CNBC
」 川普 美以伊戰爭 美股 升息 聯準會
美科技股崩跌拖累亞股！韓股暴跌8.53%觸發熔斷 日股重挫逾4千點
美股全面重挫，引發亞洲股市劇烈賣壓，日、韓股市6日開盤即遭遇猛烈拋售，韓國股市更因跌幅過大觸發熔斷機制。韓股一度重挫8.53%，下跌至4,923.47點；日本股市同樣遭遇沉重賣壓，日經指數大跌4,013.21點，跌幅達6.57%，下探至57,064.69點，顯示市場對美國科技產業政策轉向及人工智慧（AI）發展前景的憂慮，正迅速蔓延至全球金融市場。這波市場恐慌的導火線之一，是美國民主黨贏得期中選舉後，計畫進一步加強對AI產業的監管，甚至提出被外界視為極為嚴格的「超級AI禁令」。根據相關提案，民主黨主張永久禁止研發或部署超越人類認知能力、具有潛在失控風險的「人工超級智慧」（Artificial Superintelligence，ASI），以及展現「超級智慧前兆特徵」的AI系統。提案更將違規行為比照研發核武器的重罪處理，最高可處20年聯邦監禁，並計畫成立內閣級的AI部門，藉此強化政府對AI技術發展的監督與管制。民主黨進一步加大控制AI產業發展的力道，也加劇投資市場對科技產業未來的疑慮，促使資金大舉撤出半導體及AI相關股票。台積電美國存託憑證（ADR）重挫42.65美元，跌幅達10.78%，收在353.1美元；費城半導體指數更暴跌12.25%，科技股賣壓同步擴大，標準普爾500指數下跌4.36%，那斯達克指數重挫5.52%，道瓊工業指數也下跌3.44%，美股主要指數全面收黑。從個股表現來看，半導體與人工智慧族群成為這波拋售潮的重災區。輝達（Nvidia）與高通（Qualcomm）股價均重挫逾9%，超微（AMD）暴跌17.26%，英特爾（Intel）下跌10.33%，記憶體大廠美光（Micron）更大跌17.46%。其他科技巨頭同樣難以倖免，Meta股價下跌3.96%，亞馬遜（Amazon）下挫2.19%，蘋果（Apple）與谷歌（Google）分別下跌1.53%及1.94%，電動車大廠特斯拉（Tesla）也重挫10.77%。儘管各家企業受到的衝擊程度不一，但整體科技股同步走弱，反映投資人正重新評估AI產業在政策監管、技術發展及資本投入方面所面臨的不確定性。對此，美國財富管理公司「G Squared Private Wealth」首席投資長格林（Victoria Greene）於美東時間5日告訴美國財經媒體《CNBC》，此次回檔創造了買入良機，「在我看來，人工智慧交易並未就此結束，目前股價折價幅度很大。」她對記憶體類股票很感興趣，並指出本財報季期間，各管理團隊一直在談論產能緊張的問題，「只要我們仍處於非衰退時期，逢低買入往往是明智之舉。」
AI投資狂潮接近臨界點？《大賣空》原型：科技巨頭財報已讓市場感到恐慌
電影《大賣空》（The Big Short）主角之一鮑恩（Mark Baum）的原型人物、投資人艾斯曼（Steve Eisman）認為，人工智慧（AI）交易熱潮正接近一個「臨界點」（tipping point），但他目前仍未準備好直接押注AI產業即將走跌。艾斯曼於美東時間29日接受美國財經媒體《CNBC》節目訪問時表示：「我已經把自己的投資組合變得保守得多。我們已經針對投資組合中的大量持股進行『保管箱抵押放空』（short against the box），因此承擔的風險已經大幅降低，非常、非常、非常低。不過，並沒有因此變成淨放空部位。」艾斯曼最主要的憂慮在於「尖端演算法模型」（frontier algorithm models）。他認為，這些模型的開發業者正在利用市場對相關技術的恐懼氛圍，藉此建立競爭性的監管護城河（regulatory moat），阻擋成本效益更高的產品進入市場，同時掩蓋部分正在走弱的基本面。科技產業的重量級人物也曾提出類似警告。AI新創公司「Anthropic」在首次公開募股（IPO）的初步申請文件中，並未公布最新營收數據，但艾斯曼認為，這些數字一旦公布，將顯示公司營收成長速度相較前一季出現大幅放緩。他指出，申報文件中的其他數據也顯示，公司可能正面臨資本效率方面的問題。艾斯曼也援引1份分析指出，Anthropic第2季的營收與設備支出比率（revenue-to-equipment-expense ratio）為2.08，第3季則降至1.7，顯示相關指標的發展軌跡出現顯著變化。儘管如此，艾斯曼表示，由於AI交易熱潮與整體金融市場的關聯程度過於緊密，他仍不敢明確押注這波行情將會反轉。他形容，AI科技產業不可能與更廣泛的股票市場及整體經濟完全切割。艾斯曼表示：「市場上有非常多資金站在另一邊，而且投資人仍在觀察各種跡象、試圖從零碎線索中判斷局勢。我認為我們正在逐漸接近那個時刻。我想，谷歌（Google）公布的數字確實嚇到了不少人。」美國科技巨頭字母控股（Alphabet）的股價在28日公布財報後大幅下挫。這波跌勢發生在該公司核心廣告業務大幅回落之後，原因是隨著AI查詢逐漸取代網路搜尋，旗下各項產品的使用者行為正在發生變化。對此，谷歌高層當天表示，公司目前正進行各種實驗，希望找出因應這項變化的方式。谷歌商務長施因德勒（Philipp Schindler）稱：「值得注意的是，AI模式的查詢量強勁成長，確實造成了一定影響，因為我們在AI模式中看到的變現能力較低。不過，我們的廣告實驗已經展現出令人鼓舞的成果。」艾斯曼認為，Anthropic近期提交的部分S-1首次公開募股註冊文件（S-1 registration statement）內容「極度負面」，尤其文件並未包含太多即將到來的下一季度財務指標，導致外界難以更清楚掌握公司的財務狀況。
法國財政與政治危機升溫！穆迪仍未調降信用評級 僅維持負面展望
儘管法國經歷了長達1週的社會動盪和政治風險，法國10年期公債殖利率近期也突破5%，創2002年以來新高；財政赤字占GDP比率更達5.5%，超出歐盟3%的上限，但全球3大信用評等機構之一「穆迪公司」（Moody's Corporation）23日仍決定維持對法國的信用評級。據美國財經媒體《CNBC》的報導，穆迪23日將法國的信用評級維持在「高等級」（high grade）的Aa3，但同時維持法國的負面展望。穆迪在報告中指出：「負面展望反映出法國政治版圖日益分裂的風險，而這種分裂可能持續損害該國立法機構的運作。」該機構強調，如果法國的制度機構能夠設法縮小財政赤字，穆迪可能會將法國的評級展望調整回穩定。法國是歐元區第2大經濟體，目前正面臨抗議活動，以及公債殖利率急遽攀升的局面。投資人一直密切關注穆迪的評級決定，期待了解該機構將如何評估法國不斷升高的財政與政治風險。穆迪在23日發布的報告中還指出：「這種政治不穩定，也反映在當前的社會緊張局勢之中，可能妨礙法國政府應對關鍵政策挑戰的能力，例如債臺高築的財政赤字、不斷增加的債務負擔，以及持續攀升的借貸成本。因此，法國主權信用指標可能會比我們目前預期的速度更快地惡化。」本週，法國10年期公債殖利率（10-year bond yield）突破5%，這是自2002年以來首次達到這個水準。法國公債與德國聯邦公債（German bunds）之間的殖利率利差，更攀升至15年來的高點。目前，法國的財政赤字占國內生產毛額（GDP）的比率約為5.5%，大幅超過歐盟（EU）成員國必須遵守的3%上限。此外，法國截至2030年將有超過1兆美元的債務到期，為政府的財政管理帶來更大壓力。就在1個月前，法國財政部也曾示警，法國的債務占GDP比率預計將於2027年升至121.7%。與此同時，法國也因抗議活動而陷入動盪。上週末，超過50萬人走上街頭，表達對公共服務品質持續下降及生活成本高昂的不滿。據悉，另外2大信用評等機構「標普全球」（S&P Global Inc.）與「惠譽國際」（Fitch Group）已於2025年下調法國的信用評級，反映出國際評級機構對法國財政狀況及經濟前景的疑慮。
法股債、歐元齊跌！投資人憂法國動盪恐引發「主權債務危機」
法國正陷入政治動盪、社會抗爭與財政壓力交織的多重危機。隨著數十萬民眾走上街頭抗議政府施政、公共服務品質與生活成本問題，法國金融市場也在10月19日承受沉重賣壓，政府公債殖利率持續攀升；巴黎股市重挫、歐元同步走弱，市場對法國財政能否恢復穩定的疑慮迅速升高。投資人尤其擔心，法國若無法提出可信的財政整頓方案，政治僵局可能進一步演變成主權債務危機。據美國財經媒體《CNBC》的報導，法國10年期公債殖利率19日單日上升逾10個基點，逼近數十年來的最高水準；2年期與30年期公債殖利率也分別上升6個基點與8個基點。法國基準借款成本來到2002年以來的最高水準，意味著投資人要求政府提供更高的報酬，才願意承擔法國債務風險。外匯市場方面，歐元兌美元下跌0.15%，兌英鎊下跌0.1%；巴黎股市CAC 40指數則在午後交易時段下跌1.7%，反映政治與財政風險正同步侵蝕市場信心。法國股市近年來的表現也已明顯落後其他歐洲主要市場。值得注意的是，法國上市企業的營收僅約15%來自國內市場，顯示股市疲弱並非單純由國內消費環境所造成，而是投資人對政治穩定性、政府財政及未來經濟政策的疑慮持續升高。其中，銀行股受到的衝擊尤其明顯，因為公債殖利率攀升與主權風險升高，可能影響金融機構的融資條件、資產評價與整體市場信心。衡量法國與德國政府借款風險差距的重要指標「OAT-Bund spread」（法國10年期國債與德國10年期國債之間的收益率差距），目前已升至2010年代初期歐洲主權債務危機以來的最高水準。這項指標反映投資人借錢給法國政府時，相較於信用風險被視為較低的德國政府，要求額外取得多少殖利率。利差持續擴大，意味著市場認為法國的財政與政治風險正在增加。更值得警惕的是，法國公債殖利率目前甚至高於曾經的「歐豬五國」（PIIGS）成員義大利與希臘。公債殖利率上升不只會增加政府融資成本，也可能波及企業與一般民眾。當市場要求更高的風險溢酬，企業籌資成本便可能隨之上升，投資活動與經濟成長也可能受到抑制。另一方面，投資人擔心法國政府為了改善財政狀況，未來將被迫提高稅負、削減支出或加強監管，進一步壓縮企業獲利空間。法國股市本身還面臨產業結構上的挑戰，當地市場高度集中於奢侈品企業，而這些品牌近期正受到中國高端消費支出低迷的衝擊，使法股更難抵禦政治與財政風險帶來的壓力。對此，加拿大皇家銀行藍灣資產管理公司（RBC BlueBay Asset Management）市場策略主管貝爾（Mike Bell）接受《CNBC》節目訪問時指出，對正在評估是否投資法國公債的國際投資人而言，當前的政治環境顯然不是有利條件。他形容，法國目前的情況就像是「不是債券市場發生暴動，就是民眾上街暴動，或者兩者同時發生」。海外投資人持有法國政府債務的比重，也讓市場對政治與財政風險更加敏感。數據顯示，外國投資人持有法國債務的比率，已從2022年初的約48%升至2026年初的近60%。這代表法國公債市場愈來愈仰賴海外資金。一旦國際市場進入避險模式，外國投資人可能更迅速地降低法國債券部位，進而放大殖利率波動與市場震盪。貝爾認為，法國必須重新整頓財政，退休制度改革更是無法迴避的議題。他指出，法國退休年齡為62歲，但一般人的平均壽命已達84歲，政府需要重新檢視退休制度的財務可持續性。相較之下，英國目前的退休年齡為68歲。然而，法國民眾在政府甚至尚未正式討論相關改革之前，就已經出現大規模抗議，顯示提高退休年齡等措施一旦進入實際政策階段，恐怕將引發更激烈的社會反彈。在貝爾看來，這種局面也凸顯法國的治理能力正受到考驗。政府確實需要做出艱難決策，但政治環境卻讓改革難以推進。當市場要求法國控制債務、降低赤字時，政府必須同時面對選民對削減福利、提高稅負及延後退休的反對聲浪。這使財政整頓不只是經濟問題，更成為牽涉政治合法性與社會穩定的重大挑戰。法國目前面臨的另1項關鍵風險，是2027年總統大選與預算協商的不確定性。極右翼政治人物勒朋（Marine Le Pen）在多項民調中領先，使投資人更加關注法國未來的經濟與財政政策是否可能出現重大轉向。另一方面，總理勒科爾努（Sébastien Lecornu）領導的少數派政府，正試圖推動仍在協商中的2027年預算案，但預算談判愈來愈困難。法國近年已有勒科爾努的2名前任總理因政治與預算問題下台，顯示政府在國會尋求支持、推動財政政策的空間相當有限。市場最擔心的是，法國可能陷入難以擺脫的債務螺旋。當經濟成長疲弱、財政赤字占國內生產毛額（GDP）的比率持續居高不下時，投資人會要求更高的公債殖利率；殖利率上升又會增加政府支付利息的負擔，使財政赤字進一步擴大，最後迫使政府以更高成本借款。若這種循環持續惡化，法國不僅將面臨更大的財政壓力，也可能因市場信心下滑而被迫採取更嚴厲的緊縮措施。高盛集團（Goldman Sachs）資深歐洲股票策略師貝爾（Sharon Bell）指出，若法國不採取具有實質影響的措施，就很難讓預算赤字下降。她認為，法國企業可能面臨更高稅負，整體稅收也可能增加，因為財政整頓基本上只有2條路可走：削減政府支出，或增加稅收。然而，這2種選項都可能引發政治與社會反彈。貝爾也提到，民調表現強勢的勒朋曾承諾，在她執政期間維持「平衡預算規則」（Golden Budget），但目前並未詳細說明要如何實現這項目標。市場因此仍對法國的財政整頓能力抱持疑慮。她認為，法德公債利差無法收斂的重要原因之一，就是投資人不相信法國能真正降低財政赤字，並持續落實必要的財政改革。不過，市場對法國公債的需求並未完全消失。信用評等機構KBRA主權評等資深總監伊根（Ken Egan）指出，上週的法國公債標售結果顯示，市場仍存在相當穩健的基本需求。當時整體市場氣氛確實更加偏向避險，但法國承受的壓力明顯高於其他市場。至於歐洲央行是否會出手穩定法國債券市場，高盛集團的貝爾認為，目前的市場狀況尚未嚴重到需要緊急干預。歐洲央行並不希望動用「傳導保護工具」（Transmission Protection Instrument，TPI）等政策機制，但如果公債利差擴大到足以干擾市場流動性，央行仍可能選擇啟動相關工具，以防止金融市場出現更廣泛的失序。然而，歐洲央行若決定介入，勢必面臨政治敏感性極高的難題。這類措施可能要求法國在更長時間內推動更嚴格的財政改革，情況類似歐債危機期間希臘、葡萄牙與愛爾蘭等國所經歷的改革歷程。貝爾指出，市場壓力有時確實能迫使政府採取行動，而法國今年的情況正反映了這種現象。貝爾也進一步警告，法國面臨的主權債務危機風險並非假設性情境，而是非常真實的威脅。他認為，法國最終仍必須整頓財政，但真正必要的改革措施可能在選舉中不受歡迎，讓政治人物難以取得足夠支持。如果政府沒有在選舉中取得明確的政治授權，卻在執政後直接推動大幅改革，社會抗爭甚至街頭暴動都可能接踵而至。他也預測，下一任法國總統無論由誰當選，未來都可能與歐洲央行爆發激烈衝突。歐洲央行不太可能在法國未遵守歐盟「超額赤字程序」（Excessive Deficit Procedure）的情況下提供協助。按照相關規定，成員國的一般政府財政赤字不得超過GDP的3%，但法國目前的赤字比率約為5%，與歐盟標準仍有明顯差距。法國央行行長穆蘭（Emmanuel Moulin）上週接受《CNBC》訪問時，也將法國公債殖利率上升歸因於政治不確定性。不過，他表示，法國仍有機會在2029年將財政赤字降至GDP的3%，這也是法國政府設定的目標。
美軍將用「炸彈之母」轟伊朗？川普未正面回應：不會有核武和地面部隊
美國總統川普（Donald Trump）在美東時間15日播出的新聞專訪中宣稱，美國不會對伊朗動用核武器，也不認為有必要派遣地面部隊，但未證實美軍是否考慮使用威力強大的「炸彈之母」（Mother of All Bombs）。據美國財經媒體《CNBC》的報導，川普在15日晚間播出的《Newsmax》專訪中表示：「我不會使用核武器，我們沒有這個必要。我們是全世界最強大的核武器大國。」此前有美國媒體披露，美軍正考慮動用「GBU-43/B大型空爆炸彈」（MOAB），也就是廣為人知的「炸彈之母」，《Newsmax》對此也詢問川普有何看法。川普回應稱：「炸彈之母不是核武器，完全不是核武器。它只是1枚威力極其巨大的炸彈，就像1枚微型核彈。但炸彈之母就是1枚威力非常大的炸彈，只不過它不是核武器。」然而，川普並未針對相關報導明確證實或否認，美軍是否正考慮使用這款炸彈。據悉，炸彈之母是美國軍火庫中威力最大的非核炸彈。2017年，美軍曾在阿富汗對抗伊斯蘭國（ISIS）武裝分子時，首次於實戰中使用這款炸彈。至於是否會派遣「地面部隊」進入伊朗，川普回答：「不，我不認為會這樣，我不認為會。」15日，《CNN》才報導稱，美軍已制定新的打擊計畫，目標鎖定伊朗的能源基礎設施及核設施。報導指出，如果川普下令恢復軍事行動，美軍可能會執行這些打擊計畫，且時間點恐落在11月3日美國期中選舉之前，也可能在選後。川普對此曾在10月8日聲稱，在期中選舉前，他不會下令恢復軍事打擊行動。
誰限制烏克蘭使用星盾？馬斯克直指美國政府 川普：不是我幹的
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間16日否認，白宮本週曾下令限制烏克蘭武裝部隊使用「星鏈」（Starlink）的軍用版本「星盾」（Starshield）服務。據美國財經媒體《CNBC》的報導，烏克蘭官員曾在13日及14日指控，太空探索技術公司（SpaceX）在未事先通知的情況下，限制烏克蘭使用星盾（Starshield），此舉不僅阻礙了部分軍事行動，也削弱烏克蘭防禦俄羅斯空襲攻勢的能力。對此，SpaceX執行長馬斯克（Elon Musk）則將限制措施的責任歸咎於川普政府。他在社群平台X發文稱：「星盾系統由美國政府擁有並控制。」因此華盛頓特區的記者16日也詢問川普，究竟是誰下令暫停烏克蘭軍方使用相關服務。川普回應稱：「嗯，我不知道是不是有人下令，因為這不是我做的，而且我不認為是伊隆（馬斯克）做的。根據我所了解的情況，一切都和過去一樣。」長期以來，烏克蘭部隊一直仰賴星鏈及星盾，為自主無人機提供資料蒐集能力，並支援其他通訊需求。這次限制措施切斷了部分無人機，或其他行駛速度超過時速160公里載具的網路連線。烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）的顧問別斯克列斯諾夫（Serhii Beskrestnov）本週在通訊軟體Telegram發文表示：「我們的武裝部隊並未收到這些限制措施的事先通知，導致多項任務執行失敗。」已向SpaceX購買星鏈服務，並提供給烏克蘭使用的波蘭，其副總理西科爾斯基（Radoslaw Sikorski）則在X平台上批評馬斯克實施相關限制：「嘿，@elonmusk，大人物，你又在利用自己的產品玩政治把戲了嗎？身為你的歐洲客戶，我們都在看著你。」英國《電訊報》（The Telegraph）16日則報導稱，馬斯克「曾向川普提出放慢星鏈在烏克蘭運作的構想」，並稱2人都參與了相關限制措施的實施。《路透社》15日則引述2名美國官員報導，限制烏克蘭使用星鏈的決定來自白宮，但報導並未指出究竟是誰下達命令。值得注意的是，10月10日，在川普呼籲烏克蘭停止攻擊俄羅斯境內的所有煉油廠後，馬斯克隨即在X平台發文批評：「澤倫斯基已經做得太過火了。」
美8州聯手控告OpenAI 指ChatGPT危害兒童、欺騙家長
美國愛荷華州、堪薩斯州等8州分別對OpenAI提起訴訟，指控ChatGPT提供危險醫療建議、鼓勵傷害他人及自殺，危害兒童並誤導家長。OpenAI則回應稱，已設置年齡分級防護、家長監護及休息提醒等機制，並將持續與專家及各州政府合作。隨著相關非正常死亡訴訟增加，人工智慧產品的安全責任與未成年人保護問題持續受到關注。據美國財經媒體《CNBC》的報導，愛荷華州、堪薩斯州、內布拉斯加州、西維吉尼亞州、阿肯色州、亞利桑那州、愛達荷州及蒙大拿州均已分別向各自州法院對OpenAI提起訴訟。愛荷華州檢察長伯德（Brenna Bird）在1份新聞稿中表示，愛荷華州提起訴訟的目的，是要「為受到OpenAI蓄意、危險、魯莽且違法行為影響的愛荷華州居民，伸張他們應有的權利。」伯德在聲明中表示：「OpenAI正在傷害兒童，而且他們一直在欺騙愛荷華州居民。OpenAI聲稱ChatGPT是安全的，但這款產品卻在提供危險的醫療建議、鼓勵人們傷害他人，甚至指導人們如何自殺，同時還假裝自己是使用者虛構出來的朋友。我的訴訟是為了保護我們的孩子，並依據本州法律追究OpenAI的責任。」OpenAI發言人普薩特里（Drew Pusateri）則回應稱，公司已在產品中設置針對不同年齡層的保護機制，而「許多其他人工智慧產品都缺乏這類措施」。他補充，OpenAI正與各州政府合作，推動適用於整個人工智慧產業的相關政策，「雖然沒有任何系統能夠做到完美，但我們將持續與專家合作，為我們的工作提供指引，並建立更多安全防護措施。例如，目前產品中已經具備家長監護功能、休息提醒，以及符合使用者年齡的模型防護機制，我們將繼續以此為基礎加強相關措施。」OpenAI目前正面臨日益加劇的安全與防護措施審查，其中包括該公司如何保護兒童的問題。在多起非正常死亡相關訴訟中，ChatGPT遭到指控，被認為促使使用者陷入有害的妄想，部分案例甚至被指與使用者自殺有關。此前，佛州檢察長烏特邁爾（James Uthmeier）已在6月對OpenAI提起訴訟，指控該公司明知產品可能危害使用者，仍將不安全的產品推向市場。過去1年，OpenAI已採取多項措施，強化針對家長與兒童的安全功能。今年8月，該公司推出專門為未成年人設計的使用體驗「青少年版ChatGPT」（ChatGPT for Teens）。這項產品包含多種教育功能，以及符合不同年齡層需求的安全防護措施，目的是降低未成年人接觸不符合其發展階段或可能造成傷害之內容的機會。OpenAI當時在1份新聞稿中宣稱：「青少年應該能夠利用人工智慧進行學習、創作與探索，但這種使用權限必須搭配相應的保護措施，反映他們所處的發展階段、強化他們在現實世界中的人際關係，並支持他們長期維持健康的使用習慣。」
美9月CPI高於預期！費半連跌6天 台積電ADR重挫3.34％
美國9月消費者物價指數年增3.7%，高於市場預期，加上油價高漲及AI企業舉債風險引發疑慮，美股於美東時間14日走低，標普500指數下跌1.11%，收7,718.94點；納斯達克綜合指數重挫1.88%，收26,692.87點；道瓊工業指數下跌0.1%，收51,621.48點；費城半導體指數大跌4.3%，連續6個交易日收黑，累積跌幅約12%，創去年5月以來最長跌勢。台積電ADR亦下跌14.88美元，跌幅3.34％。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國消費者物價指數（CPI）9月月增0.6%，年增率則達3.7%。其中，月增幅度符合市場預期，但年增幅度高於預期。根據道瓊（Dow Jones）對經濟學家的調查，市場原本預期9月CPI年增3.6%。排除食品與能源價格後，核心消費者物價指數（Core CPI）9月月增0.3%，年增2.6%，2項數據也都略高於經濟學家原先預期的0.2%及2.5%。對此，美國獨立財富管理機構奧賽克（Osaic）首席市場策略師布蘭卡托（Philip Blancato）接受《CNBC》訪問時表示，這份通膨報告使美國聯準會（Fed）在12月再次採取升息行動的可能性大幅提高。布蘭卡托隨後指出，考量油價上漲的影響，預計明年核心消費者物價指數年增率可能達到3%。這份通膨報告公布之際，國際油價仍處於高檔，消費者也必須支付更高的汽油費用。根據美國汽車協會（AAA）的數據，目前美國汽油平均價格為每加侖4.33美元，遠高於1年前的每加侖約3.08美元。上週，美國總統川普（Donald Trump）宣布，將暫時放寬對俄羅斯柴油出口的限制。不過，分析師並不認為這項安排能有效降低卡車運輸業者與農民所承擔的燃料成本。14日，美國原油價格也進一步上漲。西德州中級原油（WTI）期貨收盤上漲1.01%，報每桶95.09美元。儘管通膨升溫，布蘭卡托表示，他對股票市場與債券市場並不會「過度擔憂」，因為他認為這一波通膨升高只是「暫時性」現象。他進一步表示，市場可能已經提前反映了這些因素，部分風險早已計入資產價格。除了通膨疑慮，投資人對大型科技公司以外的人工智慧相關企業過度舉債、藉此推動AI熱潮的擔憂，也在14日成為市場焦點。這些企業不屬於所謂的「科技七巨頭」（Magnificent Seven），卻可能透過大量借貸支應AI基礎設施投資，引發市場對其財務風險的關注。其中人工智慧雲端運算公司「CoreWeave」股價暴跌逾15%，甲骨文公司（Oracle）股價亦下跌近9%。半導體類股則延續近期跌勢。美光科技（Micron Technology）前1個交易日已下跌逾3%，14日再度下跌4%。超微半導體（AMD）與晟碟公司（SanDisk）股價跌幅均超過5%，英特爾（Intel）則下跌4%。科技股以外，銀行股也面臨壓力。美國銀行（Bank of America）股價下跌近5%，主因該銀行公布的第3季營收未達市場預期。此外，美國銀行近期還遭到聯邦監管機構處以超過12億美元的罰款。監管機構指出，該銀行未能通報金額超過50億美元的「可疑」交易，使其面臨更大的監管壓力。摩根士丹利（Morgan Stanley）則公布優於市場預期的最新季度業績，但即使財報表現優過預期，其股價14日收盤仍下跌近3%。
通膨+AI融資雙重衝擊！IMF示警：多國公債殖利率恐「無序飆升」
國際貨幣基金組織（IMF）今（13日）警告，通膨升溫、全球公共債務攀升，以及人工智慧企業大量舉債，可能導致多國的政府公債殖利率「無序飆升」，並加劇金融市場風險。由於西亞衝突推高能源成本，加上各國央行為抑制再度升溫的通膨，市場預期貨幣政策將進一步緊縮，多個已開發經濟體的政府公債殖利率已攀升至數十年來的高點。據美國財經媒體《CNBC》報導，IMF在今日發布的《全球金融穩定報告》（Global Financial Stability Report）中示警，主權債券風險可能進一步惡化，並指出政府公債殖利率可能「無序飆升」。這份報告發布的時間點配合本週在泰國曼谷舉行的IMF與世界銀行（WB）年度會議。此次會議吸引超過1.8萬名代表與會，共同討論全球經濟與金融體系的現況。報告指出，龐大的債務負擔與債務再融資風險，使債券市場「更容易受到頻繁發生的財政與通膨衝擊」。IMF上週也曾警告，全球公共債務已接近第二次世界大戰以來的最高水準，且按照目前的趨勢，全球公共債務占國內生產毛額（GDP）的比率很快就會突破100%。IMF在報告中分析，考量到主權債券市場在全球金融體系中的根本性重要地位，一旦市場出現劇烈波動，可能造成嚴重後果。公債殖利率若大幅攀升，將因折現率提高而壓低資產價值，其中也包括與人工智慧相關的資產，同時侵蝕作為抵押品的政府公債價值。IMF也指出，人工智慧企業的借款規模正呈指數級成長，這些企業在爭取投資人資金時，正與主權債券形成競爭，成為債券市場額外的壓力來源。報告指出，自2024年以來，大型雲端運算服務商（hyperscalers）在全球投資級債券發行總額中的占比，已從不到1%上升至10%。隨著全球人工智慧基礎設施建設持續擴張，科技巨頭紛紛投入巨額資金，包括Alphabet Inc.旗下的谷歌（Google）、Meta Platforms、大型雲端運算服務商，以及人工智慧研究機構，今年都透過舉債籌集數千億美元資金。對此，全球投資管理機構「品浩」（Pacific Investment Management Company，PIMCO）非傳統策略投資長塞德納（Marc Seidner）表示，與人工智慧相關的債券發行規模已經相當龐大，其中許多債券的到期年限較長，因此足以與政府公債競爭投資人的資金。即使這類債券目前看來並非推升公債殖利率的主要因素，其影響仍不容忽視。IMF還警告，避險基金持有美國公債的比重不斷增加，使市場更容易受到「失序平倉」的衝擊。儘管部分槓桿基差交易（leveraged basis trades）已經解除，且目前尚未對短期借貸市場造成明顯壓力，但市場上仍存在大量槓桿部位，也因此成為IMF關注的風險。IMF援引美國聯準會（Fed）的數據指出，避險基金持有美國公債的比重，已從2022年的約4%，上升至2025年的約9%，而且這些持倉主要透過高度套利化的交易策略建立。IMF金融監理與監管部門副處長費雷拉（Caio Ferreira）表示，當局擔憂的原因，在於避險基金的槓桿程度不斷提高，而且不同基金持有的交易部位愈來愈重疊。換言之，多家基金可能同時持有相同或相似的交易部位，一旦市場參與者集體解除這些部位，衝擊就可能被進一步放大。不過，IMF也指出，部分主要市場的流動性目前仍維持穩定。美國、歐洲與英國的債券市場流動性表現尚可，但日本是例外。自日本結束殖利率曲線控制政策（YCC）以來，隨著殖利率波動加劇，日本政府公債市場的流動性「持續惡化」。IMF呼籲各國債務管理機構延長政府債務的到期期限，並警告，如果大規模以短期借款取代長期債務，再融資風險可能進一步升高。除了政府公債市場面臨的壓力，IMF也對人工智慧企業之間日益複雜的「循環融資」交易網路發出警告。報告指出，自2023年以來，已有14筆公開披露的交易，由大型雲端運算服務商帶頭，向財務實力較弱的人工智慧企業投入約3,000億美元股權資金，並搭配6,500億美元債務融資。作為交換，這些投資人取得總額達1.4兆美元的「未來營收承諾」，內容包括採購相關服務或晶片的訂單。IMF貨幣與資本市場部門助理主任Jason Wu今在記者會上表示，這些交易之所以與過去的融資安排有所不同，關鍵就在於企業對未來營收所作出的承諾，而這也形成了資金與收入彼此循環的結構，「與過去的交易相比，這類安排有些不尋常的地方，在於企業對未來營收作出的承諾，因此形成了循環性。」如果人工智慧的商業化進展不如預期，相關損失可能同時爆發。Jason Wu警告：「如果市場開始質疑人工智慧能否成功變現，股權投資的價值就會縮水，相關債務可能難以償還，而未來的營收承諾也可能無法實現。」他將這種情況形容為「三重打擊」（triple whammy），意指股權價值下跌、債務償付能力惡化，以及預期收入無法兌現，可能同時發生。報告指出，如此龐大的融資規模與營收承諾，集中在少數幾家人工智慧企業身上。由於資金與風險高度集中，Jason Wu認為，市場上有些公司與關鍵節點特別容易受到衝擊，「如果這些企業或相關關鍵節點出現某種問題，這種循環性結構就可能對市場構成風險。」
NBA最快明年導入「智慧籃球」！內建微型晶片 助裁判執法、球員提升投籃能力
美國職籃NBA總裁蕭華（Adam Silver）表示，聯盟正與官方籃球製造商威爾森（Wilson）合作研發內建1公克微型藍牙晶片的「智慧籃球」，可追蹤球體旋轉與飛行軌跡，協助裁判判定出界等爭議，並讓球員分析投籃表現。該技術最快可能於2027年開始導入比賽，消費者版本則需等待數年。此外，NBA也將測試裁判穿戴式裝置，但球員擔憂比賽數據被用於合約談判，相關措施仍待聯盟與球員工會協商。據美國財經媒體《CNBC》的報導，蕭華在接受《CNBC》記者布魯爾（Contessa Brewer）專訪時透露，NBA正與官方籃球製造商威爾森合作，研發1款內建微型藍牙感測器的籃球。這枚微型晶片能夠追蹤籃球的移動、旋轉，以及飛行軌跡的變化，「我們正在嘗試在籃球內放入1枚小型晶片，重量大約為1公克。」這項技術已經在NBA發展聯盟（G League）、夏季聯賽（Summer League）以及部分季前賽中進行測試。球員在測試期間使用了裝有晶片和未裝晶片的籃球。蕭華表示，球員對測試結果相當滿意，「沒有人能分辨出兩者的差異，所以這是個好兆頭。」這枚晶片的重量僅有1公克，相較之下，1顆標準籃球的重量約為620公克，也就是1.4磅。席佛表示，聯盟希望確保即使是經驗最豐富的球員，也不會察覺籃球在手感或彈跳表現上出現任何變化。這項技術最直接的應用之一，可能是協助裁判執法。蕭華表示，透過偵測籃球旋轉方式的細微變化，這項技術可以協助裁判判斷球員是否在籃球出界前觸碰過球。此外，系統也可能協助辨識投籃過程中的飛行軌跡是否受到改變，「我認為，最快明年就可能看到我們在正式比賽中使用這項技術來協助裁判執法。」除了協助裁判之外，蕭華也認為，這項技術在消費市場具有相當大的發展潛力。未來，無論年齡大小，籃球愛好者都可能透過智慧籃球分析和評估自己的投籃動作。舉例來說，球員如果進行數百次投籃，就可以利用晶片蒐集的數據，了解哪些出手角度與籃球旋轉方式最有可能讓球投進籃框，「接著，你就會看到1張圖表，從中了解哪些投籃角度更容易命中，而這些角度的出手也更有可能再次投進。」儘管智慧籃球最快可能在明年就應用於裁判執法，但蕭華表示，面向一般消費者的版本可能還需要更長時間才能問世，「我認為，智慧籃球的消費者版本還需要幾年時間，但這確實是一個令人非常興奮的機會。」除了智慧籃球之外，NBA也正在探索於比賽期間使用穿戴式科技設備的可能性。不過，聯盟與美國國家籃球球員工會（NBPA）之間的協商，目前仍未達成協議。NBA表示，聯盟今年已在部分季前賽及夏季聯賽中，試行讓裁判配戴腕部穿戴式裝置，並將這次測試形容為1項「成功的試行計畫」。不過，這項技術不會在本賽季正式推行。這套系統讓裁判能夠與重播中心（replay center）進行通訊，處理比賽畫面審查、得分更正，以及計時器故障等問題。蕭華表示，球員平時在球場之外，早已經常使用穿戴式裝置，監測從睡眠狀況到身體運動表現等各種數據。然而，對於球員在正式比賽期間蒐集的資料可能如何被球隊使用，各方仍存在疑慮，「我認為，我們必須就這些資訊究竟該如何使用達成某種共識。不過，似乎所有人都希望取得這些資訊。」蕭華強調，目前協商最大的癥結，在於這些數據是否可能影響球員的合約談判，「如果你能看出1名球員的速度正在下降，或是出現類似的情況，他們會擔心這些資訊可能在合約協商時被拿來使用，而我理解這種顧慮。」蕭華承認，球員對數據使用方式的擔憂確實有其道理，並表示聯盟必須與球員工會達成協議，明確規範相關資訊的使用方式。儘管如此，隨著運動員越來越依賴科技監測自身表現，蕭華仍暗示，允許球員在比賽期間使用穿戴式裝置，是符合發展趨勢的下一步，「我認為，球員目前的情況是，他們每天基本上有22個小時都戴著穿戴式裝置，唯一不戴的時候，就是他們在場上時。所以，這種情況實在說不通。我們會和他們一起找到解決辦法。」
開第二條戰線？川普稱考慮助沙國反擊胡塞武裝
美國總統川普（Donald Trump）10日表示，在沙烏地阿拉伯首都利雅德（Riyadh）的主要機場遭遇致命攻擊後，他正在考慮是否加入沙烏地打擊葉門胡塞武裝（Houthis）的行動，此舉可能導致美國在美以伊戰爭期間，捲入第2條戰線。據《CNBC》報導，川普10日在白宮外接受記者提問時，被問及美國是否會支持沙烏地發動空襲，他回答：「我們有可能會。我們會研究這件事。我們才剛得知最近發生的攻擊事件，因此我們會做出決定。我們的行動速度非常快。」包括1名外交部高階官員的2名沙烏地政府匿名官員則向《MS NOW》表示，在遭受攻擊後，沙烏地正向美國尋求「緊急防禦支援」。他們補充，美國必須「盡快」介入，協助由沙烏地領導的聯軍在葉門打擊胡塞武裝。白宮對此尚未立即回應《CNBC》提出的置評請求。《美聯社》報導指出，11日有1枚飛行物擊中利雅德機場的1座客運航廈，而就在前1天，同1座航廈也曾遭飛彈擊中。遭到攻擊的設施位於哈立德國王國際機場（King Khalid International Airport）第3及第4航廈區域，這2座航廈主要供國內航班使用。沙烏地官方媒體《沙烏地公報》（Saudi Gazette）報導，沙烏地民航總局（Saudi General Authority of Civil Aviation）表示，10日發生在利雅德哈立德國王國際機場的攻擊，造成了12人死亡、309人受傷。領導打擊胡塞武裝行動的葉門合法政府聯軍，也就是「葉門合法性支持聯軍」（Coalition to Support Legitimacy in Yemen，又稱沙國主導聯軍），其發言人馬利基上校（Colonel Turki Al-Maliki）將這次攻擊形容為「戰爭罪」。馬利基在社群平台X發文稱：「聯軍聯合部隊司令部將依據國際人道法的習慣法規則，對這起恐怖攻擊採取果斷回應。」這是不到1週內，利雅德機場第2次遭遇造成重大傷亡的攻擊。8日，獲得伊朗支持的胡塞武裝分子攻擊該機場，造成3名沙烏地公民死亡，其中包括1名飛行員。10日的攻擊發生後，胡塞武裝再次於社群平台X發文威脅：「我們再次警告所有航空公司、專家、員工、工作人員及旅客，不要使用沙烏地的機場及領空，因為這些設施與空域都可能遭到攻擊，並且已成為我方部隊的作戰區域；但麥加（Mecca）與麥地那（Medina）這2座聖城的機場除外。」沙烏地是美國在西亞地區的重要盟友。2014年，胡塞武裝奪取葉門首都沙那（Sanaa）後，沙烏地介入葉門內戰，對抗胡塞武裝，並支持獲得國際承認的葉門政府。上個月，川普政府批准1項潛在軍售案，計畫向沙烏地阿拉伯出售近50架F-35戰鬥機，交易金額約243億美元。在胡塞武裝攻擊日益加劇之際，這項軍售被視為對沙烏地的重要支持。目前，這項軍售案仍在接受美國國會審查。
殖利率狂飆 美國高收益債市亮黃燈
《CNBC》報導，美國高收益債市場壓力正明顯加劇，殖利率升至8.1%，信用利差擴大至315個基點。市場專家認為，目前風險仍集中在財務體質較弱的企業，尚未全面擴散，但投資人應留意較高評級債券的利差變化。美國高收益債殖利率由一個月前的 7.22% 升至 8.1%，信用利差擴大至315個基點。CCC級及以下美國企業債信用利差更擴大至12%，超過2025年4月創下的11.4%階段高點，爲2022年11月以來最高水平。10年期美債收益率升至2002年以來最高水平，高企的無風險利率進一步推高企業融資和再融資成本，並對信用資產估值構成壓力。信用利差衡量企業債相對美國公債的額外收益，利差上升代表投資人要求更多補償，以承擔企業信用風險。不過道富投資管理 (State Street) 分析師表示，目前企業獲利仍維持成長，利息保障倍數良好，違約率雖略有上升，仍在可控範圍內，因此高收益債市場現階段較接近「黃燈」。高油價持續時間與聯準會政策走向，同樣牽動市場風險。專家分析，只要經濟維持成長，企業營收與現金流仍可支撐債務；但若油價長期居高不下，迫使聯準會持續升息，未來半年恐面臨經濟衰退風險。
美股震盪+美債走高 法人建議投資人調整資產配置
全球金融市場近期波動升溫，美股高檔震盪盤整，美國債務風險再度引發市場關注。橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）警告，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近期擴大長天期美債回購規模，可能是債務危機逐漸逼近的警訊。根據《CNBC》報導，達里歐認為美國政府的財務狀況已來到轉折點，他建議投資人降低債券等債務資產配置，並將約10%至15%的投資組合配置黃金，同時持有少量比特幣分散風險。野村投信表示，AI引領全球投資的長期趨勢並未改變，但當資金集中於少數大型科技股時，投資組合更需要尋找多元報酬來源。建議投資人升級資產配置，善用高殖利率環境下的債券收益機會，透過「成長＋基建＋債券」，打造攻守兼備的投資策略。在債券配置方面，野村投信表示，當前債券市場的吸引力不僅來自未來利率政策的轉折期待，更重要的是整體殖利率已處於歷史相對高檔。野村投信建議，投資人可以在續抱AI成長趨勢之餘，若能跨產業、跨資產多元布局，就能在市場波動中建構兼具成長、收益與穩定度的資產組合。
伊朗停火方案遭拒！WSJ：川普期中選舉後準備恢復轟炸
《華爾街日報》（The Wall Street Journal）於美東時間26日引述不具名美國官員的說法指出，美國總統川普（Donald Trump）已拒絕伊朗提出的「有條件重啟荷姆茲海峽」方案，並告訴幕僚，他預期在11月期中選舉結束後恢復對伊朗的轟炸。據《CNBC》援引《華爾街日報》報導，川普26日稍晚接受記者簡短訪問時，也證實自己拒絕了伊朗最新提出的方案，「他們提出了1項方案，但我拒絕了。」與此同時，由沙烏地阿拉伯領導的葉門聯軍表示，他們攔截了伊朗支持的胡塞武裝分子發射的多枚投射物。此前，伊朗外交部長阿拉格齊（Abbas Araghchi）曾在25日宣稱，如果川普政府接受伊朗提出的條件，伊朗將在7天內重新開放這條具有戰略重要性的能源通道，並恢復與美國進行核談判。阿拉格齊在美國紐約出席聯合國大會（United Nations General Assembly）期間告訴記者：「如果某些條件獲得滿足，荷姆茲海峽將在7天後開放，談判也將重新開始。」伊朗外交部發言人巴加伊（Esmaeil Baghaei）本週表示，德黑蘭提出的條件包括美國停止「侵略行為」、結束對伊朗的海上封鎖與經濟戰，以及釋放遭美國凍結的伊朗資產。川普本月稍早曾宣稱，他預期這場於2月28日由美以聯軍發起的偷襲戰爭，將在期中選舉結束後不久落幕，屆時油價也將下跌。不過，《華爾街日報》引述美國官員的說法指出，川普私下對伊朗是否會滿足他的要求抱持懷疑，並已告訴幕僚，他認為重新展開轟炸行動的可能性相當高。對此，《CNBC》無法獨立證實這項報導。《華爾街日報》另引述1名美國官員表示，華盛頓與德黑蘭仍透過調解方進行談判，其中也包括美方提出的要求，目的在於防止伊朗發展核武。
丹麥情報機構示警：俄未來數月恐攻擊北約國家
丹麥國防情報局（DDIS）示警，俄羅斯未來數月可能對北約成員國發動有限度的軍事攻擊，例如利用遠程武器攻擊支援烏克蘭的重要基礎設施，或向鄰近俄國的北約國家部署少量部隊，以分散歐洲對烏克蘭的支援並製造北約內部分裂。丹麥同時警告俄羅斯可能加強混合戰，包括大規模網攻及具高傷亡風險的破壞行動。據美媒《CNBC》報導，DDIS在24日公布的威脅評估報告指出，俄羅斯對烏克蘭支援體系發動局部攻擊的風險雖低，「但正在升高」。其中，俄羅斯可能利用遠程武器，對攸關支援烏克蘭的重要基礎設施發動孤立性攻擊。DDIS還在報告中表示：「有限度的軍事攻擊將是俄羅斯方面孤注一擲的行動，就像不斷升級的混合攻擊一樣，都可能在未來數個月內發生。」而這類行動的目的旨在轉移歐洲各國支援烏克蘭的的資源，同時在北約內部製造分裂，尤其是在北約無法就集體回應方式達成共識的情況下。DDIS補充，俄羅斯也可能向鄰近俄羅斯的北約成員國部署數量有限的部隊，而且這些部隊可能不佩戴國家識別標誌。然而，情報機構認為，這類軍事集結很難完全掩蓋，且從準備到實際部署可能需要數個月時間。DDIS同時警告，俄羅斯將進一步加強針對西方及北約的混合戰，發動更多攻擊，而且這些行動「對目標國家造成的後果，將比過去更加嚴重」。這些潛在行動包括造成關鍵社會功能受到嚴重破壞的大規模網路攻擊，以及蓄意破壞行動，且相關攻擊具有造成大量人員傷亡的高度風險。然而，DDIS也在報告中強調，目前沒有跡象顯示俄羅斯準備對北約國家發動全面入侵，但無法完全排除這種可能性。這份最新威脅評估發布之際，歐洲多名高階安全官員及國會議員近幾天也陸續發出有關俄羅斯的警告，反映歐洲對莫斯科可能採取進一步行動的擔憂正在升高。目前與俄羅斯接壤的北約成員國包括芬蘭、挪威及波蘭，以及波羅的海3國拉脫維亞、愛沙尼亞和立陶宛。其中波蘭政府24日也透露，該國1座星鏈（Starlink）地面站發生火災，初步認為這是1起蓄意破壞行動，目的在於干擾包括烏克蘭軍方在內的網際網路服務。波蘭副總理高科夫斯基（Krzysztof Gawkowski）宣稱，目前尚未確定是誰要對這起火災負責，但「許多跡象顯示，這與俄羅斯新的攻擊策略相符。」
美債殖利率飆升至金融海嘯前高點！專家示警：恐拖累整體消費與經濟
美國國債殖利率在美東時間23日大幅飆升，其中10年期美債殖利率一度升至5.125%，創下自2007年7月全球金融危機前夕以來的近19年新高。市場分析指出，此次殖利率突然走高有多項原因，包括美國經濟活動調查結果遠優於預期；聯準會（Fed）理事巴爾（Michael Barr）釋出鷹派訊號；美國財政部（U.S. Treasury）5年期國債標售遭遇疲弱需求，以及油價持續維持高檔等。對此專家也示警，高利率將提高房貸、信用卡與企業融資成本，尤其衝擊消費者及中小企業；銀行與儲蓄者雖可獲得部分利益，但美國整體的經濟成長仍可能面臨不小壓力。據美國財經媒體《CNBC》的報導，美國國債殖利率持續攀升，不僅對美國政府及規模達40兆美元的國債構成壓力，也可能進一步推高整體借貸成本，從房屋貸款戶到信用卡使用者都可能受到衝擊。美國政府的債務融資成本23日大幅飆升，背後是多項因素共同作用，包括最新報告顯示通膨壓力升高、市場對聯準會10月升息的預期急遽增加，以及5年期國債標售結果顯示市場對美國國債的需求疲弱。此外，超大規模雲端運算業者（hyperscaler）近期大量發行債券，也被視為加劇市場壓力的因素之一。美國國債殖利率也因此出現近1年半以來最大的升幅。上一次出現如此大幅度的變動，可追溯至2025年4月，當時美國總統川普（Donald Trump）首次宣布對美國貿易夥伴實施所謂「對等關稅」（reciprocal tariffs）。值得注意的是，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近期推動的市場流動性措施，目前仍未產生明顯效果。儘管財政部加強回購較長天期國債的措施，試圖改善市場流動性，殖利率依然持續大幅攀升。作為房貸及其他長期借貸的重要基準，10年期美國國債殖利率一度升至5.125%，創下全球金融危機前以來未見的水準。與此同時，通常對聯準會利率預期最為敏感的2年期國債殖利率，也上升超過13個基點，突破4.9%。市場交易員目前認為，聯準會很可能在上週升息後，於10月再次升息。1個基點相當於0.01%，而國債殖利率與債券價格則呈反向變動，也就是債券價格下跌時，殖利率通常會上升。這類殖利率變化通常意味著借貸利率進一步升高，並可能從美國經濟最重要的環節之一，也就是消費者端，造成更直接的衝擊。消費者占美國整體經濟活動近70%，同時持有的總債務規模接近19兆美元。全球最大的貿易信用保險與信用管理領導品牌「安聯貿易」（Allianz Trade）北美區資深經濟學家諾斯（Dan North）表示，儲蓄者確實可以從銀行存款利率逐步上升中獲益，但這些好處很可能不足以抵銷他們在其他領域面臨的成本增加。諾斯指出，消費者是美國經濟最重要的一環，儘管他們的儲蓄利率會從「非常微小的收益」升至「稍微大一點的微小收益」，但這目前還不足以對消費者提供太大幫助；另一方面，升高的利率卻會嚴重打擊房市，並影響個人消費貸款、信用卡等各類借貸。根據「美國聯邦存款保險公司」（Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC）的數據，目前一般儲蓄帳戶的利率約為0.37%。自聯準會在2025年底連續3次降息，每次降息幅度為25個基點後，普通儲蓄帳戶利率一直呈現溫和下滑趨勢。然而，房貸利率走勢完全不同，而且可能繼續上升。根據專門提供房地產市場最新動態的權威資訊平台「Mortgage News Daily」的資料，目前一般30年期房貸利率已達7.26%，僅過去幾週便上升超過0.25%，過去1年更累計上升近1%。信用卡利率過去幾年相對穩定，但如果目前的市場趨勢持續，目前水準不太可能長期維持。當聯準會升息時，相關影響會直接傳導至最優惠利率（prime rate）。這項利率是浮動利率信用貸款的重要基準，而在聯準會上週升息25個基點後，最優惠利率目前已升至7%。綜合來看，上述因素將使消費者借貸的成本提高，也可能降低他們申請貸款及使用信用額度的意願，進而削弱支撐美國經濟活動的重要消費動能。美國經濟規模目前約達32兆美元，而消費者借貸及信用活動是其中的重要組成部分。諾斯表示，當聯準會提高聯邦基金利率時，短期利率以及整條殖利率曲線上的利率都會隨之上升。如果升息使某些人更難購買汽車，那麼汽車需求就會下降，汽車產業對工人的需求也會隨之減少，最終使整體經濟放緩。這是基本的經濟學原理，但利率政策對實體經濟的傳導大致就是如此。不過，利率上升並非完全沒有正面影響。除了儲蓄者可能獲得較高存款利息之外，銀行業也可能從高利率環境中受益。銀行的商業模式涉及多項因素，在利率較高的時期，其中部分因素可能轉為有利，包括銀行向借款人收取的利率、存放款利差，以及銀行持有現金時取得更高報酬的機會。然而，即使是銀行股，23日大多數仍然下跌。原因在於，美國國債殖利率大幅攀升可能抑制貸款需求與整體經濟活動，而目前美國經濟的其他面向原本仍維持穩健表現。亞特蘭大聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Atlanta）目前追蹤的數據顯示，2026年第3季美國國內生產毛額（GDP）年化成長率達5.1%，這也是可能促使市場要求更高國債殖利率的因素之一。然而，如果殖利率長期維持高檔，反而可能對上述經濟成長前景構成威脅。諾斯表示，中小型企業可能承受最嚴重的衝擊，因為這些企業取得借貸資金的能力相對有限。當信貸供應減少時，企業取得融資就會更加困難，而高利率環境可能進一步放大這項問題。
麥克莫喊「解放巴勒斯坦」遭取消巡演資格 紅髮艾德改口道歉了
美國饒舌歌手麥克莫（Macklemore）日前因公開聲援巴勒斯坦，而被英國流行樂巨星紅髮艾德（Ed Sheeran）取消了巡演開場嘉賓的資格，事件隨即引發其他嘉賓不滿，紛紛退出巡演，票價更因此暴跌。如今，紅髮艾德19日也針對言論審查爭議首度道歉，表示自己確實犯了錯，同時也不忘譴責以色列在加薩走廊（Gaza Strip）的軍事行動「無法合理化且不成比例」，並批評發生在約旦河西岸（West Bank）的「系統性不公義」。據美國財經媒體《CNBC》的報導，紅髮艾德19日在美國費城的爭議後首場演出中，向現場觀眾坦承：「我不得不做出一些艱難的決定，也犯了一些錯誤，我真的、真的非常抱歉。」紅髮艾德首先形容2023年10月7日哈瑪斯（Hamas）對以色列發動的攻擊「駭人聽聞」，隨後又表示，以色列在巴勒斯坦飛地加薩走廊展開的戰爭是「災難性的，無法合理化，而且不成比例」。這場慘絕人寰的種族滅絕行動至今已造成7.3萬名巴勒斯坦人死亡，其中近7成是老弱婦孺。紅髮艾德同時也譴責被以色列實質佔領的巴勒斯坦領土約旦河西岸存在「系統性不公義」。據悉，以色列極右翼政府在執政期間，不斷擴張猶太人殖民地，導致越來越多巴勒斯坦人流離失所。紅髮艾德19日在演唱會開場時的這番表態，與他上週稍早的說法形成鮮明對比。當時他曾在Instagram發文為自己辯護，宣稱他的粉絲「並不期待演場會變成1個政治論壇」。更早之前，麥克莫曾在Instagram發文揭露，美國國家美式足球聯盟（NFL）的新英格蘭愛國者隊（New England Patriots）猶太裔老闆克拉夫特（Robert Kraft）曾告訴紅髮艾德，麥克莫將不被允許出席25日及26日在美國麻薩諸塞州（Massachusetts）吉列體育場（Gillette Stadium）的演出。美國饒舌歌手麥克莫（Macklemore）。（圖／達志／美聯社）麥克莫指控，克拉夫特及其他體育場館業主曾告訴紅髮艾德，如果他繼續讓麥克莫參與巡演，紅髮艾德將不被允許在他們的場館演出，而這項要求僅僅是因為麥克莫在9月4日演出期間曾喊出「解放巴勒斯坦」（Free Palestine）。上述涉及言論審查的爭議爆發後，紅髮艾德巡演中的其他開場嘉賓隨即也宣布退出，以表達對麥克莫及言論自由的支持。針對體育場館業主要求將麥克莫踢出巡演一事，紅髮艾德19日在演出中表示，他「深感擔憂」演唱會場館未來將開始審查表演者的內容，「這種事情在我曾經演出的世界許多地方都發生過，但這在自由世界絕對不應該發生。」不過諷刺的是，他日前還是順從了克拉夫特的施壓，取消麥克莫的巡演嘉賓資格。
川普宣布與丹麥、格陵蘭達成協議！美軍將擴大島嶼部署
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間18日宣布，美國已與格陵蘭（Greenland）及丹麥達成協議，宣稱美國將取得對格陵蘭安全及其他需求的「永久控制權」，並擴大當地軍事部署。協議未涉及將格陵蘭併入美國，且哥本哈根（Copenhagen）方面還強調了丹麥王國主權、領土完整及格陵蘭人民自決權，預計下週於聯合國大會簽署，但正式文本尚未公布。據美國財經媒體《CNBC》的報導，川普18日在社群平台「真實社群」（Truth Social）發文表示：「我們將立即開始在格陵蘭合適的地區部署大規模軍事力量，而這樣的地區有很多。」格陵蘭目前已經有美國駐軍。根據美國與丹麥數十年前簽署的防衛協議，美軍得以在當地維持軍事存在。不過，按照川普貼文所描述的內容來看，這項協議顯然遠遠沒有達到他先前堅持的要求，也就是要讓格陵蘭成為美國的一部分。格陵蘭一直堅稱該地「不出售」，而歐盟（EU）今年稍早也罕見地團結起來，公開反對川普推動取得這座丹麥自治島嶼的計畫。但川普18日的說法顯示，他對這項新協議感到滿意，並宣稱協議已處理「我們美國所關切的所有問題」。他還強調：「美國將不會付出任何成本。」川普的貼文還寫下了一些措辭模糊的協議內容，包括宣稱這項協議保證美國「永遠擁有在格陵蘭採取必要行動的完整能力，以確保並捍衛格陵蘭的安全」。丹麥總理辦公室（Office of the Prime Minister of Denmark）18日稍晚發布新聞稿表示，3個政府預計將於下週在聯合國大會（United Nations General Assembly）期間簽署這項協議。丹麥總理佛瑞德里克森（Mette Frederiksen）在新聞稿所附的聲明中則稱，這項協議「強化我們在北極及北大西洋地區的共同安全，因此對北大西洋公約組織（NATO）及歐洲而言同樣是一件好事」。她還強調，協議「承認丹麥王國的主權與領土完整，以及格陵蘭人民的自決權」。然而，截至目前，這項協議的正式文本尚未公布。白宮也尚未立即回應《CNBC》要求提供更多協議細節的請求。
96歲巴菲特卸波克夏董事長！掌舵61年交棒兒子霍華德
波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）18日宣布，剛滿96歲的股神巴菲特（Warren Buffett）正式卸下董事長職務，轉任榮譽董事長（Chairman Emeritus），並繼續留任公司董事。董事長職務則由他的兒子霍華德（Howard G. Buffett）接棒，象徵巴菲特掌舵波克夏超過半世紀後，公司治理進入新的階段。波克夏表示，巴菲特獲任命為榮譽董事長，是為了表彰他長年對公司及股東所做的貢獻。雖然不再擔任董事長，但他仍會留在董事會，未來持續向公司提供判斷與觀點。巴菲特也透過寫給波克夏股東的信，親自說明交棒決定。他表示，最近才與家人和朋友慶祝96歲生日，自1965年以來，自己已經為波克夏服務超過60年。直到現在，他仍認為這是世界上最棒的工作，不過如今已經到了完成董事長職務交接的時候。對於年齡帶來的變化，巴菲特坦言，沒有人能夠抵擋歲月，但時間一直對他相當眷顧，也讓他有機會親眼見證波克夏一路發展至今。他同時表達對公司未來的信心，表示自己對波克夏前景的信心比過去任何時候都更高。巴菲特並在信中確認，卸下董事長職務後，將以榮譽董事長身分繼續擔任董事，而董事長一職則交由兒子霍華德接任。霍華德自1993年起即擔任波克夏董事，此次接掌的是董事長職務，並不負責公司的日常營運。事實上，波克夏的經營權交接已在今年初完成。阿貝爾（Greg Abel）自2026年1月1日起正式接替巴菲特擔任執行長（CEO），負責公司的營運及重要決策。這也意味著波克夏目前由霍華德擔任董事長，阿貝爾則負責執行長職務。巴菲特在股東信中也肯定阿貝爾的表現。他表示，自己原先對阿貝爾的期待已經相當高，而阿貝爾實際接手後的表現甚至超越預期，目前已全面掌握執行長職務及公司的重要決策。根據《CNBC》報導，巴菲特打造波克夏的歷程，在美國企業發展史上具有特殊地位。他34歲時接手一家陷入困境的新英格蘭紡織廠，此後花費超過60年時間，逐步將波克夏發展成橫跨金融與工業領域的大型企業集團。巴菲特自1965年起執掌波克夏。報導指出，在他領導期間，波克夏為股東創造的年化複合報酬率達19.7％，接近標普500指數同期報酬率的2倍。波克夏去年營業利益達445億美元，集團規模則已達到1兆美元。
AI安全疑慮升溫、油價突破100美元！美股4大指數收黑 台積電ADR重跌3.52％
美股主要指數於美東時間14日全面下跌，市場受到AI產業安全疑慮升溫、主要科技人士呼籲放慢AI發展、油價突破每桶100美元及美債殖利率攀升等因素壓抑。標普500指數下跌0.48%，收在7,619.98點；納斯達克綜合指數下滑0.56%，收在26,186.41點。道瓊工業平均指數下跌0.29%，收在52,421.20點。費城半導體指數重挫5.86％，收11,131.28點。台指期終場亦下跌0.48％，收在45,556點。台積電ADR重跌3.52％。據美國財經媒體《CNBC》的報導，全球AI相關股票同步下挫，此前美國人工智慧新創公司「Anthropic」執行長阿莫代伊（Dario Amodei）呼籲放慢AI能力的開發速度，其他科技業重量級人物也相繼支持這項主張。阿莫代伊12日在文章中表示，考量到安全風險，AI企業有必要放慢最先進模型的創新速度。他13日接受哥倫比亞廣播公司新聞（CBS News）訪問時也解釋，這項提議所面臨的「最棘手難題」，在於如果中國沒有採取同樣做法，接下來會發生什麼事。與此同時，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）12日接受訪問時亦指出，如果公司今年進行首次公開募股，將會是「不明智的決定」。被市場視為AI寵兒的輝達（Nvidia）股價終場下跌3%，博通（Broadcom）與超微半導體（AMD）股價跌幅均超過4%。英特爾（Intel）下跌超過5%，邁威爾科技（Marvell Technology）則重挫超過7%。對此，美國「阿普圖斯資本顧問公司」（Aptus Capital Advisors）股票部門主管華格納（David Wagner）指出：「顯然，一些高知名度人士表示，最尖端AI模型的加速發展需要放慢腳步，這可能會讓市場受到震撼。但某種程度上，這似乎正是市場所希望看到的情況。」他補充，如果資本支出速度放慢，企業獲利也會隨之下降，但自由現金流很可能反而增加，進而促使市場給予更高的估值倍數，讓企業估值回升至2025年12月所見的水準，「儘管如此，市場知道自己正在進入一段季節性疲弱的時期。再加上大量圍繞期中選舉的政治言論，這可能營造出１個讓股市持續喘息、暫時休整的環境。」另一方面，國際油價也一度因為沙烏地阿拉伯關閉了1條可繞過荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的重要輸油管線而升高，但隨後從盤中高點回落。西德州中級原油期貨（WTI）上漲1.34%，結算價為每桶101.39美元；布蘭特原油期貨（Brent）則上漲1.02%，結算價為每桶105.68美元。受到西亞衝突升級影響，美國原油價格上週突破每桶100美元，為5月以來首次站上這一關鍵價位。油價這波漲勢也對美股3大主要指數形成壓力，道瓊指數尤其受到衝擊，創下3月以來最大單週跌幅。本週，美國聯準會（Fed）將召開9月政策會議。根據芝加哥商品交易所（CME Group）的「FedWatch」工具，聯準會基金期貨交易員目前押注升息的機率約為92%。在聯準會召開政策會議前夕，美國國債殖利率14日大幅攀升，其中10年期美國國債殖利率一度升至2023年10月以來最高水準。不過，殖利率在當天稍晚回落，10年期殖利率最新上升幅度僅略高於1個基點，報4.987%。美國銀行（Bank of America）也是當天市場表現較差的個股之一，股價下跌5%。此前，美國銀行執行長莫伊尼漢（Brian Moynihan）表示，該行第3季投資銀行業務手續費收入可能較去年同期下滑超過10%，交易業務收入則將大致持平。