2008年金...
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台股重挫1195點該停損？ Cheap揭1數據：最強反彈都在暴跌後
台股24日重挫1195點，不少投資人因擔心跌勢擴大，開始考慮先賣出股票，等待低點再進場。不過，百萬網紅Cheap分享摩根大通（J.P. Morgan）研究指出，試圖抓準市場高低點並非理想策略，因為歷史數據顯示，市場最強勁的反彈，往往緊接在最劇烈的下跌之後。Cheap在臉書發文表示，近期台股累計修正超過2000點，讓不少投資人感到壓力，「最近台股修正了2000多點，我體感跌了2萬點。」不少人因此萌生先出場、等跌深後再買回的念頭，但他引用摩根大通針對標普500指數（S&P 500）近20年的研究指出，「那是個糟糕的策略」。他表示，根據統計，若2004年投入1萬美元買進標普500並一路持有20年，資產將成長至64844美元，累積報酬超過6倍，年化報酬率約10.6%。摩根大通每年都會進行相關回測，雖然數據略有不同，但整體趨勢相當一致。Cheap也提到，台灣市場同樣有人針對元大台灣50（0050）進行20年回測，若2003年至2023年間持有不賣，100萬元可增值至2247萬元；但若錯過漲幅最大的10個交易日，最終報酬幾乎腰斬，若錯過20個交易日，資產甚至只剩原本成果的三成不到。不過，他也提醒，這類研究主要適用於大盤指數，不代表個別股票都會有相同表現。針對不少投資人質疑，是否真的會剛好錯過漲最多的幾天，Cheap指出，摩根大通研究發現，過去20年標普500漲幅最大的10個交易日中，有7天都出現在10個跌幅最大交易日前後兩周內，其中更有6天發生在市場出現最大跌幅後的隔天或數日內。他舉例，2008年金融海嘯期間，市場雖然陷入恐慌，但標普500仍曾於10月13日及10月28日分別大漲11.6%及10.8%，顯示市場最猛烈的反彈，往往不是出現在多頭行情，「最賺錢的好日子，從來不會出現在平靜無波的牛市，而是跟最可怕的大跌黏在一起。」Cheap最後表示，許多人在市場劇烈震盪時，習慣先退場等待局勢穩定，但等到市場真正恢復平穩時，反彈行情往往已經結束，結果可能變成「大跌時滿手股票跟著賠，暴漲時空手沒賺到，多空雙巴。」他認為，投資人若想完整參與市場長期報酬，就不應一味猜測高低點，「想賺到完整的錢，就不要去猜高點、低點，因為反彈從來不會提前跟你say hello。」
台股重挫近3000點 阮慕驊逆勢加碼「這一檔」：下週再跌再買
台股17日賣壓全面湧現，加權指數終場大跌2953.71點，跌幅6.47％，收在42671.27點，不僅失守多道關卡，也寫下史上最大單日跌點紀錄。對於市場瀰漫恐慌情緒，資深財經媒體人阮慕驊則認為，從歷史數據觀察，目前仍未達到轉入空頭市場的程度，並透露自己已連續數日逢低布局，其中17日買進不少ETF及個股，包含台積電（2330）。阮慕驊18日凌晨在臉書分享對近期盤勢的看法，並整理1991年至2026年台股歷史回檔數據。他表示，若排除1990年大跌行情，加權指數歷年最大回撤（Maximum Drawdown，MDD）中位數約為20％，期間最大跌幅出現在2008年金融海嘯，全年回撤高達56％，而指數從低點重新回到前波高點，中位數約需102個交易日。若將時間範圍縮小至2020年以後觀察，阮慕驊指出，近年台股波段最大回撤約30％，中位數則約16％。相較之下，目前本波修正幅度約11％，已接近近年平均回檔水準，因此即使下週指數再回落約5％、逼近4萬點，他仍認為不足以視為正式進入空頭市場。基於上述判斷，阮慕驊表示，自己近三個交易日已開始分批回補持股，其中17日投入相當金額買進ETF與個股，台積電（2330）也是布局標的之一。他強調，「下周再跌，我會再買！」阮慕驊也透露，目前整體持股水位約4成，仍保留約6成現金部位。他認為，投資人平時維持充足流動性，並適時實現部分獲利，才能在市場劇烈修正時掌握逢低布局的機會，而非因資金不足錯失進場時機。
大盤跌、營建股漲！ 李同榮揭2大主因：房市回溫契機浮現
從近期大盤與營建股走勢對照，自5月下旬以來近兩個月，驚見營建股竟與大盤呈現明顯逆向走勢，大盤強、營建股弱，大盤下修，營建股則明顯抗跌甚至小漲。房市趨勢專家李同榮獨揭兩大主因：（一）高檔股房資金輪動效應（二）市場預期股市修正有利房市。他並大膽提出預測，若股市持續高檔震盪或適度修正，將是下修中房市由緩跌到止跌的重要契機。李同榮揭露，近期股市表現中令市場相當驚奇的現象是營建股與大盤走勢明顯逆行。股市自5月下旬至6月中旬，大盤一路走高，營建股卻逐步走弱；自6月下旬起，大盤開始修正，營建股反而率先止跌。這種「大盤漲、營建弱；大盤跌、營建穩」的現象，反映的不是股房對立，而是高檔股房資金輪動與市場預期股市下修有利房市的心理。近期營建股與大盤走勢逆行 對照圖。（圖／李同榮提供）近期營建股與大盤逆向發展，主要有兩大原因：高檔股房資金輪動與市場預期有利房市心理一、高檔股房資金輪動效應：股市在高檔震盪修正，部分房市遞延剛需資金開始回流房市近兩年AI浪潮帶動電子權值股大漲，吸引大量資金流向股市，也使不少原本規劃購屋的民眾延後進場，希望先參與股市行情，因此房市交易量受到壓抑。然而，市場沒有永遠上漲的資產。當股市經過一波大漲後，若進入高檔震盪或10%至20%的健康修正，市場便會重新進行資產配置。在房價適度修正前提下，部分遞延的剛性購屋需求開始回流房市。因此，股市修正並不代表資金消失，而是資金重新分配與輪動。至少，四貸同堂入股現象就會收斂很多。而營建股因最能反映市場對房市未來的期待，往往比實體房市更早出現止跌回穩的訊號。二、市場預期股市修正有利房市心理：當營建股提前領先反映，房市交易量就有機會回溫另一個原因，是市場預期股市大盤修正有利房市的心理變化。營建股反映的不只是建商目前獲利，更重要的是市場對未來房市景氣的期待。投資人普遍認為，若資金長期過度集中股市，房市交易量自然受到排擠；反之，只要股市進入整理，部分資金便有機會重新流向房市，交易量也可望逐步回溫，當然前提是房價也須適度修正到合理進場時機。營建股上漲，不一定代表房價立即上漲，而是市場信心增強，開始預期投入股市局部剛需買盤資金會回流房市，成交量將會率先回溫。其實，在近期股市震盪下跌時，前線作業者已明顯感受到，那些遞延剛需暫時將買房換房資金投入股市的人，當股市獲利了結時，已局部轉向合理的資產配置。從近期大盤與營建股的逆向走勢，可清楚看出股房資金輪動五個階段：第一階段：股市強漲，營建溫和走升（5/20～6/03）加權指數由39,967點大漲至46,459點，漲幅高達16.24%；營建股僅由448.92點上漲至458.42點，微漲2.1%。顯示AI與電子權值股吸引市場大量資金，營建股雖同步上揚，但漲幅明顯落後，房市買盤仍以觀望為主。第二階段：股市急跌，營建逆勢上漲（6/03～6/11）加權指數短短一週由46,459點跌至43,149點，跌幅達7%；營建股卻逆勢由458.42點上漲至477.04點，漲幅4%。這是近期最明顯的逆行現象，反映部分股市獲利資金開始重新配置，營建股率先受惠。第三階段：股市再攻，營建再度走弱（6/11～6/22）大盤迅速由43,149點反彈至47,741點，大漲10.64%；營建股則由477.04點回落至462.34點，下跌3%。資金重新回流電子與AI權值股，營建股再度落後，房市觀望氣氛仍未完全消除。第四階段：高檔整理，股房同步整理（6/22～7/01）加權指數由47,741點微跌至47,018點，跌幅約1%；營建股由462.34點微跌至458.71點，跌幅約0.7%。雙方同步進入高檔整理，市場觀望氣氛升高，資金暫時等待新的方向。第五階段：大盤修正，營建股展現抗跌（7/01～7/09）加權指數由47,018點跌至45,354點，跌幅3.54%；營建股則由458.71點微幅回落至458.39點，幾近平盤（約-0.1%）。相較於大盤明顯修正，營建股展現相對抗跌力道，顯示市場開始預期房市交易量有機會逐步回溫，資金輪動現象再度浮現。從上述五個階段可以清楚看出，當股市大漲時，營建股漲幅明顯落後；當股市修正時，營建股則展現相對抗跌甚至逆勢上揚的特性。這種交替逆行的走勢，正反映股市與房市之間的資金輪動，而營建股也持續扮演房市景氣的領先指標。近期營建股與大盤走勢逆行 分析圖。（圖／李同榮提供）李同榮觀點：股市適度修正，是下修中房市交易量回温重要契機，但前提是房價必須適度修正許多人認為股市下跌一定拖累房市，其實必須區分修正的性質。如果像1990年股災或2008年金融海嘯般的系統性崩跌，確實可能造成股房雙殺，但在目前GDP相當強勁增長下，這種股房雙崩機率相當小；但若股市只是高檔10%至20%的健康修正，反而有助於資金重新配置，使原本停留在股市的部分資金逐步回流房市。因此，股市不是房市的敵人，而是房市景氣循環的先行指標。股市先創造財富效果，再進入震盪整理，資金開始輪動，最後由房市交易量率先回升，下修中房價由緩跌再逐步止跌階段，形成新的股房循環。股市高檔震盪，是資金重新配置的開始；若營建股率先轉強，往往就是房市交易量回溫的前兆李同榮認為，近期營建股與大盤逆向，並非偶然，而是資金輪動與市場預期共同作用的結果。當大盤進入高檔震盪或適度修正，部分獲利資金、遞延購屋買盤及長期配置資金便會逐步回流房市，營建股則率先反映這項變化。2026年下半年房市最值得期待的，不是房價立即止跌，而是交易量率先回溫；一旦成交量恢復，市場信心將逐步改善，房價便可望由下半年緩跌進入明年上半年的止跌階段。李同榮最後表示：有些人認為股市若修正，資金絕對不可能流入房市，答案只對一半，股市高檔震盪或良性修正，若房市價格也適時鬆動，就是房市剛需資金重新配置的開始；營建股若率先止跌轉強，往往就是房市信心恢復，交易量回溫、景氣逐步由下修到築底的重要前兆。股房資金輪動與房市由冷回溫未來圖。（圖／李同榮提供）預售推案驟減四成！ 賴正鎰籲：讓水龍頭再開大些土方之亂才要落幕！「這新制」恐再釀亂象 建商炸鍋了房市翻身訊號浮現？ 專家預言反攻三部曲：2027下半年有望回溫
李國毅停車場內被逼車「高速轉彎狂飆」 蔡亘晏嚇到腿軟
《成名在望》將於7月25日正式開播，由《模仿犯》、《誰是被害者》金牌監製湯昇榮率領頂尖團隊操刀，以2008年金融海嘯為背景，融合真實社會事件，打造犯罪、刑偵、商戰交織的社會寫實犯罪劇。全劇14集、分為兩季「重逢之後」與「墮落之前」，集結李國毅、姚淳耀、蔡亘晏（爆花）、黃迪揚等金獎卡司同台飆戲，更挑戰高規格動作場面、角色跨度、青春與成年雙時空敘事，未開播即引發各界期待。蔡亘晏坦言很少開車，拍攝逼車戲時壓力爆表。（圖／瀚草影視）李國毅在劇中飾演不得志但堅守正道的刑警「陳志偉」，挑戰從影最大規模動作戲，不僅有拳拳到肉的近身搏擊，更有飛車甩尾攻防戲碼，搭配一鏡到底拍攝手法，視覺張力全面升級。李國毅特別留起鬍子，塑造角色歷練後的形象，更接受持槍、攻堅、防守等一系列特訓，練就矯健身手與精實體魄，他笑說，每天在烈日下奔跑4、5小時，「拍完都像脫水一樣。」蔡亘晏則坦言與李國毅拍攝立體停車場逼車戲時壓力爆表，「剛開拍最緊張的就是這場戲，因為我平常很少開車，要在旋轉式立體停車場快速轉彎飆車，甚至要逼李國毅的車『倒退嚕』，拍完一下車腿都軟了。」李國毅在劇中有拳拳到肉的近身搏擊戲。（圖／瀚草影視）而姚淳耀在第一季先是褪去科技新貴光環，成為車廠落魄維修工，第二季一路逆襲上位集團大佬左右手，晉升頂端型男企業家，深不見底的城府更讓昔日摯友李國毅完全無法捉摸，精湛詮釋角色「羅冠豪」的人生變奏三部曲。蔡亘晏化身曾是女團偶像的豪門媳婦「魏欣妤」，第一季較為壓抑內斂，在權貴鬥爭與婚姻地獄洗禮下，第二季變得更果決剛強，並練就一套犀利的「豪門生存術」。談起為戲驚喜組唱跳女團，蔡亘晏看韓國女團舞做功課，更感謝飾演「高中版冠豪」的邱勝揚跨刀編舞：「他貼心設計了有記憶點又不會太難的舞步，拯救了我跟管罄兩個已經年過 30 歲、但努力還原 18 歲青春模樣的女人！」姚淳耀在第二季一路逆襲上位，晉升頂端型男企業家。（圖／瀚草影視）彩蛋角色也是本劇看點，人氣YouTuber喬瑟夫收斂喜劇形象，演出與李國毅一同查案的刑警小隊難兄難弟，戲外他為戲考取駕照，甚至入戲到每天回家「自主攻堅」，喬瑟夫透露拍戲那陣子有電梯不搭，堅持爬樓梯，慢慢摸索樓梯和牆角「攻堅自己家」，而且回到家門口一定要把家門用力推開、作勢舉槍，笑說：「拍完戲的意外收穫是發現自己『很會攻堅』！」李明依、李國超、李迪恩、馬念先等人也將驚喜現身。《成名在望》講述李國毅、姚淳耀、蔡亘晏飾演的昔日高中摯友在一起重大綁架案中意外重逢，隨著營救行動展開，卻一步步深陷歹徒精心佈局的計謀中，也逼得他們不得不面對那段埋藏在18歲的殘酷祕密，一場友情、權力與慾望的試煉就此展開！7月25日起正式播出，每週更新兩集，週六晚間 9 點於公共電視首播，晚間10 點於Netflix（台灣）、Hami Video影劇館+、MyVideo同步跟播；週日晚間8點於東森戲劇台播出。李國毅（前）與喬瑟夫皆為戲接受持槍、攻堅、防守等一系列特訓。（圖／瀚草影視）
全球股市亮泡沫化警訊！ 花旗：別盲目逢低買入
花旗集團最新投資報告指出，全球股市正顯示出自2008年金融海嘯以來最嚴重的「泡沫化」跡象。雖然市場尚未達到全面崩盤的臨界點，仍示警，市場風險正在穩步上升。花旗分析師Beata Manthey表示，該行用來衡量市場風險的專利指標——「熊市檢核表（Bear Market Checklist）」，目前在全球18個指標中已點亮了10個。歷史經驗顯示，一旦警示燈號進入「雙位數」，風險訊號呈現加速上升的趨勢。而在各個地區中，美股的風險最為突出，其檢核表讀數已達11.5。花旗認為由人工智慧（AI）熱潮所驅動的資本支出 (CAPEX) 大幅增長，推高了市場預期，多個公司估值已過度延伸，加上投資者情緒日益樂觀，可能導致追高風險。花旗對年底前的股市表現仍持「建設性」的態度，若警示燈號持續增加，將是一個強烈訊號，代表未來股市若出現回調，投資者不應再盲目採取「逢低買入」的策略。
大賣空本尊最新押注！ 唱衰前景做空半導體
美股指數持續創高，在費城半導體指數創下18日連漲之際，曾在2008年金融海嘯一戰成名的「大賣空」原型人物Michael Burry卻唱衰前景，公開建立半導體空頭部位。他直言，當前漲勢多由技術性因素推動，缺乏基本面支撐。貝瑞24日在Substack平台發文，表示已買入iShares半導體ETF（SOXX）的看跌期權（put）、建立半導體空頭部位。貝瑞買進2027年1月到期、履約價 330美元的看跌期權，意味著他押注半導體產業在未來9個月將發生重大的技術性回條或週期反轉。iShares半導體ETF是在半導體領域的主要ETF之一，管理資產規模約307億美元。據GuruFocus數據估算，該ETF的GF Value（合理價值）為279.00美元，而其目前交易價格為461.60美元，這意味該ETF被高估逾6成。貝瑞表示：「老一代半導體從業者知道，當前的上漲更多是技術性因素所致。在資料中心大規模擴張之際，晶片供應短缺干擾市場情緒，現在的情況並非可持續的基本面邏輯支撐。貝瑞的投資策略以逆向操作聞名，經常在市場普遍看好或看壞的趨勢中採取相反立場。貝瑞對市場潛在風險持高度警覺，像透過賣權操作顯示其對半導體產業的謹慎心態，以及對大盤崩跌的避險布局。
台股強彈站穩35K！被問崩盤怎麼辦 專家：抱2檔ETF跌到1萬點也不怕
台股25日開高走高，加權指數終場上漲712.25點，收在35413.07點，漲幅2.05％，成功站穩「35K」整數關卡。在市場氣氛轉趨熱絡之際，知名理財專家施昇輝分享他對股市波動與崩盤風險的看法，坦言只要持有「0056」、「0050」這兩檔ETF，台股跌到1萬點也不怕。施昇輝透露，近日與一名30多歲年輕人聊天時，對方坦言擔憂未曾經歷重大股災，擔心未來若出現崩盤將難以承受。年輕人指出，2008年金融海嘯時自己年紀尚輕，2000年網路泡沫發生時甚至還未成年，更遑論1990年台股一年重挫1萬點的情況，因此詢問「是否會擔心股市再度出現大崩盤？」對此，施昇輝表示，自己如今並不特別在意短期漲跌，只關注現金流是否穩定。他強調，只要元大高股息0056一年能配發1元股息，就足以支應生活費，至於股價波動並非首要考量。由於原本規畫即為長期持有，未來也將作為資產傳承給子女，因此不會因一時漲跌而改變策略。年輕人進一步提醒，若遇到股災，股息可能縮水。施昇輝回應，自己並未期待每年都能領到3點多元股息，只要維持1元即可。他直言，若0056僅能配發1元，代表台股可能已回落至1萬點左右，但那樣的情境同樣屬於市場循環的一部分。談及0050可能隨大盤重挫，施昇輝也表示，0050與0056皆屬長期配置的一環，「0050也是準備給子女繼承，我幹嘛管它會不會跌。」他認為，投資人若將焦點放在長期規畫與現金流管理，面對市場波動時心態自然較為穩定。貼文曝光後，網友們紛紛表示，「年輕人靠自己學習理財，不然即使有繼承也不見得能守得住吧」、「大盤崩更可以買便宜的0050，但人性常常做不到」、「成熟金融監管和聯準會有經驗了，大崩盤的事件發生機率已經很小」。
示警估值過高！《大賣空》原型坦承仍未做空特斯拉
電影《大賣空》（The Big Short）原型人物之一、成功預測2007年次貸危機的知名投資人麥可貝瑞（Michael Burry）於美東時間12月31日透露，儘管他曾形容特斯拉（Tesla）的估值「荒謬地過高」，但他目前並未做空這家電動車製造商的股票。在社群媒體平台X上，總部位於加州的美國對沖基金「Scion Asset Management」的創辦人貝瑞在被1名網友詢問，是否會押注特斯拉下跌時回應：「我沒有放空。」這位因成功預測美國房市崩盤以及2008年金融海嘯而聲名大噪的投資人，在另1則貼文中稱特斯拉被「荒謬地高估」後，進一步澄清了自己的立場。他本月稍早也曾在新推出的付費Substack電子報中，向訂閱者做出了對特斯拉估值的相同判斷。貝瑞近期才因1筆科技股放空押注而登上新聞版面。他表示，美國一些規模最大的企業，正在透過激進的會計手法，誇大它們在人工智慧（artificial intelligence）熱潮中的獲利表現。貝瑞這次針對特斯拉的最新評論，出現在該公司發布的交車量預估數字，顯示特斯拉未來展望低於市場原先預期之後。交車量是特斯拉對外揭露、最接近汽車銷售數字的指標，但在公司對股東的溝通文件中，並未對此作出精確定義。特斯拉於12月29日彙整市場對其2025年交車量的平均預估，約為160萬輛，較2024年下滑約8%，也意味著公司可能連續第2年出現年度交車量下降。特斯拉今年的表現可說是起伏劇烈，不過2025年仍累計上漲超過12.5%。這家公司的股價近期曾創下每股489.88美元的歷史收盤新高，但在第1季卻因競爭加劇（特別是來自中國電動車製造商的壓力），以及執行長馬斯克（Musk）具爭議性的政治立場，而大幅下挫。
買境外保單避稅恐「省小錢、花大錢」 僅適合這類極少數族群
近年來，許多民眾在理財顧問、社群平台或非正式通路的引導下，購買了未經金融監督管理委員會（下稱「金管會」）核准、亦未在台合法銷售的「境外保單」。這類商品常被包裝以「高預定利率」、「美元資產配置」或「隱形資產」為賣點，甚至出現「資金存放海外，政府查不到」等誤導性話術。對此，金管會近年已多次公開提醒：境外保單因非我國主管機關核准之保險商品，不受我國保險監理制度保障。作為法律從業人員職業律師，必須嚴正指出：購買未經核准的境外保單，存在高度資訊不對稱，難以完整確認商品真實內容、費用結構、解約條件與實際風險，一旦發生爭議，往往也難以透過我國既有的申訴與救濟機制有效處理，投保人將面臨「法律保護真空」的困境。以下將從銷售境外保單合法性、契約風險、稅務風險及跨境繼承程序四個層面，進一步做法律分析。一、 法律定性：銷售端違法，購買端則自負風險1. 銷售端：在台銷售境外保單之行為，依照保險法第167條之1規定，為非本法之保險業或外國保險業代理、經紀或招攬保險業務者，除屬配合政府政策需要且經主管機關公告之保險，透過保險經紀人向國外之保險業投保者外，處三年以下有期徒刑，得併科新臺幣三百萬元以上二千萬元以下罰金；情節重大者，得由主管機關對保險代理人、經紀人、公證人或兼營保險代理人或保險經紀人業務之銀行停止一部或全部業務，或廢止許可，並註銷執業證照。因此，透過地下管道（如保險經紀人私下招攬、舉辦說明會、透過網路平台仲介）銷售境外保單，均屬違法行為。該銷售人員將面臨三年以下有期徒刑，得併科新臺幣三百萬元以上二千萬元以下罰金之刑事責任。2. 購買端：行為不違法，但可能淪為法律救濟無門我國法律目前並未處罰購買境外保單之消費者。若是屬於客戶自行飛往國外或透過網路簽署保單，該行為本身不構成犯罪。然而，不違法不代表有保障。這類保單自始不受台灣主管機關（金管會）監管，亦不適用台灣保險法或相關法令有關理賠與爭議處理規範。二、 投保後之契約及稅務法律風險若客戶已持有或打算購買在台被招攬的境外保單者，需審視以下法律風險：1. 法律管轄與救濟風險境外保單的發行主體為未依我國保險法設立經營之外國保險公司，因此無法適用台灣金融消費評議中心機制。一旦發生拒賠或理賠爭議，金管會無權介入，消費者(投保人)無法在台進行申訴程序。 更嚴重的是，境外保單契約之準據法（Governing Law）與管轄法院（Jurisdiction）通常約定在公司設立地（如香港、新加坡、美國、加拿大、百慕達等）。這意味著，若客戶發生理賠爭議時，必須依據外國法律，至外國法院，委請當地律師進行仲裁或訴訟。跨國仲裁、訴訟的高昂律師費與差旅費，往往可能超過保險金額本身。2. 缺乏保險安定基金保障只要是購買依我國法律設立許可之本(外)國財產及人身保險業在我境內銷售之有效保險契約，皆受到保險安定基金的保障。若上開合法設立之保險公司倒閉，安定基金會依法予以墊付予投保人。 然而，境外保單完全不適用此機制。若該外國保險公司發生財務危機（如2008年金融海嘯時的AIG危機），我國主管機關無法提供任何援助，投保人恐面臨血本無歸之風險。3. 稅務補稅風險許多人購買境外保單是為了節稅，但在我國法規底下，這往往是錯誤的期待：遺產稅： 依據財政部95年發布台財稅字第09504540210號函釋，未經金管會核准之外國保險公司所給付之壽險理賠金，不適用《保險法》第112條及《遺產及贈與稅法》第16條關於「不計入遺產總額」的規定。換言之，境外保單的死亡給付，必須全數計入遺產總額課稅。所得稅（最低稅負制）： 依照我國所得稅法與財政部解釋函令，即使是壽險性質保單，若非屬於金管會核准者，其理賠金可能不適用所得稅法第4條第1項第7款的免稅規定。因此，該境外保單的理賠金，可能被稅捐機關認定為其他所得，依法應課稅。而境外保單之收益（如解約金、理賠金、分紅給付）屬於「海外所得」。若一申報戶全年度海外所得合計達新臺幣100萬元，且基本所得額超過新臺幣750萬元（2024年最新標準），即須申報並繳納20%的所得基本稅額（AMT）。CRS 全球資產透明化：錢放海外政府查不到已是過時觀念。在CRS（共同申報準則）架構下，我國依照金融機構執行共同申報及盡職審查作業辦法，已與日本、澳洲、英國等多國進行金融帳戶資訊交換，且與美國簽有FATCA協定。跨境金融帳戶資訊已趨漸透明化。國稅局可透過資訊交換掌握海外保單價值，若刻意不申報，除補稅外還可能面臨罰鍰。4. 保險服務中斷與匯率風險保險服務可能中斷： 境外保單業務員因在台從事非法銷售，流動率可能極高，保險服務鏈可能隨時中斷。一旦無人服務，投保人(或受益人)需具備自行處理保費催繳、契約變更及繁瑣的理賠文件認證程序（如死亡證明需經外館驗證）。甚者，該等境外保單大多為英文條款，投保人(或受益人)亦須具備處理跨境文件的能力。商品本質風險： 境外保單標榜的高利率，本質上是投資型保單或結構型商品，並非保證獲利。且匯率風險由保保人自負，若台幣升值，匯損可能侵蝕所有獲利。三、 投保人死亡後的繼承難題：Probate（遺囑認證）程序當被保險人身故，繼承人在處理境外保單理賠時，恐會面臨跨國法律程序障礙，特別是英美法系國家的Probate（遺囑認證）制度。1. 若保險契約有指定受益人：原則上可繞過 Probate，但程序仍繁瑣若境外保單有明確指定受益人，理賠金原則上可 Avoid Probate（繞過遺囑認證） 直接給付予受益人。但實際執行上，境外保險公司通常會要求受益人提供經駐外代表處/辦事處驗證的死亡證明、除戶謄本及受益人身分證明。受益人需在台灣將該等文件翻譯、公證，再送交外交部及該國駐台辦事處驗證，往返極為耗時。2. 若保險契約無指定受益人或受益人先於被保險人死亡者，則可能須進行 Probate程序若境外保單未指定受益人，或受益人先於被保險人死亡，理賠金將視為遺產（Estate）。此時，繼承人必須在保單管轄地（如香港、新加坡、美國、加拿大、百慕達等）啟動遺囑認證程序。如透過Probate程序，須負擔高昂費用： 需聘請當地律師，律師費、法庭費用、執行人報酬、評估費通常佔遺產總額的 3%~8%。尚須負擔時間成本：Probate 程序大約需時 9個月至2年 才能完成資產分配。再者，Probate 是公開程序，遺產內容與分配細節將在國外法院變為公開資訊，任何人都可查閱，這對重視隱私的高資產客戶是一大打擊。總言之，境外保單並非全然不可觸碰，但它僅適合極少數族群：擁有雙重國籍、長期跨境生活，且背後有完整國際法律與稅務團隊支援的高資產人士。對於大多數生活在台灣的民眾而言，若意圖透過境外保單進行傳承或避稅，往往是「省小錢、花大錢」。建議在做出重大財務決策前，應諮詢律師與會計師，切勿僅憑非正式管道的銷售話術，將資產置於不可控的境外法律風險之中。
77歲母月領1.4萬省吃儉用 兒偷看手機驚覺「她是隱藏投資高手」
日本50歲男子佐藤健一（化名）日前返鄉探望77歲母親千代（化名），原以為母親僅靠每月約7萬日圓（約新台幣1.4萬元）不到的基礎年金過活，生活看似清苦，甚至拒絕他這個兒子的金援。然而，他卻意外發現母親手機裡存有股價走勢圖，進一步追問才知道，母親其實是投資達人，每月能領取約30萬日圓（約新台幣6.2萬元）的股息。《THE GOLD ONLINE》報導，千代自丈夫過世後便獨居多年，由於夫妻早年經營自營事業，退休後僅能領取基礎年金，金額約7萬日圓（約新台幣1.4萬元）不到。兒子健一每月固定開車1個半小時回老家探望，看到母親居住在40年老屋，家具陳舊、牆壁斑駁，餐桌上多是鄰居送來的蔬菜或超市特價品，生活極度節省，因此常擔心她的狀況，還曾提議匯錢補貼，卻被母親拒絕。健一有次在家中客廳與母親聊天時，無意瞥見對方的手機螢幕，上面顯示紅綠交錯的股價走勢，他驚訝地追問母親。對此，千代自知隱瞞不住，便拿出一本存摺，坦承自己其實每月靠股票領取約30萬日圓（約台幣6.2萬元）的配息，讓兒子當場驚呆，因為金額遠超她所領的基礎年金數倍。千代表示，她40歲時在朋友建議下開始投資，雖然經歷過90年代金融危機和2008年金融海嘯，但她始終秉持「別給自己太大壓力，堅持下去」的理念，並在股市低點勇敢加碼。她表示自己與其說是為了賺錢，不如說是希望支持自己看好的企業。多年下來，她累積可觀的資產，如今每月的股息已讓生活完全無虞。她還告訴兒子，「其實我打算留一些給你們，你們可以期待一下。」健一事後感嘆，母親外表看似對金錢和世事一無所知，現在看來完全是誤解。
犯法變投資？川普政府調查全打折 3成科技大案「說撤就撤」
根據美國公共利益組織Public Citizen最新報告，自川普今年初展開第二任期後，美國對大型科技企業的執法力度明顯鬆綁。短短半年內，已有約三分之一對科技業的執法調查案遭到撤銷，總數高達165件，其中四分之一針對科技公司。這波政策鬆綁動作，被外界質疑與企業政治獻金息息相關。根據《404 Media》報導，自2024年以來，科技公司對政界的政治捐款總額已達12億美元，且主要資金流向共和黨與川普陣營。知情人士指出，撤銷案中包括美國消費者金融保護局（CFPB）對Meta涉嫌濫用金融資料的調查、對加密貨幣交易所Binance未經許可營運的執法行動，也全數被取消。在這波受益者名單中，特斯拉（Tesla）與SpaceX創辦人馬斯克（Elon Musk）可謂最醒目。據報他個人已投入約3.52億美元政治獻金，而他旗下公司面臨的勞工部調查與司法部民權訴訟案也相繼撤回。他不僅以金援挺川普，更被賦予影響政府加密政策（如DOGE幣）與AI方向的實質權力。不只馬斯克，Meta執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）與亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）皆出席川普的就職典禮，象徵政商關係密切。至於加密幣領域，中國籍幣圈人物孫宇晨（Justin Sun）2023年曾遭美國證券交易委員會（SEC）控告操縱市場，不過川普當選後，他旋即開始購買川普相關代幣與迷因幣。該案後續由SEC主動申請暫停審理，並獲聯邦法官批准。Public Citizen報告主筆克雷普爾（Rick Claypool）直言，這些政策變動已讓違法企業取得不公平優勢。他批評，川普政府的放任讓科技業宛如「凌駕於法律之上」，導致整體產業界線模糊、守法者反受其害。他警告，類似2008年金融海嘯的「創新災難」正在科技產業重演，尤其在AI與加密幣領域，億萬富豪藉此創造虛擬價值、向政府靠攏、規避監管，將讓社會承擔更大風險。克雷普爾痛批，兩黨多年來對企業違法行為採「執法過鬆、私下和解」模式，養出一批慣於脫罪的高層菁英。而如今，美國政府甚至開始對AI與金融科技案件「全面撤退」。SEC對加密產業的執法減緩、CFPB縮手處理金融科技公司，下一步恐怕是聯邦貿易委員會（FTC）對AI業者也跟進放寬。克雷普爾警告，這樣的「放水式」執法可能會讓下一場災難提早爆發，聯邦政府的基本保護功能也將逐步崩解。
豪客的灶跤3／從土地買賣轉作資產開發 「這公司」低調經營5飯店+商場
北市大直豪宅區的美食商場「春大直」，被稱為「有錢人的灶跤」，與同棟共構的「大直英迪格」，皆為維春開發所興建管理，這家開發商雖名氣不大，卻在北市與台中持有多個飯店、商場及酒店式公寓。事實上，維春開發以土地買賣起家，執行董事楊國鼎接受CTWANT獨家專訪，親吐從一代的土地買賣到二代轉為不動產開發經營管理的過程。楊國鼎的父親為永紅集團董事長楊秀光，最為人稱道的是獵地眼光精準，20年前，布局北市大直地區和台中市區土地並開發成商場、飯店，至今接手經營春大直、大直英迪格、台中日曜天地商場、台中公園智選假日酒店，以及北市租金最高的紅典酒店式公寓等3棟建築5個事業。過去曾有媒體以「神秘大地主」形容楊家，不過這個說法楊國鼎認為並不貼切。楊國鼎表示，父親楊秀光是白手起家，從小單槍匹馬自屏東北上發展，由於對房地產巿場獨道的眼光、對都巿計劃的深入觀察，以及對民法稅法的熟稔，因此整合了多筆地段區位極佳卻乏人問津的土地及不動產。像是40年前楊秀光就曾在忠孝東路、基隆路口與揚昇建設合建「揚昇忠孝大樓」。揚昇忠孝大樓1樓店面整整閒置18年未出租，直到2005年才將資產活化租給全真瑜珈，時至2022年7月，目前為奎士咖啡CURISTA COFFEE品牌旗艦店。（圖／報系資料庫、翻攝自google map）而楊家實際跨足商用不動產的經營，最早可追溯自2000年以前，在大陸上海長寧區近台灣人最多的古北一帶，經營上海首家酒店式公寓「紅典花園會館」，不過目前已將經營權釋出。而在台灣的不動產開發經營，可以從20年前說起。2002年左右商用不動產蓬勃發展，楊家也在此時進入台中市場，當時楊家透過法拍買下多棟建築，包括目前自由路二段現址為台中日曜天地與台中公園智選假日飯店的共構大樓。楊國鼎表示，家族會開始做開發經營，是因為父親楊秀光覺得不管是住宅還是商辦，賣掉後要找下個物件再買、再蓋，這個過程沒有個底。以有土斯有財、不動產長期會增值的概念來看，若開發後的商場飯店經營不賠錢，光靠不動產本身增值，就有機會賺得到錢。楊秀光購地快狠準，只要區段好有投資價值就出手，楊國鼎的個性比較積極，買進後再依現況評估可開發用途，在家族中扮演重新活化不動產，將資產定位包裝的角色。2008年，正對台中公園的台中日曜天地商場和台中公園智選假日酒店開幕，楊秀光、楊國鼎父子倆對於首度跨足飯店業及百貨業，充滿自信心。（圖／報系資料庫）對不動產活化經營相當感興趣的楊國鼎回憶，購入台中市自由路大樓後，考慮該如何開發時，經一位經營汽車旅館的友人指點，認為大樓正對台中公園的湖心亭，可俯看公園景致，是其他飯店無法複製的無敵景觀，因此才決定開發成飯店。於是楊國鼎將自由路大樓1~4樓規畫為台中日曜天地商場，5~9樓引進IHG酒店集團品牌台中公園智選假日酒店，成為台灣第一家市區型OUTLET，也是台中市區第一家國際酒店。不過該大樓位於台中舊市區，又不巧在2008年金融海嘯之際開幕，「當時台中車站周邊很沒落，商圈都又轉移到七期，全世界都笑，『哪個台北傻子，投資12億在中區開飯店。』」楊國鼎苦笑地說。而且，飯店籌備過程也並非一帆風順，他坦言，當年IHG其實並沒有合作意願，因為IHG希望在台灣的首個據點能開在台北，但該地點不僅不在台北，還在一個台中的沒落商圈，最後因為看好維春未來在其他地區還有可以合作的空間，才願意進駐台中。而之後也確實維春在取得大直1700坪土地後，雙方又再度合作，引進全台首間英迪格酒店品牌。春大直的建築外觀設計來自鸚鵡螺造型，一面為春大直商場正門，另一面為大直英迪格的大門，建築硬體由弟弟楊國裕負責發包興建，目前由哥哥楊國鼎負責運營管理。（圖／方萬民攝）楊國鼎接手家族資產活化工作，一手把維春開發旗下的飯店與商場事業拔起，包括規劃明確的定位與用途，讓家族事業從B2B的資產買賣，轉成B2C的飯店和商場經營，並且經營的有聲有色。目前，楊國鼎負責商場與飯店的經營，弟弟楊國裕負責酒店式公寓的管理及都更整合，兩兄弟明確分工。對於家族是否還會再獵地、開發新的飯店和商場，楊國鼎回應，一直有在看，不過目前沒找到適合的物件，仍會將心力專注於現有事業體的經營管理上，「現有經營團隊要先夠強，有機會再去開發時，才會成功！」
傳川普政府考慮入股 英特爾股價大漲7%
美國川普政府正考慮對晶片製造商英特爾（Intel）進行入股，藉此強化該公司財務狀況，甚至重啟其位於俄亥俄州的新廠計畫。不過，專家指出，儘管注資可能短期有助資金面，但對於英特爾長期技術落後的問題，恐難發揮實質影響。根據《彭博社》14日報導，匿名消息人士指出，行政部門希望透過現金挹注，協助英特爾擴建晶圓廠網絡，並促使其恢復先前無限期擱置的俄亥俄州新廠投資案。受此消息激勵，英特爾股價當日大漲7.4%，收報每股23.86美元。目前尚不清楚美國政府將購入多少英特爾股份。據了解，此項計畫源自美國總統川普與英特爾執行長陳立武（Lip-Bu Tan）之間的談話。值得注意的是，就在上週，川普才曾要求陳立武辭職，理由是他曾投資中國半導體企業，並在社群媒體上表示「別無他法」。但川普隨即轉變立場，週一還與陳立武會面，並讚揚其成功經歷「令人敬佩」。近幾個月來，外界屢有傳聞指政府可能對英特爾採取某種救助措施，但過去從未傳出政府會實際購入其股份。這項擬議中的入股計畫，將標誌聯邦政府大幅介入私營企業，類似2008年金融海嘯期間的汽車產業與銀行紓困案。英特爾為美國本土唯一高階晶片製造商，總部位於奧勒岡州希爾斯伯勒（Hillsboro），也是當地最大企業雇主。然而，該公司近年連續戰略失誤，不僅喪失技術領先地位，銷售額更在數年間下滑三分之一，市場占有率明顯流失。儘管拜登政府去年已透過《晶片與科學法案》（CHIPS Act）提供英特爾79億美元補貼，其中22億已撥款，但川普政府上任後即凍結其餘金額。英特爾上月表示，已針對其中8.5億美元提出申請，認為符合領取條件。不僅如此，英特爾執行長陳立武在上季度財報中，對前任執行長季辛格（Pat Gelsinger）拍板的新廠計畫提出質疑，稱其「過度超前需求、決策不智且過於龐大。」外界質疑，聯邦政府若真成為股東，是否能有效提振對英特爾晶片的需求仍未可知。英特爾上月也曾示警，若無法吸引其他企業委託代工，將考慮全面退出先進製程市場。此言一出，也引發是否藉此向政府施壓的揣測。
房仲大逃殺！半年成交量暴跌26.6% 專家預警：千家門市年底前倒光
台灣房地產市場正陷入自2008年以來最嚴峻的危機，被房仲業界形容為「金龍海嘯」。根據最新統計，2025年上半年六都的房屋成交量年減26.6%，創下2018年以來的新低點。全台房仲業者陷入寒冬，有專家估算，今年底前可能會有高達1000家房仲門市面臨倒閉。FB粉絲專業《賣厝阿明 知識+》發文表示，這波衝擊主要來自三大層面的連鎖打擊，首先是中央銀行第七波信用管制，對購屋貸款大幅限縮，甚至影響到已簽約但尚未交屋的預售屋族群。一對新婚夫妻透露，他們在四年前購入一戶1300萬元的預售屋，原本預估可貸八成，但近期卻被通知需補足額外的一成自備款，否則將面臨違約。此政策不僅令建商與代銷承壓，連帶也造成房仲現金流斷鏈。其次，資金端的壓力來自於多數公股銀行幾乎暫停新房貸承作。雖未明文規定，但實務上銀行放貸變得異常嚴格，許多貸款案遭駁回或被拖延處理，使得今年上半年全台新設的房仲業登記數僅增加70家，遠低於過往同期破百家的水準。這種景氣急凍的趨勢，正將整個仲介市場推向一場洗牌。更棘手的是，這波動盪不只是波及仲介業者，還進一步牽動營建、代銷等上中下游相關產業，估計將影響多達25萬名從業人員的生計。許多業者對於當前政府政策多所怨言，認為在防堵炒作的同時，也應適度考量自住型需求，否則將使產業面臨毀滅性後果。台中市不動產仲介公會理事長林志雲形容，目前的局勢甚至比2008年金融海嘯時期更為艱困。業界只能自救，陸續出現都更整合、社會住宅租賃與海外地產代銷等轉型路線。不過林志雲也坦言，在政策未出現鬆動之前，房仲從業者猶如「田螺含水過冬」，勢必還要苦撐一段時日。
老黃新朋友2／他34歲登股王！又遇官司跌谷底 揭「隨身碟之王」25年創業實錄
「我不在乎我們被定義成半導體還是系統廠，我只在乎我們能不能賺到足夠利潤，投資研發、拉開與對手的距離。」記憶體控制晶片大廠群聯電子（8299）創辦人潘健成，今年以邊緣AI儲存新解方打入輝達供應鏈，重獲市場關注。貴為一家千億市值公司的執行長，潘健成這兩年卻如同超級「業務員」，四處簡報、親自上陣，推銷自家新推的aiDAPTIV+方案，主打以自家固態硬碟（SSD）代替高頻寬記憶體（HBM）功能，讓中小企業用得起大型語言模型（LLM），也可整合進NVIDIA Jetson平台。「老闆一聽AI要三千萬，他可能會想三年；你跟他說一兩百萬，他可能馬上試看看。」潘健成5月中旬出席一場AI分享論壇時笑著說道，群聯的策略就是讓AI變得「買得起、用得起」。再者，潘健成發現，「客戶不是不用，是不知道怎麼用。」他腦筋動得飛快，順勢將業務推廣延伸至教育訓練，推出12萬元教育訓練機、150萬到300萬元等級的企業邊緣AI工作站，使群聯從單純賣零組件，跨界提供「包山包海」的完整解決方案，讓客戶「用滿意再付錢」。為搶下這場AI普及戰的先發優勢，群聯還踏入「補教業」。潘健成曾透露，公司每週都在開課，一堂課3萬元，幫助客戶內部培養人力，「我們現在是補教業兼電子業！」群聯從3000萬起家，如今市值上看1050億元，股價6月13日收盤來到526元。（圖／報系資料照）群聯成軍25年，從3000萬起家，如今市值上看1050億元，去年EPS 38.95元，股價一度漲到785元，今年還入列輝達供應鏈，後市可期。這一切都不得不提到今年51歲的潘健成，他原是馬來西亞僑生，幼年家境清寒，19歲隻身來台，在交通大學控制工程學系苦讀、工讀度日，後來直升控制工程研究所，便踏入NAND儲存領域。2000年，26歲的潘健成與四位夥伴在新竹創立「Phison」（群聯的英文名稱），正是「five persons」的縮寫，團隊窩在工研院創業育成中心地下室埋首開發，之後設計出全球第一顆USB快閃記憶體的儲存控制單晶片（SoC），推出全球第一支單晶片隨身碟Pen Drive。當時市場主流仍是光碟、磁碟等傳統儲存媒介，對新興的快閃記憶體應用沒信心，2001年USB隨身碟興起，群聯也一炮而紅，創業第二年就賺進上千萬元，三年內掛牌上市，當時創下台廠最快IPO紀錄，2005至2007年連三年大成長，股價最高曾衝上700元，登上股王寶座，潘健成也從「隨身碟之王」，被封為「林百里第二」。然2008年金融海嘯重挫全球市場，群聯也受創，接下來十年更面臨韓廠、陸廠的大規模擴產與殺價戰夾殺，面臨營運壓力的潘健成，卻在不景氣中強化體質、擴展產品線，從USB擴展到嵌入式記憶體eMMC/UFS，再攻入SSD控制晶片與模組整合市場。更嚴峻的挑戰是2016年，潘健成因財報事件捲入官司，最終雖獲緩刑，但也丟失董事長大位。多位業界人士向CTWANT記者透露，「（潘健成）確實有一些個人爭議啦，但也有過人的市場嗅覺與行動力，算是一位具實戰能力與執行力的創業者。」今年的COMPUTEX，群聯就在自家攤位展出，台灣大採用自家方案所推出的「AI聽寫大哥」， 是能聽懂台灣、中英文等多種語言混用的AI語音紀錄平台，成為地端AI落地的代表作之一。（圖／翻攝自群聯電子臉書）潘健成退居執行長後，仍站在第一線，2020年疫情影響，加上AI應用崛起，帶動WFH的各種衍生應用需求，包含雲端服務、遊戲產業、遠距教學、以及NB電腦產業等，帶動高性能的記憶體需求大增，助攻群聯營收，全年衝上485億元、EPS 44.14元，創歷史新高。接著，ChatGPT等LLM陸續問世，給了AI從雲端到地端的落地契機，潘健成看準邊緣AI的革命性需求即將到來，快速推出可平價導入AI的aiDAPTIV+方案，為營收獲利再添新動力，2024年營收589億元，EPS達38.95元，其中模組產品已佔營收72%、控制IC占7.83%。如今，群聯打入輝達AI供應鏈，潘健成不忘嗨喊，「走地端，不是我賺你錢，是我們一起來！」潘健成也強調，過去的努力沒有白費，如今群聯擁有必要資源與市場基礎，未來將持續深化技術，正如他在5月27日的股東會上所言，「就像台積電（2330）持續投資先進製程，如今已成為全球獨霸的半導體龍頭，群聯也會持續強化研發實力，朝領導地位邁進。」
妙喻川普2.0！ 和碩童子賢：「地球村最富大樓」卻喊沒錢繳管理費
和碩（4938）在6日舉行股東會，美國政壇局勢千變萬化，和碩董事長童子賢在會後採訪時，提到特斯拉執行長馬斯克與美國總統川普撕破臉，「我也很訝異，他們前兩個禮拜還很麻吉的樣子，兩個禮拜後他（馬斯克）就表達對這個法案的不以為然」。台灣身為全球供應鏈的重要環節，不干涉他國內政，但應從中獲得觀察與借鏡。這是否會讓美國經濟體質惡化？童子賢認為不需過度悲觀，因為美國民間債務狀況，相較於2008年金融海嘯與新冠疫情期間健康許多，外界對美國財政困難的解讀存在誤差，事實上，美國依然是當今世界最富裕的國家，約3億4千萬人口，人均年所得高達82200美元，相當於全球約4%的人口，掌握著全球約26%的年收入。童子賢舉例，美國政府一邊擴大支出、一邊卻減稅，形成財政赤字擴大，又將「內部問題外部化」，就像是「地球村有200個大大小小的成員，其中一棟大樓叫做『美國』，是最富裕的大樓」，雖然大樓住戶都非常有錢，但管理委員會卻說修電梯、請警衛、清潔費用不夠，要求其他社區分攤費用，「這讓我有一點訝異」。和碩共同執行長鄭光志表示，和碩決定AI伺服器領域是否要美國設廠，會評估土地成本，以及電力、專業工程師等人力考量，該案已到最後評估階段，預計將在這個月或下個月對外宣布；市場認為會選擇德州。因「關稅休兵」期間，許多客戶提前出貨，讓上半年表現亮眼，但全球關稅與匯率變數仍在，所以和碩對下半年業績持保守態度，因仍有季節性旺季需求，整體業績可望延續上半年表現。除台灣總部與墨西哥外，和碩也在馬來西亞、印度、東南亞持續擴大產能，馬來西亞廠第二季已順利量產出貨，印度廠則預計下半年推出新產品，以因應國際貿易風險，依市場與客戶需求調整產品組合。和碩去年合併營收1兆1253億元，毛利率4.1%，歸屬母公司業主之稅後淨利為169億元，EPS6.34元，股東會通過配發現金股利4.5元。6日股價收在85.2元、漲0.47%。
賴清德宣布成立主權基金 彭淮南反對撥用外匯存底
外匯存底與主權基金比較賴清德總統宣示將成立主權基金，中央銀行前總裁彭淮南21日接受本報專訪表示，成立主權基金「茲事體大」，擔任央行總裁時對此事一直抱持開放態度，「我從來沒有擋」，但堅持一定要立專法、成立專責機構管理，且不能無償撥用外匯存底，因新加坡淡馬錫、挪威退休基金在金融海嘯時，都曾出現大額虧損，若沒有立專法，一定過不了立法院這關。基金預算及組織 現行法令難規範朝野討論主權基金逾20年，始終是「只聞樓梯響」，但賴政府轉為積極，賴清德在就職周年宣布，成立由政府主導的主權基金，打造國家級的投資平台，利用台灣產業優勢、布局全球，投資國際市場，連結AI時代主要目標市場，可望拍板定案。馬英九、蔡英文等2位前總統任內，雖有人倡議成立主權基金，但並未落實，一般認為是「卡」在央行。對此，彭淮南告訴本報「我哪有反對！」他說，央行態度沒變過，對成立主權基金態度開放，但堅決反對無償撥用外匯存底，「外匯存底跟主權基金不一樣，不能畫等號」，也不該把央行反對外匯存底無償撥用，簡化為他個人或是央行反對成立主權基金。彭淮南表示，早期的主權基金都是由石油輸出國家成立，在非產油國中，以新加坡的政府投資公司（GIC）及中國大陸的中國投資公司（CIC）為代表，但實際運作上，各國政府退休基金都算廣義的主權基金，例如日本政府退休基金、挪威的政府退休基金。無法迴避立法院監督 虧損誰負責彭淮南說，勞動部成立後，勞保、勞退及國民年金委由勞動部操作，再加上銓敘部主管的退撫基金，總規模相當龐大，且有很大部分投資海外資產，雖無主權基金之名，但已有主權基金之實。如果要再成立主權基金，就是先立法，並由專業機構管理運作。彭淮南表示，成立主權基金茲事體大，他任內堅持要立專法，因主權基金的人事、預算及組織，均極具特殊性，以我國現行人事法規、國營事業管理法、預算法等，都無法因應其需求，且多數已開發國家都是以專法規範主權基金設立及運作，台灣在沒有訂立專法規範前，不宜貿然成立。彭淮南表示，主權基金追求報酬極大化，絕對不是毫無風險，2008年金融海嘯發生時，全體主權基金虧損6000億美元，其中，挪威的政府基金就虧損907億美元，賠掉該基金四分之一，如果沒立專法，一旦出現那麼大的虧損，究竟要由誰負責？也無法迴避立法院監督。基金來源 應由財部發債撥款或出資至於主權基金錢從哪來？彭淮南說，央行提議由財政部發債、撥款或出資，這些都可以討論，「但絕對不可以無償撥用外匯存底」，因為外匯存底與主權基金的目的迥然不同，兩者操作原則也不同，切勿將外匯存底以主權基金的方式操作。彭淮南直言，成立主權基金就是要追求報酬、創造財富，但外匯存底是拿來挹注國際收支失衡的外匯需求，及維持外匯市場的秩序，這是完全不同的任務，外匯存底首重安全性與流動性，不宜承擔高風險。彭淮南表示，只有承擔的風險與具有的流動性一致下，資產報酬率的比較才有意義，主權基金承擔較高風險，因此報酬率比較高，但不是永遠都賺錢，尤其當金融危機發生時，往往無法全身而退，而遭受龐大損失，平時的高報酬率也會被抵銷。彭淮南說，央行或許可以在評估安全性與流動性無虞下，將「很小部分」的外匯存底委由主權基金操作，但前提是要有專法，若無專法，不能隨意動撥外匯存底，且這些錢也非「無償」，受託機構仍須在專法的規範下，與央行釐清權利義務。
20年資深工程師求職一年無果被迫送外賣 大嘆：被AI取代
美國一位擁有20年經驗的軟體工程師尚恩（Shawn K），在科技業裁員潮中失去高薪工作後，歷經一年仍未能重返職場，現靠外送維生、住在露營車中，而這也突顯出AI、外包與產業變遷交織下的勞動市場困境。根據外媒報導，現年42歲的尚恩曾在一家元宇宙研究公司擔任工程師，年薪達15萬美元（約新台幣450萬元）。然而2023年4月他在裁員潮中被資遣，之後積極投入求職戰場，短短一年內投出逾800份履歷，卻僅收到不到10個面試機會。尚恩指出，有些面試甚至由AI進行初步篩選，尚未與真人面談便遭淘汰，讓他感到「隱形且被忽視」，也反映出AI在徵才流程中的影響日益加深。不同於2008年金融海嘯與COVID-19疫情期間，尚恩過去總能在數月內重返職場。此次，面對AI迅速發展與企業用人成本考量，他的處境變得更加艱難，讓他認為被AI取代、搶工作。儘管失業，尚恩並未放棄對科技的熱情，一邊兼職外送工作、一邊出售物品維生，並持續自學AI技術。不過他也坦言，考慮重返校園或考取證照以求轉職，但高昂學費讓他卻步，「我不怨恨AI，但企業不再擁抱人類與AI的協作，而是選擇削減人力，這才讓我感到沮喪。」尚恩認為，企業仍抱持著「人越少越有效率」的思維，而不是以科技創造更多價值。目前尚恩於DoorDash從事外送，雖仍屬於「就業」狀態，卻遠低於其原有的專業薪資水準。勞工團體警告，這類現象可能並非個案，而是技術變革下，白領工作者面臨重新洗牌的前兆。然而非營利組織「U.S. Tech Workers」指出，尚恩的案例實際上與AI無直接關聯，強調他的工作很可能是被H-1B簽證持有者或外包單位取代。該組織批評媒體將責任歸咎於AI，忽視結構性的人力政策與外包趨勢。
新國民保單大戰1／同業驚訝富邦拼出分紅型逾50％勝績 揭壽險搶進內幕
儘管美國關稅大戰及新台幣強升，打亂股市及金融市場，但壽險業照樣賣出百億神單，富邦人壽分紅保單首年度保費在今年四月，已在新契約保費收入逾50％，驚豔業界。CTWANT記者調查，富邦人壽兩年前開賣分紅保單後，分食英商保誠人壽原獨佔的市場，法國巴黎人壽、安達人壽、凱基人壽、台灣人壽、台新人壽陸續跟進，市售商品近五十張，背後與壽險業力拼2025年底順利完成接軌會計新制有關。凱基人壽（原中國人壽）早在2003年就推出第一張分紅保單，隔年保誠人壽跟進，直到2008年金融海嘯後，業者紛紛停售或不再推出，僅剩保誠人壽仍深耕分紅保單市場。富壽資深副總經理黃國祥告訴CTWANT記者，當時由於分紅保單有較大比例投資於股票，因此股票市場出現震盪時，許多保險公司原承諾保戶的分紅金額減少而引發後續爭議，壽險公司遂陸續退出市場，且轉變為以利變型及投資型保單為主力商品。直到2023年2月，富邦金控董事長蔡明興考量「未來在計算ICS比較有利，希望把投資型保單轉到分紅保單」二大主因，拍板敲定睽違13年重推新分紅商品，並且全力進軍，迄今目前銷售中的分紅保單共22張商品，其中保障型（資產傳承型）以及儲蓄型（退休金流型）分紅商品，涵蓋台幣及美元，繳費年期則包括短、中、長多種年期，協助客戶達到資產累積、財富傳承，或退休金流規劃等不同目標。尤其富邦人壽內部設定目標分紅保單一年新契約保費收入百億元，去年遂已達標，而單是今年度1月至4月分紅保單累積首年度保費已超過新契約保費收入50％以上，且將持續穩定成長，已成功打造分紅保單成為民眾新一代的國民保單。早在2003年最早推出分紅保單的凱基人壽，在2025年4月也重返該商品市場。（圖／凱基人壽提供）為何全力搶進分紅保單市場？富邦人壽副總黃國祥解釋，由於因應接軌保險負債會計IFRS 17，壽險公司需積極進行商品轉型、拉高分期繳占比，因此主推資產傳承高保障型的分期繳商品，並逐步拉長商品繳費年期，以穩定未來的現金流；再者，分紅保單因為分紅非保證，在負債部位風險反而較小，整體對資本要求不會更高，商品設計上強調降低保證成分、輕資本類型商品。富邦人壽在分紅保單的新開局，驚豔業界，加上分紅保單逐步取代投資型商品佔率，因分紅商品CSM（契約服務邊際，壽險公司衡量長期獲利能力的重要指標）高於投資型商品，有利於因應保險負債會計IFRS 17實施的接軌，因而引來法國巴黎人壽、安達人壽、凱基人壽、台灣人壽、台新人壽等同業跟進。凱基人壽今年3月27日回歸分紅市場，首波推出二張分紅保單，包括短年期2年、3年的新台幣「愛分享終身保險」還本型保單，與六年期的「大紅大吉美元終身壽險」保障型分紅保單，首先也是提供銀行通路銷售，各銀行陸續提案商審及準備上架作業中。緊接著台灣人壽在4月18日與5月1日，分別推出6年期繳型的「美紅旺美元分紅終身壽險」及2年期的新台幣分紅保單「吉享紅分紅終身還本保險」。 黃國祥分析，業者力推分紅保單，除了讓獲利來源更加多元，有利增加CSM，有助國際會計制度的接軌，更重要的是，現今保險市場有別於過去，市場資金需求持續提升，除現有利變型商品及投資型商品外，分紅保單還可滿足不同風險屬性的客戶需求。
光罩人打鋼戰1／半導體老廠竟變H型鋼構銲接大魔王！全因缺料擴廠不及惹怒CEO
四月初，在第四屆「ITRI NET ZERO DAY打造能源效率新勢力」論壇裡，工研院打頭陣端上的各式數位科技及減碳新解方中，有一處工程師手拿H型鋼構縮小模型，一邊解說，一邊指著螢幕中噴散的亮白星火，向圍攏的訪客解釋，「這是『全球首創』技術-H型鋼構雷射銲接！」在減碳及能源效率的技術場子裡，傳統產業的H型鋼構竟成了「新秀」，引起CTWANT記者的好奇，工研院南分院執行長曹芳海解釋，這項技術突破過去50年倚賴人工電弧與填料的傳統技術門檻，新工法不僅將產能提升5倍，更可有效節能減碳80%，是少見技術新、成本好的方案，今年還獲得國際愛迪生發明獎。有趣的是，這項全球首創的智慧銲接製程，並非出自鋼鐵業者，而是來自一家「門外漢」，專做半導體「底片」的老牌公司台灣光罩（2338）。台灣光罩於1988年成軍，是工研院半導體技術體系中，繼聯電（2303）、台積電（2330）之後的第三家轉投資企業，核心產品「光罩」，可說是一塊描繪著晶片電路的「底片」。台灣光罩想在苗栗銅鑼投資擴建新廠，卻遇到缺料，董事長吳國精嗅出商機決定下場自己做，找上工研院合作研發。（圖／報系資料照）隨台灣半導體產業興起，台灣光罩迅速成長，2008年金融海嘯後光罩需求轉弱，公司營運開始走下坡，2015年更連續三年虧損，技術明顯落後，「同業都做到28奈米，我們只能做到0.13微米（130奈米）」，2016年時任台灣光罩的董事長陳碧灣，找來大股東之一、時任波若威（3163）董事長的吳國精，接手擔任董事長，展開一系列轉型，從整併美祿科技開始，打開晶圓代工通路，接著升級設備、強化良率、切入65奈米光罩市場，客戶結構也從IC設計轉向晶圓代工廠。2021年，正值台灣半導體擴廠潮，台灣光罩想在苗栗銅鑼投資擴建新廠，卻遇上意想不到的瓶頸。「依照以往擴廠SOP發訂單給中鋼構（2013），結果對方回報要2年多，他們覺得奇怪，以前半年最多1年，怎麼變這麼久？對方回報說現在鋼材供不應求。」這項技術主要研發者、工研院高能雷射技術部經理王雍行接受CTWANT記者採訪時回憶。在擴廠的節骨眼上，吳國精一怒決定「不等了」， 2021年8月起台灣光罩與子公司「友縳投資」兩週內砸下10億元，取得主力供應商中鋼構11.45%股權，為要保住自家擴廠所需鋼構料源。截至2023年底，光罩體系與吳國精家族共持股21.5%，僅次於母公司中鋼，成第二大股東。2022年，台灣光罩成立「雷射銲接研發中心」，向中鋼構租用官田廠建置實驗室，開啟技術研發。（圖／翻攝自工研院官網）不過，「買股包產能」的策略，仍難突破「一鋼難求」、「排程2年成新常態」的困境。當時，不僅供料吃緊，中鋼構等產能早被科技業掃光，加上疫情間，中國因人力削減限縮鋼構出口，全球轉單湧入台灣，H型鋼這類高階耐震材料嚴重缺料，偏偏這些材料仍仰賴老師傅手工焊接，程序繁瑣耗時，又難控品質。在張忠謀擔任工研院長時曾任財務室主任的吳國精，從缺料危機嗅出新「商機」，他隨即找上熟識的工研院南分院-耕耘雷射銲接的技術單位，2022年，成立「雷射銲接研發中心」，向中鋼構租用官田廠建置實驗室，開啟技術研發，打算以「H型鋼雷射銲接技術」，建置無人的自動化生產線。這一場從「蓋不出廠房」的憤怒開始的跨界冒險，沒有人料到，三年後交出了成績單，不但跌破半導體同業的眼鏡，也讓鋼鐵業驚艷不已。