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」 聯準會 降息 美股 黃金 金價
台股 4 萬點怕追高被套？ 專家曝「抗震神標的」： 00981T 靠 債7股3 強悍配置讓你抱得住、不跳車！
台股近期強勢衝破 4 萬點大關，頻創新高的行情讓投資人既期待又怕受傷害。尤其美國聯準會降息路徑反覆、地緣政治風險升溫，加上台股短線漲幅已大，讓不少投資人開始擔心 「現在追高會不會套牢」，市場也再度掀起「資產配置」話題。相較於單押股票追求高報酬，近來市場開始關注兼顧攻擊與防禦的「股債平衡型 ETF」。其中，凱基雙核收息債股平衡 ETF（00981T）討論度持續升溫，主打「70% 債券＋30% 台股」配置，在行情震盪加劇之際，被不少投資人視為降低波動、又不錯過台股行情的折衷方案。00981T 的設計本質是將「股票成長性」與「債券穩定性」結合，追蹤「臺灣指數公司 ICE 雙核債股平衡指數」。其中 30% 資金布局台灣市值前 25 大企業，如台積電、鴻海、聯發科等，能在多頭行情中搭上紅利，提升表現；另外 70% 則配置全球中長天期 BBB 投資級公司債，透過債息收益與防禦特性，在市場震盪時穩住投資組合波動。除了防禦力強，00981T 的「雙核收息」機制也吸引大批存股族關注。透過股票配息與債券利息的雙重支撐，讓投資人即使在多頭震盪期，也能享有穩定現金流。相較於純股型 ETF，00981T 波動率更低，適合追求長期資產穩健增長、不想提心吊膽看盤的上班族。市場法人分析，當台股處於高檔時，投資人最怕的往往不是「沒賺到」，而是市場突然拉回時，因資產波動過大而被迫砍在低點。尤其今年以來台股波動放大，在 2026 年波瀾壯闊的行情中，能待在市場越久的人，才越有機會成為贏家。※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
中東置產熄火2／黃金簽證變逃難陷阱 去年杜拜熱賣套住「這3種」客層
去年海外置產大黑馬杜拜、阿布達比，因中東戰爭爆發，今年地產交易乏人問津。據了解，去年搶進的民眾，除了看準高投報、短期獲利外，還有不少人想藉由購置房產取得黃金簽證尋找「避風港」，孰料鄰國開戰也有事，避難反成逃難。專家就提醒，海外置產變數多、難掌控，如沒有長抱的心理準備，建議還是買國內房產或其他金融商品，看得到也較有保障。根據海外不動產業者觀察，去年熱賣的阿聯酋阿布達比和杜拜等城市，主要吸引3種客群，一、因可轉紅單，追求短期獲利的投資客；二、有些阿聯酋的開發商可接受虛擬貨幣交易，所以也吸引不少年輕的幣圈人買進賺價差。三、在阿聯酋購置房產金額超過門檻即可取得黃金簽證，再加上阿聯酋長期奉行「中立國」的角色，專注經濟發展、不捲入區域衝突，有很多年長者害怕台海戰爭選擇在阿聯酋進行資產配置。沒想到卻因鄰國戰火受到波擊，令人不勝唏噓。業者提醒，海外房產投資除了考慮報酬外，還涉及跨境稅務、資產流動性與市場需求等。在區域衝突升溫下，鄰國往往難以置身事外，區域風險升高將直接導致市場轉手不易與收益波動等問題。雖然阿聯酋的貨幣採與美元掛鉤的固定匯率制度，看似匯率風險低，但面對戰爭仍有系統性風險存在。為預防極端情況下的資本外逃與美元荒，阿聯央行已與美國聯準會（Fed）進行初步磋商，尋求建立預防性的「美元貨幣互換協議」，以穩固金融市場的流動性防線。「海外不動產投資不要想短期！」大師房屋董事長陳建慶也特別提醒，海外投資有很多風險，還有許多無法預期的因素，例如covid-19或這次的中東戰爭，不動產不像股票容易出售，要考慮得很全面。此外，許多業者會以短期獲利搶先卡位，但沒有人喜歡買貴當接盤俠，投資人進場務必要有長抱的心理準備，才不會因突發事件或自身急用，在不對的時間點被迫出場。KOL竹科張太太蔡靜瑜表示，海外置產相較國內更為複雜、風險高，匯回資金也相當麻煩，若非有剛性需求不建議一般民眾嘗試。（圖／蔡靜瑜提供）經常在社群分享理財與房地產經驗、擁有地政士及財務規劃師雙證照的竹科張太太蔡靜瑜表示，海外置產大家最常忽略的就是匯率變化，她舉例，海外建案常見主打6%的亮眼租金投報率，但若當地貨幣對新台幣（或美元）在一年內貶值了8%，那麼當年度的實質租金收益不僅被吃光，甚至會呈現負報酬。再假設房產當地計價增值了20%，但出場時該國貨幣匯率卻貶值了30%，賣掉房子換回台幣時，帳面上賺了房價，實質購買力卻是大幅虧損。此外，海外資金回流台灣也有相當多的注意事項，她特別提醒，售屋後要將資金匯回台灣時，需出示各式證明文件，讓國稅局可以辨認匯回資金性質是否須列入課稅，一般個人面對複雜的稅務問題，稍有文件準備不齊或資金順位運用錯誤，即容易面臨高額稅務疑慮。她進一步解釋，國稅局會要求證明文件（如買賣合約、稅單、銀行對帳單），確認匯回資金是「非所得」（如本金、退還款）就不課稅；若視為「海外所得」，則可能併入綜合所得稅或基本稅額。缺少證明，很可能即被推定為應稅所得，導致補稅、罰鍰；或是先用所得資金而非本金匯回，也易觸發稅負。她強調，除非是高資產族有移民、傳承規劃或考量資產多元配置的需求，若是一般民眾海外置產目的僅是為了追求租金報酬或是資本利得，她會建議不如選擇國內房地產或其他金融商品，能大幅降低不可預測風險與繁瑣的出場手續。
日本財務省出手干預！日圓恐創2個月以來最大單週漲幅
日圓兌美元匯率在美東時間4月30日小幅走弱，但在日本當局出手干預提振日圓匯率，使其擺脫近2年來的低點後，日圓仍有望創下2個多月以來的最大單週漲幅。據《路透社》報導，日圓兌美元下跌0.25%，至1美元兌156.99日圓，但30日的急升使日圓本週有望上漲1.8%，為自2月中旬以來最大升幅。此外，衡量美元兌一籃子貨幣的「美元指數」（Dollar Index）幾乎持平於98.14。歐元小幅下跌0.03%至1.1727美元。投資人對於日本財務省可能進一步進場干預維持高度警戒，隨著5月1日假期導致市場流動性下降，加上東京下週將進入為期3天的休市。澳洲4大銀行之一的「澳洲國民銀行」（National Australia Bank）利率策略主管克朗普頓（Ken Crompton）在談到日本的干預行動時表示：「困難的點在於，他們某種程度上是在對抗一些根本性的基本面因素。日圓疲弱是有其原因的，而日本財務省要在長期內成功逆勢而為，目前看起來相當困難。」2名熟悉內情的消息人士向《路透社》表示，在日圓兌美元跌至2024年7月以來最低水準後，日本官員已進場買入日圓。美元兌日圓匯率的突然波動發生在倫敦交易時段，並且緊隨日本財務大臣片山皋月稍早發表的談話，她指出採取「果斷」行動的時機正在逼近。澳洲最大的「澳洲聯邦銀行」（Commonwealth Bank of Australia）資深外匯策略師克里夫頓（Kristina Clifton）在報告中寫道：「如果基本面沒有改變，過去的干預措施對日圓的影響通常只是暫時性的。日圓持續貶值可能會促使多輪干預，進而導致美元兌日圓出現更大的雙向波動。」在石油市場方面，由於德黑蘭威脅華盛頓，若美軍恢復對伊朗的攻擊，他們將對美國據點發動「長期且痛苦的打擊」，油價持續維持高位。同時美國總統川普（Donald Trump）正面臨結束衝突的最後期限。其政府主張，目前美國單方面延長的停火，已標誌著美伊衝突的結束。自2月28日美國與以色列在談判期間偷襲伊朗，並導致「荷姆茲海峽」（Strait of Hormuz）這條關鍵能源運輸航道遭封鎖之後，日本及其他依賴能源進口國家的貨幣便持續走弱。與此同時，歐洲央行（European Central Bank）與英格蘭銀行（Bank of England）在30日如預期般維持利率不變，此前美國聯準會（Fed）與日本銀行（Bank of Japan）也在本週稍早按兵不動。儘管如此，歐洲央行與日本銀行皆暗示，最快可能在6月升息，以應對進口能源帶來的通膨壓力。對此，三菱日聯銀行分析師Sakura Koike在報告中表示：「結合日本銀行偏鷹派的按兵不動立場，如果市場開始提前反映6月會議升息的可能性，日圓買盤可能會累積動能。」
鮑威爾續留Fed理事！川普狠酸：找不到其他工作「沒人要他」
美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）在5月15日卸任前宣布，他將在下台後繼續留任聯準會理事一段時間。對此，美國總統川普30日也發文狠酸，「鮑威爾賴在聯準會不走，是因為他在其他地方找不到工作，沒人想要他。」據《路透社》報導，鮑威爾在任內最後1次政策會議結束後表示，「在我於5月15日的主席任期結束後，我將在一段時間內繼續擔任理事。」他強調，自己無意在離任後扮演高調的反對者角色，而是希望圍繞聯準會的爭議能夠「冷卻下來」，使該機構重新專注於制定貨幣政策的核心任務。他同時警告，川普政府近期針對聯準會的法律攻擊，已對制度穩定性構成實質壓力，並可能影響外界對聯準會政策獨立性的信心。報導補充，美國司法部對聯準會華盛頓總部成本超支的刑事調查在近期已有所緩解，由哥倫比亞特區檢察官皮羅（Jeanine Pirro）終止了調查，並將後續交由聯準會內部監察系統處理。此舉在一定程度上消除了參議院銀行委員會對川普屬意人選華許（Kevin Warsh）接任聯準會主席的政治阻礙，使其提名進入更接近表決階段。然而，圍繞聯準會的政治與制度爭議尚未完全落幕。鮑威爾若在理事任期內持續留任，將可能在聯準會內部形成新的權力平衡，影響未來貨幣政策走向，尤其是在降息壓力與通膨控制之間的政策拉鋸。部分經濟學者認為，這可能使聯準會公開市場委員會（FOMC）在結構上更偏向鷹派立場，進一步對新任主席華許推動政策調整形成阻礙。對此，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也批評鮑威爾留任理事的決定，違反聯準會傳統慣例，並質疑其行為可能削弱其他政策理事的正當性。參議院民主黨人則警告，現階段的司法進展並未真正消除風險，未來仍可能出現針對聯準會官員的政治化調查。另1項與聯準會有關的爭議，則是川普政府與聯準會理事庫克（Lisa Cook）之間的司法衝突，目前案件已進入美國聯邦最高法院（U.S. Supreme Court）審理，結果可能對聯準會人事制度產生深遠影響。
聯準會按兵不動！道瓊連5黑 美股4月將強勢收官
在數家大型科技公司公布季度財報後，標普500指數期貨於美東時間29日晚間上漲0.3%；納斯達克100指數期貨上漲0.5%；道瓊工業指數期貨下跌128點，或0.2%。在當日的正常交易時段中，道瓊下跌280.12點，或0.57%，錄得連續第5個交易日下跌。標普500指數則下跌0.04%；納斯達克綜合指數小幅上漲0.04%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，科技7巨頭之一的「Meta」股價在財報公布後下跌。這家Facebook母公司因第1季資本支出低於預期，且用戶成長表現令人失望，股價下跌近6%。微軟股價變動不大，此前該公司公布第3季營收與獲利均優於預期，且「Azure」與其他雲端服務收入大幅成長40%。同屬科技7巨頭的Alphabet與亞馬遜也在29日盤後公布業績。Alphabet在第1季營收優於預期，以及Google Cloud收入超出市場期待後上漲6%。亞馬遜股價上漲4%，因第1季財報優於預期且雲端運算收入大幅成長。由於美國與伊朗之間的緊張局勢持續升高，油價於19日上漲，西德州中級原油期貨最新也上漲約1%。《華爾街日報》引述美國官員報導指出，美國總統川普（Donald Trump）已告知幕僚準備對伊朗實施長期封鎖。此外，《Axios》報導稱，川普已拒絕了伊朗重新開放「荷姆茲海峽」（Strait of Hormuz）的提議，並表示美國海軍將持續封鎖，直到2國就德黑蘭核計畫的相關問題達成協議。與此同時，美國聯準會（Fed）19日投票決定將利率維持在3.5%至3.75%區間，這一結果大致符合投資人預期，但8比4的投票結果標誌著自1992年以來首次有4名聯準會官員持反對意見。4月的聯準會政策會議很可能是主席鮑威爾（Jerome Powell）於5月下台前的最後1次會議。川普提名接替鮑威爾的前聯準會理事沃許（Kevin Warsh）似乎正朝著接掌央行的方向邁進。對此，美國投資顧問機構「Carson Group」的全球總體策略師瓦爾蓋塞（Sonu Varghese）認為，降息之路正面臨更多阻礙。他在19日的1封電子郵件中表示：「聯準會維持利率不變，我們預期今年剩餘時間也將如此。多位聯邦公開市場委員會（FOMC）成員對通膨上升感到不安，並希望釋出訊號，表明下一步行動未必是降息。隨著鮑威爾選擇留任聯準會理事，支持降息的一方，包括即將上任的主席沃許，仍是少數。沃許將很難說服多數成員同意降息。」週四也將公布一系列經濟數據，包括第一季國內生產毛額（GDP）的初步數據。此外，還將公布個人消費支出物價指數（PCE）報告——這是聯準會偏好的通膨指標。鮑威爾已表示，排除波動較大的食品與能源價格後的核心PCE預計3月將達到3.2%。美東時間30日上午還將公布更多財報，包括開拓重工（Caterpillar）、默克（Merck）、禮來（Eli Lilly）與必治妥施貴寶（Bristol-Myers Squibb）。消費科技巨頭蘋果（Apple）則預定於當天下午公布財報。30日同時也是4月最後1個交易日，本月科技股大幅上漲。標普500指數預計將上漲9.3%，納斯達克指數則可望上漲14.3%，2者都將創下自2020年以來最佳單月表現。道瓊指數預計4月將上漲5.4%，為自2024年11月以來最強的單月表現。
美經濟已陷入停滯性通膨環境！達利歐示警：新Fed主席不應降息
全球最大避險基金公司「橋水基金」（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio）警告，美國經濟已經陷入停滯性通膨環境，因此如果潛在的聯準會（Fed）主席接班人沃什（Kevin Warsh）選擇降息，將會是個錯誤。曾出版企業管理和金融經濟學著作《原則》而聞名於世的達利歐，於美東時間27日在美國財經媒體《CNBC》節目上表示，「我們確實正處於1個停滯性通膨時期。因為當前存在的問題，使得短期內的通膨壓力更高，並且遠離既定目標。」他警告，若沃什在5月中旬接替現任聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）並選擇降息，此舉將會在關鍵時刻削弱市場對美國央行的信心。達利歐強調：「現在絕對不應該降息。你會失去公信力。美國聯準會將失去信譽，尤其是在當前這個時間點……如果你觀察其他國家的貨幣政策，你不會看到它們正在降息。不論你的基準是什麼，在當前條件下，都不會傾向降息。」根據「芝加哥商品交易所」（CME）衡量市場對聯準會未來利率決策預期的重要工具「FedWatch Tool」，交易員目前已完全反映聯準會在本週會議中維持利率不變的可能性為100%，而聯邦基金利率期貨則顯示，政策最有可能仍在今年內保持不變。達利歐也補充，儘管美國與伊朗的戰爭仍在持續，但由於企業獲利表現強勁，股市出現大幅反彈是合理的。不過，他仍建議在投資組合中配置5%至15%的黃金，作為1種「有效的分散風險工具」。
外資熱錢匯入周線拉出連三紅 新台幣挑戰31.4元
美元指數上周大漲，激勵台股24日大漲逾千點，外資熱錢匯入，新台幣兌美元匯率跟進升值，周線收下連三紅，預期新台幣本周將在31.4至31.6區間震盪整理。台北股匯24日雙揚，新台幣盤中強升逾1角，最高觸及31.466元，尾盤美元買盤進場，最終回到31.5元價位，以31.516元、升值5.9分作收，總成交量逼近30億美元大關，達29.645億美元。新台幣單周累計升值8分或0.25％，周線連三紅，本月以來已強升4.64角，下周月線預計翻紅，挑戰突破31.46元的波段壓力價位。匯銀主管指出，近期台股高低急漲急跌，成交屢屢爆出兆元天量，24日主要亞幣全面貶值，新台幣成為最強亞幣，匯市回歸反應資金面，緊貼台股漲跌，外資回補力道牽動匯價表現。匯銀主管認為，本周除觀察美伊戰爭有無利多消息，還需留意台股漲跌，另一方面是出口商在月底有拋匯需求，也是推動新台幣升值的另一股力量。美國聯準會利率決策會議將於本周登場，匯銀主管分析，市場預期本月利率不動，若會後釋放偏鷹訊號，將使美元進一步走揚，亞幣漲幅將受壓縮，而股市可能出現逢高賣壓。
地緣政治牽動金價 專家：H2有望回升「這價位」
中東戰爭消息瞬變，市場關注具避險功能的黃金是否成為避風港。大型行庫近期密集對金價做出最新預期，黃金近期走勢不受避險情緒驅動，慘遭為期六周拋售，投資人應重新調整持倉。各國央行近期操作對金價造成壓力，土耳其等多個新興市場央行開始拋售黃金儲備，進一步施壓物價；加上黃金ETF前期大舉買進的投資人快速離場，使金價快速下跌。摩根士丹利最新研報顯示，該投行將今年下半年金價預期大砍至每盎司5200美元，遠低於先前5700美元的預期。因通膨復燃風險導致市場利率保持相對高點，限制黃金行情表現，評估第二季金價維持區間震盪。彰化銀行評估，若中東情勢趨緩，加上考量美國聯準會降息機率回溫，改善黃金吸引力，預期下半年金價有望逐漸回升，再次挑戰每盎司5500美元以上價位。整體來看，投行對年底黃金價格預期，約在5000至5600美元區間，較樂觀者認為金價將再創歷史高位、甚至上看6200美元，這仍取決於美元強弱、利率變化與地緣政治風險的發展。
道瓊指數創去年4月以來最佳單日表現！策略師示警：西亞局勢仍存在風險
美股期貨於美東時間8日晚間變動不大，此前市場在美國總統川普（Donald Trump）決定暫停對伊朗攻擊2週後，出現大幅反彈。標普500指數期貨下跌0.1%，那斯達克100指數期貨也下滑0.1%。道瓊工業指數期貨下跌10點，跌幅不到0.1%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，在8日正常交易時段，標普500指數上漲2.51%；那斯達克綜合指數勁揚2.8%；道瓊工業指數大漲超過1300點，漲幅達2.85%，創下自2025年4月以來最佳單日表現；費城半導體指數飆漲507.05點，或6.34％；台積電ADR猛漲5.96％。7日晚間，川普在真實社群（Truth Social）上發文表示：「我同意暫停對伊朗的轟炸與攻擊，為期2週。我們收到伊朗提出的10點方案，並相信這是可作為談判基礎的可行方案。」據悉，這場西亞衝突已持續5週，並導致關鍵航道「荷姆茲海峽」（Strait of Hormuz）遭伊朗封鎖。然而，這項「雙邊」停火的前提，是伊朗同意重新開放荷姆茲海峽。根據伊朗外交部長的聲明，德黑蘭已同意在未來2週內重新開放這條水道，前提是所有攻擊行動必須停止。媒體報導當時也指出，以色列已同意停火。但到了8日稍晚，伊朗國會議長加利巴夫（Mohammed Bagher Ghalibaf）指控美國已經違反停火協議。他表示，違規行為包括以色列持續攻擊黎巴嫩、無人機進入伊朗領空，以及否認伊斯蘭共和國擁有濃縮鈾的權利。儘管市場在8日反彈，總部位於紐約的美國老牌金融服務公司「Cantor Fitzgerald」首席股票與宏觀策略師強斯頓（Eric Johnston）仍在8日下午於《CNBC》節目中示警，短期來看，美伊停火談判仍存在潛在風險。他解釋：「談判牽涉的參與方很多，而且到目前為止，荷姆茲海峽仍未開放。因此風險依然存在。我認為接下來幾週，我們將觀察事態如何發展。不過，從大方向來看，我們認為這是1個買進機會。」交易員9日上午還將迎來幾項關鍵指標。首先是美東時間9日上午8時30分公布的個人消費支出物價指數（Personal Consumption Expenditure Price Index，PCE Index），這是美國聯準會（Fed）偏好的通膨衡量指標。此外，每週初領失業救濟金人數數據也將同步出爐。
美股4大指數全面下跌！標普500逼近修正區間
美股期貨在美東時間30日晚間變動不大，此前在正常交易時段中主要指數全面下跌，使標普500指數逐步逼近修正區間。標普500指數期貨小幅下滑不到0.1%，而納斯達克100指數期貨下跌0.1%。道瓊工業平均指數期貨則上漲23點，漲幅不到0.1%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，在30日的現貨市場中，標普500指數下跌0.39%，錄得連續第3個交易日收跌，而納斯達克綜合指數下跌0.73%。由30檔成分股組成的道瓊工業平均指數則逆勢上漲49.50點，漲幅0.11%。費城半導體指數則重挫4.2%，台積電ADR也大跌3.1%。30日的跌勢使標普500指數較其收盤歷史高點下跌幅度超過9%，主要受到科技類股下跌超過1%的拖累。然而，美國財富管理公司「B. Riley Wealth Management」的首席市場策略師霍根（Art Hogan）表示，近期的回檔可能更像是典型的市場調整，而非異常現象。他在接受《CNBC》採訪時指出，市場目前存在多種敘事，但長期投資人應記住，10%的修正屬於正常現象，且經常發生，平均大約每2年就會出現1次10%的回檔。他同時強調，股票市場的波動性其實是投資人為換取較高長期報酬所必須付出的代價。霍根補充，當市場出現一些利多消息的跡象時，也曾出現零星的上漲交易日。30日市場的多項指標反映出中東地緣政治緊張局勢仍在持續。被視為華爾街恐慌指標的「芝加哥期權交易所」（CBOE）波動率指數在盤中突破30，同時美國油價在本週開局也出現上漲。另一方面，市場亦接收到部分利多消息，顯示中東戰爭可能接近尾聲。美國總統川普（Donald Trump）在Truth Social上發文表示，美國與「1個全新且更為理性的政權」之間的嚴肅談判已取得「重大進展」，旨在結束美國在伊朗的軍事行動。川普於29日進一步透露，緊張局勢已有所緩解，伊朗已接受美國提出的15點終戰方案中的大部分內容，並允許額外20艘油輪通過荷姆茲海峽。與此同時，美國聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell），也為市場帶來一定程度的安撫。他在30日指出，目前的通膨前景仍在可控範圍內，現階段沒有必要進一步升息。市場接下來將關注31日公布的3月消費者信心指數，以及2月JOLTS（職位空缺與勞動力流動調查）數據。
大方發股利1／金控獲利屢創新高 「這幾家」現金配息殖利率守5％關卡
上市櫃公司5月進入股東會旺季，除了法定的議案表決外，股民關切股東會紀念品、未來營運展望、董事會等經營團隊成員、公司治理透明度等之外，焦點集中在獲利表現與配發的股利政策；其中，存股族的重中之重金融股，受惠美國聯準會降息放緩，CTWANT盤整近期金控公布的配息額表現。CTWANT調查，從董事會決議重訊、法說會等訊息資料顯示，市場關注「現金配息殖利率」熱門焦點金控，包括中信金（2891）、台新新光金（2887）、國泰金（2882）、富邦金（2881）、永豐金（2890）、玉山金（2884）等。其中，國泰金（2882）總經理李長庚表示會反映2025年營運成果，規劃具競爭力的股利，2025年金控稅後純益1,076億元，每股稅後純益7.06元，法人預估現金股利具備配發3.5元的實力，殖利率預期近5％。中信金2025年獲利亮眼，2026年預估配息約2.5元，殖利率約5％。存股達人陳重銘等網友近期熱議，中信金今年為成立60周年，股價是否也跟著再創新高登上60元大關，中信金目前股價最高已來到56元，屢屢創新高，在3月法說會中公布2025年全年自結獲利數據，表現亮眼，稅後盈餘高達 806.2億元，年增約12％，每股稅後盈餘EPS為4.08元，雙雙創下歷史新高。2026年為中國信託成立60周年，中信金控董事長顏文隆（右五）、中信慈善基金會董事長辜仲諒（左五）及副董事長陳國世（右四）、中信銀行董事長陳佳文（左四）等人慶祝中國信託60歲生日。（圖／中信金提供）從中信金總經理高麗雪在法說會中對於2025年度盈餘的股利政策說明，過去幾年的配發率多落在 50％至65％之間，2026年預計維持穩定，配發率將維持在 60％左右，市場預估配每股配息2.4元至2.5元；仍以「現金股利」為主；配息後仍會確保子公司（特別是中信銀、台灣人壽）維持強健的資本結構。台新新光金控於2025年7月24日完成合併，受惠於合併綜效及旗下銀行、證券業務的強勁成長，2025年全年獲利創下歷史新高；金控合併稅後淨利373.6 億元，相較於2024年大幅成長，且單月與累計淨利均多次刷新歷史紀錄，每股稅後盈餘EPS為1.91元，逼近2元大關。台新新光金控總經理林維俊在法說會親曝股利政策「應該會比去年（0.9 元）更好」，明確指出，2026年預計只會發放現金股利，不考慮股票股利。市場法人根據其EPS 1.91元及配發率慣例，推測現金股利水準將突破1元大關。永豐金2025年獲利表現極為亮眼，已連續三年刷新歷史新高，金控於去年 1 月併入柬埔寨微型金融機構Amret，以及10月正式併入京城銀行，為獲利注入強大動能。稅後淨利2025年265.0億元，相較2024年223.02 億元，年增 19.2％。每股稅後盈餘（EPS）則從2024年的1.75元，成長至2025年的1.97元；股東權益報酬率（ROE）2024年11.29％，增加到2025年的11.50％。永豐金控27日董事會通過2025年度盈餘分配案，擬配發每股現金股利1.10元及股票股利0.20元，合計每股股利1.30元，為金控成立以來最高金額。
絕佳進場機會！ 黃金回神年底上看「這價格」
美伊戰事升溫，資金也悄悄回流至避險資產，國際金價27日反彈，盤中一度最高來到每盎司4554美元，終場收在4491.78美元。不過，法人看黃金後市仍短空長多。期元大S&P黃金ETF研究團隊分析，短線黃金疲弱態勢能否止住主要在於中東戰爭是否如川普所言在短期內結束，油價若能脫離高檔區間，拋售心態將能回穩；不過黃金短線仍疲弱，多數投行看好黃金後勢。RJO Futures資深策略師帕維洛尼斯表示，先前金價跌破200日均線，反而創造絕佳進場機會，預期未來幾週金價將緩步走高。摩根大通認為隨著能源中斷持續的時間愈長，對通膨和經濟增長的影響愈大，美國聯準會最終仍會以穩定就業為優先去調整利率，因此預期第四季黃金均價有望來到每盎司6300美元。在基本面與資金面雙重支撐下，德國商業銀行也上修金價預測，將年底目標價從4900美元調高至5000美元，並認為近期回檔只是短期修正，多頭趨勢尚未結束。
金融危機訊號？ Fed降息預期低全球債市重挫
中東戰火加劇市場對通膨升溫疑慮，投資人押注全球主要央行今年降息無望、美國聯準會（Fed）升息機率甚至逼近50％，引發全球債市20日血崩。2年期美債價格20日暴跌，推升殖利率升破Fed對隔夜利率目標區間上限的3.75％，收盤更繼續攀高至3.907％高位；與債券價格呈反向走勢的美國10年期公債殖利率攀升至4.39%，創下去年7月以來最高。英國公債20日追隨美債慘遭拋售，被視為該國借貸成本基準的10年期英債殖利率飆升至5％，創2008年金融危機以來最高水準貨幣市場押注英國今年將有三次升息，甚至第四次升息的機率接近50%。德國同年期債券殖利率也勁揚至2011年歐元區債務危機以來的最高水平，主要原因同樣是地緣政治緊張局勢，對能源市場的衝擊。華盛頓研究機構Monetary Policy Analytics經濟學家Derek Tang表示，當前情勢讓人想起2007至2008年金融危機。他指出，眼下最大的風險在於能源價格衝擊來襲，但聯準會因通膨疑慮而難以降息，若美國經濟進一步走弱，將對股票等市場造成更大壓力。
金價大跳水 「3原因」夾殺導致避險失靈
「戰爭一響，黃金萬兩」過去被視為避險資產的黃金往往會因戰爭爆發而走高，然而國際金價近期失速下跌，現貨黃金已連續六個交易日走低，創下前年底以來最長連跌紀錄。金價21日跌破每盎司4500美元關卡，黃金現貨價下跌3.29%至每盎司4497.48美元，4月交割期貨亦下跌0.67%至每盎司4574.9美元。自2月底美國與以色列襲擊伊朗，中東戰爭爆發以來，黃金價格已下跌超過14％。Boock Report投資長Peter Boockvar指出，金價暴跌的核心關鍵在於「高利率、流動性與強勢美元」的三重夾擊。中東戰火升溫，荷姆茲海峽遭封鎖導致全球油價飆漲，引發能源成本上升的通膨預期。為了壓制物價，全球央行被迫將利率維持在高檔。由於黃金本身不孳息，高利率環境直接削弱黃金的吸引力。美國聯準會主席鮑威爾在最新利率會議後表示，聯準會將維持利率不變，並暗示今年僅會有一次降息。不僅是美國聯準會，全球各國央行都在這波國際油價劇烈變動的環境中，深入評估利率政策的調整。
通膨死灰復燃！美股4大指數全跌 聯準會陷政策兩難
在新的美國經濟數據公布以及美國聯準會（Fed）主席發表評論後，市場對於通膨死灰復燃的擔憂升溫，導致美股於美東時間18日出現拋售。據美國財經媒體《CNBC》的報導，道瓊工業平均指數下跌768.11點，跌幅1.63%，收於46,225.15點。該指數創下今年新低，並跌破200日移動平均線。隨著本月至今跌幅已超過5%，道瓊正朝向自2022年以來表現最差的單月邁進。標普500指數下跌1.36%，收於6,624.70點；那斯達克綜合指數則下跌1.46%，收於22,152.42點。費城半導體指數下滑41.70點或0.53%，收7795.13點。稍早，聯準會將聯邦基金利率（fed funds rate）維持在3.5%至3.75%的區間，並在會後聲明中表示：「中東局勢發展對美國經濟的影響，依然存在不確定性」，不過仍預期今年將降息1次。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）在記者會中也聲稱：「我們的預測是通膨將會持續改善，雖然改善幅度不如原先預期，但仍會有所進展。」據悉，衡量批發價格變動的生產者物價指數（producer price index）在2月上升0.7%，遠高於道瓊（Dow Jones）調查經濟學家預估的0.3%。報告顯示，在伊朗戰爭爆發之前，通膨就已處於脆弱狀態，而該事件在油價上漲的背景下，進一步加劇了停滯性通膨的擔憂。資產管理及投資顧問公司「CrossCheck Management」首席投資長熊伯格（Todd Schoenberger）指出：「高於預期的數據主要與關稅有關」，像是金屬、工業投入與製造成本均出現價格上升，「這是結構性通膨，而非暫時現象，並可能對貨幣政策產生影響，甚至延續到第3季。」熊伯格補充：「再加上自伊朗戰爭開始以來上升的能源價格，這些尚未完全反映在報告中，華爾街正為價格快速上漲做好準備，而這些成本最終將傳導至消費者層面。」國際基準布蘭特原油期貨（Brent crude futures）上漲3.83%，收於每桶107.38美元。美國原油價格同樣維持在高位，西德州中質原油期貨（West Texas Intermediate futures）小幅上漲，收於每桶96.32美元。此前有報導指出，以色列攻擊了位於布什爾省（Bushehr Province）的伊朗最大天然氣加工設施。伊朗也威脅將對沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國及卡達的石油設施發動攻擊。本週伊朗已打擊了阿聯能源基礎設施，引發市場對原油與燃料運輸的憂慮。對此，美國數位化財富管理技術公司「Savvy Wealth」首席投資長夏爾馬（Anshul Sharma）表示：「我認為我們正處於1個更高波動的市場環境。如果油價維持在目前高位……我們知道這將逐步傳導至整體經濟。」若能源衝擊持續推升通膨，同時經濟成長開始放緩，將形成「危險的組合」，「這將使聯準會在平衡其政策目標時面臨更大的挑戰。」
油價回落提振投資人情緒！美股反彈「勞動市場卻成新隱憂」
隨著油價降溫帶動市場情緒回穩，美國主要股指期貨於美東時間16日晚間接近持平。標普500指數期貨小幅下跌0.1%，那斯達克100指數期貨下滑接近0.2%。與道瓊工業平均指數掛鉤的期貨則下跌47點，跌幅約0.1%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，在當日正常交易時段，隨著油價從前1週的飆升中回落，主要股指出現反彈。標普500指數上漲1%，此前該市場指數在上週因美伊戰爭升溫而跌至今年最低收盤水平。道瓊工業平均指數上漲約388點，漲幅約0.8%；以科技股為主的那斯達克綜合指數則上漲1.2%。費城半導體指數勁揚149.61點或1.96%。標普500指數的11個產業板塊當天全部收高，其中以科技板塊領漲。輝達（Nvidia）股價上漲約1.7%。該公司執行長黃仁勳在公司年度GTC大會（GTC conference）上表示，他預期到2027年，輝達Blackwell與Vera Rubin系統將累積約1兆美元的訂單。16日油價下跌提振了美國股市的投資情緒。布蘭特原油（Brent crude）當日收跌約2.8%，報每桶100.21美元；西德州中級原油（West Texas Intermediate crude）則大跌約5.3%，收於每桶93.50美元。自美國與以色列2月28日聯合偷襲伊朗以來，市場擔憂荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）若長期遭到封鎖，可能導致全球能源供應出現重大中斷，油價因此持續飆升。儘管美國財政部長貝森特（Scott Bessent）向《CNBC》表示，美國正允許伊朗油輪通過這條關鍵水道，但美國總統川普（Donald Trump）16日卻暗示，仍尚未確定護送油輪通過海峽的國際聯盟名單。投資人正密切關注戰爭後續發展。許多市場人士認為，相對強勁的經濟、受控的通膨與企業穩健的獲利表現，仍是支撐美股上行動能的重要因素。然而，美國財富管理機構「Bartlett Wealth Management」總裁馬佐卡（Holly Mazzocca）16日卻示警，「支撐這一成長敘事的風險正在增加。」馬佐卡在《CNBC》節目中指出：「今年年初我們的經濟基礎其實相當穩固，但尤其是勞動市場已經出現相當明顯的轉弱。因此投資人目前面臨的最大問題，是必須更現實地認知到，維持這個成長敘事的整體風險，比幾週前高得多。」另一方面，投資人也正等待今年第2次聯準會利率決策。美國聯準會（Fed）的利率會議預計將於18日公布結果。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）旗下的「FedWatch工具」，自伊朗戰爭爆發以來，市場對降息的預期已明顯減弱，原因在於通膨憂慮再度升溫。
美股期貨小幅反彈！市場緊盯伊朗戰爭、輝達GTC大會
美國股指期貨於美東時間15日小幅上漲，投資人正密切關注油價以及美國與伊朗戰爭的最新發展。道瓊工業平均指數期貨上漲153點，約0.3%。標普500指數期貨上漲0.3%，那斯達克100指數期貨也上漲0.3%。據美國財經媒體《CNBC》的報導，此前，標普500指數已連續第3週下跌，並在13日收於今年以來的最低水準。該基準指數全週下跌1.6%，而道瓊指數與那斯達克指數也分別下跌約2%與1.3%。上週油價強勁反彈，布蘭特原油（Brent crude）結算價格自2022年以來首次突破每桶100美元。自戰爭爆發以來，關鍵航運通道荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的船隻通行幾乎停滯，原油價格因此飆升。在早盤交易中，西德州中質原油（WTI crude oil）上漲1%，報每桶100.06美元；布蘭特原油上漲2.2%，至每桶105.37美元。美國總統川普（Donald Trump）於13日下令對位於伊朗哈爾克島（Kharg Island）的伊朗軍事資產發動打擊。雖然這次攻擊並未影響石油基礎設施，但川普表示，如果伊朗持續封鎖荷姆茲海峽，美國將考慮攻擊相關能源設施。他在週末接受《NBC》訪問時也表示，伊朗希望達成協議，但他目前尚未準備好進行談判。在新1週開始之際，市場情緒可能稍微獲得提振。《華爾街日報》（The Wall Street Journal）引述官員消息指出，美國將很快宣布成立1個由多國組成的護航聯盟，以確保船隻能安全通過荷姆茲海峽。儘管地緣政治緊張局勢升高，股市的拋售情況相對溫和。標普500指數目前仍僅比今年稍早創下的歷史高點低約5%。亞德尼研究公司（Yardeni Research）總裁亞德尼（Ed Yardeni）表示：「標普500指數表面上的韌性，主要來自產業分析師對2026年與2027年每股盈餘（EPS）預估持續轉趨樂觀的共識。」他補充：「顯然，他們似乎沒有收到有關長期戰爭，以及荷姆茲海峽可能關閉所帶來負面影響的訊息。」除了油價與戰爭局勢之外，投資人也將關注輝達（Nvidia），因為這家晶片製造商的年度GTC大會（GTC conference）將於16日開幕。此外，美國聯準會（Fed）也將召開今年第2次貨幣政策會議，市場普遍預期利率不會出現變動。
除息行情2／台積電高股息題材登場 資金卡位戰開打
進入3月中下旬，投信季底作帳行情進入高峰，法人將鎖定業績成長動能強且籌碼穩定的標的；台股重要除息週登場，市場資金將在除息前進行卡位或在除息後尋求填息動能。 以台積電（2330）來說，預計每股配發6元現金股利，除息交易日為3月17日，股息發放日預計為4月9日；市場法人多對3月行情仍抱持偏多操作建議，認為台積電具備「季底作帳」與「除息行情」雙重題材。外資雖因避險需求調節台積電，但其月營收年增率仍強勁，除息後的填息力道是大盤信心指標。富邦投顧董事長陳奕光表示，本周股市專注3月18日美國聯準會利率決策會議，是否會更加鷹派。（圖／李蕙璇攝）富邦投顧董事長陳奕光最近針對台股3月黑天鵝衝擊，危機入市？還是恐慌撤退？他認為可從美以伊衝突推升油價、私人信貸違約風險升溫，以及3月18日美國聯準會利率決策會議FOMC點陣圖可能轉鷹的關鍵變數來觀察。陳奕光認為，其實這一波的短底應該已出現過，在整體行情3月9日來看，跌停檔數盤中超過120家，外資賣超超過1200億元，融資單日減幅超過100億元，融資維持率跌到170％以下的水準，已經有趕底的恐慌訊號出來，可以嘗試性的在這個地方建部位，等於說在做投資上來看，每跌500點做5％，把資金分割出來，整體操作會是比較好。否則在面臨1月、2月來看，你是會買不到股票，追高股票，賺的利潤不多，當大跌的時候，你又恐慌不敢買股票，又做停損，就變成「追高殺低FOMO交易」。陳奕光分析說，會不會破底還要再觀察，多頭行情還是沒有變。但個人最擔心的是本周美國聯準會利率決策會議，當油價超過每桶150美元以上，還有就是FOMC點陣圖，會比我們原先預計的還要更加鷹派的話，那樣的下跌，就會比較悲觀一些；話鋒一轉，陳奕光認為他個人來看，這樣的機率是比較低的，當瞭解可能遇到的系統性風險、黑天鵝時，去做持股的增減。「今年的企業獲利數字，還是維持5.8兆元、6兆元以上，這個方向不變；今年的配息，應該還是有機會挑戰2.5兆元、3兆元的股票股利、現金股息；再加上今年的超額儲蓄率超過8兆元，今年還是景氣資金籌碼的三多行情。」陳奕光說，對整個台股行情來看，還是比較偏向正面。
超級央行周開跑！全球聚焦中東局勢 專家：各國將普遍「這樣做」
「超級央行周」本周開跑，市場緊盯美國聯準會（Fed）會議，台灣央行將在19日召開第一季理監事會。中東戰火導致油價上漲，對物價走勢可能產生連動影響，經濟學家認為，央行料先謹慎評估地緣政治造成的衝擊，應該普遍傾向按兵不動。本周包括聯準會、歐洲央行（ECB）、英格蘭銀行（英國央行，BoE）、日本銀行（日本央行，BoJ）、台灣央行等主要經濟體的央行，都將宣布最新利率決策。根據《彭博社》報導，多國央行本周將評估美國與伊朗衝突對全球經濟帶來的衝擊。相關決策涵蓋七大工業國（G7）全部成員，以及全球10個最活躍交易貨幣中的8個貨幣區，市場關注焦點集中在能源價格走升是否再次推升通膨壓力。高盛先前預估聯準會最快6月開始貨幣寬鬆政策，但近期戰爭導致油價飆升，使通膨前景變得複雜，高盛延後重啟寬鬆政策的預測時間，估計要到9月和12月各降息一碼。我國央行同樣持續關注國際利率走勢與全球經濟情勢，若第一季確定不調整利率，延續重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持在2％、2.375％及4.25％的水準，將創下「連八季凍息」紀錄。
聯準會紀要淡化降息預期 美元自谷底反彈
美元今（19日）自近期低點反彈，在亞洲早盤維持升勢。此前公布的美國聯邦準備理事會（Fed）會議紀要顯示，決策官員並不急於降息，且若通膨證明具有黏著性，部分官員甚至對進一步升息持開放態度，這番訊號為美元提供支撐。據《路透社》報導，美國聯準會的紀要內容顯示，決策層對未來利率路徑看法分歧，但整體基調偏向審慎。多數與會者認為，雖然生產力提升有助於抑制通膨壓力，但進展可能緩慢且不均衡。部分官員甚至指出，若通膨持續高於目標水準，升息仍在政策選項之中。這樣的表述削弱了市場對短期內降息的預期。受此影響，美國公債殖利率走高，美元兌歐元與日圓的隔夜漲幅在亞洲盤整。歐元兌美元維持在1.18美元下方，報1.1788美元，稍早亦因歐洲央行（European Central Bank）行長拉加德（Christine Lagarde）計畫在明年10月任期屆滿前離任的報導而承壓。英鎊則報1.3497美元。澳幣在就業數據公布前報0.7045美元。市場預期，若就業數據強勁，可能推升對未來升息的押注。相較之下，紐西蘭元表現疲弱。紐西蘭央行對未來升息路徑表態謹慎，立場低於市場預期，導致紐元隔夜重挫近1.4%，創下自去年4月關稅風波以來最大單日跌幅，亞洲早盤徘徊在0.60美元下方。市場策略師指出，會議紀要釋出的訊號意味著短期內缺乏再度降息的迫切性。美國商業支付解決方案公司「Corpay」的亞太貨幣策略師德拉吉切維奇（Peter Dragicevich）表示，至少在現任主席鮑威爾（Jerome Powell）5月任期結束之前，聯準會都不太可能急於降息。紀要也暗示，預計5月上任的新任主席，若試圖推動降息，將面臨不小阻力。投資人目前將焦點轉向即將公布的全球採購經理人指數以及美國國內生產毛額數據，這些數據可能進一步影響市場對政策前景的判斷。與此同時，在美元走強背景下，日圓再度承壓。川普政府宣布啟動總值360億美元的投資專案，作為日本承諾對美投資5500億美元計畫的首批項目，強化了資金流向美國的預期。日圓隔夜下跌1%，19日報1美元兌154.78日圓，回吐上週測試152水準的漲幅。此前，日本首相高市早苗以壓倒性優勢勝選，一度為市場帶來對經濟政策延續性的期待。長期以來，日本維持低利率，加上對財政前景的疑慮，使日圓承受貶值壓力。不過近期市場對經濟成長的期待曾為日圓提供支撐。國際金融服務私營企業「荷蘭國際集團」（ING）全球研究主管特納（Chris Turner）指出，今年日本對美直接投資動向將成為觀察焦點，也讓美元兌日圓的走勢更為複雜。他分析，外匯市場關注的核心問題在於，這些投資是否將形成支持美元的資金流，抑或日本可能動用外匯存底擔保新的美元貸款，以避免對日圓造成額外壓力。後者似乎更符合東京方面的政策偏好。亞洲市場方面，香港、中國與台灣適逢假期，交易清淡。離岸人民幣兌美元持穩於6.89水準。