FOMC
」 降息 聯準會 台股 川普 Fed
國泰00878公告配息0.66元創新高 5／19日除息年化殖利率逾10％
台積電30日尾盤跳水急急落，收在2,135元、跌45元、跌幅2.06%；台股大盤收在38,926.63點、跌376.87點、跌幅達0.96%。ETF族群多收漲，成交有量，國泰永續高股息（00878）今公告預估配息金額為0.66元，創新高；若以今日收盤價25.39元計算，單次殖利率約2.6%，年化殖利率約10.4%。00878本日收在25.39元、漲0.09元、漲幅達0.36%，成交量超過7.3萬張，昨成交量為57,151張。該檔ETF基金將在5月19日除息，並於6月12日發放配息，若想參與本次配息，最後買進日為5月18日。為期2日的FOMC會議落幕，聯準會表示利率維持3.50％至3.75％的目標區間，消息激勵台股今日表現開盤即衝逾500點，不過午後漲點收斂，最終大盤翻黑收38,926點。以00878成分股來看，AI相關類股合計佔比達45.7%，包括晶圓代工大廠聯電之外，還擴及到AI上中下游產業鏈，納入IC設計龍頭聯發科、組裝巨擘華碩，以及深耕PCB與IC載板的臻鼎-KY；並持有約35%的金融股，包括中信金、元大金、國泰金、富邦金等。國泰基金經理人江宇騰指出，根據投信投顧公會統計，截止至3月底00878定期定額人數達291,047人，與1月相比成長近2萬人，目前00878追蹤指數的本益比與前高差幅已超過3成，與大盤相比相對處於低位階。
鮑威爾續留Fed理事！川普狠酸：找不到其他工作「沒人要他」
美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）在5月15日卸任前宣布，他將在下台後繼續留任聯準會理事一段時間。對此，美國總統川普30日也發文狠酸，「鮑威爾賴在聯準會不走，是因為他在其他地方找不到工作，沒人想要他。」據《路透社》報導，鮑威爾在任內最後1次政策會議結束後表示，「在我於5月15日的主席任期結束後，我將在一段時間內繼續擔任理事。」他強調，自己無意在離任後扮演高調的反對者角色，而是希望圍繞聯準會的爭議能夠「冷卻下來」，使該機構重新專注於制定貨幣政策的核心任務。他同時警告，川普政府近期針對聯準會的法律攻擊，已對制度穩定性構成實質壓力，並可能影響外界對聯準會政策獨立性的信心。報導補充，美國司法部對聯準會華盛頓總部成本超支的刑事調查在近期已有所緩解，由哥倫比亞特區檢察官皮羅（Jeanine Pirro）終止了調查，並將後續交由聯準會內部監察系統處理。此舉在一定程度上消除了參議院銀行委員會對川普屬意人選華許（Kevin Warsh）接任聯準會主席的政治阻礙，使其提名進入更接近表決階段。然而，圍繞聯準會的政治與制度爭議尚未完全落幕。鮑威爾若在理事任期內持續留任，將可能在聯準會內部形成新的權力平衡，影響未來貨幣政策走向，尤其是在降息壓力與通膨控制之間的政策拉鋸。部分經濟學者認為，這可能使聯準會公開市場委員會（FOMC）在結構上更偏向鷹派立場，進一步對新任主席華許推動政策調整形成阻礙。對此，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也批評鮑威爾留任理事的決定，違反聯準會傳統慣例，並質疑其行為可能削弱其他政策理事的正當性。參議院民主黨人則警告，現階段的司法進展並未真正消除風險，未來仍可能出現針對聯準會官員的政治化調查。另1項與聯準會有關的爭議，則是川普政府與聯準會理事庫克（Lisa Cook）之間的司法衝突，目前案件已進入美國聯邦最高法院（U.S. Supreme Court）審理，結果可能對聯準會人事制度產生深遠影響。
聯準會按兵不動！道瓊連5黑 美股4月將強勢收官
在數家大型科技公司公布季度財報後，標普500指數期貨於美東時間29日晚間上漲0.3%；納斯達克100指數期貨上漲0.5%；道瓊工業指數期貨下跌128點，或0.2%。在當日的正常交易時段中，道瓊下跌280.12點，或0.57%，錄得連續第5個交易日下跌。標普500指數則下跌0.04%；納斯達克綜合指數小幅上漲0.04%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，科技7巨頭之一的「Meta」股價在財報公布後下跌。這家Facebook母公司因第1季資本支出低於預期，且用戶成長表現令人失望，股價下跌近6%。微軟股價變動不大，此前該公司公布第3季營收與獲利均優於預期，且「Azure」與其他雲端服務收入大幅成長40%。同屬科技7巨頭的Alphabet與亞馬遜也在29日盤後公布業績。Alphabet在第1季營收優於預期，以及Google Cloud收入超出市場期待後上漲6%。亞馬遜股價上漲4%，因第1季財報優於預期且雲端運算收入大幅成長。由於美國與伊朗之間的緊張局勢持續升高，油價於19日上漲，西德州中級原油期貨最新也上漲約1%。《華爾街日報》引述美國官員報導指出，美國總統川普（Donald Trump）已告知幕僚準備對伊朗實施長期封鎖。此外，《Axios》報導稱，川普已拒絕了伊朗重新開放「荷姆茲海峽」（Strait of Hormuz）的提議，並表示美國海軍將持續封鎖，直到2國就德黑蘭核計畫的相關問題達成協議。與此同時，美國聯準會（Fed）19日投票決定將利率維持在3.5%至3.75%區間，這一結果大致符合投資人預期，但8比4的投票結果標誌著自1992年以來首次有4名聯準會官員持反對意見。4月的聯準會政策會議很可能是主席鮑威爾（Jerome Powell）於5月下台前的最後1次會議。川普提名接替鮑威爾的前聯準會理事沃許（Kevin Warsh）似乎正朝著接掌央行的方向邁進。對此，美國投資顧問機構「Carson Group」的全球總體策略師瓦爾蓋塞（Sonu Varghese）認為，降息之路正面臨更多阻礙。他在19日的1封電子郵件中表示：「聯準會維持利率不變，我們預期今年剩餘時間也將如此。多位聯邦公開市場委員會（FOMC）成員對通膨上升感到不安，並希望釋出訊號，表明下一步行動未必是降息。隨著鮑威爾選擇留任聯準會理事，支持降息的一方，包括即將上任的主席沃許，仍是少數。沃許將很難說服多數成員同意降息。」週四也將公布一系列經濟數據，包括第一季國內生產毛額（GDP）的初步數據。此外，還將公布個人消費支出物價指數（PCE）報告——這是聯準會偏好的通膨指標。鮑威爾已表示，排除波動較大的食品與能源價格後的核心PCE預計3月將達到3.2%。美東時間30日上午還將公布更多財報，包括開拓重工（Caterpillar）、默克（Merck）、禮來（Eli Lilly）與必治妥施貴寶（Bristol-Myers Squibb）。消費科技巨頭蘋果（Apple）則預定於當天下午公布財報。30日同時也是4月最後1個交易日，本月科技股大幅上漲。標普500指數預計將上漲9.3%，納斯達克指數則可望上漲14.3%，2者都將創下自2020年以來最佳單月表現。道瓊指數預計4月將上漲5.4%，為自2024年11月以來最強的單月表現。
除息行情2／台積電高股息題材登場 資金卡位戰開打
進入3月中下旬，投信季底作帳行情進入高峰，法人將鎖定業績成長動能強且籌碼穩定的標的；台股重要除息週登場，市場資金將在除息前進行卡位或在除息後尋求填息動能。 以台積電（2330）來說，預計每股配發6元現金股利，除息交易日為3月17日，股息發放日預計為4月9日；市場法人多對3月行情仍抱持偏多操作建議，認為台積電具備「季底作帳」與「除息行情」雙重題材。外資雖因避險需求調節台積電，但其月營收年增率仍強勁，除息後的填息力道是大盤信心指標。富邦投顧董事長陳奕光表示，本周股市專注3月18日美國聯準會利率決策會議，是否會更加鷹派。（圖／李蕙璇攝）富邦投顧董事長陳奕光最近針對台股3月黑天鵝衝擊，危機入市？還是恐慌撤退？他認為可從美以伊衝突推升油價、私人信貸違約風險升溫，以及3月18日美國聯準會利率決策會議FOMC點陣圖可能轉鷹的關鍵變數來觀察。陳奕光認為，其實這一波的短底應該已出現過，在整體行情3月9日來看，跌停檔數盤中超過120家，外資賣超超過1200億元，融資單日減幅超過100億元，融資維持率跌到170％以下的水準，已經有趕底的恐慌訊號出來，可以嘗試性的在這個地方建部位，等於說在做投資上來看，每跌500點做5％，把資金分割出來，整體操作會是比較好。否則在面臨1月、2月來看，你是會買不到股票，追高股票，賺的利潤不多，當大跌的時候，你又恐慌不敢買股票，又做停損，就變成「追高殺低FOMO交易」。陳奕光分析說，會不會破底還要再觀察，多頭行情還是沒有變。但個人最擔心的是本周美國聯準會利率決策會議，當油價超過每桶150美元以上，還有就是FOMC點陣圖，會比我們原先預計的還要更加鷹派的話，那樣的下跌，就會比較悲觀一些；話鋒一轉，陳奕光認為他個人來看，這樣的機率是比較低的，當瞭解可能遇到的系統性風險、黑天鵝時，去做持股的增減。「今年的企業獲利數字，還是維持5.8兆元、6兆元以上，這個方向不變；今年的配息，應該還是有機會挑戰2.5兆元、3兆元的股票股利、現金股息；再加上今年的超額儲蓄率超過8兆元，今年還是景氣資金籌碼的三多行情。」陳奕光說，對整個台股行情來看，還是比較偏向正面。
鮑威爾遭刑事調查難撼動市場！美股3大指數齊創歷史新高
美國股市於美東時間12日自盤中低點反彈，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標普500指數（S&P 500）雙雙創下歷史新高，投資人似乎淡化了美國司法部（Department of Justice）對聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）展開刑事調查的消息。據《CNBC》報導，標普500指數上漲0.16%，收在6,977.27點；道瓊工業平均指數上漲86.13點，漲幅0.17%，收在49,590.20點。2大指數皆在盤中觸及歷史新高，並以創紀錄水準作收。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上漲0.26%，收在23,733.90點。主要指數自當日最低點回升，部分原因來自沃爾瑪（Walmart）與部分科技股的上漲。道瓊指數盤中一度下跌近500點，標普500指數也曾下挫0.5%。除標普500與30檔成分股的道瓊指數外，羅素2000指數（Russell 2000）同樣創下歷史新高。與此同時，美國總統川普（Donald Trump）呼籲將信用卡利率上限設定為1年10%的提案，卻讓市場難以消化。批評者擔心，川普旨在改善負擔能力的計畫可能適得其反，限制放貸，進而傷害消費者與銀行獲利能力。這也導致銀行股在12日表現最為疲弱，花旗集團（Citigroup）下跌約3%，摩根大通（JPMorgan）與美國銀行（Bank of America）跌幅皆超過1%，第一資本金融公司（Capital One）股價則重挫6%。位於美國德州奧斯汀（Austin）的獨立投資管理公司「Sage Advisory」首席投資策略師威廉斯（Rob Williams）向《CNBC》表示：「某種程度上來說，這並沒有那麼重要。我認為這只是一些雜音，甚至對利率的影響也不大……市場焦點仍將放在數據上。」他補充，13日即將公布的12月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）將是關鍵。標普500指數在開盤走低後逐步回到上漲區間。美股先前承壓，主因是鮑威爾在11日晚間以不尋常的影片聲明證實，聯邦檢察官已就其在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）就聯準會辦公大樓整修案的證詞，展開刑事調查。鮑威爾表示，這項調查是川普試圖影響央行貨幣政策的另1種手段，他不會屈服於政治壓力。據悉，他的聯準會主席任期將於5月屆滿。2025年期間，股市大致無視川普對聯準會的施壓，聯準會仍在通膨趨於穩定的情況下3度降息。不過，市場普遍預期，聯準會在本月稍晚的會議上將暫停進一步降息，以觀察新年度通膨走勢與整體經濟情況。川普則已明確表示，希望聯準會繼續調降利率。總部位於美國紐約的獨立財富管理公司「Cerity Partners」首席市場策略師李班索（Jim Lebenthal）向《CNBC》透露：「鮑威爾主席遭到調查的影響，較可能屬於長期效應，也就是說，它不會在短期內改變利率，也不會立刻影響通膨。」李班索續稱，本週市場預期將出現「相當不錯」的企業財報，加上CPI可能「遠低於3%」，以及「快速成長」的經濟環境，短期內「利多因素實在太多」。這些因素支撐了整體市場表現，即便這項調查在長期來看可能是壞消息。他進一步指出：「任何聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）的成員都明白，如果他們不照總統的意思行事、不降息，可能會像庫克（Lisa Cook）一樣，至少在理論上被解職，或像鮑威爾主席一樣成為調查對象。對於新任主席與理事會成員來說，他們將更傾向於降息。這最終會導致通膨上升，也會推高長期利率，但最早也要到今年底，市場才會感受到這些影響。」被視為對抗聯準會獨立性受損風險的避險工具，黃金期貨（Gold futures）大漲2.5%，收在每盎司4,614.7美元的歷史新高。投資人擔心，一旦央行受到政治影響，將不願意果斷抑制再度升溫的通膨。沃爾瑪股價上漲3%，主因市場對其即將納入那斯達克100指數（Nasdaq-100 index）感到振奮。該指數由廣受歡迎的景順QQQ信託ETF（Invesco QQQ Trust ETF）追蹤。沃爾瑪領漲消費類股，該族群可能也受惠於川普推動的信用卡降息政策，以及美國今年稍晚期中選舉（midterm elections）前的油價因素。在花旗集團調升評等後，帕蘭泰爾（Palantir）上漲1%，帶動部分科技股走高。超微半導體（AMD）與甲骨文（Oracle）股價亦同步上揚。
台股周漲逾354點！晟鈦漲近24％ 國泰金連拉長紅漲7％
台股5日收在27,980.89點，上漲185.18點，漲幅達0.67%。本週雖逼近28000點，後因交易量萎縮、市場觀望氣氛高，一周共上漲354.41點，漲幅1.28%，五日均量降到4558億。台股類股表現方面，由於電子股主流光環褪色，傳產股也有表現。根據永豐投顧整理，塑膠股漲幅第一、漲4.0%，資金由南亞帶動湧入，其中南亞與日商東紡合作，股價強勢漲7.5%。金融股也得到滋潤漲2.8%，其中可能是作帳需求，國泰金連拉長紅漲7.0%、華南金漲4.6%。電子股也彈升，電腦及周邊漲2.0%，機器人題材熱炒，昆盈漲14.5%、英業達漲8.0%。電子零組件也有表現漲1.7%：PCB材料是AI升級必須，欣興漲15.3%、晟鈦漲23.8%。永豐投顧指出，由於市場逐漸從檢討AI壓力中舒緩，大盤逐步推進，已經來到28000點關前，但是多日成交量萎縮，是標準價量背離，而且短線技術指標已到高檔，投資人紛紛觀望，等待趨勢出現。美股方面，市場關心FOMC是否降息，但由於政府關門，數據方面多有缺失，不過隨著官員的口風轉向，市場的預期也偏向樂觀。另外科技業看到GOOGLE的模型表現佳，同時也發現GOOGLE的自研晶片也可以有優異表現，所以輝達雖然不振，但是其他股有表現，費城半導體有明顯漲幅。
12月難降息？台股大跌506點 「傳產股」成避風港
台股14日收在27,397.50點，跌506.06點，跌幅1.81％，台積電跌30元收在1,430元。法人指出，週五台股大跌，特別是AI概念股大幅回吐，一週加權指數跌253.91點，收27397.50點，跌0.92％，下跌出量，跌破月線。永豐投顧表示，上週台股原本是28000點爭奪戰，多空雙方各有勝負，但一週以來美股風波不斷，11/13 FED官員談話降低了市場對於十二月FOMC降息的期待，觸發投資人更悲觀的情緒，美國科技股壓力沉重。傳產股成為避風港，塑膠股大漲17.6％，受惠於原料價格回穩及下游需求逐步回溫，加上基期偏低，南亞漲30.7％、台化漲16.8％。玻璃股漲18.4％，因AI伺服器規格升級，高階T-Glass玻纖布供給持續吃緊，台玻漲21.3％、上櫃富喬漲18.7％。還有裕隆與鴻海的合作有升級的傳言，裕隆漲30.2％。美國AI代表性廠商OpenAI與Oracle(ORCL-US)提出激進的擴張計畫後不斷招來質疑聲浪，Oracle的擴張計畫遠超其財力，而高額舉債等於高風險，因此投資人不買帳，現在Oracle股價不但回到財報發布利多之初、甚至更低。另外輝達支持的AI雲端服務公司CoreWeave(CRWV-US) 表示其第三方資料中心合作夥伴出現延宕，導致股價下殺 16.31％，顯示AI股票進入調整期。
台股迎Q4旺季 法人：8字選股「偏多」操作
10月將有美中領導人APEC會面，法人分析，台股即將迎來第四季的產業旺季，股價慣性是在第四季、第一季攀上高峰，眼前台股鋒頭正盛，評估不該違逆趨勢操作，因此建議持股五成，繼續偏多，重點是降低風險、持盈保泰。美國總統川普在9/19與中國國家主席通話後，對外宣稱達成多項共識，其中之一是在10月亞太經合組織（APEC）峰會期間與中方領導人會面。此事美方雖然言之鑿鑿，但是中國外交部發言人郭嘉昆9/22對此表示，中美兩國正在溝通。永豐投顧分析，此次APEC 是10/31至11/1在南韓舉行，首先，習近平是否如川普所言如期赴會，達成元首會面，就是一項變數。其次，就算會面，能否如川普所言就TikTok的交易達成協議，關乎美中雙方在貿易方面的條件交易，也是一項變數。另外，川普聲言將在2026年初訪問中國，這更是要有貿易休戰的前提，如果還是如過往美方一直出牌，則貿易緊張難以降低，美中元首互訪終是鏡花水月。9/17的FOMC會議如預期降息，並且維持每月削減公債50 億美元、350 億美元MBS，每月縮減購債金額為400 億美元。此一決議如預期開起降息大門，同時預期十月、十二月以及2026 年元月會議逐次會議降息1 碼，FFR 利率將落在3.25%~3.50%。因此10/29的FOMC會議就值得關注，期間仍有相當多的就業與物價數據，是否會影響降息路徑就顯得重要。倘若10/29的會議能夠如預期降息可以穩定市場人心，經濟環境與政策將會如預期前進。然而如果10月的FOMC會議決議有變，如果改成不降息，則不但是資金環境無法繼續寬鬆，而且意謂通膨有上升趨勢，則是大為不利；相反的，如果降息幅度加碼，其意義可能被解讀為經濟環境不佳，就業市場變差，那市場是看重資金的寬鬆、還是擔心經濟下行，則是新的局面。
台股9月漲逾7%！ 法人：市場期待Fed二次降息助攻「Q4行情可期」
台股26日收在25,580.32點，跌443.53點，跌幅1.70％，較上周漲1.95點，漲幅約0.01％，台積電跌20元收在1300元。9月最高點突破26000點，單月漲幅超過7％，法人分析，此次降息符合市場預期，為股市提供支撐，九月國際股市表現強勁，市場預期10月與12月可能繼續降息，為第四季行情增添期待。永豐投顧指出，台積電作為台股龍頭，是推升指數的主要動力，股價從八月的1200元飆升至九月的1350元以上，成為市場焦點。其他權值股如鴻海穩步上揚，台達電更以強勁漲勢超越聯發科，成為台股市值第三名。整體來看，台股主要動能來自美國科技業利多，尤其AI投資加速的訊息落實，帶動輝達及其唯一製造商台積電，進一步推升台灣AI供應鏈表現。9月單日最高成交金額突破6000億元，市場熱度升溫，籌碼穩定，未出現爆量多殺多情況，投資人信心十足，持股續抱意願高漲。回顧八月，台股突破24000點時市場已感滿足，但九月多頭列車勢不可擋，受美國科技業利多激勵，台股一路突破24500、25000，甚至25500點，迅速攻上26000點，漲勢驚人；上市股票單日平均成交額約4800億元，成交量較前期明顯增長，顯示投資人交易熱情高漲。9月17日，FOMC宣布將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，啟動年內首次降息，結束長期緊縮貨幣政策。FED主席鮑威爾在會後記者會中表示，此次為「風險管理降息」，旨在避免勞動力市場進一步降溫，並強調後續政策將逐次評估。最新點陣圖顯示，年底前可能再降息兩次，基準利率預估落在3.50%-3.75%，顯示政策立場更趨鴿派。
Fed降息1碼！川普鴿派盟友米蘭投唯一反對票 鮑威爾回應了
美國聯準會（Fed）於美東時間17日宣布降息1碼，將基準利率降至4.00%至4.25%，理由是為了支撐逐漸走弱的就業市場，成為川普2.0以來的首次降息，且今年內預計還會再降息2次。然而，這項舉措仍未能終結美國總統川普（Donald Trump）對聯準會利率決策的持續介入。綜合美媒報導，川普數月以來激烈抨擊Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）的鷹派立場，指責其拒絕降低借貸成本。再加上川普的盟友進入了Fed理事會、聯邦政府史無前例的試圖撤換前總統拜登（Joe Biden）任命的Fed理事庫克（Lisa Cook），使得這場Fed利率決策會議成為近年來最具政治色彩的一次。川普盟友米蘭（Stephen Miran）於16日經過參議院極速表決後正式宣誓上任Fed理事，並成為唯一反對這次決策的理事。這位「海湖莊園協議」的關鍵推手兼現任經濟顧問委員會主席，主張應該一次性降息2碼，而Fed的經濟預測也顯示，有1名理事（極可能就是米蘭）支持在接下來2次利率決策會議中推動更大幅度的降息，其路徑預估明顯低於其他18名官員的評估。此次會議沒有出現更多的雜音已超出預期，因為Fed理事沃勒（Christopher Waller）與鮑曼（Michelle Bowman）早在7月就反對維持利率不變，認為當時就應該開始降息。此外，部分央行官員也擔憂，在川普對美國主要貿易夥伴祭出大規模關稅後，通膨已有升溫跡象。對鮑威爾而言，如今他正面臨經濟成長放緩與物價上揚的雙重挑戰，而Fed並不具備同時處理這2個問題的工具。他會後在記者會上坦言：「現在沒有任何一條路是零風險的。今天降息2碼並沒有得到廣泛支持。你知道的……過去5年裡，我們大幅升息和降息，因為當你覺得政策不合時宜、需要迅速調整時，你往往會採取這些措施。」對此，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在會議前也替政府再度表達對Fed的不滿。他在接受《CNBC》訪問時說：「川普總統在經濟上非常精明，我認為他幾乎在每一個環節上都是正確的。問題在於聯準會落後於形勢，我們希望他們能開始追趕上來。」雖然外界圍繞聯準會的政治爭議不斷，但聯邦公開市場委員會（FOMC）的12名投票成員做出的決策本身並不令人意外。直到15日晚間，與會人員名單才最終確定：聯邦上訴法院駁回了川普迅速撤換Fed理事庫克（Lisa Cook）的請求，而米蘭也在不到1小時後才獲得參議院確認。米蘭目前正從白宮請無薪假來出任該職務，這讓鮑威爾在尋求理事會共識時面臨新的變數。儘管米蘭的任期將在明年1月結束，但他與總統的親密關係，已引發國會山莊以及觀察家們的憂慮，擔心這將削弱Fed免於短期政治壓力的決策獨立性。前總統歐巴馬（Barack Obama）時期的經濟顧問委員會主席佛曼（Jason Furman）也直言：「在獨立的Fed與白宮核心職位之間，無論以何種形式，都不應該有人同時身兼2職。」如果聯邦最高法院最終允許聯白宮撤換庫克，這將為川普任命過半數的理事會成員鋪平道路，甚至解雇鮑威爾這位在川普1.0時期被任命的Fed主席，加劇央行的政治壓力。面對外界質疑，鮑威爾則強調，委員會一如既往地團結一致，追求「最大就業與物價穩定」的雙重使命。他也表示，市場並未將Fed決策獨立性可能削弱的風險納入考量。而在央行內部，「我們的文化深植於只依據經濟前景做決策，而非政治考量。」鮑威爾還補充：「在華盛頓其他地方，人們看事情總是用政治的角度思考，這是對的或錯的、是否有利於某個政黨或某個政治人物。但在聯準會，我們並不是這樣思考的。我不認為我們會走到那一步。」
美上訴法院阻川普「開除Fed理事」！庫克確定出席FOMC會議
美國聯邦上訴法院（United States courts of appeals）於美東時間15日晚間做出裁定，禁止美國總統川普（Donald Trump）在聯準會（Fed）關鍵利率決策會議前夕解職Fed理事庫克（Lisa Cook）。這項判決不僅涉及聯準會的獨立性，更成為川普與獨立央行體系之間的權力鬥爭焦點。據《CNBC》報導，事件起因於8月底，川普援引其政治盟友、聯邦住房金融局局長普特（Bill Pulte）提出的相關指控，宣稱庫克涉及房貸詐欺，並基於所謂的「正當理由」（for cause）強行將她解職。然而，該舉措極具爭議，因為歷年來的美國總統極少直接動手開除聯準會理事。外界普遍認為，川普此舉與他長期要求大幅降息的政治立場密切相關。川普在任內多次公開抨擊聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）拒絕大幅降息的決策，甚至曾考慮解雇對方，直到聯邦最高法院在今年5月透過1項裁決，替鮑威爾的職位提供了部分保障。雖然川普已收回對鮑威爾的威脅，但他轉而鎖定同樣由前總統拜登（Joe Biden）任命、且在投票上支持鮑威爾鷹派立場的庫克。對此，庫克否認所有房貸詐欺指控並立即提起訴訟，以阻止川普的解雇行動。上週，美國哥倫比亞特區聯邦地區法院（United States District Court for the District of Columbia）法官考布（Jia Cobb）裁定川普此舉可能違憲，因此暫時阻止解職生效。川普的法律團隊隨即提出緊急上訴，希望在訴訟審理期間暫緩執行該裁定，但美國13個聯邦上訴法院之一的「哥倫比亞特區聯邦巡迴上訴法院」（United States Court of Appeals for the District of Columbia Circuit）15日晚間駁回了請求，確保庫克得以參與16日登場、為期2天的「聯邦公開市場委員會」（FOMC）會議。3名審理法官之中，拜登任命的柴爾茲（J. Michelle Childs）與賈西亞（Bradley Garcia）皆反對川普的訴求。賈西亞在附帶意見中強調，考布法官的見解正確，且本案在法律層面具有獨特性，因此拒絕支持暫緩執行。另1位川普任命的法官卡薩斯（Gregory Katsas）則持相反立場，他認為庫克的職位並無憲法上的財產利益保障，且其過往行為應可作為解職依據，因此傾向支持川普的請求。目前白宮尚未回應《CNBC》的置評要求。
外資單周狂掃近1600億元神助攻 專家：台股短線過熱避免追高
台股上周多頭氣勢如虹，12日大盤雖未改寫歷史新高，仍創下收盤新高點位25474.64點； 加權指數周漲980.06點，漲幅達4.0%，週線連3紅。專家提醒，由於市場期待美國聯準會可望降息，外資大量湧入，恐導致短線過熱風險上升，應避免過度追高。上週外資大舉買超新台幣1587.45億元，改寫台股史上單週最大買超金額；自營商回補254.22億元，僅有投信調節176.73億元，三大法人單週合計狂掃台股1664.94億元。PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜表示，台股資金行情推升強勢多頭，不僅外資單週買超金額創史上新高，最新公布上市櫃8月營收數據也驚豔市場，上市櫃8月總營收突破4.15兆元，不僅創下史上最旺8月，且改寫史上單月營收歷史次高佳績。蘋果新機發表、國際半導體展等題材點火，加上市場期待本周聯準會將宣布降息，挹注市場資金動能，多方強勢表態。廖炳焜表示，在美股科技指標股大漲帶動下，本週台股由科技權值股領軍，AI伺服器與零組件等族群表現相當強勢。永豐投顧指出，市場預期17日 FOMC 可望達成降息 1 碼的決議，有利資金環境，但利多實現後市場恐有震盪。永豐投顧進一步表示，上周台股在短暫高量和下殺後都能穩住，未來還是要小心籌碼的浮動，首要注意台積電（2330）價量變化。
債蛙迎轉機！ 債券ETF除息秀本周登場
美國近期公布的非農就業數據、失業率均低於預期，上周公布生產者物價指數（PPI）、消費者物價指數（CPI）數據，顯示通膨降溫，不過市場押注通膨數據不會阻止貨幣政策轉向，美國聯準會（Fed）9月降息幾成定局。法人指出，Fed將於下周舉行FOMC會議，降息預期增溫，債市投資機會也加速浮現。據統計，9月底前有39檔債券ETF將除息，而第一金優選非投債（00981B）年化配息率近9％，成為市場矚目焦點。本周起至9月底前累計39檔債券ETF即將進行除息，牽動資產規模高達1.41兆元。就年化配息率觀察，第一金優選非投債年化配息率高達8.99％，復華彭博非投等債、凱基美國非投等債、富邦全球非投等債、兆豐US優選投等債、群益0–1年美債、國泰A級科技債等年化配息率，也在6％以上。富邦投顧董事長陳奕光建議把握債券ETF「三大重點」，首先受美國總統川普不確定因素影響，買短不買長，鎖定2年期以下的短天期債券；再來以美國國庫券（T-bill）為主，最後投資人布局債券ETF時，可以選擇投資等級公司債ETF，並搭配短天期美國公債ETF。群益0-1年美債經理人李鈺涵表示，短天期債因存續期間短，利率敏感度低，具備較低波動的特性，在市況可能因利率變化而波動之下，適度配置有助強化投資組合穩定度。
市場看好Fed降息！ 美股四大指數4日齊揚、台積電ADR上漲1.65%
華爾街股市4日早盤一度承壓後回穩上揚，受市場預期降息的可能性升溫提振，四大指數齊揚，標普500指數創下歷史收盤新高，投資人靜待5日將出爐的8月非農就業報告。美國紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會（FOMC）副主席威廉斯（John Williams）3日指出，短期內關稅已對通膨形成明顯推力，勞動市場正逐步降溫，越加靠近經濟放緩的趨勢。美股主要指數表現，道瓊指數勁揚350.06點，收至45621.29點；納斯達克指數上漲209.968點，收在21707.694點；標普500指數上漲53.82點，收報6502.08點；費城半導體指數上漲75.04點，收在5667.86點；NYSE FANG＋指數上漲154.80點，收至15601.12點。科技五大巨頭集體收高。Meta攀升1.57%，收在748.65美元；蘋果（Apple）小漲0.55%，收至239.78美元；Alphabet上漲0.71%，收報232.3美元；微軟（Microsoft）上揚0.52%，收至507.97美元。亞馬遜（Amazon）勁揚4.29%，收至235.68美元；輝達（NVIDIA）上漲0.61%，收在171.66美元；特斯拉（Tesla）上揚1.33%，收報338.53美元。台股ADR僅日月光軟腳，台積電ADR上漲1.65%；日月光ADR下跌0.19%；聯電ADR勁揚3.46%；中華電信ADR上揚1.29%。
川普為何屢屢砲轟鮑爾？ 背後可能有2原因
美國聯準會主席鮑爾還有八個多月卸任，「誰是接班人」提前成為市場熱門話題。國泰世華銀行投資研究團隊最新專題報告分析，川普屢屢砲轟鮑爾，主因有二，一是陰謀論者認為，川普是為了未來的經濟問題甩鍋；二是急於降息減輕財政壓力。國泰世華銀行投資研究團隊分析，部分陰謀論者認為，川普頻繁批評聯準會主席鮑爾，是為了在未來經濟可能走下坡時，預先找到「背鍋俠」。這種說法雖然看似宮廷劇，但有其合理性。川普的執政風格相當「成果導向」，一心追求亮眼的經濟數據與股市表現，一旦經濟走弱、失業率攀升，負責貨幣政策的聯準會就成了代罪羔羊。然而，這種「甩鍋」策略可能低估了市場的敏銳度。若川普過度施壓，反而可能讓市場質疑聯準會的獨立性，進而動搖投資人的信心。這對川普的經濟目標而言，並非好事。第二個理由是，急於降息減輕財政壓力。國泰世華認為，在川普看來，高昂的美國國債利息支出是個亟需解決的問題。截至2025年，美國公債總額已逾36兆美元，年利息支出恐達近1兆美元。隨著聯邦基金利率維持在4.25%至4.5%區間，利息成本持續攀升。川普認為，若聯準會將利率降至1%，將能顯著降低政府借貸成本，減輕財政赤字壓力，從而釋出更多資金來支持他的財政法案。然而，鮑爾和聯準會對此並不認同。鮑爾多次重申，聯準會的使命是「穩定物價」與「充分就業」，而非為政府降低借貸成本；特別是川普的關稅政策可能推高通膨，聯準會更擔憂此時降息會導致通膨失控，進而引發更大的經濟風險。國泰世華研判，鮑爾的任期將在2026年中結束，川普將可以提名一位更「聽話」的主席。另外，聯準會理事庫格勒近期辭職，給了川普提名米蘭（原財政部經濟政策顧問，傾向低利率政策）填補理事空缺的機會。2025年7月的FOMC會議也顯示，已有兩位理事在會議中投下降息贊成票，2026年整體FOMC的政策光譜，也將較今年往鴿派偏移。最終，FOMC的決策天平可能終將向低利率傾斜。
靜待美通膨數據 新台幣2日強守30.7字頭
市場聚焦聯準會預期9月會降息下，外資近期持續匯出資金，新台幣兌美元匯率今（2）早開盤下探至30.65元，午盤收在30.678元、貶值4.8分，台北外匯經紀公司全日交易額8.64億美元。美股昨（1）日休市，新台幣匯價早盤以30.65元貶值2分開出，最高只升至30.594元，隨即回落至30.63元以下，終場收至30.678元。市場靜待美國非農就業數據發布，此為聯邦公開委員會（FOMC）會議前的最後一份通膨數據。由於市場對於降息預期升溫，美元指數8月狂瀉2.2%，帶動非美貨幣普遍走強，歐元、英鎊，甚至日圓升值逾2%，新台幣匯價卻重挫逾6角。主要亞幣隨美元回穩走軟，日圓兌美元匯率再度貶回148.54價位；離岸人民幣則從7.1305兑1美元跌至7.1476元。
台股9月驚驚漲勢？四大利多一次看 法人：大盤挑戰24.6K大關
台股上周加權指數盤中創下歷史新高24570點，終場指數收在24233.10點，法人看好台股多方陣營，進入9月有望延續多頭氣勢，指數續創高可期。上周外資賣超105億元、投信賣超39.4億元，均為連3賣，其中，外資主要賣超金額較大者依序為台達電（2308）51 億元、廣達（2382）41億元，富邦金（2881）和研華（2395）均超過30億元，致茂（2360）和國巨 （2327）逾20億元。進入9月，蘋果即將於美國時間9月9日舉行「AweDropping」新品發表會，市場預料推出iPhone17手機系列等新品，有望激勵蘋概供應鏈表現。永豐投顧表示，可留意接下來「SEMICON Taiwan 2025」半導體展將在9月10日登場，聚焦 AI 晶片、先進封裝、3DIC、矽光子等前沿技術。9月18日台北國際航太暨國防工業展也備受關注，隨著台灣國防預算創新高，軍工概念股仍具潛力。不過，永豐投顧提醒，題材股爆量上漲且漲幅驚人，對投資人具有致命的吸引力，然而追逐熱點需要承擔較高的風險，一旦市況轉冷，常常套牢，就算攻勢再起，能否解套也是機率各半，建議投資人基本面選股較穩妥。永豐投顧表示，9月17日FOMC會議將是頭號焦點，目前市場普遍預期聯準會（FED）將降息，市場可能出現短線利多，放長線來看，在AI熱潮帶動下，看好股市震盪後仍有望延續上漲趨勢。
史無前例！川普拚降息開除Fed理事 庫克回擊：不會辭職「上訴到底」
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間25日晚間宣布，他將史無前例的開除聯準會（Fed）理事庫克（Lisa Cook），標誌著Fed百年來的金融決策獨立性已面臨美國領導人的重大挑戰。據《美聯社》報導，川普在他的社群平台「Truth Social」上公開了1封信，聲稱由於庫克涉嫌抵押貸款詐欺，他已立即將其撤職，「美國人民必須對負責制定政策與監管Fed的理事成員保持充分信心。但基於妳在財務問題上的欺瞞與可能涉及犯罪的行為，我和他們皆無法對妳有任何信任可言。」他同時聲稱撤職行為符合憲法，「我已決定，在忠實執行法律的前提下，必須立即將你撤職。」然而，庫克隨即在電子郵件聲明中強調，自己不會辭職，「川普總統聲稱是基於『正當理由』（for cause）開除我，但法律上根本不存在這個所謂的『正當理由』，他也沒有這樣的權力。所以我不會辭職。」抵押貸款詐欺的指控最初來自川普任命的政治盟友、聯邦住房金融局局長普爾特（Bill Pulte）。普爾特上週聲稱，庫克在2021年同時將位於密西根州安娜堡，以及喬治亞州亞特蘭大2處房產，都申報為主要住宅，以獲取較優惠的貸款條件。通常情況下，第2住宅或作為投資出租用途的房屋，其貸款利率會比較高。川普的決定極可能引發一場冗長的司法戰，最終甚至可能上訴至聯邦最高法院，並對金融市場造成衝擊。25日晚間消息一出，美股期貨與美元兌主要貨幣匯率均略有下滑。若川普成功將庫克趕出Fed理事會，這將侵蝕該機構百年來受人尊敬的決策獨立性。而這份獨立性正是其對抗通膨的重要基石，因為Fed必須在必要時祭出提高利率等不受歡迎的貨幣緊縮政策，若債券投資人對Fed控制通膨的能力失去信心，他們將要求更高的利率來購買債券，進而推升房貸、汽車貸款與企業借貸的成本。庫克為此已聘請華府知名律師洛威爾（Abbe Lowell）代表辯護。洛威爾批評川普的行為「是霸凌的本能反應，缺乏正當程序、法律依據與權力來源」，並表示將採取一切必要措施阻止這項非法行動。據悉，這場法律戰必須由庫克本人以受害者身份提出，而非由Fed代為出面。庫克於2022年由時任總統拜登（Joe Biden）提名進入Fed理事會，成為史上首位非裔女性理事。她曾獲馬歇爾獎學金（Marshall Scholarship），就讀牛津大學與史貝爾曼學院（Spelman College），並曾於密西根州立大學（Michigan State University），以及哈佛大學甘迺迪學院（Harvard Kennedy School）任教。當年她的提名遭多數共和黨參議員反對，最後在參議院50比50打成平手，由時任副總統賀錦麗（Kamala Harris）投下關鍵1票才通過任命。依照法律，美國總統僅能基於「正當理由」開除Fed理事，而這通常意指嚴重失職或不當行為，而非單純的政策分歧。法律專家指出，確立「正當理由」撤職通常需要一個程序，讓當事人能回應指控並提出證據，然而，在庫克的案例中，川普直接跳過該程序就將其開除。哥倫比亞大學法學教授曼南德（Lev Menand）直言：「這在程序上是無效的撤職。」他還強調，「通常所謂的『正當理由』，是指任職理事期間的不當行為，而非上任前的私人爭議。」此外，Fed理事並非如內閣閣員般「聽命於總統」，而是享有14年任期，以保護Fed遭到政治干預。過去的總統雖曾與Fed主席發生摩擦，但從未有人試圖撤除理事。即便在前總統尼克森（Richard Nixon）與詹森（Lyndon Johnson）任內，2人也僅在幕後施壓Fed，要求壓低利率。而這種操作後來被普遍認為是1960至70年代惡性通膨的成因之一。此舉也迅速招來政界與前Fed官員的抨擊。民主黨參議員華倫（Elizabeth Warren）痛批川普的非法行為，並稱其為「1名急於尋找代罪羔羊的總統，再度上演濫權奪權的戲碼，這公然違反《聯邦準備法》（Federal Reserve Act），必須在法院被推翻。」然而，聯邦最高法院近期的判決雖曾暗示，Fed官員的免職保護可能高於其他獨立機構，但此案例是否適用仍不明朗。哥大法學教授曼南德分析，目前由保守派掌控的最高法院，向來主張總統權力應該擴大，因此難以預測若庫克提告會有何結果。布魯金斯學會（Brookings Institution）資深研究員賓德（Sarah Binder）則認為，川普以「正當理由」為由，只是掩飾其真正目的，也就是逼迫Fed理事會做出降息決定。川普過去曾多次批評Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）遲遲不願降息，甚至揚言要將其撤換。如今他更公開表示，只會任命支持低利率的官員。他近期提名「海湖莊園協議」的關鍵推手、經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran），接替前陣子辭職的理事庫格勒（Adriana Kugler）。若再替換掉庫克，川普的任命人數將佔Fed理事會7席中的4席，形成多數。儘管鮑威爾上週暗示Fed可能很快降息，但川普顯然仍希望加快步調。鮑威爾任期將在2026年5月屆滿，屆時川普可直接改派主席。不過，即便主席換人，決定貨幣及利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）實際上還是由12名決策委員共同投票，因此就算鮑威爾下台，Fed仍可能無法完全迎合川普的降息意志。
聯準會主席暗示準備降息 股市與加密貨幣齊漲「比特幣重返11.6萬鎂」
美國聯邦準備理事會主席鮑爾（Powell）在懷俄明州（Wyoming）傑克森霍爾（Jackson Hole）年度央行高峰會語帶保留地釋放降息訊號，稱「風險平衡似乎正在轉變……（這）可能需要調整我們的政策立場」。而消息曝光後，不僅股市，連全球加密貨幣市場隨即大漲。根據《The Block》報導，市場解讀為，聯準會最快9月可能啟動降息。以太坊（Ethereum）則成為當日最大贏家，價格一度大漲11.4%，來到4743美元。比特幣（Bitcoin）同步回升，漲幅約3.5%，重返11萬6000美元關卡。其他主要加密貨幣表現同樣亮眼，Solana和狗狗幣（Dogecoin）雙雙上漲8%，XRP和BNB各漲約5%，TRX則當時上揚約3%。The Block資料顯示，市值前十大非穩定幣全數收漲。這波漲勢與聯準會貨幣政策動向密切相關，當利率趨向下調，風險資產通常吸引更多資金流入，加密貨幣市場因此受到顯著提振，資金近期明顯回流。鮑爾談話成為金融市場關注焦點。根據《CNN》報導，鮑爾在會中也回應美國總統川普（Donald Trump）針對降息的政治壓力。他強調，聯邦公開市場委員會（FOMC）所有決策都會根據經濟數據與風險來調整「我們絕不會偏離這種做法」。同時他提及，川普激進的關稅政策可能為經濟帶來額外下行壓力。鮑爾重申2%通膨的長期目標，坦言疫情後高通膨並非「刻意或適度」。他認為，堅持這個目標對維持長期通膨預期至關重要，也提及央行過去曾錯誤認為通膨只是「暫時現象」，現在已轉為審慎觀察。本輪升息循環自2023年12月以來，基準借貸利率維持在4.25%至4.5%區間，這次發表降息訊號後，帶動傳統與加密貨幣市場全面反彈。根據統計，全球市場複雜度指數（GMCI）當日涵蓋30種加密資產的加權基準，單日大漲7.17%。美股市場方面，與加密貨幣高度相關的Sharplink（SBET）與Bitemine（BMNR）分別勁揚近13%。加密礦業巨頭MARA與Riot Platforms單日漲幅都超過6%。Coinbase（COIN）和Circle（CRCL）同日也分別上漲逾7%。資產管理龍頭貝萊德（BlackRock）發行的以太坊ETF「ETHA」大漲超過12%，旗下iShares Bitcoin Trust則漲近4%。專家分析認為，若聯準會真的下調利率，將激勵更多資金進場尋求高報酬，進一步推升加密貨幣的投資熱潮。
不滿聯準會花大錢翻修總部 川普再喊話「立即降息」！威脅告鮑爾
美國總統川普（Donald Trump）12日在社群平台Truth Social發文，揚言將允許對聯準會（Federal Reserve）主席鮑爾（Jerome Powell）提起「重大訴訟」，理由包括聯準會總部翻修費用過高，以及其利率政策「失職」，顯示川普對現行貨幣政策的不滿已升高至法律層面。CNBC報導，川普批評鮑爾「總是太慢」，並要求聯準會「立即降息」。他還點名前財政部長姆努欽（Steven Mnuchin），表示當年正是自己推薦鮑爾擔任聯準會主席，形容這是「送了一個失敗者」給自己。川普表示，鮑爾主導的聯準會大樓翻修案是「極為無能且粗劣的管理」，一項原本只需5,000萬美元的工程，最終竟花費超過30億美元，直呼「太離譜了」。他表示正考慮是否允許針對鮑爾的訴訟案繼續進行，但未說明提告者或具體時程。對此，白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）表示，「總統正在考慮這項訴訟，我不便代言，會由他本人說明。」針對川普的貼文，聯準會方面尚未發表評論。不過，鮑爾上月曾在川普造訪施工現場時，親自駁斥翻修費用達31億美元的說法，並表示「從沒聽說這個數字」。此外，聯準會也曾為翻修2棟歷史建築所引發的高成本辯護。另一方面，川普長期以來要求聯準會大幅降息，認為能降低政府借貸成本，並主張目前經濟強勁，應該盡快調降利率。然而，聯準會自2025年以來持續按兵不動，未採取新一輪降息措施，與川普主張相左。鮑爾今年7月曾指出，若非川普推行對等關稅政策，聯準會本可能已於今年降息。在2022年通膨高漲後，聯準會快速升息以應對經濟過熱，後於2024年間數次降息，但今年起利率持平至今，市場對進一步降息充滿期待。根據聯準會6月釋出的預測，2025年仍有望進行2次降息。市場普遍預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）可能於9月降息1碼，10月與12月亦可能持續調降。