緯創Q4毛利率9.25%創新高　瑞銀調高目標價喊至140元

緯創（3231）日前公告2023年第四季營收2306億元，單季毛利率更達9.25%的歷史新高，主因一次性工程費用（NRE）收入提升，且產品組合優化所帶動。全年營收 8670 億元，毛利率 7.9%也創歷史新高；每股純益4.08元，創2012年以來新高。瑞銀（UBS）發布報告指出，緯創人工智慧（AI）業務強勁增長，因此維持「買進」評級，並調高目標價至 140 元。

緯創去年第四季營收2306億元，季增6.3%，年減12.6%；毛利為213.42億元，毛利率9.25%創單季歷史新高，毛利率表現亮眼主因伺服器佔比持續提升，同時旗下子公司緯穎（6669）單季毛利率亦同步締造新猷等因素帶動產品組合優化助益；稅後純益53.14億元，季增13%，年增30.3%，每股純益（EPS）1.18元。

緯創2023年全年營收8670億元，年減12%；毛利為689.13億元，毛利率達7.95%，年增 0.8 個百分點，亦改寫歷史紀錄；營業利益273.33億元，營益率 3.2%，年增 0.4 個百分點；稅後純益 182.64 億元，年增 63.6%，每股純益（EPS）4.08 元、優於前年的4.01元，創 2012 年以來新高。

瑞銀發布報告表示，緯創財報的亮點就是毛利率的大幅擴張，而獲利主要來自 AI 運業業務的強勁成長。市場也預期AI伺服器將年增幅度將大於雙位數。不過，緯創預估今年首季一般型伺服器出貨將季減雙位數、AI伺服器將季增雙位數，而一般型伺服器與AI伺服器都將成長。

報告中指出，由於緯創位居輝達（NVIDIA）GPU基板的主導地位，以及AMD Mi300 GPU模組和基板的唯一供應商，未來改善產品結構應該會對混合利潤產生正面影響，預計緯創自有的伺服器和儲存業務將貢獻2024年獲利的15至20%，因此維持「買進」評級，並調高目標價至140元。