財經
熱線

航線運價還好漲到頂! 外資高喊長榮36元

長榮 陽明 運價 航商 貨櫃
航線運價還好漲到頂! 外資高喊長榮36元

長榮4月第一波搶先造櫃,貨櫃充足,再調整北美航線作業,提升周轉率及2021年合約價漲價,迎營運高峰。(圖/長榮海運)

上海航交所資料顯示,遠東到歐洲、美西、地中海航線運價再攀升,寫下新三高紀錄;匯豐證券指出,港口壅塞、貨櫃短缺推升運價直直飆,航運業者本波強勁動能將連貫到農曆年,2021年全年又有合約價上升助威,將長榮(2603)推測合理股價升至35元。

匯豐賦予長榮新推測合理股價,超車摩根大通的31元,成外資圈最高;本土大型研究機構則有富邦投顧作為多頭代表,給出36元高檔預期。

遠東到歐洲航線11日運價再創新高,每TEU(20呎櫃)上漲574美元,達2,948美元,周漲幅24.17%,第四季以來運價漲得又急又猛,兩個半月上漲152.39%,對照今年4月下旬低點725美元,高低點就差了三倍。

宏遠投顧指出,因歐洲線長約比重低,幾乎都以現貨為主,漲價效益反應較美國線直接,歐洲線占長榮、陽明營運比重各為三成。

短期而言,匯豐證券指出,美國零售聯盟(NRF)預期,美國12月貨櫃進口量將年增11%,2021年第一季也將年增7%;世界第三大貨櫃航運公司CMA CGM集團更因訂單積壓、貨櫃嚴重短缺,決議暫停接受亞洲至北歐航線的貨櫃航運新訂單至12月底,顯然接下來供應面臨更大壓力。

富邦投顧觀察全球貨櫃產業結構,前十大航商合計市占率已大於80%,產業集中度提高,運價第三季起大幅揚升後,各大型航商季獲利在2~5億美元之間,全球最大航商馬士基(Maersk)更達10億美元。在大型聯盟運作平穩下,預估未來殺價競爭機率將大幅降低,有助於貨櫃產業獲利穩定度。

以長榮第四季迄今營收來看,相對去年同期大增25%,大幅超越第三季年增一成表現,由於去年12月基期低,加以需求旺盛,匯豐看好長榮12月營收成長率亮眼,且能見度已延伸至2021年初。

彙整內外資研究機構觀點,長榮受惠運價連續飆高,自今年起,每股純益連年站穩4元以上只是基本款,樂觀派法人甚至估計2021、2022年每股純益達5.35與5.91元。

長榮 陽明 運價 航商 貨櫃