再升息房市不妙？李同榮：7大利空出盡漸回溫

美國通膨危機未除，聯準會將繼續升息三碼，預期22日央行有可能再度升息，對於降溫中的房市有些不利的揣測。房市趨勢專家李同榮今（21）日表示，無論央行升息半碼或一碼，今年7大利空已出盡，房市將於年底前逐漸回溫。

升息的前提是「景氣過熱」與「通貨膨脹」，美國因過去QE貨幣過度寬鬆，利率趨零，在通貨膨脹壓力下持續擴大升息循環，影響所及全球股匯市動盪不安，美元持續升值，台幣貶破31，歐元不到1比1，人民幣力守7，日圓下探147，使得全球利率遭到升息跟進的壓力。

然而台灣通膨現況與美國有別，利率基期也不同，8月消費者物價CPI為2.66，有趨緩現象，雖民眾對物價上漲感受仍高，但考慮出口競爭力，預期央行升息頂多半碼或一碼，對房市影響非常有限。

李同榮去年曾預測今年房市將面對7隻灰犀牛的挑戰，但都會是關關難過關關過的驚險局面，這7隻灰犀牛就是7大利空，包括QE縮表、利率持續上升、通貨膨脹加劇、疫情延燒、假性需求爆表、蛋白超漲、兩岸衝突升高、打房力道加重，今年都一一出現。不過他表示，如今房市在交易量縮的狀況力抗之下，7大利空都已出盡，市場將會逐漸回溫。

李同榮分別從預售與成屋市場分析房市發展現況指出，今年從年初開始，預售市場因7大利空因素逆襲，房市短線投資客倒貨影響，銷售率其差無比，但量縮、價卻不跌。預期升息循環的心理已經充分反應在市場預期之中，目前溫和升息環境下，其實也是一種利空出盡。

而內政部平均地權五大修法包括禁止轉售，這些不利因素也已充分反應在市場上，房價利差縮小，炒作已經收斂，若政府修法禁止轉售，又間接把投資客倒貨產生的多餘供給全數回收，建商放心推案下，把原來已經降溫的售價再度提高，市場的溫度會因假性需求被閉鎖而再度增溫，這就是市場機制被扭曲的後果，政府不可不慎。

他認為，無論修法或不修法都會是利空出盡，預售市場炒作已收斂，將會在大選後、年底前，交易量逐漸回溫。

「至於成屋、中古屋方面，全年交易量可能跌破眼鏡，沒有預期的悲觀。」李同榮說，今年成屋市場雖經7大利空逆襲，但交易量1-8月總數，年縮只有1.71%，而房價反而不跌且小漲。預期9月開始，成屋交易量會早於預售市場逐漸回溫，若沒重大利空，溫和升息對成屋市場影響也非常有限，全年交易量不但不減，反而會小增，這表示資金充裕與剛性需求的強勁，才能力抗7大利空的逆襲。

李同榮認為，房價下不來的另一重要因素就是技術循環處於上升軌道上，只是原來強勁主升段被打弱了，房市降溫，進入末升段，漲幅會逐漸縮小，炒作也會因無利可圖而收斂。在升息方面，目前以1000萬房貸為例，若升息一碼則再增加1.4萬元的年支出，升半碼等於今年升兩碼，每年約增2.8萬元房貸支出，對換屋與高收入者無動於衷，升息循環控制在四碼以內，仍然不影響房市首購剛性需求。

李同榮最後指出，7隻灰犀牛只剩「兩岸衝突升高」仍存在不確定性，未來一年，只要兩岸衝突沒有繼續升高，2023房市仍不會有反轉現象發生，只是房價漲幅會明顯再縮小。