trade
」 關稅 美國 川普 Donald Trump 貿易
川普政策漏洞百出！半數進口「竟躲過關稅」 台灣42%輸美商品也被豁免
美國總統川普（Donald Trump）曾在今年4月承諾，對幾乎所有國家祭出的緊急對等關稅措施，將能恢復「公平貿易」，並為美國經濟注入新動能。然而8個月過去，外國輸美商品中已有將近一半成功避開了這些關稅，包括台灣42%的輸美商品。據《政客》（POLITICO）報導，「致所有即將打電話來要求關稅豁免的外國總統、總理、國王、王后、大使以及所有其他人，」川普在4月於白宮玫瑰園（Rose Garden）發表演說，宣布依據美國與各國的貿易逆差，課徵全球性關稅。他表示「我只說一句：終止你們自己的關稅，取消你們的貿易壁壘，不要操縱你們的貨幣。」但自從總統在玫瑰園發表這場宣布百年來最高關稅的演說後，政策已出現巨大漏洞。針對特定產品的豁免、與主要盟友達成的貿易協議，以及相互矛盾的進口稅制，使得超過一半的外國輸美商品逃過這波全面性的緊急關稅。據《政客》依據去年進口數據所做的分析，每年約有1.6兆美元的輸美商品適用這些關稅，但至少有1.7兆美元的商品被排除在外，原因包括免稅，或是已適用其他類型的關稅。這些涵蓋數千項商品的豁免措施，可能削弱川普保護美國製造業、縮小貿易逆差並為其國內政策籌措新財源的努力。今年9月，白宮豁免了數百項商品，包括關鍵礦物與工業材料，涉及的年度進口總額接近2,800億美元。接著在11月，政府又豁免了價值2,520億美元、以牛肉、咖啡與香蕉等農產品為主的進口商品，其中部分商品在美國並未大量生產。這項決定正值生活成本問題成為民主黨選舉勝利的重要論述焦點之後，且是在此前已宣布的數百項豁免措施之外。曾在民主黨與共和黨政府任職，包括川普1.0任內擔任美國貿易代表助理（Assistant U.S. Trade Representative）、現任華府智庫「進步政策研究所」（Progressive Policy Institute）研究員格雷瑟（Ed Gresser）表示：「政府今年大部分時間都在宣稱，關稅是1種把稅負轉嫁給外國人的方式。但當你接著又說，『我們要取消咖啡和牛肉的關稅，這樣可以壓低價格』時，這種說法就很難繼續站得住腳了……這在原則上是1個重大的退卻。」川普政府主張，提高關稅將有助於重新平衡美國與多個主要貿易夥伴之間的貿易逆差，而川普將這些逆差歸咎為美國製造業「被掏空」，並稱其構成1場「國家緊急狀態」。目前在聯邦最高法院（Supreme Court）內，政府正為總統依據1977年《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act）實施關稅的合法性進行辯護，而川普也曾表示，若法院裁定終止這些緊急關稅，將對國家構成「威脅」。川普在15日接受《政客》專訪時表示，他對進一步增加關稅豁免持開放態度，並淡化現有豁免的影響，稱其為「非常小」且「不是什麼大事」，並表示計畫在其他領域提高關稅以作為配套。針對《政客》的分析，白宮發言人德賽（Kush Desai）回應指出：「川普政府正在推動1項細緻且靈活的關稅議程，以因應我們歷史性的貿易逆差並維護國家安全。這項議程已帶來數兆美元的投資，用於在美國製造與聘僱，同時也與多個美國最重要的貿易夥伴達成了10多項貿易協議。」《政客》分析，截至目前，豁免大多數「對等關稅」（亦即對多數國家課徵的最低10%關稅）的依據，並非源於新的貿易協議，而是基於其他理由。白宮也反駁外界認為11月削減關稅是為了壓低食品價格的說法，強調相關豁免早在9月的行政命令中便已列明。在宣布多項貿易協議後，美國又進一步提供全面性豁免，且不論各國與川普政府的貿易談判進度為何。在農產品關稅獲得豁免後，川普於15日宣布1項120億美元的農民紓困計畫，以協助因關稅與生產成本上升而受衝擊的農民。這筆資金將來自農業部（Department of Agriculture）的1項基金，但總統表示，這些支出是由關稅收入所支付。除了對等關稅的豁免外，還有超過3,000億美元的進口商品，因政府近月與多國談成的貿易協議而獲得豁免，其中包括歐盟、英國、日本，以及近期的馬來西亞、柬埔寨與巴西。其中，與巴西的協議取消了一系列原本累計高達50%的關稅，使該國約2/3的輸美商品免於緊急關稅。另一方面，加拿大與墨西哥的輸美商品，川普則以芬太尼（fentanyl）走私與無證移民為由，依另1項緊急事由加徵關稅。但由於川普1.0任內談成的《美墨加協定》（U.S.-Mexico-Canada Agreement，USMCA），其中約有一半來自墨西哥、以及近4成來自加拿大的進口商品將不受關稅影響。去年，進口商對價值4,050億美元的商品申請了USMCA豁免，而隨著2國多年來首次面臨高關稅，這一數字預計還會上升。根據《政客》提供的數據顯示，美國主要貿易夥伴中，需繳納緊急關稅的輸美商品佔比：日本為26%、南韓28%，英國32%、巴西33%、歐盟36%、墨西哥47%、中國大陸52%、印度54%、越南57%、加拿大62%。至於台灣輸美商品中，僅有23%需繳納緊急關稅，比上述10國的佔比都還低；42%因雙邊協議獲得豁免，35%則適用於《貿易擴張法》第232條規定，但目前尚未針對台灣半導體開徵。川普政府也將多項產品，包括汽車、鋼鐵與鋁，排除在緊急對等關稅之外，因為這些商品已依據1962年《貿易擴張法》（Trade Expansion Act）第232條款（Section 232）課徵關稅。這類關稅涵蓋的進口總額每年可能高達9,000億美元，其中部分商品亦可能符合USMCA的豁免資格。白宮目前正考慮進一步援引該法律，對藥品、半導體及其他多個產業加徵關稅。目前，在最高法院裁定川普是否逾越其關稅權限之前，這些緊急關稅仍然有效。今年5月，美國國際貿易法院（U.S. Court of International Trade）裁定川普動用緊急權力不合法，該裁決於8月獲美國上訴法院（U.S. Court of Appeals）維持。11月5日的口頭辯論中，數名最高法院大法官對該緊急法規是否授權總統課徵關稅表示懷疑，因為這項權力在憲法中原本屬於國會。隨著關稅稅率及其後續豁免迅速增加與修正，企業正苦於追趕政策變化。聯合國糧食及農業組織（Food and Agriculture Organization of the United Nations）經濟學家阿滕多夫（Sabine Altendorf）指出，政策的不確定性正對企業營運造成衝擊。她表示：「當不確定性高、變動又非常快速時，營運就會變得極為困難。尤其是農產品，涉及生長與播種周期，市場參與者能否提前規劃至關重要。」
川普2.0關稅進帳逾2千億美元！最高法院裁定成關鍵
美國海關及邊境保衛局（CBP）於美東時間15日表示，由於美國總統川普（Donald Trump）自2025年初以來施行的新一輪關稅政策，美國今年已累計徵收超過2,000億美元（約合新台幣2.62兆元）的關稅收入。據《CNBC》報導，CBP在聲明中指出：「自2025年1月20日至12月15日，在川普總統政府實施的超過40項行政命令之下，CBP已徵收超過2,000億美元的關稅。這一數字突顯了CBP在推動安全、公平且合規的貿易方面的成效，並強化了美國的國家與經濟安全。」CBP局長斯科特（Rodney Scott）則在聲明中表示：「CBP的執法行動正在帶來成果。透過情報導向的鎖定、嚴格的監督與迅速行動，我們正在守護美國經濟、保護美國產業，並追究任何試圖違反貿易法規者的責任。」這項統計數字的公布，正值美國聯邦最高法院（Supreme Court）審理這些新關稅是否屬於違法措施之際。這筆超過2,000億美元的關稅收入，僅計入2025年新實施的關稅，不包含川普第1個白宮任期內所施加的關稅。那些較早期的關稅措施並未像新關稅一樣面臨法律挑戰。川普今年4月在未經國會授權的情況下，單方面對來自全球多數國家的進口商品施加他所稱的「對等關稅」（reciprocal tariffs）。此外，他也針對加拿大、中國與墨西哥的產品加徵所謂的「芬太尼關稅」，作為對這些國家未能遏止致命毒品芬太尼（fentanyl）流入美國的報復性措施。不過，自川普於4月宣布大規模新關稅政策以來，11月的關稅收入出現首度下滑。政府上月徵收的關稅為307.5億美元，少於10月的311.5億美元。這一下降發生在美國進口貨運量因關稅壓力而放緩，以及川普下調部分關稅稅率的背景之下。與此同時，如果最高法院裁定川普的新關稅屬於違法，法院可能會認定至今已繳納關稅的企業有權獲得退款。美國聯邦巡迴區上訴法院（U.S. Court of Appeals for the Federal Circuit）於8月以7比4的判決結果，維持國際貿易法院（Court of International Trade）的裁定，認定川普未經國會同意，並無權力單方面實施這些關稅。聯邦巡迴區上訴法院在判決中指出：「憲法將徵收關稅等稅賦的核心權力，專屬賦予立法部門。關稅屬於國會的核心權力。」11月底，倉儲式零售巨頭好市多（Costco）加入多家企業的行列，對川普政府提起訴訟，要求全額退還今年已繳納的關稅，並請求法院在最高法院審理期間，阻止政府繼續徵收相關關稅。
川普關稅衝擊東南亞供應鏈！美國聖誕禮物進口面臨風險
隨著美國聖誕節假期即將到來，聖誕禮品的搶購潮，正讓數千公里外的東南亞製造商承受巨大壓力。由美國關稅引發的供應鏈衝擊，正重創從手套、耳機到玩具等各類出口商品。據《南華早報》報導，製造商在過去1年的大多數時間裡，試圖因應關稅帶來的衝擊。關稅不僅推高了生產與物流成本，也打亂了交貨時程。如今，季節性需求的突然飆升，進一步加劇了這種壓力。「每個人都在手忙腳亂地調整，」馬來西亞紡織製造商協會（Malaysian Textile Manufacturers Association）副會長、同時也是紡織公司負責人的Ivan Sham表示。儘管並非東南亞最大的成衣出口國，馬來西亞仍成功將自己定位為中國的替代選項之一，向美國供應包括針織與鉤織睡衣、手套以及棉混紡紡織品等產品。在今年夏天遭課徵19％的關稅後，這個東南亞國家與華盛頓簽署了1項貿易協議，以維持其進入美國市場的管道，同時也因此向美國主要製造商開放市場，面臨更激烈的競爭。美國關稅並非只針對馬來西亞，而是全面施加於該地區的低成本出口國，包括越南、寮國、印尼等，進一步將它們捲入華盛頓與北京之間日益加深的結構性競爭。由此造成的供應鏈緊縮，不僅推高了美國節慶零售價格，也預示著東南亞在全球經濟體系中地位的深層重組。馬來西亞對美國的針織品出口，在6月僅為3.9萬美元，7月便攀升至14.8萬美元。產業協會數據顯示，雖然總額仍不高，但已足以反映出企業趕在最終關稅期限前出貨的急迫心態。8月出貨金額達到24.4萬美元的高峰，原因在於美國進口商試圖分散對中國、孟加拉與越南等傳統成衣生產基地的依賴，而這些國家面臨的關稅稅率更高。對此，Ivan Sham透露，部分來自美國的小型進口商，正催促在8月7日關稅期限前完成交貨。位於華盛頓的全國零售聯合會（National Retail Federation）也指出，全球零售商普遍出現為預期關稅上調而提前進口的現象。不僅限於紡織業，根據聯合國商品貿易統計資料庫（UN Commodity Trade Statistics Database），馬來西亞去年對美國的電子與電機產品出口接近240億美元，主要受惠於高獲利的半導體產業。該國也出口約4.4億美元的耳機、麥克風與揚聲器。然而，專家警告，美國關稅與貿易壓力正使製造商陷入進退兩難的處境，一方面供應鏈仍深度連結中國，另一方面又必須在不被視為替中國轉運貨品的情況下，將產品運往美國。馬來西亞思特雅大學（UCSI University Malaysia）財務學副教授廖志勇（Liew Chee Yoong，音譯）指出，「各國正承受持續性的壓力，被迫在技術標準上選邊站、排除不被信任的供應商，或加入友岸外包集團。」美國聖誕樹下的玩具，也成為這場貿易緊張局勢的另1個受害者。今年5月，芭比與風火輪小汽車製造商「美泰兒」（Mattel）被捲入風波，當時美國總統川普（Donald Trump）在該公司執行長克雷茲（Ynon Kriez）拒絕將生產移回美國後，威脅對其產品課徵百分之百關稅。克雷茲認為此舉在經濟上不可行，並表示公司將改為把生產分散至印度等國，或提高零售價格以吸收成本。美泰兒的供應鏈深度嵌入東南亞。印尼工業部指出，該公司占印尼玩具出口總額的1/3以上。印尼經濟事務統籌部（Coordinating Ministry for Economic Affairs）高級官員沙拉胡丁（Mohammad Rudy Salahuddin）先前表示，印尼約6成玩具出口流向美國，美國是其最大出口目的地，其次為英國與新加坡。在馬來西亞，美泰兒位於檳城（Penang）的工廠生產全球銷售的所有風火輪小汽車。根據經濟複雜性觀測站（Observatory of Economic Complexity），馬來西亞去年對美國出口玩具、遊戲與運動用品，估計達8.49億令吉（約合新台幣64.8億元）。華盛頓的新關稅制度，正式確立了分析人士所稱的「中國+1」懲罰機制。依賴中國零組件的出口商，如今在原有關稅之外，還需承擔40％的轉運附加稅。然而，完全脫鉤幾乎不可能，因為中國仍供應馬來西亞與越南出口產業中大量的中間投入品。廖志勇稱，「能夠建立可信、深入且在地緣政治上相對平衡的供應鏈國家，將能吸引來自雙方的長期投資。」隨著美國關稅的全面影響逐漸明朗，分析人士指出，東南亞製造商已開始將最終組裝轉移至越南、印尼與泰國，同時仍依賴中國進行設計與高科技零組件製造。凱瑞集團（KRA Group）的法里德（Amir Fareed）指出，最明顯的變化出現在勞力密集型產業，「馬來西亞與泰國正吸引更多具策略性、長期性的投資，因為它們的出口受到新關稅的衝擊相對較小。」在整個區域內，低成本生產商據報正從越南轉往印尼與柬埔寨，而較高附加價值的製造活動，則逐漸集中至馬來西亞與泰國。對東南亞而言，這種分散化同時帶來挑戰與機會。法里德表示，若能成功升級至高附加價值製造，馬來西亞將是最大受益者，「而無法升級的企業，將繼續困在低利潤、且暴露於關稅風險中的產業。」
通膨難解、公債殖利率狂飆！日銀陷政策兩難
日本政府飆升的公債殖利率已威脅其貨幣政策正常化進程！日本銀行（Bank of Japan，BOJ）目前正陷入兩難：若堅持升息，可能推高殖利率、加劇經濟疲軟；但若按兵不動甚至降息，又可能助長通膨，使已長期偏高的物價壓力進一步惡化。據《CNBC》報導，日本公債殖利率過去一個月屢創多年新高。10年期公債殖利率在4日升至1.917%，為2007年以來最高；20年期與30年期殖利率分別攀至2.936%與3.436%，為倫敦證交所集團（LSEG）數據自1999年以來首見。這反映市場對日本通膨持續、政策方向不確定與財政惡化徵兆的高度敏感。日本於2024年3月正式放棄殖利率曲線控制（YCC），並終結全球最後的負利率制度，試圖讓利率與市場重新連動。但如今，日本通膨已連續43個月高於2%的目標，在物價尚未穩定之前放緩升息，可能再度助長輸入性通膨與日圓疲軟。對此，印度證券經紀公司「Kotak Securities」貨幣與大宗商品主管班納吉（Anindya Banerjee）指出，若日本央行重新啟動量化寬鬆或回到YCC，日圓可能進一步走弱，讓進口物價面臨更多壓力。對日本政府而言，殖利率上升意味著沈重的財政負擔。日本債務對GDP比率已高達230%，是全球最高，其財政空間本就有限。偏偏高市早苗政府此時又準備推出自疫情以來最大規模的刺激方案，以對抗生活成本上升並拉抬疲弱的國內需求。瑞士寶盛銀行（Julius Baer）固定收益研究主管Magdalene Teo指出，高市早苗預計為追加預算發行11.7兆日圓的新公債，是前首相石破茂1年前發行規模的1.7倍，顯示政府在刺激經濟與維持財政穩定之間愈來愈難取得平衡。日本債市變動並非只牽動本國。回顧2024年8月，日本央行鷹派升息與美國經濟數據不佳，使以日圓為融資來源的套利交易（carry trade）快速逆轉，引爆全球資金撤離，日經指數更暴跌12.4%，寫下1987年以來最黑暗的一天。這段歷史使外界高度戒備：若殖利率持續攀升，是否可能再度引發套利交易退潮、資金大量回流日本？然而，多數分析師認為2024年的劇烈崩盤不太可能重現。道富投資管理（State Street Investment Management）資深策略師Masahiko Loo指出，雖然日美利差縮小確實削弱套利交易的吸引力，但日本養老基金、壽險公司與NISA等結構性資金仍持續配置海外資產，使大規模資金回流的風險相當有限。他強調，市場較可能出現的是階段性波動，而非全面性去槓桿。匯豐（HSBC）亞太利率策略師Justin Heng的觀察更顯示，日本投資人目前幾乎沒有資金回流的跡象，且依然是海外債券的淨買家。2025年1月至10月，日本投資人購入海外債券多達11.7兆日圓，遠超過2024年全年4.2兆日圓，主要來自信託銀行與資產管理機構獲得的免稅投資計畫資金，「我們預期，隨著美國聯準會（Fed）持續降息使避險成本下降，日本投資人更可能增加海外債券部位。」
鉅曜國際珠寶誠摯邀請 閃耀登場台灣珠寶首飾展覽會
鉅曜國際珠寶股份有限公司（JuYao International Jewelry Co., Ltd.）將於 2025年11月21日至11月24日 隆重參加「臺灣珠寶首飾展覽會（Taiwan Jewellery& Gem Fair）」，於台北世貿一館盛大展出，展位號 E16。此次展覽，鉅曜國際珠寶將以精湛工藝與獨特設計呈現品牌最新系列，結合國際潮流與東方典雅美學，展現珠寶藝術的極致光彩。從珍稀寶石的選材、細膩的鑲嵌工藝，到結合現代時尚語彙的設計語感，每一件作品都體現品牌對品質與美感的極致追求。現場除展示多款限量珠寶與設計新品外，亦提供一對一賞鑽體驗與專業諮詢服務，讓貴賓親身感受鈞曜珠寶的非凡魅力與專業溫度。鉅曜國際珠寶誠摯邀請，閃耀登場台灣珠寶首飾展覽會。（圖片提供／鉅曜）展覽資訊： 地點：台北世貿一館（Taipei World Trade Center, Hall 1）時間：2025年11月21日至11月23日 10:30–18:002025年11月24日 10:30–17:00 展位號：E16為回饋長期支持的貴賓，鉅曜國際珠寶特別提供線上預先登記免費入場 優惠。只需掃描邀請卡上的 QR Code，即可完成登錄並獲得免費觀展資格。誠摯邀請您蒞臨鉅曜國際珠寶展區，一同見證璀璨時刻。
川習會前夕！美重啟301調查 控中違反川普1.0貿易協議
美國貿易代表署（USTR）於美東時間24日宣布，已對中國「明顯未履行」與美國總統川普（Donald Trump）第1任期於2020年簽署的「第1階段貿易協議」（Phase One Trade Deal）展開新1輪關稅調查。該協議原意在結束川普任期內的首場美中貿易戰，但如今成為新爭端的焦點。據《路透社》報導，此次依據《1974年貿易法》（Trade Act of 1974）第301條（Section 301）所啟動的「不公平貿易行為」調查，可能為川普政府提供新的法律工具，以再次提高中國輸美商品的關稅。美國貿易代表署的公告發布時間，恰逢美中2國於25日在馬來西亞吉隆坡（Kuala Lumpur）展開新一輪有關稀土出口管制的會談前夕，時機敏感，引發外界高度關注。中國外交部隨即作出強硬回應，表示「堅決反對華盛頓的虛假指控與相關調查措施」，並指責美國持續升高對中國的經濟與其他形式壓力。中國駐美大使館發言人在社交平台X上指出：「中國嚴格履行《第1階段經貿協議》（Phase One Economic and Trade Agreement）中的義務，並為包括美國企業在內的各國投資者創造了實際利益。」這份於2020年1月正式簽署的協議，原本旨在重新平衡美中貿易，要求中國在2年內，每年增加2000億美元的美國農產品、製造業產品、能源與服務採購。然而，北京方面始終未達成該目標，理由是簽署當時正值新冠疫情（COVID-19）爆發初期，全球經濟活動受重創。根據美國貿易代表署於《聯邦公報》（Federal Register）上發布的公告，中國似乎也未履行其在智慧財產權保護、強制技術轉讓、農業與金融服務等領域的改革承諾，而這些正是川普政府首任期內對中國徵收關稅的核心爭議焦點。公告指出，調查初期將聚焦於中國對「第1階段協議」的實際執行情況，並邀請公眾於10月31日至12月1日期間提交意見，美國政府亦計劃於12月16日召開公開聽證會，蒐集更多證詞。美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）在聲明中表示：「啟動此項調查，彰顯川普政府堅持要求中國履行協議承諾的決心，並致力於保護美國的農民、牧場主、工人與創新者，建立更具互惠性的美中貿易關係，造福美國人民。」此外，這項調查也可能為川普政府在法律上提供額外依據，若美國最高法院推翻基於《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）所制定的部分對中關稅，川普政府便可藉此重啟相關措施。目前約30%的中國輸美商品關稅即是依據該法而定。最高法院預定於11月5日聽取此案的口頭辯論，結果將對美中經貿前景產生重大影響。
美國對尼加拉瓜啟動《301條款》制裁機制 考慮課徵「最高100%關稅」
美國貿易代表署（USTR）於美東時間20日宣布，經調查認定尼加拉瓜的勞動與人權政策，存在不合理且阻礙美國商業發展之情事，川普政府可能對該國的輸美商品，祭出最高達100％的關稅制裁。據《路透社》報導，這項源自《301條款》不公平貿易調查的決策，同時提案中止尼加拉瓜在《美國—多明尼加—中美洲自由貿易協定》（U.S.-Dominican Republic-Central America Free Trade Agreement，DR-CAFTA）下的全部或部分優惠待遇，最終裁決權將由總統川普（Donald Trump）定奪。根據聲明內容，USTR提出2階段制裁方案，首先是立即或分12個月逐步取消尼加拉瓜的關稅優惠，再來是對其全部或部分輸美商品課徵最高100％的關稅。USTR在正式聲明中強調，「基於認定尼加拉瓜現行體制，存在可採取行動的不當措施，USTR遂提出一系列相應對策。」自2006年加入「DR-CAFTA」以來，尼加拉瓜銷往美國的消費品、工業製品及逾半數農產品，始終享受零關稅待遇。若川普決定實施最嚴厲制裁，實際關稅負擔將超過100％，因為撤銷自由貿易優惠後，該國商品將回歸「最惠國待遇」（Most Favoured Nation，MFN）稅率基準。數據顯示，美國2024年自尼加拉瓜進口總額達46億美元，貿易逆差為19億美元，使此次關稅決策更具經濟戰略意義。調查報告直指尼加拉瓜聯合總統奧德嘉和妻子穆麗優的政權（Ortega-Murillo regime）「正日益系統性地侵害勞動權、人權與基本自由，並持續瓦解法治防線」，具體指控包括縱容童工與強迫勞動、人口販運、打壓結社自由與團體協商權，甚至任意逮捕工會成員及撤銷其國籍。這項由拜登政府任期末啟動的《301條款》調查，由時任貿易代表戴琪（Katherine Tai）於2024年12月10日發起，其長期致力於勞權保障的立場為本案奠定基調。目前USTR正徵求產業界與公眾對制裁方案的書面意見，截止日期為11月19日。
黃金漲勢衝不停！ 專家曝「1原因」加碼買進
隨著美國區域銀行傳出危機，加上市場押注聯準會將加速降息，全球避險情緒再起，金價持續狂飆。繼突破每盎司4000美元後，黃金連四個交易日創下新高，17日盤中再度衝上4300美元。《路透》報導，現貨黃金一度飆至每盎司4378.69美元，隨後黃金現貨價下跌2.6%，報每盎司4211.48美元；12月交割黃金期貨下跌2.1%，報每盎司4213.30美元。本周黃金累計上漲約8.6%，每個交易日都刷新歷史紀錄。金價今年以來累計的漲幅高達65%，而漲勢持續、熱度不減。KCM Trade市場分析師Tim Waterer指出：「黃金短期內有望先行達到4500美元，但取決於美中貿易緊張與美國政府停擺等因素對市場的持續影響。」City Index與Forex分析師Fawad Razaqzada則表示：「黃金漲勢猛烈，隨著貿易緊張升溫，投資人有更多理由透過黃金對沖股市風險。」另外市場預期，聯準會將於10月底降息1碼，12月再降息一次。隨著金價不斷突破心理關口，「錯過行情」（FOMO）心態推升ETF與期貨成交量。Razaqzada表示：「金價若逼近5000美元，短期內可能出現技術性回調，但任何回檔都可能成為新一輪買盤的起點。」
外國零件流入俄軍火庫？ 「英德日美中台荷」全都在內
烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelensky）日前公開表示，在俄羅斯5日對烏克蘭西部利維夫（Lviv）等地的猛烈攻擊中，擊中平民的飛彈與無人機竟被發現含有英國製的微型電腦。他呼籲盟國立即採取更有效的制裁行動，切斷俄羅斯持續取得外國零件的管道。根據《BBC》報導，這批零件只是俄羅斯軍事裝備中龐大外國供應的一部分。澤倫斯基透露，超過10萬件來自國際市場的零組件已被證實流入俄羅斯武器，其中除了英國，還包含德國、日本、美國、中國、台灣以及荷蘭的產品。他強調，盟國政府已掌握哪些公司仍然透過規避手段，讓自家零件出現在俄羅斯的武器之中。英國商業與貿易部（Department for Business and Trade，DBT）隨後回應，強調「非常嚴肅看待」英國零件出現在俄羅斯武器的情況。官方表示，已禁止出口數以千計的戰場相關物品，並實施最嚴厲的一攬子制裁。目前英俄之間已超過200億英鎊的貿易受到影響。政府並警告，任何違反制裁的個人或企業，都可能面臨巨額罰款甚至刑事起訴。澤倫斯基在X平台上寫道「用於無人機飛行控制的微型電腦是在英國製造的」。他強調，當前的關鍵在於全面堵住制裁漏洞，否則俄羅斯將持續藉由海外零件補充軍火庫。這波襲擊發生在拉派夫卡（Lapaivka）村莊，造成一個家庭的四名成員罹難，其中包括一名15歲少女。烏方表示，俄羅斯在一夜之間發射了549枚飛彈與無人機，主要集中打擊西部地區。自2022年2月俄羅斯全面入侵以來，莫斯科已成為全球受制裁最多的國家。但俄方透過調整經濟與製造業體系，避免了全面崩潰，加上軍事支出的急遽增加，反而短期內維持經濟增長。能源出口仍是克里姆林宮的重要收入來源，中國與印度成為主要買家，在歐洲大幅減少進口後填補了缺口。而西方分析人士認為，俄羅斯經濟正在承受愈來愈大的壓力。今年6月，俄羅斯經濟發展部長列舍特尼科夫（Maxim Reshetnikov）便曾警告，俄國經濟已「瀕臨衰退邊緣」。
川普政府擴大國安調查！進口醫療器材與機械恐面臨新關稅
美國總統川普（Donald Trump）政府近日擴大國安調查範圍，將矛頭指向機器人、工業機械與醫療器材的進口，進一步提高徵收關稅的可能性。這些調查依據《貿易擴展法》第232條款啟動，目的在於評估進口產品是否對美國國家安全構成威脅。一旦認定屬實，將為新一輪關稅措施提供依據。據《CNBC》報導，美國商務部於美東時間24日表示，最新調查將潛在加徵關稅的清單，擴大至個人防護用品，例如手術口罩、N95口罩、手套、針筒與處方藥等醫療消耗品。調查範圍同時涵蓋輪椅、病床、心律調節器、胰島素幫浦和心臟瓣膜等進口醫療設備。相關公告已刊登於《聯邦公報》（Federal Register）。這些調查可能成為施加新一輪產業性關稅的依據，目標是提升被認定對國安至關重要產品的國內產量。目前商務部正在徵詢企業意見，詢問他們對這些產品的需求預測、國內產能是否足以滿足本地需求，以及外國供應鏈扮演的角色。企業也被要求提交意見，說明外國補貼及川普政府所謂「掠奪性貿易行為」的影響。對此，專家警告，對醫療器材及防護用品可能徵收的關稅將推升醫院與患者的負擔，並可能降低對關鍵設備與醫療服務的可及性。代表醫療科技與器材製造商的行業協會「先進醫療技術協會」（AdvaMed）執行長惠特克（Scott Whitaker）表示：「醫療科技供應鏈領導者已經在報告供應鏈隱憂，我們無法承受進一步推高醫療成本。事實上，任何增加的成本最終大多會由納稅人資助的醫療計畫承擔，例如聯邦醫療保險（Medicare）、聯邦醫療補助（Medicaid）以及退伍軍人健康管理局（Veterans Health Administration）。」醫院協會也已多次發出警告，指出更高的關稅可能損及醫療品質。美國醫院協會（American Hospital Association，AHA）執行長波拉克（Rick Pollack）早在今年4月就曾示警：「這些仰賴國際來源的關鍵設備供應若受干擾，有可能直接衝擊病患的醫療照護。」報導補充，川普政府先前已援引第232條款，對汽車與零組件、銅、鋼鐵及鋁材徵收關稅。目前針對藥品、半導體及晶片相關零組件（如矽晶圓、製程設備及下游產品）的調查也在進行，反映出華府對海外供應鏈依賴的憂慮。若因產業別調查而新增的關稅生效，將疊加在川普已針對特定國家實施的關稅之上。然而，歐盟與日本已達成協議，可能得以避免額外課稅。另根據美國國際貿易委員會（U.S. International Trade Commission）數據，美國在機械方面高度依賴墨西哥與中國，2023年從2國的進口分別占美國機械總採購的逾18%與17%。汽車產業可能是這一波潛在關稅中受創最深的產業，因為該產業對工業機器人的需求最大。根據國際機器人聯盟（International Federation of Robotics）資料，去年共有13,747台工業機器人被安裝，大部分來自進口，美國本土製造商所占比例有限。
聯準會降息美元震盪 市場緊盯資金流向「這兩貨幣」
美國聯準會決議降息1碼，日本央行如預期維持原利率，為「央行超級週」畫下句點。合庫金控經濟學家徐千婷指出，美國降息後，年底前預計還會降2次，日本則是年底前可望升息1碼，美日利差縮減下，最受衝擊的就是借日圓的利差交易（Carry trade）。利差交易又稱為套息交易，或融資套利交易，指在低利率的國家（日本）借錢，換成較高利率國家（美國）的貨幣後出貸，賺取利差。徐千婷表示，利差交易反轉後，對日本影響較大，至於全球未來的資金流向「很難說」，因為美國降息會讓資金流出美國，但因降息對美債、美股是利多，交互影響下資金流向沒有一致性。王道銀建議，面對第四季不確定性提前做好資產配置，例如新興市場的股債在美元降息及貶值下，通常會有較佳表現；在非美幣別部分，可適度考慮流通性較佳，且具備走強空間的日圓與歐元。對於民眾需求相對大的日圓，台新銀行外匯分析師陳有忠表示，日本政局不穩，民黨總裁參選人高市早苗及小泉進次郎派系不一，高市屬於寬鬆貨幣政策，若當選將不利日圓表現，而小泉則希望透過升息抑制通膨，日圓將延續升值道路。
美日達成協議！日本汽車關稅下修至15% 南韓則持續維持25%
美國白宮9月15日宣布，自16日起，對自日本進口的整車關稅降至15%，但南韓整車維持25%。這代表日本品牌在美國市場的價格壓力立即減輕，與豐田（Toyota）直接競爭的現代（Hyundai）與起亞（Kia）則被留在高關稅門檻，處於不利地位。先前日本車在美的總稅負高達27.5%，包括2.5%基礎關稅與自4月起依《貿易擴張法》（Trade Expansion Act）第232條加徵的25%產業別關稅；這次下調等於一次減少12.5個百分點。綜合外媒報導，美國已於15日在《聯邦公報》（Federal Register）公布，對日本汽車的關稅自美東時間凌晨12時01分起降至15%。美國政府同時表示，對日本適用15%「互惠」關稅的其他貨品也同步下調，先前多收的疊加關稅將予退還。《每日新聞》指出，這是川普政府7月22日與日本達成協議的一部分。作為交換，日本承諾在總統非連續第二任期內進行大規模對美投資，並增加美國農產品進口。川普已於9月4日簽署行政命令落實協議。8月7日起，美方啟用逐國關稅體系後，對日本多數商品普遍採15%稅率，上限封頂在15%，對原已達15%或以上者不再加徵。與日本不同，南韓與美方雖在7月30日達成廣泛協議，但因細節分歧延宕逾一個半月，整車仍須承擔25%產業別關稅。核心爭點圍繞南韓承諾3,500億美元（約48.53兆韓元）投資的結構與性質。產業通商資源部長金正寬（Kim Jung-kwan）日前在紐約會晤美方官員盧特尼克（Howard Lutnick）後未見進展即返國。汽車是南韓對美出口首要品項，占比10.4%，關稅差距勢必衝擊現代與起亞在美定價與利潤。南韓高科技產業也面臨挑戰。川普上月宣布擬對積體電路（IC）與半導體課徵約100%關稅，雖具體稅率未定，但美方預計很快將半導體與藥品納入產業別關稅範圍。首爾聲稱在7月30日協議中爭取到「最惠國待遇」（MFN），以避免在半導體領域遭差別對待；不過，除盧特尼克在X平台發文外，至今仍無具約束力文件，結果充滿不確定性。有美國議員建議，對等同國內產量的半導體進口給予豁免，但政策輪廓未明，使企業難以規劃中長期投資與供應鏈布局。對日本陣營而言，關稅雖已從27.5%降至15%，仍高於加徵前的2.5%，但相比南韓維持25%的處境，價格競爭力已產生結構性落差。美方並承諾，針對日本先前因「不疊加」（no stacking）制度未及時落實而多收的部分，將依新令退還；同時，對日本貨品的關稅上限確定封頂在15%，為供應商報價與接單提供可預期的天花板。由於汽車是南韓對美出口龍頭，半導體又是戰略核心，兩線壓力疊加，恐迫使南韓車廠與晶片業者加速評估美國在地生產、合作分工與價格轉嫁的綜合方案。
為何川普貿易協議都有「波音採購」？專家曝5原因
美國總統川普（Donald Trump）在國際貿易領域打破傳統慣例，不僅挑戰既有的自由貿易協定，更傾向與各國簽訂細節不多、象徵意義濃厚的雙邊框架協議。而其中最引人注目的，便是航天航空器製造商波音（The Boeing Company）客機的大量採購。據《CNBC》報導，自川普在4月宣布關稅措施以來，1個交易模式逐漸浮現：與美國達成貿易協議的國家，幾乎都會隨之宣布大筆波音飛機的訂單。例如，南韓總統李在明訪問華府期間，大韓航空宣布購買103架波音飛機，總值362億美元，並與奇異航太（GE Aerospace）簽下137億美元的協議，這被視為該航空史上最大規模的交易。日本也在美日貿易協議中下單100架波音飛機，不過未公開金額。甚至馬來西亞、印尼與柬埔寨等較小型的經濟體，也將波音採購納入與美國的貿易框架之中。今年5月，英國也在與美國簽署的貿易協議中訂購價值100億美元的波音飛機。幾天後，英國航空（British Airways）的母公司「國際航空集團」（IAG）更宣布再購入32架波音飛機，總額127億美元。對此，專家指出，波音採購成為談判籌碼的原因之一在於「政治效應」。航空顧問公司「MIDAS Aviation」創辦人格蘭特（John Grant）分析，飛機訂單具備極高的公開能見度，符合川普一貫追求「曝光度」的風格。飛機不僅價格高昂，還能作為貿易合作的鮮明象徵。亞洲協會政策研究所副總裁卡特勒（Wendy Cutler）則補充，這些高額訂單能讓各國展現縮減對美貿易順差的誠意，而這正是川普動用緊急權限徵收關稅時所提出的理由。飛機訂單還有額外優勢。與鋼鐵、農產品不同，波音客機的進口幾乎不會引發美國貿易夥伴國內產業的不滿，不會面臨太大的政治阻力。例如日本長期保護稻米產業，而南韓則是美國第4大鋼鐵出口國。此外，飛機交付往往需要多年時間。根據市場研究公司「Forecast International」，波音的訂單積壓期長達11.5年，空中巴士（Airbus）也有約10.6年的交付期。這意味著各國航空公司在宣布採購時，並不會立刻承受沉重的財務壓力。不過，這並非單純的政治表演。隨著全球觀光產業回溫，各國的航空公司確實需要更多新型飛機。瑞士隆奧銀行（Lombard Odier）資深宏觀策略師Homin Lee便指出，美製客機正是這種貿易協議中最合適的項目。根據國際航空運輸協會（International Air Transport Association）的預測，全球航空公司淨利潤將從2024年的324億美元增長至2025年的360億美元，利潤率將上升至3.7%，總營收預計達9790億美元，創下歷史新高。除了經濟層面外，波音還承載著美國的象徵意義。卡特勒強調，波音是1家具代表性的美國企業，而在全球飛機製造業幾乎由波音與空巴2大巨頭壟斷的格局下，各國的選擇其實有限。儘管波音近年來屢屢爆出安全爭議，例如2024年阿拉斯加航空（Alaska Airlines）客機艙門面板脫落事件、吹哨人的指控以及品質問題，但專家認為波音已在製程上做出改進。《路透社》8月的報導指出，多家航空公司高層已對波音的生產品質恢復信心。截至目前，美國貿易代表辦公室（Office of the U.S. Trade Representative）尚未回覆《CNBC》的置評請求。
川普關稅陷法律危機 貝森特示警如敗訴「恐釀史上最大規模政府退款」
美國政壇近期持續圍繞在關稅爭議，財政部長貝森特（Scott Bessent）則在最新受訪時提出警告，若最高法院明年夏季做出不利於總統川普（Donald Trump）的裁決，美國恐將面臨規模龐大的財政風險。他直言，一旦判決迫使政府退還部分已徵收的關稅，國庫將承受沉重打擊，規模可能高達數千億甚至上兆美元。根據《新聞週刊》的報導，爭議起源於上月一項聯邦上訴法院的判決。法院認定，川普對主要貿易夥伴所施加的「對等」關稅，以及今年2月為防堵芬太尼流入而針對中國（China）、加拿大（Canada）與墨西哥（Mexico）祭出的稅項，皆屬違法。理由是川普以《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act, IEEPA）為依據徵稅，已超越該法賦予總統的權限。這項裁定延續了紐約國際貿易法院（U.S. Court of International Trade in New York）5月的見解。若最高法院維持同樣立場，將引發規模驚人的退款潮，有專家形容恐成為「現代史上最大規模的未規劃政府開銷」。貝森特在受訪時坦言，他相信最高法院最終會站在政府一方，但若結果不利，美方仍會依裁決行事。他同時指出，若案件拖延至2026年6月，屆時可能有7,500億至1兆美元的關稅徵收需要撤回，這對國庫與市場都將造成巨大的擾動。貝森特透露，財政部正準備一份法律意見書提交給副檢察總長（U.S. solicitor general），內容將強調阻止芬太尼走私進口的急迫性，以及美國長期以來的貿易失衡問題。根據財政部統計，截至7月，川普的關稅措施已為美方帶來1,420億美元收入，與去年同期相比成長逾一倍。不過，學界並不完全認同。喬治亞學院暨州立大學（Georgia College and State University）商業法律助理教授克里爾（Nicholas Creel）就在《新聞週刊》撰文分析，若最高法院否決川普的關稅，納稅人恐須承擔超過5,000億美元的退款壓力，甚至還要支付利息。他認為，這將與當前國庫市場的緊張狀況疊加，後果難以忽視。川普則在8月31日透過Truth Social發文回應，強調自己的關稅政策已為美國吸引超過15兆美元投資，若法院推翻相關措施，這些資金將立刻撤離，甚至警告美國將被司法拖向「第三世界國家」的境地。他更以多個驚嘆號強調「時間至關重要」。目前最高法院是否會加速審理此案仍未明朗，但隨著法律戰線拉長，對美國經濟與政治局勢的影響顯得愈發敏感。
總理遭擊殺！葉門胡塞武裝襲擊以色列油輪報復 英國組織：飛彈沒打中
沙烏地阿拉伯紅海港口城市延布（Yanbu）附近近日再度爆發海上衝突。1艘掛賴比瑞亞（Liberia）國旗、由以色列東方太平洋公司（Eastern Pacific）擁有的油輪「斯卡利特雷號」（Scarlet Ray）遭到不明發射物襲擊。葉門胡塞武裝（Houthis）隨即宣稱，他們的飛彈成功命中「斯卡利特雷號」，理由是該船屬於以色列資產。不過英國海上貿易行動組織（United Kingdom Maritime Trade Operations，UKMTO）及相關當局指出，船隻並未被擊中且仍在繼續航行。海事安全公司安博雷（Ambrey）也指出，這艘船符合胡塞過往的攻擊目標特徵。東方太平洋公司由以色列億萬富豪奧弗（Idan Ofer）控制，該公司疑似也曾是伊朗襲擊的目標。這次襲擊發生之際，葉門胡塞武裝內部正陷入哀悼。數百名葉門人在首都沙那（Sanaa）的沙阿布清真寺（Shaab Mosque）為胡塞總理拉哈維（Ahmed al-Rahawi）舉行葬禮。拉哈維與多名部長上週遭以色列空襲身亡。葬禮由胡塞控制的「馬西拉電視台」（Al-Masirah TV）轉播，群眾高喊反以色列與反美口號。現場共有11口覆蓋葉門國旗的棺木，內有遇難的官員，包括外交、媒體與文化及工業部長。拉哈維是自以色列與美國年初針對胡塞展開聯合軍事行動以來，遭擊斃的最高層官員。代理總理穆夫塔（Mohamed Muftah）在葬禮上表示，胡塞已捲入一場龐大且具影響力的戰爭，這場戰爭不僅是軍事層面，也涉及經濟，因為「以色列攻擊一切」。不過他強調，胡塞掌控的港口仍正常運作，並未出現糧食或燃料危機。胡塞2年來持續對以色列與紅海船隻發動飛彈及無人機攻擊，聲稱是為了聲援巴勒斯坦人。這些行動已嚴重擾亂全球重要的紅海航運，每年經過此航道的貨物價值約1兆美元。雖然他們在一段短暫停火期間曾停止攻擊，但隨後又成為美國猛烈空襲的目標。今年7月，胡塞甚至擊沉2艘船隻，造成至少4人死亡，並扣押部分人員。這次針對「斯卡利特雷號」的攻擊，正值以色列與哈瑪斯（Hamas）的停火談判仍未成局之際。同時，美國與伊朗有關德黑蘭核計劃的談判前景也陷入不確定性；以色列6月曾發動為期12天的戰爭，美軍則轟炸了3處伊朗核設施。除了軍事衝突外，胡塞武裝近期更將矛頭指向國際組織。據聯合國（United Nations）消息人士透露，胡塞近日突襲聯合國辦公室，拘留11名員工，包含國際與當地人員及1名高階官員，並帶走文件與物資。世界糧食計劃署（World Food Program，WFP）執行主任麥肯（Cindy McCain）則在社群平台X上批評胡塞武裝的行為是「不可接受的」，指他們還沒收並摧毀辦公室財產，拘留了其中9名團隊成員。
印度不鳥美國繼續進口俄油！ 川普宣布再加徵25%關稅「總額上看50%」
美國總統川普（Donald Trump）於美東時間6日簽署行政命令，針對印度購買俄羅斯石油的行為加徵25%關稅。這將使印度輸美商品的總關稅稅率上看50%，成為美國實施的最高關稅稅率之一。根據行政命令，新稅率將於21天後（即8月27日）生效。綜合外媒報導，印度外交部6日回應稱，新德里已明確表態其從俄羅斯進口的立場，並重申該關稅「不公平、不正當且不合理」。這份簡短聲明寫道：「令人極度遺憾的是，美國竟選擇對印度加徵關稅，而其他多國出於自身國家利益也正採取相同行動。」聲明補充：「印度將採取一切必要措施維護國家利益。」此前川普曾警告將提高關稅，聲稱印度「不在乎烏克蘭有多少人被俄羅斯戰爭機器殺害」。6日白宮聲明表示：「俄羅斯聯邦在烏克蘭的行動持續威脅美國國家安全與外交政策，必須採取更強力措施應對這項國家緊急狀態。」聲明指責印度進口俄羅斯石油「削弱美國遏制俄羅斯在烏克蘭行動的努力」，並稱美國將鎖定其他從俄羅斯進口石油的國家，「視需要向總統建議進一步行動。」石油與天然氣是俄羅斯最大出口商品，其主要客戶包括中國、印度和土耳其。川普稍後在白宮活動中回應《BBC》提問時稱，對印度加徵關稅只是開始，「你們會看到更多後續制裁，數量非常龐大。」這項關稅威脅緊接在川普特使威特科夫（Steve Witkoff）6日在莫斯科，與俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）展開俄烏和平會談後提出。新增關稅意味著印度紡織品、珠寶首飾、汽車零件及海鮮等關鍵出口商品將面臨50%重稅，衝擊這些創造就業的主力產業，不過電子產品（含iPhone）與藥品目前仍暫時豁免。新德里此前曾稱川普因其購買俄羅斯石油而威脅加徵關稅「毫無正當性與合理性」。印度外交部發言人先前的聲明指出，美國在俄烏衝突初期曾鼓勵印度進口俄羅斯天然氣，「以強化全球能源市場穩定」。他表示印度「轉向俄羅斯進口，是因傳統供應源在衝突爆發後被轉移至歐洲。」最新關稅威脅顯示，川普不惜對美國視為重要盟友或貿易夥伴的國家實施與烏克蘭戰爭相關的制裁。這可能是項警告：若川普擴大此類措施，其他國家將實質受創。川普曾威脅將對購買俄羅斯石油的國家課徵100%關稅。這並非川普政府首度實施二級制裁，相同措施亦用於懲罰委內瑞拉的石油買家。印度此前已批評其最大貿易夥伴美國揮舞關稅大棒，並指出美國自身也仍然與俄羅斯保持貿易往來。去年美俄商品貿易額估計達35億美元，儘管美國對俄實施嚴厲制裁與關稅。川普與印度總理莫迪（Narendra Modi）過去互稱好友，2人也曾在川普1.0任期內互訪對方的國家，並參加政治集會。但這未能阻止川普對印度加徵關稅，顯示新德里與華盛頓的國家利益出現分歧。印度出口組織聯合會（Federation of India Exports Organisations）稱加徵關稅的決定「極度令人震驚」，指此舉將影響印度55%的輸美商品。根據新德里智庫全球貿易研究倡議組織（Global Trade Research Initiative，GTRI）分析，關稅將使印度商品在美國價格飆升，可能導致對美出口銳減40%至50%。對此，曾任印度貿易官員的GTRI負責人斯里瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）表示：「印度應保持冷靜，至少6個月內避免報復，並認知到在威脅與互信缺失下，無法與美國進行實質貿易談判。」
歐美達成貿易框架 德法總理齊聲抗議：黑暗的一天！
歐洲2大經濟體領導人接連悲觀回應歐盟主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）與美國總統川普（Donald Trump）達成的貿易框架。德國總理梅爾茨（Friedrich Merz）表示此協議將「嚴重損害」德國經濟，法國總理貝魯（Francois Bayrou）則稱該協議等同於「屈服。」綜合外媒的報導，根據該框架協議，歐盟對美出口多數商品將面臨15%關稅（僅為川普原威脅稅率的一半），換取歐洲增加採購美國能源並削減部分進口商品稅率。對此，整個歐盟集團的反應普遍悲觀，儘管多國都承認，為避免全面貿易戰，簽署不平等協議仍然值得。在蘇格蘭坦伯利（Turnberry）的川普高爾夫球場進行私人會談後，馮德萊恩將這份美歐協議形容為「重大突破」，川普則稱此協議將使美歐「更加緊密」。該協議需獲歐盟27個成員國全數批准，然而各國對美商品出口的利益依賴程度各異。雖無成員國表明將阻撓協議生效，但歐洲領導人持續抨擊該協議。梅爾茨28日警告，美歐經濟都將受負面衝擊，「這些關稅將對德國經濟造成重大損害，但我確信，這不會僅限於德國，也不會僅限於歐洲。我們還將在美國看到這項貿易政策的後果，不僅通膨率會上升，而且還會影響整個跨大西洋貿易。」但他也坦承，「已無法期待更多」，這是「在特定情況下能夠取得的最佳結果。」法國總理貝魯（Francois Bayrou）。（圖／達志／美聯社）而貝魯的措辭更為負面，他在X平台發文稱：「當自由人民的聯盟聚集在一起，共同維護他們的共同價值觀，捍衛他們的共同利益時，最終卻選擇屈服，這是一個黑暗的日子。」川普的盟友、匈牙利總理歐爾班（Viktor Orban）也直言美國總統「把馮德萊恩當早餐吃了」。西班牙總理桑切斯（Pedro Sanchez）則表示將「毫無熱情」地支持該框架協議。法國歐洲事務部長哈達德（Benjamin Haddad）也在X上表示：「這種狀況並不令人滿意，而且無法持續」，他敦促歐盟啟動「反脅迫工具」，允許採取非關稅報復措施。法國貿易部長聖-馬丁（Laurent Saint-Martin）則批評歐盟不應該在川普發起的權力鬥爭中選擇沉默不反擊。不過也有歐盟政治人物對此表示樂觀，例如芬蘭總理歐爾波（Petteri Orpo）稱此舉提供「亟需的確定性」，愛爾蘭貿易部長哈里斯（Simon Harris）也認為該協議帶來「對就業、成長與投資至關重要」的穩定前景。義大利總理梅洛尼（Giorgia Meloni）則對這項協議表示歡迎，稱其避免了「潛在的毀滅性」後果。對此，歐盟貿易專員塞夫科維奇（Maros Sefcovic）28日在記者會為協議條款辯護，稱這是「極端艱困環境下能取得的最佳結果」。他同時指出，在烏克蘭戰爭背景下維持與美友好的貿易關係具有安全意涵。確保歐美「在當今地緣政治議題上保持一致」，因此需要付出「額外代價」。在歐美最終談判前的數週，部分歐洲領導人曾傾向運用所謂「反脅迫措施」向川普施壓，該措施將阻斷美企進入歐洲市場的管道。但在30%關稅威脅迫近下，歐盟最終代表成員國達成協議，雖仍將造成經濟衝擊，但嚴重程度低於川普最初威脅徵收進口稅時的預期。馮德萊恩27日試圖將協議塑造成歐盟的勝利，但到了28日，其所屬的歐洲議會議員、歐洲人民黨領袖韋伯（Manfred Weber）卻形容此協議為「損害控制」。儘管這項框架協議的大綱已獲共識，但細節條款仍待技術性談判最終確定。大西洋彼岸的企業界初步反應同樣缺乏熱情。總部位於華盛頓特區的全國對外貿易委員會（National Foreign Trade Council）發表聲明稱，任何避免貿易戰的協議都屬「值得歡迎的進展」，但警告15%關稅帶來的「短期利益」恐終將使美國「與重要盟友疏離並侵蝕長期信任。」該組織補充，先前免關稅體制曾讓航空航太與製藥等產業「在大西洋兩岸蓬勃發展」，而現行協議框架「保留多項令人憂慮的歐盟政策」，包括其所稱「歧視性數位議程」與「不公平藥品補償政策。」
兩大國繃緊神經！ 美商務部長：半導體關稅兩周內公布
美國政府4月以國安名義發起晶片產業調查，台灣、南韓等高度依賴半導體的國家繃緊神經坐等關稅細節出爐，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）27日表示，將在兩周內公布調查結果。根據《路透社》報導，美國總統川普27日在蘇格蘭與歐盟執委會主席范德賴恩敲定（Ursula von der Leyen）關稅協定，盧特尼克於場邊回答記者對晶片關稅的提問。川普今年2月揚言對進口晶片課徵25%的關稅，商務部兩個月後援引1962年《貿易擴張法》（Trade Expansion Act）第232條款啟動半導體調查。川普在4月13日宣布對半導體行業展開國家安全貿易調查。他在社交媒體上發文：「我國將關注半導體和整個電子供應鏈。」這項調查涉及範圍廣泛，例如矽晶圓等晶片零組件、晶片製造設備及「含有半導體的下游產品」。美國高度依賴從台灣進口的晶片，而前總統拜登試圖扭轉局面，曾推動通過「晶片法案」，以補助晶片廠擴大在美生產。台積電也依法獲得補助。川普喊出25%的晶片關稅後，要求「刀下留人」的呼聲不斷。巴克萊在研究報告中表示，美國232條款半導體關稅徵收的時間窗口基本明確：可能在8月中旬之後實施，最遲不超過9月。
訂閱陷阱逃過一劫！法院判定FTC立法程序有瑕疵 美國「點擊取消」新制遭撤銷
美國第八巡迴上訴法院（US Court of Appeals for the Eighth Circuit）日前裁定撤銷聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission，FTC）原訂推出的「點擊取消」（click-to-cancel）新規，這項原定於2025年7月14日正式上路的規範，本意在於替消費者提供更便捷方式，終止市面上普遍存在的訂閱陷阱。但法院認為，FTC在制定該規範過程中，未遵循自己所規定的法律程序，該項程序瑕疵成為致命缺陷，導致這項原本備受期待的新規被正式撤回。根據《Cybernews》報導，該裁定內容指出，雖法院不支持市場上任何利用不公平或欺騙性手段進行的負面選擇行銷手法，但FTC此次推動新規時，程序不符合法規要求，無法成立。這項新規範，原本是要求企業在提供訂閱服務時，須同步提供簡單明確的取消機制，禁止企業透過冗長複雜的客服流程或設置障礙，迫使消費者難以結束不再需要的訂閱。FTC提出此項修正的主因，來自消費者長年累積的反彈聲浪。根據FTC統計，自2024年以來，光是該年度便已接獲超過16,000件相關申訴，平均每日接獲近70件投訴，內容大多涉及企業濫用負面選擇行銷，將消費者未明確取消視為自動續訂，進而持續扣款，導致消費者無預警負擔額外費用。此案也受到多個業界團體及企業反對，包含電子安全協會（Electronic Security Association）、互動廣告局（Interactive Advertising Bureau）、網路與電視協會（Internet and Television Association）與美國商會（Chamber of Commerce for the United States）等組織，紛紛向法院提起訴訟，認為FTC此舉對消費者契約構成不當干預，恐對企業經營產生不必要限制。「點擊取消」若能如期上路，原本將涵蓋所有類型的負面選擇行銷，不僅規範消費者遭自動續訂問題，也能試圖杜絕企業透過人為設置障礙，阻礙消費者終止合約。但隨著法院裁定撤銷，這項計畫等同胎死腹中，市場現況不會出現任何法律層面的改變，企業仍得以現行手法持續操作。
真的超好買！韓國人氣品牌EPT、首間旗艦店選在這～「萬步鞋」推台灣限定色、手刀開搶
韓國超人氣潮流品牌 EPT（East Pacific Trade）終於來了！繼去年來台北快閃掀起話題熱潮，於2025年7月宣布正式空降於EPT台北中山旗艦店，帶來全新韓流潮流大勢！EPT台北中山旗艦店主打「SilverPacific」概念，銀色金屬、鏡面設計搭配極簡風格，潮流控、時尚控都必朝聖，走進去瞬間變身首爾街拍主角！（圖／品牌提供）EPT透過極簡輪廓結合韓國最新街頭潮流風格，打造兼具機能與時尚的風格單品，迅速成為近年韓國年輕族群熱愛的穿搭指標！除了亮眼的鞋型設計，主力鞋款鞋底更使用 Ortholite的雙層緩衝泡棉，帶來絕佳的適腳感，更被網友封為：「韓國必買鞋款！走一萬步也不累的『萬步鞋』稱號。」 （圖／品牌提供）只有台灣買得到！EPT台灣限定色打造夏日街頭爆款這次開幕更是誠意滿滿，將兩款經典鞋款推出台灣限定色— COURT 經典板鞋「絨霧棕」、「絨霧粉」 以及 SANTOS 德訓鞋「酒紅」，這三款台灣限定鞋款於EPT 台北中山旗艦店搶先開賣，不買不行！（圖／品牌提供）COURT以經典板鞋輪廓結合EPT獨有的美學打造融合現代街頭感，百搭又充滿個性的潮流鞋款，並以品牌標誌性設計和專利鞋墊技術，為雙腳提供舒適支撐，同時滿足日常造型需求。COURT經典皮革板鞋台灣限定色絨霧棕／3,680元（圖／品牌提供）COURT經典皮革板鞋台灣限定色絨霧粉／3,680元（圖／品牌提供）SANTOS經典德訓鞋，融合德訓鞋款的俐落輪廓與現代設計，展現低調優雅的都市美學，鞋面採用皮革與麂皮拼接，質感細膩，無論是酷帥還是甜美風格，都超好搭配！SANTOS經典德訓鞋台灣限定色酒紅／3,680元（圖／品牌提供）EPT台北中山旗艦店開幕、獨家好禮大放送！第一波限定滿額贈(自7月4日至7月13日止)：●追蹤EPT台灣官方IG@eastpacifictrade.tw即贈限定「品牌訂製打火機」乙個（每日限量，數量有限，送完為止）●消費扭蛋天天抽：凡消費不限金額即可參加扭蛋乙次，最大獎為「單筆免單」，天天抽出獎項包含：帽子、上衣、襪子、帆布袋、雨傘、鑰匙圈、折價券等多樣限定好禮。（圖／品牌提供）第二波限定滿額贈(自7月14日至7月31日止)：●凡單筆消費滿$2,000元，即可獲得限定小物「品牌訂製打火機」乙個。（數量有限，送完為止）●凡購買台灣限定色鞋款，即可獲得「品牌鑰匙圈」乙個。（數量有限，送完為止）