激起市場認為升息循環告終，不過達拉斯聯準銀行總裁羅根（Lorie Logan）和聯準會理事鮑曼（Michelle Bowman）近日相繼大唱鷹調，稱通膨仍然太高，鮑曼甚至認為可能需要再次升息。達拉斯聯準銀行總裁羅根7日指出，通膨仍然太高，看似朝著3％的方向前進，而非聯準會2％的目標。勞動市場雖有降溫，但還是「太過緊俏」。此外，美國長期債券殖利率雖大幅高於聯準會前次升息7月時的水準，但自11月初例會以來已滑落許多。羅根表示，「聯準會需要持續關注金融條件收緊狀況，以便讓通膨適時回到2％目標。在下次例會召開前，我將繼續觀察數據和金融狀況。」羅根透露，她支持聯準會11月例會按兵不動的決定，以便評估金融狀況收緊程度是否足以壓低通膨。近期跡象顯示，通膨之戰尚未獲勝。另一方面，聯準會理事鮑曼重申，聯準會可能需要再次升短期利率，俾以讓通膨回到2％目標。鮑曼在俄亥俄州銀行家聯盟（Ohio Bankers League）的演說中指出，「若是接下來的經濟數據顯示通膨降溫停滯，或是不足以讓通膨適時回落至2％目標，我仍願意支持在未來例會調高聯邦基金利率。」鮑曼認為短期政策利率似乎具限制性，也注意到近期長期美債殖利率上揚，不過殖利率可能隨著金融狀況改變而波動，而且「我們仍不清楚金融狀況緊縮如何影響經濟活動和通膨」。鮑曼指出，通膨降溫出現顯著進展，不過美國通膨依然偏高，服務通膨頑固，高油價可能破壞聯準會遏阻通膨行動迄今的進展。儘管聯準會調高利率，但美國經濟迄今依然維持強勁。雖然鮑曼主張進一步升息，以便讓通膨回到目標，但亦透露她支持聯準會11月例會暫緩升息的決定，好讓聯準會繼續評估經濟數據。
OPEC+會議重挫多頭士氣 美汽油暴跌逾10％
OPEC+於4日舉辦的部長級委員會（JMMC）會議，未就石油產量政策做出任何建議。會議結束後，缺乏新驅動的油價出現連續大幅下挫，刷新了1個月來低點。市場普遍認為沙烏地、俄羅斯將於下個月11月26日召開的JMMC會議上重新審議減少出口的決定。原油在近兩年的國慶連假期間，均上演了劇烈波動行情，國際原油4日更是以每桶重摔5美元領跌市場，比原油表現更差的則是歐美成品油市場，尤其是美國汽油，同日每加侖跌幅約在6.9到10.8%之間，這種短期內的劇烈波動顯然非比尋常。此外，美國能源部（EIA）數據也顯示庫欣庫存上周猛增650萬桶，汽油庫存上漲與需求下滑，持續打擊市場情緒，油價出現了大幅下挫。國際油價於上周三（4日）單日大跌超5%，是時隔5個月後原油市場再次出現了超過5%的大跌行情，這一跌重挫了多頭士氣，投資者對後市預期受到明顯影響。有分析師指出，儘管沙烏地阿拉伯和俄羅斯宣布，自願減產將持續到今年年底，但因全球金融市場近期連續動盪、美元強勢、其他市場風險偏好普遍降溫、風險資產幾乎全線下挫，黃金、白銀也持續大跌，美國汽油需求高峰期已過，未來原油價格可能出現一波回檔的壓力。投資者預期已經出現了變化，9月份原油市場月差大幅走擴，之後市場風向又迅速反轉，需求端不給力的表現下，成品油裂解差大幅走弱，擔憂情緒又主導了10月初的價格波動。原油市場也延續了高油價階段的不穩定狀態，目前原油期貨遠近月價差比絕對價格抗跌的表現，顯示供應緊張仍是現階段客觀現實，而原油低庫存局面短期難以緩解，在接下來第四季仍然會支撐油價，讓油價維持在相對偏強區域。隨著油價進入高價區之後，金融市場面臨的宏觀因素及原油市場另一側需求端的讓市場擔憂的表現影響在變大，除歐美柴油緊缺仍相對強勢，全球成品油裂解差普遍回落明顯，顯然需求側難以匹配油價的強勢，這也開始逐漸拖累原油表現。分析師表示，全球經濟面臨的下行壓力及聯準會最終的加息決定從宏觀角度仍將隨時對投資者預期產生影響，對此預計接下來一個階段面對多空因素交織的局面，投資者將會對油市後期觀點有所搖擺。
國際原油連升 下周油價估再漲 95無鉛重回31元
美元走軟刺激國際原油連升，依照國內油價公式，預估中油下周一將再調漲汽柴油價格每公升0.3到0.4元，這是油價連二漲。加油站發油量最高的95無鉛汽油，時隔近2個半月後，每公升牌價又重回「31」數字。美國通膨持續消退，6月份消費者物價指數僅上漲3%，生產者物價指數亦為近三年來最低，讓激進的升息政策可望告緩，這導致美元走軟跌至一年來低點，以美元計價的國際原油價格本周漲幅逾4%，加上沙烏地與俄羅斯要深化去年11月的減產承諾，支撐原油價格，布蘭特原油每桶跨過80美元門檻。如此一來，中油的中東指標原油均價也回升，依據機制，下周汽柴油每公升漲幅在0.3到0.4元間。這會是自本周調高0.3元後，連續第二周漲價。95無鉛今年4、5月時，每公升仍在31元以上，自5月8日才跌回30字頭，但始終未回到2字頭。本周不降反升至30.6元。如果下周確定調漲0.4元，將是時隔近2個半月，又回到31元整數，高油價欲跌不易。由於95無鉛超過30元，中油會啟動油價平穩措施，吸收1/4漲幅，目前汽油已累計吸收0.2元，柴油因啟動到第二道亞臨最低價緩漲機制，則是有0.6元未漲。下周調漲後，吸收幅度會增多，中油會於下跌時回收
歐盟擴大對俄油限價令納入「精煉油」 分析師：對全球油市貿易恐添亂
繼針對俄羅斯原油設限的制裁措施之後，歐盟禁運俄成品油已經進入倒計時階段，趕在今（5日）限價令生效之前，將擴及俄國精煉石油產品，包括柴油和航空燃料。能源分析師擔心，歐盟升高俄油制裁，恐徒增油市及全球貿易流混亂。當地時間2月3日，歐盟成員國、七國集團（G7）和澳洲表示，已就俄羅斯石油產品的價格上限敲定協議。其中，對石油產品價格上限涉及2個價格等級，俄羅斯石油產品（例如柴油）限制在每桶100美元，至於俄產燃料油或工業潤滑油，價格上限為45美元，引發油市供給混亂加劇的疑慮。諮詢公司伍德麥肯茲（Mackenzie）早些時候也表示，每桶100美元和45美元的價格上限，尚不會嚴重影響俄羅斯煉油商。不過該公司預計，由於歐盟進口禁令的影響，俄羅斯本季度的原油日產量將較上一季度減少約每日80萬桶，該國的柴油出口將減少約每日20萬桶。與此同時，歐盟和G7也同意對俄羅斯出貨到全球市場的這些產品實施價格上限措施。對於此次此次達成的協議，擔任歐盟輪值主席國的瑞典稱，這是歐盟及合作伙伴對烏克蘭危機持續作出回應的一部分。而面對西方國家的石油限價制裁，俄羅斯總統新聞祕書佩斯科夫隨後回應表示，西方對俄羅斯的制裁將進一步擾亂國際能源市場。同時，俄羅斯對新一輪制裁的態度是消極的，制裁必將導致全球能源市場進一步失衡，並會採取相應的反制措施，以確保自身利益不受影響。不過值得關注的是，在制裁落地之前，歐洲國家正在加緊從俄羅斯採購柴油。有數據顯示，去年歐盟從俄羅斯購買了大約2.2億桶柴油，佔其柴油進口總量的一半。而今年以來，歐洲國家每天從俄羅斯購買超60萬桶柴油，遠遠高於去年同期的水平。歐盟呼籲中印兩國支持俄油限價的制裁措施，但印度去年12月的石油進口量衝上5個月新高，就是大買俄國原油而來，今年1月中國成了俄油的第二大買家。PVM Oil Associates分析師Stephen Brennock在研究報告中說，歐盟對俄國出口原油實施2個月的限價制裁後，未如預期造成毀滅性破壞。據路透報導，1月從俄羅斯波羅的海港口裝載的原油，較去年12月躍增50％。近期，俄烏衝突帶來石油的供應緊缺問題已經為美國油價帶來顯著上行壓力，根據美國汽車協會（AAA）透露，美國汽油價格已經連續四周上漲，截止1月30日美國石油零售價每加侖3.59美元。當前能源供應鏈的瓶頸問題依然存在，原油漲價可能尚未完全體現在汽油漲價幅度上，同時未來可能加劇的供需問題將進一步提高油價上漲概率，進而為全球通脹帶來新的壓力。
靜待油價跌回70美元 拜登政府將回購300萬桶原油
拜登的顧問在日前提及，白宮尋求在油價持續處於70美元時補充油儲。上周五（16日）美油刷新日，價格處於73美元上方。美國能源部宣佈將開始補充油儲後，盤中跌超3%的美油一度跌幅收窄到不足0.6%。為打壓高油價而史上最大規模釋放戰略石油儲備（SPR）後，拜登政府終於要補充油儲庫存了，首批將購買300萬桶。美國能源部12月16日宣佈，將開始回購作為SPR的原油，稱此次回購對美國納稅人而言是一個好的交易價機會，回購的均價低於每桶96美元的此前釋放SPR售價，而且回購能強化能源安全。媒體稱，美國政府高官透露，拜登政府計劃購買300萬桶石油，作為補充SPR的部分行動，能源部計劃啟動購買2月交付石油的招標。此外，美國能源部的公告顯示，該部門計劃進行短期交換，與埃克森美孚和Phillips 66兩家公司合計交換將近200萬桶SPR原油，以便滿足橫跨美加的輸油管Keystone關閉而造成的緊急供應需求。短期交換旨在短期內增加市場供給，未來買家、通常是煉油商會將相同數量的石油還給美國政府。拜登政府要開始補充SPR的消息傳出後，國際原油盤中跌幅一度收窄，但未能扭轉跌勢。美股盤前刷新日低是跌近2.7%的美國WTI原油，即月期貨一度漲破75.6美元，日內跌幅收窄到不足0.6%，布倫特原油曾短線重上80美元，日內跌幅收窄至近1.4%，也較美股盤前刷新日低時近3.6%的跌幅明顯收窄。但此後美油和布油的跌幅很快再度擴大，美油跌近2%，布油跌超2%，料將連續第二日收跌。值得一提的是，本次確認要開始補充油儲時，油價還未跌至拜登政府計劃的水準。白宮此前計劃在油價約為每桶70美元時補充SPR。11月末，拜登的能源安全顧問表示，白宮將尋求，在油價持續處於每桶70美元時，補充SPR。而上周五美油刷新日低時跌至73.33美元。在歐美央行釋放鷹派信號打擊油市需求前景以前，美油和布油週二和週三曾分別創12月5日上週一和12月2日上上週五以來新高。
國際油價波動大 促石油黑市蓬勃發展！俄國、伊朗原油買氣旺
美國原油能源交易商近日接觸到一批20萬桶的重質酸原油，每桶報價好得令人難以置信，整整比西德州中質原油便宜30美元，但由於該原油的經銷商無法具體釐清產地疑慮，可能有違反美國制裁的風險，因此交易商最終還是忍痛放棄。《彭博社》的報導稱，這些原油來自名不見經傳的經銷商Sidewalks Holdings LLC，雖然他們提供的文件指原油產地為墨西哥，但他們無法向客戶保證原油產地的確切位置，尤其與墨西哥原油通常含有的鹽、鎳和釩相比，該油含有更多的鹽、鎳和釩。除此之外，國有企業墨西哥國家石油公司事實上也壟斷了該國的所有原油銷售。報導指出，上述銷售來歷不明原油的經銷商在最近如雨後春筍般冒出，地緣政治衝突引發的高油價正在刺激石油市場的買家逢低吸納。過去一年還有2家業者收到產地不明的原油報價，而這在監管嚴格的美國很不常見，因為可能面臨違反制裁的風險。最終，接受《彭博社》採訪的交易員表示，他們放棄了上述的廉價原油。不過隨著俄羅斯入侵烏克蘭助長油價大幅波動，市場上對廉價原油的需求仍然很高。標準普爾全球股份公司（S&P Global Inc.）拉丁美洲上游業務主管萊昂（Alejandra Leon）也表示，對於美國出現來歷不明的石油，他並不感到訝異，他指美國管控雖然嚴格，但仍有少數透過卡車過境運輸，所以很難保證不會出現這種情況。而且石油黑市也隨著油價飆升，讓俄羅斯、伊朗和委內瑞拉等被制裁的原油銷售蓬勃發展，為低價交易創造了機會。根據美國能源資訊管理局（EIA）的數據顯示，國際油市仍有大量俄羅斯、伊朗和委內瑞拉等國的石油流通，光這3個國家每天可能就出口了逾400萬桶折扣石油。
美科技巨頭2022年市值大蒸發逾3兆美元 傳統板塊占標普500權重上升
據悉，FAAMG五大科技巨頭（蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、Meta）即使經過了上週的暴力反彈，今年的總市值仍然蒸發了逾3兆美元（約92兆新台幣），業績增速急劇放緩和利率上升打擊了這些科技巨頭的估值水平。同時，市值鉅額損失也使得他們在標普500指數中的權重從2020年9月觸及的創紀錄的24％降至約19％，這些全球科技巨頭對美股的影響力在2022年的多次暴跌行情之後已經大幅度削弱。但是不可否認的是，在多年來的美股長牛行情中，這些科技巨頭為主要貢獻力量，推動標普500指數屢創新高。隨著科技板塊對標普500指數的主導性被削弱，能源和銀行等傳統板塊份額正在大幅上升。自美聯儲快速退出引發投機狂潮的寬鬆貨幣政策以來，股市的輪廓發生了很大程度的變化，雪佛龍（CVX）、埃克森美孚（XOM）和富國銀行（WFC）等公司今年受益於高油價或利率上升浪潮。反轉趨勢也意味着，那些在科技股飆升時大舉買入標普500指數的投資者，如今對該板塊及其潛在反彈的風險暴露遠小於以往。即便如此，代表科技股基準的納斯達克100指數今年以來仍下跌了28％，標普500指數則下跌了16％相對樂觀。另外，並非所有投資機構都相信上週科技股的強勢反彈會持續下去。有專業策略師在上周四（10日）稱美聯儲最終調整貨幣政策可能會給與經濟密切相關的行業帶來更多的漲幅。美國銀行（Bank of America Corp）的策略師則表示，由於持續的成本壓力，他們預計大型科技公司未來幾年的表現將持續承壓。美國銀行稱，即便通脹衝擊過去，科技股仍然面臨風險。
國際油價暴跌3% 關鍵走向看中20大決議
由於全球正在就對抗通脹採取措施和中國原油需求疲軟，打擊市場前景，抵消石油輸出國家組織（OPEC）即將實施的減產。油價連續一周下跌，周五（14日）國際油價暴跌接近3%，美油本周預計下跌約7%。紐約市場西德州中級原油的11月期貨價格下跌3.50美元，收在每桶85.61美元。倫敦市場北海布倫特原油的12月期貨價格下跌2.94美元，收在每桶91.63美元。儘管油價有所回落，但關鍵的時效性顯示市場供應不足。在通脹水平已經很高的情況下，卡車和貨主用來運輸貨物的柴油價格卻出現了飆升。美國總統拜登也提到，他將於下周宣布新的措施，從而對抗美國的高油價問題。專業市場分析師表示：「所有主要的原油需求都在全面趨向於看空原油。到目前為止，財報季和通脹預期都在支持這樣一種觀點：美聯儲將不得不繼續收緊政策，直到經濟陷入衰退。」中國大陸因嚴格抗疫限制，旅遊業長久受到壓抑，對海外原油需求尚未出現顯著復甦。據陸媒報導，在10月黃金周期間，飛機的載客量年減42%，同時，利用陸運的中國大陸民眾也年減約30%。全球最大原油進口國的中國大陸，運輸產業占石油總消耗量約二分之一，但在需求不強勁之下，國際油價也面臨價格下修的壓力。雖然外界猜測北京政府可能很快就會鬆綁新冠零容忍政策，但可能性似乎越來越小。相反地，因為新冠病毒在明（16日）20大召開之前捲土重來，迫使當地又再規定更多嚴格限制，例如，上海已經關閉部分學校以及娛樂場所，讓外界憂心會不會再次全面封鎖。調研單位Wood Mackenzie指出，若20大會議決定要以經濟成長為優先目標，燃料需求可能會反彈，全球油價也會受到影響。中國大陸本季的汽油消耗量預估年增7%，看起來似乎不多，但與上季僅年增2%相比，就明顯多出不少。