3月底
」 川普 ETF 日本 台股 習近平
「照顧百萬租屋家庭目標不變」 內政部：居住支持戶數依各政策進度滾動調整
針對媒體報導租金補貼相關議題，內政部今（17）日回應指出，政府照顧百萬戶租屋家庭的住宅政策目標從未改變，將透過多元興辦社宅、包租代管社宅及租金補貼三項政策，依不同政策的即時性、可及性及社宅供給進度相互搭配，整體對租屋家戶的支持不會縮減。內政部指出，統計至8月14日止，多元興辦社會住宅已達12萬6,656戶，包租代管社宅共11萬6,390戶。未來隨兩項政策逐步朝各25萬戶目標推進，實體住宅供給持續增加、有效釋出空餘屋，部分居住需求也將逐步由社會住宅及包租代管承接；同時，政府也將持續強化對新婚及育兒家庭的租屋支持，減輕婚育家庭居住負擔。此外，內政部說明，行政院院長卓榮泰日前已裁示，明年度租金補貼經費仍由中央政府負擔。統計至8月14日止，全國租金補貼戶數達93萬7,336戶，其中以臺中市、新北市及桃園市最多，分別為21萬245戶、14萬6,220戶及11萬4,191戶。內政部強調，自2025年起，租金補貼資格審查由地方政府辦理，本部將持續督導地方落實審查及查核機制，針對不符資格或溢領案件依法辦理追繳，確保租金補貼資源妥善運用。內政部補充表示，依今年3月底租金補貼有效租約（83.3萬件）統計，全國租金總價中位數為8,600元，較上期（114年9月底）微增1.2%，且全國超過8成行政區租金未增加，顯示整體租屋市場租金大致維持平穩。同時，整體租金補貼占租金支出的中位數為41.1%；其中經濟或社會弱勢戶租金補貼率中位數更達54.9%，顯示租補實質減輕租屋家庭居住負擔。113年租金補貼政策滿意度也超過7成，反映政策獲多數民眾肯定。政府亦將持續完善住宅政策，減輕租屋家庭負擔。
Uber攜手「小馬智行」擴大Robotaxi布局 擬進軍歐洲4城市及西亞市場
美國叫車服務巨頭「優步」（Uber）今（14日）宣布與中國大陸自動駕駛初創公司「小馬智行」（Pony.ai）合作，加速擴大全球「Robotaxi」（又稱為機器人計程車、自駕計程車或無人計程車）服務版圖。據美國財經媒體《CNBC》的報導，上述2家公司今宣布，計畫在歐洲部署2千輛小馬智行的Robotaxi，並將相關合作擴大至西亞市場。今年3月底，優步與小馬智行在克羅埃西亞首都札格瑞布（Zagreb）推出商業化Robotaxi服務，並主打這是歐洲首個此類服務。根據14日宣布的合作計畫，2家公司將把Robotaxi服務擴展至另外4個歐洲城市。不過，雙方並未公布這些城市的名稱，也沒有透露確切的部署時間表。擁有規模足夠龐大的車隊，對Robotaxi商業化至關重要。可投入服務的車輛越多，就能蒐集越多數據，用以向監管機構證明自動駕駛技術的安全性，同時提高營運效率。更廣泛的車輛供應也能鼓勵更多消費者使用這項服務。由Alphabet支持的Robotaxi業者「Waymo」目前是全球領先業者，車隊規模約5,000輛，主要集中在美國。Waymo目前正在倫敦測試載客服務，據報導，該公司6月也在4個主要歐盟經濟體成立新的法人實體。Waymo同樣已著手在東京推進相關計畫。該公司透露，他們也正與世界各地的政府官員及相關單位接觸，為全球營運奠定基礎。與此同時，中國自動駕駛業者百度「蘿蔔快跑」（Apollo Go）及「文遠知行」（WeRide）也正在加速推進歐洲市場的自動駕駛載客服務計畫與測試。值得注意的是，優步是其中許多合作計畫的重要一環。文遠知行與優步6月宣布，計畫在今年稍晚於西班牙首都馬德里（Madrid）推出該國首個Robotaxi試點計畫。2家公司也已在阿拉伯聯合大公國首都阿布達比（Abu Dhabi）及人口最多城市杜拜（Dubai）展開合作。優步13日曾宣布，其日本子公司已與當地計程車業者「日之丸交通株式會社」（Hinomaru Kotsu）簽署協議，將負責今年稍晚在東京進行Robotaxi測試部署期間的日常車隊營運。優步執行長科斯羅沙希（Dara Khosrowshahi）本月稍早曾表示，根據美國大型金融科技與軟體公司「FactSet」公布的財報電話會議逐字稿，優步的目標是「成為全球領先的自動駕駛汽車商業化平台」。而這項策略的一部分，就是蒐集「1套超大規模的數據」，並與合作夥伴分享，以加速自動駕駛汽車的開發。
台灣感性2／NewJeans寶島取景 MV狂吸7920萬點閱
JYP女團NiziU日前宣布睽違1年半回歸韓國歌壇，將推出首張韓國迷你專輯。上月25日，時報周刊CTWANT直擊除了暫停活動的RIO外，其餘8位成員現身台北華西街夜市拍攝疑似新歌MV。拍攝時，成員們皆以豹紋元素搭配紅色皮衣或長褲造型亮相，也讓人看見NiziU有別於以往甜美形象的酷帥一面。孝淵在五金行前起舞，地點位於台北車站後方華陰街。（圖／翻攝自SMTOWN YouTube）近年「台灣感性」持續受到海外藝人青睞，不少韓星紛紛選擇來台取景拍攝。少女時代孝淵早在2018年以「DJ HYO」身分推出首張個人單曲〈Sober〉，MV大量融入台灣街景，還有「明發五金行」等繁體中文招牌。其中孝淵獨舞的天橋被粉絲認出位於台北和平東路與新生南路口，而她與舞者乘坐汽車行駛的街景，則被推測是在新北市核二廠周邊取景。韓國人氣女團NewJeans也曾將台灣風景收進MV。2024年3月底，成員被民眾巧遇現身台北街頭拍攝作品，消息曝光後引發粉絲熱議。直到同年5月〈How Sweet〉MV正式公開，歌迷才發現台北民生社區、萬華、新北萬里及宜蘭礁溪等多處街景皆入鏡，柑仔店、平交道、鄉間小路等充滿在地氛圍的場景掀起粉絲踩點熱潮，MV上線不到一天便突破百萬觀看次數，截至截稿前約7920萬次。tripleS在南機場公寓拍MV。（圖／翻攝自tripleS YouTube）此外，韓國大型女團tripleS今年6月以24人完整體推出新專輯《ASSEMBLE26〈LOVE&POP〉pt.1》，主打歌〈Baby Flower〉MV橫跨首爾、東京、曼谷與台北4座亞洲城市取景，其中台北除了前往花博公園圓山園區、南機場公寓等地拍攝。台灣成員許念慈也特別回母校莊敬高職，與學弟妹合拍舞蹈挑戰影片。
女網購二手名牌包開箱驚見「失蹤愛包」 追查才知小偷是閨密
大陸上海一名李姓女子今年3月底花了人民幣2萬元（約新台幣9萬元）網購一款二手限量版名牌包，收到貨後卻發現細節與自己先前不翼而飛的包款高度相似；經翻找出原始購物收據對照編號，竟證實二手包正是自己在去（2025）年丟失的包款。隨後李女向警方報案，調查後才發現竊賊是當初因失戀來家中同住、朝夕相處的多年閨密鄭姓女子。根據陸媒《看看新聞》報導，時間回溯至2025年初，來自上海的李女花費人民幣4萬元（約新台幣18萬元）購入一款心儀已久的限量名牌包，在背過一次後隨意擺放於家中玄關。半年後李女出門想背那個包包，才驚覺已憑空消失。由於李女家中曾有清潔人員與收納師進出，當時並未朝有小偷方向思考，僅私下向朋友抱怨包包不知去向。李女的朋友好奇在二手平台搜尋同款包，意外發現一款產地、新舊程度與李女失物完全吻合的商品，深愛該款包包的李女決定再花費人民幣2萬元（約新台幣9萬元）下單；李女拿到實物後越看越覺得這個包包就是自己丟失的，隨後李女在搬家找到帶有唯一編號的原始購物發票，經比對序號分毫不差，確定「自己的包被偷走賣掉，最後又被自己買回」，隨即向警方求助。轄區警方獲報後迅速展開調查，透過交易平台溯源，發現該名牌包在短短數月內竟被轉賣了5次，足跡橫跨上海與廣州。經過層層追查，最終鎖定賣家的源頭正是李女的閨密鄭女；警方指出，鄭女於2025年2月因失戀而受李女邀至其家中同住4個月，期間李女不僅悉心照料，還協助鄭女在上海立足，兩人關係無話不談。然而，鄭女於2025年6月搬離時，因面臨工作合約高達10多萬的違約金，一時心生貪念，順手牽羊將該名牌包偷走，並以人民幣1萬元（約新台幣4.5萬元）的價格賤賣變現；當初李女發覺包包不見時，鄭女甚至還佯裝鎮定地勸慰「是你自己愛亂放，再找找就有」。目前鄭女因涉嫌盜竊罪，已被警方依法採取刑事強制措施，全案正進一步偵辦中。
通膨拉警報！ 日銀總裁：維持利率不變「仍」釋偏鷹訊號
日本央行宣布政策利率維持不變，並下修通膨預期及上調經濟預測。日銀總裁植田和男31日指出，物價上行風險將成為政策核心考量，也警告AI需求和日圓貶值恐推升通膨。日銀政策委員會以8比1的壓倒性表決票數，決定將短期政策利率維持在1％。該央行6月例會升息1碼至1％，來到31年新高水位。其中，審議委員高田創（Hajime Takata）是唯一投反對票的成員，他主張利率應調升至1.25％，他認為面對海外金融環境變化與物價上行壓力，央行需要採取更靈活的政策應對。日銀將2026財年（截至明年3月底）實質GDP成長率預測，自4月報告的0.5％調升到0.6％；2027財年成長率也由0.7％上修至0.8％。2026財年的核心通膨年增率估值，從4月預估的2.8％下修至2.5％。日銀總裁植田和男在會後記者會上指出：「匯率波動對通膨影響可能比以往還要顯著，過去一年我們也看到日圓大幅貶值。潛在通膨率趨近2％目標，我們必須比以往更留心物價上漲風險。」
SHEIN上市前爆虧32億元！川普一政策重擊 IPO蒙陰影
快時尚電商巨頭SHEIN赴香港上市（IPO）前夕公布最新財務資料，卻因美國取消小額包裹免稅政策、全球監管趨嚴及一次性會計費用衝擊，2026年第一季由盈轉虧，淨虧損9900萬美元（約新台幣32億元），與去年同期淨利3.95億美元（約新台幣128億元）相比大幅衰退，也讓市場重新審視這家靠低價策略迅速崛起的快時尚龍頭未來成長動能。美國取消800美元以下小額包裹免稅待遇，衝擊SHEIN美國市場營收與獲利表現。綜合《路透社》、《BBC》等外媒及相關報導，SHEIN已於7月10日取得大陸證券監督管理委員會（CSRC）核准赴香港上市，香港IPO正式邁入投資人路演（Roadshow）及建檔詢價階段。不過，公司目前仍未公布發行股數、募資金額、承銷價格區間及正式掛牌時程，最新揭露的財務文件則成為投資人評估公司價值的重要依據。財報顯示，SHEIN今年第一季淨虧損9900萬美元，而去年同期仍有3.95億美元獲利，主要受到兩大因素影響。首先，公司認列一筆高達3.28億美元（約新台幣106億元）的可轉換可贖回優先股公允價值變動損失，屬於上市前估值調整所產生的一次性非現金會計費用；其次，美國取消小額包裹免稅政策後，關稅成本大幅增加，也對公司獲利造成明顯壓力。SHEIN過去仰賴美國「最低限度免稅」（de minimis）制度，只要商品價值低於800美元，即可免關稅進入美國市場，配合大陸直送模式建立低價優勢。然而，美國總統川普先取消大陸及香港商品的小額包裹免稅待遇，之後再擴大適用至全球，正式終結這項優惠政策。白宮表示，此舉除防止企業規避關稅外，也希望阻止非法合成類鴉片藥物流入美國。SHEIN近年積極推動香港上市，但面臨關稅、監管及成本攀升等多重挑戰。SHEIN指出，目前由大陸出口至美國的商品須負擔10%至87.5%的關稅，已對美國市場銷售及整體營收成長造成不利影響，也迫使公司重新調整營運策略。財報顯示，今年第一季美國市場營收由去年同期23.8億美元降至20.4億美元（約新台幣661億元），年減14.3%，占整體營收比重也降至22.5%，低於2025年全年的29.4%。公司坦言，正評估調漲美國商品售價，以抵銷新增關稅帶來的成本壓力。除了美國市場，歐洲監管也逐步收緊。歐盟已開始針對低價跨境電商商品加收每件3歐元（約新台幣111元）費用，以因應低價商品大量湧入對市場造成的競爭壓力。由於歐洲市場約占SHEIN整體營收三分之一，公司在招股文件中警告，未來歐盟若持續調整相關政策，對營運帶來的衝擊恐怕不亞於美國取消免稅措施，甚至可能更加嚴重。SHEIN也透露，目前正評估多項因應方案，包括調整產品售價、優化供應鏈布局及降低物流成本，同時坦言伊朗戰事等地緣政治風險，也對部分市場需求、物流配送及營運成本造成一定影響。雖然短期獲利承壓，但平台規模仍持續擴大。截至2026年3月底止的一年內，SHEIN全球活躍用戶已達2.81億人，較前一年成長逾16%，累計完成訂單突破10億筆，顯示品牌仍保有相當高的市場滲透率與消費者黏著度。從全年表現來看，SHEIN成長速度已明顯放緩。財報顯示，公司2025財年營收達418.5億美元（約新台幣1.35兆元），年增8%，遠低於2024財年20.7%的增幅；全年淨利則降至20.6億美元（約新台幣666億元），較前一年下滑38.7%，反映疫情期間網購熱潮退燒後，營運正面臨新的挑戰。市場同樣關注SHEIN此次香港IPO估值。知情人士透露，公司希望以400億至500億美元（約新台幣1.3兆至1.6兆元）估值上市，相較2022年募資時曾高達1000億美元（約新台幣3.2兆元）的估值幾乎腰斬，也反映投資人對全球消費景氣、監管政策及未來成長性的看法趨於保守。此外，最新招股文件也更新管理團隊資訊。SHEIN由許仰天（Sky Yangtian Xu）於2012年創立，目前仍擔任董事長兼執行長；而先前備受矚目的執行董事長唐偉（Donald Tang），此次則未出現在董事及高階管理團隊名單中，引發市場對其未來職務安排的關注。成立於大陸南京、目前總部設於新加坡的SHEIN，近年先後推動紐約及倫敦上市計畫均未成功，如今改赴香港掛牌。隨著IPO腳步逐漸逼近，公司不僅要面對全球關稅政策、監管趨嚴及營運成本攀升等壓力，也必須向市場證明，在快時尚產業競爭日益激烈的環境下，仍具備持續成長與獲利的能力。
花20元就能租狗！大陸「共享小狗」爆紅 安全問題也掀論戰
對不少生活在大陸城市的年輕人來說，礙於租屋、工時或經濟因素，想養狗卻無法真正飼養；另一方面，也有不少飼主因工作忙碌，擔心毛孩長時間獨自在家太過無聊。看準這兩種需求，「共享小狗」近來在大陸快速興起，民眾只要支付人民幣10至60元（約新台幣40至250元），甚至更低的價格，就能預約一至兩小時與狗狗互動、散步或陪玩，不僅成為新型態療癒服務，也掀起外界對寵物安全及責任歸屬的討論。許多年輕人因租屋、工作等因素無法養狗，轉而透過共享小狗體驗與毛孩互動。（圖／中新社）根據香港01報導，這項服務於今年3月底透過微信小程序「汪步」推出後，很快吸引不少飼主加入。平台讓主人自行刊登愛犬資料、設定陪伴時間及收費方式，由有興趣的民眾提前預約，再依照約定時間帶著狗狗一起散步、玩耍或互動，讓沒有能力養狗的人，也能短暫享受與毛孩相處的樂趣。住在北京的鐘喧便是最早加入平台的飼主之一。她飼養一隻1歲大的西高地白梗，平時上班時透過家中監視器，總看到愛犬獨自在家發呆，因此決定帶著牠一起「接單」。鐘喧表示，自己的狗天生活潑、非常喜歡與陌生人互動，每小時收取的費用剛好夠替牠買一包零食，但自己加入平台並非為了賺錢，而是希望狗狗能認識更多人，也讓自己透過愛犬結交同樣喜歡狗的新朋友。她透露，每次預約都會全程陪同，一方面確保狗狗安全，另一方面也能即時告訴預約者狗狗的個性、生活習慣與互動方式，避免發生突發狀況。曾有一對考慮養狗的情侶預約陪伴，她一路分享飼養經驗、照護技巧及養狗生活，最後甚至主動表示，下次如果還想陪狗玩，可以直接聯絡她，不必再透過平台付費，希望更多人真正了解養狗的責任，而不是一時衝動。對部分狗主人而言，共享小狗甚至不是增加收入，而是幫忙消耗毛孩過剩的精力。上海飼主余清飼養的一隻白色柴犬精力異常旺盛，每天都需要大量活動，她笑說，如果不是平台規定不能倒貼，她甚至想付錢請別人陪狗狗出門。她刊登的價格僅人民幣5元（約新台幣20元），在眾多共享小狗中幾乎是最低價，只希望有人能多陪牠跑跑跳跳。共享平台同樣吸引許多愛狗卻無法飼養的人使用。上海民眾薩蒙一直很喜歡西高地犬，但受限於居住環境，始終沒有養狗機會。得知平台後，她立刻預約體驗，事前先向主人了解狗狗個性及生活習慣，因此第一次見面就十分順利。她形容，那隻狗特別喜歡繞圈圈，也充滿活力，一個小時玩下來，不但心情完全放鬆，還意外完成當天的運動目標。另一名上海民眾金妮則成功預約到一直很喜歡的異瞳邊境牧羊犬。她表示，狗狗個性十分親人，見面後不停主動貼近、撒嬌，還會跳起來討抱抱，最後根本不是自己遛狗，而是一路被狗拖著跑。她認為，透過共享小狗，不只能短暫體驗養狗生活，也讓更多人感受到毛孩帶來的療癒力量。然而，共享小狗爆紅後，也引發不少討論。有網友擔心，如果狗狗走失、受傷，甚至咬傷路人，責任究竟由誰承擔？還有人擔憂陌生人接觸寵物，是否可能造成毛孩壓力，或影響牠們的生活作息。目前大陸共享小狗主要分為兩種模式，一種是主人全程陪同，另一種則由預約者單獨帶狗外出。由於安全考量，多數飼主仍選擇陪同模式，不但可以隨時掌握狗狗狀況，也能協助預約者熟悉牠的習性，必要時提供一對一互動指導，大幅降低意外發生機率。除了共享平台之外，不少大陸年輕人近年也開始前往擁有「店狗」、「店貓」的寵物咖啡廳，作為另一種與毛孩互動的方式。其中，北京朝陽區的「TwoPuppies兩只小狗日咖夜酒」便是熱門打卡景點，店內常駐十多隻不同品種的狗狗，許多熟客甚至能一一叫出牠們的名字，熟悉每隻狗狗的個性與喜好。店家每天還會安排兩場集體遛狗活動，由工作人員帶領顧客外出，一人牽一隻狗散步，不少人體驗後直呼氣氛輕鬆又療癒。店門口還貼著每隻狗狗的照片與名字，顧客可以投下象徵支持的小紅花，人氣最高的狗狗還能獲得額外獎勵，讓不少人每次造訪都會特地替自己喜歡的狗狗投票。曾到店消費的米菲表示，自己收藏這家店許久，終於前往朝聖，在十多隻狗狗陪伴下度過一個悠閒下午。她印象最深的是店家固定安排大家一起遛狗，每個人都能分配到一隻專屬狗狗同行，互動過程相當自然，也更容易感受到毛孩帶來的陪伴。另一名顧客楊廬則與男友一起前往體驗，當天分配到的是一隻金色邊境牧羊犬，活潑又親人，整趟行程遠超過原本預期，離開後仍意猶未盡，笑說「去了還想再去，世界真的不能沒有小狗」。廣州一家名為「一隻鵝」的咖啡館，同樣因店內黃金獵犬「包包」而吸引不少民眾專程造訪。包包不僅擁有超過1.5萬名粉絲的社群帳號，更被不少顧客稱為店裡的「金牌員工」與「心理諮商師」。不少人一踏進店內，第一件事就是尋找牠的身影；網友更形容，只要與包包相處片刻，穩定溫柔的個性便足以讓人暫時忘卻生活壓力，獲得滿滿療癒感。隨著共享經濟逐漸延伸至寵物領域，共享小狗已不只是新奇體驗，更成為許多年輕人紓壓、交友及接觸寵物的新方式。不過，這股熱潮能否長久發展，仍有賴平台建立更完善的管理制度，包括飼主與預約者資格審核、保險機制、責任歸屬及動物福利保障等配套，才能在兼顧毛孩安全與使用者需求下，讓共享陪伴真正成為多方受益的新模式。
奪冠夜成忌日！16歲田徑新星遭刺殺 斷氣前喊「媽媽我好疼」家屬崩潰
中國大陸內蒙古自治區烏拉特前旗16歲高中生瑞瑞（化名），5月23日才在全旗中小學生田徑運動會與隊友奪下男子4×100公尺接力冠軍，當晚與友人聚餐慶祝後，卻在巷口遭一名36歲男子持刀刺傷胸口，經搶救仍因右肺破裂、大量失血不幸身亡。案件近日移送檢方審查起訴，死者家屬呼籲將涉嫌罪名由「故意傷害」改為「故意殺人」，要求依法嚴懲凶嫌。綜合陸媒報導，瑞瑞今年3月才滿16歲，是烏拉特前旗一所高中學生，也是家中獨子，今年3月底正式註冊成為國家田徑運動員，平日由祖父母照顧，最大的夢想是考上北京體育大學。瑞瑞母親史女士表示，因運動會比賽場地距離祖父母住家較遠，加上兒子賽前訓練辛苦，因此5月22日晚間同意他住在一名從國中就相識的同學家，方便隔天參加比賽。5月23日，瑞瑞與隊友勇奪接力賽冠軍，當晚還開心與母親視訊分享喜悅，並傳送自己接受當地文旅單位採訪的影片。史女士回憶，當時叮囑兒子聚餐後早點回去休息，兒子也答應了，沒想到這竟成了母子最後一次聯繫。事後家屬得知，由於借宿同學隔天還有比賽，因此先返回住處休息，瑞瑞則與其他高年級學生共10人前往另一處聚會地點。凌晨2時左右，一行人來到當地一處巷內營業場所，據稱有人在其中一間店面門口拍門嬉鬧，隨後一名36歲男子持刀從店內走出，在巷口刺傷瑞瑞。瑞瑞今年3月底正式註冊成為國家田徑運動員，不料卻慘死刀下。（圖／翻攝自微博）史女士表示，自己當天凌晨2時27分接獲通知後，立刻驅車100多公里趕往醫院。她見到兒子時，瑞瑞已躺在加護病房，因失血過多準備轉院治療。孩子只對她說了「媽媽，我好疼」、「想喝水」，之後便因傷勢過重離世。根據驗屍結果，瑞瑞因銳器刺入右胸，造成右肺破裂及大量出血死亡。史女士指出，事發場所已營業超過20年，案發後仍持續營業。她與律師至今未看過完整監視器畫面，只看見兒子倒地後的影像，無法確認拍門過程及行兇經過。她也表示，當地不少青少年都知道該場所風氣複雜，過去曾發生工作人員持刀恐嚇青少年的情況。「孩子拍門嬉鬧確實有錯，我們願意承認，但錯不至於賠上一條命。」史女士哽咽表示，兒子生前才在家長會告訴她，希望考上北京體育大學，也打算加強數學成績，沒想到短短幾天後人生戛然而止。警方案發當天已逮捕涉嫌行凶的36歲男子，目前依涉嫌故意傷害罪偵辦。死者家屬代理律師證實，全案已於7月9日移送烏拉特前旗人民檢察院審查起訴。家屬已正式向檢方提出意見書，要求將案件改依故意殺人罪起訴，並建請依法從重量刑。目前檢方尚未公布案件定性及起訴內容，至於涉案營業場所的經營性質是否合法、嫌犯持刀原因，以及場所經營者是否須承擔相關責任等問題，仍有待檢警進一步調查釐清。
009816受益人數爆噴119% 再以兩倍報酬甩開主動式ETF
今年以來，主動式ETF成為市場熱門話題，不少產品主打透過經理人靈活調整持股，爭取超額報酬。不過，隨著台股近期歷經AI族群輪動與電子權值股震盪，市場開始出現另一個值得關注的現象，部分採不配息再投入設計的被動式ETF，績效追上，甚至超越部分主動式ETF，也讓投資人重新思考，影響ETF報酬的關鍵，除了選股能力外，產品機制同樣不可忽視。觀察5月至今各類台股ETF表現，009816報酬率達11.31%，優於00981A的6.2%、00403A的1.2%，也高於部分同類型產品。近年ETF市場競爭焦點，多半放在選股策略、配息率或經理人操盤能力，但市場環境改變後，不少投資人開始更重視「總報酬」而非單純領息。不配息ETF將收益持續留在基金內再投入，讓每一次累積的成果都能繼續參與市場成長，在行情回漲時，更有機會完整累積漲幅，也使這類產品近來逐漸展現不同的成長結果。這樣的變化，也反映在投資人的實際選擇上。根據統計，009816受益人數自2月底約38.7萬人，3月底快速增加至71.6萬人，5月底來到79萬人，6月底更突破85萬人，短短不到半年增加超過46萬名受益人，增幅約119%，顯示愈來愈多投資人認同不配息再投入的投資方式。市場分析，過去不少投資人選擇ETF，首先關心的是配息率高低；但近年隨著長期投資觀念逐漸普及，愈來愈多人開始從總報酬角度檢視商品，希望降低頻繁領息、再投入的操作成本，讓資產持續參與市場成長，也使不配息ETF逐漸成為市場另一股受到關注的力量。隨著台股ETF產品日益多元，市場競爭已不再只是主動與被動、配息與不配息的二分法，而是回到投資人最關心的問題——哪一種機制更有助於長期累積資產。近期009816無論是績效表現，或是受益人數持續攀升，都反映出市場資金正逐漸關注不配息再投入所帶來的長期投資效率。※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
熊熊愛上「霓」3／熊霓阿基里斯腱拖出毛病 陳妍希運動傷害需休養一年
樂天女孩、新竹御嵿攻城獅啦啦隊「慕獅女孩」成員熊霓今年4月在社群平台透露自己的阿基里斯腱傷勢惡化；跳舞16年、加入啦啦隊6年，她坦言總是抱著「再撐一下」的心態，但反覆發炎一年多沒處理，檢查後發現已有撕裂、增生及積水等狀況，只能暫別球場專心治療與復健。好在經過一段時間休養後，她日前已正式重新站上熟悉的舞台跟粉絲見面。陳妍希3月受傷時仍堅持參加綜藝錄製。（圖／翻攝自微博）。女星陳妍希今年3月底在健身房負重箱跳訓練時，因落地失衡導致意外發生，造成左腳阿基里斯腱斷裂，當晚隨即接受手術治療，復原期預計至少半年，也需要休養長達一年時間才能恢復較高強度的運度，為避免再次受傷，她也暫停部分公開活動與工作安排，專心配合治療與復健。五月時她被捕捉到在機場準備前往錄製綜藝節目，不過是坐著電動輪椅，看到有接機的粉絲也親切揮手互動，雖然腿還需要復健，不過氣色看來相當不錯。姜濤曾因打球受傷加上阿基里斯腱原本就有問題進行治療，還搞笑跟自己的人形立牌合影。（圖／翻攝自姜濤IG）2022年11月，香港男團MIRROR的人氣王姜濤在商台籃球賽中傷及膝蓋，最後須動手術，復健期需用拐杖約兩個月，錯失多個重要演出。但其實他連左腳阿基里斯腱也有問題，據當時港媒報導，他必須定時覆診及接受物理治療，也必須給身體更充足的休息。他曾在社群上傳短片透露自己在做物理治療，右腳由腳眼到膝蓋以上裝支架穩定傷患，他也用右腳拉扯橡筋，希望藉此讓右腳肌肉恢復力量，再依照治療師要求做不同動作，完成一組動作耗費的體力不輸上台演唱，十分辛苦。權相佑過去曾因阿基里斯腱斷裂開刀，去年又首度公開肝臟長瘤。（圖／翻攝自짠한형 신동엽YT）韓國男演員權相佑2020年在拍攝電影《海賊：鬼怪的旗幟》時感到右腳踝不適，原本以為是扭傷，但經詳細檢查後發現竟然是阿基里斯腱斷裂。由於先前他曾接受過阿基里斯腱和韌帶重建的手術，經紀公司當時表示他的傷應為舊疾復發，並非拍攝電影過程引起。他也隨即接受手術，休息數日後又重返劇組趕上拍攝進度。
「令和版Touch」修成正果！龜梨和也、田中美奈實宣布結婚 親曝懷孕喜訊
日本藝能界再傳喜訊！40歲男星龜梨和也今天（29日）透過官方粉絲俱樂部網站宣布，他將與39歲前TBS主播、現任女演員田中美奈實結婚，並同步公開２人即將迎接第一個孩子的好消息。消息曝光後立刻引發外界關注，也湧入大批粉絲送上祝福。日媒《日刊體育》（日刊スポーツ）報導，龜梨和也在親筆信中表示，「這次，我將與田中美奈實小姐結婚，同時也迎來了一個新的小生命。」他除了分享人生新階段的喜悅，也表示未來將持續以演藝工作回饋支持自己的粉絲，並對一路陪伴的各界人士表達感謝。報導指出，2人因工作結緣，2023年曾在時尚雜誌《MAQUIA》企劃中對談，之後又於2024年朝日電視台日劇《Destiny》合作演出，互動逐漸受到關注。2024年元旦期間，曾有媒體以未具名方式報導2人有望閃電結婚，當時社群平台掀起熱議，「認真交往」等關鍵字登上熱門話題，更因雙方名字讓人聯想到經典漫畫《Touch》，被網友戲稱為「令和版《Touch》」，成為一時佳話。據了解，龜梨和也1998年加入傑尼斯事務所，2006年以KAT-TUN成員身分、憑藉出道單曲《Real Face》走紅；團體於2025年3月底結束活動後，他也離開STARTOENTERTAINMENT，展開個人發展。田中美奈實則於2014年離開TBS，近年成功轉型為演員，不僅活躍於綜藝節目，也曾在NHK電視劇《關於惡女》中首次擔綱主演，演藝事業表現亮眼。如今2人正式宣布結婚並迎來新生命，也為各自的人生與事業開啟全新篇章。
蔡鎮宇以「身為霖園蔡家一份子」 發聲盼國泰金能立即修正偏差
已辭去國泰投信董事郭明鑑去年5月擔任世芯-KY獨董之後，涉及未申報、利害關係人不得交易買賣股票的規定之下，國泰投信於今年1月例行性檢查清查出8檔基金需要重新清算，致損失4.5億元；而曾任國泰金控副董事長蔡鎮宇則對此親赴目前擔任國泰世華銀行董事長郭明鑑辦公室大樓，發生揮拳口角衝突報警而鬧上新聞版面。蔡鎮宇今（25）日則以「國泰金控股東」身分發出一份三點的沈重聲明，指出「我身為霖園蔡家一份子，更曾長期經營國泰集團的銀行事業，目前是以國泰金股東的身份，對近來國泰金高層失序的情況，發出痛心的呼籲，希望國泰金能立即修正偏差，讓股東與客戶安心，並確保霖園與國泰金控的金融龍頭招牌繼續熠熠生輝」。蔡鎮宇指出，報載國泰世華銀行董事長郭明鑑另兼任香港遠東宏信和順誠控股公司的董事，質疑此兩家公司資本結構是否有詳盡調查？連同外界已知的世芯與榮成，郭明鑑在外兼任董事或獨董數量之多，令人咋舌。蔡鎮宇指出，國泰世華銀行到今年3月底已是總資產逾5.4兆元的大型銀行，客戶數逾1,000萬人，身為銀行董事長，郭明鑑難道不應「專心」經營，替廣大客戶與股東把守金融資產安全嗎？雖然法律不限制民營銀行董事長的兼職數量，但就金融業從業人員，尤其是銀行董事長，郭明鑑的兼職數量已影響其出任銀行董事長的適合性與妥適性，罔顧國泰世華銀客戶與股東權益。蔡鎮宇認為，國泰金控兩位獨董王儷玲與吳當傑，王儷玲曾是金管會代理主委，強調金融科技與監理科技，吳當傑曾任證期局局長與金管會副主委，規劃公司治理藍圖，兩位獨董對銀行董事長大量兼任外職「視而不見」，國泰投信未能有效控管利害關係人名單，獨董是否也有失職的疑慮？金管會若要檢視國泰金控內稽內控是否有疏失時，是否會因為老長官王儷玲與吳當傑，而輕輕放下？
《浪姐7》女星集體病倒爆宿舍甲醛超標 官方發聲駁斥：檢測均合格
人氣大陸綜藝節目《乘風2026》（浪姐7）近日驚傳「宿舍甲醛超標」風波，導致多位參賽女星接連傳出健康問題。面對排山倒海的輿論壓力，節目組於昨（28）日晚間緊急發聲駁斥傳聞，並公開第三方機構的空氣品質檢測報告，強調各項指標均符合國家安全標準。此事件起源於多名大陸網友在微博爆料，稱這屆浪姐女星住的宿舍於今年3月底才剛完成裝修，卻在短短5天後就安排她們入住，遠低於裝潢後需通風15至30天的安全建議。此外，節目組過去就常被指責為了舞台視覺效果，每季都會重新粉刷油漆並更換新家具；加上先前曾發生宿舍偷拍事件，導致女藝人們為了隱私被迫長期緊閉門窗，可能造成室內甲醛無法有效散去。環境危機直接反映在藝人的身體狀況上，住在同棟宿舍的5位女星近期先後有健康問題。台灣女星曾沛慈被診斷出急性咽喉炎，更被拍到在練舞時突然流鼻血、熟練止血動作的畫面，令粉絲心疼不已；陸籍女星孫怡則爆出眼睛長針眼，另外包括闞清子、謝楠及范瑋琪，也陸續出現咽喉劇痛、嗓音沙啞等不適症狀。對此，有醫學專家公開指出，這群藝人的集體病徵，與醫學上短期暴露於高濃度甲醛環境中所引發的急性黏膜刺激與呼吸道反應高度吻合。浪姐7女藝人健康問題一度衝上微博熱搜排行榜，更引發粉絲輿論。對此，節目組28日晚間火速發布澄清聲明，嚴正駁斥甲醛超標的不實傳聞，並說明，本季姐姐們居住的宿舍是沿用多年的聖爵菲斯酒店垂釣別墅，並非全新裝潢。為了確保環境安全，團隊已分別於4月2日與5月7日，兩度委託第三方專業機構進行室內空氣品質檢測，報告結果皆顯示合格。節目組在聲明中更進一步列出數據，指出宿舍內的甲醛換算結果均小於參考限值0.08mg/m³，其他如苯、甲苯、二甲苯等化學物質也均低於安全標準。節目組強調，對於每一位前來挑戰的姐姐而言，這裡不僅是努力表現的舞台，更是汲取力量的家，團隊始終將藝人的健康放在首位，並感謝各界的善意監督。
超商廁所藏6百萬現金 17歲台女涉「快閃跨國詐騙」遭日本警方逮捕
日本福岡縣警方28日表示，一名17歲台灣籍女高中生涉嫌協助特殊詐欺集團藏匿詐騙所得現金，已依違反《組織犯罪處罰法》中「隱匿犯罪所得」罪嫌遭逮捕。警方指出，少女今年3月底才以短期停留資格入境日本，懷疑她可能涉及近年常見的「Hit and Away（快閃型）」跨國詐騙手法，也就是犯案後迅速離境。日本《每日新聞》報導，根據警方調查，該名少女涉嫌於4月15日與身份不明人士共謀，將一個裝有600萬日圓（約新台幣118萬元）現金的信封，藏放在埼玉縣戶田市某便利商店的女性廁所內。據悉，該筆現金是詐騙集團冒充警察，以特殊詐欺手法，向福岡縣一名83歲無業婦人騙取而來。警方表示，少女在接受調查時坦承自己有藏匿現金，但聲稱「不知道這是詐騙」，否認明知參與犯罪行為。警方進一步指出，少女疑似受詐團上游指示，先回收現金，再搭乘新幹線等交通工具前往埼玉縣進行藏匿。她於4月間被其他縣警方控制行動，福岡縣警方則在5月8日依詐欺罪嫌正式將她逮捕。由於少女入境日本時間短，加上犯案模式特殊，警方正持續追查幕後主嫌與跨國詐騙組織運作情況，並釐清是否還有其他共犯涉案。
《浪姐7》宿舍疑甲醛超標！女星多人健康亮紅燈 網盼官方出面說明
陸綜《乘風2026（浪姐7）》近日被爆出女星入住的宿舍疑似甲醛超標，導致身體健康出問題，該消息一舉登上熱搜排行榜，網友也呼籲相關單位調查和出面說明。綜合陸媒報導，《乘風2026》的宿舍於2026年3月底裝修，4月6日即安排藝人入住，中間粗估僅隔5天，遠低於大陸國家標準建議的15至30天，此前節目組還被爆為追求視覺效果，每季皆會重新油漆和頻換更換傢俱，再加上先前宿舍偷拍事件，藝人被迫長期緊閉門窗，恐導致室內甲醛無法有效散去。然而住在同棟宿舍的5位女星，身體健康幾乎同步亮紅燈，曾沛慈被診斷出急性咽喉炎，還被拍到練習時突然流鼻血，自己熟練地止血的狀況，其他諸如孫怡出現麥粒腫（針眼），闞清子、謝楠及范瑋琪都陸續有咽喉痛、嗓音沙啞等症狀。有專家發文指出，這正是短期暴露於甲醛所引發的反應相似。截至目前為止，節目組尚未對此做出官方回應和說明，也沒對女星健康同時出現異常做出說明。
Meta本週裁減10%員工！再調7千人去AI部門 關6千職缺
美國科技巨頭Meta在美東時間18日發布的員工備忘錄中詳細說明了本週的裁員計畫，表示其全球員工都將面臨裁減，同時也將進行新一輪組織調整，以改善公司內部的人工智慧（AI）工作流程。據《路透社》報導，臉書（Facebook）母公司Meta計畫於20日裁減10%的員工，並預計今年稍晚還會有進一步的大規模裁員。在這份《路透社》知悉的備忘錄中，Meta首席人事官蓋爾（Janelle Gale）表示，公司計畫將7,000名員工轉調至與AI工作流程相關的新計畫，並裁撤管理職位，此外，「許多領導人還將宣布組織架構調整。」蓋爾寫道：「當組織領導人推動這些變革時，許多人已經將AI原生設計原則納入新的組織結構。我們現在已經進入一個階段，許多組織可以以更扁平的結構運作，形成更小的pods（小型團隊）或cohorts（協作群組），以便更快行動並擁有更高的自主權。」這些變動是Meta今年規劃的重組計畫的一部分，該公司正在大幅增加對AI的投資，試圖將AI代理（AI agents，能自主感知環境、制定計畫並執行動作以達成目標的先進人工智慧系統）納入其產品服務與內部工作模式的核心。這也反映出今年美國大型企業普遍出現與AI相關的裁員趨勢，尤其是在科技產業。蓋爾在備忘錄中表示，Meta的總裁員與人員轉調總計將影響約20%的員工。部分轉調已經完成，其餘員工將於20日收到通知。北美地區員工則被通知20日進行居家工作。她也在較早的備忘錄中告知員工，Meta已在此過程中關閉額外6,000個職缺。根據公司文件，截至3月底，這家社群媒體巨頭的員工總數為77,986人。Meta中被轉調的新計畫包括「應用型AI工程」（Applied AI Engineering，AAI）、「代理人轉型加速器」（Agent Transformation Accelerator，ATA），這2個團隊先前已由技術長博斯沃思（Andrew Bosworth）宣布組建，作為「AI for Work」計畫的一部分，目標都是開發可自主執行任務的AI代理，取代目前由人類員工執行的部分工作。此外，中央分析部門（Central Analytics）同樣也是轉調目的地之一，並在博斯沃思先前的公告中被提及，該部門將負責衡量AI代理開發中的生產力與數據分析。蓋爾補充，另1個名為企業解決方案（Enterprise Solutions）的新計畫細節將於稍後公布。這些變動已在Meta內部引發員工反彈，員工透過公司辦公室張貼傳單，以及在內部通訊平台Workplace上發文以表達抗議。目前已有超過1,000名員工連署請願，反對在訓練Meta人工智慧模型時導入滑鼠追蹤軟體，該技術被用來模仿人類如何與電腦互動。另有員工公開與公司高層交鋒，批評高層忽視對隱私問題的疑慮，並在《路透社》首次報導裁員後的整整1個月內，對裁員計畫保持沉默。
酒駕拒測王終於栽了！被罰504萬、禁考駕照33年 行政執行署直接抓他去戒酒
曾因7次拒絕酒測被罰504萬元、遭禁考駕照長達33年的「拒測王」林彥池，因多次酒駕及拒絕測試，遭臺北市交通事件裁決所公告為累犯名單中罰鍰最高且次數最多者，案經陸續移送法務部行政執行署臺北分署強制執行，除採取扣押措施外，執行署還祭出奇招「執行與輔導並行」之策，轉介他至防治中心進行酒癮治療評估。臺北市交通事件裁決所去年7月公布第76次酒駕及拒測累犯名單，其中拒測次數最多、罰鍰最高者即為57歲的林彥池。他過去7次拒測共遭裁罰504萬元並被禁考駕照33年，其中台北市3件、共288萬元罰鍰皆逾期未繳，分署收案後立即進行清查。林彥池因多次酒駕及拒絕測試，遭臺北市交通事件裁決所公告為累犯名單中罰鍰最高且次數最多者。（圖／翻攝畫面）據了解，分署人員扣押其名下各銀行存款債權發現，無任何存款可供執行，也沒有任何財產或高額壽險保單，林男還向分署具狀陳報因罹患精神疾病及關節炎，僅靠中低收入戶補助維生，無力清償債務。其母也表示，兒子因髖關節術後疼痛養成依賴酒精的習慣，且精神狀況不穩無固定工作，才屢屢酒駕犯錯。在得知林男所有家庭狀況後，分署人員仍積極勸導，林男終在115年3月底親自到場，並表達願意參與酒癮治療補助方案，接受戒酒治療，臺北分署表示，除將持續強力執行「交通（加強執行車輛相關稅費罰鍰）專案」案件外，也會透過「執行與輔導並行」的多元處遇措施，以轉介治療酒癮作為刑事處罰的輔助手段，從根源降低再犯率，守護大眾用路安全。◎喝酒勿開車！飲酒過量，有害健康，未滿18歲請勿飲酒。
藍喊無人機項目回歸總預算 賴瑞隆揭卡關前例：高雄人都看在眼裡
立法院日前三讀通過《國防特別條例》，預算匡列上限7800億元，不過委製、商購及無人機等項目均未納入，引發行政院研議再提特別條例補足缺口。對此，國民黨主張相關預算應回歸年度總預算編列，避免透過特別預算形式規避監督。不過，民進黨高雄市長參選人賴瑞隆今（16）日則以過去總預算遭拖延為例，批評藍營說法根本是「自欺欺人」，並點名對手柯志恩「高雄人都看在眼裡」。賴瑞隆指出，國民黨強行《國防特別條例》後，柯志恩隨即發文質疑相關預算，試圖掩飾對台灣國防產業的忽視，也暴露對高雄產業發展的漠視。他更點出，台中市長盧秀燕今年3月底才公開表態支持軍用委製案，並認同軍購預算能帶動中部無人機產業發展，「難道柯志恩是在暗諷盧秀燕不遵守財政紀律嗎？」賴瑞隆表示，柯志恩不斷以「綠友友」標籤政治化無人機產業議題，卻提不出具體事證。他質疑，北中南哪些無人機廠商是柯志恩口中的「綠友友」？若照柯的邏輯，盧秀燕極力爭取的中部無人機聚落，是否也成了政治分贓？若真有弊案，他支持依法嚴查，但若只是為配合黨意，全盤否定新興產業發展，恐怕失去市長候選人應有格局。賴瑞隆指出，若柯志恩真的重視國防產業，就應正視國防部多次提到的「公務預算排擠效應」。他表示，特別預算之所以重要，在於能提供穩定且可預期的執行期程，讓無人機產業獲得長期訂單，廠商才敢投入研發與投資。賴瑞隆強調，國會本就擁有對特別預算的完整監督權，如今藍營以「監督」為名行「斷根」之實，只會阻礙台灣競爭力。他也批評，今年中央總預算遭國民黨拖延至今，「都快過端午節了還沒通過」，已是前所未見的荒謬，如今還主張關鍵產業預算回歸年度總預算，「根本是在自欺欺人，高雄人都看在眼裡。」
重啟核電爆黑箱2／台電負債破9成 改LOGO、重啟核三、老舊機組續命爭議連環爆
AI（人工智慧）推升全台用電焦慮，台電卻陷入一連串爭議風暴。前腳因砸96萬元更換LOGO，引發「去于右任化」「浪費公帑」等批評，後腳又陷入核三137億元乾貯標案遭質疑4天火速決標及核安與程序爭議，從品牌風波、虧損黑洞、核電重啟到缺電壓力，這家撐起台灣電力命脈的國營事業，正站上近年最大輿論風暴。96萬LOGO風波燒不停 學者翻資料打臉官方說法近期最受矚目的爭議，莫過於台電新版電費帳單與LOGO爭議。台電將原本沿用多年的字樣，更換為設計師聶永真操刀的現代標準字體，並將帳單配色從過去藍色調整為藍綠色，引發外界諸多聯想。尤其原先外界普遍認知，台電舊版字體出自「一代草聖」于右任手筆，但台電初期回應稱是員工臨摹設計，隨後卻遭學者翻出《台電月刊》等歷史資料，指出確實為于右任題字，讓外界質疑台電說法前後不一。台電斥資96萬大改Logo，爭議爆發後改稱新舊字體並行。（圖／翻攝民視新聞網YouTube）第一季又虧43億元 負債比飆破91％這也導致台電虧損黑洞進一步被放大檢視。攤開近年財報，2022年虧損2,263億元，台電說俄烏戰爭、天然氣和煤價飆漲、電價未同步調漲所致；2023年再虧1,999億元，台電強調扮演「抗通膨消波塊」，吸收燃料成本；2024年收斂至虧損411億元。好景不長，台電連虧3年後，好不容易在2025年扭轉劣勢轉虧為盈，未料在2026年第一季又虧損43億元，截至今年3月底，累計虧損達3,571億元，台電負債比已達91.1％。截至2026年3月，台電累計虧損3,571億元，負債率飆升至91.1％。AI與半導體吃電太兇 核三乾貯案再陷風暴真正讓台電近期爭議快速升溫，仍是AI時代帶來的龐大用電壓力。隨著半導體、AI伺服器與高效能運算需求爆發，外界憂心台灣未來供電是否能支撐產業發展，也讓原本逐漸沉寂的核電議題重新浮上檯面。總統賴清德執行核三重啟程序後，核能政策成為全民焦點。就在此時，攸關核三重啟命脈、總預算高達137億元的「核三乾貯案」，台電花4天完成決標，引發外界對程序過於倉促的質疑。由於核三若想延役發電，必須先將舊燃料棒退出，那高放射性核廢料後續能否安全存放，關鍵就在乾式貯存設備，因此這項標案也被視為核三重啟最重要的一塊拼圖。根據爆料者指控，美商NAC與日商KVC籌組的美日聯盟，遭質疑未符合美國核管會（NRC）相關品保標準，投標文件也爆出未依規定由公司負責人合法簽章等程序問題，甚至質疑台電疑似在評選過程中放寬標準，讓原本曾遭判定不合格的NAC，最終逆轉得標。對此，台電向《民報》強調，本案歷經多次公開閱覽與審查程序，並由內外部委員共同完成評選作業，且因屬重大國家設施，已邀請檢廉警等機關成立廉政平台，全案依法透明辦理，重申相關投標廠商均符合資格與規格要求。今年初台電提出興達電廠延役5部舊燃氣機組，遭高雄市長陳其邁要求出面說明。（圖／翻攝維基百科）AI缺電焦慮升溫 陷核、風、火三重壓力除了核三乾貯案外，近年台電也頻頻陷入能源與工程相關爭議，包括興達電廠延役、中火機組重啟、森崴能源承攬離岸風電工程後爆發財務壓力等，都讓外界重新檢視台灣能源政策與供電結構。尤其在AI產業高速擴張下，正快速推升全台用電需求，市場也開始擔憂台灣是否可能再度面臨缺電風險。從核電延役、老舊機組續命、到台電龐大虧損與接連不斷的爭議，背後其實都指向同一個問題：AI時代來臨後，台灣的電，真的夠用嗎？延伸閱讀重啟核電爆黑箱1》核三137億乾貯案4天急決標 台電陷3大爭議
AI晶片狂潮堪比18世紀密西西比泡沫！美銀：某指標更超越網路泡沫的納指
人工智慧（AI）熱潮如今推動半導體與科技股飆漲，使數據正在逼近甚至超越一些歷史上惡名昭彰的泡沫經濟事件，包括「1929年華爾街股災」（Wall Street Crash of 1929）、「2000年網際網路泡沫」（Dot-com bubble）與1720年法國「密西西比泡沫」（Mississippi Bubble）。據美國財經媒體《CNBC》的報導，根據美國銀行（Bank of America）策略師哈奈特（Michael Hartnett）14日發布的報告，費城半導體指數目前的高點價格，比其200日移動平均線高出62%，這個差距不僅超過1987年「黑色星期一」（Black Monday）股災前道瓊工業平均指數偏離幅度的2倍，也超越1929年「黑色星期二」（Black Tuesday）崩盤前的水準。這個差距甚至已經超越2000年網際網路泡沫崩潰前納斯達克55%的偏離幅度。當時商業網際網路剛剛起飛，許多尚未找到明確獲利模式的公司，估值卻已達數億美元。甚至，它還接近1720年法國「密西西比公司泡沫」破裂前，法國CAC All Tradable指數73%的偏離幅度。在那場事件中，陷入困境的法國殖民企業「密西西比公司」（Mississippi Company）股票被允許作為法定貨幣使用，導致法國貨幣供給量翻倍。哈奈特14日寫道：「價格呈現指數級上漲、市場集中度升高、波動率崩跌、股票推升債券殖利率，為何市場融漲（melt-up）已成為所有人的新基本情境……這一切正在發生。」AI概念股自3月底開始出現拋物線式飆升，這在證券價格走勢圖中屬於極不尋常的型態。包括美光（Micron）、超微半導體（AMD）、SK海力士（SK Hynix）、邁威爾科技（Marvell）與英特爾（Intel）等晶片製造商股價，都呈現這種趨勢。部分經濟學家非常確信，目前市場對AI的大規模投資（多家華爾街銀行預估明年總額將超過1兆美元），本質上就是1場泡沫。總體經濟政策研究組織（Policy Research in Macroeconomics）主任、經濟學家佩蒂佛（Ann Pettifor）接受《CNBC》訪問時表示：「為了支撐這些投資而必須累積超過1兆美元現金……這導致了所有人都在談論的泡沫現象。」然而，儘管資本支出數字驚人，但並非所有評論人士都對AI建設熱潮的規模感到震驚。《金融時報（Financial Times）》專欄作家威格斯沃斯（Robin Wigglesworth）形容，相較於1860年代的鐵路熱潮（railway boom），AI熱潮「就像大象屁股上的1隻小蚊子。」他指出，若經過通膨調整並以國內生產毛額（GDP）比例衡量，當年鐵路建設所帶動的債券發行規模，遠遠超過如今AI產業的整體債務規模。威格斯沃斯本月稍早在Podcast節目《Unhedged》中，引用摩根大通（JPMorgan）的分析指出：「當時大約發行了50億至60億美元的債券，聽起來不算很多，但若按照當時GDP規模換算，相當於今天的10兆美元，因為美國當時還是個小型經濟體。」不過，也有人承認AI泡沫存在的可能性，但並不因此感到過度擔憂。作家湯普森（Derek Thompson）去年在1篇後來被美國「橡樹資本管理公司」（Oaktree Capital Management）共同創辦人馬克斯（Howard Marks）引用的專欄中寫道：「鐵路曾經是泡沫，但它改變了美國。電力曾經是泡沫，但它改變了美國。1990年代末期的寬頻建設也是泡沫，但它改變了美國。」他接著表示：「AI不太可能成為第1個沒有過度建設、也不會經歷短暫痛苦修正的革命性技術。」儘管AI產業背負大量債務，而且企業透過「導管融資」（conduit financing，藉由中介機構（導管）發行債券或商業本票來籌資，並將資金轉交給最終借款人的機制）等方式，將大筆負債保留在資產負債表之外，但AI相關營收確實正在逐漸成形。Google母公司Alphabet（Alphabet）上月公布，其第1季雲端業務營收年增63%。亞馬遜（Amazon）旗下雲端部門AWS（Amazon Web Services）第1季營收也較去年同期成長28%，部門營收達375.9億美元。微軟（Microsoft）雲端業務營收則增加40%，其中包含Azure在內的部門於會計年度第3季創下346.8億美元營收。這些數據為整體股票市場帶來一定的穩定力量。因為目前市場漲勢愈來愈集中在半導體與AI基礎建設股票上，顯示這波股市榮景的基礎可能並不穩固。根據美國跨國投資銀行和金融服務公司「Piper Sandler」13日發布的報告，自3月底以來，即便標普500指數持續大漲，但市場中上漲公司與下跌公司的比例卻正在下降。該公司的分析師強森（Craig Johnson）指出：「騰落指標（advance-decline line，上漲家數扣除下跌家數的數值）與標普500指數創歷史新高之間出現明顯背離，顯示市場領導地位正變得更加集中，尤其集中在科技股。」